Destaques
> Volume de negócios atingiu €2,4 mil milhões, dos quais 45% na região de África
> EBITDA aumentou 13% para €409 milhões, traduzindo-se numa margem de 17%
> Resultado líquido de €51 milhões em linha com 2013
> Carteira de encomendas atingiu €4,4 mil milhões, dos quais 45% e 32% na América Latina
e em África, respetivamente
> Dívida líquida de €1.159 milhões correspondendo a um rácio dívida líquida/EBITDA de 2,8x
> Admissão à cotação da subsidiária Mota-Engil Africa em novembro de 2014
1.201 879 769 1.043 1.435 1.599 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 2012 2013 2014 M ilh õe s d e eu ro s
Vendas e prestação de serviços
Grupo 2.243 2.314 2.368 118 83 98 170 280 311 0 150 300 450 600 2012 2013 2014 M ilh õe s d e eu ro s EBITDA Grupo Atividade Externa Atividade Europa 287 363 409 milhares euros 2014 % VPS ∆ 2013 % VPS 4T14 % VPS ∆ 4T13 % VPS
(não auditado) (auditado) (não auditado) (não auditado)
Vendas e Prestações de Serviços 2.368.155 2,4% 2.313.702 578.687 (11,1%) 650.925
Europa 931.483 2,2% 911.142 282.185 52,9% 184.611
África 1.061.673 5,2% 1.008.918 221.409 (26,9%) 302.896
América Latina 537.492 26,1% 426.105 162.059 31,2% 123.539
Outros & Intragrupo (162.492) (32.463) (86.966) 39.879
EBITDA 409.238 17,3% 12,8% 362.839 15,7% 95.910 16,6% (1,1%) 96.985 14,9%
EBIT 272.647 11,5% 12,3% 242.876 10,5% 77.551 13,4% 16,7% 66.446 10,2%
Resultados financeiros (131.222) (5,5%) (23,5%) (106.243) (4,6%) (46.393) (8,0%) (63,0%) (28.468) (4,4%) Ganhos/perdas em empresas associadas (18.693) (0,8%) - (1.451) (0,1%) (7.184) (1,2%) - (210) (0,0%) Resultados antes de impostos 122.732 5,2% (9,2%) 135.182 5,8% 23.974 4,1% (36,5%) 37.768 5,8% Resultado líquido consolidado 83.089 3,5% (6,1%) 88.468 3,8% 10.163 1,8% (47,9%) 19.500 3,0% Atribuível:
a interesses que não controlam 32.538 1,4% (14,3%) 37.964 1,6% 9.356 1,6% 35,4% 6.911 1,1%
ao ∆rupo 50.550 2,1% 0,1% 50.505 2,2% 807 0,1% (93,6%) 12.589 1,9%
EBITDA = Resultado operacional + amortizações + provisões e perdas de imparidade; Endividamento líquido = Endividamento – caixa e seus equivalentes.A informação financeira e operacional relativa ao segmento África divulgada pela Mota-Engil nesta apresentação difere da informação divulgada pela Mota-Engil Africa NV, sociedade cotada na Bolsa de Valores de Amsterdão.
1. Análise da performance económico-financeira
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 2012 2013 2014Vendas e Prestação de Serviços
Grupo M ilh õeP d e eu ro P 2.243 2.314 2.368 Europa E&C 18% Europa A&S 14% África 45% América Latina 23%
Vendas e Prestação de Serviços
2014 | por Regiões
No ano de 2014 as vendas e prestação de serviços registaram um aumento de 2,4% face ao ano de 2013, tendo atingido €2.368 milhões. Este aumento deveu-se essencialmente à aceleração das atividades nas regiões de África e da América Latina. De facto, em 2014 as vendas e prestação de serviços aumentaram em África 5,2% para €1.062 milhões e na América Latina 26,1% para €537 milhões, enquanto na Europa aumentaram apenas 2,2% para €931 milhões.
0 300 600 900 1.200 1.500 1.800 2012 2013 2014
Vendas e prestação de serviços
mercado interno M ilh õe s d e eu ro s 790 613 597 0 300 600 900 1.200 1.500 1.800 2012 2013 2014
Vendas e prestação de serviços
mercado externo M ilh õe s de E ur os 1.701 1.772 1.453
De destacar que as regiões de África e da América Latina contribuíram para 68% do total das vendas e prestação de serviços em 2014, acima dos 62% registados em 2013, uma tendência em linha com a estratégia delineada pelo Grupo no sentido da diversificação e do balanceamento geográficos da atividade, tendo também em consideração o objetivo de alocação de capital a mercados com oportunidades de crescimento com maior potencial de criação de valor. Assim, em 2014 o volume da atividade externa, ou seja, fora de Portugal, foi de €1.772 milhões, representando um peso de 74,8% do total das vendas e prestação de serviços, face a 73,5% em 2013.
0 150 300 450 600 2012 2013 2014 EBITDA Grupo M ilh õe s d e eu ro s 288 363 409 Europa - E&C 10% Europa - A&S 14% África 67% América Latina 9% EBITDA 2014| por Regiões
Em 2014 o EBITDA registou um aumento de 12,8% face ao ano de 2013 para €409 milhões, na sequência do melhor desempenho de todas as regiões, tendo a região de África sido a maior contribuidora para aquele indicador com 67% do total. A margem EBITDA em 2014 foi de 17,3%, face a 15,7% em 2013, positivamente influenciada pela melhor
performance operacional das regiões Africa e Europa. Na Europa, o EBITDA aumentou 13,2% para €97 milhões, tendo a
margem EBITDA atingindo 10,4%, acima da margem de 9,4% registada no ano de 2013, na sequência da melhor
performance do negócio de Engenharia e Construção (E&C). Em África, o EBITDA aumentou 12,5%, de €244 milhões em
2013 para €275 milhões em 2014, e a margem EBITDA aumentou ligeiramente, de 24,2% para 25,9% entre os períodos. Na América Latina o EBITDA aumentou 2,9% para €37 milhões em 2014. Já a margem EBITDA desceu de 8,3% em 2013 para 6,8% em 2014, devido a um efeito não recorrente.
O EBIT em 2014 foi de €273 milhões, dos quais 64,6% na região de África, apresentando um crescimento de 12,3% face a 2013 devido ao melhor desempenho das regiões da Europa e da América Latina. De destacar que o EBIT foi negativamente afetado por um aumento nas amortizações e depreciações em €27 milhões, devido essencialmente à região de África no seguimento da amortização de ativos relacionados com o projeto do Corredor de Nacala no Malawi. Ainda assim, a margem EBIT do Grupo registou uma subida para 11,5% em 2014 face a 10,5% em 2013.
Europa-E&C 6%Europa -A&S 10% África 59% América Latina 25% Investimento 2014 119 186 17 21 31 13 0 50 100 150 200 250 2013 2014 M ilh õe s d e eu ro s Evolução Investimento Europa - E&C Europa - A&S África e América Latina
166 220
Em 2014 o investimento foi de €220 milhões, um aumento de €54 milhões face a 2013, na sequência da intensificação da atividade nas regiões de África e da América Latina, as quais contribuíram com 82,9% do investimento total no período. Pela sua natureza, salienta-se que o investimento de expansão representou 51,4% do total, tendo sido maioritariamente alocado a projetos nas mesmas duas regiões. Já o investimento de manutenção atingiu €107 milhões, dos quais 66,1% em África e relativos principalmente à reposição de equipamento devido ao contexto de intensa atividade na região.
O investimento na Europa foi de €34 milhões, dos quais €13 milhões alocados ao negócio de E&C e concentrados em atividades de manutenção. A região de África foi responsável por 59% do investimento total, ou seja, €128 milhões, e maioritariamente orientados para Angola, Malawi e Zâmbia. De destacar que 55,4% do investimento em África foi relativo a operações de manutenção, na sequência da intensa atividade que tem caracterizado aquela região e que obrigou à substituição de equipamentos, nomeadamente em Angola e no Malawi. O investimento alocado às atividades de expansão em África atingiu os €57 milhões e foi destinado principalmente às operações em Angola, Malawi e Zâmbia. Já na América Latina o investimento foi de €55 milhões, um aumento de €35 milhões face ao ano de 2013, tendo 82,9% do total sido alocado a atividades de expansão, na sequência da aceleração e intensidade da atividade naquela região.
400 600 800 1.000 1.200 1T 2T 3T 4T
Evolução Dívida Líquida Total 2012
2013 2014 M ilh õe P de e ur os 277 29% 182 19% 487 50% 3%25 276 14% 401 33% 559 52% 102% 0 250 500 750
a 1 ano a 2 anos entre 3 e 5
anos a mais de 5anos Evolução Maturidade Dívida Líquida
Total Dez-13 Dez-14 M ilh õe s d e eu ro s
A dívida líquida a 31 de dezembro de 2014 era de €1.159 milhões, mais €187 milhões do que no período homólogo de 2013. A dívida líquida incluindo leasing e factoring era de €1.410 milhões, dos quais €173 milhões correspondentes a
leasing.
De facto, apesar da melhor performance operacional, a dívida líquida em 2014 foi negativamente influenciada, essencialmente pelo investimento em fundo de maneio e em ativo fixo. De destacar que o investimento em fundo de maneio no segundo trimestre do ano foi influenciado por um efeito extraordinário de cerca de €100 milhões relativos à atividade de E&C na Polónia e no segundo e terceiro trimestres do ano pelo início de vários projetos, nomeadamente na Polónia, Moçambique e México. Já no quarto trimestre do ano, e não obstante o início de vários projetos neste período, nomeadamente no México, Brasil, Angola e Polónia, assistiu-se a um desinvestimento em fundo de maneio no montante de €161 milhões, fruto da sazonalidade que caracteriza o setor e de uma eficiente gestão dos principais saldos, designadamente os de Clientes e Outros Devedores que contribuiu para a redução da dívida líquida em €88 milhões face a setembro de 2014.
De destacar que, do total da dívida líquida, €337 milhões não estão alocados à atividade operacional do Grupo, ou seja, são relativos a investimentos realizados em empresas que consolidaram pelo método de equivalência patrimonial (que, como tal, não contribuem para o EBITDA) e a ativos não estratégicos.
A dívida bruta no final de dezembro de 2014 era de €1.549 milhões, estando 81% contratada a taxa variável. O custo médio da dívida baixou de 6,6% a 31 de dezembro de 2013 para 6,2% no final de 2014 mas, ainda assim, influenciada pela dívida contratada fora da Europa, nomeadamente em África e na América Latina. Salienta-se que a estratégia financeira do Grupo tem como objetivo alinhar a alocação da dívida às três regiões de acordo com as respetivas necessidades, permitindo assim uma cobertura natural em termos de moeda funcional e de geração de cash-flow. Ainda assim, a 31 de dezembro de 2014, 74,5% do total da dívida bruta estava denominada em euros.
2,0 3,0 4,0 5,0 1T 2T 3T 4T Evolução
Dívida Líquida Total / EBITDA 2011
2012 2013 2014 2,0 3,0 4,0 5,0 m ar -1 1 jun-11 se t-1 1 de z-11 m ar -1 2 jun-12 se t-1 2 de z-12 m ar -1 3 jun-13 se t-1 3 de z-13 m ar -1 4 jun-14 se t-1 4 de z-14 Evolução Dívida Líquida Total / EBITDA
A 31 de dezembro de 2014 a vida média da dívida era de 2,6 anos, acima dos 2,3 anos no mesmo período de 2013, refletindo a estratégia financeira do Grupo no sentido do aumento da maturidade média da dívida, de modo a alinhá-la melhor com a geração de cash-flow. Assim, do total da dívida líquida, 86% tinha maturidade a mais de um ano. De facto, durante o ano de 2014 foi dada continuidade a esta estratégia, nomeadamente através de emissões obrigacionistas e de papel comercial, com impacto também no custo da dívida, destacando-se uma emissão obrigacionista no montante de
€110 milhões com prazo a cinco anos, a qual foi colocada junto de investidores internacionais. É intenção do Grupo continuar em 2015 a estender a maturidade da dívida, beneficiando também do contexto das baixas taxas de juro que caracterizam a Europa com potencial impacto positivo no re-pricing de dívida e no custo de novas emissões.
O rácio dívida líquida/EBITDA no final de dezembro de 2014 era de 2,8x, ligeiramente superior a 2,7x em 2013. No final de dezembro de 2014, o Grupo tinha linhas de crédito contratadas e disponíveis de €357 milhões.
-0 -35 -70 -105 -140 -175 -210 2012 2013 2014 Resultado Financeiro Grupo M ilh õe s d e eu ro s -82 -106 -131 0 20 40 60 80 2012 2013 2014 Resultado Líquido Grupo M ilh õe P de e ur os 40,7 50,5 50,6
Os resultados financeiros em 2014 foram negativos em €131 milhões, o que representou um agravamento de €25 milhões face ao ano de 2013, essencialmente na sequência de mais-valias realizadas em 2013, relativamente à venda de participações financeiras, e do efeito de alteração do método de contabilização de diferenças cambiais (anteriormente registadas na sua totalidade em resultados financeiros e agora parte registadas em resultados operacionais). De salientar que, não obstante o aumento da dívida entre períodos, os juros suportados aumentaram apenas €3 milhões, na sequência da diminuição da taxa de juro média da dívida em 2014.
EB IT fin an ce iro s M EP IRC IM RL 0 45 90 135 180 225 270
Composição Resultado Líquido
2014 | Grupo M ilh õe s d e eu ro s EB IT fin an ce iro s M EP IR C IM RL 0 45 90 135 180 225 270
Composição Resultado Líquido
2013 | Grupo M ilh õe s d e eu ro s
A contribuição das empresas associadas foi negativa em €19 milhões, na sequência da contribuição negativa de €42 milhões relativos à participação do Grupo no Grupo Martifer, fruto maioritariamente de write downs de ativos. Já a Ascendi contribuiu com €19 milhões para os resultados do Grupo, um valor semelhante ao verificado em 2013, uma vez que o impacto dos novos pressupostos resultantes da renegociação de algumas concessões em Portugal contabilizado no ano foi compensado pela redução de custos operacionais, e melhoria da performance das restantes concessionárias.
0 1.500 3.000 4.500 6.000 2011 2012 2013 2014
Evolução da Carteira de Encomendas
M ilh õe s d e eu ro s 3.797 3.357 3.870 4.413 Europa E&C 17% Europa A&S 6% África 32% América Latina 45% Carteira de Encomendas 31 dezembro 2014
A carteira de encomendas a 31 de dezembro de 2014 era de €4.413 milhões, o que corresponde a um rácio carteira de encomendas/Vendas e prestação de serviços de 1,9 anos, e com África e a América Latina a contribuíram para 77,2% do montante total. De salientar que o aumento de €543 milhões na carteira de encomendas se deveu sobretudo à evolução positiva na América Latina de €641 milhões, onde o México e o Brasil contribuíram para 85,1% da carteira total desta região. Já em África, a carteira de encomendas foi de €1.423 milhões, com um perfil diversificado englobando projetos em países como Angola, Moçambique, Malawi, Zimbabwe e Zâmbia.
Na Europa, a carteira de encomendas aumentou €100 milhões face a 2013, atingindo €1.005 milhões, dos quais 73,7% no negócio de E&C, na sequência principalmente da retoma da atividade no mercado polaco. O negócio de A&S (Ambiente & Serviços) contribuiu com €264 milhões para a carteira de encomendas, sendo de destacar que este montante não inclui as receitas previsíveis decorrentes dos contratos da exploração de terminais portuários.
Convém também salientar que o Grupo apenas contabiliza na carteira de encomendas projetos cujo contrato esteja assinado e o respetivo financiamento esteja concluído e garantido.
2. Análise por áreas de negócio
Europa
316 328 338 927 588 599 0 300 600 900 1.200 1.500 2012 2013 2014Vendas e Prestação de Serviços
E&C A&S M ilh õe s d e eu ro s 1.232 911 931 54 60 59 66 26 38 0 30 60 90 120 150 2012 2013 2014 EBITDA E&C A&S M ilh õe s d e eu ro s 120 85 97
A região da Europa inclui os segmentos de E&C e de A&S que o Grupo tem em Portugal e na Europa Central, ou que são geridos pela estrutura de gestão desta região. No negócio de A&S são desenvolvidas atividades nos setores da Logística, dos Resíduos, da Água (contabilizada pelo método de equivalência patrimonial) e de Energia & Manutenção (E&M). As vendas e prestação de serviços registaram uma subida de 2,2% para €931 milhões, que inclui também um comportamento idêntico no segmento de E&C com uma subida de 1,8% para €599 milhões. Já o segmento de A&S apresentou um crescimento de 2,9% para €338 milhões, dos quais 61,4% correspondentes ao negócio de Logística, o qual registou um crescimento de 3,6% para €207 milhões. O negócio de Resíduos manteve-se relativamente estável face a 2013, apresentando um volume de negócios de €82 milhões. Já o negócio de E&M apresentou um crescimento de 19,8% para €48 milhões. 0 180 360 540 720 E&C A&S
Resíduos LogísticaA&S Energia &A&S Man.
Vendas e Prestação de Serviços
2013 2014 M ilh õe s d e eu ro s 588 599 80 82 200 207 40 48 0 10 20 30 40 E&C A&S
Resíduos LogísticaA&S Energia &A&S Man. EBITDA 2013 2014 M ilh õe s d e eu ro s 26 39 18 21 37 33 4 4
O EBITDA na Europa subiu 13,2% face ao ano de 2013 para €97 milhões, devido ao melhor desempenho do segmento de E&C, o qual apresentou um EBITDA de €38 milhões. A margem EBITDA na Europa foi de 10,4% em 2014, acima de 9,4%
no período homólogo, na sequência da melhor performance operacional do segmento de E&C, o qual registou uma margem de 6,0% face a 4,4% em 2013. Esta evolução reflete a capacidade do Grupo em ajustar a sua estrutura de custos, beneficiar da posição de liderança em Portugal e da excelência na execução e avaliação de risco dos projetos, não obstante o contexto negativo que tem vindo a caracterizar o setor, tanto no segmento de obras públicas, como nas privadas.
Em 2014, o segmento de A&S apresentou um EBITDA de €59 milhões, correspondendo a uma margem de 17,3%, face a 18,2% em 2013. O EBITDA do negócio de Resíduos aumentou 15,6% para €21 milhões tendo a margem aumentado de 23,0% em 2013 para 25,8% em 2014. O negócio de Logística continuou a apresentar o maior peso no EBITDA do segmento de A&S, representando 57,2% do total. De destacar que a margem EBITDA deste negócio desceu para 16,1% em 2014 face a 18,7% em 2013, devido às instabilidades que caracterizaram o setor no princípio do ano, nomeadamente no porto de Lisboa. De salientar que este impacto, como esperado, foi sendo atenuado ao longo do ano, tendo a margem EBITDA atingido os 19,3% no quarto trimestre de 2014. No negócio de E&M o EBITDA foi de €4 milhões representando uma margem de 8,3%.
África
0 250 500 750 1.000 1.250 2012 2013 2014Vendas e Prestação de Serviços
M ilh õeP d e eu ro P 729 1.009 1.062 0 70 140 210 280 350 2012 2013 2014 EBITDA M ilh õe s d e eu ro s 136 244 275
Atualmente a Mota-Engil está presente em dez países, tendo durante o ano de 2014 continuado a reforçar a sua presença na região de África subsariana e iniciado atividade em novos países, nomeadamente no Zimbabwe, Zâmbia e Uganda, em linha com a estratégia de diversificação geográfica.
As vendas e prestação de serviços em África apresentaram um crescimento de 5% face ao ano de 2013 para €1.062 milhões, na sequência principalmente do aumento da atividade na região da SADC (Southern African Development
Community), nomeadamente em Moçambique e no Malawi, países que representaram 50,4% do total do volume de
negócios em África e que mais do que compensaram a desaceleração verificada na atividade em Angola. De destacar que o volume de negócios no quarto trimestre de 2014 apresentou uma descida de 27% face ao quarto trimestre de 2013 para €221 milhões, na sequência principalmente da conclusão do projeto do Corredor de Nacala no Malawi. O EBITDA em 2014 aumentou 12,5% para €275 milhões tendo a margem atingido 25,9%, na sequência dos melhores desempenhos de Angola e da região da SADC. De destacar o contributo positivo para a margem EBITDA do projeto do Corredor de Nacala no Malawi, dada a sua dimensão e a sua eficiente execução.
A carteira de encomendas em dezembro de 2014 atingiu os €1.423 milhões, dos quais 49,8% na região da SADC e com os países de África Ocidental e Oriental a representarem 10,1% do total face a 5,5% em 2013, refletindo a estratégia de diversificação delineada pelo Grupo. Do total da carteira de encomendas no negócio de E&C, 50,9% corresponde a clientes públicos. Relativamente à exposição por indústria, salienta-se que 33,4%, 23,2%, 14,9% e 10,8% correspondem a projetos de infraestruturas rodoviárias, construção civil, serviços de mineração e infraestruturas ferroviárias, respetivamente. Entre os principais projetos que contribuem para a carteira de encomendas encontram-se o projeto relativo à mina Hwange Colliery no Zimbabwe, a barragem de Calueque em Angola, projetos de infraestrutura ferroviária em Moçambique e de infraestrutura rodoviária em Angola, Moçambique, Zâmbia, Uganda e Malawi.
Adicionalmente, o pipeline atual de projetos em África ascende a cerca de US$10 mil milhões. De salientar, que os projetos de maior dimensão se encontram nos novos países, como os Camarões, o Ruanda, o Quénia e o Gabão, e em países onde o Grupo tem atualmente atividade, como Moçambique, Zâmbia, Zimbabwe e Uganda. Deve ser realçado que a maioria dos projetos são grandes empreendimentos relacionados com infraestruturas e construção civil.
De destacar que o montante do pipeline inclui o projeto Mbalam-Nabeba nos Camarões, anunciado em junho de 2014, no valor de US$3,5 mil milhões e que não se encontra incluído na carteira de encomendas.
De salientar por último que, no dia 24 de novembro se deu início à cotação da Mota-Engil Africa NV, subsidiária do Grupo para os negócios na região África, na Euronext Amsterdam, cumprindo-se assim a deliberação da Assembleia Geral de Acionistas de dezembro de 2013. Como consequência imediata, o Grupo passou a deter cerca de 82% daquela subsidiária. O Grupo reitera o objetivo de prosseguir com a operação de dispersão do capital da Mota-Engil Africa NV e consequente aumento do free-float da empresa, como forma de evidenciar o seu valor e potenciar o crescimento sustentado do negócio na região.
América Latina
0 150 300 450 600 2012 2013 2014Vendas e Prestação de Serviços
M ilh õe s d e eu ro s 314 426 537 0 15 30 45 60 2012 2013 2014 EBITDA M ilh õe s d e eu ro s 33 35 37
As vendas e prestação de serviços na América Latina apresentaram um crescimento de 26,1% para €537 milhões, dos quais €297 milhões no México e no Brasil, países que mais do que duplicaram o volume de negócio face ao ano de 2013, com especial destaque para a evolução no México. O EBITDA aumentou 2,9% face ao período homólogo de 2013 para €37 milhões, devido a uma pior performance no Peru a qual tem, não obstante uma natureza não recorrente. A margem EBITDA foi de 6,8% face a 8,3% em 2013.
A carteira de encomendas atingiu €1.984 milhões, mais €641 milhões do que em igual período de 2013, refletindo o sucesso que o Grupo está a ter na região e o reconhecimento das suas competências técnicas e comerciais. De destacar que o México, com uma carteira de €1.260 milhões, é atualmente o país com maior carteira de encomendas, com projetos maioritariamente relativos a infraestruturas rodoviárias, mas também ferroviárias. De salientar também a aceleração da atividade no Brasil, onde a carteira atingiu os €430 milhões, não obstante a estratégia atual da empresa em focar-se em determinados projetos, clientes e regiões do país. Apesar da desaceleração da atividade no Peru, este país contribuiu em €239 milhões para a carteira de encomendas. Já na Colômbia, o país com menos peso na atividade da região, foi possível duplicar o montante da carteira face ao ano de 2013.
De facto, o ano de 2014 foi muito relevante na concretização do objetivo estratégico de consolidar o crescimento do Grupo na América Latina, quer em temos de diversificação geográfica quer em termos de segmentos de negócio, assente nas competências técnicas e comerciais do Grupo e na promoção de alianças estratégicas com empresas locais.
3. Mota-Engil na bolsa
A evolução da performance da cotação em 2014 pode ser analisada nos gráficos seguintes:
50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% de z-13 ja n-14 fe v-14 m ar-14 ab r-14 m ai -1 4 ju n-14 ju l-1 4 ag o-14 set -1 4 ou t-14 no v-14 de z-14 ME PSI20 SXOP 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% de z-13 ja n-14 fe v-14 m ar-14 ab r-14 m ai -1 4 ju n-14 ju l-1 4 ag o-14 set -1 4 ou t-14 no v-14 de z-14
ME VINCI HOCHTIEF FERROVIAL
FCC OHL Sacyr
O capital social da MOTA-ENGIL é composto por 204.635.695 ações, todas admitidas à cotação na Euronext Lisbon. A cotação da MOTA-ENGIL a 31 de dezembro de 2014 foi de 2,66 euros, o que correspondeu a uma capitalização bolsista de €544 milhões.
Durante o ano de 2014, a cotação da Mota-Engil desvalorizou 38,4%, tendo o índice acionista português, PSI 20, desvalorizado 26,8% e o índice setorial Europeu, SXOP, valorizado 4,7%. Não obstante a excelente performance da ação na primeira metade do ano, o seu comportamento foi penalizado na segunda metade do ano por uma maior aversão ao risco por parte dos investidores do mercado de ações, nomeadamente o português, na sequência da crise bancária ocorrida no país, a qual, inclusivamente, levou o Estado português a intervir num dos bancos. É também de destacar que, em termos relativos, a ação foi penalizada pelos receios dos investidores relativamente ao nível de endividamento de algumas empresas, nomeadamente no setor da construção, da Península Ibérica. A exposição da atividade da MOTA -ENGIL ao continente africano acabou também por influenciar negativamente a evolução da cotação, principalmente no último trimestre de 2014, na sequência da descida verificada no preço das commodities, designadamente do petróleo. Assim, durante o quarto trimestre de 2014 a ação da MOTA-ENGIL apresentou uma desvalorização de 48,0%, face a uma desvalorização do PSI 20 de 16,4% no mesmo período.
0 30 60 90 1T 2T 3T 4T M ilh õe s d e a çõ es
Quantidade de ações transacionadas por trimestre 2012 2013 2014 0 40 80 120 160 200 240 2011 2012 2013 2014
Quantidade de ações transacionadas por ano M ilh ões d e aç ões
Durante o ano de 2014 foram transacionadas na Euronext Lisbon 218 milhões de ações da MOTA-ENGIL, correspondendo a cerca de 2,4 vezes o free-float atual e a um volume médio diário de 854 mil ações. Já no quarto trimestre de 2014, o qual foi caracterizado por uma volatilidade elevada, foram transacionadas 79 milhões de ações na Euronext Lisbon, uma média diária de 1,2 milhões de ações. De destacar que em 26 de fevereiro de 2014 foram alienadas 34,3 milhões de ações da MOTA-ENGIL, correspondentes a 11.101.379 ações próprias e a 23.198.621 ações alienadas pelo acionista fundador, Mota Gestão e Participações, SGPS, SA e colocadas junto de investidores institucionais. Esta operação contribuiu para o aumento da liquidez da ação e da visibilidade do Grupo no mercado de capitais. A 31 de dezembro de 2014, o GRUPO não era detentor de ações próprias.
Em consonância com as deliberações da assembleia geral extraordinária de acionistas de 27 de dezembro de 2013, procedeu-se, no dia 24 de novembro de 2014, à operação da cotação das ações da subsidiária MOTA-ENGIL AFRICA na Euronext Amsterdam. Assim, deu-se seguimento aos pontos aprovados nessa assembleia geral de acionistas, a qual deliberou a distribuição condicional gratuita de um dividendo extraordinário, correspondente a 20% do capital social da Mota-Engil Africa NV aos seus acionistas e a cotação desta empresa num mercado regulamentado de um estado-membro da União Europeia. É de destacar que a operação de cotação das ações da MOTA-ENGIL AFRICA na Euronext Amsterdam ocorreu na sequência do adiamento do IPO (Initial Public Offering) que estivera previsto para ocorrer na London Stock Exchange, em julho de 2014, e que, atendendo à súbita deterioração das condições de mercado, não pôde ser realizada. É importante salientar que, uma vez que não se procedeu ao aumento de capital, nem à oferta institucional inicialmente planeados, o free-float da nova empresa cotada apenas diz respeito às ações referentes aos direitos atribuídos, ou seja, cerca de 5,5%, cumprindo, ainda assim, os requisitos mínimos de free-float estabelecidos pela Euronext Amsterdam.
Assim, a operação evitou a expiração dos direitos da MOTA-ENGIL AFRICA, os quais tinham sido distribuídos aos acionistas da MOTA-ENGIL SGPSa 22 de janeiro de 2014. Importa salientar que se mantém o objetivo de realização, num futuro próximo, de um aumento do free-float da empresa, sujeitos, não obstante, às condições de mercado.
4. Perspetivas para 2015
A estratégia do GRUPO, centrada nos pilares da diversificação e da internacionalização, foi reforçada em 2014 pela adoção do novo modelo organizacional baseado no desenvolvimento equilibrado das três regiões onde operamos. Durante o ano de 2014, este processo de organização em torno dos polos regionais teve uma nova etapa com a operação de cotação da MOTA-ENGIL ÁFRICA e a conclusão dos ajustes societários que permitiram terminar o ano com as diversas sociedades do GRUPO enquadradas nas três sub-holdings:
• MOTA-ENGIL EUROPA,SA; • MOTA-ENGIL AFRICA,NV; • MOTA-ENGIL LATIN AMERICA BV.
Desta forma, é possível apresentar as seguintes perspetivas para os negócios do GRUPO em 2015:
• Crescimento do volume de negócios consolidado, suportado na carteira de encomendas e no esforço de internacionalização e de diversificação;
• Melhoria das margens na Europa, com contribuição de todos os países para esta performance;
• Ano de transição em África, com performance assente em margens estáveis nos mercados tradicionais;
• Forte crescimento de volume de negócios suportado em carteira de encomendas na América Latina, com a consolidação dos principais mercados, estudo de projetos pontuais em novas geografias e expansão de negócios na área de ambiente e serviços;
• Carteira de encomendas acima de €4 mil milhões de euros, suportada na atividade internacional.
Salienta-se que estas perspetivas não correspondem a um compromisso quanto à performance futura do GRUPO, mas tão-somente à melhor capacidade de previsão, nesta data, quanto à atividade futura das suas empresas. Assim sendo, a
performance que poderá ser efetivamente alcançada em 2015 poderá diferir substancialmente destas previsões.
Adicionalmente, a MOTA-ENGIL não se compromete a fazer atualizações ou correções desta informação por alteração de qualquer fator endógeno ou exógeno que venha a alterar o desempenho do GRUPO.
5. Balanço simplificado
2013
(não auditado) (auditado)
Ativos Fixos 1.036 957
Investimentos Financeiros 308 354
Devedores Longo Prazo 213 213
Fundo Maneio 463 294
2.020 1.818
Capital Próprio 578 559
Provisões 121 99
Credores Longo Prazo 162 188
Dívida Líquida Corporativa 1.159 972
2.020 1.818
Capital Investido 1.736 1.531
Milhões de Euros 2014
6. Demonstração de Resultados
2014 % VPS ∆ 2013 % VPS
(não auditado) (auditado)
Vendas e Prestações de Serviços 2.368 2,4% 2.314
EBITDA 409 17,3% 12,8% 363 15,7%
EBIT 273 11,5% 12,3% 243 10,5%
Resultados financeiros (131) (5,5%) (23,5%) (106) (4,6%)
Ganhos/perdas em empresas associadas (19) (0,8%) - (1) (0,1%)
Resultados antes de impostos 123 5,2% (9,2%) 135 5,8%
Resultado líquido consolidado 83 3,5% (6,1%) 88 3,8%
Atribuível:
a interesses que não controlam 33 1,4% (14,3%) 38 1,6%
ao ∆rupo 51 2,1% 0,1% 51 2,2%
Milhões de Euros
7. Fluxos de Caixa
2014 2013
(não auditado) (não auditado)
Saldo inicial Dívida Líquida: 972 850
Ebitda 409 363
Variação Fundo Maneio (169) (61)
Cash-flow Operacional 241 302
Investimento Manutenção (107) (61)
Resultados Financeiros (131) (106)
Imposto Corporativo (40) (47)
Meios libertos líquidos antes Invest. Exp. (37) 88
Investimento Crescimento (113) (105)
Dividendos (48) (21)
Variações m/l prazo & Perímetro 12 (83)
Variação Dívida Líquida 187 121
Saldo final Dívida Líquida: 1.159 972
Dívida Líquida / Ebitda 2,8 2,7
