RELEASE DE RESULTADOS 2T16

RELAÇÕES COM INVESTIDORES

CFO e Diretor de RI Murilo Hyai Gerente de RI Eduardo Oliveira Especialista de RI Website: ri.sonaesierra.com.br E-mail: ribrasil@sonaesierra.com Telefone: +55 (11) 3371 3692

TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS

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4 de agosto de 2016 12:30 (Brasil) | 11:30 (Nova Iorque) | 15:30 (GMT) Telefone (Nova Iorque): +1 (646) 843 6054 Telefone (Londres): +44 (203) 051 6929 Telefone (São Paulo): +55 (11) 2188 0155

RELEASE DE RESULTADOS 2T16

A SONAE SIERRA BRASIL DIVULGA SEUS RESULTADOS DO 1T16

maiores incorporadoras, proprietárias e administradoras de shopping centers do Brasil, anuncia seus resultados referentes ao segundo trimestre (2T16).

DESTAQUES

 A receita líquida totalizou R$ 82,3 milhões no 2T16, crescendo 2,9% em relação ao 2T15. No primeiro semestre de 2016 a receita líquida consolidada também registrou crescimento de 2,9%, atingindo R$ 165,9 milhões.

 A receita de aluguel totalizou R$ 76,9 milhões no trimestre, aumento de 3,2% sobre o 2T15 e no 1S16 a receita aluguel alcançou R$ 154,4 milhões, crescendo 4,9% frente ao mesmo período de 2015.

 O NOI no 2T16 foi de R$ 79,7 milhões, crescimento de 5,0% frente ao mesmo período do ano passado. Nos seis primeiros meses de 2016 o NOI totalizou R$ 159,4 milhões, aumento de 4,5%.

 O EBITDA atingiu R$ 53,1 milhões no 2T16, 5,8% abaixo do registrado no 2T15. O EBITDA totalizou R$ 117,1 milhões no primeiro semestre de 2016, crescendo 2,6% sobre o 1S15.

 O FFO totalizou R$ 31,1 milhões in 2T16, 11,6% abaixo do 2T15. No 1S16, o FFO registrou queda de 7,5% frente ao mesmo período de 2015, em R$ 66,2 milhões.

 A taxa de ocupação de nosso portfólio maduro cresceu em comparação ao 1T16,

alcançando 98,1% enquanto a taxa de ocupação total também cresceu, atingindo 93,6% no 2T16.

 O custo de ocupação dos nossos lojistas foi de 10,1% no 2T16, registrando leve queda frente ao 1T16.

 O aluguel nas mesmas lojas (SSR) continuou a crescer no 2T16, com aumento de 4,4%

quando comparado ao 2T15. No primeiro semestre de 2016 o índice cresceu 6,2%.

 As vendas nas mesmas lojas (SSS) registraram queda de 1,7% no 2T16 comparada ao

DESEMPENHO FINANCEIRO E OPERACIONAL

Indicadores Financeiros (R$ milhões) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆

Receita Líquida 82,3 80,0 2,9% 165,9 161,2 2,9% EBITDA 53,1 56,4 -5,8% 117,1 114,2 2,6% Margem EBITDA 64,5% 70,5% -600 bps 70,6% 70,8% -23 bps FFO 31,1 35,2 -11,6% 66,2 71,6 -7,5% Margem FFO 37,8% 44,0% -623 bps 39,9% 44,4% -448 bps NOI 79,7 75,9 5,0% 159,4 152,5 4,5% Margem NOI 87,7% 88,6% -85 bps 88,2% 89,0% -89 bps Indicadores Operacionais 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆

ABL Total (mil m²) 445,0 451,8 -1,5% 445,0 451,8 -1,5%

ABL Própria (mil m²) 346,8 354,7 -2,2% 346,8 354,7 -2,2%

Número de Shoppings 9 10 -10,0% 9 10 -10,0%

Vendas (R$ milhões) 1.078,9 1.081,8 -0,3% 2.107,7 2.107,5 0,0%

Vendas/m² (méd. mensal) 962,0 980,3 -1,9% 940,9 963,3 -2,3%

Ocupação 93,6% 95,9% -227 bps 93,6% 95,9% -227 bps

Ocupação nos Shoppings Maduros 98,1% 98,5% -44 bps 98,1% 98,5% -44 bps

Custo de Ocupação (% Vendas) 10,1% 9,5% 61 bps 10,1% 9,5% 61 bps

Vendas nas mesmas lojas (SSS) 921,4 937,1 -1,7% 910,4 921,6 -1,2%

Aluguel nas mesmas lojas (SSR) 56,2 53,9 4,4% 56,0 52,7 6,2%

Pagamentos em Atraso (25 dias) 6,90% 4,65% 225 bps 5,91% 4,38% 154 bps

Principais Indicadores Financeiros (R$ milhões)

65,3 65,7 77,1 80,0 82,3 2T12 2T13 2T14 2T15 2T16 Receita Líquida +2,9% 63,4 64,4 74,3 75,9 79,7 2T12 2T13 2T14 2T15 2T16 NOI +5,0% 40,8 36,1 34,6 35,2 _31,1 2T12 2T13 2T14 2T15 2T16 FFO -11,6% 49,8 49,9 55,2 56,4 53,1 2T12 2T13 2T14 2T15 2T16 EBITDA -5,8%

Parque D. Pedro Shopping

Uberlândia Shopping

COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO

Desempenho e posicionamento

Mesmo com o fraco ambiente para o consumo e a redução da ABL própria devido à venda de um ativo, a Sonae Sierra Brasil continuou a registrar resultados resilientes neste trimestre. Continuamos a apresentar aumento de nossas receitas, apesar de uma maior pressão de alguns custos. Para combater essa pressão de custos, temos ampliado nossos esforços para tornar nossa operação ainda mais eficiente e, ao mesmo tempo, ajudar nossos lojistas a enfrentar a difícil situação econômica atual. O resultado desta estratégia é a redução de custos e despesas aliados com a estabilização do custo de ocupação de nossos lojistas, que encerrou o trimestre em 10,1%, abaixo do registrado no primeiro trimestre de 2016.

Como temos dito ao longo dos últimos trimestres, temos focado nossos esforços em melhorar o desempenho da operação de todos os nossos ativos, em especial dos nossos três shoppings mais novos. Os resultados já podem ser vistos, como o forte crescimento de vendas do Uberlândia Shopping e do Boulevard Londrina Shopping, que apresentaram aumento de quase 16% em suas vendas no 2T16.

As vendas dos lojistas em nossos nove ativos totalizaram R$ 1,1 bilhão no 2T16, em linha com o reportado no mesmo período do ano passado. Nossa equipe comercial continua bastante focada e ativa, de forma que a ocupação em nossos shoppings encerrou o trimestre em 93,6% frente a 93,4% ao final do 1T16, apesar do cenário atual desafiador. O aluguel nas mesmas lojas continuou a crescer, com variação de 4,4% no trimestre.

Nossa receita líquida cresceu 2,9% no 2T16 quando comparada ao 2T15, enquanto a receita de aluguel apresentou crescimento de 3,2%. Se excluirmos o Boavista Shopping, vendido durante o primeiro trimestre de 2016, a receita de aluguel cresceu 6,7%.

Mas mesmo com crescimento de nossas receitas, o EBITDA totalizou R$ 53,1 milhões, uma queda de cerca de 5,8% na comparação com o 2T15, impactado por maiores provisões para créditos de liquidação duvidosa.

Por fim, nosso balanço se mantém como um dos mais sólidos do setor, nos colocando em uma posição confortável para enfrentar a atual crise e também para aproveitar possíveis oportunidades de crescimento que possam surgir. Encerramos junho de 2016 com R$ 230 milhões em caixa e com uma dívida líquida de R$ 593,3 milhões, ou 2,5 vezes o EBITDA consolidado dos últimos doze meses.

Perspectivas

Conforme esperado, o primeiro semestre de 2016 foi bastante desafiador diante da grave crise em que o país se encontra. Mas a economia brasileira começou a apresentar alguns sinais de melhora em junho, como o índice de confiança do consumidor registrando seu maior nível desde janeiro de 2015, estabilização da taxa de desemprego e retração da inflação. Ainda é cedo para se afirmar que esse é um sinal de uma recuperação econômica, entretanto, considerando a tendência histórica, acreditamos que o segundo semestre deste ano deverá trazer estabilização nos níveis de consumo.

Assim como fizemos recentemente, continuaremos a desenvolver projetos que extraiam o máximo de valor de nossos shoppings maduros, nomeadamente atualizações de mix de lojas, expansões e também ações que gerem economia de custos e despesas. Ao mesmo tempo, estamos confiantes dos resultados futuros de nossa iniciativa de centralização de serviços recente, na nossa competitividade e eficiência.

Estamos convictos que nosso portfolio premium e dominante é resiliente para nos dar suporte nesses tempos difíceis. Por outro lado, é nítido que nossos novos ativos, que possuem alto potencial de criação de valor nos apoiarão nos próximos ciclos de crescimento.

PORTFÓLIO 2T16

Ao final do 2T16 e após a venda do Boavista Shopping, nosso portfólio era composto por nove shopping centers, totalizando 445,0 mil m² de ABL total e 346,8 mil m² de ABL própria e temos um total de 474,7 mil m² de ABL sob administração.

Shopping Metrópole São Bernardo do _{Campo (SP)} 190 30,0 100,0% 30,0 97,8%

Franca Shopping Franca (SP) 109 18,6 76,9% 14,3 98,7%

Parque D. Pedro Shopping Campinas (SP) 399 124,9 51,0% 63,7 98,0%

Shopping Plaza Sul São Paulo (SP) 215 23,7 60,0% 14,2 96,8%

Shopping Campo Limpo São Paulo (SP) 147 22,3 20,0% 4,5 98,9%

Manauara Shopping Manaus (AM) 232 47,0 100,0% 47,0 98,4%

Uberlândia Shopping Uberlândia (MG) 211 52,4 100,0% 52,4 94,8%

Boulevard Londrina Shopping Londrina (PR) 220 48,3 88,6% 42,8 94,5%

Passeio das Águas Shopping Goiânia (GO) 256 77,9 100,0% 77,9 76,5%

Total 1.979 445,0 77,9% 346,8 93,6%

Total s/ Novos Shoppings* 98,1%

Penha Shopping São Paulo (SP) 208 29,6

Portfólio total administrado 2.187 474,7

Shopping Centers em Operação

*Uberlândia, Boulevard Londrina e Passeio das Águas shopping centers

Shopping Centers de Terceiros

(administrados pela SSB) Cidade Lojas

ABL Total (mil m2) Lojas ABL Total

(mil m2)

Cidade Participação ABL Própria (mil m2)

Ocupação (% ABL)

DESEMPENHO OPERACIONAL

Desempenho de vendas nos shopping centers

As vendas totais dos lojistas nos shoppings em operação da Sonae Sierra Brasil totalizaram R$ 1,1 bilhão no 2T16, uma pequena queda em relação ao 2T15.

O ano de 2016 tem se mostrado difícil para o varejo, demonstrado pela retração de 7,3% das vendas até maio, de acordo com o IBGE. Desta forma, este

ambiente recessivo tem um impacto negativo sobre as vendas dos lojistas. Nos primeiros dois meses do 2T16 as vendas tiveram desempenho similar ao do primeiro trimestre do ano. Mas junho quebrou a tendência negativa e apresentou alguns dados encorajadores, com alguns shoppings registrando crescimento de vendas de dois dígitos, liderados pelo Boulevard Londrina, que reportou aumento de 19% de suas vendas no mês frente a junho de 2015.

Cidades industriais como Manaus, São Bernardo do Campo e Franca têm sido impactadas mais que a média pela desaceleração do consumo, afetando as vendas dos lojistas de nossos shoppings nestas cidades. Por outro lado, o Uberlândia Shopping e o Boulevard Londrina continuam a registrar forte crescimento de vendas.

Shopping Metrópole 84.179 88.247 -4,6% 158.337 166.769 -5,1%

Franca Shopping 50.305 52.004 -3,3% 99.086 102.928 -3,7%

Parque D. Pedro Shopping 344.815 337.551 2,2% 674.206 664.292 1,5%

Shopping Plaza Sul 107.168 103.610 3,4% 203.633 198.978 2,3%

Shopping Campo Limpo 87.927 91.422 -3,8% 169.063 172.316 -1,9%

Manauara Shopping 166.638 186.870 -10,8% 340.148 368.163 -7,6%

Uberlândia Shopping 76.184 70.435 8,2% 148.875 141.107 5,5%

Boulevard Londrina Shopping 70.867 61.178 15,8% 135.704 123.820 9,6%

Passeio das Águas Shopping 90.863 90.439 0,5% 178.649 169.104 5,6%

Total 1.078.945 1.081.757 -0,3% 2.107.701 2.107.477 0,0%

2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆

Vendas dos lojistas, por Shopping Center (R$ mil)

1.082 1.079

2.107 2.108

2T15 2T16 1S15 1S16

Vendas dos lojistas nos Shopping Centers (R$ milhões)

-0,3%

Vendas nas mesmas lojas (SSS)

As vendas nas mesmas lojas (SSS) continuaram a ser impactadas pela redução do consumo. Como resultado, este indicador caiu 1,7% no 2T16 comparado ao mesmo período de 2015, totalizando R$ 921/m² mensais, porém, com uma queda menor que a registrada no 1T16.

O SSS das lojas âncora foi impulsionado pelo bom desempenho das operações de moda, que apresentaram SSS de 3,0% no trimestre, que por sua vez foram impactadas por um inverno mais rigoroso que o esperado. Por outro lado as âncoras de eletroeletrônicos e móveis continuaram a reportar contração de vendas. O segmento de lazer teve mais uma boa temporada de filmes, mas não tão boa quanto à do 2T15, que foi impulsionada por um forte conjunto de blockbusters.

As lojas satélites continuaram sendo negativamente influenciadas pela recessão e ainda apresentaram queda nas vendas. Contudo, podemos ver uma clara estabilização da queda das vendas dos principais lojistas.

Aluguel nas mesmas lojas (SSR)

Mesmo com o ambiente desafiador e seus efeitos severos no varejo, nosso aluguel nas mesmas lojas continua a apresentar crescimento, com aumento de 4,4% em comparação com o mesmo período de 2015.

Dentre nossa nova geração de shoppings destacamos o Passeio das Águas com SSR de dois dígitos no trimestre, influenciado por sua contínua maturação. O Parque D. Pedro foi mais uma vez o destaque dentre nosso portfólio maduro, também apresentando SSR de dois dígitos, seguido pelo Plaza Sul.

Vendas nas mesmas lojas (SSS) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆

Satélites 1.545,8 1.573,8 -1,8% 1.507,1 1.524,8 -1,2%

Âncoras 677,9 687,9 -1,4% 668,1 684,0 -2,3%

Lazer 200,2 205,5 -2,6% 227,1 201,4 12,8%

Total 921,4 937,1 -1,7% 910,4 921,6 -1,2%

Aluguel nas mesmas lojas (SSR) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆

Satélites 112,4 107,6 4,4% 114,0 107,9 5,7% Âncoras 23,8 22,6 5,5% 22,6 21,1 7,2% Lazer 24,5 24,4 0,3% 23,6 21,6 9,3% Total 56,2 53,9 4,4% 56,0 52,7 6,2% 937,1 _921,4 2T15 2T16

Vendas nas mesmas lojas (SSS)

-1,7%

53,9 56,2

2T15 2T16

Aluguel nas mesmas lojas (SSR)

Taxa de ocupação

A taxa de ocupação em nosso portfólio maduro subiu para 98,1% da ABL ao final do 2T16. Incluindo nossos shoppings mais novos a taxa de ocupação total no trimestre também apresentou aumento, atingindo 93,6%.

No 2T16, mesmo em meio ao cenário econômico adverso, fomos capazes de continuar registrando forte atividade na comercialização de lojas,

fechando o trimestre com 74 novas operações, crescimento de 72% sobre o 2T15. O aumento da atividade de comercialização é um sinal de crescimento da confiança dos empresários. Adicionalmente, o fraco cenário de consumo tem criado oportunidades de substituir lojistas que estavam com desempenho abaixo da média e fortalecer o mix de lojas de nossos shoppings.

Custo de Ocupação

O custo de ocupação dos lojistas totalizou 10,1% das vendas no

2T16, representando uma

pequena queda sobre o trimestre anterior. Esta pequena redução no custo de ocupação reflete nosso comprometimento com iniciativas de redução de custos para ajudar nossos lojistas.

* Uberlândia, Boulevard Londrina e Passeio das Águas shopping centers

95,9% 93,3% 93,2% 93,4% 93,6% 98,1% 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 2T16 s/ Novos Shoppings* Taxa de ocupação (%) 9,5% 9,7% 10,0% 10,2% _10,1% 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Custo de ocupação (%)

Pagamentos em atraso (25 dias)

O indicador de pagamentos em atraso registrou aumento frente ao trimestre anterior, atingindo 6,90%. O índice está sendo afetado pelo ambiente negativo que tem reduzido as vendas dos lojistas, impactando assim a capacidade de alguns deles de arcar com suas obrigações em dia. 4,20% 3,36% 3,67% 4,92% 6,90% 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Pagamentos em Atraso (%)

DESEMPENHO FINANCEIRO

Demonstrações Financeiras Consolidadas

As informações financeiras e operacionais abaixo são baseadas nas demonstrações consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board – IASB e correspondem à comparação dos resultados obtidos no 2T16 com o mesmo período do ano anterior. Portanto, as demonstrações financeiras consolidadas incluem 100% dos resultados do Parque D. Pedro Shopping.

Receita

Mesmo com a redução de 2,2% da ABL própria, a receita bruta da Companhia totalizou R$ 97,0 milhões no 2T16, crescendo 5,3% sobre o 2T15.

O crescimento da receita de aluguel foi liderado pela variação positiva de 4,7% do aluguel fixo, principalmente no Parque D. Pedro Shopping e em nossos ativos mais novos, especialmente no Uberlândia Shopping. Por outro lado, o aluguel variável apresentou queda de 7,2% no trimestre ainda impactado pela contração das vendas dos lojistas, como mostramos na página 8 deste relatório.

A receita de serviços caiu 4,8% na comparação anual devido a iniciativas de redução de custos e ao encerramento de um contrato de prestação de serviços.

A receita de estacionamento totalizou R$ 9,1 milhões, um aumento de 4,9% em relação ao 2T15, em função de maiores tarifas cobradas em alguns dos nossos shoppings mesmo com uma campanha promocional de isenção de tarifas nos shoppings Uberlândia e Boulevard Londrina, iniciadas neste trimestre.

A receita de estrutura técnica (key money) totalizou R$ 3,0 milhões no trimestre, crescimento de 28,2% sobre o 2T15. Receita (R$ milhões) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆ Aluguel 76,3 73,7 3,4% 153,2 145,2 5,5% Aluguel Linearização 0,6 0,8 -18,1% 1,2 2,0 -41,3% Receita de Serviços 6,2 6,5 -4,8% 12,8 12,8 0,3% Receita de Estacionamento 9,1 8,6 4,9% 18,5 17,6 4,7%

Estrutura Técnica (Key Money) 3,0 2,3 28,2% 5,6 5,5 3,4%

Outras Receitas 1,9 0,2 759,6% 2,3 1,0 134,0%

As outras receitas totalizaram R$ 1,9 milhão versus R$ 0,2 milhão no 2T15, impulsionadas pela taxa cobrada de um novo operador de estacionamento.

74,5 8,6 _6,5 2,3 _0,2 92,2 76,9 9,1 _6,2 3,0 1,9 97,0 Aluguel + Linearização Receita de Estacionamento

Receita de Serviços Estrutura Técnica (Key Money)

Outras Receitas Receita Bruta Total

Receita Bruta (R$ milhões)

2T15 2T16 +4,9% _-4,8% +759,6% +5,3% +28,2% +3,2%

Abertura da Receita Bruta no Trimestre

79,3% 9,3% 6,3% 3,1% 2,0% Aluguel + Aluguel Linearização Receita de Estacionamento Receita de Serviços Estrutura Técnica (Key Money) Outras Receitas 87,1% 5,9% 7,0% Aluguel Fixo Aluguel Variável Quiosques e Publicidade

Custos e Despesas

Os custos e despesas totalizaram R$ 30,2 milhões no 2T16, 14,3% acima do 2T15, impactadas principalmente por maiores provisões para créditos de liquidação duvidosa e maiores custos com lojas vagas.

Devido à desaceleração do varejo e maiores índices de pagamentos em atraso, aumentamos as provisões para créditos de liquidação duvidosa neste trimestre, que totalizaram R$ 5,0 milhões.

Os custos com lojas vagas ainda são um importante, embora temporário, peso para nossos resultados, reportando crescimento de 15,0% em comparação ao mesmo período do ano passado.

Por outro lado, os custos de acordos contratuais com lojistas registraram redução mais uma vez quando comparados com o mesmo período do ano passado (-8.6%), positivamente influenciados pela redução destes custos no Passeio das Águas.

Também temos buscado maior eficiência operacional, resultando na redução dos custos com pessoal, que reportaram queda de 5,4% no 2T16.

Custos e Despesas (R$ milhões) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆

Depreciações e amortizações 0,7 0,7 -1,7% 1,3 1,3 -0,1%

Pessoal 9,6 10,2 -5,4% 19,4 19,6 -1,5%

Serviços externos 2,8 2,5 11,8% 4,5 5,0 -9,9%

Custo de ocupação (lojas vagas) 5,9 5,1 15,0% 12,5 10,2 22,3%

Custos de acordos contratuais com lojistas 2,9 3,2 -8,6% 5,4 5,8 -7,0%

Constituição da provisão para créditos de liquidação

duvidosa 5,0 1,8 183,2% 7,8 4,1 91,6% Outros 3,3 3,0 11,0% 6,1 6,1 -1,1% Total 30,2 26,4 14,3% 56,9 52,2 9,1%

Classificado como:

Custos dos aluguéis e dos serviços prestados 20,6 19,8 4,2% 40,4 38,1 6,2% Pessoal 9,5 10,0 -5,3% 19,0 19,3 -1,5%

Serviços externos 1,4 0,7 110,6% 1,8 1,2 53,7%

Custo de ocupação (lojas vagas) 5,9 5,2 14,9% 12,5 10,2 22,3%

Custos de acordos contratuais com lojistas 2,9 3,2 -8,6% 5,4 5,8 -7,0%

Outros 0,9 0,8 13,5% 1,7 1,6 10,0% Despesas operacionais 9,6 6,6 44,4% 16,5 14,1 16,8% Pessoal 0,1 0,2 -9,7% 0,3 0,3 -0,7%

Depreciações e amortizações 0,7 0,7 -1,7% 1,3 1,3 -0,1%

Serviços externos 1,4 1,8 -25,0% 2,7 3,8 -29,7%

Constituição da provisão para créditos de liquidação

duvidosa 5,0 1,8 183,3% 7,8 4,1 91,6% Outros 2,4 2,2 10,0% 4,4 4,6 -4,9% Total 30,2 26,4 14,3% 56,9 52,2 9,1%

Variações no Valor Justo de Propriedades para Investimento

A Sonae Sierra Brasil avalia suas propriedades para investimento pelo valor justo de mercado. As avaliações são realizadas semestralmente pela Cushman & Wakefield (2T e 4T). No 2T16 a avaliação registrou ganho de R$ 35,6 milhões, frente a um ganho de R$ 99,7 milhões no 2T15.

Resultado Financeiro Líquido

O resultado financeiro líquido consolidado no 2T16 se traduziu numa despesa financeira líquida de R$ 15,2 milhões, uma queda de 7,9% frente ao segundo trimestre de 2015, explicado pela redução no nível de alavancagem da Companhia. No primeiro trimestre de 2016, a 1ª parcela das debêntures de emissão da Companhia foi amortizada, levando à redução tanto das receitas financeiras quanto das despesas financeiras neste trimestre.

Esperamos que as despesas financeiras líquidas continuem a reduzir nos próximos trimestres, devido às reduções esperadas das taxas de juros e inflação.

Lucro Líquido

O lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora totalizou R$ 3,9 milhões no 2T16.

Resultado Financeiro Líquido (R$ milhões) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆ Receitas Financeiras 9,2 11,4 -19,1% 19,0 23,1 -17,7%

Despesas Financeiras (24,4) (27,9) -12,5% (52,9) (58,0) -8,8% Resultado Financeiro Total – Líquido (15,2) (16,5) -7,9% (33,9) (34,9) -2,9%

Resultado Operacional Líquido (NOI)

O NOI totalizou R$ 79,7 milhões no 2T16, um aumento de 5,0% sobre o 2T15. Mesmo com a atual recessão e a venda do Boavista Shopping, o crescimento do NOI no 2T16 reflete a resiliência do nosso portfólio.

EBITDA & FFO

No 2T16, o EBITDA apresentou redução de 5,8% comparada ao 2T15, em R$ 53,1 milhões, com margem de 64,5%. Maiores provisões para créditos de liquidação duvidosa e custos com lojas vagas tem pressionado o EBITDA da Companhia.

O FFO totalizou R$ 31,1 milhões no 2T16, queda de 11,6% versus o 2T15 impactado por maiores impostos correntes e menor EBITDA. A margem FFO no trimestre foi de 37,8%.

A reconciliação do lucro operacional antes dos resultados financeiros com EBITDA e FFO é apresentada abaixo:

NOI (R$ milhões) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆

Receitas Operacionais

Aluguel 76,9 74,5 3,2% 154,4 147,2 4,9%

Estrutura técnica (key money) 3,0 2,3 28,2% 5,6 5,5 3,4%

Receita de estacionamento 9,1 8,6 4,9% 18,5 17,6 4,7%

Outras receitas 1,9 0,2 759,6% 2,3 1,0 134,0% Total Receitas 90,9 85,7 6,0% 180,8 171,3 5,6%

Custos Operacionais

Serviços de terceiros (1,4) (0,7) 110,6% (1,8) (1,2) 53,7%

Custo de ocupação (lojas vagas) (5,9) (5,2) 14,9% (12,5) (10,2) 22,3%

Custos de acordos contratuais com lojistas (2,9) (3,2) -8,6% (5,4) (5,8) -7,0%

Outros (0,9) (0,8) 13,5% (1,7) (1,6) 10,0% (-) Total Custos Operacionais (11,1) (9,8) 13,9% (21,4) (18,8) 14,2%

NOI 79,7 75,9 5,0% 159,4 152,5 4,5%

Margem NOI 87,7% 88,6% -85 bps 88,2% 89,0% -89 bps

Reconciliação do EBITDA e FFO (R$ milhões)

Receita Líquida 82,3 80,0 2,9% 165,9 161,2 2,9%

Lucro operacional antes do resultado financeiro 88,5 156,2 -43,4% 151,8 213,4 -28,8%

Depreciação e amortização 0,7 0,7 -1,7% 1,3 1,3 -0,1%

Ganho com valor justo de prop. para investimentos (36,1) (100,5) -64,1% (36,1) (100,5) -64,1%

EBITDA 53,1 56,4 -5,8% 117,1 114,2 2,6%

Margem EBITDA 64,5% 70,5% -600 bps 70,6% 70,8% -23 bps

EBITDA 53,1 56,4 -5,8% 117,1 114,2 2,6%

Resultado financeiro líquido (15,2) (16,5) -7,9% (33,9) (34,9) -2,9%

Imposto de renda e contribuição social correntes (6,8) (4,7) 44,8% (17,0) (7,8) 119,9%

FFO 31,1 35,2 -11,6% 66,2 71,6 -7,5%

Caixa e Dívida Financeira

O caixa da Companhia totalizou R$ 230,2 milhões ao final do 2T16, redução de 7,5% frente ao 1T16, principalmente em função do pagamento de dividendos ocorrido em maio, no valor de R$ 34,8 milhões. O saldo de caixa está disponível para que seja investido em oportunidades estratégicas de crescimento e, por enquanto, está alocado em aplicações financeiras de curto prazo e baixo risco, em bancos com grau de investimento, a uma taxa média de 101,2% da CDI.

A dívida financeira total da Companhia atingiu R$ 823,4 milhões ao final do trimestre, e o cronograma de amortização correspondente está apresentado abaixo:

46,6 118,9 209,7 210,3 67,7 170,2 2016 2017 2018 2019 2020 2021 em diante

Amortização da Dívida Financeira (R$ milhões)

691,4

593,3 132,1

230,2

Dívida Total Caixa Dívida Líquida

Dívida Financeira Líquida (R$ milhões)

Curto prazo

Longo prazo

A dívida financeira líquida de R$ 593,3 milhões corresponde a 2,5 vezes o EBITDA consolidado dos últimos doze meses (ou 3,3 se considerarmos a consolidação proporcional).

58% da dívida da Companhia é fixa ou está atrelada à TR e 29% à inflação (IPCA). Os 13% restantes estão atrelados à CDI.

Custo da Dívida

O custo médio da dívida da Companhia já começou a apresentar retração e esperamos que ele continue a cair nos próximos trimestres.

Financiamentos Contratados Duração Restante

(anos) Taxa

(1) Saldo em 30/06/16 (R$ milhões)

Manauara Shopping 4,4 8.50% 77,0

Metrópole Shopping - Expansão I 1,9 TR + 9.30% 32,5

Uberlândia Shopping 9,3 TR + 9.70% 59,8

Boulevard Londrina Shopping 9,3 TR + 9.70% 106,8

Passeio das Águas Shopping 7,0 TR + 9.70% 207,2

Debêntures - 1ª série 0,6 CDI + 0.96% 49,7

Debêntures - 2ª série 2,6 IPCA + 6.25% 236,0

Debêntures - 2ª série(2) 2,6 CDI + 1.24% 54,5

Total 823,4

Média 5,1 12,29%

(1) Considerando TR a 2,08% a.a., CDI a 14,13% a.a. e IPCA 2016E a 6,93%.

(2) A Companhia contratou em agosto de 2013 um instrumento derivativo (swap) de R$ 54,5 milhões a uma taxa CDI + 1,24%. Fixa 9% TR 49% IPCA 29% CDI 13% Perfil do Endividamento

Informações Gerenciais

De acordo com as práticas e políticas contábeis adotadas no Brasil e com o IFRS, a Companhia consolida 100% do Parque D. Pedro Shopping apesar de deter 51% desse shopping e, por outro lado, não consolida a participação de 20% que detemos no Shopping Campo Limpo. Considerando a relevância destes shoppings para os resultados da Companhia, preparamos informações gerenciais pró-forma com as consolidações proporcionais de nossos ativos. Os resultados de acordo com essa metodologia estão apresentados abaixo:

NOI (R$ milhões) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆

Receitas Operacionais

Aluguel 63,5 62,1 2,3% 127,5 122,8 3,8%

Estrutura técnica (key money) 2,8 2,2 29,1% 5,2 5,1 3,7%

Receita de estacionamento 6,0 6,5 -7,9% 12,8 13,1 -2,7%

Outras receitas 1,7 0,3 520,1% 2,1 0,8 148,7% Total Receitas 74,0 71,1 4,2% 147,6 141,8 4,1%

Custos Operacionais

Serviços de terceiros (1,4) (0,6) 143,2% (1,7) (1,0) 72,2%

Custo de ocupação (lojas vagas) (5,6) (4,9) 14,6% (11,9) (9,7) 22,4%

Custos de acordos contratuais com lojistas (2,8) (3,1) -11,7% (5,3) (5,8) -8,9%

Outros (0,1) (1,6) -94,0% (1,2) (2,2) -43,7% (-) Total Custos Operacionais (9,8) (10,2) -3,5% (20,0) (18,6) 7,6%

NOI 64,2 60,9 5,5% 127,6 123,2 3,6%

Margem NOI 86,7% 85,7% 106 bps 86,4% 86,9% -45 bps

Reconciliação do EBITDA e FFO (R$ milhões)

Receita Líquida 67,5 67,5 -0,1% 136,7 135,3 1,0%

Lucro operacional antes do resultado financeiro 37,7 125,5 -70,0% 86,6 169,9 -49,0%

Depreciação e amortização 0,7 0,7 -1,7% 1,3 1,3 -0,1%

Ganho com valor justo de prop. para investimentos 0,7 (83,0) -100,9% 0,7 (83,0) -100,9%

EBITDA 39,0 43,2 -9,6% 88,6 88,3 0,4%

Margem EBITDA 57,9% 63,9% -609 bps 64,8% 65,2% -37 bps

EBITDA 39,0 43,2 -9,6% 88,6 88,3 0,4%

Resultado financeiro líquido (15,7) (17,2) -8,8% (34,8) (36,0) -3,2%

Imposto de renda e contribuição social correntes (7,0) (4,9) 43,1% (17,3) (8,0) 115,5%

FFO 16,4 21,1 -22,4% 36,5 44,3 -17,6%

Margem FFO 24,3% 31,3% -699 bps 26,7% 32,7% -602 bps

EXPANSÕES E REVITALIZAÇÕES FUTURAS

Temos um projeto em nosso portfólio, a expansão e revitalização do Franca Shopping, mas o início das obras aguarda melhores perspectivas econômicas.

Projeto Expansão do Franca Shopping

Local Franca (SP)

Descrição Expansão e revitalização

% Sonae Sierra Brasil 100%

ABL adicional (mil m²) 11,0

GLOSSARIO

ABL (Área Bruta Locável): Equivalente à soma de toda a área disponível para locação nos shopping centers.

BM&FBOVESPA: BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.

Custo de Ocupação: Relação (considerando os últimos doze meses) entre o aluguel mais encargos comuns e fundo de promoção sobre o total das vendas dos lojistas.

EBITDA: Lucro operacional antes do resultado financeiro + depreciação e amortização – gastos com valor justo das propriedades.

Fluxo de Caixa Operacional (FFO): EBITDA +/- resultado financeiro líquido – imposto de renda e contribuição social.

IFRS: International Financial Reporting Standards ou Normas Internacionais de Contabilidade. IPCA: Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, divulgado pelo IBGE.

Lojas Âncora ou Âncoras Grandes: Lojas conhecidas do público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do Shopping Center.

Lojas Satélite ou Satélites: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncora e destinadas ao comércio em geral.

Pagamentos em atraso: O montante total dos aluguéis vencidos há mais de 25 dias de atraso, dividido pelo montante total dos aluguéis do mesmo período.

Resultado Operacional Líquido (NOI): Receita bruta dos shoppings (sem incluir receita de serviços) + resultado do estacionamento - despesas operacionais dos shoppings – provisão para devedores duvidosos.

SSR (Aluguel nas Mesmas Lojas): Relação entre o aluguel faturado para os mesmos lojistas no período atual comparado ao período anterior.

SSS (Vendas nas Mesmas Lojas): Relação entre as vendas dos mesmos lojistas no período atual comparado ao período anterior.

Taxa de Ocupação: Relação entre a área alugada e a ABL total de cada shopping center no fim de cada período.

ANEXOS

Balanço Patrimonial Consolidado - ATIVO (R$ mil) 30/06/16 31/03/16 ∆

CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa 230.178 248.906 -7,5%

Contas a receber, líquidas 36.363 33.781 7,6%

Impostos a recuperar 6.955 11.120 -37,5%

Despesas antecipadas 113 99 14,1%

Outros créditos 9.139 23.188 -60,6%

Total do ativo circulante 282.748 317.094 -10,8%

Ativo não circulante mantido para venda 32.316 - N/A

NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo

Contas a receber, líquidas 18.354 17.732 3,5%

Impostos a recuperar 26.262 25.541 2,8%

Empréstimos aos condomínios 27.055 27.148 -0,3%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 8.611 8.263 4,2%

Depósitos judiciais 24.998 24.132 3,6%

Outros créditos 4.971 4.664 6,6%

Total do realizável a longo prazo 110.251 107.480 2,6%

Investimentos 39.025 38.562 1,2%

Propriedades para investimento 4.368.324 4.361.379 0,2%

Imobilizado 2.924 2.824 3,5%

Intangível 3.858 4.180 -7,7%

Total do ativo não circulante 4.524.382 4.514.425 0,2%

Balanço Patrimonial Consolidado: PASSIVO (R$ mil) 30/06/2016 31/03/2016 ∆ PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

CIRCULANTE

Empréstimos e financiamentos 76.186 72.694 4,8%

Debêntures 55.876 49.669 12,5%

Fornecedores nacionais 13.605 15.365 -11,5%

Impostos a recolher 5.488 8.769 -37,4%

Pessoal, encargos, benefícios sociais e prêmios 9.639 10.104 -4,6%

Estrutura técnica 5.378 6.086 -11,6%

Dividendos a pagar - 31.386 -100,0%

Rendimentos a distribuir 5.899 5.267 12,0%

Outras obrigações 4.720 7.338 -35,7%

Total do passivo circulante 176.791 206.678 -14,5%

NÃO CIRCULANTE

Empréstimos e financiamentos 407.043 423.520 -3,9%

Debêntures 284.337 278.953 1,9%

Estrutura técnica 2.101 2.924 -28,1%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 594.977 583.778 1,9%

Provisão para riscos cíveis, tributários, trabalhistas e

previdenciários 5.983 5.971 0,2%

Provisão para remuneração variável 1.910 2.668 -28,4%

Total do passivo não circulante 1.296.351 1.297.814 -0,1%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital social 1.397.866 1.397.866 0,0%

Reserva de capital 80.115 80.115 0,0%

Reservas de lucros 937.173 940.560 -0,4%

Lucros/Prejuízos do Exercício 22.592 18.719 20,7%

Patrimônio líquido atribuível a proprietários da controladora 2.437.746 2.437.260 0,0%

Participações não controladoras 928.558 889.767 4,4%

Total do patrimônio líquido 3.366.304 3.327.027 1,2%

Demonstrações do Resultado Consolidado

(R$ mil, exceto o lucro líquido por ação) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA DE ALUGUÉIS, SERVIÇOS E

OUTRAS 82.323 79.970 2,9% 165.866 161.198 2,9%

CUSTO DOS ALUGUÉIS E DOS SERVIÇOS PRESTADOS (20.640) (19.810) 4,2% (40.449) (38.078) 6,2%

LUCRO BRUTO 61.683 60.160 2,5% 125.417 123.120 1,9%

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

Gerais e administrativas (9.577) (6.633) 44,4% (16.501) (14.122) 16,8%

Pessoal (149) (165) -9,7% (326) (328) -0,6%

Serviços de terceiros (1.378) (1.838) -25,0% (2.665) (3.792) -29,7%

Provisão para créditos de liquidação duvidosa (4.963) (1.752) 183,3% (7.809) (4.076) 91,6%

Outras administrativas (2.429) (2.208) 10,0% (4.359) (4.583) -4,9%

Depreciações e amortizações (658) (670) -1,8% (1.342) (1.343) -0,1%

Tributárias (89) (290) -69,3% (867) (629) 37,8%

Equivalência patrimonial 1.323 1.801 -26,5% 2.143 2.595 -17,4%

Variação do valor justo de propriedades para investimento 35.558 99.714 -64,3% 35.558 99.714 -64,3%

Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (403) 1.484 N/A 6.069 2.692 125,4%

Total das (despesas) receitas operacionais, líquidas 26.812 96.076 -72,1% 26.402 90.250 -70,7%

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 88.495 156.236 -43,4% 151.819 213.370 -28,8%

Resultado Financeiro Líquido (15.192) (16.489) -7,9% (33.856) (34.873) -2,9%

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO

SOCIAL 73.303 139.747 -47,5% 117.963 178.497 -33,9% IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Correntes (6.833) (4.720) 44,8% (17.048) (7.755) 119,8%

Diferidos (10.850) (33.519) -67,6% (11.484) (36.600) -68,6%

Total (17.683) (38.239) -53,8% (28.532) (44.355) -35,7%

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 55.620 101.508 -45,2% 89.431 134.142 -33,3%

LUCRO ATRIBUÍVEL A

Proprietários da controladora 3.873 69.484 -94,4% 22.592 88.810 -74,6%

Participações não controladoras 51.748 32.024 61,6% 66.839 45.332 47,4%

Demonstrações de Fluxo de Caixa

(R$ mil) 30/06/2016 30/06/2015

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Lucro líquido do período 89.431 134.142

Ajustes para reconciliar o lucro líquido do período com o caixa líquido gerado pelas (utilizado nas) atividades operacionais:

Depreciações e amortizações 1.342 1.343

Valor residual do ativo imobilizado vendido 235 207

Ganho em operação de derivativo, líquido (192) (1.479)

Receita de aluguel a faturar (1.165) (1.986)

Provisão para créditos de liquidação duvidosa 7.809 4.076

(Reversão) constituição de provisão para contingências, líquida 237 (354)

Atualização monetária sobre provisão para contingências 120 451

Provisão para remuneração variável 1.190 1.330

Imposto de renda e contribuição social diferidos 11.484 36.600

Imposto de renda e contribuição social 17.048 7.755

Encargos financeiros sobre empréstimos, financiamentos, debêntures e compra de ativo 52.628 57.662

Ganho na alienação de investimento em controlada (5.748) 0

Variação do valor justo de propriedades para investimento (35.558) (99.714)

Equivalência patrimonial (2.143) (2.595)

(Aumento) redução dos ativos operacionais:

Contas a receber (3.251) 14.340

Empréstimos aos condomínios 1.026 (2.810)

Impostos a recuperar 1.245 (5.217)

Despesas antecipadas (78) (135)

Depósitos judiciais (1.698) (389)

Outros 12.132 (23.006)

Aumento (redução) dos passivos operacionais:

Fornecedores nacionais (6.991) (3.403)

Impostos a recolher (16.079) (2.202)

Pessoal, encargos, benefícios sociais e prêmios (3.142) (2.842)

Estrutura técnica (2.749) (1.793)

Pagamentos de contingências (212) (355)

Outras obrigações (2.345) (2.090)

Caixa gerado (utilizado nas) pelas atividades operacionais 114.576 107.536

Juros pagos (44.084) (47.741)

Imposto de renda e contribuição social pagos (6.014) (9.039)

Caixa líquido (utilizado nas) gerado pelas atividades operacionais 64.478 50.756

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Aplicações financeiras vinculadas 0 (533)

Aquisição ou construção de propriedades para investimento (11.535) (39.266)

Aquisição de imobilizado (250) (470)

Aquisição de intangível (111) (227)

Venda de investimento em controlada, líquido do caixa e outros ativos operacionais entregues na venda 49.262 0

Dividendos recebidos 1.781 1.800

Caixa líquido gerado pelas (utilizado nas) atividades de investimento 39.147 (38.696)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Debêntures pagas - principal (47.750) 0

Empréstimos e financiamentos pagos - principal (28.507) (29.017)

Pagamento de contas a pagar - compra de ativo 0 (9.132)

Rendimentos distribuídos dos fundos imobiliários Parque D. Pedro I e II (27.562) (11.243)

Dividendos pagos (34.773) (34.773)

Caixa líquido utilizado nas atividades de financiamento (138.592) (84.165)

REDUÇÃO LÍQUIDA DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (34.967) (72.105)

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

No fim do exercício 230.178 243.831

No início do exercício 265.145 315.936

REDUÇÃO LÍQUIDA DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (34.967) (72.105)

Demonstrações do Resultado Consolidado Pro-forma considerando a consolidação proporcional de nossos shoppings (R$ mil) SSB Consolidado (100% PDP) Ajustes* SSB Consolidado Gerencial

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA DE ALUGUÉIS, SERVIÇOS E

OUTRAS 82.323 14.862 67.461 67.544 -0,1% 136.657 135.336 1,0%

CUSTO DOS ALUGUÉIS E DOS SERVIÇOS PRESTADOS (20.640) (1.320) (19.320) (20.212) -4,4% (39.054) (37.922) 3,0%

LUCRO BRUTO 61.683 13.541 48.142 47.332 1,7% 97.603 97.414 0,2%

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

Gerais e administrativas (9.577) (292) (9.285) (6.166) 50,6% (15.553) (12.759) 21,9%

Pessoal (149) 0 (149) (165) -9,7% (326) (328) -0,7%

Serviços de terceiros (1.378) (39) (1.339) (1.790) -25,2% (2.582) (3.642) -29,1%

Provisão para créditos de liquidação duvidosa (4.963) (727) (4.236) (1.898) 123,2% (7.115) (3.961) 79,6%

Outras administrativas (2.429) 474 (2.903) (1.643) 76,7% (4.188) (3.485) 20,2%

Depreciações e amortizações (658) 0 (658) (670) -1,7% (1.342) (1.343) -0,1%

Tributárias (89) 1 (90) (291) -69,1% (870) (631) 37,8%

Equivalência patrimonial 1.323 1.323 - - N/A - - N/A

Variação do valor justo de propriedades para investimento 35.558 36.271 (713) - N/A (715) 82.952 N/A

Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (403) (5) (398) 1.639 N/A 6.092 2.890 110,8%

Total das (despesas) receitas operacionais, líquidas 26.812 37.298 (10.486) 78.138 N/A (11.045) 72.452 N/A

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 88.495 50.839 37.656 125.470 -70,0% 86.558 169.866 -49,0% Resultado Financeiro Líquido (15.192) 474 (15.666) (17.180) -8,8% (34.829) (35.965) -3,2%

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO

SOCIAL 73.303 51.313 21.990 108.290 -79,7% 51.729 133.901 -61,4% IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Correntes (6.833) 137 (6.970) (4.872) 43,1% (17.325) (8.038) 115,5%

Diferidos (10.850) 297 (11.147) (33.934) -67,2% (11.812) (37.054) -68,1%

Total (17.683) 434 (18.117) (38.806) -53,3% (29.137) (45.092) -35,4%

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 55.620 51.748 3.872 69.484 -94,4% 22.592 88.809 -74,6% *Ajustes representam a exclusão de 49% do NOI do Parque D. Pedro, a inclusão doe 20% do Campo Limpo e todos os efeitos de consolidação

Δ 1S15 2T16 2T15 Δ 1S16 (R$ milhões) 2T16 2T15 ∆ 1S16 1S15 ∆ Aluguel 63,0 61,5 2,4% 126,6 121,1 4,5% Aluguel Linearização 0,5 0,6 -11,3% 0,9 1,7 -46,8% Receita de Serviços 7,6 8,3 -8,7% 15,8 15,6 0,8% Receita de Estacionamento 6,0 6,5 -7,9% 12,8 13,1 -2,7%

Estrutura Técnica (Key Money) 2,8 2,2 29,1% 5,2 5,1 3,7%

Outras Receitas 1,7 0,3 520,1% 2,1 0,8 148,7%

Receita Bruta Total 81,6 79,4 2,8% 163,4 157,5 3,8%

Abertura da receita bruta consolidada pro-forma (Considerando a consolidação proporcional de nossos shoppings)

Balanço Patrimonial Consolidado Pro-forma Proporcional (R$ mil)

ATIVO 30/06/2016 31/03/2016 ∆

CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa 219.521 237.471 -7,6%

Contas a receber, líquidas 30.312 28.635 5,9%

Impostos a recuperar 6.897 11.068 -37,7%

Despesas antecipadas 97 73 33,0%

Outros créditos 8.566 22.168 -61,4%

Total do ativo circulante 265.393 299.415 -11,4%

Ativo não circulante mantido para venda 32.316 - N/A

NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo

Contas a receber, líquidas 15.060 14.559 3,4%

Impostos a recuperar 26.262 25.541 2,8%

Empréstimos aos condomínios 27.055 27.148 -0,3%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 8.569 8.218 4,3%

Depósitos judiciais 25.059 24.195 3,6%

Outros créditos 6.531 6.152 6,1%

Total do realizável a longo prazo 108.536 105.813 2,6%

Propriedades para investimento 3.507.063 3.537.128 -0,8%

Imobilizado 2.924 2.845 2,8%

Intangível 3.858 4.180 -7,7%

Total do ativo não circulante 3.622.381 3.649.965 -0,8%

Balanço Patrimonial Consolidado Pro-forma Proporcional (R$ mil)

PASSIVO 30/03/16 31/03/16 ∆

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO CIRCULANTE

Empréstimos e financiamentos 76.186 72.694 4,8%

Debêntures 55.876 49.669 12,5%

Fornecedores nacionais 12.163 13.685 -11,1%

Impostos a recolher 5.221 8.393 -37,8%

Pessoal, encargos, benefícios sociais e prêmios 9.639 10.104 -4,6%

Estrutura técnica 5.403 6.124 -11,8%

Dividendos a pagar - 31.386 -100,0%

Rendimentos a distribuir 1.559 - N/A

Outras obrigações 4.788 7.398 -35,3%

Total do passivo circulante 170.835 199.452 -14,3%

NÃO CIRCULANTE

Empréstimos e financiamentos 407.043 423.520 -3,9%

Debêntures 284.337 278.953 1,9%

Estrutura técnica 2.116 2.933 -27,9%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 610.097 598.598 1,9%

Provisão para riscos cíveis, tributários, trabalhistas e

previdenciários 6.008 5.995 0,2%

Provisão para remuneração variável 1.910 2.668 -28,4%

Total do passivo não circulante 1.311.510 1.312.667 -0,1%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital social 1.397.866 1.397.866 0,0%

Reserva de capital 80.115 80.115 0,0%

Reservas de lucros 937.173 940.560 -0,4%

Lucros/Prejuízos do Exercício 22.592 18.719 20,7%

Total do patrimônio líquido 2.437.745 2.437.260 0,0%