SOFID: Instrumentos de Apoio à Internacionalização

(1)

SOFID: Instrumentos

de Apoio

à Internacionalização

por

João Real Pereira

Banco Europeu de Investimento

Lisboa, 23 de novembro de 2012

à Internacionalização

Seminário de Oportunidades de Negócio

(2)

Sumário

1. O que é a SOFID?

2. Prioridades Estratégicas

3. Critérios de Elegibilidade

(3)

1. O que é a SOFID?

• Instituição financeira de desenvolvimento portuguesa regulada

pelo Banco de Portugal Sedeada em Lisboa

• Sedeada em Lisboa

• Funciona como um banco para empresas, tratando diretamente

com investidores

• Mandato duplo:

Apoiar empresas portuguesas e seus parceiros em

investimentos em países emergentes ou em desenvolvimento Promover o desenvolvimento do sector privado nesses países

(4)

(5)

1.2 Pilares

• Adicionalidade:

não concorrência com os bancos e as

agências governamentais, atuando sempre numa ótica

de complementaridade, em mercados onde não há

facilidade em obter crédito

• Solidez:

situação operacional e financeira forte

• Eficiência:

gestão racional de recursos de forma a

(6)

1.3 Diferenciação

• Orientação para o investimento sustentável:

responsabilidade social e ambiental, criação de emprego,

transferência de competências, distribuição de riqueza

• Conforto político:

natureza público-privada

• Conforto político:

natureza público-privada

• Flexibilidade:

adaptação às necessidades do cliente

• Qualidade:

serviços de excelência

• Especialização em:

– Parcerias (privadas, institucionais e internacionais) – Produtos (dívida, garantias e capital)

– Mercados (emergentes e em vias de desenvolvimento) • Maturidade: até 10 anos

(7)

1.4 Rede Alargada

• Acionistas (Estado e 4 maiores bancos)

• Bancos locais

• Instituições multilaterais (Banco Mundial, Banco

Africano de Desenvolvimeno, Banco Europeu de

Investimento, etc.)

• EDFI – European Development Finance Institutions

(associação de congéneres europeias)

(8)

(9)

2. Prioridades Estratégicas

• Por países

– CPLP: Angola, Brasil, Cabo Verde, Guiné-Bissau, Moçambique, São

Tomé & Príncipe e Timor-Leste.

– Proximidade geográfica: Argélia, Marrocos e Tunísia

Grandes economias: China e Índia

Proximidade geográfica: Argélia, Marrocos e Tunísia

– Grandes economias: China e Índia

– Comunidades empresarias portuguesas significativas: África do Sul e

Venezuela

• Por sectores

– Agricultura, indústria, infraestruturas (incluindo energias renováveis e

tecnologias da informação), turismo e o sector financeiro

• Por empresas

– PME

– Grandes empresas

(10)

3. Critérios de Elegibilidade

• Empresas com um mínimo de 20% de participação

portuguesa

• Projetos para a constituição, expansão ou modernização

de empresas

• Viabilidade económica e financeira de projetos com

preocupações sociais e ambientais

• Sempre que possível em

parceria

com outros bancos,

(11)

4. O que tem a SOFID para oferecer?

• Produtos financeiros “à medida”

Empréstimos

Garantias

Capital

Fundos

• Serviços financeiros:

Aconselhamento a empresas

Mobilização de recursos adicionais junto de

multilaterais e instituições congéneres

(12)

4.1 Empréstimos

• Moedas: EUR e USD

Taxas de juro: fixas e variáveis

• Taxas de juro: fixas e variáveis

• Períodos de pagamento: flexíveis

• Limite máximo de intervenção: €2,5 milhões

(13)

4.2 Garantias

• Denominações em EUR e USD

• Disponível para empréstimos

• Disponível em obrigações denominadas também em

moedas locais

• Cobertura do risco político (95% sobre o montante

financiado pela SOFID)

• Substituição do risco da empresa pelo risco SOFID (risco

equivalente ao risco soberano de Portugal) permite

melhores condições de financiamento e à redução de

risco das operações

(14)

4.3 Fundos

• Fundo UE-África para as Infraestruturas

• Facilidade de Investimento para a Vizinhança

• Facilidade de Financiamento para a América Latina

• InvestimoZ – Fundo Português para o Apoio ao

(15)

InvestimoZ

Instrumento de capital

(16)

Sumário

1. O que é o InvestimoZ?

2. Objetivos

3. Setores

4. Modalidades e Critérios

5. Condições do InvestimoZ

6. Estrutura

7. Comissão Conjunta

(17)

1. O que é o InvestimoZ?

• Fundo Português de Apoio ao Investimento em Moçambique

• Criado em 2010

(Decreto-lei nº 42/2010 de 30 de Abril e a Portaria nº

815/2010 de 30 de Agosto)

• Capital de EUR 94 milhões (a realizar a 5 anos)

Duração de 15 anos

• Duração de 15 anos

• Capital totalmente subscrito pela Direcção-Geral do Tesouro e

das Finanças (Portugal)

Financiamento de projetos de investimento de empresas

portuguesas e de parcerias luso-moçambicanas em

(18)

2. Objetivos do InvestimoZ

• Financiamento de projetos de investimento de iniciativa

pública ou privada em Moçambique

• Promovidos por empresas portuguesas, por parcerias

luso-moçambicanas

• Promovendo a partilha de risco e transferência de

(19)

3. Setores do InvestimoZ

• Todos os setores económicos que sejam estruturantes,

com mais-valias para a economia e o tecido empresarial

moçambicanos

• Setores que respeitem os critérios de sustentabilidade

económica, financeira e ambiental, em particular

energias renováveis, ambiente, infraestruturas e

turismo

.

(20)

4. Modalidades e Critérios de

Financiamento do InvestimoZ

Modalidade 1: Participações com empresas portuguesas

• Participação de capital InvestimoZ • Participação de capital PROMOTOR EMPRESA • Sede em Moçambique • Capital A ≥ USD 250 mil • Capital português > 33% • Capital

(21)

Modalidade 2: Participações em consórcios luso-moçambicanos

4. Modalidades e Critérios de

Financiamento do InvestimoZ (cont.)

• Participação de capital

InvestimoZ

CONSÓRCIO

• Sede em Moçambique • Capital ≥USD 250 mil • Capital português > 33% • Capital

(22)

Modalidade 3: Empréstimos para participações em Moçambique

4. Modalidades e Critérios de

Financiamento do InvestimoZ (cont.)

• Empréstimo InvestimoZ EMPRESA •Sede em Moçambique •Capital ≥ USD 250 mil •Capital português > 51% • Participação de capital PROMOTOR

(23)

5. Condições do InvestimoZ

• Complementaridade:

o Fundo é complementar a

contribuições de beneficiários e ao financiamento de

outras instituições financeiras

• Taxa de juro:

em linha com financiamento não

concecional, podendo beneficiar de uma redução face

ao custo médio ponderado

• Prazos:

3 a 7 anos

• Exit strategy:

tem de ficar definida à partida uma

(24)

Participante

6. Estrutura do InvestimoZ

Comissão Conjunta Entidade Gestora

Gestão do

(25)

7. Comissão Conjunta

Composição:

– 3 membros nomeados por Portugal (inclui Presidente) – 3 membros nomeados por Moçambique

– 3 membros nomeados por Moçambique

Periodicidade das reuniões: trimestrais

Competências:

– Definir a estratégia de investimentos

– Garantir que investimentos estão em linha com a estratégia – Aprovar projetos

– Aprovar a prestação anual de contas e submetê-la ao

(26)

8. Entidade Gestora - SOFID

Competências:

– Gerir o Fundo

– Promover e informar acerca do FundoPromover e informar acerca do Fundo

– Realizar protocolos visando o cofinanciamento de projetos – Submeter propostas à Comissão Conjunta para aprovação de

projetos

– Dar seguimento à contratação de projetos aprovados – Acompanhar a execução de projetos contratados

– Informar a DGTF sobre investimentos realizados e

responsabilidades em carteira

(27)

Fundos da União Europeia

para o Sector Privado:

(28)

ITF: Fundo UE-África

para as

(29)

História do ITF

2000: Declaração do Milénio da ONU (Cimeira do Milénio) 2005: Nova Estratégia para África (Conselho Europeu):

Infraestruturas prioritárias

ITF

2006: ITF fica operacional (CE e BEI)

2007: Acordo entre CE, BEI e 9 estados-membros

Hoje

(30)

Objetivo

Captar e mobilizar recursos e

competências técnicas para, através de

ITF

competências técnicas para, através de

doações, apoiar o investimento em

Infraestruturas transfronteiriças na

África subsariana

(31)

Recursos da Comissão

Europeia e de Estados- Contribuições

ITF

Origem dos Fundos

ITF

Europeia e de Estados-membros Recursos financeiros e técnicos das Instituições Financeiras

ITF

Projetos

Investimento

(32)

Comité Diretor da Parceria UE-África para

as Infraestruturas

Estrutura de Governação

ITF

as Infraestruturas

Comité Executivo

Grupo dos

Financiadores

(33)

Papel da SOFID

Instituição financeira nomeada pelo Estado Português

para fazer parte do

Grupo de Financiadores

:

ITF

para fazer parte do

Grupo de Financiadores

:

Identificar projetos

Interagir com os promotores

Apresentar propostas

Acompanhar projetos aprovados e

cofinanciados pela SOFID

(34)

• Bonificação de taxas de juro

Instrumentos

ITF

• Bonificação de taxas de juro

• Assistência técnica e Estudos de Viabilidade

• Subvenções diretas às componentes sociais ou

(35)

Sectores Elegíveis

• Energia:

geração, redes, etc.

• Transporte:

rodoviário, ferroviário,

ITF

• Transporte:

rodoviário, ferroviário,

aeroportuário, portuário etc.

• Água e Saneamento:

abastecimento de água,

etc.

• Tecnologias de Informação (TIC):

telecomunicações, etc.

(36)

Critérios de Elegibilidade

• Princípio da

apropriação africana

dos projetos

• Princípio da

sustentabilidade

dos projetos

ITF

• Princípio da

sustentabilidade

dos projetos

• Investimentos em infraestruturas com

impacte

regional

em África

• Promovidos por entidades públicas,

privadas ou

(37)

Seicheles: cabo submarino de telecomunicações

Melhorar a

velocidade da

Exemplo ITF 1

ITF

velocidade da

comunicação e

informação,

reduzindo os custos

associados,

habitualmente via

satélite

Líderes: BEI e BAD Custo Total: $35 M Doação ITF : $5,5 M Promotores: Governo, C&W Seychelles e Airtel

(38)

Estudo estratégico

para a região austral,

Exemplo ITF 2

Moçambique: Projeto de desenvolvimento regional

de transmissão de eletricidade (CESUL)

ITF

para a região austral,

para avaliar impactes

da construção de

uma rede de

transmissão de

energia que ligue o

centro ao sul

Líder: BEI

Custo Previsto: €1.000 M Doação ITF : €0,7 M

(39)

Vários Países: Corredor de Nacala – Reabilitação

Bonificação de taxa

de juro, ajudando a

Exemplo ITF 3

ITF

de juro, ajudando a

melhorar os

indicadores

económicos e

financeiros da

secção de ligação à

Zâmbia

Líder: AFD Outras IF: BEI

Custo Total: €250 M Doação ITF : €10,8 M Promotores: Governos de vários países

(40)

Promotores

Submissão de propostas de projetos de investimento à SOFID

A SOFID analisa o projeto e sugere ajustes para enquadramento

1 Como Apresentar Projetos

ITF

Grupo de Financiadores / Financiador Principal

Análise e avaliação do projeto • Controlo da elegibilidade • Apresentação do pedido de Subvenção

Comité Executivo do Fundo

Aprovação ou rejeição da subvenção

O projeto beneficia de subvenções, para além da capacidade financeira e técnica do BEI e de outros financiadores do

desenvolvimento

2

3

(41)

Pipeline de Projetos ITF

Projeto Região Instrumento Financiador

principal Cofinanciador Participação

Investimento total Ponte de Kazungula África

Austral

Assistência

Técnica AfDB JICA, Governos 2,0 193,5 Hidroeléctrica de

Bumbuna - Fase II

África Ocidental

Assistência

Técnica PIDG AfDB 2,5 378,9

ITF

Barragem Ruzizi África

Oriental Subsídio BEI

BEI, AfDB, AFD, KfW, IFC, Proparco, FMO e EU 30,0 300,0 Aeroporto de Maputo África Austral Bonificação de

Juros AFD a.a. 10,0 35,0

Instalação de valorização energética África Oriental Assistência técnica e bonificação de Juros BEI IFC 8,0 50,0

(42)

Pipeline de Projetos ITF – Cont.

Investimento total

Programa GET FIT África

Oriental Subsídio KfW BMZ, DFID, NORAD, privados e bancos comerciais 29,9 345,0

ITF

comerciais CLSG Interconector África Ocidental Assistência Técnica BEI BEI, AfDB, KfW, BM 5,0 374,4 Proteção e saneamento no Lago Victoria - Kampala África Oriental Subsídio KfW KfW, AfDB, FMO, privados 12,0 96,0 Reabilitação de aeroportos regionais - Tanzânia África Oriental Bonificação de Juros BEI BM 12,4 82,5

(43)

Pipeline de Projetos ITF – Cont.

Investimento total

LVWATSAN Kisumu África Oriental Assistência técnica e bonificação de Juros BEI AFD 17,5 50,0 Corredor rodoviário África Central-Ocidental

África Central Bonificação de

Juros BEI AFD, EU 30,0 300,0

ITF

Ocidental Interconector Etiópia-Quénia África Oriental Assistência técnica e bonificação de Juros AFD AFD, AfDB, BM, EEPCo, Min.F. do Quénia 15,6 898,0 Reestruturação de companhia de transportes no Lago Victoria África Ocidental Assistência

Técnica PIDG a.a. 3,0 100,0

LVWATSAN Mwanza … África Oriental Assistência técnica e bonificação de Juros BEI AFD 28,5 90,0

Montante total solicitado ao ITF em 2012:

(44)

Oportunidades nos Transportes

BAD

Transport Sector Review / Estratégias de

SOFID

Critérios Estratégias de País Critérios

ITF

Critérios

(45)

Oportunidades

nos Transportes

Projeto Países Instrumentos potenciais Ango-ferro 2000 (3ª Fase) Angola, Zâmbia Bonificação Taxa Juro, Assistência Técnica Reabilitação da Estrada Kuito-Luau Angola, RD Congo Bonificação Taxa Juro / Doação

nos Transportes

Ligação rodoviária RD Congo-Zâmbia Angola, RD Congo, Zâmbia Bonificação, Assistência Técnica, Doação Reconversão do Porto de Buba Guiné, Senegal, Mali, G. Conacri Bonificação, Assistência Técnica, Doação Remoção de destroços do Porto do Mindelo África Ocidental (Cabo Verde) Bonificação, Assistência Técnica, Doação Programa Nacional de Aeroportos África Ocidental (Cabo Verde) Bonificação, Assistência Técnica, Doação

(46)

Projeto Países Instrumentos potenciais

Plano Director Nacional Angolano para a Electricidade Angola, Namíbia, Zâmbia Bonificação Taxa Juro, Assistência Técnica

Plano Director Nacional Angolano para as Energias Renováveis Angola, Namíbia, Zâmbia Bonificação Taxa Juro / Doação, Assistência Técnica

Oportunidades

na Energia

Energias Renováveis Instalação de Central Hidroeléctrica (Fase I) Moçambique, África do Sul Bonificação, Assistência Técnica, Doação Instalação de Central Eléctrica Solar e Eólica

Angola, Zâmbia, Namíbia Bonificação, Assistência Técnica, Doação Projeto de Interligação de Electricidade África Ocidental (Cabo-Verde) Bonificação, Assistência Técnica, Doação Centralização da produção de Energia África Ocidental (Cabo-Verde) Bonificação, Assistência Técnica, Doação

na Energia

(47)

• Acesso a infraestruturas é fundamental para reduzir a pobreza e

estimular o desenvolvimento económico e um crescimento inclusivo.

• Défice crónico de infraestruturas é um desafio para África e para

Conclusão

ITF

• Défice crónico de infraestruturas é um desafio para África e para

os seus parceiros.

• ITF é um instrumento complementar criado pela Europa para

promover os projetos transfronteiriços.

• Portugal potencia cooperação e negócio, através da participação

no ITF.

• Empresas portuguesas podem e devem utilizar o ITF como

(48)

LAIF: Facilidade de

Financiamento para

LAIF

Financiamento para

a América Latina

(49)

LAIF – Síntese

• Programa regional, criado pela Comissão Europeia em

Dezembro de 2009, destinado a incentivar os governos beneficiários e instituições públicas a realizar investimentos essenciais na América Latina. Lançado oficialmente em Maio

LAIF

essenciais na América Latina. Lançado oficialmente em Maio de 2010 em Madrid.

• Contexto: Mecanismo de financiamento que visa a mistura de subsídios (contribuições financeiras não reembolsáveis da Comissão Europeia e de outros doadores) com empréstimos de instituições financeiras públicas de desenvolvimento europeias, multilaterais ou bilaterais e bancos latino-americanos regionais.

(50)

Síntese

(Cont.)

• Objetivos: Mobilizar financiamentos adicionais

para apoiar investimentos na América Latina,

LAIF

para apoiar investimentos na América Latina,

incentivando os governos beneficiários e instituições

públicas a realizar os

investimentos essenciais

, que

não poderiam ser financiados isoladamente pelo

mercado ou pelas instituições financeiras de

desenvolvimento.

(51)

Setores Elegíveis

INFRAESTRUTURAS

• Infraestruturas básicas;

• Ambiente, incluindo adaptações climáticas;

LAIF

• Ambiente, incluindo adaptações climáticas; • Transportes;

• Energia.

SECTOR PRIVADO

• Apoio a pequenas e médias empresas e criação de

(52)

Instrumentos

• Doações: Em projetos de cofinanciamento de infraestruturas públicas • Subsídio para o custo de Garantias

• Subsídio da Taxa de Juro

• Assistência Técnica: No âmbito de uma operação específica de

LAIF

• Assistência Técnica: No âmbito de uma operação específica de investimento (pré-investimento), ou no decorrer normal da atividade da empresa, a qual será acompanhada por uma das Instituições Financeiras elegíveis

• Operação de Capital de Risco: No âmbito de uma operação específica de investimento (pré-investimento), ou por necessidade da própria empresa em requerer uma operação de capital de risco para o decorrer da sua atividade, a qual será acompanhada por uma das Instituições Financeiras elegíveis

(53)

Cobertura Geográfica

• Argentina • Bolívia • Brasil • Colômbia •México •Nicarágua •Panamá •Perú

PAÍSES DA AMÉRICA LATINA

LAIF

• Colômbia • Costa Rica • Cuba • Chile • Equador • El Salvador •Perú •Paraguai •Uruguai •Venezuela •Guatemala •Honduras

(54)

Financiamento e Orçamento

A Comissão Europeia, no âmbito de estratégia

regional para a América Latina, estimou um

LAIF

regional para a América Latina, estimou um

montante de

EUR 125 milhões

para o período

2009-2013

.

(55)

Recursos da Comissão

Europeia e de Estados- Contribuições

LAIF

Origem dos Fundos

LAIF

Europeia e de Estados-membros Recursos financeiros e técnicos das Instituições Financeiras

LAIF

Projetos

Investimento

(56)

Promotores

Submissão de propostas de projetos de investimento à SOFID

A SOFID analisa o projeto e sugere ajustes para enquadramento

1 Como Apresentar Projetos

LAIF

Grupo de Instituições Financeiras

Análise e avaliação do projeto • Controlo da elegibilidade • Apresentação do pedido de Subvenção

Conselho da LAIF

Aprovação ou rejeição do PROJETO

O projeto beneficia de subvenções e da experiência e financiamento de outras instituições financeiras

2

3

(57)

Exemplo LAIF 1

El Salvador

Extensão da Central Hidroeléctrica “5 de Noviembre”

LAIF

Líder: KfW Outras: BCIE

Custo Total: € 122 Mio Apoio LAIF: € 6,0 Mio

(58)

México

Apoio ao Programa REDD+ (Programa das UN para a redução de gases nocivos, pelo combate à Desflorestação)

Exemplo LAIF 2

LAIF

Líder: AFD

Outras: AECID

Custo Total: € 337 Mio Apoio LAIF: € 2,0 Mio

(59)

Nicarágua

Construção de infraestruturas energéticas – Programa para as Energias Renováveis

Exemplo LAIF 3

LAIF

Líder: BEI

Outras: BID, AECID, BCIE Custo Total: € 309 Mio Apoio LAIF: € 7,0 Mio

(60)

Pipeline de Projetos - LAIF

Projeto País Instrumento Financiador

Investimento total Expansão e modernização do sistema de distribuição de Brasil Assistência técnica AFD IDB 1,5 180,0

LAIF

sistema de distribuição de eletricidade do CEEE técnica

Programa para a energia solar Chile Garantia KfW IDB e Governo

15,0 350,0

Infraestruturas municipais Colômbia Assistência técnica

AFD IDB 5,0 205,0

Programa habitação sustentável para todos

(61)

Investimento total Infraestrutura de saneamento em Lima Perú Assistência técnica KfW IDB 3,0 144,0

Pipeline de Projetos – LAIF (cont.)

LAIF

Programa para a melhoria da qualidade da água potável e saneamento

Nicarágua Assistência técnica e subsídio

AECID CABEI, BEI 49,8 252,0

Facilidade para o desenvolvimento de novos mecanismos de mercado Regional Assistência técnica e subsídio KfW CAF 10,0 90,0 Programa de água e saneamento … Regional Assistência técnica KfW CAF 4,0 200,0

Montante total solicitado ao LAIF em 2012: 124 milhões de euros

(62)

NIF: Facilidade de

Investimento para a

Vizinhança

(Apresentação baseada na exposição do Diretor da Neighbourhood/EuropeAid)

(63)

NIF - Síntese

• Financiado pelo orçamento da UE (€700 milhões para

2007-2013), assim como por contribuições bilaterais 2007-2013), assim como por contribuições bilaterais

• Enfoque em investimentos em países vizinhos da UE • Mandato governamental para a SOFID ser o financier

• Infraestruturas (energia, água, saneamento, transporte,

infraestruturas sociais e ambientais), assim como de apoio ao Sector Privado (especialmente a PME)

• Produtos: doações, assistência técnica e capital

(64)

NIF – LESTE

• Bielorrússia • Ucrânia • Moldávia • Geórgia • Geórgia • Arménia • Azerbaijão NIF – SUL • Marrocos • Argélia • Tunísia • Líbia • Egipto • Israel • Líbano • Territórios Palestinianos • Síria • Jordânia

(65)

Em 2011…

• 15 operações aprovadas num total de €142.3 milhões apoiados pela NIF • Projetos apoiados representam um total de investimento de €4.3 biliões • Mais de €2 biliões financiados por EFIs

(66)

Realizações entre 2008 e 2011

1:33 1:15

(67)

Portfolio NIF (2008-2011)

(31 projetos com o apoio da NIF no valor de €219.6 milhões (53% do total) contribuem para a adaptação ou mitigação das alterações climatéricas.)

(68)

Comparação dos recursos disponíveis e

pipelines existentes

• A necessidade de fundos adicionais será maior à medida que as instituições financeiras apresentem mais operações em 2013 e se determinar melhor o envolvimento financeiro da NIF.

(69)

Pipeline de Projetos – NIF

Investimento total

LESTE

Metro Yerevan - Fase II Arménia Subsídio BERD BEI 5,0 16,6

Modernização de infraestrutura de águas

Geórgia Subsídio BEI ADB, Governo 8,0 80,0

Sistema de transportes citadinos

República da Moldávia

Subsídio BERD - 1,6 4,6

Infraestruturas municipais Ucrânia Assistência técnica e subsídio

KfW OeEB e BEI 11,5 56,0

Modernização de

infraestruturas fronteiriças

Arménia Subsídio BEI BERD, EU SCIBM, UNDP

12,0 60,6

Infraestruturas municipais Arménia Assistência técnica e subsídio

KfW BEI, Governo 15,0 88,0

(70)

-Pipeline de Projetos – NIF (cont.)

Investimento total SUL

Programa da EU para a habitação e comunidade

Egipto Assistência técnica e subsídio

AFD, BEI - 30,0 133,0

Reabilitação da rede de águas Jordânia Subsídio BEI AFD, KfW 12,0 107,0 Reabilitação da rede de águas

de Miyahuna

Jordânia Subsídio BEI AFD, KfW 12,0 107,0

Programa eólico integrado Marrocos Subsídio KfW BEI, ONEE e outras IF's

15,0 790,0

Central elétrica termo solar Tunísia Assistência técnica e subsídio

KfW AFD, BEI 15,0 321,0

Facilidade de garantias para PME's

Regional Subsídio BEI AfD 24,0 320,0

Fundo verde para o crescimento

…

Regional Assistência técnica e subsídio

KfW/BEI BERD 12,0 166,0

Montante total solicitado ao NIF em 2012: 177 milhões de euros

(71)