Carteiras Recomendada de Fundos Imobiliários

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Glauco Legat, CFA

Analista emissor do relatório Analista-chefe

André Perfeito Economista-chefe Equipe Análise Necton Álvaro Frasson, CNPI Analista

Márcio Gomes, CNPI-T Analista gráfico

Rodrigo Barreto, CNPI-T Analista gráfico Camila de Caso Economista

Carteiras

Fundos Imobiliários

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Glauco Legat, CFA

Analista-chefe

Comentário de

Fevereiro

O mês de janeiro foi muito positivo para o mercado brasileiro,

suportado por uma onda de otimismo interno advinda dos investidores que aumentaram suas apostas no novo governo. Todavia, este otimismo se baseia numa esperança de execução das reformas e privatizações potenciais, dado que propriamente o primeiro mês de governo não se mostrou prático. Devemos destacar que o desempenho positivo

da bolsa no mês também foi influenciado por uma certa melhora do cenário externo, que apesar de não apresentar decisões concretas a respeito de temas importante como a guerra comercial e o Brexit, pelos menos não regrediu.

Quanto as nossas carteiras de FII´s, apresentamos os seguintes retornos: Carteira Renda +3,2% e Carteira Ganhos de Capital +4,0%. Os principais destaques individuais da Carteira Renda foram VRTA11 (+4,9%) e HGCR11 (+4,2%), e na

Carteira Ganhos de Capital foram EDGA11 (+11,5%) e HGLG11 (+4,4%). Em janeiro tivemos poucas surpresas positivas vindo dos indicadores locais, sendo o único destaque o varejo, onde podemos destacar que segundo dados oficiais do IBGE – vendas no varejo no mês de novembro apresentou um avanço de 2,9% mês contra mês. Entretanto este forte aumento tende a refletir O novo efeito sazonal “black friday”; portanto não refletindo um sinal tão claro da retomada do consumo. Entretanto, durante o mês presenciamos um forte movimento de fechamento das taxas futuras de juros o que impactou novamente positivamente os FIIs. Chamamos a atenção que a o mercado vem começando a discutir o cenário de uma possível queda da taxa básica (SELIC), ainda neste ano – por ora, acreditamos que tal movimento não se mostra tão provável.

Assim, quanto ao mês de fevereiro e para o ano de 2019, mantemos o nosso call mais otimista. Vemos que o cenário atual tende a favorecer os fundos imobiliários, dado que a classe de ativos possui a característica de ser cíclica e acreditamos que hoje estamos em um momento de reversão, representando um oportuno momento de compra.

Contudo, como de certa forma já carregávamos este viés mais “comprado” ao longo dos últimos meses, entendemos que as nossas carteiras de maneira geral já se encontram bastante aderentes ao cenário projetado. Portanto, realizamos pequenas alterações: Carteira Renda, recomendamos a saída do fundo HGCR11 pela substituição pelo fundo RBRR11 e na carteira Ganho de Capital retiramos o fundo XPML11 e substituímos pelo VISC11.

“O mês de janeiro foi muito positivo

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Carteira Renda

BTG Pactual Fundo de Fundos (BCFF11)

BB Progressivo (BBPO11)

Descrição: É um fundo de fundos, portanto tem como objetivo principal a aquisição de cotas de outros Fundos de Investimento Imobiliário, bem como a aquisição direta de títulos imobiliários como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), Letras Hipotecárias (LH) e Letra de Crédito Imobiliário (LCI). Atualmente, o BCFF11 é o maior fundo de fundos do mercado – Patrimônio Líquido R$522 milhões, e também um dos fundos mais líquidos do mercado – Volume Médio 90 dias - R$1 milhões diários. O fundo teve início em 2010, e hoje concentra mais de 88% do seu capital investido em Fundos Imobiliários,

Descrição: É um fundo de “tijolo”,

classificado na subdivisão de agências bancárias. O BB Progressivo II, foi criado com o objetivo de adquirir os imóveis do BB para alugá-los em seguida para o próprio BB por prazo inicial de 10 anos, podendo ser renovado. As receitas de aluguel são corrigidas pelo IPCA.

O fundo possui 64 imóveis

(agências bancárias), espalhadas a nível nacional – sendo que a maior parte do portfólio se concentra no estado de São Paulo com 30 agências, seguido depois pelo Rio de Janeiro com 8 agências e em Minas Gerais com 6.

O fundo foi fundado em agosto de 2012, portanto o vencimento do contrato atípico junto com o Banco

totalizando mais de 20 fundos diferentes, sendo o segmento com maior concentração o de fundos comerciais (30%) (lajes corporativas) e em seguida o segmento de Fundos de CRI (27%). O Fundo também aloca seus recursos em fundos de Shopping (11%), Hospitais (5%), Educação (9%), Hoteleiros (3%) e Logísticos (4%). O restante do capital está investido em CRI e Renda Fixa, sendo mais de 75% dos CRI indexados ao IPCA e IGP-M. O fundo apresenta um dividend yield de 7,17% nos últimos 12 meses – ressaltamos que o IFIX apresenta um dividend yield de 7% nos últimos 12 meses.

do Brasil se dará em agosto de 2022. Caso o Banco do Brasil opte por permanecer no imóvel, o contrato de locação poderá ser renovado por mais dez anos. A nova relação deve ser firmada por meio de contrato típico, no qual terá uma nova negociação dos termos e condições.

Conclusão: Acreditamos que o diferencial do fundo seja sua elevada previsibilidade de caixa (contrato atípico, reajustado pela inflação) e o elevado dividend yield de 8,58% - últimos 12 meses. Aliado a isso, o risco de crédito apesar de ser concentrado em um apenas locatário (Banco do Brasil), é considerado baixo, classificado pela Moody’s como Aa1.br (escala nacional).

Quanto a rentabilidade total do fundo, nos últimos 24 meses, foi de 39,4%, enquanto o IFIX teve retorno de 25,2%.

Conclusão: Escolhemos o fundo baseado no elevado track record dos seus resultados ao longo dos últimos anos, onde o fundo gerou alpha por escolher ativos bastantes descontados e com um timing muito favorável. Além disso, gostamos bastante do fundo por se tratar de um fundo de fundos, o que aumenta de maneira muito expressiva o efeito de diversificação.

Destacamos também, que o contrato de locação ainda possui um elevado período de vigência (quase 4 anos) e acreditamos que uma futura renovação de grande parte dos ativos possui uma elevada probabilidade de ocorrer. Entretanto, para nós, o maior fator de risco será na introdução de novos meios de bancarização “meios digitais”, que podem reduzir potencialmente a necessidade de agências físicas. Porém, ressaltamos que o fundo possui 10 ativos, que correspondem a mais de 50% das receitas, que são considerados estratégicos para o banco, incluindo seu edifício sede em Brasília avaliado em

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RBR Rendimento High Grade (RBRR11):

Descrição: É um fundo de papéis,

portanto o portfólio é dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliários, especialmente em relação CRI e LCI. Atualmente, o valor de mercado do fundo é de R$ 273 milhões.

Segundo a última carta de gestão do fundo, o Fator Verità (VRTA11) apresentava alocação em CRI de aproximadamente 96,36% dos ativos do fundo, através de 44 títulos diferentes. Adicionalmente, 3,64% da carteira estavam

investidos em compromissadas. O fundo possui uma forte

Descrição: O Fundo Imobiliários RBRR11 é classificado como Fundo de Recebíveis, e investe em primordialmente em CRIs. O fundo teve início em maio de 2018, e está em processo de alocação dos recursos advindos da oferta. Desde seu início, o RBRR11 apresentou um retorno total de 10,3%, o que representa 197% do CDI no período. Atualmente o fundo está alocado

concentração dos seus ativos indexados a índices de inflação IPCAI+ (50%), e IGPM+ (37%); portanto um baixo risco de taxas de juros (subida da taxa básica de juros), dado a forte exposição pós-fixada. Quanto ao resto do portfólio está indexada basicamente a CDI+ ou em CDI%. E para finalizar, chamamos atenção para a qualidade de crédito do portfólio que em grande parte carrega ativos com rating de crédito emitidos pelas grandes agências de riscos (S&P, Fitch e Moody´s), classificados como “investment grade”. Além

em 57% do PL em CRIs, 1% em FII de CRIs e 0,2% em LCI, os 41% restantes estão disponíveis em caixa para novas aquisições. Está alocado em 46% de IPCA+, 31% de CDI+ e IGPM+ 24%. O fundo possui 19 CRIs na carteira, uma LCI e 2 FII. Por possuir menos de 6 meses seu dividend yield de 12 meses ainda é distorcido, mas seu yield mensal está por volta de 0,66%,

disso, o fundo possui um elevado dividend yield – 8,44% nos últimos 12 meses.

Conclusão: Acreditamos que o fundo, seja uma ótima opção individual para formação de portfólio, dado a sua distinta consistência positiva. Além disso, destacamos que o momento atual mais otimista do mercado favorece o posicionamento táctico de maior alocação em ativos um pouco mais arriscados como esse, que tudo indica terá um dividend yield mais elevado do que a nossa anterior aposta HGCR11.

equivalente a uma taxa anualizada de 7,9%.

Conclusão: Vemos o fundo como uma boa opção para o segmento de renda, com possibilidade de novas aquisições de CRIs, em função da alta disponibilidade de caixa, que devem incrementar os resultados e aumentar a distribuição de rendimentos ao longo dos próximos meses.

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BC Fund (BRCR11)

Vinci Shopping Centers (VISC11):

Descrição: O BC Fund é um fundo de

“tijolo”, sendo o maior fundo de lajes corporativas do Brasil. O Fundo tem como estratégia investir em imóveis de escritórios, localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, tendo como perfil de investimento edifícios comerciais corporativos de alta qualidade (Classe AAA e A). Atualmente, seu portfólio é constituído por 10 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro. O Fundo é proprietário de uma área total de 229,4 mil m², e atualmente está com uma taxa de vacância de 33,2%. Os imóveis são localizados em bairros nobres das cidades, como Pinheiros, Paulista, Indianápolis e Morumbi em SP e Flamengo e Barra da Tijuca no RJ. Os imóveis são locados para diversas empresas

Descrição: O Fundo Imobiliário VISC11 é classificado como fundo de Shoppings, e possui 9 shoppings em seu portfólio, divididos em 7 estados. O fundo possui 49 mil m² de ABL próprio. Sua ABL é dividida da seguinte forma: 30% no RJ, 27% no CE, 15% PE, 9% na BA, 8% em SP, 6% no PA e 5% no PR.

O fundo apresenta uma boa diversificação geográfica e de ativos. O Fundo teve início em novembro de 2017, e desde seu início apresentou um retorno total

nacionais e multinacionais, dentre elas Gerdau, Volkswagen, Linkedin, Santander e Samsung. Segundo o relatório de novembro, 93,5% da receita do fundo está concentrada na região de São Paulo, enquanto 6,5% estão concentradas no Rio de Janeiro. 82,2% dos contratos são reajustados pelo IGP-M, e o restante pelo IPCA e IGP-DI. O cronograma de vencimentos dos contratos é longo, sendo 67% deles com vencimento de 2023 para frente. Conclusão: Acreditamos que o fundo esteja bem posicionado para aproveitar a potencial retomada da economia, levando em consideração seu portfólio, com boa localização e com contratos que, em sua maioria, tem seu vencimento em um prazo de 5 anos ou mais, dando

de 17,72%, o equivalente a 217% do CDI no período. As métricas de vendas por m² dos Shoppings de seu portfólio apresentaram alta de 11,3% 2018-2017(novembro). O VISC11 ainda possui um caixa expressivo que ainda não foi utilizado desde seu último aumento de capital, e que pode indicar novas aquisições. A melhora da economia e retomada do consumo em 2019 deve beneficiar os resultados do fundo, continuando o crescimento expressivo das vendas por m² e vendas totais (R$).

maior previsibilidade de ganhos ao cotista. Acreditamos que caso a taxa de vacância apresente uma queda gradual, vemos um incremento bastantes significativo na geração de caixa operacional do fundo – dado a potencial diluição de custos fixos, como, por exemplo, condomínio, iptu, taxa de administração, entre outros. Outro ponto, no curto prazo que pode ajudar valorizar a cota do fundo se trata do deal que envolve a troca de ativos com a Brookfield, que entre os principais pontos estabeleceu uma cota de R$119,14 para o BRCR11 como relação de troca – tomando como a última cotação de R$103,01; teoricamente existe uma expressiva valorização.

Conclusão: Acreditamos que fundo esteja bem posicionado para uma retomada da economia, além de possuir um portfólio diversificado, o que diminui o risco e dilui

possíveis níveis de vacância futuras, impactando menos nos resultados do fundo. O aumento do consumo deve beneficiar o setor de shoppings, e consequentemente os resultados do fundo, beneficiando os cotistas e possibilitando novas aquisições para o VISC11.

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Edíficio Galeria (EDGA11)

Descrição: É um fundo de “tijolo”

classificado na subdivisão de Logística, adquirindo empreendimentos imobiliários voltados primordialmente para operações logísticas e industriais, por meio de aquisição de terrenos para sua construção ou aquisição de imóveis em construção ou prontos, para posterior alienação, locação ou arrendamento. O fundo teve o início das suas atividades em maio de 2010.

Segundo a carta de gestão do fundo, no mês de novembro o CSHG Logística (HGLG11) possuía uma distribuição na alocação de ativos de 70,6% em Imóveis, 9,3% em Renda Fixa, 11,0% em LFT, 6,5% em FII e 2,6% em CRI. O fundo ainda possui forte posição de caixa, o que deve indicar novas aquisições para os próximos meses.

Descrição: O fundo é proprietário de

100% do Edifício Galeria, localizada na Rua da Quitanda,86 – Centro. O imóvel abriga 8 pavimentos de lajes corporativas, 5 lojas e 2 restaurantes – tendo no total uma área bruta locável de 24.844,44 m². O fundo, assim como todo o mercado imobiliário do Rio de Janeiro, passou e ainda passa por um cenário muito desafiador; desiquilíbrio entre oferta vs. demanda, o que desencadeou de forma drástica a queda dos valores dos imóveis e alugueis. Entretanto, apesar do cenário de curto

prazo ainda não ser tão otimista,

Dentro da carteira de imóveis, o fundo possui 12 empreendimentos, classificados como Galpões Logísticos e Industriais, com Área Bruta Locável (ABL) de 286 mil m², dividido em quatro estados: São Paulo, com 45% da ABL, seguindo pelo estado de Minas Gerais com 26%, Santa Catarina com 21%, e Rio de Janeiro com 8%. Dentre as empresas locatárias estão 72 empresas diferentes, tendo os principais nomes como Tetra Pak, Gerdau, Natural One e IBM. A carteira imobiliária do fundo tem baixa vacância física, de 4,7%, e 7,3% de vacância financeira. Outro ponto positivo trata-se de que 88% dos contratos de locação tem seu vencimento de 2021 em diante, 8% com vencimento em 2020, e 2% com vencimento em 2018.

acreditamos que os preços já encontraram os pisos mínimos. Como exemplo, o fundo possui um valor de mercado de R$ 182 milhões (cotação R$48,00/cota), se dividirmos esse montante pela área bruta locável de 24.844 m², constatamos que o fundo está sendo negociado a R$ 7.325 m² (considero baixo para patamares do RJ). Vale destacar que o fundo já foi negociado a R$ 114/cota (2012), ou seja, a R$ 17.500 m².

Conclusão: Apesar da situação bastante delicada da saúde financeira do Rio de Janeiro, e,

Conclusão: Acreditamos que o fundo, seja a melhor oportunidade de investimento no segmento logística, fundamentado pelo fato que o fundo possui um portfólio expressivo, com baixa vacância e amplamente diversificado – geograficamente e base de clientes. Outro destaque é que mais de 88% dos contratos de locação tem seu vencimento de 2021 em diante, o que dá maior previsibilidade de remuneração para os cotistas do fundo nos próximos anos.

Por último, devemos destacar que a forte posição de caixa do fundo pode resultar em excelentes futuras oportunidades, dado que o momento atual carrega um elevado risco político-econômico o que resulta em momento bastante favorável para a negociação e aquisição de novos ativos.

consequentemente, a dificuldade do fundo de implementar ganhos reais no valor dos aluguéis – acreditamos que o fundo já se encontra bastante descontado (vide acima - cálculo R$/m2). Assim, acreditamos que o fundo esteja bem posicionado para aproveitar potencial retomada da economia, aqui destacamos que o fundo possui uma forte concentração revisional em 2019 e principalmente em 2020; em tais datas podemos projetar como factível elevação do preço dos alugueis.

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NOME CÓDIGO PREÇO VALOR PATRI-MONIAL/ COTA P/

VPA MERCADO PATRIMONIAL

VOLUME MÉDIO 90

DIAS SEMANA MÊS ANO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M²

FII AG Caixa AGCX11 1.190,00 1.067,67 1,11 481.950,01 432.406,77 316,37 0,00 0,00 -0,01 -0,05 0,07 57.843,00 8.332,04

FII BB Prgii BBPO11 139,99 103,14 1,36 2.228.597,41 1.641.877,23 2.680,39 0,01 0,00 0,00 -0,01 0,09 401.967,70 5.544,22

FII BB Corp BBRC11 139,30 101,74 1,37 221.487,00 161.759,92 171,98 0,01 0,00 -0,00 -0,07 0,08 14.439,18 15.339,31

FII Banrisul BNFS11 132,99 93,31 1,43 93.093,00 65.316,78 13,99 0,03 0,00 0,07 0,14 0,07 9.759,73 9.538,48

FII Sant Age SAAG11 125,40 90,14 1,39 706.191,59 507.596,32 854,08 0,01 0,00 -0,03 -0,01 0,08 2.646,00 266.890,25

Agências Bancárias

NOME CÓDIGO PREÇO PATRIMO-VALOR

NIAL/COTA P/VPA MERCADO PATRIMONIAL

VOLUME MÉDIO

90 DIAS SEMANA MÊS ANO

FII Torre Al ALMI11 1.505,0 1.717,1 0,9 167.321,4 190.899,1 159,5 0,0 0,0 0,1 -0,3 0,0 165.874,4 1.008,7

FII BB Progr BBFI11B 2.389,0 3.808,3 0,6 310.570,0 495.077,8 425,1 0,0 0,0 0,2 -0,2 0,1 86.311,7 3.598,2

FII C Jardim BBVJ11 55,8 59,0 0,9 151.299,3 159.808,7 210,1 -0,0 0,0 0,0 -0,1 0,0 22.465,0 6.734,9

Corporativo

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Corporativo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Ceo Ccp CEOC11 84,2 88,5 1,0 152.881,6 160.685,5 184,5 -0,0 0,0 0,1 -0,1 0,1 11.942,0 12.802,0 FII Cenesp CNES11 77,5 94,1 0,8 228.566,7 277.435,8 64,0 0,0 0,0 -0,0 -0,2 0,0 64.480,0 3.544,8 FII C Textil CTXT11 4,4 3,4 1,3 158.354,8 123.741,9 34,2 0,0 0,0 0,1 -0,0 0,1 34.087,5 4.645,5 FII Cx Cedae CXCE11B 2.270,4 2.303,9 1,0 155.563,3 157.859,6 45,0 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,1 19.938,1 7.802,3 REAG RENDA

IMOBILIARIA FII DOMC11 530,0 999,5 0,5 129.521,4 244.251,7 38,5 -0,0 - -0,1 -0,1 0,0 35.118,3 3.688,1 FII Ourinves EDFO11B 285,0 178,2 1,6 67.257,6 42.044,1 21,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 5.029,4 13.372,9

FII Galeria EDGA11 48,1 85,5 0,6 183.321,7 326.109,9 148,2 0,0 0,0 0,1 -0,0 0,0 24.844,4 7.378,8 FII Almirant FAMB11B 2.400,0 4.617,9 0,5 251.520,0 483.953,8 224,0 0,0 0,0 0,0 -0,4 0,2 56.429,5 4.457,2 FII Riob Rc FFCI11 169,0 172,0 1,0 366.730,0 373.219,6 329,4 0,0 0,0 0,1 -0,0 0,0 20.971,0 17.487,5 FII Memorial FMOF11 88,0 133,4 0,7 44.704,7 67.779,2 4,7 0,0 0,0 0,0 -0,2 0,0 13.105,0 3.411,3

FII A Branca FPAB11 370,0 372,4 1,0 277.500,0 279.321,9 29,0 -0,0 - 0,1 0,1 0,1 35.810,9 7.749,0 FII Vbi 4440 FVBI11 126,4 93,8 1,3 271.695,5 201.710,8 509,6 -0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 11.055,9 24.574,8

(9)

Corporativo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII Cshgjhsf HGJH11 174,9 149,7 1,2 288.568,5 247.033,1 365,5 0,0 0,0 0,0 0,2 0,1 12.613,0 22.878,7 FII HG Real HGRE11 145,1 151,8 1,0 1.071.435,4 1.121.116,3 1.675,4 -0,0 0,0 -0,0 -0,0 0,1 160.295,0 6.684,1

FII Kinea KNRI11 150,2 144,0 1,0 2.331.735,8 2.235.734,1 2.842,7 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,1 519.000,0 4.492,7 FII Merc BR MBRF11 1.139,9 1.178,4 1,0 115.887,8 119.801,0 101,3 0,0 0,0 0,1 0,1 0,1 17.216,0 6.731,4

FII NOVO

HORIZONTE NVHO11 30,0 7,2 4,2 1.243.591,2 297.515,8 4,5 -0,0 0,0 -0,1 3,6 0,0 30.359,0 40.962,9 FII The One ONEF11 146,8 111,5 1,3 133.725,7 101.571,0 79,8 -0,0 0,0 -0,0 0,2 0,1 2.646,0 50.538,8 FII P Vargas PRSV11 350,0 406,7 0,9 68.250,0 79.306,3 29,3 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,0 17.537,0 3.891,8

FII Rb II RBRD11 89,2 77,1 1,2 165.216,4 142.791,9 105,7 -0,0 0,0 -0,0 0,1 0,1 26.922,5 6.136,7 FII Rd Escri RDES11 74,0 82,8 0,9 54.900,6 61.460,6 30,9 -0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 17.216,0 3.188,9 FII Rionegro RNGO11 82,4 93,6 0,9 220.422,1 250.448,1 289,3 -0,0 0,0 -0,0 -0,1 0,1 33.691,0 6.542,5

FII SIA

CORPORATE SAIC11B 63,5 80,3 0,8 90.788,5 114.822,4 1,4 -0,0 - 0,0 -0,1 0,1 11.179,1 8.121,2 FII SIA

CORPORATE SAIC11B 63,5 80,3 0,78 89.359 114.822,4 2,3 - (7,6%) (7,5%) (7,5%) 12,9% 11.179 7.993,35

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Corporativo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII SP Downt SPTW11 80,5 74,8 1,1 144.739,0 134.412,7 191,9 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1 31.782,5 4.554,0

FII Tboffice TBOF11 85,0 87,3 1,0 854.149,5 877.284,6 543,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 56.447,7 15.131,7

FII Bm Thera THRA11 125,2 102,4 1,2 184.311,9 150.844,2 388,3 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 10.586,2 17.410,6

FII Torre no TRNT11 195,0 199,1 1,0 767.395,3 783.617,7 83,3 0,1 - 0,1 0,1 0,0 61.854,4 12.406,5

FII Olimpia VLOL11 97,0 85,4 1,1 173.056,9 152.465,4 203,6 0,0 0,0 0,1 0,1 0,0 10.368,3 16.691,0

FII Xp Macae XPCM11 98,3 82,8 1,2 237.376,4 199.899,8 443,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 18.641,0 12.734,1

FII Trxe Cor XTED11 18,0 26,1 0,7 32.266,0 46.819,8 19,4 -0,0 0,0 0,0 -0,3 0,0 13.560,3 2.379,4

Educacional

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Aesapar AEFI11 162,00 151,39 1,07 121.905,00 113.917,21 224,24 0,01 0,00 0,02 0,01 0,09 121.435,00 1.003,87

FII Anh Educ FAED11 220,00 156,21 1,41 141.276,96 100.314,99 158,38 -0,02 0,00 0,06 -0,03 0,08 37.619,81 3.755,39

(11)

Educacional

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII Campusfl FCFL11 2.054,00 1.796,82 1,14 343.018,01 300.068,94 171,43 0,00 0,00 0,03 -0,07 0,06 30.967,97 11.076,54

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Rb Cap I FIIP11B 192,97 177,34 1,09 178914,46 164422,92 144,45 0,03 0,00 -0,07 -0,02 0,09 - -FII S F Lima FLMA11 2,96 2,79 1,06 204339,16 192916,87 97,28 0,00 0,00 0,08 0,14 0,05 - -CSHG RENDA

URBANA FII HGRU11 106,90 102,58 1,04 160350,01 153864,01 158,94 0,01 0,00 0,02 -0,03 0,05 - -FII JPP CAPITAL JPPC11 650,00 646,61 1,01 35750,00 35563,61 4,94 - - 0,17 -0,28 0,00 - -FII Merito I MFII11 100,00 101,78 0,98 200261,31 203821,15 615,89 0,02 0,00 0,08 -0,22 0,13 - -FII NESTPAR NPAR11 121,00 120,22 1,01 10029,81 9964,75 125,30 0,00 0,00 -0,00 0,09 0,04 7990,75 1255,18

FUNDO PANAMBY PABY11 22,00 246,16 0,09 16684,80 186691,07 1,39 -0,04 0,00 0,08 -0,25 0,00 - -RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 206,00 73,31 2,81 10938,60 3892,50 24,63 -0,03 0,00 -0,12 -0,62 0,20 18683,00 585,48

Híbridos

(12)

NOME CÓDIGO PREÇO VALOR PATRI-MONIAL/ COTA P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII TG ATIVO REAL TGAR11 123,97 123,77 1,00 109092,89 108920,67 947,62 0,00 0,00 0,00 0,09 0,08 -

-Híbridos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Crianca HCRI11 308,90 263,18 1,17 61.780,00 52.635,20 64,41 -0,00 0,00 0,02 -0,05 0,09 5.518,20 11.195,68 1II HOSPITAL

UNIMED

SUL CAPI HUSC11 155,45 99,89 1,56 112.207,07 72.102,70 8,20 0,52 - 0,45 0,48 0,00 73.200,00 1.532,88 FII Lourdes NSLU11 226,40 181,00 1,25 259.182,71 207.208,79 148,95 0,02 0,00 0,02 -0,16 0,08 23.523,27 11.018,14

Hospitais

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII Hotel Mx HTMX11 149,93 140,00 1,07 167.765,67 156.649,92 444,49 0,01 0,00 0,01 0,13 0,06 12.591,00 13.324,25

Hotelaria

(13)

Logística

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII ALIANZA TRUST RENDA IMOB ALZR11 98,00 97,40 1,01 97.710,11 97.109,89 325,86 -0,00 0,00 -0,01 -0,03 0,08 13.186,00 7.410,14 FII Cx Trx CXTL11 482,99 946,65 0,51 25.886,81 50.737,57 33,74 -0,01 - 0,05 -0,16 0,02 23.396,67 1.106,43 FII Europar EURO11 159,50 319,43 0,50 61.237,79 122.642,18 49,05 0,04 0,00 -0,06 -0,20 0,07 39.993,81 1.531,18 FII Indl BR FIIB11 435,00 388,22 1,12 297.975,01 265.928,65 667,34 0,00 0,00 0,02 0,03 0,07 103.189,03 2.887,66 FII Ggr Covep GGRC11 131,98 118,26 1,12 507.625,15 454.835,68 2.251,65 0,00 0,00 -0,02 -0,01 0,08 234.000,00 2.169,34 FII Louveira GRLV11 97,45 109,90 0,89 104.615,49 117.975,57 236,30 0,02 0,00 -0,01 -0,23 0,09 55.000,00 1.902,10 FII Sdi Log SDIL11 113,00 92,76 1,22 386.795,84 317.529,26 568,90 0,00 0,00 0,07 0,16 0,07 44.131,00 8.764,72 FUNDO TRX

REALTY

LOGISTICA I TRXL11 94,19 101,24 0,93 175.896,44 189.069,53 171,25 0,01 0,00 0,24 0,19 0,04 90.189,00 1.950,31 FII VOTORANTIM

LOGISTICA VTLT11 101,00 97,03 1,04 213.615,01 205.210,00 173,74 0,01 - 0,01 0,00 0,06 249.303,28 856,85

(14)

Shopping e Varejo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Abc Imob ABCP11 18,74 14,87 1,26 1.143.499,15 907.480,68 388,98 -0,00 0,00 0,08 0,12 0,06 69.628,00 16.422,98 FI IMOBILIARIO

ANCAR IC ANCR11B #N/A N/A 3.039,42 3,48 - - - 0,10 0,02 100.899,00

FII ELDORADO ELDO11B 1.104,31 1.011,30 1,09 - - - 0,06 75.085,00

FII Gen Shop FIGS11 60,00 95,51 0,63 155.490,01 247.501,22 647,45 -0,01 0,00 -0,15 -0,36 0,17 20.441,46 7.606,60 FII VIDA NOVA FIVN11 2,95 9,31 0,32 27.767,26 87.593,94 2,19 0,00 0,00 0,10 -0,55 0,00 66.498,00 417,57

FII Floripa FLRP11 1.250,00 1.464,58 0,85 69.613,75 81.563,81 20,48 -0,02 0,00 0,01 0,10 0,07 11.850,42 5.874,37 OPPORTUNITY

FI IMOBILIARIO FTCE11B #N/A N/A 3.454,94 1.013,87 - - - -0,02 0,03 147.454,84

FUNDO INVESTIMENT

VIA PARQUE FVPQ11 193,00 188,16 1,03 530.597,17 517.277,25 686,73 -0,00 0,00 0,01 -0,20 0,07 57.239,00 9.269,85 FII GWI RENDA

IMOBILIARIA GWIR11 #N/A N/A #N/A N/A 614,17 - - - -0,26 0,00 30.602,45

FII Cshgshop HGBS11 238,50 218,45 1,09 1.281.918,46 1.174.133,57 1.710,79 0,01 0,00 0,02 -0,00 0,06 109.200,00 11.739,18

FII Shopjsul JRDM11 71,90 85,18 0,84 159.838,01 189.360,25 313,47 0,01 0,00 0,02 -0,14 0,07 11.448,03 13.962,05

MALLS BRASIL

PLURAL FII MALL11 107,05 115,66 0,93 199.127,35 215.148,68 782,04 0,01 0,00 -0,01 0,04 0,07 76.310,81 2.609,43

(15)

Shopping e Varejo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Max Ret MAXR11 2.117,99 1.637,31 1,29 125.480,32 97.002,25 103,55 0,15 0,00 0,09 0,03 0,08 60.713,57 2.066,76 FII D Pedro PQDP11 3.075,59 2.940,40 1,05 733.457,52 701.218,53 134,25 0,01 0,00 0,03 -0,04 0,05 42.015,93 17.456,65 FII Rb Gsb I RBGS11 43,40 92,74 0,47 46.785,20 99.974,80 40,42 0,01 0,00 0,04 -0,06 0,05 12.652,51 3.697,70 FI IMOBILIARIO SCP SCPF11 11,20 11,49 0,97 47.040,00 48.249,60 18,76 0,00 0,00 0,00 -0,19 0,07 42.015,93 1.119,58 FII Higienop SHPH11 967,00 708,76 1,36 588.854,68 431.598,08 75,00 -0,00 0,00 0,05 -0,03 0,05 12.652,51 46.540,54 FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 75,80 79,76 0,95 74.991,90 78.909,68 20,01 -0,00 0,00 0,05 0,02 0,05 10.994,70 6.820,73 XP MALLS FDO

INV IMOB FII XPML11 108,00 105,20 1,03 538.375,06 524.402,23 1.279,51 0,01 0,00 0,00 0,04 0,06 18.683,00 28.816,31

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

AQUILLA FII AQLL11 450,00 1.711,01 0,26 44.199,89 168.058,69 2,22 - - 0,15 0,06 0,00 - -BTG FOF BCFF11 87,90 84,85 1,04 522.948,85 504.785,45 1.140,01 0,06 0,00 0,02 0,09 0,07 -

-Títulos

(16)

Títulos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Bcia BCIA11 108,12 119,28 0,91 182.680,97 201.543,81 152,56 0,02 0,00 0,03 -0,03 0,08 - -FII Bees Cri BCRI11 111,30 100,82 1,10 134.673,11 121.997,14 397,06 0,01 0,00 0,01 0,04 0,09 - -FII Absoluto BPFF11 96,68 93,65 1,03 193.360,00 187.306,00 213,23 0,02 0,00 0,06 -0,04 0,08 -

-BRAZILIAN GRAVEYARD

DETH CAR CARE11 1,75 1,44 1,21 235.821,55 194.586,47 119,13 0,09 0,00 0,02 -0,14 0,00 - -FII Capi Sec CPTS11B 102,76 96,67 1,06 162.137,30 152.529,92 281,76 0,00 0,00 0,01 0,04 0,09 - -FII Cx Rbrav CXRI11 1.045,00 1.058,20 0,99 164.666,92 166.746,45 46,46 0,02 0,00 0,04 -0,11 0,08 - -FII Excellen FEXC11 104,15 100,73 1,03 152.192,32 147.197,67 519,36 0,01 0,00 -0,03 0,01 0,10 - -FII Fatorfix FIXX11 82,98 90,98 0,91 30.368,36 33.297,23 30,75 0,01 0,00 -0,03 -0,13 0,07 - -HEDGE TOP

FOFII 3 FII HFOF11 97,45 95,76 1,02 230.450,24 226.456,09 516,45 0,01 0,00 0,05 -0,03 0,08 -

-FII CSHG Cri HGCR11 118,90 104,60 1,14 308.722,20 271.603,61 943,17 0,01 0,00 0,03 0,16 0,08 -

-FII IRIDIUM IRDM11 108,61 95,58 1,14 157.278,03 138.412,20 516,30 -0,00 0,00 -0,01 0,08 0,06 -

-FII Js Real JSRE11 103,07 110,39 0,93 832.990,17 892.141,61 1.169,11 0,01 0,00 0,02 -0,03 0,06 -

(17)

Títulos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII Kinea Ri KNCR11 105,70 104,46 1,01 3.573.652,59 3.531.695,13 2.714,43 0,00 0,00 -0,00 0,00 0,07 - -FII Maxi Ren MXRF11 11,25 9,65 1,17 354.181,76 303.935,18 894,38 -0,01 0,00 0,10 0,18 0,07 - -FII NCH BRASIL

RECEB IMOBILI NCHB11 1.600,00 300,20 5,33 - - - 0,03 -

-FII OURINVEST

CYRELA OUCY11 88,06 97,71 0,90 47.016,64 52.169,47 57,14 -0,03 0,00 -0,06 -0,15 0,05 4.755,06 9.887,71 FII OURI JPP OUJP11 106,91 104,87 1,02 76.975,20 75.502,80 153,51 0,02 0,00 0,04 0,00 0,09 -

-FII Polo I PLRI11 71,56 80,35 0,89 68.289,99 76.677,37 24,08 0,00 0,00 -0,09 -0,21 0,09 90.189,00 757,19 FII POLO CRI PORD11 99,89 102,79 0,97 99.890,00 102.787,10 35,43 0,02 0,00 -0,06 -0,00 0,15 - -FII RBR ALPHA

FUNDO DE

DUNDO RBRF11 102,75 97,93 1,05 166.858,92 159.024,28 425,72 0,00 0,00 0,03 0,09 0,08 519.000,00 321,50 FII Riobcri2 RBVO11 48,95 48,35 1,01 25.249,59 24.938,54 59,34 -0,02 0,00 -0,09 -0,20 0,11 60.713,57 415,88

SOCOPA FII REIT11 1.289,88 1.290,14 1,00 33.912,24 33.919,10 3,80 - - 0,07 0,05 0,07 -

-FII BB R Pap RNDP11 963,00 1.070,35 0,90 103.504,20 115.042,61 68,49 0,00 - 0,01 0,06 0,06 -

-HEDGE TOP

FOFII FII TFOF11 129,99 123,76 1,05 110.560,40 105.257,35 105,12 0,00 0,00 -0,00 -0,07 0,10 16.929,07 6.530,80

(18)

Títulos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII UBS BR

RECEB IMOB UBSR11 106,00 97,73 1,08 161.908,94 149.279,00 489,96 0,01 0,00 -0,01 0,01 0,11 31.782,53 5.094,27 FII Fator Ve VRTA11 124,29 101,67 1,22 278.633,21 227.923,71 736,06 0,03 0,00 0,04 0,12 0,09 10.586,16 26.320,52 FII OURINVEST

RE I WTSP11B 75,00 #N/A N/A - - - 0,00 0,06 10.368,28

(19)

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