ATIVIDADES REALIZADAS PELA APIMEC 01/07/2013 ATÉ 30/09/2013

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ATIVIDADES REALIZADAS PELA APIMEC

01/07/2013 ATÉ 30/09/2013

ÁREA DE SUPERVISÃO

 Profissionais CNPIs:

A Supervisão da Apimec abrange obrigatoriamente, o Analista de Valores Mobiliários e o conjunto de detentores do CNPI, CNPI-T e CNPI-P.

Evolução dos Profissionais e Analistas – Setembro/2013

out/10 dez/10 dez/11 jul/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13

Credenciados* 0 889 936 709 713

₇₁₅ ₇₀₁ ₇₁₀

Licenciados** 0 69 203 304 348

376 386 399

Certificados*** 0 211 277 287 305

322 326 338

Total 0 1169 1416 1300 1366 1414 1413 1447

*Analista Credenciado: Profissional habilitado a exercer a atividade de analista de valores mobiliários, contribuindo trimestralmente com a taxa de fiscalização junto à Apimec (entidade credenciadora autorizada pela CVM) e demais responsabilidades inerentes à atividade.

**Analista Licenciado: É aquele que solicita licença de seu credenciamento por um período de até 3 (três) anos, ficando isento do pagamento das taxas e das demais responsabilidades. O Analista licenciado fica impedido de desempenhar as atividades privativas dos analistas credenciados.

***Profissional Certificado: Profissional aprovado nos exames oferecidos pela Apimec, quais sejam: CNPI para o analista fundamentalista;

CNPI-T para o analista técnico; e CNPI-P para o analista pleno (fundamentalista e técnico) apto a solicitar, a qualquer tempo, o seu credenciamento e exercer a atividade de analista de valores mobiliários.

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 Instituições as quais os Analistas de Valores Mobiliários estão vinculados, e que estão enviando periodicamente seus Relatórios de Análise para Apimec:

Até o dia 30 de setembro de 2013, cinquenta e oito Instituições as quais os Analistas de Valores Mobiliários estão vinculados, enviaram periodicamente para a Apimec os Relatórios de Análise, são elas: ADINVEST, AGORA, ALPES, ATIVA, BANCO DO BRASIL, BANCO ESPIRITO SANTO, BANK OF AMERICA MERRIL LYNCH, BANRISUL, BARCLAYS, BNP PARIBAS, BRADESCO, BRASIL PLURAL, BTG PACTUAL, CGD SECURITIES, CITIBANK, COINVALORES, COMSTOP, CONCÓRDIA, CREDIT SUISSE, DEUTSCHE BANK, DOJI STAR, EMPIRICUS, FATOR, GBM, GERAÇÃO FUTURO, GERAL INVESTIMENTOS, GOLDMAN SACHS, GRADUAL, HSBC, ICAP, INDUSVAL, INVA CAPITAL, ITAÚ, JP MORGAN, LOPES FILHO, MAGLIANO, MCM, MORGAN STANLEY, OCTO INVESTIMENTO, OMAR CAMARGO, PLANNER, PREMIER, PROJEÇÃO, SAFRA, SANTANDER, SLW, SOCOPA, SOLIDUS, SOUZA BARROS, SPINELLI, STRATEGIC INVESTIMENTO, TÉCNICA, TRADE GRÁFICO, UBS, UM INVESTIMENTOS, VOTORANTIM, WALPIRES e XP INVESTIMENTOS.

 Arquivamento dos Relatórios de Análises

No período referente á 1º janeiro de 2013, até 30 de setembro de 2013, foram recepcionados 40 mil Relatórios de Análise, entre Fundamentalistas, Técnicos, Híbridos, Individuais, Coletivos, Boletins Diários, e Mapa de Ações, equivalente a 200 Relatórios por dia útil.

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 Relação das 20 (vinte) Instituições que mais enviaram Relatórios em 2013:

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 Envio de Relatórios sobre Análise das Ofertas Públicas para Apimec:

No período referente à 1º de janeiro de 2013 até 31 de setembro de 2013, foram recepcionados 60 (sessenta), Relatórios de Análise, referentes a 26 (vinte e seis) Ofertas Públicas, conforme consta na tabela a seguir:

Empresa Número Tipo Instituição Financeira

Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A 001/2013 Debêntures BTG Pactual

Estácio Participações S.A 002/2013 Ações Credit Suisse

Linx S.A. 003/2013 Ações Itaú BBA

Linx S.A. 004/2012 Ações BTG PACTUAL

Linx S.A. 005/2013 Ações Morgan Stanley

Linx S.A. 006/2013 Ações Credit Suisse

Triangulo do Sol Auto Estradas S.A. 007/2013 Debêntures Itaú BBA

Rede D`Or São Luiz S.A. 008/2013 C.R.I BTG Pactual

Senior Solution S.A. 009/2013 Ações Votorantim

Brookfield 010/2013 Debêntures Itaú BBA

Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. 011/2013 Ações Santander Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A . 012/2013 Ações Credit Suisse Companhia de Gás de São Paulo – COMGÁS 013/2013 Debêntures BTG Pactual

Rodovias das Colinas S.A. 014/2013 Debêntures BTG Pactual

Rodovias das Colinas S.A. 015/2013 Debêntures Santander

Rodovias das Colinas S.A. 016/2013 Debêntures Itaú BBA

Rodovias das Colinas S.A. 017/2013 Debêntures Bradesco

Smiles S.A. 018/2013 Ações Itaú BBA

BB Seguridade Participações S.A. 019/2013 Ações Itaú BBA

Alupar Investimento S.A. 020/2013 Ações Itaú BBA

Smiles S.A. 021/2013 Ações Credit Suisse

Smiles S.A. 022/2013 Ações Santander

Smiles S.A. 023/2013 Ações BB Investimentos

Smiles S.A. 024/2013 Ações Deutsche Bank

Smiles S.A. 025/2013 Ações Bradesco

Smiles S.A. 026/2013 Ações Morgan Stanley

Alupar Investimento S.A. 027/2013 Ações BTG Pactual

Ecovias dos Imigrantes 028/2013 Ações Itaú BBA

BB Seguridade Participações S.A. 029/2013 Ações BTG Pactual

BB Seguridade Participações S.A. 030/2013 Ações Bradesco

BB Seguridade Participações S.A. 031/2013 Ações Votorantim

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Alupar Investimento S.A. 032/2013 Ações Credit Suisse

Alupar Investimento S.A. 033/2013 Ações BTG Pactual

Alupar Investimento S.A. 034/2013 Ações Santander

BB Seguridade Participações S.A. 035/2013 Ações Brasil Plural

BB Seguridade Participações S.A. 036/2013 Ações J.P.Morgan

Alupar Investimento S.A. 037/2013 Ações Goldman Sachs

BB Seguridade Participações S.A. 038/2013 Ações Citigroup

Iochpe Maxion 039/2013 Debêntures Fator

AES Tietê 040/2013 Debêntures Bradesco

Rodovias Tietê 041/2013 Debêntures BTG PACTUAL

OI S.A. 042/2013 Debêntures Bradesco

OI S.A. 043/2013 Debêntures BTG Pactual

CPFL Energias Ren. 044/2013 Ações Morgan Stanley

CPFL Energias Ren. 045/2013 Ações BTG Pactual

CPFL Energias Ren. 046/2013 Ações Bradesco

JSL S.A. 047/2013 Debêntures BTG Pactual

CPFL Energias Ren. 048/2013 Ações Itaú BBA

TUPY S.A. 049/2013 Ações Citigroup

TUPY S.A. 050/2013 Ações Itaú BBA

TUPY S.A. 051/2013 Ações BTG PACTUAL

Raízen Energia S.A. 052/2013 Debêntures Itaú BBA

Lajeado Energia S.A. 053/2013 Debêntures Bradesco

Raízen Energia S.A. 054/2013 Debêntures Santander

SER Educacional S.A 055/2013 Ações Credit Suisse

SER Educacional S.A 056/2013 Ações BTG PACTUAL

SER Educacional S.A 057/2013 Ações Santander

Brasil Pharma S.A. 058/2013 Debêntures BTG PACTUAL

BR Towers SPE1 059/2013 Debêntures Itaú BBA

Ser Educacional 060/2013 Ações Goldman Sachs

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 Recomendações Enviadas

Foram enviadas até setembro de 2013, quarenta e oito recomendações.

A tabela a seguir, mostra os principais pontos abordados.

 Multas aplicadas

Foram aplicadas, até setembro de 2013, vinte e nove multas por descumprimento objetivo, pelo não envio de documentos ou informações no prazo estabelecido pela SSA ou pelos Códigos da Apimec.

 Verificação e análise dos relatórios elaborados sobre a OGX

Amparada nas disposições da ICVM 483/10, do Código de Conduta e do Código dos Processos, a SSA adotou as seguintes providências:

1. Verificação dos Analistas que fazem a cobertura da OGX;

2. Confirmação do Credenciamento dos Analistas que cobrem a OGX;

3. Análise da aderência dos relatórios recepcionados aos aspectos factuais, exigidos pela regulação vigente;

A princípio, foi realizado levantamento dos Analistas que cobrem rotineiramente a OGX. Posteriormente, consultamos, além do nosso banco de dados (relatórios enviados pelas empregadoras dos Analistas), o sistema Thomson Reuters. O período analisado compreendeu o intervalo de janeiro de 2012 até setembro de 2013.

Após a análise dos itens elencados acima, chegamos às seguintes considerações: a) em todos os relatórios analisados foi identificado, no mínimo, um analista credenciado junto à Apimec, portanto, apto a exercer a atividade de Analista de Valores Mobiliários; b) foi observado em todos os Relatórios de Análise com alteração de recomendação ou ajuste de Preço Alvo, se estavam sendo demonstrados os motivos das mudanças de recomendações ou ajuste do Preço Alvo; c) no tocante ao aspecto qualitativo dos Relatórios Analisados, observamos que no advento das mudanças de Recomendações , estas estavam amparadas em informações públicas e Demonstrações Contábeis; d) os analistas envolvidos na elaboração do relatório do HSBC INC, por residirem em outra jurisdição que não o Brasil, estão amparados nos artigos 19º e 20º, da ICVM 483/10. Desta

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forma, não estão obrigados ao credenciamento; e) solicitamos esclarecimentos junto a três Instituições, pelo motivo de não identificarmos novos relatórios atualizando suas estimativas/projeções para OGX; f) solicitamos esclarecimentos junto a uma Instituição pelo motivo ter colocado sua recomendação “EM REVISÃO”, por um período de aproximadamente um ano e três meses.

 Procedimento de Apuração de Irregularidades

Foram abertos até setembro de 2013, 06 (seis) Procedimentos de Apuração de Irregularidades, os quais geraram os seguintes desdobramentos:

001/2011 - Arquivado – Verificou-se que os atos praticados e infrações, supostamente cometidos, não extrapolam os contornos da relação trabalhista, ou seja, se houve alguma infração por parte do Analista, ela deu- se puramente em relação às normas internas da Instituição, não sendo apurada qualquer infração quanto ao disposto no Código de Conduta da Apimec e ICVM483/2010;

001/2012 - Decidiu-se pela abertura de Processo Administrativo, cujo Acordão está disponível no portal da Associação;

002/2012 - A Superintendência de Supervisão, de acordo com o disposto no Código dos Processos da Apimec, capítulo I, artigo 5º, inciso V, em 14 de junho de 2012, instaurou o PAI nº 002/2012. Decidiu-se pela caracterização da infração como descumprimento objetivo;

001/2013 - Decidiu-se pela abertura de Processo Administrativo, cuja Celebração do Termo de Compromisso, aprovada pelo Conselho de Supervisão do Analista de Valores Mobiliários – CSA, na reunião do dia 08 de Agosto de 2013, que está disponível no portal da Associação;

002/2013 – Arquivado - A Superintendência de Supervisão do Analista de Valores Mobiliários – SSA, no procedimento da investigação, não encontrou evidências suficientes de que a Instituição tenha sido a propagadora de boatos relativos à quebra de “Covenants” por parte da empresa.

Desta forma, não foi identificada nenhuma infração quanto aos dispostos nos Códigos de Conduta e dos Processos da Apimec, bem como a ICVM483/2010.

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003/2013 - A Superintendência de Supervisão da Apimec, de acordo com o disposto no Código dos Processos da Apimec, capítulo I, artigo 5º, inciso V, em 09 de outubro de 2013, instaurou o Procedimento de Averiguação de Irregularidades nº 003/2013.

No curso das averiguações procedidas pela Superintendência de Supervisão, no âmbito do Procedimento de Averiguação de Irregularidades, requereu em 09 de outubro de 2013, informações e esclarecimentos por escrito em função de matéria publicada em jornal de grande veiculação, que tem como parte um analista credenciado junto a esta Associação. Assim sendo, foi solicitada manifestação por escrito ao Analista para que, no prazo de 15 (quinze dias úteis) contados do recebimento da correspondência, preste seus esclarecimentos sobre a matéria.

Na próxima reunião do Conselho de Supervisão do Analista de Valores Mobiliários que será realizada em 12 de dezembro de 2013, a SSA apresentará o parecer com a conclusão desde Procedimento.

ÁREA DE CERTIFICAÇÃO

 Exames de Certificação:

Em julho de 2013 foram realizados 48 exames distribuídos da seguinte forma:

JULHO

CB CG1 CT1 CR CRT

Aprovados 18 9 4 2 0

Reprovados 11 2 2 0 0

Sub-Total 29 11 6 2 0

Total Resultado 48

% Aprovados 62% 82% 67% 100% 0

% Reprovados 38% 18% 33% 0 0

Em agosto de 2013 foram realizados 49 exames distribuídos da seguinte forma:

AGOSTO

CB CG1 CT1 CR CRT

Sub-Total 26 14 5 4 0

Total Resultado 49

% Aprovados 73% 79% 80% 50% 0

% Reprovados 27% 21% 20% 50% 0

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Em setembro de 2013 foram realizados 47 exames distribuídos da seguinte forma:

SETEMBRO

CB CG1 CT1 CR CRT

Sub-Total 24 16 3 4 0

Total Resultado 47

% Aprovados 71% 56% 100% 75% 0

% Reprovados 29% 44% 0 25% 0

No 3° Trimestre de 2013, 144 candidatos realizaram os exames de certificação, distribuídos da seguinte forma:

ACUMULADO - 3° TRIMESTRE

CB CG1 CT1 CR CRT

Sub-Total 79 41 14 10 0

Total Resultado 144

% Aprovados 68% 71% 79% 70% 0

% Reprovados 32% 29% 21% 30% 0

 Programa de Educação Continuada – PEC 2013:

No 3° Trimestre de 2013, 72 Analistas credenciados estão sujeitos ao PEC, 40 Analistas estão licenciados e não precisam comprovar o programa nesta condição. Dos Analistas que devem comprovar o PEC, 48 já comprovaram e estão distribuídos da seguinte forma:

 Modalidade (A) (Exames de reciclagem): 24

 Modalidade (B) (Comprovação por créditos): 24