ANÁLISE FINANCEIRA VISÃO ESTRATÉGICA DA EMPRESA

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ANÁLISE FINANCEIRA

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA NAS EMPRESAS INTEGRAÇÃO DOS CONCEITOS CONTÁBEIS COM OS CONCEITOS FINANCEIROS

FLUXO DE OPERAÇÕES E DE FUNDOS

VISÃO ESTRATÉGICA DA EMPRESA

• Possibilita um diagnóstico da saúde financeira

• Reduz a intuição, a incertezas e as desconfianças

• Visão holística da empresa e do ambiente

• Visão estratégica: oportunidades / riscos

• Investimentos & Financiamentos

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Decisões de investimento – Aplicação de recursos

• Investimento em ativos produtivos

• Estrutura dos ativos

• Ativos fixos, intangíveis

• Ativos circulantes (estoques, recebíveis,..)

• Custo de manutenção dos ativos

Decisões de financiamento - Obtenção de recursos

financeiros

• Recursos dos sócios

• Lucros das operações da empresa

• Recursos de terceiros

• Venda de participações & empréstimos

• Custo médio ponderado de capital (CMPC)

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O QUE É ANÁLISE FINANCEIRA DE EMPRESAS?

• Exame minucioso dos dados financeiros

• Avaliação das condições endógenas

• Avaliação das condições exógenas

• Várias etapas da análise financeiras

VÁRIAS ETAPAS DA ANÁLISE FINANCEIRAS

• Coleta, conferência e preparação

• Processamento

• Análise

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ETAPAS DA ANÁLISE FINANCEIRA

ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS

• Contabilidade

• Administração financeira

• Economia

• Direito

• Estatística

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ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS

CONTABILIDADE

• Linguagem dos negócios

• Base de dados

• Sistema de controle

• Alimentação do planejamento

• Grande e pequenas empresas

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

• Maximização: riqueza ou lucro?

• Obter e aplicar fundos para maximização...

• Tomada de decisões financeiras

• Gestão do caixa e do capital de giro

• Investimentos e financiamentos

• Interesse do Staekholders

• Ética na administração

ECONOMIA

• Macroambiente e planejamento financeiro

• Macro e microeconomia

• Políticas de câmbio e juros

• Oferta e procura

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DIREITO

• Sistema Jurídico, Normatização

• Código Civil

• Legislação comercial (Leis 6.404/76, 11.638/07,

11.941/08...)

• Legislação fiscal

• Falências e recuperação de empresas

ESTATÍSTICA

• CAPM, modelos de precificação de ativos

• Análise de correlações

• Análise discriminante, logística, baysiana,

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O ANALISTA E SUA ATIVIDADE

• Análise de empresas para decisão

• Risco & Retorno

• Investimento, crédito, fusões, aquisições

• Aversão ao risco

• Determinação de taxa de retorno

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O ANALISTA E SUA ATIVIDADE

INSTRUMENTO DE TRABALHO DO ANALISTA

• Qualidade da informação

• Analista interno e acesso às informações

• Analistas externos: dados financeiros

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Administração Financeira nas Empresas

Para administração financeira, o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado.

Objetivo das empresas

O investimento feito por proprietários de empresas devem produzir um retorno compatível com o risco

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Administradores +

Empregados

Figura 1.1 Visão de empresa como sistema de geração de lucro.

Atividades Empresariais

Atividades de investimentos: relativas a aplicações de recursos em caráter temporário ou permanente. Atividades de operações: existem em função do negócio da empresa.

Segundo a natureza: > operações > investimentos > financiamentos

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Relação entre a DRE e as atividades

empresariais

As atividades operacionais geram receitas e despesas operacionais antes das despesas financeiras. São de natureza comercial, produtiva e administrativa.

As atividades não operacionais geram receitas e despesas financeiras e receitas e despesas não operacionais.

O IR e a CSLL, bem como as participações nos resultados são calculados após os resultados das atividades operacionais e não operacionais.

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)

Comerciais (vendas)

Produção e execução (parte O P E R A C I ATIVIDADES EMPRESARIAIS

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Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2) (cont.)

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ATIVIDADES EMPRESARIAIS

N Ã O O P E -R A C I O N A I S Investimentos temporários e Financiamentos Atividades extraordinárias e eventuais

Despesas sobre o lucro

a) análise, planejamento e controle

financeiro

b) tomadas de decisões de investimento

c) tomadas de decisões de financiamentos

Funções do administrador financeiro

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Análise, planejamento e controle financeiro

Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, bem como participar ativamente das

decisões estratégicas, para alavancar as operações.

Decisões de Investimentos

Destinação dos recursos financeiros para

aplicação em ativos correntes (circulantes) e

não correntes, considerando a relação

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Decisões de financiamentos

Captação de recursos financeiros para o

financiamento dos ativos, considerando a

combinação adequada dos financiamentos de

curto e longo prazos e a estrutura de capital.

FINANÇAS TESOURARIA Câmbio Planejamento Administração de caixa Contas a pagar Contabilidade de custos Administração de tributos Sistemas de Contabilidade financeira Orçamentos CONTROLADORIA Crédito e contas a receber

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Integração dos Conceitos

Contábeis com os

Conceitos Financeiros

Compra Compra pagamento pagamento recebimento recebimento Ciclo operacional : de

Ciclos operacional, econômico e

financeiro

Ciclo financeiro:

inicia-se com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda.

Ciclo econômico (de uma empresa industrial): inicia-se

com a compra da matéria prima e encerra-se com a venda do produto.

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Figura 1.3 Ciclos operacional, econômico e financeiro

Regime de competência e regime de caixa

Regime de competência: as receitas são reconhecidas

no momento da venda, e as despesas, quando incorridas; coincide com o ciclo econômico.

Regime de caixa: as receitas são reconhecidas no

momento do efetivo recebimento, e as despesas, no momento do efetivo pagamento.

Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas (operacionais e não operacionais) serão recebidos ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente

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É a capacidade de pagar compromissos financeiros no curto prazo.

Em sentido amplo, a liquidez é relacionada com as disponibilidades mais os direitos e bens realizáveis no curto prazo.

Em sentido restrito, a liquidez é relacionada somente com as disponibilidades imediatas (dinheiro).

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Fluxo de operações e de fundos

Estoques de matérias-primas Compra de matérias-primas Conclusão de fabricação MOD Requisição de material para fabricação CIFs Impostos Custo dos produtos vendidos Receita bruta Vendas OPERAÇÕES (-) (-) (-) RESULTADO DAS OPERAÇÕES

Baixa de estoque

FLUXO DE BENS E SERVIÇOS

Baixa de estoque pela transferência de propriedade ao cliente Estoque de produtos acabados Estoque de produtos em elaboração

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Fluxo de

fundos e

reflexos na

contabilidade

Figura 1.5 Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade Desdobramento da Figura 1.5 em: a) Fluxo de receitas e despesas (Figura 1.6); b) Fluxo de caixa (Figura 1.7). Fluxo de receitas e despesas (setas vermelhas) Desdobramento da Figura 1.5 Os custos de produtos vendidos ficam “ativados” até o momento da efetiva venda. Estoques de matérias-primas Fornecedores Estoques de produtos acabados Estoques de produtos em elaboração Salários e encargos sociais a pagar Contas a pagar Impostos Custo dos produtos vendidos Receita bruta Duplicatas a receber Impostos a recolher (ou a recuperar)

ATIVO CORRENTE OPERAÇÕES PASSIVO CORRENTE

Financiamentos bancários −CP RESULTADO DAS OPERAÇÕES Investimentos

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Figura 1.7 Fluxo de caixa Fluxo de caixa Desdobramento da Figura 1.5 Setas verdes = operacões; Setas brancas = investimentos e financiamentos. Estoques de matérias-primas Fornecedores Vendas a prazo Estoques de produtos acabados Estoques de produtos em elaboração Salários e encargos sociais a pagar Contas a pagar Impostos Despesas operacionais Custo dos produtos vendidos Receita bruta Lucro (Prejuízo) Patrimônio líquido Vendas a vista Duplicatas a receber Impostos a recolher (ou a recuperar) Imobilizado Financiamentos bancários −LP (−) (−) (−) (=) Financiamentos bancários −CP

ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE Investimentos

temporários −LP

RESULTADO DAS OPERAÇÕES

DISPONÍVEL (Caixa e Bancos) P a g a m e n to s d e p a s s iv o s o p e ra c io n a is C o m p ra V e n d a Investimentos temporários −CP Despesas e receitas financeiras

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

• HOJI, Masakazu. Administração Financeira: uma abordagem prática. São Paulo: Atlas, 2013.

• SILVA, José Pereira da. Análise financeira das empresas. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2012