ÍNDICE
Capítulo I
Das Disposições Iniciais ... 7 Seção I
Das Definições ... 7 Seção II
Do Objeto ... 8 Seção III
Dos Aplicativos Sisbex-Negociação e Sisbex-Registro ... 8 Capítulo II
Dos Títulos e dos Ativos ... 9 Seção I
Dos Títulos e dos Ativos Passíveis de Negociação ou de Registro ... 9 Seção II
Da Admissão à Negociação e ao Registro ... 9 Seção III
Da Suspensão e da Exclusão das Negociações ... 9 Capítulo III
Dos Participantes ... 10 Seção I
Dos Participantes ... 10 Seção II
Dos Participantes Especiais ... 10 Seção III Da Admissão ... 10 Seção IV Do Acesso ao Sisbex ... 11 Seção V Das Responsabilidades ... 11 Capítulo IV
Das Disposições Comuns ao Sisbex-Negociação e ao Sisbex-Registro ... 12 Seção I
Dos Dias e dos Horários de Funcionamento ... 12 Seção II
Da Condução das Negociações e dos Registros de Operações ... 12 Seção III
Das Modalidades Operacionais e dos Contratos ... 13 Seção IV
Das Unidades de Negociação ... 13 Seção V
Do Preço de Referência ... 13 Seção VI
Da Identificação dos Participantes ... 14 Capítulo V
Das Disposições Específicas do Sisbex-Negociação ... 14 Seção I
Das Rodas de Negociação ... 14 Seção II
Das Ordens ... 14 Seção III
Das Ofertas ... 15 Seção IV
Seção V
Das Ofertas por Conta e Ordem de Terceiros com Intermediação ... 18 Seção VI
Da Solicitação de Cotação e da Resposta ... 18 Seção VII
Do Fechamento de Negócios ... 19 Seção VIII
Dos Leilões ... 22 Seção IX
Dos Leilões Especiais ... 23 Seção X
Do Cancelamento de Negócios ... 23 Capítulo VI
Das Disposições Específicas do Sisbex-Registro ... 24 Seção I
Das Operações sem Intermediação e com Intermediação ... 24 Seção II
Dos Procedimentos de Registro ... 25 Seção III
Do Cancelamento de Operações Registradas ... 26 Capítulo VII
Das Informações ... 26 Seção I
Das Informações aos Participantes e ao Mercado ... 26 Seção II
Das Informações às Autoridades ... 27 Capítulo VIII
Do Poder Disciplinar ... 27 Seção I
Das Medidas Cautelares e Preventivas ... 27 Seção II
Das Penalidades ... 28 Capítulo IX
Da Compensação, da Liquidação e da Garantia das Operações ... 28 Capítulo X
Das Disposições Gerais ... 29 Seção I
Dos Limites de Mercado ... 29 Seção II
Dos Custos Operacionais ... 29 Seção III
CAPÍTULO I
DAS DISPOSIÇÕES INICIAIS
SEÇÃO I
DAS DEFINIÇÕES
Art. 1º – Para os fins deste Regulamento define-se:
1. Administrador – Diretor ou sócio-gerente do participante por este indicado
como responsável pelas operações realizadas ou registradas no Sisbex;
2. Ativos – Bens ou direitos, além dos Títulos, admitidos à negociação e/ou ao
registro no Sisbex;
3. BM&F – Bolsa de Mercadorias & Futuros-BM&F;
4. Contrato – Acordo padronizado pela BM&F ao qual os participantes
ade-rem entre si, por meio da livre negociação do Preço, e que estabelece as disposições específicas relativas ao objeto, aos prazos, à forma de liquida-ção e às demais condições relativas à negocialiquida-ção e/ou ao registro de deter-minado tipo ou classe de Títulos ou de Ativos;
5. Emissor – Emitente de um Título;
6. Fator de Divisibilidade – Quantidade de determinado Título ou Ativo, em
determinada Roda, para cujos múltiplos inteiros as Ofertas totais do Título ou do Ativo devem aceitar o fechamento parcial da quantidade ofertada;
7. Intermediário – Instituição autorizada a intermediar operações no mercado
de Títulos ou de Ativos que, em uma operação realizada e registrada no Sisbex-Negociação ou registrada no Sisbex-Registro, interpõe-se entre duas contrapartes finais ou entre uma contraparte final e outro Intermediário;
8. Leilão – Procedimento especial, aplicado em determinadas situações,
desti-nado a encontrar o Preço justo para a realização de negócios;
9. Limite Operacional – Limite estabelecido pelo Sistema de Liquidação,
cal-culado segundo seus critérios e procedimentos, ou, alternativamente, limi-te reciprocamenlimi-te outorgado pelos participanlimi-tes, no caso de liquidação de operações diretamente entre as partes;
10. Oferta – Proposta efetuada por um participante aos demais
participan-tes, por meio de comando eletrônico, tendo como objetivo a realização de uma operação por conta própria ou por conta e ordem de um ou mais clientes, para comprar, vender, emprestar, tomar emprestado ou trocar determinada quantidade de Títulos ou de Ativos sob determinadas condições;
11. Operador – Pessoa física autorizada pelo participante a praticar os atos
necessários à negociação e ao registro das operações com Títulos ou com Ativos admitidos no Sisbex-Negociação ou no Sisbex-Registro;
12. Ordem – Instrução, do cliente ao participante, contendo as características
de uma operação que pretende realizar, como sua natureza (compra, ven-da, concessão de empréstimo, tomada de empréstimo ou troca), o Título ou o Ativo a negociar, a modalidade, a quantidade e o Preço desejados, além de outras condições que estabelecer;
13. Preço – Cotação do Título ou do Ativo, podendo ser expresso no formato
de valor financeiro, taxa de desconto, ágio (ou deságio), taxa de prêmio ou outra expressão que indique seu valor;
14. Preço de Referência – Preço, preferencialmente atualizado dinamicamente com base em negócios efetuados no Sisbex ou calculado pela BM&F a partir de referenciais de mercado, que serve de base para a determinação de intervalos de Preços dentro dos quais Ofertas podem ser ingressadas e/ou operações podem ser realizadas e registradas sem a aplicação de pro-cedimentos especiais para sua efetivação;
15. Realocação – Processo mediante o qual um participante transfere, no
Siste-ma de Liquidação, a titularidade de uSiste-ma operação e a responsabilidade por sua liquidação a outro participante, com a aceitação deste, em conformi-dade com as normas regulamentares do Sistema de Liquidação;
16. Rodas – Ambientes de negociação mantidos no Sisbex-Negociação;
17. Selic – Sistema Especial de Liquidação e de Custódia, administrado pelo
Banco Central do Brasil;
18. Sisbex-Negociação – Aplicativo do Sisbex oferecido pela BM&F para a
ne-gociação de Títulos e de Ativos por Ofertas;
19. Sisbex-Registro – Aplicativo do Sisbex oferecido pela BM&F para o registro
de operações com Títulos e com Ativos realizadas em ambiente externo ao Sisbex-Negociação;
20. Sistema de Liquidação – Câmara, entidade prestadora de serviços de
com-pensação e de liquidação de operações ou sistema de liquidação bruta autorizados pela BM&F a efetuar a liquidação das operações realizadas e registradas no Sisbex-Negociação e/ou registradas no Sisbex-Registro;
21. Solicitação de Cotação – Procedimento mediante o qual um participante
soli-cita a outros participantes, por meio do sistema, propostas firmes contra as quais pode realizar operações; e
22. Título – Título de emissor público federal, custodiado no Selic, cujas
opera-ções possam ser realizadas e registradas no Sisbex-Negociação e/ou registradas no Sisbex-Registro.
SEÇÃO II
DO OBJETO
Art. 2º – Este Regulamento disciplina as atividades do Sisbex e de seus participantes.
Art. 3º – O Sisbex é um sistema eletrônico de negociação e de registro de operações com
Títulos e com Ativos.
Parágrafo único – Para os fins do caput deste artigo, o registro é o ato de
formalização de uma operação, própria ou por conta e ordem de terceiros.
SEÇÃO III
DOS APLICATIVOS SISBEX-NEGOCIAÇÃO E SISBEX-REGISTRO
Art. 4º – O Sisbex dispõe de dois aplicativos para a realização e o registro de operações:
(i) Sisbex-Negociação: para a negociação de Títulos e de Ativos por Ofertas,
com o subseqüente registro das operações realizadas; e
(ii) Sisbex-Registro: para o registro de operações com Títulos e com Ativos
CAPÍTULO II
DOS TÍTULOS E DOS ATIVOS
SEÇÃO I
DOS TÍTULOS E DOS ATIVOS PASSÍVEIS DE NEGOCIAÇÃO OU DE
REGISTRO
Art. 5º – São negociáveis no Negociação ou podem ser objeto de registro no
Sisbex-Registro operações com Títulos ou com Ativos, inclusive moeda estrangeira.
Parágrafo único – Compete ao Conselho de Administração da BM&F
auto-rizar os Ativos admitidos à negociação no Sisbex.
SEÇÃO II
DA ADMISSÃO À NEGOCIAÇÃO E AO REGISTRO
Art. 6º – Somente os Títulos ou os Ativos previamente admitidos pela BM&F podem
ser negociados no Negociação ou ter operações registradas no Sisbex-Registro.
Parágrafo único – A admissão de Títulos ou de Ativos para negociação no
Sisbex-Negociação e para o registro de operações no Sisbex-Registro é avaliada pela BM&F, a seu exclusivo cri-tério, consideradas as características do Título ou do Ati-vo, o respectivo grau de demanda e outros fatores de relevância para a manutenção de apropriados níveis de transparência, segurança, eficiência e regularidade do mercado.
SEÇÃO III
DA SUSPENSÃO E DA EXCLUSÃO DAS NEGOCIAÇÕES
Art. 7º – A BM&F pode suspender ou excluir do Sisbex qualquer espécie de Título ou de
Ativo, ou grupo de Títulos ou de Ativos, de forma permanente ou transitória, em casos que, a seu critério, configurem falta de informações, indícios de operações que consubstanciem práticas não-eqüitativas, modalidades de fraude ou de ma-nipulação ou quaisquer outras situações que possam causar prejuízos aos investi-dores ou colocar em risco o funcionamento eficiente e regular do mercado.
§ 1º – A BM&F pode readmitir os Títulos ou os Ativos suspensos na forma do
caput se, a seu critério, forem eliminadas as causas que determinaram a respectiva suspensão.
§ 2º – A BM&F exclui do Sisbex os Títulos ou os Ativos na data de seu
CAPÍTULO III
DOS PARTICIPANTES
SEÇÃO I
DOS PARTICIPANTES
Art. 8º – Podem atuar no Sisbex:
(i) Participantes Diretos: instituições associadas da BM&F, detentoras de
títu-los de Sócio DO, ou instituições a elas equiparadas, autorizadas a realizar e registrar operações com Títulos ou com Ativos, na qualidade de contrapartes finais ou Intermediários, devidamente habilitadas pela BM&F;
(ii) Participantes Indiretos: instituições ou entidades, habilitadas pela BM&F
exclusivamente para transmitir Ordens por meio eletrônico, confirmar ele-tronicamente Ordens e receber em seu nome operações realizadas por Participantes Diretos por sua conta e ordem, assim como efetuar e confir-mar o registro de operações; e
(iii) Participantes Restritos: instituições autorizadas a intermediar operações com
Títulos ou com Ativos e devidamente habilitadas pela BM&F, atuando ex-clusivamente no registro de operações, na condição de Intermediários, nos termos deste Regulamento.
SEÇÃO II
DOS PARTICIPANTES ESPECIAIS
Art. 9º – A BM&F pode efetuar o credenciamento de Participantes Diretos para atuar na
con-dição de Participantes Especiais, cujos requisitos mínimos são por ela estabelecidos.
Art. 10 – O Participante Especial deve desenvolver atividades que criem condições
favorá-veis à realização de operações com os Títulos ou com os Ativos e/ou nas modali-dades operacionais a eles atribuídos.
Parágrafo único – Para a consecução do disposto no caput deste artigo, a
BM&F pode conceder aos Participantes Especiais benefí-cios operacionais diferenciados dos demais participantes, como operar sob código de anonimato nos mercados em que é prevista a identificação dos Participantes Diretos.
Art. 11 – O credenciamento de Participante Especial é concedido a título precário,
poden-do a BM&F promover seu descredenciamento a qualquer momento, independen-temente de aviso prévio.
Art. 12 – Os Participantes Especiais têm seu desempenho avaliado periodicamente pela
BM&F, podendo ser descredenciados caso sua avaliação não atenda às condições estabelecidas.
SEÇÃO III
DA ADMISSÃO
pedido à BM&F instruído com a relação de documentos estabelecida para admis-são de participante.
SEÇÃO IV
DO ACESSO AO SISBEX
Art. 14 – O acesso direto ao Sisbex-Negociação é privativo dos Participantes Diretos que,
por meio de seus Operadores, realizam operações por conta própria ou por conta e ordem de seus clientes.
Parágrafo único – O número de terminais destinado a cada Participante
Di-reto é limitado pela BM&F, sendo que a inobservância da limitação fixada sujeita o infrator às disposições previstas no Capítulo VIII deste Regulamento.
Art. 15 – Os Participantes Indiretos têm acesso direto ao Sisbex-Negociação exclusivamente
para a transmissão e a confirmação eletrônica de Ordens.
Art 16 – Os Participantes Diretos, Indiretos e Restritos têm acesso direto ao
Sisbex-Regis-tro, exclusivamente para registrar as operações que lhes são autorizadas, nos ter-mos deste Regulamento.
SEÇÃO V
DAS RESPONSABILIDADES
Art. 17 – Os participantes são responsáveis pela boa execução e liquidação das operações,
pelo pagamento dos custos operacionais e pelo cumprimento das exigências rela-tivas a garantias, nos termos da regulamentação do Sistema de Liquidação.
Art. 18 – Sem prejuízo das obrigações estabelecidas na legislação em vigor, nos Estatutos
Sociais da BM&F, no Código de Ética e nos demais regulamentos da BM&F, cons-tituem deveres dos participantes:
(i) orientar suas operações de acordo com os padrões adequados de ética e
de segurança, de modo a não comprometer sua capacidade de liquidá-las;
(ii) abster-se de contribuir, direta ou indiretamente, para a consubstanciação
de práticas não-eqüitativas e de modalidades de fraude ou de manipula-ção, bem como para a criação de condições artificiais de oferta e demanda no mercado com repercussão sobre as cotações;
(iii) prestar informações sobre as operações realizadas, quando solicitado pela
BM&F; e
(iv) responder pelos atos praticados por seus empregados ou prepostos no
exer-cício de suas funções.
Art. 19 – O participante deve indicar à BM&F, como responsável por suas operações, um
Administrador integrante de seu quadro dirigente, detentor da condição de dire-tor ou de sócio-gerente.
Parágrafo único – A indicação, exoneração ou substituição do
Administra-dor deve ser imediatamente comunicada pelo participante à BM&F.
Art. 20 – Os participantes são representados, nas negociações ou no registro de operações, por Operadores habilitados pelo Administrador.
§ 1º – O acesso dos Operadores habilitados ao Sisbex é estabelecido
por um sistema de senhas de segurança atribuídas pelo próprio participante.
§ 2º – O participante é responsável por todos os atos praticados por seu
Administrador e por seus Operadores, bem como por qualquer ins-trução originária de estações de trabalho e/ou servidores sob sua responsabilidade.
CAPÍTULO IV
DAS DISPOSIÇÕES COMUNS AO SISBEX-NEGOCIAÇÃO E AO
SISBEX-REGISTRO
SEÇÃO I
DOS DIAS E DOS HORÁRIOS DE FUNCIONAMENTO
Art. 21 – O Sisbex está aberto, em sessão contínua, para a realização e o registro de
opera-ções, conforme calendário divulgado pela BM&F.
§ 1º – Os horários de funcionamento do Sisbex para a negociação e o
re-gistro das diferentes modalidades operacionais são fixados pela BM&F.
§ 2º – A BM&F pode, por iniciativa própria e a seu exclusivo critério,
determi-nar a suspensão temporária da negociação e do registro de operações em determinada modalidade operacional.
§ 3º – A BM&F pode, depois de ouvir o Banco Central do Brasil, a Comissão de
Valores Mobiliários ou as demais autoridades fiscalizadoras dos merca-dos de Títulos ou de Ativos, nas respectivas esferas de competência, determinar a suspensão definitiva das negociações e dos registros de operações em geral.
SEÇÃO II
DA CONDUÇÃO DAS NEGOCIAÇÕES E DOS REGISTROS DE
OPERAÇÕES
Art. 22 – As negociações e os registros são conduzidos pelo Diretor de Pregão da BM&F.
Parágrafo único – Compete ao Diretor de Pregão da BM&F:
(i) abrir e fechar o Sisbex;
(ii) supervisionar o desenvolvimento de todas as
ne-gociações e de todos os registros de operações;
(iii) zelar pelo bom andamento dos negócios,
exigin-do exigin-dos participantes conduta ética compatível com suas funções, disciplina e observância das normas estabelecidas pela BM&F e na legislação vigente;
(iv) dirimir dúvidas que eventualmente venham a
(v) determinar a retirada do acesso ao Sisbex dos par-ticipantes que não acatarem suas decisões.
SEÇÃO III
DAS MODALIDADES OPERACIONAIS E DOS CONTRATOS
Art. 23 – Os Títulos ou os Ativos admitidos à negociação ou ao registro no Sisbex são
transacionados mediante Contratos padronizados, contemplando, dentre outras, as seguintes modalidades operacionais:
(i) compra e venda para liquidação a vista;
(ii) compra e venda para liquidação a termo;
(iii) compra e venda a termo de leilão;
(iv) operações compromissadas;
(v) operações de empréstimo;
(vi) operações de troca;
(vii) migração de operações compromissadas do Selic para a Câmara de Ativos
BM&F; e
(viii) migração de operações compromissadas da Câmara de Ativos BM&F para
o Selic.
Parágrafo único – O objeto, os prazos, as formas de liquidação, as
condi-ções e as disposicondi-ções especiais de cada Contrato são es-tabelecidos pelo Conselho de Administração.
SEÇÃO IV
DAS UNIDADES DE NEGOCIAÇÃO
Art. 24 – No Sisbex-Negociação, as negociações e os registros de operações ocorrem em
lotes-padrão e seus múltiplos, sendo admitidos a negociação e o registro de quan-tidades fracionárias do lote-padrão, desde que em múltiplos da quantidade míni-ma de negociação.
Parágrafo único – O lote-padrão e a quantidade mínima de negociação
correspondem, cada qual, a uma quantidade de Títulos ou de Ativos ou, ainda, a um valor financeiro, estabeleci-dos pela BM&F para cada Roda.
Art. 25 – O registro de operações no Sisbex-Registro pode ocorrer em qualquer
quantida-de, observadas as restrições eventualmente estabelecidas pela BM&F.
SEÇÃO V
DO PREÇO DE REFERÊNCIA
Art. 26 – A BM&F apura e divulga um Preço de Referência para cada Título ou Ativo, que é
utilizado como base para a realização e o registro de operações, bem como para a adoção de procedimentos especiais visando a efetivação de operações.
§ 1º – O Preço de Referência busca refletir o Preço corrente do
corresponden-te Título ou Ativo no mercado na respectiva modalidade operacional.
§ 2º – Os critérios de apuração e atualização dos Preços de Referência são
SEÇÃO VI
DA IDENTIFICAÇÃO DOS PARTICIPANTES
Art. 27 – O Sisbex pode funcionar em dois modos:
(i) com identificação dos Participantes Diretos; ou
(ii) com anonimato dos Participantes Diretos.
§ 1º – O modo de funcionamento do Sisbex em cada mercado é estabelecido
pela BM&F, a seu exclusivo critério.
§ 2º – A identificação ou o anonimato de Participantes Diretos pode referir-se
somente às Ofertas, apenas às operações realizadas e registradas ou às ofertas e às operações realizadas e registradas.
§ 3º – O modo previsto no inciso (ii) do caput deste artigo é implementado sem prejuízo de benefícios previstos na forma do parágrafo único do artigo 10.
CAPÍTULO V
DAS DISPOSIÇÕES ESPECÍFICAS DO SISBEX-NEGOCIAÇÃO
SEÇÃO I
DAS RODAS DE NEGOCIAÇÃO
Art. 28 – As negociações são conduzidas em uma ou mais Rodas autorizadas pela BM&F.
Art. 29 – Para cada Roda autorizada, a BM&F especifica e comunica aos participantes:
(i) os participantes que a ela têm acesso para a realização de negócios;
(ii) os Títulos ou os Ativos que nela são negociados;
(iii) o lote-padrão dos Títulos ou dos Ativos nela negociados; e
(iv) os parâmetros gerais de negociação adotados, dentre eles os horários de
abertura e de encerramento das negociações, a identificação ou não de ofertantes, a expressão do Preço (se no formato de valor financeiro ou de taxa) e as situações que requeiram a adoção de procedimentos especiais.
SEÇÃO II
DAS ORDENS
Art. 30 – As Ordens podem ser:
(i) limitadas, quando executadas somente por Preço igual ou melhor do que o
especificado pelo cliente; ou
(ii) a mercado, quando executadas a partir do momento em que forem
recebi-das, pelo Preço de mercado.
Art. 31 – As Ordens devem conter as seguintes informações:
(i) a natureza da Ordem, se de compra, de venda, de tomada de empréstimo,
de concessão de empréstimo ou de troca;
(ii) a especificação do Título ou do Ativo e a respectiva modalidade operacional;
(iii) a quantidade de Títulos ou de Ativos que o ordenante pretende comprar,
(iv) no caso de Ordens limitadas, o Preço pelo qual o ordenante deseja com-prar, vender, emprestar, tomar emprestado ou trocar.
Art. 32 – Além das informações estabelecidas no artigo anterior, os ordenantes podem
es-pecificar, de forma conjunta ou isolada, condições adicionais em relação:
(i) à divisibilidade da Ordem, admitidas as seguintes opções:
a) Ordens parciais, nas quais o ordenante aceita fechamentos sobre
quantidades parciais da quantidade indicada; ou
b) Ordens totais, nas quais o ordenante somente aceita fechamentos
sobre a quantidade total indicada, ficando sujeitas à divisibilidade apenas no caso de as quantidades serem superiores ao Fator de Divisibilidade;
(ii) à quantidade mínima de Títulos ou de Ativos, no caso de Ordens que admitem
o fechamento de quantidades parciais, que o ordenante aceita negociar; e
(iii) ao tipo de Ordem, admitidas as seguintes opções:
a) válida até o cancelamento: válida até que o negócio seja fechado
por seu intermédio ou até que a Ordem seja cancelada, limitada ao final do próprio dia;
b) válida até determinada data: válida até o horário de encerramento
das negociações de data específica ou, se esta for o próprio dia, válida pelo número de minutos definido pelo ordenante;
c) executa na totalidade ou cancela: executável se resultar no
fecha-mento imediato de sua quantidade total;
d) executa parcialmente ou cancela: executável se resultar no
fecha-mento imediato da quantidade total ou de quantidades parciais; ou
e) quantidade em aberto: executável para qualquer quantidade no Preço
indicado.
Art. 33 – A BM&F pode oferecer aos Participantes Diretos e Indiretos mecanismo
espe-cial, de uso facultativo, para a transmissão eletrônica de Ordens aos Participantes Diretos.
Art. 34 – A critério do Participante Direto destinatário da Ordem, as Ordens recebidas
ele-tronicamente por meio do mecanismo referido no artigo anterior podem ser trans-formadas em Ofertas de sua titularidade.
Art. 35 – As Ofertas oriundas da transformação de Ordens recebidas eletronicamente
per-mitem ao Sisbex vincular ao ordenante a liquidação de operações fechadas em decorrência dessas Ofertas.
SEÇÃO III
DAS OFERTAS
Art. 36 – Os Participantes Diretos devem manifestar sua intenção de negociar Títulos ou
Ativos mediante o ingresso de Ofertas no Sisbex-Negociação.
Parágrafo único – Os participantes somente podem ingressar Ofertas nas
Rodas para as quais estejam habilitados.
obri-gando os participantes proponentes a honrá-las integralmente, nas condições propostas, caso sejam fechadas.
Art. 38 – Para ingressar suas Ofertas, os participantes devem indicar:
(i) a natureza da Oferta, se de compra, de venda, de tomada de empréstimo,
de concessão de empréstimo ou de troca;
(ii) a especificação do Título ou do Ativo e a respectiva modalidade operacional;
(iii) a quantidade de Títulos ou de Ativos que pretendem comprar, vender, dar
emprestado, tomar emprestado ou trocar; e
(iv) o Preço pelo qual desejam comprar, vender, tomar emprestado, dar
em-prestado ou trocar.
Art. 39 – Além das informações estabelecidas no artigo anterior, os participantes podem
especificar condições adicionais em relação:
(i) à divisibilidade da Oferta, admitidas as seguintes opções:
a) Ofertas parciais, nas quais o participante aceita fechamentos sobre
quantidades parciais da quantidade indicada; ou
b) Ofertas totais, nas quais o participante somente aceita fechamentos
sobre a quantidade total indicada, ficando sujeitas à divisibilidade apenas no caso de as quantidades serem superiores ao Fator de Divisibilidade;
(ii) à quantidade mínima de Títulos ou de Ativos, no caso de Ofertas parciais,
que o participante aceita negociar; e
(iii) ao tipo de Oferta, admitidas as seguintes opções:
a) válida até o cancelamento: válida até que o negócio seja fechado
por seu intermédio ou até que a Ordem seja cancelada, limitada ao final do próprio dia;
b) válida até determinada data: válida até que o negócio seja fechado
por seu intermédio ou até o encerramento das negociações de data específica ou, se esta for o próprio dia, válida pelo número de minu-tos definido pelo participante proponente;
c) executa na totalidade ou cancela: aceita pelo Sisbex se resultar no
fechamento imediato de sua quantidade total;
d) executa parcialmente ou cancela: aceita pelo Sisbex se resultar no
fechamento imediato da quantidade total ou de quantidades parciais;
e) direta: referente a operações propostas no âmbito do mesmo
parti-cipante; ou
f) quantidade em aberto: aceita o fechamento de qualquer
quantida-de no Preço indicado.
Art. 40 – A BM&F pode estabelecer, a seu exclusivo critério, a opção de os participantes
poderem especificar condições especiais relativas à divulgação da Oferta, indican-do o número de vezes em que se divide a quantidade total ofertada para fins de exibição aos demais participantes.
Parágrafo único – As quantidades parciais calculadas na forma do caput são
sucessivamente exibidas, permanecendo ocultas as quan-tidades parciais restantes até o fechamento da quantida-de parcial divulgada, quando, então, nova quantidaquantida-de parcial é divulgada.
Art. 41 – Na hipótese de implementação do disposto no artigo 40, a BM&F decidirá da precedência das quantidades ocultas da Oferta em relação às demais Ofertas.
Art. 42 – A BM&F estabelece, para os Títulos ou os Ativos e as respectivas modalidades
operacionais, em cada Roda, o Fator de Divisibilidade e a menor quantidade que pode ser indicada como quantidade mínima em uma Oferta parcial.
Art. 43 – A BM&F estabelece, para cada Título ou Ativo e respectiva modalidade operacional,
intervalo máximo de Preços, em relação ao Preço de Referência, fora do qual as Ofertas não podem ser ingressadas.
Art. 44 – As Ofertas registradas podem ser alteradas ou canceladas a qualquer momento, a
partir de seu registro, desde que decorrido o prazo mínimo de validade estabele-cido pela BM&F.
§ 1º – As Ofertas eventualmente alteradas são consideradas, para fins de
pre-cedência, validadas no momento da efetivação da alteração.
§ 2º – Na hipótese de indisponibilidade do Sisbex, as Ofertas do participante
são canceladas, podendo ser por este reativadas depois de cessada a indisponibilidade, sem que seja preservada a precedência anterior.
SEÇÃO IV
DAS OFERTAS POR CONTA E ORDEM DE TERCEIROS
Art. 45 – Os participantes podem ingressar Ofertas por conta e ordem de terceiros com os
quais mantenham vínculo contratual prévio que contenha as condições mínimas estabelecidas pela BM&F.
§ 1º – As Ofertas por conta e ordem de terceiros podem ser ingressadas de
duas formas:
(i) no caso de Ordens eletrônicas recebidas pelo participante,
me-diante a transformação, pelo participante, dessas Ordens em Ofertas; ou
(ii) no caso de Ordens recebidas por outros meios que não Ordem
eletrônica, mediante a indicação do terceiro em campo apro-priado na janela de ingresso de Oferta, ficando a Ordem pen-dente de confirmação eletrônica por parte do terceiro.
§ 2º – Somente podem ser indicados como terceiros por cuja conta e ordem a
Oferta tenha sido ingressada os Participantes Diretos e Indiretos.
§ 3º – O ingresso de Ofertas por conta e ordem de terceiros deve observar os
limites estabelecidos pela BM&F.
§ 4º – O ingresso de Ofertas por conta e ordem de terceiros lhes é
comunica-do via sistema, incumbincomunica-do-lhes, no caso de Oferta ingressada na for-ma do inciso II do parágrafo 1º deste artigo, aceitar a Oferta ou a ope-ração dela oriunda como sua ou não aceitá-la, caso não tenha dado a Ordem que originou a operação, no prazo máximo de 10 (dez) minu-tos, contado do ingresso da Oferta.
§ 5º – A não-aceitação, pelo terceiro, de Oferta realizada por sua conta e
or-dem ou de operação dela oriunda deve ser expressamente comunicada à BM&F, por meio de comando próprio do Sisbex, dentro do prazo esta-belecido, sendo que a falta de manifestação até o final desse prazo é
reputada como aceitação da Oferta ou da operação dela oriunda pelo terceiro.
§ 6º – Caso uma operação não seja aceita pelo terceiro por conta e ordem de
quem tenha sido realizada, a responsabilidade pela operação é do par-ticipante que tiver ingressado a Oferta.
§ 7º – A não-aceitação de Ofertas ou de operações de que tratam os
pará-grafos 4º a 6º deste artigo somente será admitida caso o terceiro não pertença ao mesmo grupo econômico do Participante que tiver ingres-sado a oferta ou realizado a operação
SEÇÃO V
DAS OFERTAS POR CONTA E ORDEM DE TERCEIROS COM
INTERMEDIAÇÃO
Art. 46 – É facultado ao participante realizar operações em que participe como
Interme-diário, mediante o ingresso de Ofertas por conta e ordem de terceiros que con-templem remuneração de intermediação.
§ 1º – Para realizar operações em que participe como Intermediário, o
partici-pante deve indicar, na janela de ingresso da Oferta, em adição ao Preço pelo qual pretende negociar o Título ou o Ativo com outro participante, o Preço do Título ou do Ativo negociado com o terceiro que seja seu cliente, bem como a identificação deste.
§ 2º – Não é admitida a realização de operações em que o Intermediário
apu-re apu-resultado financeiro negativo.
§ 3º – Caso a Oferta seja fechada, a operação é de responsabilidade do
ter-ceiro que seja cliente do participante e da contraparte da operação, considerados os respectivos Preços de negociação estabelecidos com cada um.
§ 4º – O participante, na qualidade de Intermediário, não assume posição de
contraparte na operação perante o Sistema de Liquidação, cumprindo-lhe apenas receber o resultado financeiro da intermediação.
SEÇÃO VI
DA SOLICITAÇÃO DE COTAÇÃO E DA RESPOSTA
Art. 47 – Os participantes, dentro das Rodas em que estiverem habilitados a operar,
podem dirigir Solicitações de Cotação a outros participantes habilitados a rea-lizar operações na mesma Roda, com a finalidade de receber respostas desses participantes.
Parágrafo único – A BM&F pode restringir a utilização do mecanismo de
Solicitação de Cotação para determinados Títulos ou Ati-vos que, a seu exclusivo critério, conforme as característi-cas de sua liquidez, melhor se beneficiem de sua utiliza-ção para fins da efetiva realizautiliza-ção de negócios.
Art. 48 – As Solicitações de Cotação não são consideradas Ofertas, desobrigando o
partici-pante solicitante da realização de um negócio, mesmo que receba respostas a sua Solicitação de Cotação.
Art. 49 – Não obstante o disposto no artigo anterior, os participantes que solicitarem cota-ções deverão fazê-lo tendo por objetivo a realização de negócios.
§ 1º – É vedado ao participante utilizar-se abusivamente do recurso de
Solici-tação de CoSolici-tação como forma de pesquisa dos Preços praticados pelos demais participantes.
§ 2º – A BM&F pode analisar o comportamento do participante em relação ao
uso da Solicitação de Cotação e restringir sua utilização, se entender, a seu exclusivo critério, que o recurso não está sendo usado adequada-mente pelo participante.
Art. 50 – Para efetuar uma Solicitação de Cotação, os participantes devem indicar:
(i) o código do Título ou do Ativo e a respectiva modalidade operacional;
(ii) a quantidade de Títulos ou de Ativos para os quais solicita a cotação
(opcional); e
(iii) os destinatários da Solicitação de Cotação, admitindo-se que a cotação
seja solicitada, a critério do participante, a:
a) um grupo de participantes, observado o número mínimo que venha
a ser estabelecido pela BM&F; ou
b) todos os participantes.
Art. 51 – A Solicitação de Cotação é submetida exclusivamente aos participantes indicados
pelo participante solicitante.
Art. 52 – O participante que efetuar a Solicitação de Cotação pode estabelecer prazo para
o recebimento de respostas, findo o qual a Solicitação de Cotação fica automati-camente cancelada.
Art. 53 – O participante que receber uma Solicitação de Cotação pode enviar resposta ao
participante solicitante, indicando os Preços e as quantidades pelos quais está disposto a negociar o Título ou o Ativo objeto da Solicitação de Cotação.
§ 1º – As respostas a Solicitações de Cotação são reputadas como Ofertas
firmes e obrigam o participante que as formulou a honrá-las no caso de serem fechadas.
§ 2º – As Ofertas formuladas em resposta a uma Solicitação de Cotação
po-dem ter prazo de validade definido por seu proponente, que não pode ser inferior aos prazos mínimos de validade das Ofertas estabelecidos pela BM&F.
§ 3º – As Ofertas formuladas em resposta a uma Solicitação de Cotação
so-mente podem ser alteradas por seus proponentes depois de cumprido o prazo mínimo de validade estabelecido pela BM&F.
SEÇÃO VII
DO FECHAMENTO DE NEGÓCIOS
Art. 54 – Os negócios são fechados mediante:
(i) o lançamento, pelo participante, em uma Roda do Sisbex-Negociação, de
uma Oferta contra uma Oferta de natureza contrária (compra ou venda, tomada de empréstimo ou concessão de empréstimo e troca ou troca con-trária) existente na mesma Roda, desde que as duas Ofertas sejam passí-veis de fechamento; ou
(ii) a associação de duas Ofertas de natureza contrária, que tenham sido ingres-sadas na Roda por participantes, quando forem passíveis de fechamento.
§ 1º – O fechamento de negócios de que trata o inciso (ii) do caput ocorre nas
Rodas indicadas pela BM&F e é realizado de forma automática pelo Sisbex.
§ 2º – Entende-se como Oferta de troca aquela na qual o primeiro
participan-te propõe entregar departicipan-terminado Título ou Ativo e receber outro Título ou Ativo, dentre os Títulos e os Ativos autorizados, e como Oferta de troca contrária uma Oferta na qual o segundo participante propõe re-ceber o mesmo Título ou o mesmo Ativo que o primeiro deseja entregar e pro-põe entregar o mesmo Título ou o mesmo Ativo que o primeiro deseja receber.
Art. 55 – São passíveis de fechamento as Ofertas que:
(i) não apresentem, entre si, restrições relativas à quantidade;
(ii) não apresentem restrições relativas a Limites Operacionais;
(iii) tenham permanecido disponíveis para o fechamento de negócios por
in-tervalo de tempo igual ou superior ao prazo mínimo de exposição da Ofer-ta, se essa condição for estabelecida pela BM&F;
(iv) não apresentem, entre si, restrições relativas ao Preço; e
(v) caso fechadas, resultem em um Preço que esteja dentro de um intervalo de
variação de Preços em relação ao Preço de Referência que não requeira a adoção de procedimentos especiais para sua efetivação.
Art. 56 – Quando uma Oferta de compra e outra de venda ou uma Oferta de tomada de
empréstimo e outra de concessão de empréstimo ou, ainda, uma Oferta de troca e outra de troca contrária se igualarem em suas condições, com exceção da quan-tidade, os fechamentos são processados de acordo com os seguintes critérios:
(i) são fechados negócios que atendam às quantidades mínimas indicadas
pelos participantes em suas Ofertas;
(ii) são fechados negócios para quantidades iguais ou superiores à quantidade
mínima de negociação; e
(iii) se ambas as Ofertas forem para quantidades maiores do que o
lote-pa-drão, ocorrerá uma das seguintes situações:
a) quando ambas as Ofertas admitirem quantidades parciais, o
fecha-mento dar-se-á pela quantidade total da menor Oferta;
b) quando ambas as Ofertas forem para a quantidade total e as
quan-tidades das Ofertas forem maiores ou iguais ao Fator de Divisibilidade, o fechamento ocorrerá observado o seguinte:
1. se os restos da divisão das quantidades de ambas as Ofertas
pelo Fator de Divisibilidade forem iguais, o fechamento será realizado pela quantidade total da menor Oferta; ou
2. se os restos da divisão das quantidades de ambas as Ofertas
pelo Fator de Divisibilidade forem diferentes, o fechamento se-rá realizado por quantidade igual ao múltiplo máximo do Fa-tor de Divisibilidade contido na Oferta de menor quantidade;
c) quando a Oferta de maior quantidade admitir quantidade parcial e
a Oferta de menor quantidade for para a quantidade total, o fe-chamento dar-se-á pela quantidade da Oferta de menor quantida-de; ou
d) quando a Oferta de maior quantidade for para a quantidade total e a Oferta de menor quantidade admitir quantidade parcial, observar-se-á o seguinte:
1. se a quantidade da Oferta de menor quantidade for maior ou
igual ao Fator de Divisibilidade, o fechamento dar-se-á como se ambas as Ofertas fossem para quantidades totais; ou
2. se a quantidade da Oferta de menor quantidade for inferior
ao Fator de Divisibilidade, não ocorrerá o fechamento.
Art. 57 – A BM&F estabelece, para cada Título ou Ativo e modalidade operacional,
parâmetros que definem, tomando por base o Preço de Referência, o intervalo de Preços dentro do qual as operações têm curso normal, sem a necessidade da adoção de procedimentos adicionais para a efetivação do negócio.
Art. 58 – Nas Rodas em que a BM&F indicar, as Ofertas passíveis de fechamento entre si
serão fechadas observando-se, sucessivamente, os critérios de melhor Preço e ordem cronológica.
Parágrafo único – Observadas as variáveis envolvidas, os critérios de
fecha-mento estabelecidos no caput podem ser alterados pela BM&F.
Art. 59 – Considera-se, para fins de precedência:
(i) em relação ao Preço, o melhor, assim entendido como:
a) em se tratando de compra e venda, no caso de sua expressão em
valor financeiro, o mais alto para a compra e o mais baixo para a venda e, no caso de sua expressão em taxa de desconto, a taxa mais baixa para a compra e a taxa mais alta para a venda;
b) em se tratando de empréstimo, no caso de sua expressão em valor
financeiro ou taxa de prêmio, o mais alto para a tomada de emprés-timo e o mais baixo para a concessão de emprésemprés-timo; ou
c) em se tratando de troca, no caso de sua expressão em valor
finan-ceiro ou taxa de prêmio, o mais baixo tanto para a troca como para a troca contrária, sendo os pagamentos considerados valores nega-tivos e os recebimentos, valores posinega-tivos; e
(ii) em relação à ordem cronológica, prevalece a mais antiga.
Art. 60 – Duas ofertas contrárias têm seu preço cruzado nas seguintes situações:
(i) nas compras e vendas:
a) se o formato do Preço determina que a melhor Oferta compradora
é a de Preço maior, existe Preço cruzado quando o Preço da Oferta compradora é maior que o Preço da Oferta vendedora; ou
b) se o formato do Preço determina que a melhor Oferta compradora
é a de Preço menor, existe Preço cruzado quando o Preço da Oferta compradora é menor que o Preço da Oferta vendedora;
(ii) nos empréstimos:
a) se o formato do Preço determina que a melhor Oferta para a
toma-da de empréstimo é a de Preço maior, existe Preço cruzado quando o Preço da Oferta para a tomada de empréstimo é maior que o Preço da Oferta para a concessão de empréstimo; ou
b) se o formato do Preço determina que a melhor Oferta para a toma-da de empréstimo é a de preço menor, existe Preço cruzado quando o Preço da Oferta para a tomada de empréstimo é menor que o Preço da Oferta para a concessão de empréstimo; e
(iii) nas trocas:
a) se o formato do Preço determina que a melhor Oferta para a troca é
a de Preço maior, existe Preço cruzado quando o Preço da Oferta para a troca é maior que o Preço da Oferta de troca contrária, obser-vado ainda que inexista restrição de preço; ou
b) se o formato do Preço determina que a melhor Oferta para a troca é
a de menor Preço, existe Preço cruzado quando o Preço da Oferta para a troca é menor que o Preço da Oferta de troca contrária, ob-servado ainda que inexista restrição de preço.
Art. 61 – Os negócios são fechados e registrados após sua aceitação pelo Sistema de
Liqui-dação, quando assim exigido em suas normas.
SEÇÃO VIII
DOS LEILÕES
Art. 62 – Nas Rodas em que esteja prevista a realização de Leilão, um negócio é submetido
a esse procedimento sempre que, se fechado, resultar em um Preço fora de um intervalo de variação de Preços em relação ao Preço de Referência estabelecido pela BM&F.
Parágrafo único – A BM&F pode estabelecer a aplicabilidade do
procedi-mento de Leilão quando uma operação se referir a uma oferta direta cujo Preço esteja dentro do intervalo entre a melhor Oferta de compra e a melhor Oferta de venda.
Art. 63 – O Leilão tem prazo de duração inicial estabelecido pela BM&F, durante o qual as
Ofertas que lhe deram origem permanecem em aberto e quaisquer participantes da Roda podem ingressar novas Ofertas.
§ 1º – Não participam do Leilão as Ofertas ingressadas sem condições de
fe-chamento em relação às Ofertas objeto do Leilão.
§ 2º – Caso as operações sejam compensadas e liquidadas por intermédio de
um Sistema de Liquidação, não podem ser ingressadas no Leilão Ofer-tas de participantes que não disponham de Limites Operacionais.
Art. 64 – As Ofertas dos participantes do Leilão podem ser:
(i) interferentes, quando apresentarem Preço melhor que as Ofertas
existen-tes do mesmo tipo (compra, venda, tomada de empréstimo, concessão de empréstimo, troca e troca contrária); ou
(ii) não interferentes, quando não apresentarem Preço melhor que as Ofertas
existentes do mesmo tipo.
§ 1º – O Leilão é prorrogado, pelo prazo definido pela BM&F, sempre que houver
o ingresso de Oferta nele interferente.
§ 2º – As Ofertas não interferentes, assim como as Ofertas que não
partici-pam do Leilão, podem vir a ser fechadas caso sejam alcançadas por Ofertas ingressadas durante o procedimento de Leilão.
Art. 65 – As Ofertas que deram origem ao Leilão e as que vierem a dele participar não podem ser canceladas pelos participantes durante o procedimento de Leilão, sal-vo se autorizado pela BM&F.
Parágrafo único – É permitida a melhora das Ofertas durante o
procedi-mento de Leilão.
Art. 66 – Durante a realização do Leilão, ficam suspensos, na Roda, todos os fechamentos
de negócios com o Título ou com o Ativo na respectiva modalidade operacional que originou o Leilão.
Art. 67 – Na hipótese de o período do Leilão e suas prorrogações atingirem o horário de
fechamento do mercado estabelecido para a Roda, o horário de fechamento é observado e o Leilão é cancelado, não dando origem a nenhum fechamento de negócios.
Art. 68 – Findo o prazo do Leilão, o Sisbex fecha as Ofertas passíveis de execução, de
acor-do com os seguintes critérios de precedência:
(i) as melhores Ofertas fecham sucessivamente contra as melhores Ofertas
contrárias; e
(ii) o Preço de fechamento de cada negócio é o Preço da Oferta mais recente
que tenha dado origem ao respectivo negócio.
SEÇÃO IX
DOS LEILÕES ESPECIAIS
Art. 69 – A critério da BM&F, operações com características especiais,
independentemen-te do tipo do Título ou do Ativo, da modalidade operacional, da quantidade ou do Preço, podem ser realizadas com destaque das demais, por meio de leilões especiais.
§ 1º – Os leilões especiais seguem as normas específicas estabelecidas
pela BM&F, podendo ser facultada a livre interferência de compradores e vendedores ou somente de compradores ou somente de vendedores.
§ 2º – Os participantes são comunicados, com antecedência mínima de 1 (uma)
hora, sobre as normas dos leilões especiais, quando de sua ocorrência.
SEÇÃO X
DO CANCELAMENTO DE NEGÓCIOS
Art. 70 – O cancelamento, a pedido dos participantes, de negócios realizados somente é
admitido em caráter excepcional, cabendo às partes interessadas comprovar os motivos de tal solicitação, quando requerido.
§ 1º – O cancelamento de negócio deve ser solicitado pelo participante, no
mesmo dia de realização da operação, até o horário especificado pela BM&F.
§ 2º – O cancelamento somente é efetuado depois de consulta à contraparte
e da obtenção de sua anuência.
§ 3º – Caso as operações sejam compensadas e liquidadas por intermédio de
um Sistema de Liquidação, a solicitação ou a aceitação de cancelamen-to de operação que tenha sido objecancelamen-to de Realocação a terceiro no
Siste-ma de Liquidação é promovida pelo terceiro, não sendo condicionada à obtenção de anuência do participante que houver ingressado a Oferta.
§ 4º – Caso as operações sejam compensadas e liquidadas por intermédio de
um Sistema de Liquidação, o cancelamento de operação realizada fica condicionado, adicionalmente, à aceitação do cancelamento pelo Siste-ma de Liquidação, observados seus critérios de gerenciamento de risco.
§ 5º – A análise de que trata o parágrafo anterior abrange as contrapartes
finais, bem como quaisquer Intermediários que tenham participado da operação.
§ 6º – As solicitações de cancelamento que não forem confirmadas pela
contraparte no prazo de que trata o § 1º deste artigo e que, se for o caso, não forem aceitas pelo Sistema de Liquidação implicam a manu-tenção da operação como ato perfeito, irrevogável e irretratável, ca-bendo às contrapartes cumprir todas as obrigações dela decorrentes.
Art. 71 – As solicitações de cancelamento, bem como os cancelamentos efetuados, são
divulgadas a todos os participantes habilitados na Roda.
Parágrafo único – Das solicitações de cancelamento e dos cancelamentos
efetuados constam os mesmos dados divulgados quan-do da realização da operação.
Art. 72 – Ocorrendo a indisponibilidade do Sisbex, o negócio pode ser cancelado mesmo
fora do horário estabelecido, a pedido do participante e desde que atendidas as demais condições estabelecidas nesta Seção.
Art. 73 – O cancelamento não deve ser promovido caso possa acarretar sensível
modifica-ção nos parâmetros de negociamodifica-ção do Título ou do Ativo, como Preços máximo, mínimo, médio e de fechamento, quantidade ou outros parâmetros que a BM&F entender relevantes, podendo, em tais hipóteses, caracterizar o uso de prática não-eqüitativa e sujeitando os infratores às penalidades cabíveis.
Art. 74 – Independentemente do disposto neste artigo, nos casos de operações em que
haja indícios que possam configurar infrações a normas legais e regulamentares ou que consubstanciem o uso de práticas não-eqüitativas ou de modalidades de fraude ou de manipulação, a BM&F poderá cancelar os negócios realizados, antes de sua liquidação, bem como comunicar, a qualquer tempo, tais casos ao Sistema de Liquidação e à autoridade competente.
CAPÍTULO VI
DAS DISPOSIÇÕES ESPECÍFICAS DO SISBEX-REGISTRO
SEÇÃO I
DAS OPERAÇÕES SEM INTERMEDIAÇÃO E COM INTERMEDIAÇÃO
Art. 75 – As operações cujo registro se pretende efetuar no Sisbex-Registro podem ser de
dois tipos:
(i) operações sem intermediação; e
§ 1º – Entende-se por operação sem intermediação aquela realizada direta-mente pelas contrapartes finais.
§ 2º – Entende-se por operação com intermediação aquela na qual se
inter-põe, entre as contrapartes finais, um ou mais participantes atuando como Intermediários.
§ 3º – Somente podem atuar como Intermediários as instituições legalmente
autorizadas a realizar operações de intermediação com Títulos ou com Ativos.
§ 4º – De toda e qualquer operação levada a registro deve necessariamente
participar pelo menos um Participante Direto.
§ 5º – Não é admitido o registro de operações de que participem mais de 2
(dois) Intermediários.
§ 6º – Somente podem ser registradas operações com intermediação em que
o resultado financeiro de cada um dos Intermediários é positivo.
§ 7º – O Intermediário não assume posição na operação, cumprindo-lhe
ape-nas receber o resultado financeiro da intermediação.
Art. 76 – Os Participantes Diretos e os Participantes Restritos podem prestar serviços de
registro de operações a outros participantes.
Parágrafo único – Para a prestação do serviço que trata o caput deste
artigo, o participante deve acessar a função utilizada para o registro das operações de que trata o inciso (ii) do artigo 75, admitindo-se, nesse caso, resultado nulo do participante.
SEÇÃO II
DOS PROCEDIMENTOS DE REGISTRO
Art. 77 – O registro de operação no Sisbex-Registro efetiva-se mediante o envio, por um
participante, de mensagem de solicitação de registro, destinada a um participan-te-contraparte, contendo as características da operação que pretende registrar, com a subseqüente confirmação, pela contraparte, da operação e de todas as suas características.
§ 1º – Nas operações sem intermediação, a mensagem de solicitação de
regis-tro pode ser enviada pela contraparte compradora ou pela contraparte vendedora, cumprindo-lhe fixar as características da operação.
§ 2º – Nas operações com intermediação, a mensagem de solicitação de
regis-tro pode ser enviada por um dos Intermediários que se interpõem entre as contrapartes finais, cumprindo-lhe fixar as características da operação.
§ 3º – A confirmação pela contraparte deve ser efetuada dentro do prazo
es-tabelecido pela BM&F, contado a partir do horário de envio da mensa-gem de solicitação de registro.
§ 4º – As mensagens de solicitação de registro não confirmadas no prazo
es-tabelecido pela BM&F são automaticamente canceladas pelo Sisbex, não produzindo nenhum efeito em relação ao registro de operações.
§ 5º – Independentemente da observância dos procedimentos referidos nos
§§ 1º a 3º deste artigo, o registro somente é efetivado após a aceitação da operação pelo Sistema de Liquidação ou, no caso dos mercados com liquidação direta entre as partes, a verificação do Limite Operacional reciprocamente outorgado.
§ 6º – É permitido aos participantes efetuar o pré-registro de operações, no caso de operações cuja aceitação para compensação e liquidação pelo Sistema de Liquidação o exija, efetivando-se o registro da operação se forem atendidos todos os requisitos estabelecidos pela Sistema de Li-quidação e pelo Sisbex para o registro de operações.
Art. 78 – A BM&F estabelece, para cada Título ou Ativo e respectiva modalidade operacional,
intervalo máximo de Preços, em relação ao Preço de Referência, fora do qual as operações não podem ser registradas.
SEÇÃO III
DO CANCELAMENTO DE OPERAÇÕES REGISTRADAS
Art. 79 – As operações registradas no Sisbex-Registro e ainda não liquidadas somente
po-dem ser canceladas até o horário de encerramento diário do funcionamento do Sisbex-Registro e desde que por mútuo acordo entre as partes contratantes.
Parágrafo único – Caso as operações sejam compensadas e liquidadas por
intermédio de um Sistema de Liquidação, o cancelamen-to de operação registrada fica condicionado, adicional-mente, à aceitação pelo Sistema de Liquidação, observa-dos seus critérios de gerenciamento de risco.
Art. 80 – O cancelamento de uma operação registrada no Sisbex-Registro efetiva-se
me-diante o envio, por uma das contrapartes, de mensagem de solicitação de cance-lamento, que deve ser confirmada pela outra contraparte até o prazo estabeleci-do pela BM&F, contaestabeleci-do a partir estabeleci-do horário de envio da mensagem de solicitação de cancelamento.
Art. 81 – Caso as operações sejam compensadas e liquidadas por intermédio de um
Siste-ma de Liquidação, a solicitação ou a aceitação de cancelamento de operação que tenha sido objeto de Realocação a terceiro no Sistema de Liquidação é promovida pelo terceiro, não sendo condicionada à obtenção da anuência do participante que houver registrado a operação.
Art. 82 – As solicitações de cancelamento que não forem confirmadas pela contraparte no
prazo de que trata o artigo 80 e que, se for o caso, não forem aceitas pelo Siste-ma de Liquidação implicam a Siste-manutenção do registro da operação como ato perfeito, irrevogável e irretratável, cabendo às contrapartes cumprir todas as obri-gações decorrentes da operação registrada.
CAPÍTULO VII
DAS INFORMAÇÕES
SEÇÃO I
DAS INFORMAÇÕES AOS PARTICIPANTES E AO MERCADO
Art. 83 – A BM&F coloca à disposição dos participantes e do mercado informações necessárias
Art. 84 – O Sisbex fornece aos Participantes Diretos as seguintes informações relativamen-te às Rodas em que estiverem habilitados:
(i) as Ofertas ingressadas, com indicação de Preços, quantidades e, se o
mer-cado operar com identificação dos participantes, Participantes Diretos pro-ponentes das Ofertas, ressalvadas as Ofertas dos Participantes Especiais credenciados a operar sob código de anonimato, as quais contêm a indica-ção de código especial, que representa o conjunto dos Participantes Espe-ciais credenciados a operar sob código de anonimato; e
(ii) as operações realizadas e registradas, com indicação de Preços,
quanti-dades e, se o mercado operar com identificação dos participantes, Parti-cipantes Diretos contrapartes das operações, ressalvadas as Operações dos Participantes Especiais credenciados a operar sob código de anoni-mato, as quais contêm a indicação de código especial, que representa o conjunto dos Participantes Especiais credenciados a operar sob código de anonimato.
Art. 85 – O Sisbex fornece ao mercado as seguintes informações:
(i) os negócios fechados, em todos os Títulos ou em todos os Ativos e
respec-tivas modalidades, com indicação dos Preços e das quantidades; e
(ii) a melhor Oferta de compra e a melhor Oferta de venda, em todos os
Títu-los ou em todos os Ativos e respectivas modalidades operacionais, com indicação dos Preços e das quantidades.
Art. 86 – Após o encerramento das negociações e dos registros diários, o Sisbex fornece ao
mercado boletins informativos contendo os dados relativos às operações realiza-das e registrarealiza-das no dia.
SEÇÃO II
DAS INFORMAÇÕES ÀS AUTORIDADES
Art. 87 – A BM&F fornece ao Banco Central do Brasil, à Comissão de Valores Mobiliários e
às demais autoridades fiscalizadoras dos mercados de Títulos ou de Ativos, nas respectivas esferas de competência, informações que lhes possibilitem acompa-nhar a evolução do mercado.
CAPÍTULO VIII
DO PODER DISCIPLINAR
SEÇÃO I
DAS MEDIDAS CAUTELARES E PREVENTIVAS
Art. 88 – Com o objetivo de assegurar o funcionamento eficiente e regular do mercado,
bem como de preservar elevados padrões éticos de negociação, em decisão fun-damentada, independentemente de inquérito administrativo e da adoção de quais-quer outras medidas, o Diretor Geral pode:
(i) suspender as atividades do participante que se encontrar em condição de
(ii) suspender, por prazo indeterminado, as atividades do participante que, com suas operações, coloque em risco sua capacidade de liquidá-las; e
(iii) suspender a atuação no Sisbex do participante que não observar o
dispos-to no artigo 13 deste Regulamendispos-to.
Parágrafo único – A suspensão de que tratam os incisos (i) a (iii) do caput é
comunicada, de imediato, ao Banco Central do Brasil, à Comissão de Valores Mobiliários e às demais autoridades fiscalizadoras dos mercados de Títulos ou de Ativos, nas respectivas esferas de competência.
Art. 89 – Na forma do caput do artigo anterior, o Diretor de Pregão da BM&F pode cancelar
negócios realizados ou registrados no Sisbex e ainda não liquidados ou solicitar a suspensão de sua liquidação ao Sistema de Liquidação, na hipótese de operações em que haja indícios que possam configurar infrações a disposições constantes da legislação e da regulamentação vigentes e deste Regulamento ou, ainda, que consubstanciem práticas não-eqüitativas ou modalidades de fraude ou de manipulação.
Art. 90 – A suspensão das atividades de participante configura medida preventiva e pode
ser determinada independentemente de inquérito administrativo e da adoção de qualquer outra medida cautelar ou preventiva constante deste Regulamento.
SEÇÃO II
DAS PENALIDADES
Art. 91 – Sem prejuízo do disposto no artigo anterior, a infração às disposições constantes
deste Regulamento, bem como o uso de práticas não-eqüitativas e a ocorrência de quaisquer modalidades de manipulação ou de fraude por parte dos participan-tes, seus representanparticipan-tes, empregados e prepostos, sujeita o infrator, no âmbito de inquérito e processo administrativo, na forma dos Estatutos Sociais da BM&F, às seguintes penalidades:
(i) advertência;
(ii) multa;
(iii) suspensão;
(iv) exclusão do participante; ou
(v) inabilitação, temporária ou permanente, para exercício de cargo no
Con-selho de Administração da BM&F e para representação perante a BM&F.
CAPÍTULO IX
DA COMPENSAÇÃO, DA LIQUIDAÇÃO E DA GARANTIA
DAS OPERAÇÕES
Art. 92 – As operações realizadas e registradas no Sisbex são liquidadas por meio de um
Sistema de Liquidação, em conformidade com a regulamentação aplicável, a qual os participantes devem conhecer, aderir e observar.
§ 1º – Caso o Sistema de Liquidação seja autorizado a realizar a compensa-ção
de operações, as operações realizadas e registradas no Sisbex podem ser compensadas pelo Sistema de Liquidação, previamente a sua liquidação.
§ 2º – Excepcionalmente, a BM&F pode instituir e autorizar mercados cuja li-quidação ocorre diretamente entre as partes, segundo critérios e proce-dimentos preestabelecidos.
Art. 93 – A liquidação de operações na forma do § 1º do artigo anterior é realizada com a
garantia do Sistema de Liquidação, salvo disposição em contrário da BM&F, e a liquidação das operações na forma do § 2º do artigo anterior é realizada sem a garantia do Sistema de Liquidação.
Art. 94 – O Sistema de Liquidação dispõe, em norma específica, sobre os critérios e os
procedimentos de compensação, liquidação e garantia aplicáveis.
CAPÍTULO X
DAS DISPOSIÇÕES GERAIS
SEÇÃO I
DOS LIMITES DE MERCADO
Art. 95 – A BM&F pode estabelecer Limites de Mercado, relativamente à concentração de
negócios, aplicável a uma ou mais modalidades operacionais, por participante ou grupo de participantes, preventivamente ou sempre que, a critério da BM&F, estes estiverem agindo em conjunto ou representando o mesmo interesse.
SEÇÃO II
DOS CUSTOS OPERACIONAIS
Art. 96 – A BM&F divulga a tabela de custos operacionais devidos pelos participantes pela
utilização do Sisbex.
SEÇÃO III
DAS DISPOSIÇÕES FINAIS
Art. 97 – Eventuais prejuízos relacionados a operações realizadas no Sisbex não dão direito
a ressarcimento pelo Fundo de Garantia nem por nenhum outro mecanismo de garantia previsto na regulamentação vigente.
Art. 98 – Os casos omissos neste Regulamento são resolvidos pelo Diretor Geral, cabendo
de suas decisões recurso ao Conselho de Administração, a ser interposto até o final do expediente do dia útil seguinte ao dia da ciência da respectiva decisão.
Art. 99 – O Diretor Geral dispõe, por meio de Ofícios Circulares ou de Comunicados
Exter-nos, as regras e as condições necessárias à execução do presente Regulamento.
Art. 100 – Integram o presente Regulamento, além dos Ofícios Circulares e dos
Comunica-dos que forem expediComunica-dos pelo Diretor Geral, o Código de Ética da BM&F e o Manual de Procedimentos do Sisbex.
