Principais Atualizações desde o IPO

(1)

Anima

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Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80

Notas Importantes

As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da GAEC Educação, incluindo-se os dados financeiros e demais estimativas de valores e avaliações relativas ao exercício social de 2014 são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da Administração sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para

homologação dos projetos, condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, ficam sujeitas a mudanças sem aviso prévio. O presente relatório inclui dados contábeis e não contábeis, tais como operacionais, financeiros pro forma e projeções com base na expectativa da Administração da Companhia. Os dados não contábeis não foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes da Companhia.

Na preparação deste documento, a GAEC Educação baseou-se, sem assumir qualquer responsabilidade pela verificação independente, na precisão e completude das informações financeiras e outras informações e dados publicamente disponíveis sobre a USJT, ou prestados, revistos, e/ou discutidos com a Administração da USJT. Com relação às previsões financeiras e outras informações e dados fornecidos ou discutidos com a GAEC Educação relativos à USJT, a GAEC Educação assumiu que as previsões e outras informações e dados foram preparados pela USJT, refletindo as melhores estimativas atualmente disponíveis e julgamentos dos administradores da USJT quanto ao seu desempenho financeiro futuro, mas estando sujeitos aos mesmos fatores de incerteza acima referidos.

Os detentores de ações da GAEC Educação deverão atentar às informações aqui contidas, além de outras informações disponibilizadas pela Companhia junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), notadamente o seu Formulário de Referência e informações financeiras periódicas, nos termos da Lei Sociedades por Ações e das normas da CVM, para compreender os seus direitos e como exercê-los.

(3)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80 Fonte: Companhia

Frentes de Crescimento

Principais Atualizações desde o IPO

Crescimento

Orgânico

 −Expansão dos novos campi: UNA: Linha Verde − UNIBH: Cristiano Machado

 Campi Existentes

 Novos Campi na Região Metropolitana de BH

 Captação de 16,4 mil alunos no 1º semestre de 2014 – Crescimento de 12,7%

 Crescimento da base de alunos de 15,2% no primeiro semestre de 2014 em relação ao mesmo período de 2013

 Ampliação do número de vagas de medicina da UNIBH de 60 para 100 vagas anuais (aprovado pelo MEC em fevereiro de 2014)

 Greenfield e Semi-Orgânico

 2 pedidos no MEC para abertura de novos campi (interior de MG)

 Negociações em andamento para abertura de novos campi na região metropolitana de BH

Nossa estratégia de crescimento está bem estabelecida em 4 grandes frentes, apresentando

evolução consistente em todas elas, já nos primeiros 6 meses após o IPO

Atualizações desde o IPO

Marcas Nacionais e de Nicho

 Sucesso do Expo Management 2013 em seu novo formato:

− Aumento de 49% no resultado operacional e aumento da margem operacional de 33% para 45% de 2012 para 2013

 10 mil vagas aprovadas no MEC em fevereiro de 2014

M&A

Ensino a Distância

 Processo despachado e aprovado pelo CNE em fevereiro de 2014

Pronatec

A

B

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Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80

Estratégia de M&A da Anima: Enfoque Diferenciado

O sucesso da aquisição da USJT reforça a eficiência da nossa estratégia de M&A

Fonte: Companhia

Enfoque

de M&A

Execução

 _{O principal ativo é a marca e a entrega de elevada qualidade acadêmica}

 _{Identificação dos fundadores com a proposta e a cultura da Anima: “Transformar o País pela} Educação”

 Instituição tradicional com potencial de crescimento e de aumento de eficiência operacional  Projeto que contempla a preservação do legado e compromisso com a qualidade

 Não competimos necessariamente pelos mesmos targets que outras IESs do setor

 Abordagem adequada “one on one” entre acionistas

 Diligência operacional completa e detalhada: Marca, acadêmico, mercado, pessoas, infraestrutura

e sistemas

“Identificar IES capazes

de adicionar relevante valor à Anima

e vice-versa, aumentando a eficiência

da nova operação e do grupo como

um todo”

“Como ser assertivo, reduzindo risco

de aquisições a partir de um enfoque

estratégico e de longo prazo”



(5)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80

Visão Geral da Universidade São Judas Tadeu

Fundada em 1971, a USJT é uma instituição tradicional reconhecida por seu forte rigor acadêmico

Visão Geral

Destaques Operacionais

25,8 mil Alunos e 9,7 mil Ingressantes em 2014.1

35 Cursos Oferecidos

2 Campi em São Paulo

 IGC de 279 em 2012

 Curso de direito com aprovação no Exame da OAB 51% acima da média do Brasil: 26,4%1_{vs. 17,5%}1

 48% dos cursos com CPC de 4 e 5

Entrega de Qualidade Comprovada

 Receita Líquida de R$182,8 mi

 EBITDA ajustado de R$32,2mi (margem de 17,6%)

Destaques Financeiros - 2013

Breakdown por Nível de Ensino Breakdown por Curso –

Graduação

Localização Geográfica

2 1  4,9 mil alunos – 2014.1  55 salas e 6 laboratórios 2

Butantã

2007

 20,9 mil alunos – 2014.1  241 salas e 69 laboratórios 1

Mooca

1971

Leste Sul Norte Central Oeste Fonte: Companhia

1. Média dos últimos 5 exames (7° exame ao 11° exame)

Adm/Ciências Contábeis 23% Direito 19% Engenharias e Arquitetura 27% Saúde 5% Comunicação 7% Outros 19% Graduação 96,9% Pós-Graduação 2,5% Mestrado 0,5% Outros 0,2%

(6)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80

Racional da Aquisição da USJT



Importante Passo na Estratégia de Expansão Nacional

–

Âncora regional no mercado de São Paulo – o maior mercado de educação superior do país



Posicionamento Alinhado com a Estratégia da Anima

–

Marca reputacional, com entrega de qualidade e rigor acadêmico



Crescimento, Rentabilidade e Alta Geração de Caixa

–

Resultados consistentes com margens crescentes



Track-Record da Anima em Processos de Integração

–

Aquisições relevantes ao longo da nossa história comprovam a capacidade e experiência do nosso time



Alto Potencial de Geração de Valor por meio de Sinergias e Upsides

–

Espaço para aumento de rentabilidade

–

Sinergias já identificadas com alto impacto e geração de valor ao acionista

1

2

3

4

5

(7)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80 79 56 16 10 76 20 52 137 58 ₁₁₄ 47 58 43 131 39 190 446 1.338 401 83 235 94 286 10 137 37 14 521 550 567 579 232 238 237 239 135 142 148 152 128 132 137 137 97 102 107 108 1.113 1.164 1.196 1.215 2009 2010 2011 2012 Fonte: MEC 1 Dados referentes a 2012 Número de Alunos (000’s) Capital Interior

Importante Passo na Estratégia de Expansão Nacional

O Mercado de São Paulo

1

CAGR (2009 - 12) 3,6% 2,3% 4,1% 1,0% 3,6%

São Paulo é o maior mercado de educação

superior do país... … apresenta um dos maiores tickets médios… … e com crescimento superior a 3,5% a.a.

Alunos Matriculados em IES Privadas (000’s)1 _{Ticket Médio por Estado (R$/mês)} _{Alunos Matriculados em IES Privadas (000’s)}

A

B

C

152 579 294 759 446 1.338

Minas Gerais São Paulo

São Paulo Rio de Janeiro Belo Horizonte Brasília Salvador 813 715 641 646 568 649 550 968 763 749 711 675 642 610 Porto Alegre Belo Horizonte São Paulo Curitiba Rio De Janeiro Brasília Santos 2011 2012

(8)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80 8 Fonte: Hoper

1 Entre os entrevistados que afirmam conhecer a instituição

2 Posicionamento Alinhado com a Estratégia da Anima

USJT: Marca

Marca de ótima reputação e baixa rejeição credenciam a USJT a uma potencial expansão geográfica

1ª

6ª

3ª

4ª

5ª

7ª

8ª

9ª

10ª

Ranking das Marcas3 _{Percentual de Rejeição da Marca}2,3

1ª

2ª

3ª

4ª

5ª

6ª

7ª

8ª

9ª

10ª

Ranking das Marcas pelo Critério de Desempenho Acadêmico Percebido1,3

IES A IES B IES C IES D IES E IES F IES G IES H IES I

1ª

2ª

3ª

4ª

5ª

6ª

7ª

8ª

9ª

10ª

IES A IES B IES C IES D IES H IES E IES F IES G IES I IES C IES D IES B IES A IES E IES H IES G IES I IES F

2ª

Conforme pesquisa realizada com 50 Universidades e Centros Universitários no município de São Paulo

8% 8% 10% 11% 18% 19% 21% 24% 25% 28%

(9)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80

USJT

Anima

Nota IGC

USJT

Anima

Satisfação dos Alunos – % Muito Bom / Excelente

2 Posicionamento Alinhado com a Estratégia da Anima

Qualidade e Ticket Médio

Qualidade Acadêmica Comprovada

Ticket Médio – Graduação Administração (R$/mês)

88%

USJT

82%

80%

Fontes: MEC, ANIMA e USJT

2,65 2,67 2,44 2,24 2,70 2,72 2,50 2,21 2,79 2,80 2,61 2,39 2011 2012 2010 2010 2011 2012

Os indicadores de qualidade e o ticket médio reforçam o alinhamento da USJT com as demais IES da ANIMA

955

883

848

747

(10)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80 7,1 7,9 8,8 9,7 2011 2012 2013 2014 CAGR 11 – 13

3

6,8%

Consistente crescimento de ingressantes e da base de alunos, sem abertura de novos campi

Ingressantes Graduação (‘000 de Alunos)

Base de Alunos (‘000 de Alunos) – Média do Ano

1

Crescimento, Rentabilidade e Alta Geração de Caixa

Evolução do Número de Alunos

CAGR 11 – 13 11,6% CAGR 11 – 14 11,1% 18,1 19,2 21,1 22,6 25,2 1,0 0,8 0,7 0,8 0,6 19,1 20,0 21,8 23,4 25,8 2011 2012 2013 2013.1 2014.1

(11)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80

3 Crescimento, Rentabilidade e Alta Geração de Caixa

Crescimento Consistente com Margens Crescentes

CAGR 11 – 13 CAGR 11 – 13

45,8% 12,9%

Receita Líquida (R$ mi)

EBITDA Ajustado (R$ mi) e Margem EBITDA

Ajustada (%)

1 143 159 183 2011 2012 2013 +10,9% +15,0% CAGR 11 – 13 56,2%

Lucro Líquido Ajustado (R$ mi) e Margem

Líquida Ajustada (%)

1 11 15 26 7,5% 9,1% 14,4% 2011 2012 2013

Lucro Líquido Margem Líquida (%) 15 20 32 10,6% 12,7% 17,6% 2011 2012 2013

(12)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80 % do EBITDA 2013:

Companhia rentável e com potencial

para expansão de

margem

Baixa necessidade de

capital de giro:

Recebíveis de ~60 dias

Conversão do EBITDA em Caixa > 70%

Capacidade de Geração de Caixa da USJT

Receita Líquida

EBITDA Ajustado

Margem EBITDA (%)

(-) IR

(-) Var. do Capital de Giro

(-) Capex

Geração de Caixa

(3,9)

(4,9)

(0,4)

2013

32,2

17,6%

23,0

% da Receita Líquida 2013:

Em R$ mi, exceto onde indicado

3 Crescimento, Rentabilidade e Alta Geração de Caixa

Altas Taxas de Conversão de Receita e EBITDA em Caixa

Capex em linha com o da Anima:

~3% da receita líquida

182,8

71,4%

(13)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80

4 Alto Potencial de Geração de Valor

Sinergias

Múltiplos Implícitos da Transação (x)

1

Sinergias Identificadas

Potenciais sinergias já identificadas de R$ 12 milhões por ano (integralmente capturadas até o 4° ano)

Taxa interna de retorno superior a 20%

2

Sinergias

(R$ mi/ano)

Custo

Otimização do Modelo

Acadêmico

9,0

Despesa

Integração CSC

2,0

Despesa

Integração Gestão

Corporativa

1,0

Total de

Sinergias

12,0

EV/EBITDA Ajustado

9,6x

EV/EBITDA Ajustado após Sinergias

7,0x

P/E Ajustado

12,2x

P/E Ajustado após Sinergias

8,4x

(14)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80



Aumento da penetração do financiamento estudantil (Anima: 46% vs. USJT: 23%)



Implantação dos 20% de EAD na operação da USJT / Operação de EAD com a marca USJT



Pronatec: potencial pedido de aprovação de vagas junto ao MEC



Crescimento em espiral para a região metropolitana e interior de São Paulo

4 

Expansão do portfólio de cursos



Expansão multi-campi em São Paulo, capital

Alto Potencial de Geração de Valor

Potenciais Upsides



(15)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80 98 98 130 32

5 Com a aquisição da USJT iremos alcançar uma base de 81,2 mil alunos, com receita líquida de R$644 mi

em 2013 e EBITDA de R$130 mi

Ingressantes – 2014.1

Base de Alunos – 2014.1

EBITDA Ajustado (R$ mi) e Margem EBITDA Ajustada (%) - 2013

Receita Líquida – 2013 (R$ mi)

Margem EBITDA (%)

21,1% 17,6% 20,2%

Análise Pro Forma: Anima + USJT

461 461 644 183 1 2 3 16,4 16,4 26,1 9,7 55,4 55,4 81,2 25,8

(16)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80 9.684 22.829 55.400 6.998 12.906 49.378 25.809 3.800 4.900 6.400 16.682 18.768 21.560 35.735 35.361 37.466 41.441 81.209

5 Track-Record da Anima em Processos de Integração

Aquisição: Unimonte 6.998 estudantes

Nossa história foi marcada por aquisições relevantes comprovando a nossa capacidade de

integração de ativos

Aquisição: Una 3.800 estudantes Aquisição: UniBH 12.906 estudantes 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2014.1 ProForma Aquisição:

Evolução da Base de Alunos (#)

(17)

Color Scheme 89 89 89 59 26 128 204 230 176 191 191 191 143 200 80

Sumário da Estrutura da Transação

Transação

 Aquisição de 100% das cotas da Universidade São Judas Tadeu

 Contrato de aluguel de longo prazo

 Incorporação da USJT pela Minas Gerais Educação S.A. – subsidiária integral da GAEC Educação S.A. (Anima)

Preço da Transação

 Valor da Firma de R$310,2 milhões

 Caixa Mínimo de R$9,8 milhões + cap. de giro normalizado + sem dívidas

 Valor das Ações de R$320,0 milhões

 Múltiplo EV/EBITDA 2013 implícito de 9,6x

 TIR superior a 20%

Estrutura

 O preço será composto por duas parcelas: - R$256 milhões, na Data de Fechamento,

- R$64 milhões, a ser ajustada para normalização do capital de giro, 5 dias após a entrega do balanço de fechamento