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1132 16/01/2016

Reprodução proibida, exceto mediante autorização por escrito. Circulação reservada exclusiva para assinantes. Editor Responsável: Dylan Della Pasqua.

Análise Mercado de Açúcar

O mercado de açúcar teve uma sexta-feira marcada pela acomodação nas cotações da commodity praticadas tanto em Bolsa de

Londres quanto na de Nova York. No Brasil o cenário também foi de acomodação sobre os preços do produto físico negociado no

mercado interno local, após recente valorização em direção a máxima histórica de R$ 85,00 pro saca em Ribeirão Preto.

De modo geral o mercado externo voltou a precificar os fundamentos sobre as cotações dos primeiros contratos praticados em

Londres e em Nova York. Os temores quanto a desaceleração da China foram neutralizados coma saída do mercado por parte dos

agentes e fundos especuladores que operavam em função de curto prazo.

Neste sentido os compradores e vendedores, atualmente mais nativos do mercado de açúcar, voltaram a mostrar interesse

comprador diante do aumento da demanda por parte e países asiáticos ao mesmo tempo em que as perspectivas de déficit

internacional para a safra atual e para a futura continuam firmes, com possibilidades relevantes de serem positivamente ajustas no

decorrer ainda do primeiro trimestre de 2016.

Algumas questões adversas ás cotações do produto bruto e do refinado, como o câmbio, já não possuem um peso tão significativo

como era observado antes da virada do ano. Isto porque, mesmo que o câmbio desvalorizado no Brasil eleve as exportações

locais em função da competitividade cambial, existe pouca oferta do produto para ser escoado para o mercado internacional diante

o encerramento da safra 2015/16 na região Centro-Sul do país. Com isto, a perspectiva para os preços no curto prazo volta a ser de

alta, tanto em Londres quanto em Nova York.

Em Santos, a saca de 50 kg de açúcar com até 150 Icumsa encerrou a sexta-feira estável cotada a R$ 83,00. Em Ribeirão Preto, a

saca fechou firme cotada a R$ 84,00. Embarcado em big bags ela é cotada em R$ 83,00. O açúcar com maior coloração, com 180

Icumsa, ficou cotado ao redor de R$ 83,00. Produto com 200 Icumsa foi cotado na faixa de R$ 82,00. O açúcar com 300 Icumsa

oscilou ao máximo de R$ 81,00.

O mercado de açúcar teve uma sexta-feira marcada pela acomodação nas cotações da commodity praticadas tanto em Bolsa de

Londres quanto na de Nova York. No Brasil o cenário também foi de acomodação sobre os preços do produto físico negociado no

mercado interno local, após recente valorização em direção a máxima histórica de R$ 85,00 pro saca em Ribeirão Preto.

De modo geral o mercado externo voltou a precificar os fundamentos sobre as cotações dos primeiros contratos praticados em

Londres e em Nova York. Os temores quanto a desaceleração da China foram neutralizados coma saída do mercado por parte dos

agentes e fundos especuladores que operavam em função de curto prazo.

Neste sentido os compradores e vendedores, atualmente mais nativos do mercado de açúcar, voltaram a mostrar interesse

comprador diante do aumento da demanda por parte e países asiáticos ao mesmo tempo em que as perspectivas de déficit

internacional para a safra atual e para a futura continuam firmes, com possibilidades relevantes de serem positivamente ajustas no

decorrer ainda do primeiro trimestre de 2016.

Algumas questões adversas ás cotações do produto bruto e do refinado, como o câmbio, já não possuem um peso tão significativo

como era observado antes da virada do ano. Isto porque, mesmo que o câmbio desvalorizado no Brasil eleve as exportações

locais em função da competitividade cambial, existe pouca oferta do produto para ser escoado para o mercado internacional diante

o encerramento da safra 2015/16 na região Centro-Sul do país. Com isto, a perspectiva para os preços no curto prazo volta a ser de

alta, tanto em Londres quanto em Nova York.

Em Santos, a saca de 50 kg de açúcar com até 150 Icumsa encerrou a sexta-feira estável cotada a R$ 83,00. Em Ribeirão Preto, a

saca fechou firme cotada a R$ 84,00. Embarcado em big bags ela é cotada em R$ 83,00. O açúcar com maior coloração, com 180

Icumsa, ficou cotado ao redor de R$ 83,00. Produto com 200 Icumsa foi cotado na faixa de R$ 82,00. O açúcar com 300 Icumsa

oscilou ao máximo de R$ 81,00.

REGIÃO NORDESTE - em saca de 50 kg - com impostos PVU ÍNDICE CEPEA/ESALQ - NORDESTE

15/1/16 COMPRA VENDA atual Dezembro

Praça R$ R$ US$ Paraíba Atual Var(%)

Alagoas 82,00 83,00 20,26 Posto Usina R$ 76,83 -4,33%

Pernambuco 81,00 82,00 20,01 Posto Usina US$ 19,88 -6,27

Açúcar - R$/50kg

Açúcar Branco China –Zhengzhou Commodity Exchange (CZCE) (US$/Ton) em 15/01/2016

Contrato Fech. Var(%) Abertura Max Min Anterior

Novembro/15 807,63 0,19 805,65 806,26 806,11 806,11 Janeiro/16 818,11 0,20 814,61 814,61 816,44 816,44 Março/16 827,68 -0,02 823,27 823,42 827,83 827,83 Maio/16 837,09 0,09 833,60 833,60 836,33 836,33 Julho/16 845,30 0,04 840,43 840,59 844,99 844,99 Setembro/16 0,00 -100,00 0,00 0,00 842,71 842,71 Novembro/16 844,84 -0,54 842,86 849,70 849,40 849,40 Janeiro/17 848,33 0,22 844,54 844,54 846,51 846,51

TELE

Mercado Físico de açúcar

Região/Estado COMPRADOR VENDEDOR atual 1 sem 1 mês 1 ano

R$ R$ US$ R$ R$ R$ Paraná Maringá 89,00 90,00 21,99 87,00 86,00 56,00 São Paulo - Ribeirão Preto 84,00 85,00 20,76 82,00 81,00 51,00 - Araçatuba 83,00 84,00 20,51 81,00 80,00 50,00 Minas Gerais Triângulo Mineiro 85,00 86,00 21,00 83,00 82,00 52,00

*PVU - Posto Veículo Usina

15/01/16

(Açúcar Cristal com até 150 Icumsa - posto usina - com impostos) 15/01/16

atual anterior Var % 1 semana 1 mês 1 ano

Posto Usina R$ 84,48 83,99 0,58 82,92 81,04 50,56

Posto Usina US$ 20,86 21,03 -0,81 20,56 20,88 19,20

Média 3 últimos dias R$ 84,30 84,15 0,18 82,88 80,66 50,77

ÍNDICE CEPEA/ESALQ - SÃO PAULO - DIÁRIO

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Exportações de açúcar para União Européia são quadruplicadas ente novembro e dezembro

Os dados mais atualizados sobre as exportações de açúcar bruto, refinado e processado disponibilizados pela Secretaria de Comércio Exterior (Secex) para a União Européia reafirmam ainda mais a tendência de alta no volume embarcado para a região. Desde setembro o crescimento em termos de volume tem sido forte. O quadro fundamental favorece claramente a demanda através da valorização dos prêmios entre o açúcar branco de Londres e o bruto da bolsa de Nova York que apresentaram valorização média de 40% passando da faixa US$/ton 68,00 para o patamar de US$/ton 96,00. A expectativa que é o valor dos prêmios alcance a faixa dos US$/ton 100,00 até o final de janeiro. Além disso, a expectativa de quebra de 24% na safra de beterraba de importantes players locais como Rússia e Ucrânia compromete a produção de açúcar da região, ampliando o mercado para as importações. Em dezembro foram exportadas 156 mil toneladas da commodity, um volume 212% superior as 50 mil toneladas exportadas no mesmo momento da safra anterior. Na margem a situação é ainda mais acentuada diante de uma alta de 375% frente ao volume embarcado de 32 mil toneladas observado no mês imediatamente anterior.

No acumulado do ano as exportações de açúcar para o bloco comum europeu somaram 156 mil toneladas o que indica uma queda de 6% sobre o volume de 461 mil toneladas exportadas nos doze meses do ano anterior. A expectativa da SAFRAS & Mercado era que ao longo de 2015 fossem exportadas 380 mil toneladas da commodity. Isto representaria uma queda de 17% em comparação com o volume de 461 mil toneladas exportados ao longo de 2014. Com isto, os valores fechados de 2015 se mostraram 29% acima da expectativa da SAFRAS & Mercado e 6% acima do valor total de 2014.

Quanto ao fluxo de receitas, podemos observar um acumulo de US$ 167 milhões o que representa uma queda de 16% frente aos US$ 199 milhões acumulados em 2014. A expectativa da SAFRAS & Mercado era que em 2015 as exportações rendessem US$ 1 3 8 milhões (-17% frente aos valores fechados de 2014).

Ic e Future s* LIFFE* * *

Ma rç o/ 16 Ma io/ 16 De z e mb ro/ 15 Ma rç o/ 16 Bolsa * 3 2 8 , 9 3 3 19 , 2 3 4 2 7 , 2 0 4 18 , 6 0

Diferenc ial de Polarizaç ão 13 , 3 2 12 , 9 3 17 , 3 0 16 , 9 5

Prêmio/Deságio - 19 , 0 0 - 19 , 0 0 - 2 8 , 0 0 - 2 8 , 0 0

P re ç o FO B porto * * * * 3 2 3 , 2 5 3 13 , 16 4 16 , 5 0 4 0 7 , 5 5

Frete usina porto 2 2 , 4 9 2 2 , 4 9 2 2 , 4 9 2 2 , 4 9

Elevaç ão (fobizaç ão) 12 , 5 0 12 , 5 0 12 , 5 0 12 , 5 0

Custo sac aria dupla exportaç ão 15 , 0 0

P V U (US $ / tone la da ) 2 8 8 , 2 7 2 7 8 , 17 3 8 1, 5 2 3 5 7 , 5 7 P V U (US $ / sa c a 5 0 kg) 14 , 4 1 13 , 9 1 19 , 0 8 17 , 8 8 P V U (R$ / sa c a 5 0 kg)* * 5 8 , 3 3 5 6 , 2 9 7 7 , 2 0 7 2 , 3 5 Equiva le nte Inte rno (1) (a ) 6 6 , 6 5 6 7 , 2 1 9 2 , 18 8 6 , 3 9 P re ç o Crista l (Ic umsa 14 5 ) - Ribe irã o P re to 8 4 , 0 0 8 4 , 0 0 Custo Re fino Crista l (15 0 ) pa ra Re fina do (4 5 ) 1, 7 0 1, 7 0 P re ç o Re fe re nc ia l Re fina do (b) 8 5 , 7 0 8 5 , 7 0

V a ria ç ã o Re fina do inte rno e e xporta ç ã o (b/ a ) - 7 , 0 3 % - 0 , 8 0 %

NY e m US $ / c e nts pa ra R$ / 5 0 kg

*P re ç o N Y c o nv e rt ido e m dó la re s po r t o ne la da ' * B a s e c a m bia l - dó la r c o m e rc ia l

* * * Liffe - re fe rê nc ia inc usa 15 0 * * * * FO B P orto c om ba se e m S a nto/ S P (1) Ac re sc e nta r ICMS (7 % ), P is (1, 6 5 % ) e Cofins (7 , 6 0 % )

REFERENCIAL DE PARIDADE - EXPORTAÇÃO E MERCADO INTERNO

(e m dóla re s por tone la da )

V HP BRANCO

ÍNDICE ESALQ - Outros Estados - SEMANAL (com imposto, exceto ICMS - PVU)

Mato Grosso (R$/M³) atual US$ Ant var (%)

Anidro Combustível 2.302,17 590,00 2.302,17 0,00

Hidratado Combustível 2.242,03 556,78 2.256,54 -0,64

Goiás (R$/Litro)

Anidro Combustível 2,1726 0,5395 2,0562 5,66

Hidratado Vendas Internas 1,7285 0,4293 1,6529 4,57

Hidratado Vendas Externas 1,8964 0,4709 1,8237 3,99

Pernambuco (R$/Litro) Hidratado Combustível 1,8775 0,4662 1,7947 4,61 Anidro Combustível 2,3059 0,5726 2,2158 4,07 Alagoas (R$/Litro) Hidratado Combustível 2,2835 0,5671 2,1922 4,16 Anidro Combustível 1,8677 0,4638 1,772 5,40 entre 11/01 e 15/01

TELE

FECH. MÍN MAX ABER ANT. VAR.

Dezembro/15 427,20 422,50 431,70 427,70 428,40 -0,28

Março/16 418,60 415,00 422,90 418,60 419,90 -0,30

Maio/16 412,00 408,40 416,00 411,70 413,30 -0,31

LIFFE - AÇÚCAR # 5 - US$/t: 15/01/16

1132 16/01/2016

CBOT - ETANOL - US$ cents por galão

FECH. MÍN MÁX ANT. VAR. (%)

Janeiro/ 16 1,350 1,319 1,353 1,331 1,88

Fevereiro/ 16 1,370 1,348 1,370 1,349 1,55

Março/ 16 1,383 1,363 1,383 1,371 0,80

18/11/15

OUTROS COMBUSTÍVEIS

FECH. MÍN MÁX ANT. VAR. (%)

IC E F UT URES N Y - P ET R ÓLEO - barril (WT I)

Janeiro15 29,54 29,13 31,18 31,18 -5,32

Fevereiro/ 16 30,53 30,06 32,13 32,11 -4,92

ICE FUTURES NY- GASOLINA - US$ por galão

Janeiro15 1,0268 1,0154 1,0787 1,0684 -3,89

Fevereiro/ 16 1,0515 1,0402 1,1035 1,0964 -4,09

LONDRES ICE - PETRÓLEO - barril tipo Brent

Fevereiro/ 16 29,15 28,82 31,02 30,88 -5,60

Março/ 16 29,89 29,60 31,85 31,72 -5,76

Abril/ 16 30,64 30,34 32,64 32,54 -5,83

FECH. MÍ N MAX ABER ANT. V AR. (%)

Março/16 14,92 15,12 14,76 14,85 14,88 0,26

Maio/16 14,48 14,67 14,33 14,41 14,44 0,27

Junho/16 14,17 14,38 14,06 14,15 14,17 0,00

US ICE - AÇUCAR # 11 - US $ c e nts/ libra pe so: 15 / 0 1/ 16

Mercado Físico de açúcar

Bolsa de Nova York

Bolsa de Londres

Vencimento Fech Ant Va. (%) Vencimento Fech Ant Va. (%) Vencimento Fech

Março/16 89,67 91,85 -2,38 Mar/16-Mai/16 0,44 0,44 0,00 Mar16 - Mar/17 0,33

Maio/16 92,77 94,95 -2,30 Mai/16-Jul/16 0,31 0,27 14,81 Mai16 - Mai/17 0,19

Outubro/16 89,18 90,28 -1,22 Jul/16-Out/16 -0,06 -0,06 0,00 Jul/16-Jul/17 0,22

Março/17 78,64 79,82 -1,48 Out/16-Mar/17 -0,36 -0,37 -2,70 Out/16 -Out/17 0,43

LIFFE - ICE (NY) - em R$ por 50kg Va. (%) Liffe (Londres) - US$/Toneladas Vencimento Fech

Março/16 18,14 18,37 -1,20 Dez/15-Mar/16 8,60 8,50 1,18 Dez15-Dez-16 25,80

Maio/16 18,77 18,99 -1,13 Mar/16-Mai/16 6,60 6,60 0,00 Mar/16-Mar-17 18,30

Outubro/16 18,05 18,05 -0,03 Mai/16-Ago/16 7,70 7,70 0,00 Dez15-Mar-17 26,90

Março/17 15,91 15,96 -0,30 Ago/16-Out/16 1,40 1,60 -12,50

Etanol Anidro FOB - Santos - em US$/ M³ - Preços sem Impostos - Padrão Exportação EUA Bid Offer Anterior Var (%)

Com selo da US Environmental Protection Agency (EPA) Agência de Proteção Ambiental dos EUA 440,00 527,40 541,63 -2,63

Arbitragem Entre Bolsas Spread Curto Spread Longo

LIFFE - ICE (NY) - em US$ por Ton ICE (NY) - US$cents/ libra- peso

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Equivalência de Preços dos Principais Produtos do Setor

Produto Var (%) R$/50kg Var (%) R$/L Var (%) R$/M³ Var (%) US$/M³ Var (%) R$/Ton Var (%) US$/Ton Var (%) US$/cents

Açúcar Físico Santos 0,00 83,00 0,00 2,42 0,00 2.423,15 -0,89 598,75 0,00 1.660,00 -0,89 410,18 -0,89 18,61 Açúcar Físico RP/SP 0,00 84,00 0,00 2,45 0,00 2.452,34 -0,89 605,96 0,00 1.680,00 -0,89 415,12 -0,89 18,83 Etanol Anidro 0,00 63,00 0,00 2,10 0,00 2.100,00 -0,89 518,90 0,00 1.259,98 -0,89 311,34 -0,89 14,12 Etanol Hidratado -0,47 67,00 -0,47 2,14 -0,47 2.140,00 -1,35 528,79 -0,47 1.339,97 -1,35 331,10 -1,35 15,02 Etanol Hidratado BM&F 0,00 56,35 0,00 1,80 0,00 1.800,00 -0,89 444,77 0,00 1.127,08 -0,89 278,50 -0,89 12,63 Etanol Anidro CBOT 2,29 37,88 2,29 1,26 2,29 1.262,74 1,38 312,02 2,29 757,63 1,38 187,21 1,38 8,49 Açúcar NY 4,04 66,56 4,04 1,94 4,04 1.943,17 3,11 480,15 4,04 1.331,19 3,11 328,93 3,11 14,92 Açúcar Londres 1,90 86,44 1,90 2,52 1,90 2.523,69 0,99 623,60 1,90 1.728,88 0,99 427,20 0,99 19,38 Açúcar India 0,00 94,44 0,00 2,76 0,00 2.757,01 -0,89 681,25 0,00 1.888,72 -0,89 466,70 -0,89 21,17 Açúcar Rússia 1,02 122,83 1,02 3,59 1,02 3.585,96 0,12 886,08 1,02 2.456,60 0,12 607,02 0,12 27,53 Açúcar China 0,68 163,42 0,68 4,77 0,68 4.771,05 -0,22 1.178,91 0,68 3.268,46 -0,22 807,63 -0,22 36,63

sexta- feira, 15 de janeiro de 2016

A çúcar Físico co m base Ribeirão P reto . Etano l A nidro e Hidratado co m B ase em Ribeirão P reto . A çúcar NY, base primeiro co ntrato NY. A çúcar Lo ndres co m base no primeiro co ntrato em Lo ndres. A çúcar Rússia,co m base no mercado físico de M o sco w, fo nte Isco -i. Sugar M o nito ring. A çúcar China, co m base no primeiro co ntrato bo lsa de Zhengzho u. A çúcar India, co m base no mercado spo t de Ko lhapur

Na bolsa de Nova York o mercado de açúcar teve uma sexta-feira marcada por ganhos moderados e pela reafirmação da recuperação, ainda que moderada, sobre os preços do vencimento Março/16.

Os fundamentos voltaram ao radar dos agentes que operam atualmente sobre os contratos futuros de açúcar. Neste sentido a ótica de médio e longo prazo se sobressai sobre o curto, onde o vetor cambial não se mostra mais tão agressivo contra os preços quanto já foi em nos últimos três meses. O Encerramento da safra atual na região Centro-Sul do Brasil colabora com esta leitura.

Neste contexto o vencimento Março/16 encerrou o dia com alta de 0,26% cotado em US$/cents 14,92.

Na bolsa de Londres o mercado foi levemente negativo diante o ajuste de posições entre fundos que operam no curto prazo e agentes nativos do mercado de açúcar. Neste sentido, apesar do vetor negativo do dia, o mercado mantém sua tendência de alta de médio prazo.

A questão cambial não se apresenta mais como um vetor negativo no curto prazo. Mesmo com a retomada da desvalorização do real dentro da relação de R$ 4,00 o cenário é de que o término na produção local no Centro-Sul do Brasil deve reduzir naturalmente o volume exportado neutralizando, com isto, a competitividade cambial existente sobre o produto brasileiro.

Neste contexto o vencimento Março/16 encerrou o dia com baixa de 0,28% cotado em US$/ton 427,20.

TELE

Mercado Físico de Etanol

(em litros sem impostos, exceto ICMS - PVU)

atual US$ 1 Sem var. 1 mês (R$) 1 ano (R$)

São Paulo

Hidratado Combustível 1,8607 0,5163 1,7870 4,12 1,7423 1,2656

Anidro Combustível 2,0789 0,4621 2,0143 3,21 1,9400 1,4539

Outros Fins Hidratado 1,8447 0,4581 1,8299 0,81 1,7183 1,3461

Indicador Diário Paulínia - R$/metro Cúbico

Hidratado Esalq/BVMF atual anterior 1 Sem Var(%) 1 mês (R$) 1 ano (R$)

Paulínea/SP 1.806,00 1.821,50 1.753,50 -0,85 1646,00 1207,00

REGIÃO NORDESTE - em litros - com impostos exceto ICMS - PVU

COM PRA VENDA atual Anterior Var (%) 1 sem

Alagoas R$ R$ US$ R$ R$ R$ Anidro Combustível 1,86 1,87 0,459 1,57 18,32 1,57 Hidratado Combustível 2,27 2,28 0,562 1,35 68,41 1,52 Pernambuco Anidro Combustível 2,30 2,31 0,567 1,58 45,31 1,58 Hidratado Combustível 1,87 1,88 0,461 1,36 37,32 1,53

ÍNDICE ESALQ - CENTRO- SUL - SEMANAL

entre 11/01 e 15/01 A n i d r o H i d r a t a d o P r e ç o ( S p o t ) ( 1 ) R $ / L 2 , 1 0 0 0 2 , 1 4 0 P I S 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % C o f i n s 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % I C M S 0 , 0 0 % 1 2 % B a s e ( s / i m p o s t o ) 2 , 1 0 0 2 , 1 4 0 E t a n o l H / A ( 2 ) - 2 , 2 2 1 C o n v e r s ã o ( V H P ) ( a ) 6 2 , 7 5 6 9 , 2 4 P r e ç o A ç ú c a r V H P ( b ) 5 4 , 0 0 5 4 , 0 0 D i f e r e n ç a ( a / b ) 1 6 , 1 9 % 2 8 , 2 2 % C o n v e r s ã o ( B r a n c o ) 6 3 , 0 0 6 9 , 5 2 ( 1 ) C o m I m p o s t o s ( 2 ) C o n v e r s ã o d e e t a n o l h i d r a t a d o e m a n i d r o ( a ) E t a n o l c o n v e r t i d o e m V H P ( R $ / 5 0 k g ) ( b ) P r e ç o a ç u c a r V H P ( P V U ) C O N V E R T I B I L I D A D E E C O M P A R A T I V O E T A N O L E A Ç Ú C A R ( B A S E V H P ) 1132 16/01/2016

REGIÃO CENTRO- SUL - em litros e com impostos, exceto ICMS - PVU* em 18/11/15

COM PRA Venda atual 1 sem 1 mês 1 ano

R$ R$ US$ R$ R$ R$ São Paulo Anidro Combustível Ribeirão Preto 2,10 2,11 0,52 2,03 1,95 1,440 Araçatuba 2,08 2,09 0,51 2,01 1,93 1,420 Paulínia 2,15 2,16 0,53 2,08 2,00 1,490

Hidratado Combustível (com impostos, menos o ICMS)

Ribeirão Preto 1,88 1,89 0,47 1,83 1,72 1,294 Araçatuba 1,86 1,87 0,46 1,81 1,70 1,274 Paulínia 1,93 1,94 0,48 1,88 1,77 1,344 Paraná Anidro 2,10 2,11 0,52 2,03 1,95 1,440 Hidratado 1,88 1,88 0,47 1,83 1,72 1,294

*PVU - Posto Veículo Usina

Análise Mercado de Etanol

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No mercado físico de etanol a finalização da segunda semana de janeiro foi marcada pela forte redução da atividade entre usinas e distribuidoras. Ambos os lados do mercado recuaram de suas posições diante do encerramento da semana e no intuito de reavaliar as posições para a próxima segunda-feira.

Com isto apenas o hidratado apresentou um ajuste marginal em seus preços praticados em Ribeirão Preto que tiveram uma baixa de 0,47% passando de R$ 2,15 para R$ 2,14 o litro. Isto ocorreu em função da queda na demanda por parte das distribuidoras, que acabou levando algumas usinas a reduzir, ainda que marginalmente, sua disponibilidade de preço de venda.

O anidro se manteve firme no atual patamar de negociação ao redor de R$ 2,10 o litro na mesma região. De modo geral o mercado ainda se encontra trabalhando em função dos estoques para a entressafra que, para o anidro, no Centro-Sul, atualmente oscilam em 3,21 bilhões de litros. Por sua vez o hidratado apresenta um volume estocado de 2,91 bilhões de litros acumulados até o fim da segunda quinzena de dezembro.

Análise Gráfica:

Graficamente o vencimento Março/16 em Nova York teve mais um dia de leves ganhos onde a linha de preço se manteve distante do seu suporte natural e psicológico de US$/cents 14,00. Durante as máximas do dia chegou a se superar da resistência natural e psicológica de US$/cents 15,00. Mesmo assim a região entre US$/cents 14,60 e US$/cents 14,75 continua mantida como suporte de curto prazo. Esta região é reforçada pela presença entre a MME-40, a MME-9 e a Banda Média de Bollinger.

Em Londres o vencimento Março/16 teve um dia de baixas moderadas onde as máximas do dia superaram a resistência de US$/ton 430,00, mesmo que reforçada pela Banda Superior de Bollinger. As mínimas do dia ficaram acima da região de US$/ton 420,00 apontada tanto pela MME-9 quanto pela Banda Média de Bollinger. O ponto central da recente tendência de alta em solavanco continua sendo a resistência natural e psicológica de US$/ton 430,00.

CÂMBIO FECH. MAX MIN ABER VAR. (%)

Dóla r Come rc ia l 4,0470 4,0660 4,0260 4,0400 1,20

Euro/ US$ 1,0958 1,0958 1,0910 1,0910 0,43

TELE

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Reprodução proibida, exceto mediante autorização por escrito. Circulação reservada exclusiva para assinantes. Editor Responsável: Dylan Della Pasqua.

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Etanol China –Zhengzhou Commodity Exchange (CZCE) (US$/Ton) em 15/01/2016

Contrato Fech. Var(%) Abertura Max Min Anterior

Novembro/15 338,06 0,69 336,90 340,75 336,90 335,75 Dezembro/15 353,27 0,71 0,00 0,00 0,00 350,76 Janeiro/16 339,79 0,00 0,00 0,00 0,00 339,79 Fevereiro/16 333,05 0,00 0,00 0,00 0,00 333,05 Março/16 330,74 0,59 330,74 332,67 328,82 328,82 Abril/16 323,81 0,30 324,77 324,77 321,89 322,85

www.safras.com.br

Agenda de Cursos

Agro Tour – ARGENTINA: EXPOAGRO 2016

07 a 12 de março de 2016

Informações

e-mail: eventos@safras.com.br telefone: (51) 3290 9200 Preços RIN Combustíveis Avançados | 2013 - 2015 | em US$/MT 14- jan- 16

Tipo Ano Comprador Vendedor Anterior Var % vend.

Etanol Celulósico (D3) 2013 41,50 42,50 42,50 0,00 2014 48,50 49,50 49,50 0,00 2015 63,50 64,50 64,50 0,00 2016 132,50 133,50 133,50 -Biodiesel (D4) 2013 71,00 73,00 73,00 0,00 2014 71,00 72,00 72,50 -0,69 2015 72,00 72,50 73,00 -0,68 2016 72,00 72,50 73,00 -0,68 Etanol de Cana (D5) 2013 69,00 70,00 70,00 0,00 2014 70,00 71,00 71,50 -0,70 2015 71,00 71,50 72,00 -0,69 2016 70,50 71,00 72,00 -1,39 Etanol de Milho (D6) 2013 70,50 71,00 71,00 0,00 2014 67,25 67,50 68,25 -1,10 2015 67,00 67,25 68,00 -1,10 2016 66,50 67,50 67,75 -0,37 Diesel Celulósico (D7) - - -

-Etanol Créditos de Baixo Carbono (Califórnia)* 116,00 120,00 120,00 0,00

Elaboração: SAFRAS & M ercado | Departamento de Análise de M ercado de Açúcar & Etanol | * 1 Crédito de Baixo Carbono = 1 M t de CO2 Fonte | U.S. Energy Information Administration; Starfuels | Progressive Fuels; DTN Progressive Farmer

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