Os Bancos Comunitários e o Empoderamento dos Clientes? Avaliação da Experiência do Crediamigo do Banco do Nordeste

(1)

!""#$ %&'(%")"#*"+)(#) &"+",%) &)- .,%/0"

+1*)(%2 !%+"()+%#%3"+" !"+""(+)&)

(2)

!""#$ %&'(%")"#*"+)(#) &"+",%) &)- .,%/0"

+1*)(%2 !%+"()+%#%3"+" !"+""(+)&)

%)(&/0"+)#)&(+"*()) &+"7(8)%&"(%+) )9$%)8(+$/0":+ %.)(%++))+)(,+" )(': !"#" ()9$%%&" *( )1#) +) 9$,%;%!/0" +" )&(+")# .,%/0"+)",<&%!=>,%!?

(";@?( ,<!%)(()%(" /,.)A(%) &+"(

(3)

(4)

!""#$ %&'(%")"#*"+)(#) &"+",%) &)- .,%/0"

+1*)(%2 !%+"()+%#%3"+" !"+""(+)&)

&+%)(&/0";"%$>#)&%+7> !)1#% +"(+"$("+))&(+")# .,%/0"+) ",<&%! =>,%!:!"#" *(&) +"()9$%%&" )!)'(%"7">&) /0"+"&<&$," +))&(): "$&"(3+" *), %.)(%++) )+)(, +" )(' A ) ) !" &() 7 +%*"%/0" +" % &)()+" %>,%"&)!+();)(%+ %.)(%++)?

!%&/0"+)9$,9$)(&()!B"+)&+%)(&/0"C*)(#%&%+:+)+)9$);)%&+)!"(+" !"# "(#+)C&%!!%) &<;%!?

&+*("./0"DDDDEDDDDEDDDDD

DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD B(,)% %F) +("

DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD (";@?(? ,<!%)(()%(" /,.)

(%) &+"(

(";@?(?(%"()&&%)(*(3

)#>("

(";?(?G"CH+(%0"+) ,) !(G= %"(

(5)

(6)

(7)

(8)

)$: ""%),)&%,:*"(#)!" !)+)(.%+:=+):% &),%32 !%:*)().)( / );"(/*(&(%,B(#)$!#% B")#>$!+)(),%F(#)$" B"),! /(#)$">I)&%."?

"#)$*%(,")C,%:#%3"+)&"+B"()!" ),B)%(" "#"#) &"+) +)!%0":9$)#)*)(#%&%(#3,3(#%)&)+)3($ #% B.%+)+$!!%" ,?

#% B)*"(%&% ):*),"#"#) &"+)*!%2 !%:9$ +";%!#"*(%.+"+" "" !" .<.%";#%,%(:*"((FJ)+)&(>,B")!+2#%!"?

"#)$;%,B"<&"()($ ":"9$%)*)("*"+)(&( #%&%(&"+""!" B)!%#) &" +9$%(%+"+$( &)#% B.%+)&$+ &%,?

*(";)"( ,<!%*),"*"%":+)+%!/0":*!%2 !%)&"+"") % #) &"&( ;)(%+" ),>"(/0"+)&)&(>,B"?

"*(";)"()#)#>("!" .%++"+> !:(%"()&&%)(*(3)G"CH+(%0"+) ,) !(G$ %"(?

"!",)3+"#)&(+":)*)!%,#) &)C,%)$>) :9$))#*())&%.)(#*()) &) +$( &))&I"( +!+2#%!?

" #)$ *(";)"() +" #)&(+" " 9$% B"#) 3)%" &(.C +" *(";)"() (," #C(%!")%&)"()%() ,>(%% B"+)(.,B"?

" !",)3 +) &(>,B" !"# 9$)# !"#*(&%,B" !+ +% !" B)!%#) &": #%F+) ) )*)( /:3"&(%+)3(+)!)( *)"+)(!)#:(%FC,%:%3": ):$)%("F: "),)&":9$)!+$#:)$#"+":!" &(%>$%$*()&I"( +!+2#%!?

" !" +" "(+)&) *)," *"%" )!)'(%" *( (),%F/0" +)&) &(>,B": 9$)# 3(+)/" *)"+)&C,%"#H(G$ %"()(!)," F).)+")%1)%(?

(9)

(10)

)*((#"+)*) ( "*">() !"#".<&%#"$!"#"$#;(+") !"#)/(#"()!" B)!2,"!"#" )#*()) +)+"() % ! '.)% ) !(%&%." ) !" $#%+"() !" !%) &) +) .,"(: $# #$ +" &"&,#) &) "." +) "*"(&$ %++) )>(%('?

(11)

(12)

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

(13)

(14)

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

(15)

(16)

(17)

(18)

(';%!"RA(&%!%*/0"+" "% !%#) &"+)" 3"(F"+)3%0" "(+)&)???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? S4 (';%!"4A(&%!%*/0"+(&)%( &%.*"(*("+$&"??????????????????????????????????????????? KL (';%!"SA(&%!%*/0"+),%) &) &%."*"(*("+$&"????????????????????????????????????????? KL (';%!"KA$ &%++)!$#$,++)"*)(/J)????????????????????????????????????????????????????? VL (';%!"VA,"()+))#>",+"!$#$,+"WX#%,Y???????????????????????????????????????????????? V6 (';%!"TA,%) &) &%."A???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? V6 (';%!"UA(&)%( &%.,"()WX#%,Y??????????????????????????????????????????????????????????????????? V6 (';%!"LA("*"(/0"+)) 2("????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? LK (';%!"6A++)?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? LK (';%!"R5A&+"%.%,????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? LV (';%!"RRA "+)!",(%++)?????????????????????????????????????????????????????????????????????????? LV (';%!"R4A$ &"&)#*"#"( !"#$ %++)-?????????????????????????????????????????????????? LT (';%!"RSA$ &*)"#"(# !-???????????????????????????????????????????????????????? LT (';%!"RKA%*"+)"(+%?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? LU (';%!"RVA$ &*)"+;#<,%&)#() +-??????????????????????????????????????????????? LL (';%!"RTA$,C() +#) ,+;#<,%-??????????????????????????????????????????????????????? LL (';%!"RUA$,"(%3)#+() +*(% !%*,+;#<,%-????????????????????????????????????? L6 (';%!"RLA"!2&)#*"$* /-???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? L6 (';%!"R6AG'&(>,B"$!"#!(&)%(% +-???????????????????????????????????????????????????? 65 (';%!"45A$,C&%.%++)*(% !%*,+")$ )38!%"-?????????????????????????????????????? 6R (';%!"4RA$ &"&)#*"&)# &%.%++)-????????????????????????????????????????????????????????? 6R (';%!"44A +).) +)-???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 64 (';%!"4SA .) +0"(),%F+????????????????????????????????????????????????????????????????????? 64 (';%!"4KA"#"*3)$;"( )!)+"()-??????????????????????????????????????????????????????????? 6S (';%!"4VA"#"()!)>))$*3#) &"-?????????????????????????????????????????????????????????? 6S (';%!"4TA &)+"()+%#%3""#$ %++)9$)#*)+%+% B)%("

(19)

!$(")1&(W% ;"(#'&%!:% 3,2:)&!Y-??????????????????????????????????????????????????????????????????????? (';%!"K5A"!2;)F,3$#();"(#)#$()%+2 !%:"$+9$%(%$,3$#>)# +).,"(()!) &)#) &):*($!-??????????????????????????????????????????????????????????????????? R5S (';%!"KRA"!2;)F,3$#();"(#)#)$ )38!%""$+9$%(%$,3$#>)# +).,"(()!) &)#) &):9$)&) B*)(#%&%+")#*()3(#%#0"+)">(-????????????? R5S (';%!"K4 A "!2;F*(&)+),3$# "!%/0""#$ %&'(%"$3($*"9$) &(>,B)*("+)) .",.%#) &"+"#$ %++)-?????????????????????????????????????????????????? R5K "&"3(;%RA(%#)%(" !""#$ %&'(%"% $3$(+")#$!%E??????????????? VV "&"3(;%4A("#"/0") ;"(#/0"???????????????????????????????????????????????????????????????????? TK "&"3(;%SA,)&( ;"(#&%.????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? TK "&"3(;%KAR@)$ %0"+)" ",%+/0"?????????????????????????????????????????????????????????????? TV "&"3(;%VA4@)$ %0"+)" ",%+/0"A% Z#%!+" *+(% B#) &"????????? TV "&"3(;%TAS@)$ %0"+)" ",%+/0"A% Z#%!+)($*"?????????????????????????? TT "&"3(;%UA $3$(/0"+)$# !"+"#$ %++)A"(&)+;%&?????????????? TT "&"3(;%LA $3$(/0"+)$# !"+"#$ %++)AG$(#) &"?????????????????? TU "&"3(;%6A $3$(/0"+)$# !"+"#$ %++)A"#)#"(/0"

)&%.??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? TU "&"3(;%R5A $3$(/0"+)$# !"+"#$ %++)A, &%"+(."()???? TL "&"3(;%RRA($*""!,????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? U6 "&"3(;%R4A &().%&!"#,%) &)?????????????????????????????????????????????????????????????????? U6

%3$(RA%3$(R[("3(#+) *"%""%!("!(C+%&"??????????????????????????????????? ST %3$(4A%3$(4[%0"(3 %F!%" ,+()+))&0"+)

)) .",.%#) &"????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

KV %3$(SA%0"(3 %F!%" ,+" #>%) &)+)%!(";% /???????????????????????????? KT %3$(KA&*+)&"+","3%+"()+%#%3""#$ %++)??????????????????????????????? T4 %3$(VA%(Z#%+)9$)+)!().),"!,%F/0"+"*=>,%!"&) +%+"*),"

()+%#%3"????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? TL %3$(TA*+"$ %!<*%"+)( 3$*)????????????????????????????????????????????????????????? LR %3$(UA"!,%F/0"+"$ %!<*%"+)( 3$*) "#*+"&+"+")('?? L4 %3$(LA*+"$ %!<*%"+)$!%???????????????????????????????????????????????????????????????? L4 %3$(6A"!,%F/0"+"$ %!<*%"+)$!% "#*+"&+"+")('????????? LS

(20)

>),RA"#")&'% +=&(%+)%!(";% / #C(%!&% -???????????????? RL >),4A(% !%*% *,%!/J)+"*"()&"(??????????????????????????????????????????????? SK >),SA()!%#) &"+"("+$&" &)( "($&": ;,/0"), /"#)(!%,

AR66SR666??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? SV >),KA *,%!/J))#%!("!(C+%&"("+$&%."(%) &+" "(%,W455UY????? KU >),VA()!%#) &"+),%) &) &%.")(&)%("," 3"+)R5 "??????????? KU >),TA)$,&+"+"*("I)&"*%,"&"+"()+%#%3""#$ %++)???????????????????? VK >),UA)(!+""&) !%,*()1* 0"+"()+%#%3""#$ %++)???????????? VT >),L[,"()),%F+" "()+%#%3""#$ %++)*"%/0"SR+)

+)F)#>("+)455L???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? VU >),6A,"()%>)(+")=#)("+)*)(/J)????????????????????????????????????????? VU >),R5A,"(C+%"+"#*(C&%#"???????????????????????????????????????????????????????????????? VL >),RRA"#$ %++).%%&+ *)9$%????????????????????????????????????????????????????? L5 >),R4A)(;%,8!%")!" M#%!"+!%++)*)9$%+????????????????????????????????? L5 >),RSA*"()&"(???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? LR

A "!%/0""(+)&% +)(C+%&") %&2 !%$(, A !") &(,+"(%,

(21)

A !" &)( !%" ,+))!" &($/0"))) .",.%#) &" A !"+""(+)&)+"(%,? ?

A !"!%" ,+))) .",.%#) &"!" M#%!"

A !"!%" ,+))) .",.%#) &"!" M#%!")"!%, A) &("+) *"%"")9$) "#*()) +%#) &" )(( A" $,&&%.)("$*&" %&&B)""(

A&+" %+"+ #C(%! A$ +"+) #*(""(>,B+"( A$ +"" &%&$!%" ,+""(+)&) A$ +"" )&'(%" &)( !% ,

A &%&$&"(%,)%("+))"3(;%)&&<&%! A &%&$%/J)+)%!(";% /

A &%&$&""(+)&)%++ %

A &%&$&"+))9$%)&(&C3%!" M#%!+")(' A(3 %F/J)0"".)( #) &%

A(3 %F/0"+/J) %+

A(3 %F/0"+"!%)++)%.%,+) &)())=>,%!" A("3(#!%" ,+)%!("!(C+%&"("+$&%."(%) &+" ("3(#",#<,%

A("3(#!%" ,+) 3(%!$,&$(#%,%( A("3(#+))(/0"+)#*()3")) + %0"+)*=>,%!"!%,%&".%C&%!

(22)

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? RV )&"+","3%+)9$%??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 4V

R ????????????????????????????????????????????????? 46

R?R" &)1&"B%&8(%!"+!(%/0"+"()+%#%3"?????????????????????????????????????????????????? SK R?4()+%#%3" "+%&$%?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? KT

4 ???????????????????????????????????????????????????????????????????????? V5

4?R)&"+","3%+"()+%#%3""#$ %++)??????????????????????????????????????????????????????? T5 4?4#*"+)(#) &"??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? T6

S [:\ ??????????? UL

S?R)$,&+") ',%)+"+"",)&+"???????????????????????????????????????????????????? LS S?R?R+")"%??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? LS S?R?4) +#%,%(??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? LU S?R?S &%.%++)("+$&%.??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 65 S?R?K(C+%&"???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 6K S?R?V($*"",%+'(%"??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 6L S?R?T)(!)*/J))),&"?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? R5R K??????????????????????]]?????????????????????????????????????????????????????????????????????????? R5T ^ ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? RRS _?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? RRK

!

(23)

#)&"+","3% )#*()3+ )*(">,)#'&%! +")#*"+)(#) &"R_{+!"#$ %++)? (&):} *"(& &":+))(),%F($#();,)10" ,<&%!">()()" Z !%+"#%!("!(C+%&"4_)#+$ !"#$ %++)!)() )*(&%(+)$#% +3/0"!) &(,[#9$)#)+%+#)&"+","3%+" > !"!"#$ %&'(%":+)) .",.%+*)," !"+""(+)&):!" &(%>$%*(")#*"+)(#) &" +")$>)

);%!%'(%"-%&"(%!#) &): *(%#)%( )1*)(%2 !% +) #%!("!(C+%&" "!"(()$ )# RLKT? " B)!%+!"#" "!%/0"+"*0":;"%% &%&$<+*),"&"(%;;)% ) S_{?)3$ +"#)#}

;" &):)#R655:$(3%(# :!(%+*"($#I"( ,%&+ )#>,C%+)

$)>)!:9$):!"#I$++)R4#%3":()$ %$"#" & &)% %!%,+)4T+8,()! +) )

*(!" !)+)()#*(C&%#""#%*">()? &$,#) &) &)#!)(!+)

R?S4632 !%)!% !"#%,BJ)+)*)""!%+?

,%&)(&$( ">() " &)# +)&! 9$) "$&( )1*)(%2 !% %",+: !"# !(!&)(<&%! +) #%!("!(C+%&": +).)# &)( "!"((%+" " .'(%" !" &% ) &): " *)(<"+" !"#*()) +%+") &()RLKT)R6UT?)&) ":$B##+`$ $)#*()&"$:% ;"(#,#) &):" )9$%.,) &)4U+8,()K4*)" *)9$) ,+)%+)G">(:+%&(%&"+)B%&&3" 3:)# 3,+)B:*<%'&%!":7C*"!% +">"+"#< %"+"9$%&0"W`:4555Y?

R_{)3$ +"$,"()%()"&)(#")#*"+)(#) &"W}_{)#% 3,2Y%3 %;%!a!" 9$%&+,%>)(++)} *),*)"9$)&2#)&+"$>"(+% +$#*"%/0"+)+)*) +2 !%)!" M#%!"$;<%!"$+)9$,9$)( &$()Fb:"$)Ia*)":3($*""$% &%&$%/0")#*"+)(+C9$),9$)(),%F:*"(%#)#:#$+ /) /J)9$),).#).",$%());"(&,)!)(b?&)*"%!%" #) &"+%;)()+!" !)%&$/0"+*,.( ,< 3$ % 3,):9$)+"&") &) +%#) &"+)9$) Ca+(*"+)(,3$C#*((),%F($#&();)# *()!%( + *)(#%0" +) "$&( *)"b? %*" <.), )#[ cB&&*[EEPPP?*$,";()%()?"(3E*EQ)>"#)d? !)")#[44+)+)F)#>("+)455L?

"4e*<&$,"+)+%)(&/0""!" !)%&"+)a)#*"+)(#) &"b)('#%+)>&%+"?

4_{)&) &(>,B": )(0" $+" " !" !)%&" +) %!(";% /: %!("!(C+%&" ) %!("!(C+%&" ("+$&%." )}

(%) &+";"(#$,+"*)," !") &(,+"(%,E :9$)%#"()!" B)!)[

• %!(";% /A*()&/0"+))(.%/";% !)%("+)9$+")$&) &'.)%*(*"*$,/0"+)>%1() +:

&(+%!%" ,#) &))1!,$<++"%&)#;% !)%("&(+%!%" ,:!"#$&%,%F/0"+)*("+$&":*("!)")3)&0" +%;)() !%+f

• %!("!(C+%&" A *()&/0" +) )(.%/" #%!(";% !)%(": )1!,$%.#) &) *)" ;<%! ) I$(<+%!

)#*()) +)+"( +) *)9$) " *"(&): +%;)() !%+") +" +)#% &%*" +) &%.%++) #%!(";% !)%( )) !%,#) &)*),#)&"+","3%$&%,%F+:>& &)+%;)() &)+9$),+"&+*("*)(/J)+)!(C+%&" &(+%!%" %f

• %!("!(C+%&"("+$&%.")(%) &+"A!(C+%&"!" !)+%+"*("&) +%#) &"+ )!)%++);% !)%(+)

*)" ;<%! ) I$(<+%!: )#*()) +)+"( +) &%.%++) *("+$&%. +) *)9$) " *"(&): 9$) $&%,%F #)&"+","3%>)+ "(),!%" #) &"+%()&"!"#")#*()) +)+"() ","!," +)C)1)!$&+&%.%++) )!" M#%!W ):455U:*?VRY

S_{%*" <.), )#[ cB&&*[EEPPP?3)( )3"!%"?!"#?>(EB&#,E3)(,E#%!("!()+%&"E#!()+?B&#,d? !)" )#[ 44 +)} I )%("455L?

(24)

);&"C!" %+)(+""3( +)#(!"9$))(.%$+)#"+),"*(*"*$,(%F( "#%!("!(C+%&""()+"(+"*, )&:,C#+)&)(%3 %;%!+":&#>C#%#>",%!#) &):"% <!%" +);$ !%" #) &" +" K "9$,:I$ &#) &) !"#)$;$ ++"($B##+ `$ $;"(#3(!%+"!"#"(2#%"">),+F455T? )!",B:*)(+$(*()9$) !$"$:)(.%$*(!" ",%+(% +#%"#%!("!(C+%&"!"#"%#*"(& &)% &($#) &" ,$& !" &( *">()F ) ;."( + F?(". +%" C 9$):)# )$ .)()+%!&": ""#%&2 "($)3$2+"">),;%(#9$)a*F+$(+"$( 0"*"+))(">&%+)#>(%($#!#% B" *(9$)#*,*(&)+*"*$,/0"%+*">()FbW ):455U:*?R6Y?

)1*)(%2 !%;"%()*("+$F%+)#.'(%"*<):" +)B"I)I')+)&!# #$%&% &%&$%/J)+)#%!(";% /?%:+) &()"$&(":) !" &(#)" !"

W +%Y: W +" C%Y: ,C# +" *(8*(%" W 3,+)BY? ;(%! !%&) "

Wg) HY? #C(%! &% : ">())#) "

WC1%!"Y:" W",<.%Y:" W)($Y,C#+"()+%#%3":9$) ()*()) &"*("3(#+)#%!("!(C+%&"*("+$&%.""(%) &+"+" !"+""(+)&)+"(%, W ):455UY?

"(%,:,%&)(&$(+)#%!(";% /!&,"3"*("3(#!"#" *(%#)%()1*)(%2 !%%#*,)#) &+?&% %!%&%. 0")&.,%3+ ) B$#> !":# $#) &%++)+"!%)++)!%.%,:+) "#% + %0""(+)&% +) %&2 !%)9$) (3 %F/J): 9$) )( $# "(3 %F/0" 0" 3".)( #) &, %+),%F+ *), &)( !%" ,V_{:I$ &#) &)!"#) &%++))#*()(%%)> !","!%:!"#()!$(""(%$ +"} +)+"/J)% &)( !%" %? )1*)(%2 !%()%&%$*"(+)F"%&" ":9$,:,C#+)!" !)+)( !(C+%&" !"# 3( &% +) ., ",%+'(%": !*!%&. " !,%) &) ,"!,%F+" !%++) +) )!%;)),.+"(:&) +")!" &%&$<+" ))*)(<"+"!"#"();)(2 !%+)#%!("!(C+%&" #)(%!&% ? &%.%++);"(#)1&% &)#R66R+).%+"7;,&+)$&) &>%,%++) ;% !)%(?)*"%+"("3(#$(3%(#"$&(% &%&$%/J)+)#%!("!(C+%&"$&%,%F +" &#>C##)&"+","3%+).,",%+'(%":&%!"#"[)+) A) &("+) *"%"" )9$) "#*()) +%#) &" )((:)#R6LUf" !"+$,B)(:)#R6L6f""(&"",: )#R66V)"%.()+:)#R66T?

K_{!"+%,?)(#%+)&,B))#`W4555Y}

V_{hC*"!"(3 %F/0"+) "#% .) ? % &)( !%" ,C$#"(3 %F/0"*(%.+:)#;%} ,$!(&%."!"##%0"+)+("*"."% &($#) &";% !)%("9$)),) )!)%&#?%*" <.),)#[cB&&*[EE PPP?!!%" ?"(3E`E3)?*1-*%+iR6Rj(!%+i4d !)")#[54+) ".)#>("+)455L

(25)

,C# +) )1*)(%2 !% ;"(# % &%&$<+" #$%&" !" +" "."T: .% !$,+"3".)( ")&+$%)#$ %!%*%)+)&% +"*"%(*",<&%!*=>,%!+) 3)(/0" +) &(>,B" ) () + +) );)( +) 3".)( "? % &%&$%/J) &2# " )$ ;$ !%" #) &" .%>%,%F+" &(.C + !(%/0" +) "(/#) &" )*)!<;%!": " 9$% 0" ()*+") &%++)*=>,%!)E"$*(%.+()*" '.)%*"($"*)(!%" ,%F/0"?) &() ),):)+)&!#" !"+""."+)"%'W)&+$,Y)" !"+""."+)G$%F+)"( W#$ %!%*,Y?

*(&%(+)1*)(%2 !%+)`$ $:*(%#)%(% &%&$%/J)+)#%!(";% /: *)(+),3$#.(%/J):+"&(#*("!)"+)!(C+%&"U_{)#),B &):!"#+"/0"+)} #)&"+","3%9$)*(%.%,)3%#RY$&%,%F/0"+;%3$(+)3) &)+)!(C+%&"*(>"(+3)#) !"#* B#) &" +" !,%) &): 4Y " ., ",%+'(%" !"#" ;"(# +) 3( &% +" !(C+%&" )#*()&+": ") &%+"+)$>&%&$%(3( &%&(+%!%" %)1%3%+*),"> !")SY !" !)0"+")#*(C&%#")#*(F"!$(&").,"()!()!) &)9$)">I)&%.+%!%*,% (" *=>,%!"&) +%+" "*3#) &"+*()&/J)?$&(!(!&)(<&%!#(! &)+% &%&$%/J) +)#%!(";% /C9$).%>%,%F#$$&) &>%,%++)*(%.%,)3% +")#*()")9$%,<>(%" ) &()") ;"9$);% !)%(")"!%,+)$!(&)%(+)!,%) &)?

"=,&%#"S5 ":"#)(!+"+)#%!(";% /#$ +%,&)#!" )3$%+" ,! /(,&"< +%!)+)+)) .",.%#) &")+))&($&$(/0"?"I):!)(!+)S5#%,BJ)+) *)" &)# !)" ()3$,( )(.%/" #%!(";% !)%(": ";)()!%+" *"( #% +) R5 #%, % &%&$%/J) )*)!%,%F+ W ) : 455UY? &) #)(!+": *)," ,+" + ";)(&: !"#*"(& $# 3# +) % &%&$%/J) +) #%!(";% /: ;"(#+ *"( !": (3 %F/J)0"3".)( #) &%Ak)% &%&$%/J)#%!(";% !)%(()3$,+?

#C(%! &% % +=&(% +) #%!(";% / C !"#*"& *"( $# +%.)(%++)+)% &%&$%/J)9$)*"+)#)(3($*+)#&(23( +)!&)3"(%?*(%#)%(" 3($*"!"#*"(&k9$)!" !)+)#)#*(C&%#""#%!(")#*()'(%")9$)";)()!)#

T_{!"+""."&#>C#;"(#()!" B)!%+"&(.C+)%RR?RR5A:)0"!" &%&$<+"!"#()!$("+"} 3".)( ")&+$%)E"$#$ %!%*%?

U_{) "#% )("!)"+)(C+%&")&* )!)'(%7!" !)0"+")#*(C&%#":+)+)>"(+3)#"} !,%) &)&C,%>)(/0"+"()!$("?

(26)

&#>C# )(.%/" +) +)) .",.%#) &" )#*()(%,: !*!%&/0" "$ )"(%? &) 3($*" !"#*()) +)3( +)#%"(%+% &%&$%/J)W ):455VY?

)3$ +"3($*")();)()79$),% &%&$%/J)9$) !)(#!"#"k: # 9$) B"I) !" &# !"# $*)(.%0" > !'(% ) 9$) 0" !" B)!%+ " #)(!+" !"#" % &%&$%/J)#%!(";% !)%(()3$,+W ):455VY?

"(=,&%#":%#*$,%" +"*),!" 9$%&+) "."#)(!+"I$ &""*=>,%!"+) >%1 () +: (),!%" ) " > !" !"#)(!%% 9$) .2# % !"(*"( +" )# $ !,%) &), ">I)&%.")&"()+)#) "()% 3()";% !)%("W ):455VY?

>),>%1"!" ",%+% ;"(#/0"();)() &)7R45*(% !%*%% &%&$%/J) 9$)&$# "#)(!+"+)#%!(";% / #C(%!&% : *"%/0"+)+)F)#>("+)455K?

>),R["#")&'% +=&(%+)%!(";% / #C(%!&%

-"#$%"%&"'( ) %" "_*+,,,- _"$%) ."%."₊

!""#)(!%% RU 66U:6LS LKU?K6L R:RUL

%!(";% !)%(()3$,+ KU R:KKU:UKV R?4LK?4LK R:R4U

N VT SV4:V54 LTL?VKK K5T

"&, R45 4:U6L:4S5 S?555?S4T 65K

" &)[)9$%%!(";% /)#R5 ":;" &))!$ +'(%*=>,%!:!"#" :%1(O)&: %!("(&): "#% : : %# !"#" % ;"(#/0" *$>,%!+ *"( .'(% ()+) : &)( &%" ,:QQ:("$I)() )&?,?

"(%,:*)(+"3( +)+)) .",.%#) &"+"#)(!+"+)!(C+%&":")&"(+) #%!(";% /% +)&'% !%*%) &)?)#"*8*("./0"+)%RR?RR5L_:+)4V+)>(%, +)455V:9$)()3$,#) &"("3(#!%" ,+)%!("!(C+%&"("+$&%.")(%) &+" " =#)(" +) % &%&$%/J) ) 9$ &%++) +) !,%) &) &) +%+" % + C *"$!" %3 %;%!&%.":;() &)7*"*$,/0"+"(%,?)3$ +""())">(% B"W455UY: *"%/0"+) +)F)#>("+)455T)1%&%#*) R?56K?UVL!,%) &)&%." !(&)%(+% &%&$%/J)+) #%!("!(C+%&"?

L_{)%RR?RR5+)4V+)>(%,+)455V &%&$%"("3(#!%" ,+)%!("!(C+%&"("+$&%."(%) &+"}

"Z#>%&"+"% %&C(%"+"(>,B")#*()3":!"#"">I)&%."+)% !) &%.(3)(/0"+)&(>,B")() + ) &()"#%!(")#*()) +)+"()*"*$,()?&)#*"(;% ,%++))*)!<;%!+%*" %>%,%F(()!$("*(" #%!("!(C+%&" *("+$&%." "(%) &+"? %*" <.), )#[ cB&&*[EEPPP?*, ,&"?3".?>(E!!%.%,D5SED &"455K455TE455VE)%ERRRR5?B&#d? !)")#[54+) ".)#>("+) 455U?

(27)

+%!$0"">()"#%!("!(C+%&";,"(7#)+%+9$))!" &&9$))!" "#% !*%&,%& &) +)(': !+ .)F #%: )#*()3( #) ": &) +" )# .%& " *("!)" +) 3,">,%F/0")#9$)B$# %++))) !" &(:9$)% !) &%.)#*()+)) .",.)()# !" & &) % "./J) &)! ",83%! .% +" 7 ()+$/0" +) !$&" ) " $#) &" + *("+$&%.%++):;)& +"" <.),+))#*()3".%3) &)W:R666Y?#)(!+"+)&(>,B" ();,)&)");)%&"*)(.)("+)&) +2 !%:)1*()+"*),#%"()&1+)+))#*()3": +) ," 3 ) !$(& +$(/0": *), % )3$( / (),/J) +) &(>,B": *)," ()>%1#) &"

,(%,)*),"*("!)"+)% ;"(#,%++)6_{W :455SY?}

% + )3$ +" W : 4555 *$+ : 455LY % ;"(#,%++) *("*)("$:*(% !%*,#) &) "!) &("$(> ":% ;,$) !%+*),+%;%!$,++))!" M#%! 9$) ",(# " " R6L5: *"&) !%,%F+ !"# +"/0" + *",<&%! )",%>)(%? +)) .",.%#) &"+"*("!)"+)% ;"(#,%++)% ;,$) !%"$ "$(3%#) &"+) ".;"(#+) *("+$/0":!"#",&)( &%."*("!)";"(#,+)!" "#%[Y"&(>,B"*"(!" &*(8*(%: >Y"&(>,B")#&)#*"*(!%,)!Y"&(>,B"&)#*"('(%"?

" (%,: )& (),%++) 0" C +%;)() &): ) +" 9$): %&$/0" C #% 3(. &):.%&"9$)"*<)#*();"%!(!&)(%F+"*"($#3( +)+)%3$,++)"!%,:!"# " <.),+)*">()FR5_{),).+":+)!"(() &):*(% !%*,#) &):+)&($&$(;$ +%'(%)1%&) &))#} ,3$# ()3%J) +" *<f ;"(&) ",%3"*",%F/0" + )!" "#% $(> f "(%) &/0" + )!" "#%*(3( +))#*()f"*()!'(%" <.)%)+$!!%" %+%#) #%"(%+ *"*$,/0")"%&)#&(%>$&'(%" !%" ,"(3 %F+"+);"(##*,%(!" !) &(/0"+)

6_{("!)" +) ;"(#,%++) C !" !)%&$+" !"#" *("!)" +) #$+ / % &%&$!%" % 9$) +)(%. +} &( ;"(#/J))&($&$(% *("+$/0") ")#*()3":9$)0"%#*$,%" +*),,%>)(,%F/0"+"!"#C(!%": *),#%"(% &)3(/0"+)!" "#%7)!" "#%#$ +%,)*),().",$/0"&)! ",83%!)# +#) &"? +%#) 0"+"#)(!+"+)&(>,B":"*("!)"+)% ;"(#,%++))().),*"(#)%"++)&($%/0":+*&/0") ()+);% %/0" +)$#!" I$ &"+)% &%&$%/J): "(#)()3( A)&>),)!%+ I$(%+%!#) &) "$*"(#)%"+) *('&%!!" $)&$+% '(%:) .",.) +"")3$% &)*)!&"[(),/J)) &())#*()*("(3 %F( *("+$/0")$+%&(%>$%/0":"*("!)"+)*("+$/0")+)&(>,B":;"(#+)% )(/0" +)&(>,B"f (),/J)+)&(>,B"f)"!" &)=+"+"!$*/J)?,&)(/J))#"&(#)*"$)#$#+$*,");)%&"?) $#,+":0""*("!)"+)!"(("0"+)+)&)(#% +*('&%!"$% &%&$%/J)9$))&"( #% +)9$+*), *)(++)$);%!'!%)E"$+)$,)3%&%#%++)*",<&%!"$*"() .",.)(!$&"+%()&""$% +%()&"),).+"?"( "$&(",+":!" &%&$)#"*("!)"9$)+);% )#"$+*&# "(#:*('&%!*("!)+%#) &")% &%&$%/J)7 )!)%++))% &)())+"!%)++)!" &)#*"(Z )W :455SY?

R5_{#&)(#"+)+);% %/0":C%#*"(& &)+%&% 3$%(&(23($+)*">()F[*">()F)1&()#W"$>",$&Y:*">()F} #"+)(+)*">()F(),&%.?">()F)1&()#"$#%C(%%3 %;%!9$);#<,% 0"*"+)#&%;F)( )!)%++)>'%!+)">().%.2 !%? *">()F#"+)(+();)()):)#3)(,:!" +%/J)+).%+)#9$) )!)%++)>'%!0"&%;)%&:#!"##$%&+%;%!$,++)? *">()F(),&%.C:)#3)(,:% &)(*()&+ !"#") +"$#() +;#%,%(>%1"+)$#+)&)(#% + *("*"(/0" +() +#C+% !%" ,? !" $ +%,+);% )!"#"#%)('.),"$)#%&$/0"+)*">()F)1&()#&"+"9$),)9$).%.)!"##) "+)XR:55 *"(+%?$&(!&)3"(%+"#)#" !":() +) &()XR:55)X4:55*"(+%+);% )"% +%.<+$"9$).%.))# *">()F#"+)(+?W :455VY

(28)

() + W G: 4555Y: ) ;%# + ;"(# !"#" ) +)$ % )(/0" +" *< " %&)# !*%&,%&[*)(%;C(%!":!" !) &(+"())1!,$+) &)?

))#>%) &):"#%!("!(C+%&"!" &%&$%)!"#" $#,&)( &%. +)*"%"" +)) .",.%#) &")()+$/0"+*">()F:I'!"#*(".+")##$%&"*<):*(% !%*,#) &)+ %) #C(%!&% :$#.)F9$)3( +)#%"(%+*"*$,/0"+)()3%J):9$).%.) *(81%#7,% B+)*">()F:% + 0"!" )3$)!)("#)(!+"&(+%!%" ,+)!(C+%&"?

);&"+)!"(():+) &()"$&("#"&%.":*),)!)F+)()!$(";% !)%(" *(% .)&%#) &")#*)9$) ")#*()) +%#) &":*),"()+$F%+"!" B)!%#) &":*"(*(&)+ *"*$,/0":+"+%()%&")"*"(&$ %++)*()) &) "#)(!+"+)!(C+%&"&(+%!%" ,:>)# !"#"*),% !*!%++)+))*=>,%!")#,%+(!"#"()!$(":9$ +""#)#"&"( # )+%*" <.)%:*(% !%*,#) &)*(*(!),+*"*$,/0"+)>%1() +RR_?

+)*)%&"+)&)(%+"()3%&(+#%"()1* 0"+"*)(/J)+)!(C+%&" " =,&%#"+)F " "(%,")&"9$)&"&,+"!(C+%&"&% 3%$!)(!+)XT5U>%,BJ))# +)F)#>("E5T:;%! +"4R:Vl!%#+"#)#"#2+" " &)(%"(R4: _{")&"(% ;"(#,}RS_)" *)9$) " )38!%";"(#%,"!,%F+" F" $(> +!%++)!" ;%3$(#)% +!"#" " )&"() #) " %&%+" ;% !)%(#) &): )I *), % &%&$%/J) > !'(% "$ *), "(3 %F/J)+)#%!("!(C+%&":*(% !%*,#) &)9$ +"+)# +#!(C+%&"*("+$&%."?

*(&%(+"% <!%"+&%.%++)+")# 3,+)B:)#R6UT:&)#

!()!%+",)3%&%#%++))!)%&/0"+"#%!("!(C+%&"!"#"$#%#*"(& &)% &($#) &" ,$& !" &(*">()FW ):455UY?&);&"+)!"(()+!" &&/0"+)9$) ";)(& +)!(C+%&" *("+$&%." 7*)"+)>%1 () + *"+))($# ,&)( &%. 7/J) &(+%!%" % +"3".)( ":+)% !) &%.(3)(/0"+)&(>,B")() +*) &(.C+ !(%/0"+))#*()3" )!" "#%;"(#,?#>"(: 0"$>&%&$"**),+"&+"?

RR_{%1() + )&)&(>,B") 3,">('"% +%.<+$"%&$+" !,%;%!/J)+)*">()F)1&()#)*">()F} #"+)(+?

R4_{$*,)#) &")*)!%,+F)&)(! &%,?0"$,":4V#%?455T:*?R?}

RS_{;"(#,%++)C$#!" !)%&"$+"!"#")1*()0"+()+);% %/0"+(),/J)+)*("+$/0":+"*("!)"} +)&(>,B")+;"(#+)% )(/0"+"&(>,B+"():+)!"(() &)+#$+ /)&($&$(%)# +#) &" )!" "#% #$ +%, ) +" *("!)" +) I$&#) &" )&($&$(, 9$) )&0" ) +" %#*,)#) &+" +%.)( )!" "#% !%" %?W :4555Y?

(29)

%#$,& )#) &))/J):!()!)&) +2 !%+))*("!$((&) +)(:&(.C +"#%!("!(C+%&":)3#) &"+"!%)++)*)(&) !) &) <.)%!+.)F#%>%1" )!, +)*">()F?

"(%,:"()+%#%3"+" !"+""(+)&)C"#%>)#$!)+%+")1)#*,"+) *("3(#+)#%!("!(C+%&"*("+$&%.""(%) &+"?(%+"";%!%,#) &))#R66L:)#*(!)(% !"#" !"$ +%,:"()+%#%3"&$ )3%0""(+)&): "(&)+)% )(%: "(&) +)*<(%&" &")(<,%?&'*()) &))#R?VST#$ %!<*%")) !)(("$" "+)455L!"# K55?KRS !,%) &) &%.": !"(()*" +) &) " >) );%!%'(%" +) ()!$(" !" !)+%+" *( &%.%++)*("+$&%.% ;"(#% ")3#) &"+)% +=&(%:!"#C(!%"))(.%/"?*("3(# I',%>)("$()!$("+)#%+)XK:T>%,BJ)+)+)$!(%/0":&) +"!" &(&+"R?556?4ST "*)(/J)"#) &))#455LW :455LY?

("3(# ()+%#%3": )3$% +" &(+%/0" + "*)(/J) +) #%!(";% /: ";)()!)!(C+%&"+);"(#('*%+))#>$("!(!%:&(.C+#)&"+","3%+".,",%+'(%"RK? &) +%#) &" C *)(" ,%F+": (),%F+" " )#*()) +%#) &" +" !,%) &): &(.C +) )"() &()% +" *( );)&$( " ,). &#) &" 8!%")!" M#%!" ) +);% %/0" + )!)%++)+)!(C+%&":,C#+*()&/0"+))(.%/"+)"(%) &/0"">()"*, )I#) &"+" )38!%"?

!" !)*/0" +) #%!("!(C+%&" *("+$&%." ) "(%) &+": " ()+%#%3" ";)()!) "(%) &/0")#*()(%,)#>%) &,")$!,%) &):+)9$ +")"*)(;%,+))!",(%++) +"!,%) &):9$)&)#+%;%!$,++)"!)""*"(&$ %++)+)!*!%&/0"*(";%%" , " #)(!+"?+%#) 0"*)+383%!!",B)$# )!)%++)+*"*$,/0"&) +%+: " ) &%+" +) .,"(%F( " !" B)!%#) &" !"#" $# ;)((#) & %#*"(& &) *( " +)) .",.%#) &"+"*)9$) ")#*()) +%#) &")+")#*()'(%"?

*)(+)!" &(!"#.'(%,% B+)!(C+%&"*(&) +)(7 )!)%++)+) !*%&,+)3%(")% .)&%#) &";%1"+))$!,%) &):"*("3(#()+%#%3"+" !"+" "(+)&) ()) &%) +) $# *("+$&"RV_{9$) !" &)#*,) " #%!(")#*()) +)+"() !"#}

RK_{a .,",%+'(%"!" %&) $ %0"+)$#3($*"+))#*()) +)+"():% &)()+")#">&)("!(C+%&":$#% +"} ()*" >%,%++) !" I$ & " *3#) &" + *()&/J): +%*) +": !"# %" 3( &% &(+%!%" % )1%3%+*(!" !)0"+))#*(C&%#"b?W :455LY

RV_{("+$&"9$%C) &) +%+"!"#"% B+)(C+%&"}

(30)

)38!%"!"##) "+)$# "+)&%.%++)"$9$),)9$)9$%))#% %!%($#&%.%++) *("+$&%.:% )(% +"+);"(#*"*$,/0"% +#%!() &)RT_?

#C(%! &% : $# +" *(% !%*% 3) &): " );"(/" )# ,).( !(C+%&" *("+$&%." 7 *"*$,/0" +) >%1 () +: &2# %+" % &%&$%/J) +) #%!(";% / 9$) &(>,B#!"#"> !"!"#$ %&'(%"RU_"$RL_{?"#")1)#*,":+)&!)"} #%"(*("3(#+)#%!("!(C+%&"+"C1%!":#$ +%,#) &)!" B)!%+"!"#"a"#*(&#"b: !$I"R?5KT?RKT!,%) &)&%."R6_{!"#*(".#"$!)"+" !""#$ %&'(%" 9$),)} *<?

)3$% +"")1)#*,")1%&""+))1*)(%2 !% "*<),&% ")&#>C# ;(%! ": " !" +" "(+)&) !(%"$ )# #%" +) 455V: &(.C +) )$ *("3(# +) #%!("!(C+%&"$# ".,% B+)!(C+%&"+) "#% ++)()+%#%3""#$ %++):>)+ #)&"+","3%+"> !"!"#$ %&'(%"?)3$% +"))1*)(%2 !%% &)( !%" %:)&) "." *("+$&" &(>,B &#>C# +%#) 0" +" )#*"+)(#) &" +" *">(): +) 9$) &(& WQ`:455VY?

> !"!"#$ %&'(%"+)&% #)*(% !%*,#) &)7*"*$,/0"+)>%1() +: *"%>%,%& +"+);"(#:#*,%/0"+"&) +%#) &"+ )!)%++)+);% !%#) &" +)))3#) &"*"*$,!%" ,:% + 0"!" &)#*,+"!"#,% B+)!(C+%&"I')1%&) &)? ) &%++)% ;"(#% ">I)&%.##),B"(% +!" +%/J) +).%++!"#$ %++): >$! +" % !) &%.( " #% +%.)(" *)9$) " )#*()) +)+"() + ()3%0" % %!%( "$ +)) .",.)()$ )38!%":$&%,%F +""*"&) !%,+"*(8*(%"B>%& &):,%+"7!" ;% /) 7#%F+)+"()%+) &)+!"#$ %++)?

*("*"&+)*",<&%!+)!(C+%&"+"> !"!"#$ %&'(%"C!" !%) &%F(" *">()">()*"%>%,%++)+)#),B"((+).%+:*(&%(+/J)+)$*(8*(%;"(/

RT_{*",<&%!+% &%&$%/J)+)#%!("!(C+%&"&(+%!%" %+);) +)!" !)0"+)!(C+%&""#) &)*(!,%) &)} !"#&%.%++)I'!" &%&$<+:!"#*),"$# "+))1*)(%2 !% "#)(!+":;!)"(%!"9$)"*=>,%!";"( +)&)*)(;%,*()) &?

RU_{1%&)"$&(!&)3"(%+)> !"!"#$ %&'(%"!(!&)(%F+"!"#"*("I)&"+)*"%")!" "#%*"*$,()} +) #$ %!<*%" +) >%1" : 9$) *()&# )(.%/" ;% !)%(" ",%+'(%" )# ()+) +) &$()F "!%&%. ) !"#$ %&'(%: .",&+" *( 3)(/0" +) &(>,B" ) () + *("#".) +" )!" "#% ",%+'(%? > !" !"#$ %&'(%"0"+)*("*(%)++)+!"#$ %++):9$)&#>C#C()*" '.),*"($3)&0"W1? !",# ,"!,%F+" "" I$ &",#)%(:"(&,)FY?&!&)3"(% 0")('">I)&"+))&$+" )&+%)(&/0"? RL_{#>C#!" B)!%+"!"#"}_{#C(%!&% ?}

R6_{)()$,&+"% !)%(" +" !" "#*(&#":();)() &) "Se&(%#)&()+)455L?%*" <.), )#[} cB&&*[EEPPP?!"#*(&#"?!"#EP*E*"(&,d? !)")#[44+) ".)#>("+)4556?

(31)

)# ++)$!"#$ %++):&(.C+",%+(%)++)!"#"$&(*)")+"$")1%&"" +"!(C+%&")#$&%.%++))!" M#%!?

"#"> !"+)+)) .",.%#) &"()3%" ,:*()"!$*/0"!"#+)%3$,++) "!%%!","!)!"#"$#+!" +%/J)(),). &))(&(>,B+)#>$!+)",$/J) *(()+$F%(*">()F " "(+)&)>(%,)%("))&)*("+$&":)3$ +"":*"+)(': " ;$&$(":)!" &%&$%()#$#%#*"(& &)*",<&%!*=>,%!*(,%.%(%&$/0"+*"*$,/0" +)>%1() ++)&()3%0"?

*(&""!%,:;%,"8;%!")#)&"+",83%!"+"()+%#%3""#$ %++)&(+$F) )#$#;"(#&")*)!<;%!"+)$##)&"+","3%9$):,%+""$&(*",<&%!*=>,%!:*"+) !" &(%>$%(*(()+$/0"++)%3$,++)"!%% )3%0""(+)&)) "$&('()+) &$/0"+"()+%#%3"?

*">()F)&' >)+)#$%&"*(">,)#+B$# %++)?".)( ")) &%++) *(%.+ +);) +)# +"/0" +) +%.)( *",<&%! *=>,%! *( $ )((+%!/0"? &) &(>,B" *()&) +) ,%( $# #)&"+","3% 9$) ) *("*J) ;!%,%&( >"(+3)#: !"#* B#) &")"!" )9m) &)&) +%#) &"+()% )!)%++)+"*">()?

());%#:*()&) +))>"(+("&)#!" %+)( +"9$)"*">()&#>C#0" !*F) +)#$+( $*(8*(% (),%++): *(&%( +)/J) +)*"%" 0" %&) !%,%&: !" ;"(#)(B,+[

)*((#"+)*) ( "*">()!"#".<&%#"$!"#"$#;(+")!"#)/(#" ()!" B)!2," !"#" )#*()) +)+"() % ! '.)% ) !(%&%." ) !" $#%+"() !" !%) &) +) .,"(: $# #$ +" &"&,#) &) "." +) "*"(&$ %++) ) >(%('? W :455V:*?RVY

( %": % &%&$%/J) *()!%# !" B)!)( ) ) +)%1( !" B)!)( *"( ) *"*$,/0"#) ";."()!%+;% !)%(#) &):+*& +"$*",<&%!:)&($&$(:*("!)" )*("+$&"*(&"( ()#)#%!)<.)%)">I)&%. "&) +%#) &"++)# ++" *">():!" ;"(#)*()!)%&$#`$ $) >(#".H?

(32)

)!)(%#) &):&) B#9$)> +" ($!"#$ %++)))$*)9$) " )38!%"?)&) ) &%+":"#%!("!(C+%&":&(>,B+"*(&%(+#)&"+","3%+" !""#$ %&'(%":*"+) #*,%(*"%>%,%++)+))#*"+)(#) &"+"*">()WQ`:455VY?

!)(!+)&)&)#W4554Y+)&!9$)"&)(#")#*"+)(#) &"!"#)/"$ )($&%,%F+" " "R6T5*),"#".%#) &"9$),$&.!" &("*()!" !)%&" )+%!(%#% /0"(!%,:% +*()) &) "!) '(%"8!%")!" M#%!"+"&+" %+" )C*"!?

% + )3$ +" W4554Y: " " R6U5 ) R6L5: " !" !)%&" +) )#*"+)(#) &",! /+%#) J)#%#*,:& &")# <.),&)8(%!"!"#"% &($#) &"+) % &)(.) /0" (),%++)?))*)(<"+"$(3%,$&+)3($*";)#% %& ") &%+"+) ,! /( *,) !%++ % +#$,B)() $# "!%)++))#9$)"B"#) +)&% B# *(%#F%+"*"+)( (),/J)8!%")!" M#%!?

" " R665 " !" !)%&" +) )#*"+)(#) &" #*,%"$) *( " !#*" +" +)) .",.%#) &": *(% !%*,#) &) )# (),/0" 7 *)" 9$) .%.%# *">()F? I$&%;%!&%. )( +) 9$) *"*$,/0" #) " ;."()!%+ )!" "#%!#) &) *()!%. )( )#*"+)(+:!"#"!" +%/0"*("$!)"+*",<&%!*=>,%!+%()!%" +)&)*=>,%!" W:4554Y

"#" ) *M+) ">)(.(: )&) ()3&) B%&8(%!" % %!%,: !" !)%&$/0" +) )#*"+)(#) &" % + )&' )# *("!)" +) ;"(#/0": *(% !%*,#) &) " (%,? & !" &&/0";%!)1*,%!%&+9$ +")!" $,&"+%!%" '(%" $(C,%"W455KY9$) 0"(),!%" )&*,.() &())$KSV?555.)(>)&)?

%/" 0&"

*)9$%+)!#*";"%+)) .",.%+ "#$ %!<*%"+)$!%)( 3$*): *(%.%,)3% +" " 3($*" +) >) );%!%'(%" *)(&) !) &) " *(%#)%(" R5 !" "#$ %&'(%";"(#+":!" %+)( +"9$)"),).+" =#)("+)!,%) &)1,_{&$,#) &)}

>) );%!%+"!"#"()+%#%3""#$ %++)),"!,%F/0"+"#)#")#&"+""

45_{)3$ +" " %!%" '(%" ) &) +)) *"( !,%) &) a 9$),) 9$) $ " )(.%/" "$ !" "#) " *("+$&" +)} +)&)(#% +)#*()"$+)*(";%%" ,f;()3$2bW :455KY?

(33)

)&+"+()3%0" "(+)&)% .%>%,%F#$#,). &#) &"+)% ;"(#/J)9$)!" &)#*,) &"+""*=>,%!"&) +%+"?(&)+)$#*)9$%+)!('&)(9$,%&&%."))1*,"(&8(%?

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

),>"(/0" +) +%)(&/0" +) #)&(+" ;"% +)) .",.%+ *(&%( +) *("!)+%#) &"#)&"+",83%!"+)% .)&%3/0").,%/0":9$)&%.)(#!"#">)[

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f)9$%%&)+ *)9$%%&) +;"%#$%&"$&%,%F+:.%&"9$)"&)#)#9$)&0"C#$%&")1*,"(+"

4R_{;? 4555f$%.H)#*) B"$+&4554}

(34)

#C(%!&% :" +))1%&)#% =#)(% &%&$%/J);% !)%(:N)"$&( ) &%++) *=>,%! ) *(%.+ 9$) &(>,B# !"# #%!("!(C+%&" ) !"# > !" !"#$ %&'(%"?)#&)(%,&#>C#;"%!,%;%!+"*"(&)#:+)#"+";!%,%&( *)9$%;% ,?

4Y *)9$%+)+"!$#) &"% &%&$!%" %;"%);)&$+)1&) "#&)(%,+%*" <.), " !"+""(+)&): !") &(,:% %&C(%"::&%!"#"(),&8(%": &>), )&&<&%!: ;%,#): ;"&"3(;% ) "$&( ;" &) +) *)9$%? "(# *)9$%+" I"( % ) ().%& !%" % ) % &)( !%" %? ) #&)(%, ;"% !&,"3+":)!,%;%!+"*"(&)#:+)#"+";!%,%&(*)9$%;% ,?

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

KY );% %/0" + #"&( A " R5 *(%#)%(" > !" !"#$ %&'(%" ;"(#+": " #$ %!<*%" +) $!% ) ( 3$*): ;"(# )!",B%+" R55 !,%) &) +" ()+%#%3""#$ %++):!"#"#"&()(*)9$%+:) +"9$):";% ,+ *)9$% ()&(# 6L 9$)&%" '(%" .',%+"? ),)/0" ()*)%&"$ &#>C# 9$)&J)+)32 )(":.%&"9$)TUl+"% &)3( &)+"> !"!"#$ %&'(%"0"+" )1";)#% % "?

(35)

*()) &)+%)(&/0"+)#)&(+")&')&($&$(+)#!% !"*(&)[

*()) &/0" +)& +%)(&/0" *()) & " ">I)&%.": 9$)&0" !) &(, #)&"+","3%)$#>().)% !$(0""#)(!+"+)#%!(";% /?

*(%#)%("!*<&$,"()!$*)("!" &)1&"B%&8(%!")*",<&%!")#9$);"%!" &%&$<+" " !"+""(+)&),% B+"$#+)&)(#% +*",<&%!+)+)) .",.%#) &"*(()3%0" "(+)&)? )3$%(()3&!" &%&$%/0"+" #>%) &)+)%!(";% /+)&% &%&$%/0" ;% !)%())$*("3(#+)#%!("!(C+%&"()+%#%3"?)&!:)*)!%,#) &):!" !)*/0" +" !"">()#)&"+","3%+)#%!("!(C+%&":9$))% )() "*("I)&"+)+)) .",.%#) &"+" !" +" "(+)&)? *()) &#) ++" 3)(% ">() " ()+%#%3" ) ">() " *("+$&" ()+%#%3""#$ %++)?

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

&)(!)%(" !*<&$," &(/ " *)(;%, 8!%")!" M#%!" +" *=>,%!" &) +%+" ) *)(!)*/0"+"#)#"">()"()+%#%3""#$ %++):!*&+"*(&%(+) &().%& (),%F+!"#))!,%) &)) ',%)+"++"">&%+"?

"(;%#:!" %+)(/J);% %+)+%)(&/0"()&"##9$)&0"+"(%,) +" #%!("!(C+%&" !"#" $# *",<&%! *=>,%!: *" & +") )$ ,%#%&) ) *"%>%,%++)? !)((): )&) &(>,B" +%!"(() +" !)(! + *)(*)!&%. + )1*)(%2 !% +" > !" !"#$ %&'(%"*(&%(+% &)3(/0"!"#"$&(*",<&%!*=>,%!:9$)!" &(%>$#*(" +)) .",.%#) &"+")$>) );%!%'(%"?

(36)

',%):">)(./J):+)+$/J))!" !,$J)!" &%+ "&(>,B"!+2#%!":) $ ).) &$% %#*,%!/J): 0" +) % &)%( ()*" >%,%++) +" $&"(: 0" ()*()) & +": )!)(%#) &):"*) #) &""$!" !"(+Z !%+" !" )#+))$+#% %&(+"()?

23

(37)

&)!*<&$,"()3&"!" &)1&"B%&8(%!")*",<&%!")#9$);"%!" &%&$<+"" !" +""(+)&),% B+"$#+)&)(#% +*",<&%!+)+)) .",.%#) &"*(()3%0""(+)&)? )3$%(()3&:+) &("+)&($&$("(3 %F!%" ,+)&% &%&$%/0";% !)%(:!" &%&$%/0" +" #>%) &)+)%!(";% /))$*("3(#+)#%!("!(C+%&"A"()+%#%3"?)&!: )*)!%,#) &):!" !)*/0"+" !"">()#)&"+","3%+)#%!("!(C+%&":9$))% )() " *("I)&" +) +)) .",.%#) &" +" !" +" "(+)&)? *()) &#) ++" 3)(% ">() " ()+%#%3")">()"*("+$&"()+%#%3""#$ %++)?

";% ,++C!++)R6K5"#$ +"% +";(%!" )9m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

(38)

# +&" +) $&(: % &)( !%" ,%F/0" +" !*%&, ) )1* 0" +" #" "*8,%" % &)( !%" % % &) %;%!(# +)*) +2 !% + )!" "#% >(%,)%( " !*%&% % &)( !%" %:.%&"9$)"(%,:)#3( +))#*() !%" %)!() &)+)()!$(":+) &)! ","3%)+))#*()'(%")#*()) +)+"(): 0"!" )3$%$+($#,&"% +$&(%,*(;F)( ;() &))!" !"((2 !%+)#*()#$,&% !%" %W:455VY?

#R6VR:)&$,%"(3()&"#"*"+)()"*("I)&" !%" ,%&9$)#(!"$R@ ( (3: !(!&)(%F+" *(% !%*,#) &) *), ;"(&) % &)(.) /0" +" &+" )!" "#%? )) "."# +&":9$)+$("$&C4K+)3"&"+)R6VKW+&+)$#"(&)*"($%!<+%"Y: ;"(#!(%+3( +)% &%&$%/J))&&%:!"#+)&9$)*(WR6VSY: WR6V4Y)" !"+""(+)&)+"(%,WY:&#>C#)#R6V4W ) : 455VY?

#(),/0"" !"+""(+)&):$!(%/0"!"#)/"$)+),% )( " " +)R6V5)R6VR44_{? *8#%$#*)(<"+"+))!:*("*"&+)$#> !"()3%" ,*(} &) +)( ()3%0" "(+)&) $(3%$ ;"(&)#) &) "!%+ 7 %+C% +) #$+ / ;"(# +) *)(!)>)("*(">,)# "(+)&% ":!" ;"(#) ,%,%.)%()% W455V:*?KSY[

"( $# ,+": #*,% +" " !#*" +) .%0" " ,).( )# !" & " *)!&" )!" M#%!" !"#" (),). &) *( !"#*()) 0" +" *(">,)# ) >$! +) ",$/J) *( )3%0": ("#*) +" ,%#%&/0" + ',%) ;"!+ *) " *(">,)#+)!?"("$&(",+"% &("+$F% +" )!)%++)+)$#!" I$ &"+) /J)!""(+) +*),"&+":%&"C:/J)*, )I+:9$)*"+)(%#*("."!( #$+ /)&($&$(% "*(8*(%""(+)&)?;"(#+)>"(+3)#)(: 9$),) #"#) &":().",$!%" '(%?

$&(";&"9$)&#>C#+.$*"(&)!(%/0"+)% &%&$%/0")( )!)%++) +)$#"(3 %#"9$)#),B"(3)(%)"$ +"+)!4S_{?)&)) &%+":1*"%/0"+)} "&%."nSUT:+") &0"#% %&("+F) +),"';)(:I$&%;%!.!(%/0"+" !"+" "(+)&)+"(%,:!" ;"(#)&()!B"+))+"!$#) &")3$%([

44_{"V5#(!#"% <!%"+&(I)&8(%+" !"?C*"!;"%(),%F+"#*,")&$+"">())!" "#%:} !$I*()!%/0"!" &%&$%$>)!%) &<;%!*(" !%#) &"+% &%&$%/0"?"#*"%"+)!""*)(/0"&C! %! +) #%J) % &)( !%" %: % %!%(#) &%.%++) *%" )%(: ) &() 9$% )1*)(%2 !% +" !(C+%&" $*)(.%%" +" )# (&%!$,/0" !"# A "!%/0" "(+)&% +) (C+%&" ) %&2 !% $(,: %&2 !%!""*)(&%.)% &("+$/0"+*('&%!+)),>"(/0").,%/0"+)*("I)&"!"#"*(C()9$%%&"*( ">&) /0" +);% !%#) &"?*(% !%*, ">I)&%.")( %#*,)#) &( $# ".#) &,%++))#*()(%, )3%0"?%*" <.),)#[cB&&*[EEPPP?> >?3".?>(Ed? !)")#[S5+)I )%("+)455L?

4S_{!" &%&$%/0")+)(,+)R6KT% &%&$<($#;$ +""9$,)(%;"(#+"*"(*(!), 0"% ;)(%"(Rl+() +} &(%>$&'(%+ %0"WRES+"Sl*().%&" "(&%3"R6LY9$,+).)(%)(+)*"%&+)#!%1)*)!%,)9$) *"+)(%)(*,%!+":&1+)I$("#8+%!")#)#*(C&%#"3(%!$,&"())% +$&(%% '()>( 3%+ *),)!W ) :455V:*?VKVVY

(39)

RU?7.%&+")1*"&":),). +")#!" %+)(/0" )!)%++)+)#%#*, %&2 !%!()+%&(%'()3%0"+""(+)&)>( 3%+ *),)!: )!">)(&*)," >) );<!%"+"(&%3"R6L+" &%&$%/0")+)(,:&"#)%,%>)(++)+)$3)(%(" )!,()!%+")1#)+)"1!),2 !%"*"(&$ %++)+))!(%( 9$),*(&)+" &)((%&8(%" !%" ,$#)&>),)!%#) &")*)!<;%!"+)!(C+%&":" !"+""(+)&) +"(%,:+)&% +"*("#".)()1)!$/0"+*,%!/J)*().%& "o4n:+"(&? Rn:+)% nR?55K:+)4K+)+)F)#>("+)R6K6:9$)()3$,#) &"oRn:+"(&? R6L+" &%&$%/0";)+)(,W:*$+ :455V:*?VVY

"#>) )% %!%&%.;"%:*"&)(%"(#) &):";%!%,%F+!(%/0"+" !"+" "(+)&)+"(%,&(.C+)% n R?TK6:+)R6E5UER6V4:!"#"">I)&%."+);"#) &("

+)) .",.%#) &"+()3%0""(+)&)?

"I):!"#VT "+))1%&2 !%:" !"+""(+)&)*"+))(#),B"(+)!(%&": !" ;"(#)()$#"!" & &) "%&)+% &%&$%/0"[

!" +" "(+)&) +" (%, ? ? WY C $# % &%&$%/0" ;% !)%( #=,&%*,!(%+*),)%)+)(, eRTK6:+)R6?5U?R6V4:)"(3 %F+">;"(# +)"!%)++) +))!" "#%#%&:+)!*%&, >)(&": &) +"#%+)65l+))$ !*%&, "> " !" &(",) +" ".)( " )+)(,? "# )+) !%++) +) "(&,)F: &+"+")(':" !"&$)#!)(!+)4#%,#$ %!<*%":>( 3) +"" ".) &+" + )3%0" "(+)&) W( B0": %$<: )(': %" ( +) +" "(&): (<>: )( #>$!": ,3": )(3%*) ) B%Y: " "(&) +) % )(% W% !,$% +"",)+"$!$(%)+"G)9$%&% B" BY)" "(&)+"*<(%&" &"?

%"(% &%&$%/0"+ #C(%!&% .",&+*("+)) .",.%#) &"()3%" ,:" "*)( !"#" 8(30" )1)!$&"( +) *",<&%! *=>,%!: !>) +",B) "*)(!%" ,%F/0"+)*("3(#!"#""("3(#!%" ,+)"(&,)!%#) &"+ 3(%!$,&$( #%,%( W(" ;Y ) +#% %&(/0" +" $ +" " &%&$!%" , +) % !%#) &"+""(+)&)WY: *(% !%*,;" &)+)()!$(""*)(!%" ,%F+ *),#*()? ,C#+"()!$(";)+)(%:" !"&)#!)""$&(;" &)+) ;% !%#) &" "#)(!+"% &)( "))1&)( ":*"(#)%"+)*(!)(%),% / !"# % &%&$%/J) !%" % ) % &)( !%" %: % !,$% +" % &%&$%/J) #$,&%,&)(%: !"#"" !"$ +%,)" !" &)(#)(%! "+))) .",.%#) &"WY?

0"!,%) &)+" !""3) &))!" M#%!")% &%&$!%" %)*)";<%!? 3) &) )!" M#%!" !"#*()) +)# )#*() W#%!(": *)9$) : #C+% ) 3( +))#*()Y:"!%/J))!""*)(&%.?3) &)% &%&$!%" %) 3,"># ) &%++)3".)( #) &%W;)+)(,:)&+$,)#$ %!%*,Y) 0"3".)( #) &%? *)";<%!!"#*()) +)# "*("+$&"()($(%W3(%!$,&"( ;#%,%(:#% %: *)9$) ": #C+%")3( +)*("+$&"(Y)")#*()) +)+"(% ;"(#,?W%*" <.),)#[

cB&&*[EEPPP?> >?3".?>(Ed? !)")#[S5+)F)#>("+)455LY

(40)

*(% !%*,;" &)+)()!$(""$ +"" &%&$!%" , +""(+)&)A4K_?%+)3(';%!"R >%1"[

(';%!"R[(&%!%*/0"+" "% !%#) &"+)" 3"(F"+)3%0""(+)&) " &)[

(&) +)()$!,%) &)" !"+""(+)&)+%*J)+).'(%,% B+)!(C+%&": !" ;"(#)9$+(">%1"[

)3#) &" %&+)("3(#

4K_{" &%&$%/0")+)(,+)R6LL+)&% "$Sl+"*("+$&"+(()!+/0"+"%#*"&"">()() +)*(".) &"} +)9$,9$)( &$()F )">() *("+$&"% +$&(%,%F+"*( *,%!/0" )# *("3(# +) ;% !%#) &" " )&"()*("+$&%."+)3%J)"(&):"(+)&))) &(")&)W(&%3"RV6:% !%":,< )p!p)(&%3"SK+" &" + %*"%/J) " &%&$!%" % ( %&8(% ) ,)3,#) &) ()3$,#) &+" )# R6L6: )% e U?L4U: +) 4UE56ER6L6Y? "+)&% (*(&)+(()!+/0"&(%>$&'(%*()3%J)#%!() &): %0"*("*%!%"$ !(%/0"+"$ +"" &%&$!%" %+)% !%#) &"+""(&)WY:+""(+)&)WY)+") &(")&) WY:!"#"">I)&%."+)*("#".)("+)) .",.%#) &")!" M#%!")"!%,+9$),)3%J):*"(% &)(#C+%"+) *("3(#+);% !%#) &"")&"()*("+$&%."?()!$("+"$ +"" &%&$!%" %0"+#% %&(+" *)," !"+ #FM %? ?: "!"+)3%0""(&)f*)," !"+""(+)&)+"(%,: "!"+)3%0" "(+)&)f)*)," !"+"(%,? : "!"+)3%0") &(")&)?0">) );%!%'(%"+"()!$("+" $ +"" &%&$!%" %+)% !%#) &"+""(&):"(+)&))) &(")&)"*("+$&"()))#*():*)" ;<%! ) I$(<+%!: ,C# + !""*)(&%. +) *("+$/0" 9$) +)) .",.# &%.%++) *("+$&%. " )&"() 3("*)!$'(%":#% )(,:% +$&(%,:3("% +$&(%,:&$(<&%!":!"#)(!%,)+))(.%/"?("C+)&% +"R:Ll W$#% &)%(")"%&"+C!%#"*"(!) &"Y? ()3%0"&) +%+*),"!"#*()) +)"&+"+"( B0":%$<: )(':%"( +)+""(&):(<>:)( #>$!": ,3":)(3%*))B%:,C#+*(&)+"&+"+) % )(% ) *<(%&" &" % !,$<+ '() +) &$/0" + $+) )? %*" <.), )# cB&&*[EEPPP?% &)3(!"?3".?>(E;$ +"E;$ +"D!" &%&$!%" %E% +)1?*d? !)")#[5R+)I )%("+)4556?