MIBEL CONSELHO DE REGULADORES

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CONSELHO DE REGULADORES

BOLETIM MENSAL MIBEL

FEVEREIRO DE 2010

COMITÉ TÉCNICO

6 de Maio de 2010

INDICE

1. Sumário Executivo 1

2. Caracterização do Mercado Ibérico 3

3. Mercado diário e intradiário 5

4. Mercado a prazo 7

5. Mercado de contratação bilateral 9

6. Referências de Mercado 10

1. Sumário Executivo

Mercado Ibérico

No funcionamento do Mercado Ibérico, durante o mês de Fevereiro de 2010, destacam-se os seguintes aspectos:

A produção total em Espanha foi 22.606 GWh e em

Portugal foi de 4.374 GWh.

A capacidade instalada, em regime ordinário, ascendia

em Espanha a 60.494 MW e em Portugal a 11.204 MW.

O nível médio de indisponibilidades programadas em

regime ordinário foi de 7,4% para Portugal e de 0,3% para Espanha.

O peso das tecnologias utilizadas na produção foi o

seguinte: hídrica – 19,6%; nuclear – 17,2%; carvão – 6,1%; CCGT – 20,3%; fuel/gás – 0,5% e PRE – 36,3%.

O volume total de exportações de Espanha para Portugal

ascendeu a 258.224 MWh enquanto o volume de exportações de Portugal para Espanha foi de 175.423 MWh.

Em Fevereiro não se realizaram leilões de libertação de

capacidade (VPP). Mercado diário e intradiário

O preço médio aritmético durante o mês de Fevereiro na

zona espanhola foi de 27,68 €/MWh enquanto na zona portuguesa ascendeu a 27,80 €/MWh.

O spread mensal de preços entre Portugal e Espanha

situou-se nos 0,11 €/MWh, face aos -1,35 €/MWh registados em Janeiro.

Foram negociados no mercado diário 19.066 GWh, dos

quais 16.706 GWh correspondem a energia adquirida em Espanha e 2.360 GWh a energia adquirida em Portugal.

Durante 87 horas (13% do tempo) do mês de Fevereiro

de 2010, registou-se market splitting, tendo-se registado 59 horas em que o preço horário do mercado diário na zona portuguesa foi superior ao espanhol e 28 horas em que sucedeu o inverso.

Em Fevereiro não se verificaram dias com separação

total dos mercados, tendo-se registado nove dias (2, 8, 13, 17, 19, 22, 23, 26 e 28 de Fevereiro) com integração total (100% das horas com preços iguais) do mercado diário.

A renda de congestionamento do mês de Fevereiro de

2010 ascendeu a 0,6 milhões de euros e o acumulado desde 1 de Janeiro de 2010 a 2,3 milhões de euros.

Mercado a prazo

No mercado a prazo foram negociados, em Fevereiro,

1.343 GWh (1.726 GWh em Janeiro).

9% da negociação correspondeu a leilões e 91% a

negociação em contínuo. Registaram-se, em Fevereiro, 1.026 contratos (1.130 GWh) negociados OTC e registados no OMIP.

O comercializador de último recurso português adquiriu,

nos leilões organizados do mercado a prazo do OMIP, o número exacto de contratos legalmente exigidos. Mercado de contratação bilateral

No âmbito da contratação bilateral, durante o mês de Fevereiro de 2010, destacam-se os seguintes aspectos:

Em Espanha, foram transaccionados 13.469 GWh em

contratos bilaterais, que corresponderam a 44% do total de vendas de energia eléctrica.

Em Portugal, foram transaccionados 974 GWh em

contratos bilaterais, que corresponderam a 30% do total de vendas de energia eléctrica.

No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral representou

cerca de 43% do total de vendas. Referências de mercado

A 26 de Fevereiro, os contratos de futuros negociados no

OMIP cotaram sempre abaixo da EEX (Alemanha), da Powernext (França) e da Nordpool (países nórdicos).

A média dos preços spot verificados no OMEL, durante o

mês de Fevereiro, foi inferior à registada na NordPool, EEX e Powernext.

A 28 de Fevereiro, a cotação do Brent (em euros) está

17% acima do valor da cotação a 1 de Setembro de 2009. O gás natural registou uma variação de 38% (TTF) e de 113% (Henry Hub) no mesmo referencial temporal, enquanto o carvão cotou 5% acima do valor de 1 de Setembro de 2009.

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1. Sumário Executivo (cont.)

Mercado Diário

Preço diário (€/MWh) 0 5 10 15 20 25 30 35 40 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10

Preço ES Preço PT Preço MIBEL

Espanha – Energia em Mercado Diário

0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 M W h Espanha

Nuclear Carvão Ciclo combinado Hídrica Fuel-Gás Reg. Esp. Out.

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Portugal – Energia em Mercado Diário

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 M W h Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Mercado a Prazo

Preço de fecho (€/MWh) – contratos mensais

25 30 35 40 45 Contratos mensais

FTB M Jan-10 FTB M Feb-10 FTB M Mar-10 FTB M Apr-10 FTB M May-10 FTB M Jun-10 FTK M Feb-10 FTK M Mar-10

Número de contratos negociados

Dez-09 Jan-10 Fev-10

Leilão 558 60 215 Contínuo 682 845 835 Total Mercado 1.240 905 1.050 OTC registado 234 2.986 1.026 Total Global 1.474 3.891 2.076 N.º Contratos

Referências de mercado

Preços Spot (€/MWh): Powernext, EEX, Nordpool, MIBEL (Pr.ES e Pr.PT) -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 01 /1 2/ 09 08 /1 2/ 09 15 /1 2/ 09 22 /1 2/ 09 29 /1 2/ 09 05 /0 1/ 10 12 /0 1/ 10 19 /0 1/ 10 26 /0 1/ 10 02 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT

Índices Brent, Gás natural, Carvão, Fuelóleo, CO2

0 50 100 150 200 250 300 350 01 /0 9/ 09 15 /0 9/ 09 29 /0 9/ 09 13 /1 0/ 09 27 /1 0/ 09 10 /1 1/ 09 24 /1 1/ 09 08 /1 2/ 09 22 /1 2/ 09 05 /0 1/ 10 19 /0 1/ 10 02 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 Indíces: 01-09-2009=100

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2. Caracterização do Mercado Ibérico

2.1 Capacidade instalada e disponibilidades (MW)

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 5.500 11.000 16.500 22.000 27.500 H íd ri ca N u cl ea r C ar vã o F u el /G ás C C G T Espanha

Capac. Dispon. Cap. Indisp. Prog Cap. Indisp. Fort. Disponib. (%)

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 H íd ri ca N u cl ea r C ar vã o F u el /G ás C C G T Portugal

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 5.500 11.000 16.500 22.000 27.500 H íd ri ca N u cl ea r C ar vã o F u el /G ás C C G T MIBEL

2.2 Resultados de leilões de capacidade virtual 2.2.1 Espanha

Não se realizaram leilões de capacidade virtual em Espanha durante o mês de Fevereiro. O último leilão (7º) celebrou-se a 24 de Março de 2009.

2.2.2 Portugal

Não se realizaram leilões de capacidade virtual em Portugal durante o mês de Fevereiro. O último leilão (4º) celebrou-se a 7 de Março de 2008. 2.3 Mix de produção (MWh) 0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 01 /1 2 /0 9 08 /1 2 /0 9 15 /1 2 /0 9 22 /1 2 /0 9 29 /1 2 /0 9 05 /0 1 /1 0 12 /0 1 /1 0 19 /0 1 /1 0 26 /0 1 /1 0 02 /0 2 /1 0 09 /0 2 /1 0 16 /0 2 /1 0 23 /0 2 /1 0 Portugal

Hídrica Carvão CCGT Fuel / Gás Regime especial

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000 01 /1 2/ 09 08 /1 2/ 09 15 /1 2/ 09 22 /1 2/ 09 29 /1 2/ 09 05 /0 1/ 10 12 /0 1/ 10 19 /0 1/ 10 26 /0 1/ 10 02 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 Espanha

Hídrica Nuclear Carvão CCGT Fuel / Gás Cogen Regime especial

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

2.4 Estrutura de mercado e repartição por empresa 2.4.1 Estrutura de mercado 0% 20% 40% 60% 80% 100% MIBEL Portugal Espanha Vendas

Merc. Diário Merc. Intrad. Bilateral Serv. Sistema

0% 20% 40% 60% 80% 100% MIBEL Portugal Espanha Compras

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4

2. Caracterização do Mercado Ibérico (cont.)

2.4.2 Repartição de mercado (total) por empresa (GWh)

-15.000 -10.000 -5.000 0 5.000 10.000 15.000 E n d es a G as N at u ra l U F E D P Ib er d ro la G A L P P o w er E .O N R E N T ra d in g O u tr o s MIBEL

Vendas Compras Balanço

VENDAS

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Vendas

Compras

Endesa Gas Natural UF EDP Iberdrola

GALP Power E.ON REN Trading Outros Nota: A 7 de Setembro de 2009, a GAS NATURAL concluiu o processo de fusão com a UNIÓN FENOSA após a admissão a cotação das acções da nova companhia e a inscrição da escritura pública de fusão no Registro Mercantil de Barcelona. Assim sendo, os dados mostrados no gráfico para a Gas Natural UF totalizam as quantidades agregadas de ambas empresas.

2.5 Energia hídrica armazenada

50% 60% 70% 80% 90% 100% 1.000 1.400 1.800 2.200 2.600 3.000

Dez-09 Jan-10 Fev-10 Portugal % do máximo 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000

Dez-09 Jan-10 Fev-10 Espanha

Energia armazenada (GWh)

2.6 Interligações – capacidade e utilização

A caracterização das interligações no âmbito do MIBEL é efectuada tendo por referência o sistema eléctrico espanhol. Assim, as exportações para cada um dos países (Portugal, França e Marrocos) correspondem a trânsitos na interligação com sentido do respectivo país e as importações seguem a lógica inversa. -2.000 -1.500 -1.000 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 Espanha - Portugal

Capacidade Import. (MW) Capacidade Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh)

E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O

A interligação entre Espanha e Portugal diz respeito à ligação de duas áreas de preço de um mesmo mercado, actuando, quando existe saturação da capacidade de interligação, o mecanismo de separação de mercados em preço (market splitting).

-1.500 -1.250 -1.000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1.000 1.250 1.500 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 Espanha - França

E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O -1.500 -1.250 -1.000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1.000 1.250 1.500 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 Espanha - Marrocos

E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O

2.7 Resultados de leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório não se realizaram leilões de atribuição de capacidade de interligação.

2.8 Capacidade de interligação para market splitting e para leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório, toda a capacidade de interligação foi utilizada no âmbito das transacções realizadas em mercado diário.

2.9 Resultados de leilões de contratos financeiros baseados na diferença de preços entre o sistema eléctrico espanhol e português

No período a que corresponde este relatório não se realizaram leilões de contratos financeiros baseados na diferença de preços entre o sistema eléctrico espanhol e o sistema eléctrico português. O primeiro leilão realizou-se a 29 de Junho de 2009. O segundo leilão foi realizado a 18 de Dezembro de 2009.

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5

3. Mercado diário e intradiário

3.1 Informação de mercado diário 3.1.1 Preço médio diário - €/MWh

0 5 10 15 20 25 30 35 40 01 /0 2/ 1 0 02 /0 2/ 1 0 03 /0 2/ 1 0 04 /0 2/ 1 0 05 /0 2/ 1 0 06 /0 2/ 1 0 07 /0 2/ 1 0 08 /0 2/ 1 0 09 /0 2/ 1 0 10 /0 2/ 1 0 11 /0 2 /1 0 12 /0 2/ 1 0 13 /0 2/ 1 0 14 /0 2/ 1 0 15 /0 2/ 1 0 16 /0 2/ 1 0 17 /0 2/ 1 0 18 /0 2/ 1 0 19 /0 2/ 1 0 20 /0 2/ 1 0 21 /0 2/ 1 0 22 /0 2/ 1 0 23 /0 2/ 1 0 24 /0 2/ 1 0 25 /0 2/ 1 0 26 /0 2/ 1 0 27 /0 2/ 1 0 28 /0 2/ 1 0

Preço médio mensal

Espanha: 27,68 €/MWh (29,06 €/MWh, Janeiro de 2010)

Portugal: 27,80 €/MWh (27,71 €/MWh, Janeiro de 2010) 3.1.2 Spreads de preço 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 1 0 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 S p re a d (€ /M W h )

Spread (Pr.PT-Pr.ES) Rácio (Pr.PT/Pr.ES)

Spread médio e número de horas em market splitting

Spread mensal: 0,11 €/MWh (-1,35 €/MWh, Janeiro de

2010)

Fevereiro de 2010 – 87 horas (108 horas, Janeiro de

2010) 3.1.3 Volatilidade de preço 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 01 /1 2 /0 9 08 /1 2 /0 9 15 /1 2 /0 9 22 /1 2 /0 9 29 /1 2 /0 9 05 /0 1 /1 0 12 /0 1 /1 0 19 /0 1 /1 0 26 /0 1 /1 0 02 /0 2 /1 0 09 /0 2 /1 0 16 /0 2 /1 0 23 /0 2 /1 0 D es v io p ad rã o 3 0 d ia s [€ /M W h ] P re ço [€ /M W h ] Preço ES Preço PT σ ES σ PT

A volatilidade do preço é calculada como sendo o desvio padrão das últimas 30 observações do preço médio diário.

Volatilidade no mês de Fevereiro:

Espanha – 8,17 €/MWh

Portugal – 8,35 €/MWh

3.1.4 Energias de compra e de venda

70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% 170% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 E n er g ia Espanha

Compras ES (GWh) Vendas ES (GWh) Cobertura ES (%)

70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% 170% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 E n er g ia Portugal

Compras PT (GWh) Vendas PT (GWh) Cobertura PT (%) Energias de compra no mês

Espanha: 16.706 GWh (18.050 GWh, Janeiro de 2010)

Portugal: 2.360 GWh (2.975 GWh, Janeiro de 2010) Energias de venda no mês

Espanha: 16.844 GWh (17.876 GWh, Janeiro de 2010)

Portugal: 2.222 GWh (3.149 GWh, Janeiro de 2010)

Total de energia negociada no MIBEL

Fevereiro (mês m): 19.066 GWh

Janeiro (mês m-1): 21.026 GWh

3.1.5 Energia em mercado por tecnologia

0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 M W h Espanha

(6)

6

3. Mercado diário e intradiário (cont.)

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 M W h Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 M W h MIBEL

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 3.1.6 Renda de congestionamento -10,0 -7,5 -5,0 -2,5 0,0 2,5 5,0 7,5 10,0 0 25 50 75 100 125 150 175 200 01 /0 2 /1 0 02 /0 2 /1 0 03 /0 2 /1 0 04 /0 2 /1 0 05 /0 2 /1 0 06 /0 2 /1 0 07 /0 2 /1 0 08 /0 2 /1 0 09 /0 2 /1 0 10 /0 2 /1 0 11 /0 2 /1 0 12 /0 2 /1 0 13 /0 2 /1 0 14 /0 2 /1 0 15 /0 2 /1 0 16 /0 2 /1 0 17 /0 2 /1 0 18 /0 2 /1 0 19 /0 2 /1 0 20 /0 2 /1 0 21 /0 2 /1 0 22 /0 2 /1 0 23 /0 2 /1 0 24 /0 2 /1 0 25 /0 2 /1 0 26 /0 2 /1 0 27 /0 2 /1 0 28 /0 2 /1 0 S p re ad P T -E S [€ /M W h ] R e n d a d e c o n g e st io n am en to [0 00 's € ]

Renda de congestionamento (000's €) Spread (Pr.PT-Pr.ES)

Valor acumulado da renda de congestionamento

No mês de Fevereiro: 0,6 milhões de euros.

Desde 1 de Janeiro de 2010 até 28 de Fevereiro de 2010:

2,3 milhões de euros

3.2 Informação do mercado intradiário 3.2.1 Preço médio diário (sessão 2) - €/MWh

0 5 10 15 20 25 30 35 40 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10

Preço médio mensal (sessão 2 do intradiário):

Espanha: 25,22 €/MWh (27,11 €/MWh, Janeiro de 2010)

Portugal: 25,08€/MWh (25,64 MWh, Janeiro de 2010)

3.2.2 Spreads de preço no intradiário (sessão 2)

0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,50 -7,0 -6,0 -5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 0 1/ 02 /1 0 0 2/ 02 /1 0 0 3/ 02 /1 0 0 4/ 02 /1 0 0 5/ 02 /1 0 0 6/ 02 /1 0 0 7/ 02 /1 0 0 8/ 02 /1 0 0 9/ 02 /1 0 1 0/ 02 /1 0 1 1/ 02 /1 0 1 2/ 02 /1 0 1 3/ 02 /1 0 1 4/ 02 /1 0 1 5/ 02 /1 0 1 6/ 02 /1 0 1 7/ 02 /1 0 1 8/ 02 /1 0 1 9/ 02 /1 0 2 0/ 02 /1 0 2 1/ 02 /1 0 2 2/ 02 /1 0 2 3/ 02 /1 0 2 4/ 02 /1 0 2 5/ 02 /1 0 2 6/ 02 /1 0 2 7/ 02 /1 0 2 8/ 02 /1 0 S p re ad P T -E S [ €/ M W h ]

Spread (Pr.PT-Pr.ES) Rácio (Pr.PT/Pr.ES)

Spread mensal (sessão 2): -0,15 €/MWh (-1,48 €/MWh,

Janeiro de 2010)

3.2.3 Energias negociadas no intradiário

0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 01 /0 2/ 10 02 /0 2/ 10 03 /0 2/ 10 04 /0 2/ 10 05 /0 2/ 10 06 /0 2/ 10 07 /0 2/ 10 08 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 11 /0 2/ 10 12 /0 2/ 10 13 /0 2/ 10 14 /0 2/ 10 15 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 18 /0 2/ 10 19 /0 2/ 10 20 /0 2/ 10 21 /0 2/ 10 22 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 25 /0 2/ 10 26 /0 2/ 10 27 /0 2/ 10 28 /0 2/ 10 Energia ES (MWh) Energia PT (MWh) Energias negociadas no mês (sessão 2):

Espanha: 529 GWh (538 GWh, Janeiro de 2010)

Portugal: 84 GWh (100 GWh, Janeiro de 2010)

(7)

7

4. Mercado a prazo

4.1 Negociação em contínuo 0 10 20 30 40 50 60 70 80 02 /1 2/ 09 09 /1 2/ 09 16 /1 2/ 09 23 /1 2/ 09 30 /1 2/ 09 06 /0 1/ 10 13 /0 1/ 10 20 /0 1/ 10 27 /0 1/ 10 03 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 N.º contratos negociados

FTB YR-10 FTB YR-11 FTB Q1-10 FTB Q2-10 FTB M Jan-10 FTB Q3-10 FTB M Feb-10 FTB Wk01-10 FTK M Feb-10 FTB YR-12 FTB M Mar-10 FTB Q4-10 FTB Wk02-10 FTB Wk03-10 FTB Wk04-10 FTB M Apr-10 FTB M Jun-10 FTB M May-10 FTB Wk07-10 FTB Wk08-10

4.2 Negociação em leilão 0 20 40 60 80 100 120 140 160 02 /1 2/ 09 0 9/ 1 2/ 09 16 /1 2/ 0 9 23 /1 2/ 0 9 3 0/ 1 2/ 0 9 06 /0 1 /1 0 1 3/ 0 1/ 1 0 2 0/ 0 1/ 1 0 2 7/ 0 1/ 1 0 03 /0 2 /1 0 1 0/ 02 /1 0 1 7/ 02 /1 0 24 /0 2 /1 0 N.º de contratos negociados FTB Q1-10 FTB Q2-10 FTB YR-10 FTK M Feb-10 FTK Q2-10 FTK M Mar-10 FTB Q3-10 FTB M Mar-10 Os leilões de futuros no OMIP decorrem nas primeiras quatro quartas-feiras de cada mês. Estão definidas obrigações de compra para o CUR português.

4.3 Negócios OTC registados

0 100 200 300 400 500 600 02 /1 2/ 09 09 /1 2/ 09 16 /1 2/ 09 23 /1 2/ 09 30 /1 2/ 09 06 /0 1/ 10 13 /0 1/ 10 20 /0 1/ 10 27 /0 1/ 10 03 /0 2/ 10 10 /0 2/ 10 17 /0 2/ 10 24 /0 2/ 10 N.º de contratos registados FTB YR-10 FTB Q2-10 FTB YR-11 FTB Q4-10 FTB Q1-10 FTB M Feb-10 FTB M Jan-10 FTB M Mar-10 FTB Q3-10 FTB YR-12 FTB M Apr-10 FTB M Jun-10 FTB M May-10 FTK M Mar-10

4.4 Caracterização da negociação

Dez-09 Jan-10 Fev-10

Leilão 558 60 215 Contínuo 682 845 835 Total Mercado 1.240 905 1.050 OTC registado 234 2.986 1.026 Total Global 1.474 3.891 2.076 N.º Contratos 0 1.000.000 2.000.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000 6.000.000 Dez-09 Jan-10 Fev-10

Energia (MWh)

Leilão Contínuo OTC registado

4.5 Open interest (MWh) 0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 Contratos mensais

0 1.000.000 2.000.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000 6.000.000 7.000.000 8.000.000

Contratos trimestrais e anuais

FTB Q1-10 FTB Q2-10 FTB Q3-10 FTB Q4-10 FTK Q2-10 FTB YR-10 FTB YR-11 FTB YR-12

(8)

8

4. Mercado a prazo (cont.)

4.6 Preço de referência de negociação (€/MWh)

25 30 35 40 45 Contratos mensais

30 35 40 45 50

Contratos trimestrais e anuais

FTB Q1-10 FTB Q2-10 FTB Q3-10 FTB Q4-10 FTK Q2-10 FTB YR-10 FTB YR-11 FTB YR-12

4.7 Detalhe de negociação em leilão 4.7.1 Preço em leilão Máximo Mínim o 03-02-2010 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB M Mar-10 33,55 33,83 36,87 30,79 FTB Q2-10 35,40 35,60 37,74 33,46 FTK M Mar-10 38,45 39,40 42,95 35,85 10-02-2010 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTK M Mar-10 38,95 39,40 42,95 35,85 FTK Q2-10 39,40 39,42 41,79 37,05 17-02-2010 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTK M Mar-10 37,50 37,00 40,33 33,67 24-02-2010 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB Q3-10 35,90 35,93 38,09 33,77 FTK M Mar-10 36,00 35,38 38,56 32,20 FTK Q2-10 38,00 37,00 39,22 34,78 Preço de leilão Preço de referência da Negociação Intervalos de variação do preço no leilão

Os preços de equilíbrio dos futuros negociados nos

leilões do OMIP estiveram dentro dos intervalos de variação de preços permitidos pelo OMIP.

4.8 Factos relevantes

(9)

9

5. Mercado de contratação bilateral

5.1 Contratação bilateral – Espanha

-8.000 -6.000 -4.000 -2.000 0 2.000 4.000 6.000 8.000 E n d es a G as N at u ra l U F H id ro ca n tá b ri co Ib er d ro la E .O N O u tr o s Espanha

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) VENDAS

COMPRAS

Valor total da contratação em Espanha (vendas):

Fevereiro de 2010 – 13.469 GWh (44% do total de

vendas).

Janeiro de 2010 – 13.816 GWh.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Fevereiro, apresentaram posição líquida compradora:

O grupo Endesa;

O grupo Iberdrola;

Os restantes agentes não integrados do mercado.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Fevereiro, apresentaram posição líquida vendedora:

O grupo Gas Natural Unión Fenosa;

O grupo Hidrocantábrico.

5.2 Contratação bilateral – Portugal

-800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 R E N T ra d in g E D P E n d es a Ib er d ro la G as N at u ra l U F E .O N O u tr o s Portugal

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) VENDAS

COMPRAS

Valor total da contratação em Portugal (vendas):

Fevereiro de 2010 – 974 GWh (30% do total de vendas).

Janeiro de 2010 – 942 GWh.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Fevereiro, todas as empresas apresentaram posição líquida nula.

5.3 Contratação bilateral – MIBEL

-8.000 -6.000 -4.000 -2.000 0 2.000 4.000 6.000 8.000 E n d es a G as N at u ra l U F E D P Ib er d ro la E .O N R E N T ra d in g O u tr o s MIBEL

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh)

VENDAS

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Compras

Vendas

Endesa Gas Natural UF EDP Iberdrola E.ON REN Trading Outros

No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral representou cerca de 14.443 GWh, dos quais 93% dizem respeito a contratação bilateral efectuada em Espanha e apenas 7% a contratação bilateral efectuada em Portugal.

43%

57%

MIBEL

Bilateral

Mercado

org.

No cômputo geral, a contratação bilateral representou, em Fevereiro de 2010 no espaço do MIBEL, cerca de 43% do volume total de vendas no mercado (contratação bilateral e em mercado organizado).

5.4 Resultados dos Leilões CESUR

No período a que corresponde este relatório não se realizaram leilões CESUR. O último leilão (10º) foi realizado a 15 de Dezembro de 2009.

(10)

10

6. Referências de Mercado

6.1 Mercados internacionais de energia eléctrica 6.1.1 Preço nos mercados à vista (€/MWh)

-60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 01 /1 2/ 09 08 /1 2/ 09 15 /1 2/ 09 22 /1 2/ 09 29 /1 2/ 09 05 /0 1/ 10 12 /0 1/ 10 19 /0 1/ 10 26 /0 1/ 10 02 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT

Média de preços no mercado à vista (Fevereiro de 2010):

Nordpool – 68,92 €/MWh.

Powernext – 47,40 €/MWh.

EEX – 41,73 €/MWh.

OMIE – 27,74 €/MWh.

6.1.2 Preços de contratos similares aos negociados no OMIP

Mar-10 Apr-10 May-10 Q2-10 Yr-11

M+1 M+2 M+3 Q+1 Y+1

Nordpool 80,86 69,95 50,00 55,60 42,10

Powernext 42,00 38,30 34,46 37,38 50,00

EEX 38,43 36,83 34,75 36,63 47,50

OMIP 29,50 31,56 32,65 33,00 39,85

Nota: Dados de negociação com data de 26/02/2010. 6.2 Mercados de energia primária

6.2.1 Petróleo e derivados 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 01 /0 9 /0 9 15 /0 9 /0 9 29 /0 9 /0 9 13 /1 0 /0 9 27 /1 0 /0 9 10 /1 1 /0 9 24 /1 1 /0 9 08 /1 2 /0 9 22 /1 2 /0 9 05 /0 1 /1 0 19 /0 1 /1 0 02 /0 2 /1 0 16 /0 2 /1 0 P re ço B re n t [ €/ B a rr il] P re ço F u el o le o [€ /T o n ]

Fueloleo Med cargo 1% CIF [Eur/Ton] Fueloleo Med cargo 1% FOB [Eur/Ton] Brent [Eur/Barril]

Taxa de variação do Brent: 17 % (01-09-09 / 28-02-10)

Taxa de variação do fuelóleo: 9% (01-09-09 / 28-02-10)

6.2.2 Gás natural 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 01 /0 9/ 09 15 /0 9/ 09 29 /0 9/ 09 13 /1 0/ 09 27 /1 0/ 09 10 /1 1/ 09 24 /1 1/ 09 08 /1 2/ 09 22 /1 2/ 09 05 /0 1/ 10 19 /0 1/ 10 02 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 P re ço [€ /M W h ] TTF [€/MWhgás] HH [€/MWhgás] ZEE [€/MWhgás] NBP [€/MWhgás]

Taxa de variação TTF: 38% (01-09-09 / 28-02-10)

Taxa de variação Henry Hub: 113% (01-09-09 / 28-02-10)

Taxa de variação Zeebrugge: 39% (01-09-09 / 28-02-10)

Taxa de variação NBP: 48% (01-09-09 / 28-02-10)

6.2.3 Carvão (índice McCloskey – EUR/Ton)

0 50 100 150 200 250 01 /0 9/ 09 15 /0 9/ 09 29 /0 9/ 09 13 /1 0/ 09 27 /1 0/ 09 10 /1 1/ 09 24 /1 1/ 09 08 /1 2/ 09 22 /1 2/ 09 05 /0 1/ 10 19 /0 1/ 10 02 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10

Coal NWE McC Index

Taxa de variação índice McCloskey: 5% (01-09-09 /

28-02-10)

6.3 Evolução dos mercados financeiros 6.3.1 Cotação EUR/USD 1,20 1,25 1,30 1,35 1,40 1,45 1,50 1,55 1,60 01 /1 2/ 09 08 /1 2/ 09 15 /1 2/ 09 22 /1 2/ 09 29 /1 2/ 09 05 /0 1/ 10 12 /0 1/ 10 19 /0 1/ 10 26 /0 1/ 10 02 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 EUR/USD

Nota: EUR/USD refere-se a quantos USD corresponde 1

EUR.

Taxa de variação: -10% (01-12-09 / 28-02-10) 6.3.2 Euribor 1, 3, 6 e 12 meses 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 01 /1 2/ 09 08 /1 2/ 09 15 /1 2/ 09 22 /1 2/ 09 29 /1 2/ 09 05 /0 1/ 10 12 /0 1/ 10 19 /0 1/ 10 26 /0 1/ 10 02 /0 2/ 10 09 /0 2/ 10 16 /0 2/ 10 23 /0 2/ 10 P o n to s p er ce n tu ai s