Informações básicas sobre o L-Bank,
o Estado de Baden-Württemberg e
Avaliação da Alemanha pelas principais
agências de rating
Standard & Poor’s (AAA, perspectiva estável)*:
"A confirmação reflete a economia moderna, altamente diversificada e competitiva da
Alemanha, bem como o seu histórico de implementação de políticas orçamentais
prudentes e de sua disciplina nas despesas. Além disso, acreditamos que a economia
alemã tem demonstrado sua capacidade para absorver grandes choques econômicos
e financeiros."
Moody’s (Aaa, perspectiva estável)**:
"Os pontos fortes que sustentam o rating Aaa da Alemanha incluem a economia
avançada, diversificada e altamente competitiva do país, bem como o seu histórico de
políticas macroeconômicas orientadas para a estabilidade. O crescimento contínuo
baseado na alta produtividade, a moderação salarial e a forte demanda mundial de
produtos alemães permitiram ao país manter uma ampla base econômica
caracterizada por uma grande flexibilidade."
Ambiente econômico estável
Fonte: Departamento Federal de Estatística; 2015
PIB anual alemão em
bilhões de euros
PIB trimestral alemão em
bilhões de euros
Perspectiva econômica confiável
Desempregados em milhões
(escala da direita)
Ifo (indicador do sentimento econômico na
Alemanha)
____
Fonte: Agência Federal do Trabalho (desempregados), Deutsche Bundesbank (ifo), fevereiro de 2016
* desde 2005 nova metodologia para os números do desemprego
Produção industrial e pedidos de fabricação
Fonte: Deutsche Bundesbank; Mudança da produção em relação ao ano anterior
Taxa alemã estável de consumo e de poupança
* Vendas no varejo a preços constantes de 2003, mudança em relação ao ano anterior Fonte: Deutsche Bundesbank
Taxa de poupança
(escala da direita)
____
Vendas no varejo
(escala da esquerda)
Mercado bancário alemão diversificado
Fonte: Parcelas do total de ativos em dezembro de 2015. Fonte: Deutsche Bundesbank e cálculos próprios
Agências de
desenvolvimento
estaduais
Caixas de poupança
e bancos federais
Bancos cooperativos
Bancos comerciais
Ratings máximos para Baden-Württemberg
Standard & Poor’s (AAA, perspectiva estável)*:
"Os ratings para Baden-Württemberg refletem nossa visão do quadro institucional extremamente
previsível e favorável dentro do qual o Estado opera e para o qual ele contribui como um dos
principais doadores para o sistema alemão de equalização de taxas. Os ratings também refletem
nossa visão do desempenho orçamental forte do Estado e sua forte gestão financeira. […]. As
perspectivas de estabilidade refletem nossa expectativa em como Baden-Württemberg irá exceder
o seu atual planejamento financeiro e alcançar um aumento após contas de capital a partir de
2016, no mais tardar."
Rating da Moody’s (Aaa, perspectiva estável)**:
"Os ratings Aaa de dívida e emissor do Estado de Baden-Württemberg refletem a sua prestação
financeira sólida, a economia regional forte e diversificada e o seu quadro institucional forte. Os
ratings também refletem o endividamento de Baden-Württemberg, que continua relativamente
elevado segundo as normas internacionais, mas que esperamos reduzir a médio prazo."
Foco de exportação em Baden-Württemberg
Fonte: Departamento Estadual de Estatística. Evolução das exportações em relação ao ano anterior, usando dados de preços corrigidos. *4.º trimestre de 2015
10 principais destinos de exportação do
Estado de Baden-Württemberg
Fonte: Departamento Federal de Estatística de Baden-Württemberg (2015); exportações totais nos trimestres 1 a 4: 194,81 bilhões de euros
Bilhões de euros
EUA
Chin
a
França
Suíça
Holan
da
Reino
Unid
o
Itália
Bé
lgica
Espanha
Áust
ria
Crescimento do PIB e clima econômico
Fonte: Departamento Federal de Estatística de Baden-Württemberg, sondagem conjuntural do Ifo (Baden-Württemberg)
PIB real;
variação trimestral vs. ano anterior, em %
____
Clima econômico;
dados dessazonalizados
3.º trimestre
de 2015
Relógio do ciclo econômico do Ifo* para
Baden-Württemberg
Fonte: sondagem conjuntural do Ifo (Baden-Württemberg). *Indústria manufatureira, incluindo alimentos e tabaco. Balanços ajustados sazonalmente.
Correlação entre o desenvolvimento econômico atual e as perspectivas econômicas
Retoma
Recessão
Abrandamento
Boom
Jan. 2012 Dez. 2015 Jan. 2010P
rev
is
ão
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de
s
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en
to
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a
6 m
es
es
Avaliação da atividade econômica atual
Jan. 2011
Jan. 2009 Jan. 2013
Altas taxas de poupança das famílias
Fonte: OCDE e Departamento Estadual de Estatística (2013)
Indústria manufatureira ainda tem
importância extrema
Baden-Württemberg
Alemanha
UE-28
Holanda
Áustria
Agricultura/
Silvicultura/Pesca
Fonte: Departamento Estadual de Estatística
Indústria
manufatureira
Prestação de
serviços
Taxa de
emprego
Orçamento do Estado:
receitas e despesas em 2015
Fonte: Ministério das Finanças do Estado Federal de Baden-Württemberg, orçamento de 2015
Receitas
Despesas
Impostos estaduais; 2.490,00 Impostos compartilhados; 29.730,00 Pagamentos da Federação e das comunidades, outras receitas; 10.822,70 Outros ministérios; 5.219,00 Serviços gerais; 6.108,60 Pesquisa, educação, cultura; 15.335,80 Dívida nova; 768,00 Gestão financeira; 17.238,90Orçamento do Estado:
receitas e despesas em 2016
Fonte: Ministério das Finanças do Estado Federal de Baden-Württemberg, orçamento de 2016
Receitas
Despesas
Impostos estaduais; 2.510,00 Impostos compartilhados; 30.693,60 Outros ministérios; 5.252,70 Serviços gerais; 6.226,10 Pesquisa, educação, cultura; 15.507,50 Dívida nova; 0,00 Gestão financeira; 17.238,90 Pagamentos da Federação e das comunidades, outras receitas; 10.693,60Despesas Setor Público 2014
Baden-Württemberg
Estados Federais*
Federação
Pesquisa, educação, cultura Transporte e comunicações Gerenciamento financeiro
Segurança social Segurança pública e proteção legal
Despesas residuais
Propriedade imóvel, capital e ativos separados
Ampla presença do L-Bank em índices
Nome
EUR
USD
Citigroup
EuroBIG Govt/Govt Sponsored
USBIG Govt/Govt Sponsored
Barclays
Euro-Aggregate (Local Authority)
USD Aggregate (Local Authority)
iBOXX
®iBOXX EUR Sub-Sovereign Index
iBOXX USD Sub-Sovereign Index
Grandes emissões fixas do L-Bank em EUR
Fonte: Bloomberg Eurobonds I Eurobonds II Eurobonds III Eurobonds IV Eurobonds V Eurobonds VI 3,500% venc. 04/07/2016 0,750% venc. 12/12/2017 1,000% venc. 19/11/2018 0,250% venc. 25/11/2019 0,125% venc. 05/11/2020 0,050% venc. 09/11/2021I
II
III
IV
V
VI
EUR em milhões
Alocação de investidores por regiões (EUR)
Alemanha
Resto da Europa
Ásia
Reino Unido
Américas
EUR Benchmark III
EUR Benchmark IV
EUR Benchmark V
1,00% vencimento 2018
0,25% vencimento 2019
0,125% vencimento 2020
Desempenho do EUR Benchmark
(vencimento: 2018)
EIB 1,0% julho de 2018 KfW 1,125% outubro de 2018 Rentenbank 3,125% março de 2018 Cades 1,0% maio de 2018 L-Bank 1,0% novembro de 2018Fonte: Margem ("spread") de swaps de ativos da Bloomberg 07/12/12 a 16/03/16
Pontos
bás
ic
Desempenho do EUR Benchmark
(vencimento: 2019)
EIB 1,375% novembro de 2019 KfW 1,125% janeiro de 2020 Rentenbank 1,625% outubro de 2019 Cades 1,125% maio de 2019 L-Bank 0,25% novembro de 2019Fonte: Margem ("spread") de swaps de ativos da Bloomberg 07/12/12 a 16/03/16
Pontos
bás
ic
Desempenho do EUR Benchmark
(vencimento: 2020)
EIB 0,25% outubro de 2020 KfW 0,125% junho de 2020 Rentenbank 1,375% novembro de 2020 L-Bank 0,125% novembro de 2020Fonte: Margem ("spread") de swaps de ativos da Bloomberg 28/08/15 a 16/03/16
Pontos
bás
ic
os
Grandes emissões fixas do L-Bank em USD
Fonte: Bloomberg 2,250% venc. 15/07/2016 0,500% venc. 01/06/2016 1,625% venc. 25/04/2017 0,875% venc. 20/03/2017 0,625% venc. 26/01/2017 0,875% venc. 10/04/2017 USD Bonds I USD Bonds II USD Bonds III USD Bonds IV USD Bonds V USD Bonds VII
II
III
V
IV
VI
USD em milhões
Alocação de investidores por regiões (USD)
Resto da Europa
Ásia
USD Eurobond Benchmark III
1,625% venc. 2017
Desempenho do USD Benchmark
(vencimento: 2017)
EIB 1,625% junho de 2017 KfW 1,25% fevereiro de 2017 Rentenbank 2,325% setembro de 2017 BNG 5,25% janeiro de 2017 L-Bank 1,625% abril de 2017Fonte: Margem ("spread") de swaps de ativos da Bloomberg 01/01/11 a 16/03/16
Pontos
bás
ic
Divisão diversificada dos financiamentos
a longo prazo 2014
USD
EUR
GBP
JPY
CNY
Porcentagem por moeda
Número de negociações por moeda
AUD
Volume de financiamentos a longo prazo 2014: 9,6 bilhões de euros
Divisão diversificada dos financiamentos
a curto prazo 2014
CHF
CAD
GBP
EUR
Porcentagem por moeda
Número de negociações por moeda
USD
Volume de financiamentos a curto prazo 2014: 43,82 bilhões de euros
Divisão diversificada dos financiamentos
a longo prazo 2015
USD
EUR
AUD
GBP
Porcentagem por moeda
Número de negociações por moeda
NZD
Divisão diversificada dos financiamentos
a curto prazo 2015
USD
AUD
GBP
CAD
Porcentagem por moeda
Número de negociações por moeda
NZD
Volume de financiamentos a curto prazo 2015: 44,81 bilhões de euros
Estruturas de emissão (seleção)
Produtos
Moeda
Calls
Ligado a swap de maturidade constante
Collar
Digital Equity-Linked (sem opção de knock-out)
Flip-Flop
Ligado à inflação (EUROCPI)
Multitranche
Plain Vanilla (Taxa fixa / Taxa Flutuante)
PRDC (Power Reverse Dual Currency)
Range Accrual
Reverse Floater
Snowball/ Snowblade
Cupom step up/step down
TARN (Targeted Redemption Note)
Zero
AUD
BRL
CAD
CHF
CNH
CZK
DKK
EUR
GBP
HKD
IDR
JPY
MXN
MYR
NOK
NZD
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
Bullet (máx. 30 anos)
Single Call
Multi Call
Callable (máx. 40 anos)
Valores do L-Bank (preliminar não auditado)
Total de ativos
(em bilhões de euros)
Obrigações titularizadas
(em bilhões de euros)
Relação
despesas-receitas (em %)
Empréstimos às PME: apoio ao banco da empresa
Apoio às PME usando o "princípio do banco da empresa" com recurso duplo para o L-Bank
Banco da empresa: fornecedor de produtos e serviços bancários tradicional ou mais próximo
"Banco da
empresa"
L-Bank
PME
Empréstimo à habitação: apoiando as famílias
Habitação com exposição direta ao L-Bank
L-Bank
Famílias com
rendimentos
mais baixos
Empréstimos subsidiados
garantidos por hipotecas
Carteira de empréstimos por tipo de cliente
(preliminar não auditado)
Empréstimos a
instituições de
crédito e PME
Empréstimos
municipais
Garantidos por
hipoteca
a 31 de dezembro de 2015
Volume de negócios 2005 (51,9 bilhões de euros)
Carteira de empréstimos por classificação
(preliminar não auditado)
Volume de negócios 2006 (56,0 bilhões de euros) Volume de negócios 2007 (75,7 bilhões de euros) Volume de negócios 2008 (68,1 bilhões de euros) Volume de negócios 2009 (67,1 bilhões de euros) Volume de negócios 2010 (76,7 bilhões de euros) Volume de negócios 2011 (78,2 bilhões de euros) Volume de negócios 2012 (81,3 bilhões de euros) Volume de negócios 2013 (79,4 bilhões de euros) Volume de negócios 2014 (78,0 bilhões de euros) Volume de negócios 2015
Rácio de incumprimento por tipo de cliente
(preliminar não auditado)
Rácio de incumprimento
da habitação social
Rácio de incumprimento
das PME
Rácio de incumprimento
global do L-Bank
Rácios de capital (preliminar não auditado)
31/12/2004 31/12/2005 31/12/2006 31/12/2007 30/06/2008 31/12/2008 30/06/2009 31/12/2009 30/06/2010 31/12/2010 Capital de nível I 1,758 bilhões de euros 1,756 bilhões de euros 1,800 bilhões de euros 1,835 bilhões de euros 1,836 bilhões de euros 1,835 bilhões de euros 1,952 bilhões de euros 1,955 bilhões de euros 2,008 bilhões de euros 2,012 bilhões de euros Capital de nível II 1,443 bilhões de euros 1,442 bilhões de euros 1,464 bilhões de euros 1,458 bilhões de euros 1,458 bilhões de euros 1,429 bilhões de euros 1,952 bilhões de euros 1,308 bilhões de euros 1,310 bilhões de euros 1,286 bilhões de euros Dedução do capital -0,130 bilhões de euros -0,209 bilhões de euros -0,296 bilhões de euros -0,501 bilhões de euros -0,270 bilhões de euros -0,263 bilhões de euros -0,243 bilhões de euros -0,129 bilhões de euros -0,132 bilhões de euros -0,147 bilhões de euros Capital próprio 3,071 bilhões de euros 2,989 bilhões de euros 2,968 bilhões de euros 2,792 bilhões de euros 3,024 bilhões de euros 3,001 bilhões de euros 3,015 bilhões de euros 3,134 bilhões de euros 3,186 bilhões de euros 3,151 bilhões de eurosAtivos ponderados pelo risco
20,830 bilhões de euros 23,093 bilhões de euros 23,639 bilhões de euros 28,024 bilhões de euros 24,063 bilhões de euros 23,188 bilhões de euros 23,320 bilhões de euros 23,264 bilhões de euros 23,684 bilhões de euros 22,498 bilhões de euros
Rácio de capital próprio 14,74% 12,95% 12,56% 9,96% 12,56% 12,94% 12,93% 13,47% 13,45% 14,01%
Rácio de nível I 8,13% 7,15% 6,99% 5,66% 7,07% 7,35% 7,84% 7,84% 8,20% 8,59% 30/06/2011 31/12/2011 31/05/2012 31/12/2012 30/06/2013 31/12/2013 (BIS II) 30/06/2014 (BIS III) 31/12/2014 (BIS III) 30/06/2015 (BIS III) 31/12/2015 (BIS III) Capital de nível I 2,021 bilhões de euros 2,018 bilhões de euros 2,661 bilhões de euros 2,662 bilhões de euros 2,857 bilhões de euros 2,855 bilhões de euros 3,064 bilhões de euros 3,064 bilhões de euros 3,244 bilhões de euros 3,244 bilhões de euros Capital de nível II 1,319 bilhões de euros 1,293 bilhões de euros 1,121 bilhões de euros 0,966 bilhões de euros 0,813 bilhões de euros 0,874 bilhões de euros 0,676 bilhões de euros 0,613 bilhões de euros 0,515 bilhões de euros 0,515 bilhões de euros Dedução do capital -0,141 bilhões de euros -0,156 bilhões de euros -0,105 bilhões de euros -0,124 bilhões de euros -0,095 bilhões de euros -0,101 bilhões de euros -0,128 bilhões de euros -0,122 bilhões de euros -0,039 bilhões de euros -0,012 bilhões de euros Capital próprio 3,199 bilhões de euros 3,155 bilhões de euros 3,677 bilhões de euros 3,504 bilhões de euros 3,575 bilhões de euros 3,628 bilhões de euros 3,613 bilhões de euros 3,555 bilhões de euros 3,720 bilhões de euros 3,747 bilhões de euros
Ativos ponderados pelo risco
22,050 bilhões de euros 19,975 bilhões de euros 19,211 bilhões de euros 18,377 bilhões de euros 18,160 bilhões de euros 17,893 bilhões de euros 21,328 bilhões de euros 21,073 bilhões de euros 21,761 bilhões de euros 19,726 bilhões de euros
Rácio de capital próprio 14,51% 15,79% 19,14% 19,07% 19,68% 20,28% 16,94% 16,87% 17,09% 19,00%
Comparação dos mecanismos de apoio
BEI Banco Alemão de
Reconstrução (KfW)
L-Bank Rentenbank BNG
Rating AAA/Aaa AAA/Aaa AAA/Aaa AAA/Aaa AAA/Aaa
Propriedade 100% pelos Estados-Membros da União Europeia 80% pela República Federal da Alemanha 20% Estados Federais 100% Estado Federal de Baden- Württemberg Ministério da Agricultura da República Federal da Alemanha 50% Reino dos Países Baixos 50% autoridades municipais e regionais Estrutura de garantia
Nenhuma garantia Garantia explícita da República Federal da Alemanha Garantia explícita do Estado Federal de Baden-Württemberg Garantia explícita da República Federal da Alemanha Nenhuma garantia Ponderação de risco no âmbito de Basileia II + III
A ser confirmado individualmente pelo investidor
Volume de financiamento p. a.
60 bilhões de euros 70-75 bilhões de euros 5-8 bilhões de euros 12 bilhões de euros 17 bilhões de euros
Volume de emissão USD Volume de emissão EUR Mín. 3 bilhões de dólares Mín. 3 bilhões de euros Mín. 2 bilhões de dólares Mín. 3 bilhões de euros 1 bilhão de dólares 1 bilhão de euros 1 bilhão de dólares 1 bilhão de euros 1 bilhão de dólares 1 bilhão de euros
