BofAML Utilities Day. 21 Março 2018

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BofAML Utilities Day

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(3)

3

Mercado de capitais

Unit valorizou 77,3% desde o re-IPO

12,00 17,00 22,00 27,00 32,00 0,00 50,00 100,00 150,00 200,00 250,00 300,00 350,00 400,00 Vol ume R$ /uni t Appreciation Re-IPO: + 77,3% R$/unit Re-IPO: 18,50 16/03/2018: 32,80 Eleição do Trump Menor preço R$ 16,92 Fim do período de lock up Transações FIP Serra –RCC FIP Serra vende 12,3 milhões de units no mercado Vazamento dos áudios da JBS Gávea aliena 7 milhões de units Gávea aliena 12 milhões de units

Inclusão na carteira do FTSE Emerging Markets a partir de 16 de março

(4)

Estrutura societária

Após a realização de dois leilões, a Energisa, em conjunto com a Rede Energia, passou a deter, 95,6% (ante os

66,6% anteriores à Oferta) do capital social total da EMT.

(5)

(6)

Mercado de energia

CAGR Brasil: 3,1% a.a.

CAGR Energisa: 4,8% a.a.

CAGR Pioneiras: 3,9% a.a.

CAGR Adquiridas: 5,3% a.a.

15.809

16.696

17.804

18.413

19.577

20.666

21.464

22.919

23.983

25.684

27.482

29.004

29.019

28.549

29.605 7,1

5,6

6,7

3,5

6,3

_5,6

3,8

6,8

4,6

7,1

7,0

5,5

0,1

-1,6

3,7

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Consumo Mercado Total (Cativo + Livre)

Grupo Energisa

GWh

%

4,7%

7,4%

4,4%

3,4%

5,9%

3,0%

-1,1%

8,2%

4,2%

3,5%

3,4%

2,5%

-2,3%

-0,9%

0,8%

Em 15 anos, Energisa apresentou taxa de crescimento menor que a média do país, em apenas

duas ocasiões

(7)

7

6,5

6,3

5,9 6,0

5,6

5,0 4,9 5,2

5,6

5,9

5,5 5,5

5,0 5,0

4,9

4,1

3,9

3,6

3,1

2,5

1,5

0,5

0,1

-0,9

-1,2

-1,6 -1,6

-1,4

-1,6

-1,5

-1,3

-1,7

-2,0

-1,7

-1,6

-0,8

-0,7

-0,3

-0,6

-0,4

0,1

0,4

0,5

1,5

2,7

3,2

3,7 3,6

jan/14

fev

/14

ma

r/

14 abr/14

_m

ai/

14 jun

/14

jul/1

4 ago/14

se

t/1

4 ou

t/

14 nov

/14

de

z/

14 jan/15

fev

/15

m

ar

/15

abr/15

_m

ai/

15 jun

/15

jul/1

5 ago/15

se

t/1

5 ou

t/

15 nov

/15

de

z/

15 jan/16

fev

/16

m

ar

/16

abr/16

_m

ai/

16 jun

/16

jul/1

6 ago/16

se

t/1

6 ou

t/

16 nov

/16

de

z/

16 jan/17

fev

/17

m

ar

/17

abr/17

_ma

i/

17 jun

/17

jul/1

7 ago/17

se

t/1

7 ou

t/

17 nov

/17

de

z/

17 jan/18

Grupo Energisa

Crescimento de Mercado Total (12 Meses)

Jan/18 apresentou crescimento de 3,3% em relação a jan/17

Mantendo acima média Brasil que foi de 0,7%

(8)

Perdas Totais

Perdas não-técnicas em níveis menores que Dez-15

% Perdas Totais sobre Energia Injetada

PERDAS TOTAIS (GWH)

12 Meses

3.060 3.048 3.147 986 1.102 933 dez-17 4.080 dez-15 4.046 dez-16 4.150 Perdas Técnicas (GWh) Perdas Não-Técnicas (GWh)

11,97%

12,38%

11,81%

1.381 1.446 1.448 14,6% 15,4% 14,6% 13,6% 13,7% 13,7%

Dez/15 Dez/16 Dez/17

EMT

829 780 805

14,2% _13,7%

13,4%

15,5% _15,2% _14,9%

EMS

351 381 336 14,3% 14,9% 13,0% 13,9% 14,0% 14,0%

(9)

9

Indicadores de Qualidade

DEC (2017 - 12 meses)

Menor nível histórico

FEC (2017 - 12 meses)

Redução do FEC em todas as distribuidoras. Apenas EMT e ETO acima do DEC regulatório

EMG na 1ª posição do ranking da Aneel e EPB em 3º lugar (+400 mil consumidores)

EBO na 1ª posição (até 400 mil consumidores)

5,05 _3,82 6,99 2,46 6,30 12,49 5,72 12,72 4,97 9,36 9,84 9,30 9,91 11,16 19,85 9,22 19,33 8,77

EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS

Menor nível histórico

8,44 5,78 12,09 4,03 14,60 25,35 11,92 27,98 6,60 11,52 _11,12 12,80 13,13 17,62 23,94 12,26 27,19 8,55

EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS

8 ₆

8

1

3

5

8

8 ₆

8 ₁

3

5

8

Evolução no ranking Aneel

(10)

Indicadores de Qualidade - histórico

DEC (12 meses)

FEC (12 meses)

28,00 30,24 _23,57 _25,33 26,32 _25,63 _24,90 23,94 2014 2015 2016 2017

EMT

20,61 24,14 14,26 _12,48 22,33 21,67 _20,93 _19,85 2014 2015 2016 2017 12,87 13,92 _11,81 _11,93 13,62 13,18 _12,75 _12,26 2014 2015 2016 2017

EMS

7,26 7,14 _5,93 _5,74 11,11 _10,47 9,76 _9,22 2014 2015 2016 2017

EMS

33,19 33,22 _32,23 27,98 32,32 _30,28 _28,47 27,19 2014 2015 2016 2017

ETO

14,55 16,09 14,48 _12,72 24,64 _22,53 20,49 19,33 2014 2015 2016 2017

ETO

(11)

(12)

R$ millions

2016

2017

Variação

Receita Líquida*

10.384

12.245 17,9%

PMSO

1.931

2.107 9,1%

EBITDA Ajustado

2.052

2.373 15,7%

Resultado Financeiro

-773

-638

-17,4%

Lucro Líquido

195,8

572,6

192,4%

Market Cap

6.276

9.445 50,5%

Dívida Líquida

6.022

7.202 19,6%

Dívida Líquida/EBITDA Ajustado

2,9 x

3,0 x

0,1 x

Enterprise Value

12.297

16.647 35,4%

EV/EBITDA

6,0 x

7,0 x

1,0 x

Destaques Financeiros

(13)

13

+123

PMSO 2015 Redução de PMSO

-163

PMSO 2014 + Inflação PMSO 2015 + Inflação PMSO 2017

-144

2,115

_2,107

Redução de PMSO PMSO 2016 Inflação 2016

2,075

1,953

_1,931

1,988

Inflação 2015

+204

PMSO 2014

1,912

Aumento PMSO

+119

PMSO 2016 + Inflação Inflação 2017

+57

PMSO Consolidado – R$ milhões

Índice de inflação: IPCA

IPCA: 10,7% IPCA: 6,3% IPCA: 2,3%

97

2.010

Não recorrentes:

 Indenizações trabalhistas: R$ 45 milhões  Adesão ao PERT: R$ 6 milhões

 Benefício Pós Emprego: R$ 46 milhões

(14)

PMSO 2017

 Pessoal: aumento em função de indenizações trabalhistas (R$ 45,4 milhões), que possuem contrapartida na linha de reversão de provisões, e adesão ao PERT (R$

5,5 milhões);

 Fundo de Pensão / Benefício Pós Emprego: reconhecimento do custeio do plano de saúde de benefício pós-emprego (R$ 43,6 milhões);

 Materiais e Serviços: Plano de recuperação de indicadores da qualidade (R$ 16 milhões no 4T17) e migração de sistemas de TI (R$ 14 milhões no 4T17);  Outros: aumento na linha de multas e compensações dado reversão no ano anterior (+R$ 18 milhões em 2017)

Excluindo eventos não recorrentes, PMSO do ano subiria 4,1%, em linha com inflação

119 PMSO 2017 +9,1% 2.107 Outros 27 Serviços 26 Material Pessoal + Fundo de Pensão + Pós Emprego 1.931 PMSO Reportado 2016 4

PMSO CONSOLIDADO (R$ MM) – ANO

27 26 23 PMSO 2017 +4,1% 2.010 Outros Serviços Material Pessoal + Fundo de Pensão + Pós Emprego 1.931 PMSO Reportado 2016 4

PMSO CONSOLIDADO (R$ MM) – ANO

SEM NÃO-RECORRENTES RELATIVOS A

PESSOAL E FUNDO DE PENSÃO

(15)

15 521,4 505,5 624,8 631,5 ? Componente T -0,10%

PMSO Real CO³ Ano Teste AP 023/2014 AP 052/2017

Custos Operacionais - EMT

R$ Milhões - dez/2017

Com Não Recorrentes Sem Não Recorrentes Trajetória

417,3 386,7 394,0 410,5 ? Componente T -0,40%

Custos Operacionais - EMS

Perspectiva Custos Operacionais Regulatórios na EMT e EMS

Novo Ranking de eficiência AP 023/2014 Posição no ranking 2014 AP 052/2017 Posição no ranking 2017 EMT 76,60% 26º 87,80% 14º Novo Ranking de eficiência AP 023/2014 Posição no ranking 2014 AP 052/2017 Posição no ranking 2017 EMS 66,70% 38º 91,50% 13º

(16)

208,2 184,0 215,2 181,6 ? Componente T 1,80%

Custos Operacionais - ESE

Novo Ranking de eficiência AP 023/2014 Posição no ranking 2014 AP 052/2017 Posição no ranking 2017 EMS 60,20% 43º 71,60% 42º

Perspectiva Custos Operacionais Regulatórios na ESE

(17)

17

Evolução EBITDA Regulatório

EBITDA Regulatório vs. EBITDA Real (sem não-recorrentes)

Distribuidoras 12 meses (R$ milhões) 1.369 1.208 1.077 1.822 1.457 1.343 +24,7%

dez/15 dez/16 dez/17

+20,6%

+33,1%

Regulatório Reportado (sem não recorrentes) 429 392 362 654 592 568 +56,8% +52,5% +50,9%

dez/15 dez/16 dez/17

Pioneiras 12 meses (R$ milhões) 940 816 715 1.167 865 775 dez/16 dez/17 dez/15 +8,4% +24,2% +6,0% Adquiridas 12 meses (R$ milhões)

(18)

18

Evolução da BRRL

Aumento de 32,0%, em termos reais, entre o 3º e o 4º ciclo (*) ou cerca de R$ 2,2 Bilhões

**Variação da BRR* (termos reais) entre o 3º e o 4º Ciclo**

2

3 ELO 4

EMG

D25

5

5 D24

6 D23

8 EVP

ECI

10

14 D20

15 EMS

EBR

15

20 ENA

EPB

20

22 D15

22 D14

23 D13

ESE

25

26 D11

30 Energisa

EBO

32

33 D9

39 D8

41 D7

ENF

D6

51 EMT

D29

D28 4

52

42

55 D3

58 D2

59 ETO

72 D4

+2,2 9,2 6,9 +32,0% BRR (4º Ciclo - prévia) BRR* (3º Ciclo)

BRR (3º_{Ciclo vs 4}º_{Ciclo) – R$ bilhões}

*BRR prévia para EMT / EMS e ESE. Os valores finais serão divulgados em abr/18 +1.197 3.491 2.293 BRR (4º Ciclo - prévia) +52,2% BRR* (3º Ciclo)

EMT

+237 1.798 1.561 BRR* (3º Ciclo) BRR (4º Ciclo - prévia) +15,2%

EMS

+165 798 633 26,0% BRR (4º Ciclo - prévia) BRR* (3º Ciclo)

ESE

(19)

19

Estrutura

• Etapa 1:

• Diagnóstico, mapeamento das oportunidades e agrupamento das recomendações => 20 semanas (2º semestre/2017).

• Etapa 2:

• Implantação das Recomendações (04/2018 à 04/2020)

• Inicio da jornada Transformação Digital Prazo e Orçamento

• Foram levantadas 238 recomendações, agrupadas em alavancas:

• Centralização e padronização de estruturas organizacionais;

• Digitalização, processo e criação de uma central de relatórios

• A redução total de custo de pessoal prevista é da ordem de 8% a 14% (cenários base e

strech, respectivamente) • Revisão dos Decision rights

Alavancas e Resultados

• 502 complexidades em processos do Grupo que podem ser simplificadas, eliminar burocracia

Maquina de Simplificar Simplificações Simples

• Mapeamento de potenciais oportunidades de eficientização das áreas administrativas de apoio e suporte à operação;

• Projeto envolveu 2350 colaboradores (100% das equipes de apoio e suporte à operação).

• Custo de Pessoal equivalente de R$ 296 Milhões Escopo

(20)

Custo médio de Financiamentos

Aquisição do

Grupo Rede

Re-IPO

R$ 1,5

bilhões

Debênture de

infraestrutura

R$ 375

milhões

Relevante queda do custo médio financiamentos do grupo Energisa, voltando ao patamar pré-crise

Venda de ativos

de geração

Energisa’s average

_{Evolução do CDI} Prazo médio(anos)

Custo médio Energisa

Debênture de

Infraestrutura

R$ 850

milhões

9,5%

10,3%

11,4%

12,1%

13,2%

13,6%

14,1%

14,9% 14,9%

14,9%

14,1%

14,3%

13,4%

10,1%

8,1%

6,9%

9,8%

10,0%

_9,8%

11,8%

13,1% 13,0%

13,7%

14,5% 14,3% 14,3%

14,6%

13,8%

12,9%

11,7%

10,3%

9,3%

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17

4,9

7,4

6,9

5,8

6,2

5,5

4,8

5,8

5,6

6,5

7,5

7,2

6,9

6,8

6,7

(21)

21

Emissões Relevantes Distribuidoras 2017 e 2018

EPB, ESE, ELO, EBO

EMT, EMS, ETO,

EPB, ESS, EMG ESA EMS ESA EMS e ETO EMT, EMS, EPB

Tipo de Emissão NP 4.131 Debêntures Debêntures Debêntures NP Debêntures

Data da Emissão 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2018

Custo (a.a.) CDI + 1,7% ~ CDI + 1,8% 102% CDI 108% CDI 107% CDI 106% CDI

EPB: CDI + 1,00% EMS: CDI + 0,95% EMT: CDI + 1,10% Montante

(R$ milhões) 175 518 374 300 850 400 800

Prazo (anos) 1 e 2 5 5 e 7 5 5, 7 & 10 3 3

(22)

(23)

23

Investimentos em ativos elétricos permanecerão constantes em 2018.

Obrigações especiais reduzem. Aumento de investimento Transmissão

Evolução Investimentos

CONSOLIDADO (R$ MM)

1.166 1.167 1.183 148 180 211 270 118 152 1.196 130 140 616 314 1.802 2017 +21,9% 2.003 74 2016 1.643 27 1.642 2015 2018E Outros Ativos elétricos Obrigações Especiais Ativos não-elétricos

Obs: 2013 e 2014: Abertura dos investimentos não disponível nas demonstrações financeiras

204 60 19 9 9 30 24 38 16 11 7 11 180 163 131 110 61 50 13 7 0 1 5 6 1 2 EMT 157 219 EMS 126 ESS EPB ETO 265 716 482 16 EMG ENF 9 EBO 70 ESE 73

(24)

Lote 03

Energisa Goiás

Transmissora

Lote 26

Energisa Pará

Transmissora

Local

Goiás

Pará

Extensão

136 km (CD)

296 km (CD)

Capex Aneel (04/2017)

R$ 295 milhões

R$ 330 milhões

RAP Proposta (04/2017)

R$ 37 milhões

R$ 46 milhões

Prazo de construção

48 meses

54 meses

Início da operação

Até ago/2021

Até fev/2022

STATUS

Contrato de Concessão

Início da elaboração de estudos

ambientais

Protocolo SEMA

Elaboração Projeto Básico

Benefício REIDI

Desenvolvimento do Projeto

Executivo

Regularização Fundiária



EMT

EMS

26 3

Lotes que trazem

benefícios para as

distribuidoras do Grupo



Segurança do sistema



Suprimento de energia



Redução de perdas

técnicas



Sinergias de O&M

Transmissão

Avanço dos projetos de transmissão em carteira



(25)

25

Leilão Transmissão 2018

Energisa está analisando alguns lotes para leilão de junho de 2018

Descrição Localização Prazo (meses)

Capex Estimado (R$ milhões) LOTE 1 SC 60 647 LOTE 2 RJ 42 199 LOTE 3 CE e RN 60 1.222 LOTE 4 PB 54 ₃₆₇ LOTE 5 BA 54 ₅₈ LOTE 6 BA 42 ₁₀₇ LOTE 7 BA e SE 60 ₇₇₅ LOTE 8 AL 42 ₇₇ LOTE 9 CE 42 ₁₀₂ LOTE 10 SP 48 ₂₃₈ LOTE 11 TO 36 ₁₂₄ LOTE 12 GO 48 ₃₂₁ LOTE 13 GO 48 ₆₃ LOTE 14 RS 42 ₅₉ LOTE 15 PA 54 ₅₅₂ LOTE 16 PI e MA 48 ₆₀ LOTE 17 PI 42 ₉₆ LOTE 18 MA 48 ₅₇ LOTE 19 PA 54 ₄₈₀ LOTE 20 RS e SC 60 _1.254 LOTE 21 MG 48 ₄₀₂ LOTE 22 AM 60 ₃₇₄ LOTE 23 RO 42 ₅₈ LOTE 24 AM e PA 60 _1.134 TOTAL 8.826

(26)

Portfólio de Projetos Renováveis

Leilão A-4 a ser realizado em abril de 2018

GO

1

Complexo Eólico Sobradinho

o Sobradinho (BA) o 120 MW

o 60 aerogeradores o 6 anos de medição

o Licença: LI (nov/15) e LP da LT (mar/17) o Fundiário: Arrendada por 25 anos

(27)

27

Ganhos operacionais e possíveis aquisições



Conclusão da integração das companhias

adquiridas (última etapa migração de

sistema em ago/18 e consolidação CSE )



Oportunidades contínuas de redução de

custos e digitalização (Projeto

+Simples+Ágil+Energisa)



Redução de Perdas, especialmente na EMT



Contínua melhoria dos indicadores de

qualidade e redução compensações pagas



Expansão de Redes e Capacidade (em

média construímos 20 mil km redes MT/BT

e adicionamos 330 MVA capacidade em SE

ano)

Oportunidades Internas

Oportunidades Externas



Recuperação da economia, com elevação do

consumo nas áreas de concessão do grupo

superior ao PIB e a média dos pares



Redução do custo de capital



Privatização empresas Designadas Federais



Outras oportunidades de consolidação na

distribuição



Oportunidades

em

crescimento

em

transmissão e geração

(28)