O Mercado Hoje 21 de setembro de

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A volatilidade marcou o pregão de terça

sessão no terreno negativo, após registrar alta de 0,91% na máxima do dia. 1,27%, encerrando aos 56.378 pontos. O volume financeiro atingiu R$ 6,277 bilhões.

Entre os ativos de maior peso, as ações da Petrobras caíram 0,96%, os ativos PNA da Vale ganharam 0,96%, as ações ON da OGX Petróleo avançaram 2,06%, os papéis PN do Itaú Unibanco

0,27% e as ações ON da BM&FBovespa subiram 0,97%

fechou com leve ganho de 0,07%, enquanto o Nasdaq recuou 0,86% e o S&P 500 perdeu 0,17%.

Vale destacar, que as bolsas norte-americanas e brasileiras adotaram a cautela e fecharam descoladas desempenho das bolsas européias, que subiram na expectativa de que o Federal Reserve (Fed) anuncie novas medidas para estimular a economia dos Estados Unidos.

Além disso, o mercado espera que as autoridades européias e o governo grego cheguem a um acordo para evitar que o país mediterrâneo anuncie o "default" (suspensão de pagamentos), uma possibilidade real devido a sua delicada situação financeira.

Entre as principais notícias do dia, o número de construções de novas casas e apartamentos nos Estados Unidos caiu 5,0% em agosto

comparação com julho, para a taxa anual sazonalmente ajustada de 571 mil, o menor volume em três meses. O mercado esperava uma queda de 2,3%. Já o número de alvarás concedidos, um indicador de atividade futura, aumentou 3,2% em agosto, ante julho, para a taxa anual de 620 mil, o maior nível desde dezembro do ano passado. A expectativa do mercado era de baixa de 1,8%.

No âmbito brasileiro, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo setembro, contra alta de 0,27% verif

últimos 12 meses encerrados em setembro o indicador ficou em 7,33%.

mercado foi à redução da projeção para o crescimento brasileiro feita pelo Fundo Monetário I

(FMI). A entidade previa um crescimento de 4,1% para o PIB do país em 2011, e rebaixou a estimativa para 3,8%.

O Mercado Hoje

21 de setembro de 201

A volatilidade marcou o pregão de terça-feira na Bovespa e o principal índice da bolsa brasileira terminou a sessão no terreno negativo, após registrar alta de 0,91% na máxima do dia. Assim, o

1,27%, encerrando aos 56.378 pontos. O volume financeiro atingiu R$ 6,277 bilhões.

Entre os ativos de maior peso, as ações da Petrobras caíram 0,96%, os ativos PNA da Vale ganharam 0,96%, as ações ON da OGX Petróleo avançaram 2,06%, os papéis PN do Itaú Unibanco obtiveram desvalorização de 0,27% e as ações ON da BM&FBovespa subiram 0,97%. No mercado norte-americano, o índice Dow Jones fechou com leve ganho de 0,07%, enquanto o Nasdaq recuou 0,86% e o S&P 500 perdeu 0,17%.

americanas e brasileiras adotaram a cautela e fecharam descoladas ias, que subiram na expectativa de que o Federal Reserve (Fed) anuncie novas medidas para estimular a economia dos Estados Unidos.

disso, o mercado espera que as autoridades ias e o governo grego cheguem a um acordo para evitar que o país mediterrâneo anuncie o "default" (suspensão de pagamentos), uma possibilidade real devido a sua delicada situação

ipais notícias do dia, o número de construções de novas casas e apartamentos nos Estados Unidos caiu 5,0% em agosto de 2011, na comparação com julho, para a taxa anual sazonalmente ajustada de 571 mil, o menor volume em três meses. O mercado esperava uma queda de número de alvarás concedidos, um indicador de atividade futura, aumentou 3,2% em a taxa anual de 620 mil, o maior nível desde dezembro do ano passado. A expectativa do mercado era de baixa de 1,8%.

No âmbito brasileiro, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo - 15 (IPCA

setembro, contra alta de 0,27% verificada de agosto. O IPCA-15 acumulado no ano ficou em 5,04%. Nos últimos 12 meses encerrados em setembro o indicador ficou em 7,33%. Outra notícia que repercutiu no

projeção para o crescimento brasileiro feita pelo Fundo Monetário I

(FMI). A entidade previa um crescimento de 4,1% para o PIB do país em 2011, e rebaixou a estimativa para Í ÍnnddiicceessIInntteerrnn Dow Jones 11.409 S&P 500 1.202 Nikkei 8.741 Xangai 1.155 DAX 30 5.488 FTSE 5.315 Í ÍnnddiicceessNNaacc Ibovespa Futuro Indv11 56.9

Dólar euscom 1,819 Ibovespa ibov 56.37 MidlargeCap mlcx SmallCap smll 1.227

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de 2011

o principal índice da bolsa brasileira terminou a Assim, o Índice Bovespa caiu

Entre os ativos de maior peso, as ações da Petrobras caíram 0,96%, os ativos PNA da Vale ganharam 0,96%, as tiveram desvalorização de americano, o índice Dow Jones fechou com leve ganho de 0,07%, enquanto o Nasdaq recuou 0,86% e o S&P 500 perdeu 0,17%.

americanas e brasileiras adotaram a cautela e fecharam descoladas do ias, que subiram na expectativa de que o Federal Reserve (Fed) anuncie novas

15 (IPCA-15) subiu 0,53% em 15 acumulado no ano ficou em 5,04%. Nos Outra notícia que repercutiu no projeção para o crescimento brasileiro feita pelo Fundo Monetário Internacional (FMI). A entidade previa um crescimento de 4,1% para o PIB do país em 2011, e rebaixou a estimativa para

n naacciioonnaaiiss 11.409 +0,07% 20/set 1.202 -0,17% 20/set 8.741 +0,23% 09h50 1.155 +2,88% 09h50 5.488 -1,50% 09h50 5.315 -0,90% 09h50 c ciioonnaaiiss 56.900 +0,79% 09h50 1,8190 +1,56% 09h50 56.378 -1,27% 20/set 844 -0,47% 20/set 1.227 -1,95% 20/set

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Horário País 10:30 Brasil 11:00 EUA 15:15 EUA

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No âmbito corporativo, destacamos as

maiores oscilações e volumes no dia. Além disso, procuramos relacionar desempenho das Companhias e do mercado

Maiores Altas TAMM4 +2,49% OGXP3 +2,07% CPLE6 +1,69% LIGT3 +1,64% BRAP4 +1,59%

Gol (GOLL4) / Tam (TAMM4)

A Gol e a Tam, praticamente, dividiram a liderança do mercado aéreo em agosto

companhias obtiveram, respectivamente, 38,84% e 38,37% de participação no mercado doméstico. destacar, o crescimento da Azul, que alcançou 9,27% de market

da Tam continua ampla. Neste contexto, a empresa

Sul e do Caribe. Em agosto de 2011, sua fatia chegou a 89,09%.

que em agosto, houve crescimento de 13,45% na demanda por vôos domésticos, em relação do ano passado. No acumulado dos oito primeiros meses do ano, a expansão foi de 20,14%

O Mercado Hoje

21 de setembro de 201

Indicador Brasil Nota à imprensa - Mercado aberto

EUA Vendas de imóveis existentes (A EUA Decisão de política monetária

destacamos as ações, dentre as participantes do Índice Bovespa, no dia. Além disso, procuramos relacionar notícias, que t e do mercado como um todo.

Maiores Quedas Maiores Volumes

PDGR3 -6,79% VALE5

BTOW3 -6,67% OGXP3

FIBR3 -6,28% PETR4

RSID3 -6,28% ITUB4

CYRE3 -6,18% PDGR3

dividiram a liderança do mercado aéreo em agosto deste ano

, respectivamente, 38,84% e 38,37% de participação no mercado doméstico. crescimento da Azul, que alcançou 9,27% de market-share. No mercado internacional, a liderança

Neste contexto, a empresa é a única brasileira a fazer vôos para fora da América do , sua fatia chegou a 89,09%. Já a Gol obteve 9,63%.

m agosto, houve crescimento de 13,45% na demanda por vôos domésticos, em relação do ano passado. No acumulado dos oito primeiros meses do ano, a expansão foi de 20,14%

O Mercado Hoje

de 2011

Mercado aberto (Bacen) (Agosto) existentes (Agosto) Decisão de política monetária - FOMC

dentre as participantes do Índice Bovespa, que apresentaram as que tendem a impactar o

Maiores Volumes VALE5 R$ 1,02 bi OGXP3 R$ 450 mi PETR4 R$ 310 mi ITUB4 R$ 217 mi PDGR3 R$ 159 mi

deste ano. Neste sentido, as , respectivamente, 38,84% e 38,37% de participação no mercado doméstico. Vale share. No mercado internacional, a liderança a única brasileira a fazer vôos para fora da América do teve 9,63%. Importante salientar, m agosto, houve crescimento de 13,45% na demanda por vôos domésticos, em relação à igual período do ano passado. No acumulado dos oito primeiros meses do ano, a expansão foi de 20,14%.

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- A Grécia vendeu 1,6 bilhão de euros em títulos do Tesouro de 3 meses em leilão realizado Cabe ressaltar, que a taxa de juros foi de 4,56%, pouco acima do

realizada semanas atrás. Neste sentido, este

inspetores internacionais da dívida para destravar o pagamento de parcela de ajuda financeira. avaliação é de que houve um bom progresso nas negociações e as discussões técnicas devem continuar n próximos dias.

- A balança comercial do Japão registrou déficit de US$ 10,2 bilhões em agosto

saldo negativo em três meses. As exportações japonesas cresceram 2,8%, para US$ 70,5 bilhões, liderada pelas vendas de automóveis. Em contrapartida, as importações avançaram 19,2%, somando US$ 80,7 bilhões. O aumento nas importações de gás natural liquefeito, utilizado para geração de energia, pesou nas importações do país. As compras visaram compensar paralisações em usinas nucleares após o desastre ocorrido em março.

- O Reino Unido tomou emprestado, em termos lí

o volume de 14,0 bilhões de libras de igual mês do ano passado.

histórica, iniciada em 1993, e superou a estimativa do mercado, que era de 13 bilhões de libras. são uma má notícia para o ministro de Finanças do país,

o crescimento econômico.

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Tipos de Investidores Pessoa Física - Investidores Individuais - Clubes de Investimentos Institucional Inves. Estrangeiro Emp. Priv/Publ. Instit. Financeiras Outros

(*) Defasagem de 2 dias úteis

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21 de setembro de 201

Grécia vendeu 1,6 bilhão de euros em títulos do Tesouro de 3 meses em leilão realizado

foi de 4,56%, pouco acima dos 4,5% apurados em colocação semelhante Neste sentido, este leilão ocorreu em meio às conversas do governo grego com inspetores internacionais da dívida para destravar o pagamento de parcela de ajuda financeira.

avaliação é de que houve um bom progresso nas negociações e as discussões técnicas devem continuar n

A balança comercial do Japão registrou déficit de US$ 10,2 bilhões em agosto de 2011

As exportações japonesas cresceram 2,8%, para US$ 70,5 bilhões, liderada pelas vendas de automóveis. Em contrapartida, as importações avançaram 19,2%, somando US$ 80,7 bilhões.

mento nas importações de gás natural liquefeito, utilizado para geração de energia, pesou nas importações do país. As compras visaram compensar paralisações em usinas nucleares após o desastre

, em termos líquidos, 15,9 bilhões de libras em agosto

o volume de 14,0 bilhões de libras de igual mês do ano passado. O resultado é recorde para o mês na série uperou a estimativa do mercado, que era de 13 bilhões de libras.

são uma má notícia para o ministro de Finanças do país, que está tentando reduzir o déficit anual e estimular

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Compras Vendas

R$ Mil Part. (%) R$ Mil 14.673.671,00 11,15 15.300.269,00 13.971.556,00 10,62 14.572.989,00 702.114,00 0,53 727.280,00 22.193.260,00 16,87 22.587.964,00 22.439.494,00 17,06 22.032.975,00 1.334.814,00 1,01 640.322,00 5.088.218,00 3,87 5.199.987,00 55.586,00 0,04 23.525,00

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de 2011

Grécia vendeu 1,6 bilhão de euros em títulos do Tesouro de 3 meses em leilão realizado no dia 20/09. em colocação semelhante leilão ocorreu em meio às conversas do governo grego com inspetores internacionais da dívida para destravar o pagamento de parcela de ajuda financeira. Assim, a avaliação é de que houve um bom progresso nas negociações e as discussões técnicas devem continuar nos

de 2011. Trata-se do primeiro As exportações japonesas cresceram 2,8%, para US$ 70,5 bilhões, liderada pelas vendas de automóveis. Em contrapartida, as importações avançaram 19,2%, somando US$ 80,7 bilhões. mento nas importações de gás natural liquefeito, utilizado para geração de energia, pesou nas importações do país. As compras visaram compensar paralisações em usinas nucleares após o desastre

em agosto de 2011, maior que O resultado é recorde para o mês na série uperou a estimativa do mercado, que era de 13 bilhões de libras. Os números que está tentando reduzir o déficit anual e estimular

Vendas Part. (%) 11,63 11,08 0,55 17,17 16,75 0,49 3,95 0,02

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Índice P/L deflacionado médio do mercado acionário = Índice P/L de renda fixa (NTN

Recomendação: Investimento em ações para qualquer tipo de Código Cotação ∆ dia %

TRIS3 2,91 (4,90) CCIM3 3,76 (3,84) FJTA4 1,86 (1,59) MRFG3 7,18 (6,75) MGEL4 6,20 (4,47) GOLL4 12,00 (4,00) CYRE3 12,90 (6,18) UNIP6 0,34 (2,86) PMAM3 3,87 (2,76) JBSS3 4,13 (1,67) BEEF3 5,40 (0,73) PRVI3 5,52 0,36 SUZB5 10,06 (4,19) FIBR3 16,85 (6,28) BISA3 6,04 (7,22) EVEN3 6,00 (5,36) MAGG3 6,60 (0,60) BBAS3 25,70 (1,76) FHER3 9,96 0,20 EMBR3 11,33 (1,90) BICB4 8,00 0,00 BRTO4 11,45 (2,97) GFSA3 6,49 (6,08) PFRM3 10,90 (4,30) GOAU4 18,05 (4,04) CNFB4 4,95 0,00 TNLP4 19,20 (2,73) DIRR3 10,33 (1,71) RSID3 10,14 (6,28) HBOR3 20,02 (3,75) USIM5 12,07 (3,67) FESA4 10,60 (0,75) RDNI3 11,29 (1,66) PDGR3 6,45 (6,79) PETR4 20,60 (0,96) UCOP4 5,95 0,00 SFSA4 3,62 (0,82) BRML3 19,37 1,63 TERI3 2,74 (0,36) EZTC3 13,40 (5,96) CREM3 15,07 (0,53) MRVE3 11,11 (6,09) SULA11 15,89 (3,05) Obs: Projeções para 12/2011

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Índice P/L deflacionado médio do mercado acionário = 11,30 anos Índice P/L de renda fixa (NTN-B de 15,2 anos (IPCA+6,51% aa)) – Taxa Líquida =

Recomendação: Investimento em ações para qualquer tipo de investidor.

∆ semana ∆ mês ∆ ano -3,32% -24,42% -58,72% -5,76% -3,59% -50,77% -1,59% -7,92% -35,07% -8,77% -6,63% -53,33% -4,47% -11,30% -40,51% -7,69% -0,33% -51,77% -9,35% -14,51% -39,73% 0,00% -2,86% -41,38% 3,48% 0,52% -19,37% -2,59% -3,28% -42,40% 0,00% 1,69% -21,86% -8,00% -1,43% -21,72% -1,47% 11,16% -31,78% -3,16% 8,01% -35,61% -10,39% -13,71% -28,02% -8,81% -13,42% -28,10% -3,51% 8,20% -35,29% -3,42% -3,82% -14,59% 0,00% 17,18% 7,44% 0,18% 12,18% -2,76% -0,12% -8,98% -41,27% -2,97% -4,18% -2,66% -9,99% -12,77% -44,78% -4,30% 10,10% -29,08% -1,96% 5,13% -31,48% 0,41% 1,85% -16,72% -2,59% -6,71% -18,54% -3,00% 5,62% -21,64% -11,13% -16,89% -29,96% -6,88% -4,62% -0,78% -1,79% 0,58% -36,54% 1,15% 3,92% -20,54% -1,74% -0,96% -30,46% -10,17% -17,62% -35,40% -0,24% -0,96% -22,42% 0,00% 2,59% 1,97% 3,43% 3,43% -22,01% -0,67% 9,13% 14,42% 8,30% 6,61% -13,18% -8,53% -16,51% -2,11% -1,25% 1,14% -13,84% -9,23% -17,09% -27,90% -4,28% -11,57% -19,13%

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Taxa Líquida = 19,5 anos investidor. LPA Índice P/L 1,41 2,1 1,51 2,5 0,69 2,7 2,58 2,8 1,77 3,5 3,20 3,8 3,36 3,8 0,09 4,0 0,97 4,0 1,01 4,1 1,31 4,1 1,33 4,2 2,27 4,4 3,74 4,5 1,30 4,6 1,29 4,7 1,33 5,0 4,90 5,2 1,86 5,4 2,07 5,5 1,45 5,5 2,05 5,6 1,16 5,6 1,89 5,8 3,12 5,8 0,85 5,8 3,26 5,9 1,73 6,0 1,68 6,0 3,24 6,2 1,86 6,5 1,61 6,6 1,63 6,9 0,92 7,0 2,91 7,1 0,84 7,1 0,51 7,1 2,69 7,2 0,38 7,2 1,76 7,6 1,97 7,6 1,45 7,7 2,04 7,8

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Código Cotação ∆ dia % CSNA3 16,35 (2,45) DAYC4 8,15 0,00 VIVR3 2,25 0,45 RAPT4 10,30 (2,37) BBDC4 28,96 (0,31) ITUB4 28,97 (0,28) PLAS3 2,18 (3,96) CEEB5 43,58 0,00 GGBR4 14,52 (3,52) MYPK3 19,79 (2,27) ECOD3 0,62 (1,59) PINE4 10,98 (0,18) SANB11 14,90 (1,97) KLBN4 5,23 (1,32) VALE5 44,00 0,96 TAMM4 36,66 2,49 BRKM5 16,48 (0,60) PSSA3 18,90 (0,89) Obs: Projeções para 12/2011

O MERCADO HOJE

O Mercado Hoje é elaborado diariamente, antes da acontecimentos do dia, ressaltando anúncios importantes dos principais índices mundiais, as ações que mais

posição dos investidores na Bovespa. O relatório ainda apresenta uma relação de Índices Preço / Lucro mais atrativos (abaixo da média da amostra da Técnica), todos estes embasados em relatórios elaborados pela equipe de analistas da Técnica certificados pelo CNPI e credenciados na APIMEC.

DISCLAIMER

Tendo em vista o disposto na Instrução CVM nº 483 de 06/07/2010, os analistas de investimentos envolvidos na elaboração deste Relatório declaram que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre as companhias e s ações, e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à TÉCNICA

Empresarial Ltda. Declaram também que podem deter diretamente ou indiretamente, ações de emissão de algumas companhias objeto deste Relatório, e desta forma podem estar envolvidos na aquisição ou alienação destas ações, dentro dos padrões estabelecido Instrução CVM nº 483.

INFORMAÇÕES ADICIONAIS

Este relatório foi preparado pela Técnica Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial (Técnica)

distribuído por qualquer pessoa sem expressa autorização da Técnica. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de p informações, e o retorno e o risco associado de quaisquer decisões de investimento ou desinv

informação, são exclusivamente do cliente ou usuário deste relatório. As informações contidas neste relatório são considerada confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam

exatidão das informações prestadas e projeções efetuadas. Este relatório é um resumo das indicações dos analistas certificado CNPI e credenciados na APIMEC, listados a seguir: Harold Thau, Renato Assunção Campos, Lean

Rafael Lage de Almeida.

O Mercado Hoje

21 de setembro de 201

∆ semana ∆ mês ∆ ano -0,37% 3,48% -35,33% -3,55% -6,32% -35,64% 3,69% -2,17% -34,78% -2,65% -1,25% -14,52% -0,82% 2,93% -10,17% -1,13% 0,46% -25,06% -3,96% -4,80% -40,27% 0,00% 0,00% 53,15% -1,56% 6,76% -35,10% -0,95% 6,97% -15,04% -4,62% 1,64% -38,00% 3,49% 6,91% -23,10% -5,10% -2,68% -32,74% -0,38% -1,69% -7,97% 2,33% 8,24% -5,30% 2,03% 11,09% -2,37% 1,42% -12,80% -16,04% -0,53% -3,67% -32,09%

O Mercado Hoje é elaborado diariamente, antes da abertura dos negócios, e apresenta um comentário geral sobre os principais acontecimentos do dia, ressaltando anúncios importantes e notícias corporativas e econômicas. Além disso, retrata

dos principais índices mundiais, as ações que mais se destacaram no dia anterior, a agenda de indicadores, o calendário do mercado e O relatório ainda apresenta uma relação de Índices Preço / Lucro mais atrativos (abaixo da média

basados em relatórios elaborados pela equipe de analistas da Técnica certificados pelo CNPI e

Tendo em vista o disposto na Instrução CVM nº 483 de 06/07/2010, os analistas de investimentos envolvidos na elaboração deste Relatório declaram que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre as companhias e s ações, e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à TÉCNICA – Assessoria de Mercado de Capitais Empresarial Ltda. Declaram também que podem deter diretamente ou indiretamente, ações de emissão de algumas companhias objeto deste Relatório, e desta forma podem estar envolvidos na aquisição ou alienação destas ações, dentro dos padrões estabelecido

Este relatório foi preparado pela Técnica Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial (Técnica), não podendo ser reproduzido ou distribuído por qualquer pessoa sem expressa autorização da Técnica. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de p informações, e o retorno e o risco associado de quaisquer decisões de investimento ou desinvestimento tomadas a partir de sua informação, são exclusivamente do cliente ou usuário deste relatório. As informações contidas neste relatório são considerada confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Técnica garantia de exatidão das informações prestadas e projeções efetuadas. Este relatório é um resumo das indicações dos analistas certificado CNPI e credenciados na APIMEC, listados a seguir: Harold Thau, Renato Assunção Campos, Leandro Martins

Técnica Assessoria de Mercado de Capitais

O Mercado Hoje

de 2011

LPA Índice P/L 2,07 7,9 0,99 8,2 0,27 8,3 1,23 8,4 3,44 8,4 3,38 8,6 0,25 8,7 4,97 8,8 1,65 8,8 2,11 9,4 0,06 9,8 1,11 9,9 1,46 10,2 0,50 10,5 4,09 10,8 3,35 10,9 1,50 11,0 1,69 11,2

abertura dos negócios, e apresenta um comentário geral sobre os principais notícias corporativas e econômicas. Além disso, retratamos o desempenho se destacaram no dia anterior, a agenda de indicadores, o calendário do mercado e a O relatório ainda apresenta uma relação de Índices Preço / Lucro mais atrativos (abaixo da média basados em relatórios elaborados pela equipe de analistas da Técnica certificados pelo CNPI e

Tendo em vista o disposto na Instrução CVM nº 483 de 06/07/2010, os analistas de investimentos envolvidos na elaboração deste Relatório declaram que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre as companhias e suas Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial Ltda. Declaram também que podem deter diretamente ou indiretamente, ações de emissão de algumas companhias objeto deste Relatório, e desta forma podem estar envolvidos na aquisição ou alienação destas ações, dentro dos padrões estabelecidos pela

, não podendo ser reproduzido ou distribuído por qualquer pessoa sem expressa autorização da Técnica. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover estimento tomadas a partir de sua informação, são exclusivamente do cliente ou usuário deste relatório. As informações contidas neste relatório são consideradas por parte da Técnica garantia de exatidão das informações prestadas e projeções efetuadas. Este relatório é um resumo das indicações dos analistas certificados pelo dro Martins, José Arthur M. de Lima e