Apresentação Institucional. Agosto 2016

(1)

Agosto 2016

(2)

Visão Geral da Unidas

(3)

3

Visão Geral da Unidas



3ª maior empresa

brasileira de aluguel

de carros em frota

total, com cobertura

nacional em soluções

para terceirização de

frotas, aluguel de

carros e venda de

seminovos



Frota Total – 2T16

(1)

45.635 veículos



Modelo de negócios

integrado que

alavanca ganhos de

escala em todos os

estágios da cadeia,

maximizando valor

para os acionistas



3ª empresa de

aluguel de carros

com o maior

crescimento no

Brasil (2014), em

tamanho de frota,

comparada com

competidores que

divulgam essas

informações e

crescente

rentabilidade (ROIC)



Marca forte, com

elevado padrão de

qualidade, comprovado

por diversos

indicadores, e foco na

satisfação dos

clientes



Acionistas de

primeira linha,

combinando

experiência

operacional e

disciplina financeira,

gestão totalmente

alinhada, buscando a

criação de valor no

longo prazo

Nota:

(4)

4

Histórico de Sucesso

Histórico de crescimento

Fundação

SAG e crescimento

Período de reestruturação

Novo patamar de crescimento

 Potencial IPO

Recursos primários para financiar crescimento

 Manutenção do foco em:

Crescimento com rentabilidade

Qualidade dos serviços

Disciplina financeira

Gestão de custos

Processo de reestruturação com foco no crescimento,

rentabilidade e qualidade dos serviços

Injeção de capital de R$ 300mm realizada pela Vinci, Gávea e Kinea, 3 fundos de private equity reconhecidos no Brasil

Estabelecimento de Parceria Estratégica com a Enterprise (maior companhia de aluguel de carros do mundo em receita e frota) e com a TAM (maior companhia aérea operando no Brasil)

Aquisição da Best Fleet, empresa de terceirização de frotas com foco no segmento

premium Em 2001, o Grupo SAG adquiriu

a Unidas

Em 2004, a Unidas abriu a primeira loja de seminovos

Em 2005, foi lançado o modelo de franquias (“Franquia Chave na Mão”)

CAGR da Frota Total

2005-2010: 12,5% p.a.

A Unidas foi fundada em 1985 por meio da fusão de 5

empresas de aluguel de carros e entrada de dois investidores

(5)

O Modelo de Negócio Unidas

(6)

6

Modelo de Negócio Diversificado e Integrado

Notas:

(1) Número total de carros no final do 2T16

Frota Total – 2T16

(1)

_{: 45,635 unidades}

Rent-a-Car (RaC)

LTM 2016



Receita líquida: R$293,2 mm



Frota

(1)

: 19.047

Lojas Aeroporto 50 (24%)

Lojas Fora Aeroporto 161 (76%)

Terceirização de

Frotas

LTM 2016



Receita líquida: R$287,6



Frota

(1)

: 24.007

Seminovos

LTM 2016



Carros Vendidos: 19.120



~61% das vendas através de

lojas de seminovos

Franquias

LTM 2016



Receita líquida: R$30,7 mm



Frota

(1)

: 2.581

Franquias (116) Lojas Próprias (95) Lojas Seminovos (46) * Própria e Franquias

Cobertura Nacional

* Nova Loja de Seminovos Recife - PE Inaugurada em Julho/2016

(7)

7 5.4% 8.9% 13.3% 15.8% 16.5% 24.5% 37.4% 46.9% 58.3% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0%

Oportunidade de Crescimento da Indústria

A perspectiva de realização de novos contratos direcionarão o crescimento da indústria no curto e longo prazo

Mercado Pulverizado

Penetração de Mercado Participação de Mercado (Frota RaC) Mercado de Locação de Veículos - Frota

CAGR (05-15) 12,7%

93%

Outros 7% 3 MAIORES PLAYERS

Acessibilidade de Locação de Veículos

Indústria em Franca Expansão

Baixa Penetração na Terceirização de Frota e Aumento da Acessibilidade

(2015)

Fonte: ABLA e Relatórios da Companhia.

13,1% 12,9%

22% 20%

18% 16% 15% 15%

13% 12% 11% 10%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Tarifa Diária sobre Salário Mínimo (%) 350 380 415 465 510 545 622 678 724 788 50 150 250 350 450 550 650 750

Salário Mínimo Mensal (R$)

(2015) 101 115 128 143 174 182 200 211 223 332 375 123 135 156 175 189 232 245 279 307 441 478 224 250 284 319 363 414 445 490 530 773 853 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

RaC (Frota Total) [#000]

Terceirização de Frotas (Frota Total) [#000]

35%

3 MAIORES PLAYERS 5% 30% 65%

(8)

8

Franquias

Participação de Mercado (%)

(1)

Grande espaço para Crescimento

Rent-a-Car

Terceiro maior player (2015) no fragmentado segmento do RaC. Melhorias do processo de reestruturação ainda

sendo capturadas

Número de Diárias (# mil)

Notas:

(1) Por tamanho da frota Fonte: ABLA e Relatórios da Companhia.

Ainda com forte crescimento

Melhorias Significativas de Eficiência

Melhoria de performance contínua e potencial

crescimento futuro

–

Bem posicionada no segmento de lazer

–

Foco no aumento da penetração em segmentos, tais como:

alugueis corporativos e seguradoras (Carro reserva)

Lojas Próprias

Taxa de Utilização (%) e Diária Média (R$)

35 43 53 81 60 67 69 77 95 116 84 96 (2015)

5,2%

Outros 382 380 534 808 941 1.025 ,0 200,0 400,0 600,0 800,0 1000,0 1200,0 2T11 2T12 2T13 2T14 2T15 2T16 81,0 92,2 81,6 80,5 76,6 71,6 ,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,00 140,00 Diárias 65,3% 68,7% 72,3% 74,0% 73,0% 79,3% 2T11 2T12 2T13 2T14 2T15 2T16 Taxa de Utilização 20,4% 9,9% 64,5%

(9)

9

Terceirização de Frotas

A Unidas tem uma forte posição no fragmentado mercado brasileiro de Terceirização de Frotas, apresentando uma

base de clientes bastante diversificada. A empresa está bem posicionada para capturar o potencial crescimento

neste segmento

Baixa Concentração e Diferentes Tamanhos de Frota

Participação Mercado %

(2)

Fonte: ABLA e demonstrativos das empresas

Segmento Resiliente

Base de Clientes Balanceada

Contratos de Longo Prazo

5º player(1) no fragmentado mercado de Terceirização de Frotas

–Frota de 24.007 carros (2T16) – Receita Liquida: R$287,6 mm

(LTM 2T16)



Baixo custo fixo



Base de clientes diversificada

–A Unidas possui uma carteira de clientes diversificada, que consiste de (i) contratos com menos de 50 veículos com maiores margens; e (ii) contratos com clientes maiores, que permitem à Unidas se beneficiar de ganhos de escala



Negócio acíclico, receitas previsíveis mesmo em

situações econômicas desfavoráveis

Clientes TOP 10 (2T 16) (em termos de receita)

Nota: (1) Considera players que divulgam essa informação; (2) Por tamanho de frota

Abertura da Base de Clientes (em número de clientes)

Posicionamento único e potencial significativo para aumentar a rentabilidade

–Base de clientes balanceada, com

mix entre empresas de pequeno, médio e grande porte

–Presença em segmentos e geografias diversificados Outros Número de veículos Jun/16 981 (2015)

4,3%

10% 90% 73,3% 20,1% >501 - 0,5% 101 a 500 - 2,1% 51 a 100 - 4,0% 11 a 50 - 20,1% 1 a 10 - 73,3% 7,1% 6,5% 5,0% 3,4% 73,7%

(10)

10

Seminovos

A Unidas desmobiliza sua frota de maneira eficiente por meio do negócio complementar de seminovos, através de:

(i) lojas próprias e franquias (varejo, ~ 61% das vendas); e (ii) atacado

Lojas Seminovos (46)

(Próprias e Franquias)

Lojas de Seminovos

Foco no varejo – aprox. 61% das vendas



Preço de venda médio mais elevado

–

Melhoria no resultado da depreciação



Lojas franqueadas para venda de seminovos

–

Aumento da capilaridade

–

Baixa necessidade de investimentos



Redução do custo logístico



Geração de caixa para compra de novos veículos

Cobertura Nacional

Plataforma de Distribuição

23 lojas próprias 23 franquias

Lojas Rent a Car (211)

Vendas de Seminovos¹

(Lojas Próprias e Franquias de Seminovos)

Nota: (1) Foi considerada a quantidade de vendas das lojas próprias e franquias no 2T16.

70%

30%

Lojas Próprias Lojas Franquias

Nova Loja de Seminovos Recife - PE Inaugurada em Julho/2016

8 11

24 34

(11)

11

Características do Negócio Unidas

1

2

3 Modelo de Negócio Consolidado com forte potencial de

crescimento



Segmentos de negócio complementares gerando economias de

escala e rentabilidade

Principais melhorias e crescimento ainda por serem

capturados



O RaC e outras estratégias específicas impulsionarão o

resultado futuro da Companhia

Solidez Financeira Focada na Criação de Valor



Criação de valor através da disciplina financeira e

controle de custos

(12)

12



Aquisição de novos veículos diretamente das

montadoras (23.169 veículos adquiridos no

2T16 LTM)



Frota atingiu 45.635 veículos (2T16)

Venda de Seminovos

Modelo de Negócios Consolidado com

Potenciais Upsides

• Lojas (Próprias e Franquias): Concentra

a maior parte da receita de Seminovos

aproximadamente 61%

• Atacado: vendas realizadas através de

leilões de carros ou revendedores de

seminovos

Modelo de negócio integrado com o intuito de criar valor através de: (i) segmentos de negócio complementares (oportunidades de

cross-selling); (ii) economias de escala e (iii) eficiência operacional

Levantamento de Recursos



Ratings



Custo Marginal – Longo Prazo¹:



Captada no 2T16: CDI + 3,00% .a.a.

Aquisição de Novos Veículos

Receita de Locação de Veículos



Volume e mix da venda de seminovos altamente previsíveis

brA+ | Estável

AA-(bra) | Estável

RaC

+

Franquia

Terceirização

de Frotas

&

1 Unidas está bem posicionada nos 4 principais fatores para se beneficiar de ganhos adicionais

(13)

13

A Unidas apresentou avanços relevantes em sua performance nas principais métricas financeiras, incluindo

melhora expressiva nas margens, através do foco no controle e eficiência de custos

Disciplina financeira ...

... alinhada com gestão de

_custos…

=

… promoveu criação de valor aos

_acionistas

Solidez Financeira Focada na Criação de

Valor

Dívida Líquida/EBITDA & Custo da Dívida1_(a.a.)

Notas: (1) Spread sobre CDI por ano; (2) EBIT Consolidado e Lucro Líquido ajustados para excluir efeitos não recorrentes: Gastos com o processo I.P.O cancelado no primeiro trimestre de 2014 e Impostos Diferidos; Margens baseadas nas receitas de aluguel; (3) Ciclo do Veículo: 2,1 anos (4) NOPAT considera taxa de imposto efetiva do período (LTM); (5) Patrimônio Líquido médio do ano.

EBIT Ajustado (R$mm) & Margem EBIT Ajustada2 _{Lucro Líquido (R$mm) & Margem Líquida}2

2

Custo Marginal CDI +3,00%

ROIC3_{= NOPAT}4_{/ (Preço de Aquisição do Veículo)} ROE = Lucro Líquido2/ Patrimônio Líquido5

Rating: brA- (S&P) e AA-(bra) Fitch Ratings Aumento

de Capital Aquisição da Best Fleet

3,5x 1,8x 1,6x 1,7x 2,6x 2,2x 2,0x 2,2x 2,0x 2,2x 2,4x 1,00x 1,0200x 1,0400x 1,0600x 1,0800x1,100x 1,1200x 1,1400x 1,1600x 1,1800x1,200x 1,2200x 1,2400x 1,2600x 1,2800x1,300x 1,3200x 1,3400x 1,3600x 1,3800x1,400x 1,4200x 1,4400x 1,4600x 1,4800x1,500x 1,5200x 1,5400x 1,5600x 1,5800x1,600x 1,6200x 1,6400x 1,6600x 1,6800x1,700x 1,7200x 1,7400x 1,7600x 1,7800x1,800x 1,8200x 1,8400x 1,8600x 1,8800x1,900x 1,9200x 1,9400x 1,9600x 1,9800x2,00x 2,0200x 2,0400x 2,0600x 2,0800x2,100x 2,1200x 2,1400x 2,1600x 2,1800x2,200x 2,2200x 2,2400x 2,2600x 2,2800x2,300x 2,3200x 2,3400x 2,3600x 2,3800x2,400x 2,4200x 2,4400x 2,4600x 2,4800x2,500x 2,5200x 2,5400x 2,5600x 2,5800x2,600x 2,6200x 2,6400x 2,6600x 2,6800x2,700x 2,7200x 2,7400x 2,7600x 2,7800x2,800x 2,8200x 2,8400x 2,8600x 2,8800x2,900x 2,9200x 2,9400x 2,9600x 2,9800x3,00x 3,0200x 3,0400x 3,0600x 3,0800x3,100x 3,1200x 3,1400x 3,1600x 3,1800x3,200x 3,2200x 3,2400x 3,2600x 3,2800x3,300x 3,3200x 3,3400x 3,3600x 3,3800x3,400x 3,4200x 3,4400x 3,4600x 3,4800x3,500x 3,5200x 3,5400x 3,5600x 3,5800x3,600x 3,6200x 3,6400x 3,6600x 3,6800x3,700x 3,7200x 3,7400x 3,7600x 3,7800x3,800x 3,8200x 3,8400x 3,8600x 3,8800x3,900x 3,9200x 3,9400x 3,9600x 3,9800x4,00x

Dívida Líquida / EBITDA

6,3% 3,0%3,2%3,5% 3,3% 2,5% 2,4% 2,1% 1,9% 1,9% 2,3% Custo da Dívida (15) 45 90 136 160 175 183 (4,2%) 12,5% 22,8% 26,4% 27,6% 29,1% 30,0% (20%) (10%) 00% 10% 20% 30% (50,0) ,0 50,0 100,0 150,0 200,0 250,0 300,0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 LTM Ebit Ajustado Margem EBIT Ajustada

(126) (65) 33 36 41 43 42 (34,5%)(18,0%) 8,2% 6,9% 7,0% 7,1% 6,9% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 LTM Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida

-1,3% 5,6% 7,1% 9,0% 13,3% 14,7% 14,3% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 LTM n.m. (12,1%) 5,7% 7,9% 8,8% 5,7% 5,5% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 LTM

(14)

14

A Unidas apresenta uma estratégia solida

para continuar crescendo com rentabilidade

Melhoria das Margens

Busca continua por oportunidades de ganho de escala e de eficiência operacional

Expandir a Primeira Linha

Estratégia de Crescimento com Rentabilidade

Rent-a-Car Terceirização de Frota M&A Aumento de Eficiência Disciplina Financeira

 Crescimento da Indústria

 Lazer: Reforçar a forte presença

 Buscar novas oportunidades nos segmentos

Corporativo/Seguradoras

 Manutenção de qualidade do serviço ao cliente

 Venda de itens adicionais (Proteção/GPS/Cadeirinha de bebê…)

 Maximizar a rentabilidade com ofertas diferenciadas

 Mercado de Frota Corporativa Sub-Penetrado  Base de Clientes diversificada e lucrativa  Disciplina na precificação dos contratos  Explorar a vantagem de um setor fragmentado

 Análise caso a caso de possíveis alvos com foco na criação de valor

 Aquisição da Best Fleet:

– Segmento Premium – 3,6x EBITDA 12  Otimizar a estrutura de Capital  Reduzir o custo de financiamento

 Diluição do custo Fixo sobre uma base de receita maior

 Foco na redução dos custos variáveis

 OBZ em 2014 – Orçamento Base Zero

(15)

15

Qualidade de Serviço & Foco no Cliente

Criar uma cultura de serviço superior

Notes: (1) Fonte Pesquisa Interna (ISEU).

Satisfação do cliente superior

1

• Média Mensal de entrevistas no 1S16: 1.440 entrevistas

As “Ações de Excelência” são uma marca da Unidas

Cliente Oculto

•O foco no resultado afeta diretamente o comissionamento das lojas assim como na remuneração dos empregados

B

C

D

Programa de Treinamento agressivo e intensivo

A

Muito Satisfeito 11 p.p. vs 1S14

3

746 878 Nº Funcionários RAC 445 452 1S15 1S16 Nº de Participações em Treinamentos 50% _45% 55% 61% 41% 35% 5% 4% 4% 1S14 1S15 1S16

(16)

16

Qualidade de Serviço & Foco no Cliente

Salvador Aeroporto - RAC

Melhoria da Imagem das Lojas

Antes

Depois

Galeão Aeroporto - RAC

Antes

_Depois

(17)

17

Qualidade de Serviço & Foco no Cliente

Brasília Aeroporto - RAC

Melhoria da Imagem das Lojas de RaC

Depois

Antes

Santo André - Seminovos

Antes

Depois

(18)

18

Qualidade de Serviço & Foco no Cliente

Nova Identidade Visual das Lojas de RaC

(19)

19

Qualidade de Serviço & Foco no Cliente

Totem de Autoatendimento

43ª edição da Feira de Turismo ABAV – Set/15

(20)

20

Mobiliário Urbano

3 Rio de Janeiro

600 faces

divulgadas

Março/Abril

São Paulo

540 faces

divulgadas

Março/Abril

(21)

21

Kicks - Nissan

3 Por conta de um importante projeto em parceria com a Nissan, a Unidas será a primeira locadora no

Brasil a ter o lançamento Kicks em sua frota.

(22)

22

Negócios Complementares

 Jan/2013: Parceria exclusiva entre Unidas e TAM, criando condições especiais de locação para os clientes que viajam com a TAM

 Em Jun/16, clientes provenientes dessa parceria já representavam ~5% da receita líquida do RaC

Parcerias estratégicas são fundamentais para alavancar o crescimento e o reconhecimento global da marca

Rede Internacional

Parcerias Estratégicas na Cadeia de Valor

Ganhar market share no mercado de RaC

Aumentar a conveniência para os clientes

Propagar a marca Unidas

 Abril/2012: Unidas firmou uma acordo de franquia por 15 anos (+5 opcionais) com a Enterprise, a maior companhia de locação do mundo por receita, número de empregados e tamanho da frota

 Unidas possui o direito de operar as marcas Alamo e National, detidas pela Enterprise, no Brasil. Atualmente esta parceria representa ~7% da receita líquida do RaC

Enterprise teve receita de US$13,9 bilhões em 2015

Aumentar a conveniência para os clientes

Integração de uma base mundial de clientes, com

baixo volume de investimentos

Intercâmbio único de know-how

Diversas oportunidades de parceria com o intuito de …

(23)

Destaques Financeiros

(24)

24

Destaques Financeiros

Crescimento da Receita de Locação contribuindo para as melhorias operacionais e traduzindo em melhores

margens...

EBITDA Consolidado (R$mm) e Margem EBITDA (%)

2

Notas:

1) Receitas incluem os valores da Best Fleet, consolidadas a partir de 06 de março de 2013 2) Margem com base nas receitas de locação

3) O EBIT consolidado e o Lucro Líquido (ajustado pela depreciação não-recorrente da redução do IPI e outros itens não-recorrentes).

Lucro Líquido (R$mm) e Margem Líquida (%)

2,3

Receita de Locação Líquida (R$mm)

1

Taxa de Imposto Caixa efetiva Unidas: ~0,02% (2T16 LTM) (devido ao benefício fiscal gerado pelos prejuízos fiscais acumulados)

EBIT Consolidado (R$mm) e Margem EBIT (%)

2,3

Fonte: Releases da Empresa

205 223 288 280 281 139 146 156 173 228 301 323 160 161 361 396 516 581 604 299 307 2011 2012 2013 2014 2015 1S15 1S16

Terceirização de Frota Rent-a-Car + Franquias

167 205 285 333 345 172 169 46% 52% 53% 52% 51% 49% 49% -300% -290% -280% -270% -260% -250% -240% -230% -220% -210% -200% -190% -180% -170% -160% -150% -140% -130% -120% -110% -100% -90% -80% -70% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 2011 2012 2013 2014 2015 1S15 1S16 (15) 90 136 160 175 82 90 (4%) 23% 26% 28% 29% _27% 29% 2011 2012 2013 2014 2015 1S15 1S16 (65) 33 36 41 43 42 (18,0%) 8,2% 6,9% 7,0% 7,1% 6,9% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 LTM

(25)

25

Destaques Financeiros (cont…)

A Unidas apresenta um Balanço saudável

3) Considera a amortização de Julho a Dezembro para 2016.

Dívida Líquida (R$mm) e Dívida Líquida sobre EBITDA

1

Perfil de Endividamento Unidas – R$ MM (a partir do 2T16)²

Dívida Total: R$1.019,5 mm

Custo Total – 2T16: CDI + 2,26% Custo Marginal - 2016: CDI + 3,00%

Cronograma de Amortização do Principal da Dívida (R$ mm)

Amortização Total do Principal: R$963,2 mm³

22% 44% 22% 7% 5%

Limite Covenant < 3,5x

Dívida líquida + Montadoras x Valor da frota

Já amortizado Jul/16 Amortização Ago/16 e Set/16 Amortização Out/16 e Nov/16

512 299 345 632 718 704 714 738 761 778 809 3,8x 1,8x 1,7x 2,2x 2,0x 2,0x 2,0x 2,2x 2,1x 2,3x 2,4x -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 0 200 400 600 800 1000 1200 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16

Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Limite Covenant

110,6 71,5 203,5 124,8 106,1 168,1 32,4 30,0 172,5 2ª Emissão de Debêntures 3ª Emissão de Debêntures 4ª Emissão de Debêntures 5ª Emissão de Debêntures 6ª Emissão de Debêntures 7ª Emissão de Debêntures 5ª Emissão de Notas Promissórias 6ª Emissão de Notas Promissórias Capital de Giro CDI +2,30% CDI +1,80% CDI +3,27% CDI +1,80% CDI +1,81% CDI +1,70% CDI +2,15% CDI +3,40% CDI +2,94%

1) Dívida Líquida no 9M13 foi afetada pela 3ª Emissão de Debêntures, usada para financiar a aquisição Best Fleet.

2) Inclui os juros e excluindo os custos de captação

Caixa 2016 2017 2018 2019 210,4 _151,8 418,3 266,2 75,0 49,5 154,2 355,5 203,7

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