CFC
- Panorama de Finanças e Controladoria para Graduação
Disciplinas Obrigatórias Contabilidade Financeira 2º Semestre Contabilidade Gerencial 3º Semestre Renda Variável Gestão de Carteiras e Fundos de investimentos Renda Fixa Finanças Corporativas I 4º Semestre Finanças Corporativas II 5º Semestre Behavioral Corporate Private Equity Venture e Capital Fusões e Aquisições Administração Financeira Módulo ControladoriaMódulo Merc. Fin. e de Capitais Módulo Finanças Corporativas
Microfinanças e Inclusão Planejamento Financeiro e Tributário Aspectos Internacionais em Contabilidade e Controladoria Controle Gerencial Gov. Corporativa, Controle Interno e Auditoria Avaliação de Empresas e Gestão Baseada em Valor Mercado Financeiro e de Capitais Gestão de Riscos e Derivativos Mandatória p/ Área de Finanças Simulation Models in Finance - IPM Family Business II
Behavior Finance Corretoras Fundos Outros Inflação Empresas FGV
GVCEF
• Produtos
• Guia de Fundos Exame
• Valor 1000
• MBI – (ex-Guia de Fundos Voce S/A )
• Anuário da Indústria de Fundos (Anbima)
• Projetos
• Difusão Indústria de Fundos
• Empresas FGV
• Inflação
Agenda
1. Visão geral da Indústria:Evolução no mundo e no Brasil Números
2. O universo dos investimentos
Produtos de renda fixa Produtos de renda variável
Tributação e a Comparação com fundos 3. Quais são os fundos?
Características (RV x RV / Ativo x Passivo) Objetivos
Distribuição: varejo/private/institucionais 4. Ativos em que os fundos investem
A diversificação local
A diversificação internacional A marcação a mercado
Novos Produtos 5. Carreira
A estrutura de uma asset Os diferentes caminhos
Investir
• Investimento
• Comprometimento presente benefícios futuros
• Quais títulos
• Como avaliar
• Como negociar
• Mercados financeiros
• Conciliação
• Prazos
• Riscos
• Montantes
Investimentos
• Ativos reais x financeiros
• Números do Brasil
• Ativos
• Ações
• Capital de Limitadas
• Poupança e conta corrente
• Fundos de Investimentos
• Títulos de renda fixa
• Reservas de seguradoras
• Fundos de pensão
• Casas
• Bens de consumo durável
• Passivos
• Crédito longo prazo
• Crédito de curto prazo
Os investimentos no Brasil
Valor
Invest
R$ Milhões
Mil
Fundos
3,150
8,000
Poupança
550
100,000
CDB
550
Fundos Pensão
680
3,200
Tesouro Direto
25
400
LCI/LCA
250
CRA/CRI
70
Debentures
770
Ações
200
200
Tributação (Imposto de Renda)
• Renda Fixa
• Ações
• 15% no resgate
Prazo
IR
6 meses
22.5%
6 - 12 meses
20.0%
12 - 24 meses
17.5%
Acima 24 meses
15.0%
Títulos públicos: tesouro direto
Título Vencimento Taxa % a.a.
Indexados ao IPCA
Tesouro IPCA+ 2019 (NTNB Princ) 15-05-19 5,76
Tesouro IPCA+ 2024 (NTNB Princ) 15-08-24 5,71
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2026 (NTNB) 15-08-26 5,75
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035 (NTNB) 15-05-35 5,84
Tesouro IPCA+ 2035 (NTNB Princ) 15-05-35 5,88
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2050 (NTNB) 15-08-50 5,88
Prefixados
Tesouro Prefixado 2019 (LTN) 01-01-19 12,49
Tesouro Prefixado 2023 (LTN) 01-01-23 12,49
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2027 (NTNF) 01-01-27 12,41
Indexados à Taxa Selic
CDB: Certificado Depósito
Bancário
• Pré (% a.a.) e pós-fixado (% CDI)
• CDI?
• Mínimo 30 dias
• Máximo 3 anos
• Liquidez
Letra Financeira (2012)
• Mínimo 2 anos
• Pré, pós, índices de preços
• Sem liquidez
• Mínimo R$ 150 mil
• Sem FGC
LCI/ LCA
• Prazo mínimo 90 dias
• Isentas de IR
• Pós fixadas:
• Fazer ajuste pelo IR
• Investimento por 2 anos
• CDB paga 105% do CDI
• LCI paga 90% do CDI
LCI/LCA
• Rendimento anual
• CDB
• Bruto 105% CDI – IR 15% = 89.25% do CDI
• LCI
• Bruto 90% do CDI
• Alternativamente
Ações
• Gráfico Enfoque da evolução do mercado
• História do Brasil
•
http://www.enfoque.com.br/poster/ibovespa
Os fundos
• Condomínio
• Cota
• Custos
• Taxa de administração
• Taxa de performance
Porque fundos e carteiras
• Diversificação
• Profissionais
• Custos
• Acesso a ativos
• Redução de riscos
• Desvantagens
• Custos
• Tributação
História dos fundos
• Adriaan Van Ketwich (1774) – Investment Trust
• Eendragt Maakt Magt – Unidade cria força
• King William I (1822) – Closed-end companies
• Suíça 1849
• Escócia 1880
• EUA 1893: Boston Personal Property Trust
• EUA 1907: Alexander Fund – primeiro aberto
• EUA 1924: Massachusetts Investor’s Trust (MFS
Brasil
• 1952 – Valéria Primeira – Banco Deltec (fundo
fechado)
• 1957 – Fundo Crescinco – IBEC- Rockfeller
• 1967 – Anbid
• 1967 – Fundos 157
• Lei 4.728 de 1965
• Lei 6.385 de 1976
• Instrução CVM 409 de 2004
• Autorregulação: anos 90
2 2 2 2 2 3 2 3 2 2 2 3 5 10 7 10 21 37 11 21 28 34 46 62 116 129 147 221297 344 312 355 516 613 739 940 1.160 1.126 1.403 1.671 1.940 2.269 2.470 2.659 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 ago/ 02 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014