Pós-Graduação
inves
timen
tos
e
ISGB
– THE PORTUGUESE SCHOOL OF BANK MANAGEMENTINSTITUTO SUPERIOR DE GESTÃO BANCÁRIA
mer
cados
finan
ceiros
Atribuição de unidades de crédito
(ECTS) a todas as disciplinas.
Processo de Bolonha
Atribuição de créditos nos termos do
Regulamento de Atribuição de Créditos
(RAC) da OTOC, a algumas disciplinas .
Formação aprofundada na Directiva do
apresentação
do curso
Eduardo Couto
Coordenador da Pós-Graduação em
Investimentos e Mercados Financeiros
No Curso de Pós-Graduação em INVESTIMENTOS E
MERCADOS FINANCEIROS, o Instituto Superior de Gestão
Bancária procurou aliar o conhecimento científico e a
experiên-cia prática, através da criação de um corpo docente constituído
por académicos reputados e por um conjunto de especialistas de
elevada competência que desenvolvem a sua actividade em
algumas das principais instituições do sector financeiro.
O plano curricular global do curso e os conteúdos das diversas
disciplinas evidenciam um misto de rigor científico e de
relevância prática necessários ao permanente desenvolvimento
de conhecimentos especializados actualmente exigidos aos
intervenientes nos mercados financeiros.
Com vista a uma maior aplicação prática dos conceitos leccionados, são utilizados
e simuladores.
O Plano de Estudos do curso contempla conteúdos estruturantes, de importância comprovada, e matérias
de desenvolvimento recente, cujo relevo se tem vindo a acentuar no universo empresarial.
Assim, entre outros temas de grande actualidade, será tratado, em disciplina autónoma, o enquadramento
regulamentar resultante da Directiva do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF).
Com a Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros apostamos num percurso de inovação,
qualidade e exigência na formação de quadros financeiros de elevada competência.
objectivos
O foi concebido com o objectivo de proporcionar aos participantes uma formação sólida nos seguintes domínios:Análise e avaliação de activos Gestão de carteiras de acções Gestão de carteiras de obrigações Análise e gestão do risco
Curso de Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros
! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! !
Directores responsáveis pelas áreas de mercado de capitais e de gestão de risco Directores financeiros e outros responsáveis pelas áreas de tesouraria e mercados Directores de análise, gestão e controlo de riscos
Directores de de acções e obrigações Gestores de carteiras
Analistas dos mercados cambial, monetário e de capitais Gestores de fortunas
dos mercados cambial, monetário e de capitais Assessores e técnicos de todas as áreas referidas Consultores e auditores financeiros
research
Dealers
destinatários
O método adoptado combina a exposição teórica com a resolução de casos práticos, cobrindo o enquadramento, os conceitos, os modelos e as técnicas inerentes a cada uma das matérias a leccionar. De forma a acentuar as implicações práticas das matérias expostas, em algumas disciplinas serão utilizados exercícios de simulação.
metodologia
pedagógica
conteúdos
sintéticos das
disciplinas
Finanças Empresariais Futuros Financeiros – –Gestão de Carteiras de Acções –
VAL e custo de oportunidade. Princípios gerais de avaliação de activos financeiros. CAPM e APT. Custo de capital. Custo do capital alheio. Custo médio ponderado do capital.
Decisões de investimento/decisões de financiamento. Modelos de definição da política de financiamento. Factores determinantes. Enquadramento de análise da política de dividendos. Resolução de casos práticos.
Principais mercados e contratos. Organização dos mercados. Mecanismo de margens. Arbitragem entre mercado à vista e mercado a prazo. e . Estratégias longas e curtas. Medidas de eficácia das estratégias. Estratégias dinâmicas de cobertura de risco.
Futuros sobre índices. Cotações e preço. Operações possíveis. Características institucionais. Preços. Operações possíveis. Preços. Operações possíveis. Casos particulares.
Características institucionais. Preços. Operações possíveis. Jogos de simulação.
Introdução às finanças empresariais. Avaliação em finanças.
Relação risco-retorno nos mercados financeiros.
Custo do capital próprio. Estrutura de
financiamen-to. Política de
divi-dendos.
Funcionamento dos mercados de futuros financeiros.
Produtos financeiros do mercado de futuros. Futuros
sobre taxas de juro de médio e longo prazos. Futuros sobre
taxas de juro de curto prazo. Futuros sobre taxas de câmbio.
Basis, contango backwardation
Rendibilidade e risco.
Mode-lo de índice único e modeMode-lo multi-índice.
Modelos de avaliação: CAPM e APT. Avaliação da performance das carteiras. Introdução.
Posições e limites.
Estratégias de investimento e cobertura.
Paridade revisitada. Valorização de opções sobre acções e sobre índices.
Efeito de diversificação para diferentes níveis de correlações. Iden-tificação do risco sistemático e do risco específico. Determinação da fronteira eficiente. Cálculo da carteira de mercado.
Teoria da utilidade. Determinação da carteira óptima do investidor. Diversificação
internacional. Jogos de simulação.
Características fundamentais. Principais mercados e contratos. Activos subjacentes. For-mas de cotação. Perfis de resultados das posições base. Factores condicionantes do prémio. Limites-fronteira para os prémios. Paridade . Considerações sobre o exercício antecipado das opções americanas.
Estratégias simples com opções e activo subjacente. Estratégias de cobertura de risco. Estraté-gias de especulação. . Combinações. Modelo binomial. Preço dos activos. Volatilidade. Modelo de Black-Scholes. Valorização de opções sobre divisas. Valori-zação de opções sobre futuros. As «letras gregas». Jogos de simulação.
put-call
Spreads put-call
conteúdos
sintéticos
das
disciplinas
Gestão de Carteiras de Obrigações –
–
Swaps
Obrigações e instrumentos do mercado monetário. Preços e y das Obrigações.
Análise de estrutura temporal de taxas de juro.
Imunização do risco de taxa de juro.
Estratégias de investimento com obrigações.
Mercado dos s . cambiais.
de taxa de juro.
s ,
e como extensões da estrutura básica.
Avaliação dos .
Cobertura de risco por posições tomadas com os .
Introdução à análise técnica e à construção de gráficos. Tendências.
Padrões de preços.
Volume, posições abertas e médias móveis.
Estratégia e avaliação de empresas. Modelos de avaliação.
Casos especiais de avaliação.
Introdução.
Intermediários Financeiros: Organização interna e Conflito de Interesses.
Agentes Vinculados e Consultoria para investimento.
Classificação dos Clientes e a Realização de Testes de Adequação.
.
Formas organizadas de negociação. Regime de Transparência.
Reporte de Transacções.
Caracterização Geral. Tipos de Obrigações e suas Características. Taxas de Juro: modalidades e convenções. Obrigações: negociação, preços e juro decorrido. Os instrumentos do mercado monetário. O mercado de Repos. Avaliação de obrigações a taxa fixa – I. A . As taxas e as taxas . Avaliação de obrigações a taxa fixa – II.
Tipos de Estruturas Temporais de Taxas de Juro. As formas e as deslocações da Estrutura Temporal de Taxas de Juro. Teorias da Estrutura Temporal de Taxas de Juro. A construção da Estrutura Temporal de Taxas de Juro. Avaliação de obrigações com risco de crédito e a Estrutura Temporal dos de crédito. O risco de taxa de juro – características. As medidas de sensibilidade – I (a duração). A imunização clássica e contingente. A cobertura de risco de taxa de juro de uma carteira de obrigações – I. As medidas de sensibilidade – II (a convexidade). A cobertura de risco de taxa de juro de uma carteira de obrigações – II (duração e convexidade). A cobertura de risco de taxa de juro de uma carteira de obrigações – III (deslocações não paralelas da Estrutu-ra TempoEstrutu-ral). Estratégias passivas. Estratégias activas. Medidas de performance de carteiras de obrigações.
Fundamento económico e suas origens. Definição e tipos de . Evolução recente e extensão da estrutura de base dos para obtenção de outros produtos financeiros. A importância dos nas decisões de financiamento das empresas. Estrutura, definição e tipologia dos cambiais. Utilização dos cambiais como instrumento de cobertura de risco cambial. Apresentação dos preços dos cambiais. Estratégias de cobertura e de arbitragem.
Estrutura, definição e tipologia dos de taxa de juro. Utilização dos cambiais como instrumento de cobertura de risco de taxa de juro. Apresentação dos preços dos de taxa de juro. Estratégias de cobertura e de arbitragem.
Estrutura, definição e tipologia destes . Utilização destes como instrumento de cobertura de risco e para especulação. e dos cambiais.
e dos de taxa de juro. e de outras formas dos .
Análise técnica aplicada a acções/análise técnica aplicada a futuros. Teoria de Dow Construção de gráficos. Tendência. Suportes e resistências. Linhas de tendência. Canais. Percentagem de retracção. Dias de reversão. Falhas de preços. Cabeça e ombros. Topos e fundos duplos, triplos e arredondados. Triângulos, bandeiras, pendões e cunhas.
Volume e posições abertas. Médias móveis. Resolução de casos práticos.
Valor, crescimento esperado e diferencial entre rendibilidade e custo dos capitais investidos. Gestão baseada no valor. Determinantes do valor. Implementação de estratégias de gestão baseada no valor. O método dos descontados: modelo do lucro económico/modelos alternativos. Cálculo dos determinantes do valor. Análise e avaliação do financiamento. Metodologia de previsão financeira: período e nível de detalhe; desenvolvimento de uma perspectiva estratégica sobre a empresa; previsões financeiras; cenários; custo do capital, estimação dos parâmetros de cálculo. Métodos de avaliação não baseados na actualização de . Implementação. Interpretação dos resultados. Empresas diversificadas. Bancos. Investimentos imobiliários. Resolução de casos práticos.
Engenharia financeira e inovação financeira. Opções exóticas: avaliação e cobertura. Risco de contraparte, dívida com risco e derivados de crédito. Novos produtos e novas estruturas. Títulos relacionados com catástrofes, metereologia e poluição. Gestão de posições complexas em derivados. Derivados e estratégias dinâmicas de investimento. Jogos de simulação.
Funcionamento do mercado de instrumentos financeiros. A nova abordagem da DMIF: " ". Objectivos da DMIF. Âmbito de aplicação.
Serviços de , gestão de riscos e auditoria interna. Segregação Patrimonial. Política de Conflitos de Interesses e realização de operações por conta própria de colaboradores. Subcontratação.
Benefícios ilegítimos ( ). Agentes vinculados. Consultoria para
investimento: conceito. Consultores para investimento. Sociedades de consultoria para investimento.
Classificação de Clientes e Implicações. Dever de Realização de Testes de Adequação. Tratamento de ordens de Clientes. Execução nas Melhores Condições. Política de Execução de Ordens. Política de Transmissão de Ordens: gestão de carteiras e recepção e transmissão de ordens. Novas formas organizadas de negociação. Mercados Regulamentados. Sistemas de Negociação Multilateral – MTF's. Internalização Sistemática. Objectivo, definições e âmbito de aplicação do regime de transparência. Transparência pré--negociação. Transparência póspré--negociação. Objectivo, definições e âmbito de aplicação do reporte de transacções. O reporte de transacções – TREM. Implicações para as entidades gestoras e intermediários financeiros.
ields
waps Swaps
Swaps
Equity waps asset swaps commodity swaps
swaps swaps
Best Execution
Yield-to-maturity spot forward
spreads swaps swaps swaps swaps swaps swaps swaps swaps swaps swaps
swaps Pricing valuation swaps
Pricing valuation swaps Pricing valuation swaps
. cash flows cash flows principles based compliance inducements
Análise Técnica de Valores
Avaliação de Activos Reais
Engenharia Financeira e Gestão de Risco
Regulação do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF)
– –
–
JoséPonte da Silva
JoãoCantiga Esteves
CarlosBastardo
PedroRino Vieira
RosaBorges
>Prof. Doutor EduardoCouto– Coordenador Científico Professor Auxiliar e membro do Conselho Científico do ISEG/UTL. Professor Convidado e membro do Conselho Científico do ISGB. Coordenador da Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros do ISGB.
Doutorado em Gestão (Finanças Internacionais) pela Manchester Business School, Reino Unido.
Mestre em Gestão pelo ISEG/UTL. Licenciado em Organização e Gestão de Empresas pelo ISEG/UTL.
>Prof.ª Doutora RosaBorges
Professora Auxiliar e membro do Conselho Científico do ISEG/UTL. Professora Convidada do ISGB.
Doutorada em Economia pelo ISEG/UTL.
Mestre em Economia Monetária e Financeira pelo ISEG/UTL. Licenciada em Economia pelo ISEG/UTL.
>Dr. CarlosBastardo
Director do Private Banking do Banco Português de Negócios. Professor Convidado do ISEG/UTL e do ISGB.
Pós-Graduado em Gestão de Empresas.
Licenciado em Organização e Gestão de Empresas.
>Mestre JoãoCantiga Esteves
Professor Convidado do ISEG/UTL e do ISGB.
North Eastern University,
MBA em Finanças pela North Eastern University, Boston, EUA. MSc (Master of Science em Planeamento Económico pela
Boston, EUA). Licenciado em Economia. Ephi-ciência Financeira: .
EIPC-European Investment Performance Committee: Membro Fundador.
Partner
EduardoCouto
corpo
docente
>Mestre PedroRino Vieira
Assistente do ISEG/UTL. MSc em Gestão pelo ISEG/UTL. MBA pelo ISEG/UTL.
>Dr. JoséPonte da Silva
Professor Convidado do ISGB.
Ex-Administrador Financeiro do Grupo BBVA (Portugal). Licenciado em Economia pelo ISEG/UTL.
PauloFrancisco
DomingosFerreira PauloCarmona
corpo
docente
>Prof. Doutor DomingosFerreira
Professor de Finanças e de Contabilidade. Professor Convidado do ISGB. Presidente da CapMerg, SA – Fusões, Aquisições e Reestruturações de Empresas. Administrador da Estímulo Investimentos, SA.
Doutorado em Gestão – ISCTE. MBA em Finanças – Manchester Business School. Pós-Graduado pelo M.I.T – Corporate Finance e Corporate Strategy, e pela Columbia Business School – N.Y. – Financial Markets. Licenciado em Finanças – ISE/ISCEF – UTL.
>Mestre PauloFrancisco
Economista do Departamento de Supervisão de Mercados, Emitentes e Informação da Comissão do Mercado de Valores Mobiliário (CMVM).
Professor Convidado do ISGB.
Mestre em Gestão pelo ISEG/UTL. Licenciado em Gestão pelo ISEG/UTL.
MBA in Finance.
>Dra. CarlaCabrita
Economista do Departamento de Supervisão de Intermediação e Estruturas de Mercado da Comissão do Mercado de Valores Mobiliário (CMVM).
Pós-Graduada em Mercados Financeiros pelo ISCTE.
Licenciada em Matemática Aplicada à Economia e à Gestão pelo ISEG/UTL.
>Dr. António MiguelOliveira
Responsável do Gabinete de Controlo do Cumprimento – Direcção de Compliance do Banif – Banco Internacional do Funchal, SA.
Pós-Graduado em Mercados Financeiros pelo ISCTE. Licenciado em Economia pelo ISEG/UTL.
>Dr. PauloCarmona
Administrador do Grupo Martifer. Consultor de empresas e fundos de investimento.
Professor Convidado do ISGB.
Licenciado em Gestão (Finanças) pela Universidade Católica Portuguesa.
CarlaCabrita
RicardoLourenço
NunoCaramujo
PauloSena Esteves
TiagoFélix
>Dr. Lourenço
Responsável pela área de
Gestão de Activos do Santander Totta.
Ricardo
>Dr. PedroMello e Castro
Administrador da Banif Gestão de Activos com a responsabilidade da gestão dos fundos mobiliários.
>Dr. NunoCaramujo
, Global Connect, Banco Santander Negócios Portugal.
Vice-President
Eng. Paulo
Administrador da OMIP – Empresa
Operadora para o Mercado Ibérico Português do MIBEL (Mercado Ibérico de Electricidade).
> Sena Esteves
Dr. Tiago
Director Financeiro do Espírito Santo Investment, na Direcção de Serviços Financeiros.
> Félix
>Mr. KevinHall
Vice-Presidente da Man Financial (Nova Iorque).
Responsável porCommodity and Corporate Risk Management.
>Prof. Doutor José DiasCurto
Professor Auxiliar do ISCTE.
Doutorado em Gestão na especialidade de Métodos Quantitativos.
especialistas
convidados
KevinHall
PedroMello e Castro
José DiasCurto
Partner, Corporate Finance
KPMG II – Consultores de Negócios, SA. Dr.
> José LuísSilva
José LuísSilva
O número máximo de inscrições na Pós-Graduação é de 25.
número de
vagas
elementos de
candidatura
processo de
selecção
horário
(pós-laboral)
local de
realização
secretariado
Margarida Sarmento Guedes
Tel.: 217 916 258 | Fax: 217 972 917
e-mail: m.guedes@isgb.pt
e-mail: pos-graduacoes@isgb.pt
Av. 5 de Outubro, 164, 1069-198 LISBOA
Candidatos com formação de nível superior nos domínios da Gestão, Economia,
Contabilidade, Matemática, Engenharia ou outras áreas científicas afins.
O processo de candidatura deverá incluir os seguintes elementos:
Ficha de candidatura;
;
Cópia de certificado de habilitações;
Cópias do bilhete de identidade e do cartão de contribuinte.
Curriculum Vitae
!
!
!
!
O processo de selecção, da responsabilidade da Coordenação do Curso, baseia-se na
apreciação dos elementos curriculares do candidato. Poderá ser exigida uma entrevista
individual.
pré-requisitos
Conhecimento operacional da língua inglesa e domínio da informática como utilizador.
Terças e quintas-feiras, das 18h30 às 21h45; excepcionalmente, poderão ocorrer aulas
noutros dias da semana.
Lisboa: Av. 5 de Outubro, nº 164.
condições
de acesso
A avaliação de cada disciplina pode incluir provas escritas individuais, trabalhos práticos
individuais e de grupo e avaliação presencial em cada aula, podendo ainda incluir a
realiza-ção de projectos sob a orientarealiza-ção dos docentes, com ponderações que cada docente
considere adequadas aos objectivos dos módulos e blocos. A aprovação em cada
discipli-na exigirá a nota mínima de 10, numa escala de 0 a 20 valores.
A obtenção do diploma de Pós-Graduação pressupõe a aprovação nas 10 disciplinas que
constam do plano de estudos e mencionará como classificação final a média ponderada
tendo em conta os créditos ECTS das referidas disciplinas.
avaliação/
/diploma
conferências
O plano de estudos integra dez disciplinas distribuídas por três trimestres,
compreen-dendo uma carga horária total de cerca de 170 horas – 28 ECTS.
2º trimestre
3º trimestre
1º trimestre
1.
2.
3.
Finanças Empresariais
Futuros Financeiros
Gestão de Carteiras de Acções
(18 horas – 3 ECTS)
Dr. Carlos Bastardo
(18 horas – 3 ECTS)
Mestre João Cantiga Esteves
(18 horas – 3 ECTS)
Prof. Doutor Eduardo Couto
Prof.ª Doutora Rosa Borges
*
4.
*
5.
6.
*
Opções Financeiras
Gestão de Carteiras de Obrigações
(18 horas – 3 ECTS)
Mestre Pedro Rino Vieira
(18 horas – 3 ECTS)
Dr. José Ponte da Silva
(18 horas – 3 ECTS)
Prof. Doutor Domingos Ferreira
Swaps
7.
8.
9.
10.
Análise Técnica de Valores
(15 horas – 2,5 ECTS)
Dr. Paulo Carmona
(18 horas – 3 ECTS)
Paulo Francisco
(18 horas – 3 ECTS)
Dr. José Ponte da Silva
– 1,5 ECTS
Avaliação de Activos Reais
Engenharia Financeira e Gestão de Risco
Regulação do Mercado de Instrumentos Financeiros – DMIF
Mestre
(9 horas
)
Mestre Paulo Francisco – Coordenador da disciplina
Dr. António Oliveira e Dra. Carla Cabrita
*
organização e plano de estudos
ECTS: European Credit Transfer and Accumulation System
F o r m a ç ã o a p r o f u n d a d a n a Directiva do Mercado de Ins-trumentos Financeiros (DMIF). A cada uma das disciplinas assina-ladas com * serão atribuídos cré-ditos nos termos do Regulamento de Atribuição de Créditos (RAC) da Ordem dos Técnicos Oficiais de Contas (OTOC).
Apoio
INSTITUTO MERCADO DE CAPITAIS
O Instituto Superior de Gestão Bancária – criado em 1991 pela Associação Portuguesa de
Bancos/Instituto de Formação Bancária – é uma Escola de Ensino Superior dirigida às
necessidades específicas de todo o Sector Financeiro, em particular da Banca, utilizando métodos
pedagógicos flexíveis, nomeadamente o Ensino a Distância (com apoio presencial e
b-learning
).
Rua Fernandes Tomás, 352 – 4º • 4000-209 PORTO
Tel.: 225 194 120
Fax: 225 102 205
Av. 5 de Outubro, 164 • 1069-198 LISBOA
Tel.: 217 916 200
Fax: 217 972 917
www.isgb.pt
Para mais informações:
ISGB– THE PORTUGUESE SCHOOL OF BANK MANAGEMENT
INSTITUTO SUPERIOR DE GESTÃO BANCÁRIA
Associação Portuguesa de Bancos
