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1146 05/02/2016

Reprodução proibida, exceto mediante autorização por escrito. Circulação reservada exclusiva para assinantes. Editor Responsável: Dylan Della Pasqua.

Análise Mercado de Açúcar

O mercado de açúcar teve uma quinta-feira marcada pela forte negatividade em Londres e pela estabilidade marginal dos

contratos futuros negociados em Nova York. No mercado interno brasileiro as negociações com o produto físico tiveram mais um

dia de estabilidade após uma recente desvalorização marginal ocorrida ainda no meio da primeira semana de fevereiro. Uma das

novidades do dia esteve relacionada com os possíveis efeitos sobre incentivos de exportação na União Européia após as

mudanças em 2017 sobre o regime especial para o açúcar vigente no bloco econômico. Segundo agentes do mercado esta

reforma deve alterar a dinâmica exportadora de algumas origens que, atualmente exportam somente o que produzem a mais do

que podem vender sobre o regime do sistema de quotas do bloco econômico.

Com isso, a partir do próximo ano vendas sobre este regime não serão mais obrigatórias o que impedirá produtores locais de

exportar. Dentro desta ótica, produtores britânicos estarão mais concentrados a canalizar sua oferta para o mercado interno ao

passo que um volume maior de exportações deve partir de produtores mais estrategicamente posicionados na Alemanha e

França.

A segunda novidade do dia recai sobre a visão, cada vez mais cética, entre agentes de mercado sobre a real possibilidade do

governo da Índia conseguir atingir sua meta de exportação de 4 milhões de toneladas até o final desta safra corrente. Apesar de

exportadoras locais confirmarem a exportação de 600 mil toneladas e o pré embarque de outras 300 mil toneladas juntamente a

contratação prévia de mais outras 100 mil toneladas, os agentes esperam que a seca nas plantações locais deixe os preços

internos ainda mais atraentes para os produtores que, interpretam os incentivos governamentais como fracos. O mercado aposta

como mais provável as exportações de apenas 2 milhões de toneladas.

Em Santos, a saca de 50 kg de açúcar com até 150 Icumsa encerrou a quinta-feira estável cotada a R$ 81,00. Em Ribeirão Preto, a

saca fechou firme cotada a R$ 82,00. Embarcado em big bags ela é cotada em R$ 81,00. O açúcar com maior coloração, com 180

Icumsa, ficou cotado ao redor de R$ 81,00. Produto com 200 Icumsa foi cotado na faixa de R$ 80,00. O açúcar com 300 Icumsa

oscilou ao máximo de R$ 79,00.

REGIÃO NORDESTE - em saca de 50 kg - com impostos PVU ÍNDICE CEPEA/ESALQ - NORDESTE

4/2/16 COMPRA VENDA atual Janeiro

Praça R$ R$ US$ Paraíba Atual Var(%)

Alagoas 80,00 81,00 20,53 Posto Usina R$ 91,4 18,96%

Pernambuco 79,00 80,00 20,28 Posto Usina US$ 22,66 13,98

Açúcar - R$/50kg

Açúcar Branco China –Zhengzhou Commodity Exchange (CZCE) (US$/Ton) em 04/02/2016

Contrato Fech. Var(%) Abertura Max Min Anterior

Março/16 809,34 0,02 809,65 811,17 808,27 809,19 Maio/16 821,22 0,04 821,22 827,16 816,96 820,92 Julho/16 830,67 0,20 830,67 830,67 830,67 828,99 Setembro/16 839,05 0,09 838,28 844,53 834,48 838,28 Novembro/16 841,94 0,42 0,00 0,00 0,00 838,44 Janeiro/17 848,03 -0,09 849,25 853,67 845,14 848,80 Março/17 844,83 0,04 844,68 844,99 844,68 844,53 Maio/17 845,14 0,04 845,14 848,80 841,94 844,83

TELE

Mercado Físico de açúcar

Região/Estado COMPRADOR VENDEDOR atual 1 sem 1 mês 1 ano

R$ R$ US$ R$ R$ R$ Paraná Maringá 87,00 88,00 22,33 88,00 87,00 56,00 São Paulo - Ribeirão Preto 82,00 83,00 21,05 83,00 82,00 51,00 - Araçatuba 81,00 82,00 20,79 82,00 81,00 50,00 Minas Gerais Triângulo Mineiro 83,00 84,00 21,30 84,00 83,00 52,00

*PVU - Posto Veículo Usina

04/02/16

(Açúcar Cristal com até 150 Icumsa - posto usina - com impostos) 04/02/16

atual anterior Var % 1 semana 1 mês 1 ano

Posto Usina R$ 82,21 82,38 -0,21 83,44 82,64 50,42

Posto Usina US$ 21,13 21,01 0,57 20,49 20,42 18,36

Média 3 últimos dias R$ 82,36 82,63 -0,32 83,25 82,36 50,69

ÍNDICE CEPEA/ESALQ - SÃO PAULO - DIÁRIO

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Vantagem do etanol no mercado físico contra o açúcar bruto de Nova York chegou a 0,89% em janeiro

Com o mês de janeiro encerrado foi possível determinar as médias de preços entre os produtos do setor sucroalcooleiro. Pela ótica do mercado interno, no período de referência, a média de negociação do etanol hidratado oscilou em R$ 2,11 o litro, na região de Ribeirão Preto. Este valor, descontado os 12% de ICMS de São Paulo e convertido em centavos de dólar por libra-peso com um câmbio médio de R$ 4,0580 do mesmo período, equivaleu a US$/cents 12,94, um valor 3,03% superior á média de US$/cents 12,56 observada em dezembro do ano anterior.

Neste mesmo período de referência, as cotações do vencimento Maio/16 negociado na bolsa de Nova York oscilaram ao redor de US$/cents 14,31, com baixa de 4,54% frente a média de US$/cents 14,99 vista no mês anterior. Descontados os custos habituais de frente, fobização e elevação no porto, que durante o mês de janeiro oscilaram ao redor de US$/ cents 1,46, este preço, colocado dentro da usina no interior de São Paulo, equivaleu a US$/cents 12,85, um valor 7,64% abaixo do preço líquido de US$/cents 13,48 do açúcar bruto de Nova York, sobre o primeiro contrato, colocado dentro da usina em São Paulo.

A diferença entre o etanol hidratado, diferido, dentro da usina e o açúcar bruto de Nova York, também colocado dentro da usina, aos preços do produtor, equivaleu no período a US$/cents 0,09 o que representou uma vantagem média, durante o mês de 0,89% entre o etanol hidratado e o açúcar bruto de Nova York aos preços do produtor.

Abrindo o período podemos observar que a vantagem do hidratado chegou a ser de 13,46%, observado durante o último dia útil do mês em um contexto em que o açúcar em nova York tinha perdido o seu suporte de US$/cents 13,00 ao mesmo tempo em que o hidratado em Ribeirão Preto passava de uma média entre R$ 2,08 para R$ 2,14 o litro em Ribeirão Preto.

A última semana de janeiro, com ganhos médios para o hidratado sobre o açúcar entre 3% a 9%, contrastou muito com as três semanas anteriores do período, onde o hidratado apresentou-se majoritariamente desvantajoso frente ao açúcar em quedas que chegaram 3,10%.

A expectativa da SAFRAS & Mercado para o mês de fevereiro é que os ganhos do hidratado se acentuem ainda mais. Não somente pela vantagem média da primeira semana que apresentou ganhos entre a 17% a 20% do hidratado sobre o açúcar, mas também pelo fato de que o etanol tende a sair de sua média atual de R$ 2,16 para R$ 2,20 o litro enquanto que o açúcar oscila abaixo dos US$/cents 13,00 em Nova York.

Ic e Future s* LIFFE* * *

Ma rç o/ 16 Ma io/ 16 Ma rç o/ 16 Ma io/ 16

Bolsa * 2 8 4 , 18 2 8 3 , 0 7 3 9 2 , 10 3 8 0 , 0 0

Diferenc ial de Polarizaç ão 11, 5 1 11, 4 6 15 , 8 8 15 , 3 9

Prêmio/Deságio - 14 , 0 0 - 14 , 0 0 - 16 , 0 0 - 16 , 0 0 P re ç o FO B porto * * * * 2 8 1, 6 9 2 8 0 , 5 4 3 9 1, 9 8 3 7 9 , 3 9

Frete usina porto 2 3 , 3 6 2 3 , 3 6 2 3 , 3 6 2 3 , 3 6

Elevaç ão (fobizaç ão) 12 , 5 0 12 , 5 0 12 , 5 0 12 , 5 0

Custo sac aria dupla exportaç ão 15 , 0 0 P V U (US $ / tone la da ) 2 4 5 , 8 3 2 4 4 , 6 8 3 5 6 , 12 3 2 8 , 5 3 P V U (US $ / sa c a 5 0 kg) 12 , 2 9 12 , 2 3 17 , 8 1 16 , 4 3 P V U (R$ / sa c a 5 0 kg)* * 4 7 , 8 9 4 7 , 6 6 6 9 , 3 7 6 4 , 0 0 Equiva le nte Inte rno (1) (a ) 5 7 , 18 5 6 , 9 1 8 2 , 8 3 7 6 , 4 2 P re ç o Crista l (Ic umsa 14 5 ) - Ribe irã o P re to 8 2 , 0 0 8 2 , 0 0 Custo Re fino Crista l (15 0 ) pa ra Re fina do (4 5 ) 1, 7 0 1, 7 0

P re ç o Re fe re nc ia l Re fina do (b) 8 3 , 7 0 8 3 , 7 0

V a ria ç ã o Re fina do inte rno e e xporta ç ã o (b/ a ) 1, 0 5 % 9 , 5 3 %

NY e m US $ / c e nts pa ra R$ / 5 0 kg

*P re ç o N Y c o nv e rt ido e m dó la re s po r t o ne la da ' * B a s e c a m bia l - dó la r c o m e rc ia l

* * * Liffe - re fe rê nc ia inc usa 15 0 * * * * FO B P orto c om ba se e m S a nto/ S P (1) Ac re sc e nta r ICMS (7 % ), P is (1, 6 5 % ) e Cofins (7 , 6 0 % )

REFERENCIAL DE PARIDADE - EXPORTAÇÃO E MERCADO INTERNO

(e m dóla re s por tone la da )

V HP BRANCO

ÍNDICE ESALQ - Outros Estados - SEMANAL (com imposto, exceto ICMS - PVU)

Mato Grosso (R$/M³) atual US$ Ant var (%)

Anidro Combustível 2.401,45 596,37 2.401,45 0,00 Hidratado Combustível 2.221,92 545,91 2.243,64 -0,97 Goiás (R$/Litro)

Anidro Combustível 2,1249 0,5221 2,1294 -0,21 Hidratado Vendas Internas 1,7770 0,4366 1,7417 2,03 Hidratado Vendas Externas 1,9374 0,4760 1,8953 2,22 Pernambuco (R$/Litro) Hidratado Combustível 2,0224 0,4969 1,9923 1,51 Anidro Combustível 2,3402 0,5750 2,3464 -0,26 Alagoas (R$/Litro) Hidratado Combustível 2,3178 0,5695 2,2969 0,91 Anidro Combustível 1,9879 0,4884 1,943 2,31 entre 25/01 e 29/01

TELE

FECH. MÍN MAX ABER ANT. VAR.

Março/16 392,10 390,10 402,00 401,00 399,40 -1,82

Maio/16 380,00 379,00 390,90 390,00 388,20 -2,11

Agosto/16 374,40 374,40 383,50 383,50 380,80 -1,68

LIFFE - AÇÚCAR # 5 - US$/t: 04/02/16

1146 05/02/2016

CBOT - ETANOL - US$ cents por galão

FECH. MÍN MÁX ANT. VAR. (%)

Março/ 16 1,413 1,406 1,421 1,413 0,28

Abril/ 16 1,429 1,423 1,435 1,433 0,42

Maio/ 16 1,434 0,42

18/11/15

OUTROS COMBUSTÍVEIS

FECH. MÍN MÁX ANT. VAR. (%)

IC E F UT URES N Y - P ET R ÓLEO - barril (WT I)

Março/ 16 31,62 31,53 33,60 32,71 -2,04

Abril/ 16 33,28 33,18 35,08 34,29 -1,71

ICE FUTURES NY- GASOLINA - US$ por galão

Março/ 16 1,0239 1,0170 1,0735 1,0137 1,00

Abril/ 16 1,2485 1,2427 1,2950 1,2433 0,41

LONDRES ICE - PETRÓLEO - barril tipo Brent

Março/ 16 34,74

Abril/ 16 34,34 34,15 35,84 35,04 -1,99

Maio/ 16 35,04 34,84 36,51 35,75 -1,98

FECH. MÍ N MAX ABER ANT. V AR. (%)

Março/16 12,89 13,17 12,82 12,92 12,89 0,00

Maio/16 12,84 13,08 12,81 12,87 12,84 0,00

Junho/16 12,76 13,02 12,74 12,82 12,81 -0,39

US ICE - AÇUCAR # 11 - US $ c e nts/ libra pe so: 0 4 / 0 2 / 16

Mercado Físico de açúcar

Bolsa de Nova York

Bolsa de Londres

Vencimento Fech Ant Va. (%) Vencimento Fech Ant Va. (%) Vencimento Fech

Março/16 95,82 104,02 -7,88 Mar/16-Mai/16 0,05 0,05 0,00 Mar16 - Mar/17 -0,64

Maio/16 91,32 97,72 -6,55 Mai/16-Jul/16 0,08 0,03 166,67 Mai16 - Mai/17 -0,51

Outubro/16 89,40 91,52 -2,31 Jul/16-Out/16 -0,19 -0,23 -17,39 Jul/16-Jul/17 -0,41

Março/17 82,41 82,63 -0,26 Out/16-Mar/17 -0,58 -0,63 -7,94 Out/16 -Out/17 -0,29

LIFFE - ICE (NY) - em R$ por 50kg Va. (%) Liffe (Londres) - US$/Toneladas Vencimento Fech

Março/16 18,67 20,39 -8,45 Dez/15-Mar/16 12,10 11,20 8,04 Dez15-Dez-16 13,30

Maio/16 17,79 19,15 -7,12 Mar/16-Mai/16 5,60 7,40 -24,32 Mar/16-Mar-17 -0,70

Outubro/16 17,42 17,94 -2,91 Mai/16-Ago/16 3,70 4,70 -21,28 Dez15-Mar-17 11,40

Março/17 16,05 16,19 -0,87 Ago/16-Out/16 -4,20 -2,90 44,83

Etanol Anidro FOB - Santos - em US$/ M³ - Preços sem Impostos - Padrão Exportação EUA Bid Offer Anterior Var (%)

Com selo da US Environmental Protection Agency (EPA) Agência de Proteção Ambiental dos EUA 440,00 551,39 548,16 0,59

LIFFE - ICE (NY) - em US$ por Ton ICE (NY) - US$cents/ libra- peso

Arbitragem Entre Bolsas Spread Curto Spread Longo

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Equivalência de Preços dos Principais Produtos do Setor

Produto Var (%) R$/50kg Var (%) R$/L Var (%) R$/M³ Var (%) US$/M³ Var (%) R$/Ton Var (%) US$/Ton Var (%) US$/cents Açúcar Físico Santos 0,00 81,00 0,00 2,36 0,00 2.364,76 0,62 606,97 0,00 1.620,00 0,62 415,81 0,62 18,86 Açúcar Físico RP/SP 0,00 82,00 0,00 2,39 0,00 2.393,95 0,62 614,46 0,00 1.640,00 0,62 420,94 0,62 19,09 Etanol Anidro 0,00 63,00 0,00 2,10 0,00 2.100,00 0,62 539,01 0,00 1.259,98 0,62 323,40 0,62 14,67 Etanol Hidratado 0,00 67,62 0,00 2,16 0,00 2.160,00 0,62 554,41 0,00 1.352,50 0,62 347,15 0,62 15,75 Etanol Hidratado BM&F 0,00 54,79 0,00 1,75 0,00 1.750,00 0,62 449,18 0,00 1.095,77 0,62 281,26 0,62 12,76 Etanol Anidro CBOT 0,47 41,22 0,47 1,37 0,47 1.373,86 1,09 352,63 0,47 824,30 1,09 211,58 1,09 9,60 Açúcar NY -0,61 55,36 -0,61 1,62 -0,61 1.616,14 0,00 414,82 -0,61 1.107,15 0,00 284,18 0,00 12,89 Açúcar Londres -2,43 76,38 -2,43 2,23 -2,43 2.229,91 -1,83 572,36 -2,43 1.527,62 -1,83 392,10 -1,83 17,79 Açúcar India -0,81 90,94 -0,81 2,65 -0,81 2.654,85 -0,20 681,43 -0,81 1.818,73 -0,20 466,82 -0,20 21,17 Açúcar Rússia 0,82 122,62 0,82 3,58 0,82 3.579,91 1,44 918,87 0,82 2.452,45 1,44 629,48 1,44 28,55 Açúcar China -0,41 157,66 -0,41 4,60 -0,41 4.602,80 0,21 1.181,42 -0,41 3.153,19 0,21 809,34 0,21 36,71 quinta- feira, 4 de fevereiro de 2016

A çúcar Físico co m base Ribeirão P reto . Etano l A nidro e Hidratado co m B ase em Ribeirão P reto . A çúcar NY, base primeiro co ntrato NY. A çúcar Lo ndres co m base no primeiro co ntrato em Lo ndres. A çúcar Rússia,co m base no mercado físico de M o sco w, fo nte Isco -i. Sugar M o nito ring. A çúcar China, co m base no primeiro co ntrato bo lsa de Zhengzho u. A çúcar India, co m base no mercado spo t de Ko lhapur

Na bolsa de Nova York a quinta-feira foi marcada por um movimento de compras moderadas em meio a continuação das vendas em função de rolagem ou até mesmo desmonte de posições compradas em contratos futuros de açúcar. Os fundamentos, apesar de altistas pela ótica de médio e longo prazo, não representam novidade ao mercado. Ao mesmo tempo questões macroeconômicas internacionais elevam o risco para os agentes financeiros ficarem expostos em commodities. Se, por um lado, a China e o petróleo representam perigo no curto prazo, por outro, os títulos da divida dos Estados Unidos se tornam um investimento ainda mais vantajoso, não somente pela segurança, mas pelo aumento da rentabilidade com a elevação dos juros norte americanos.

Neste contexto o vencimento Março/16 encerrou o dia estável cotado a US$/cents 12,89.

Na bolsa de Londres a quinta-feira foi marcada pela predominância do vetor negativo sobre os preços dos contratos futuros pela quase totalidade do pregão. O clima de aversão ao risco sobre os futuros de açúcar branco com a desaceleração da economia da China e a queda nos preços do petróleo foi bem mais intenso. Além disto, a expectativa da desregulamentação do mercado europeu de açúcar com a revisão do regime especial de cotas para a produção local ainda desperta muitas dúvidas sobre como ficará a nova configuração da oferta e a demanda do continente.

Grandes produtores como Rússia e Ucrânia deverão expandir ainda mais os seus mercados localmente sobre países historicamente compradores como o caso do Reino Unido. Além disso, é esperada também uma expansão mais significativa de produtores locais como França e Alemanha que deverão fortalecer ainda mais os seus respectivos mercados internos, abrindo mão de se tornarem exportadores ou re-exportadores para destinos de fora do bloco.

Neste contexto o vencimento Maio/16 encerrou o dia com baixa de 2,11% cotado em US$/ton 380,00.

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Mercado Físico de Etanol

(em litros sem impostos, exceto ICMS - PVU)

atual US$ 1 Sem var. 1 mês (R$) 1 ano (R$) São Paulo

Hidratado Combustível 1,8552 0,5064 1,8552 0,00 1,7191 1,2793

Anidro Combustível 2,0613 0,4558 2,0613 0,00 1,9526 1,4859

Outros Fins Hidratado 1,8811 0,4622 1,8811 0,00 1,7485 1,4117 Indicador Diário Paulínia - R$/metro Cúbico

Hidratado Esalq/BVMF atual anterior 1 Sem Var(%) 1 mês (R$) 1 ano (R$)

Paulínea/SP 1.838,50 1.846,00 1.819,00 -0,41 1703,50 1345,50

REGIÃO NORDESTE - em litros - com impostos exceto ICMS - PVU

COM PRA VENDA atual Anterior Var (%) 1 sem

Alagoas R$ R$ US$ R$ R$ R$ Anidro Combustível 1,98 1,99 0,508 1,57 25,98 1,57 Hidratado Combustível 2,31 2,32 0,592 1,35 70,95 1,52 Pernambuco Anidro Combustível 2,33 2,34 0,598 1,58 47,48 1,58 Hidratado Combustível 2,01 2,02 0,517 1,36 47,97 1,53

ÍNDICE ESALQ - CENTRO- SUL - SEMANAL

entre 25/01 e 29/01 A n i d r o H i d r a t a d o P r e ç o ( S p o t ) ( 1 ) R $ / L 2 , 1 0 0 0 2 , 1 6 0 P I S 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % C o f i n s 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % I C M S 0 , 0 0 % 1 2 % B a s e ( s / i m p o s t o ) 2 , 1 0 0 1 , 9 0 1 E t a n o l H / A ( 2 ) - 1 , 9 7 2 C o n v e r s ã o ( V H P ) ( a ) 6 2 , 7 5 6 1 , 5 0 P r e ç o A ç ú c a r V H P ( b ) 7 5 , 0 2 7 5 , 0 2 D i f e r e n ç a ( a / b ) - 1 6 , 3 5 % - 1 8 , 0 1 % C o n v e r s ã o ( B r a n c o ) 6 3 , 0 0 6 1 , 7 5 ( 1 ) C o m I m p o s t o s ( 2 ) C o n v e r s ã o d e e t a n o l h i d r a t a d o e m a n i d r o ( a ) E t a n o l c o n v e r t i d o e m V H P ( R $ / 5 0 k g ) ( b ) P r e ç o a ç u c a r V H P ( P V U ) C O N V E R T I B I L I D A D E E C O M P A R A T I V O E T A N O L E A Ç Ú C A R ( B A S E V H P ) 1146 05/02/2016

REGIÃO CENTRO- SUL - em litros e com impostos, exceto ICMS - PVU* em 18/11/15

COM PRA Venda atual 1 sem 1 mês 1 ano

R$ R$ US$ R$ R$ R$ São Paulo Anidro Combustível Ribeirão Preto 2,10 2,11 0,54 2,10 2,00 1,520 Araçatuba 2,08 2,09 0,53 2,08 1,98 1,500 Paulínia 2,15 2,16 0,55 2,15 2,05 1,570

Hidratado Combustível (com impostos, menos o ICMS)

Ribeirão Preto 1,90 1,91 0,49 1,87 1,80 1,426 Araçatuba 1,88 1,89 0,48 1,85 1,78 1,406 Paulínia 1,95 1,96 0,50 1,92 1,85 1,476 Paraná Anidro 2,10 2,11 0,54 2,10 2,00 1,520 Hidratado 1,90 1,90 0,49 1,87 1,80 1,426

*PVU - Posto Veículo Usina

Análise Mercado de Etanol

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O mercado físico de etanol teve uma quinta-feira marcada por preços estáveis para o anidro e para o hidratado. Ambos encerraram o dia cotados respectivamente a R$ 2,10 e a R$ 2,16 o litro na região de Ribeirão Preto. Ao contrário do que se imaginava inicialmente, as distribuidoras acabaram se mantendo firmes em suas posições já realizadas entre a quarta semana de janeiro e a primeira metade desta primeira semana de fevereiro.

Com isto a disponibilidade de venda das usinas para hidratado a R$ 2,20 acabou não sendo atingida. Isto indica que a expectativa de demanda por parte das distribuidoras sobre os consumidores finais se mantém acentuadamente baixa ao ponto destas não se mostrarem dispostas a preparar estoques muitos altos para o feriado prolongado de carnaval.

Neste sentido, a expectativa da SAFRAS & Mercado é que o novo teto da entressafra a R$ 2,20 pode eventualmente ser atingido após o retorno do feriado a parque da próxima quarta-feira.

Análise Gráfica:

Graficamente o vencimento Maio/16 em Nova York oscila junto ao seu suporte de curto prazo em US$/cents 12,90. Apesar da relativa distância ainda não estão descartados eventuais testes do suporte natural de US$/cents 12,50 nos próximos pregões. Mesmo assim, existe a clara formação inicial de um canal lateral junto a este vencimento. A MME-9 e a Banda Inferior de Bollinger cotadas respectivamente em US$/cents 13,22 e US$/cents 13,24 representam o primeiro ponto de resistência sólido após a resistência natural e psicológica de US$/cents 13,00.

Na bolsa de Londres o vencimento Maio/16 oscilou junto ao seu suporte natural de US$/ton 380,00. Caso esta linha seja perdida a próxima indicação deve ser o suporte de US$/ton 375,00 que atualmente é reforçado pela Banda Inferior de Bollinger que aponta para o preço de US$/ton 374,90. A linha de preço continua negativamente se afastando da MME-9, da Banda Média de Bollinger, da MME40 e da MME-100. Apenas a Banda Inferior de Bollinger e os suportes naturais funcionam como pontos de referência para o mercado.

CÂMBIO FECH. MAX MIN ABER VAR. (%)

Dóla r Come rc ia l 3,8960 3,8980 3,8460 3,8750 -0,61

Euro/ US$ 1,1210 1,1210 1,1004 1,1004 1,87

TELE

1146 05/02/2016

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Etanol China –

Contrato Fech. Var(%) Abertura Max Min Anterior

Fevereiro/16 297,71 0,00 0,00 0,00 0,00 297,71 Março/16 334,20 0,00 0,00 0,00 0,00 334,20 Abril/16 342,51 1,31 0,00 0,00 0,00 338,07 Maio/16 344,24 1,48 340,38 348,11 339,80 339,22 Junho/16 340,38 2,26 336,52 342,70 336,52 332,85 Julho/16 344,82 1,08 0,00 0,00 0,00 341,15

www.safras.com.br

Agenda de Cursos

Agro Tour – ARGENTINA:

EXPOAGRO 2016

07 a 12 de março de 2016

Informações

e-mail: eventos@safras.com.br

telefone: (51) 3290 9200

Tipo Ano Comprador Vendedor Anterior Var % vend.

Etanol Celulósico (D3) 2013 41,50 42,50 42,50 0,00 2014 48,50 49,50 49,50 0,00 2015 63,50 64,50 64,50 0,00 2016 132,50 133,50 133,50 -Biodiesel (D4) 2013 71,00 73,00 73,00 0,00 2014 74,00 75,00 75,00 0,00 2015 76,50 77,50 77,00 0,65 2016 76,00 77,50 76,50 1,31 Etanol de Cana (D5) 2013 69,00 70,00 70,00 0,00 2014 73,00 74,50 73,50 1,36 2015 73,50 75,00 73,50 2,04 2016 74,00 75,50 75,50 0,00 Etanol de Milho (D6) 2013 70,50 71,00 71,00 0,00 2014 69,00 71,50 69,25 3,25 2015 69,00 71,00 69,25 2,53 2016 69,00 71,00 69,25 2,53 Diesel Celulósico (D7) - - -

-Etanol Créditos de Baixo Carbono (Califórnia)* 124,00 128,00 128,00 0,00 Elaboração: SAFRAS & M ercado | Departamento de Análise de M ercado de Açúcar & Etanol | * 1 Crédito de Baixo Carbono = 1 M t

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