Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário Sertorius. Relatório de Gestão Exercício de 2009

Texto

(1)Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário Sertorius Relatório de Gestão Exercício de 2009. (VSHFLDOL]DGR7XUQLQJ6SHFLDO.

(2) Comité de Investimentos João Paulo Batista Safara Sir Thomas d’Eyncourt John Thompson Vasco Telmo Pereira Lopes Correia Banco depositário Banco Invest Avaliadores Abacus Savills Curvelo Cushman & Wakefield Worx Auditor PricewaterhouseCoopers & Associados – SROC Lda Carteira Número de investimentos: 9 Área bruta locável total: 35.742 m² Número de Inquilinos: 4 Localização dos Investimentos: Portugal (Guimarães, Lisboa, Monção, Tondela, Vila Nova de Cerveira, Vila Nova de Gaia, Vila Verde, Vizela).

(3) Ambiente de Negócio Escritórios O segmento “prime” do mercado de escritórios em Portugal apresentou um nível de resistência assinalável à muita adversa conjuntura. As rendas “prime” desceram, mas de forma relativamente moderada (figura 1), enquanto que os “prime yields” (figura 2) registaram subidas também relativamente modestas, especialmente quando comparadas com as praticadas noutros segmentos, nomeadamente no retalho. Prime Rent (€/m2/mês) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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(18) /$-0. A absorção caiu muito relativamente a 2008, o que conjugado com o lançamento no mercado de várias promoções especulativas (figura 3) deteriorou os fundamentais. Voltou a assistir-se, em 2009, muito provavelmente na sequência dos fortes fundamentais do mercado no final do ano transacto, a uma situação em que o “take up” não cobriu a nova oferta. Desta forma, a taxa de desocupação subiu, fixando-se, segundo a Cushman & Wakefield, em 8,7%. 5. m2. 5 5 5 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ano Supply (m2). Take Up (m2).

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(24) /$-0. Retalho Apesar da conjuntura recessiva, o mercado português de retalho não evidenciou queda, tendo o Índice Total do Volume de Negócios no Comércio a Retalho (figura 4) fechado o ano com os mesmos valores com que encerrou 2008, marginalmente abaixo do valor base do índice (2005)..

(25) . 6. *,. '. *. *,. 6. '. 6. *. *,. '. *. *,. 6. . * ' *, 6 *. '. . S1. figura 4: Índice total do volume de negócios no comércio a Retalho, Janeiro 2005 a Dezembro 2009, base 2005 = 100 (fonte: Instituto Nacional de Estatística). Assistimos, no retalho, a um ano de estagnação, longe dos crescimentos pujantes que caracterizaram 2007 e parte de 2008. A estagnação do índice total esconde um ano de quebra significativa nas vendas dos produtos não alimentares, com o comportamento bem mais favorável dos produtos alimentares a permitir evidenciar um crescimento médio nulo. A ausência de crescimento não se traduziu na ausência da inauguração de novas superfícies, acentuando a saturação já visível no mercado. Assim, o “stock” português de centros comerciais voltou a crescer em 2009, segundo a Aguirre Newman, 12% em termos de área bruta locável (“ABL”), apenas ligeiramente abaixo dos 13% verificados em 2008, e 9% em número de centros. O número de centros comerciais em funcionamento em Portugal atingia, no final do ano, 140, seis dos quais (Ria Shopping, em Olhão, Dolce Vita Tejo, na Amadora, Gran Plaza Tavira, Espaço Guimarães, Vivaci Maia e Maia Jardim) inaugurados em 2009, ano em que o incremento de ABL atingiu 260.855 m². De entre as novas aberturas, destacou-se pela sua dimensão o Dolce Vita Tejo da Chamartín (122.000 m² de ABL) e o Espaço Guimarães da Bouygues Imobiliária e Multi Development (48.000 m² de ABL). 79% dos inquiridos no “Inquérito aos Retalhistas 2009” promovido pela Cushman & Wakefield respondeu “Não” à questão “considera haver espaço para a abertura de novos centros comerciais?”. Consistentemente com este sentimento, a Associação Portuguesa de Centros Comerciais reportou o cancelamento ou adiamento de seis projectos inicialmente previstos para 2009..

(26) Também o número de “retail parks” em actividade voltou a aumentar em 2009, com a abertura de 6 novos parques (5 em 2008) - Portimão Retail Center, In Guarda Retail Park, City Park Caldas da Raínha, Focus Park Vila Nova de Gaia, Metro Retail Park na Maia e Guimarães Retail Centre. O número total elevou-se assim a 26, oferecendo um total de cerca de 615.000 m² de ABL, dos quais cerca de 55.000 m² nos parques abertos em 2009. Houve assim, em 2009, ainda mais superfícies a competir pelo mesmo volume de vendas. O efeito desta pressão sobre a rentabilidade dos vários investimentos neste segmento tende a ser muito heterogéneo. Enquanto as melhores superfícies sofrem pouco, continuando a registar interesse dos retalhistas com planos de expansão (ainda 70% dos inquiridos no “Inquérito aos Retalhistas 2009”, contra 90% em 2005), os formatos de segunda linha são muito afectados. Não obstante a relativa insensibilidade do “prime stock” à pressão competitiva, o valor destes investimentos foi muito afectado pela subida, durante o ano, dos “prime yields”, que deverá ter rondado os 100 pb.. Actividade do Fundo 2009 foi o primeiro exercício completo do Fundo, lançado a 10 de Março de 2008. Durante o exercício em apreço, e tendo em atenção o enquadramento adverso de mercado, o Fundo alienou duas das onze propriedades que compunham a sua carteira no início do ano (quadro 1), pelo valor de venda, de €10,4 milhões, que foram aplicados na amortização parcial dos financiamentos contraídos no ano anterior. GDWD . DFWLYR ORFDOL]DomR WLSR.

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(28) quadro 1: desinvestimentos. 9DORUGHYHQGD ¼PLOK}HV

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(30) . Os dois desinvestimentos geraram os “cash flows” patentes nas figuras 5 e 6, que se traduziram em taxas de rentabilidade negativas de -15,8% (Feira Nova de Torres Novas) e -4,3% (“showroom” da Stuttcar em Palmela)..

(31) Cash flow 2.500.000,00 € 2.000.000,00 € 1.500.000,00 € 1.000.000,00 € 500.000,00 € 0,00 € -500.000,00 €. 2008Q3. 2008Q4. 2009Q1. 2009Q2. 2009Q3. 2009Q4. -1.000.000,00 € -1.500.000,00 € -2.000.000,00 € -2.500.000,00 € -3.000.000,00 €. figura 5: Cash flows do investimento no Feira Nova de Torres Novas (fonte: análise FundBox) Cash flow 4.000.000,00 € 3.000.000,00 € 2.000.000,00 € 1.000.000,00 € 0,00 € 2008Q3. 2008Q4. 2009Q1. 2009Q2. 2009Q3. 2009Q4. -1.000.000,00 € -2.000.000,00 € -3.000.000,00 € -4.000.000,00 €. figura 6: Cash flows do investimento no “showroom” da Stuttcar em Palmela (fonte: análise FundBox). Apesar das rentabilidades negativas realizadas nestes investimentos, os desinvestimentos realizados permitiram que a estrutura financeira do Fundo, ainda que evidenciando um aumento do “loan to value” (figura 7), resistisse melhor à erosão provocada pela revisão em baixa que os Senhores Peritos Avaliadores entenderam fazer aos activos do Fundo, erosão essa que, como o quadro 2 evidencia, não teve correspondência na evolução das receitas da carteira, que, “like for like”, subiram 1,1%..

(32) 100.000.000. 72. 90.000.000. 70. 80.000.000. €. 60.000.000. 66. 50.000.000. 64. 40.000.000. 62. 30.000.000. %. 68. 70.000.000. 60. 20.000.000. 58. 10.000.000 0. 56 2008. 2009 Loan. Value. LTV. figura 7: Empréstimos, valor da carteira e “loan to value” (fonte: análise FundBox). Com a revisão em baixa dos valores de avaliação e o pequeno crescimento das receitas, o “yield” bruto da carteira subiu para 7,5%, com a desagregação patente no quadro 2. Valor venal Renda anual Bruta Yield Bruto (€, a (€, a (€, a (€, a Imóveis 31.12.09) 31.12.08) 31.12.09) 31.12.08) 08 09 Feira Nova – Monção 6.405.000 5.717.000 428.800 428.800 6,7% 7,50% Feira Nova – Tondela 6.475.000 5.785.000 428.800 428.800 6,6% 7,41% Feira Nova - Vila Nova Cerveira 7.210.000 6.812.500 482.400 482400 6,7% 7,08% Feira Nova - Vila Verde 6.625.000 6.124.500 462.300 442200 7,0% 7,22% Feira Nova – Vizela 6.905.000 6.402.999 462.300 462300 6,7% 7,22% 3.152.000 2.718.000 244.800 Rádio Popular Guimarães 249696 7,8% 9,19% Rádio Popular Gaia 5.766.500 4.900.000 448.800 45777 7,8% 9,34% Sede Novabase 23.670.533 21.603.776 1.484.160 1525716 6,3% 7,06% Sede Anacom 13.877.500 12.405.000 934.545 960712,56 6,7% 7,74% Total 80.086.533 72.468.776 5.376.905 5.438.401 6,7% 7,50% quadro 2: avaliações, rendas e “yields” a 31.12.2009. Durante o exercício a carteira gerou rendimentos de €6,1 milhões, e, considerando mais e menos valias potenciais, gerou um prejuízo de €1,5 milhões. Levando em conta o efeito dos custos de financiamento e de estrutura, os resultados líquidos foram novamente negativos, com relevação de um prejuízo de €7.586.730. O “Return on Equity” resultante foi de -37,6%, produto de um “net yield” quase nulo, de uma menos valia potencial na carteira de -9,1% e de uma “leverage margin” muitissimo negativa de -28,5%, esta resultante do confronto adverso entre um “net yield” quase nulo e custos expressivos de financiamento (figura 8)..

(33) Decomposição do RoE 5.00% 0.00% -5.00%. Return on Equity. Net Yield. Potential Capital Gains/Losses. -10.00%. Leverage Margin. -15.00% -20.00% -25.00% -30.00% -35.00% -40.00% 2008. 2009. Figura 8: Decomposição do RoE (fonte: análise FundBox). Perspectivas para 2010 Em 2010 a Sociedade Gestora espera concluir um plano de consolidação das receitas da carteira e defesa da respectiva taxa de ocupação, que incluirá o sacrifício parcial de receitas com contrapartida do prolongamento dos prazos dos contratos de arrendamento. É convicção da Sociedade Gestora que as correcções introduzidas neste exercício aos valores venais dos activos anteciparam este movimento. Será igualmente dedicada atenção às possibilidades que o mercado ofereça de desinvestimentos que permitam continuar a reduzir o endividamento do Fundo..

(34) Agradecimentos O Conselho de Administração da Sociedade Gestora deseja apresentar os seus agradecimentos • • • •. Ao Banco Invest, pela importante intervenção enquanto Banco Depositário; À Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, pela colaboração prestada; Aos Senhores Peritos Avaliadores, de cuja experiência e conhecimentos a gestão do Fundo muito beneficiou; Ao Auditor do Fundo, pelo zelo colocado no acompanhamento da actividade;. Lisboa, 4 de Março de 2010 Pelo Conselho de Administração da Sociedade Gestora, conforme deliberação de 29 de Julho de 2008. ____________________________ Rui Manuel Meireles dos Anjos Alpalhão, Presidente da Comissão Executiva ____________________________ João Paulo Batista Safara, Vogal da Comissão Executiva __________________________ Joaquim Miguel Calado Cortes de Meirelles, Vogal da Comissão Executiva.

(35) Total de activos imobiliários. Depósitos a prazo. Certificados de Depósito. 13. 14. Total das disponibilidades. Despesas com custo diferido. 52. 14 a). 14 a). 7. 7. 7. 7. 11. 1e3. Nota. Relatório e Contas 2009. O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS. Total do activo Total do número de unidades de participação. Total dos acréscimos e diferimentos activos. Acréscimo de proveitos. 51. Acréscimos e diferimentos. Caixa. Depósitos à ordem. 11. Disponibilidades. Total dos valores a receber. Outras contas de devedores. Contas de terceiros. Construções. Activos imobiliários. Designação. 12. 414+...+419. 32. Código. (valores em Euros). -. -. 124,257. 87,950,439. -. -. 117,720. 6,537. -. 6,504,800. -. -. 7,344,074. 575,000. 264,224. -. -. 193,647. 50. -. -. 80,288,461. 193,647. -. Mv/Af. (7,819,684). -. -. -. -. -. -. -. -. -. -. (7,819,684). (7,819,684). mv/ad. 31-12-2009. 80,288,461. Bruto. ACTIVO. 92,369,086 8,064,527. 8,064,527. 164,933. 164,933. -. 1,402,620. -. -. 1,402,620. -. -. -. 90,801,533. 90,801,533. 31-12-2008. 80,130,754. 124,257. 117,720. 6,537. 7,344,074. 6,504,800. 575,000. 264,224. 50. 193,647. 193,647. 72,468,777. 72,468,777. Líquido. BALANÇO. Ajustamentos e provisões. Outros acréscimos e diferimentos. 58. Total dos valores a pagar. 13, 14 c). 14 c). 14 c). 14 b). 14 b). 14 b). 2. 2. 2. 2. 2. Nota. 3.1831. 4.2044. 92,369,086. 1,717,056. 80,130,754. 1,088,946. 1,163,727. 562,899. 65,211. 56,745,596. 56,017,216. 677,036. 1,717,651. 510,619. 43,305. 52,549,314. 51,012,216. 1,474,584. 51,344. -. 62,513. 193,647. 33,906,434. (1,686,752). (6,813). -. (4,722,636). 40,322,635. 193,647. 25,670,142. (7,586,730). (649,562). (1,693,565). (4,722,636). 40,322,635. 31-12-2009 31-12-2008. A COMISSÃO EXECUTIVA. Total do passivo Valor unitário da unidade de participação. Total dos acréscimos e diferimentos passivos. Receitas com proveito diferido. Acréscimo de custos. Acréscimos e diferimentos. Empréstimos não titulados. Outras contas de credores. Comissões e outros encargos a pagar. Contas de terceiros. Total do capital do fundo. Total de Ajustamentos e Provisões. Ajustamentos de dívidas a receber. 56. 53. 432. 424+...+429. 423. 47. Resultados líquidos do período. 66. Resultados transitados. 64 Resultados distribuídos. Variações patrimoniais. 62 65. Unidades de participação. Capital do fundo. PASSIVO Designação. 61. Código. FUNDO ESPECIAL FECHADO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO "SERTORIUS". Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário "Sertorius".

(36) Custos e perdas. O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS. Resultados correntes. Resultado dos activos imobiliários. Resultado líquido do período (se > 0) TOTAL. Total dos custos e perdas eventuais (C). Custos e perdas eventuais Outras perdas eventuais. Relatório e Contas 2009. B-A+742. 83+86-73-76. 66. 78. Fornecimentos e serviços externos Outros custos e perdas correntes. 76 77. Total dos custos e perdas correntes (A). 11. 14 g). 14 h). 14 f). Impostos indirectos. 7412+7422. Provisões do Exercício. 12. Impostos Impostos sobre o rendimento. 7411+7421. 75. 13. Em operações extrapatrimoniais. 739. 1. 14 e). 13. Em activos imobiliários. Perdas oper. financeiras e act. imobiliários. Outras, de operações correntes. Comissões. De operações extrapatrimoniais. Resultados eventuais. 12. 13. 1. 12. Nota. (6,415,701) (7,586,730). (501,727). 7,586,730 14,095,529. 2,196. 2,196. 6,506,603. 6,113,482. 361,372. -. -. 31,749. 2009. A COMISSÃO EXECUTIVA. (539,303) B+D-A-C+7421 Resultado antes do imposto sobre o rendimento B+D-A-C Resultado líquido do período. D-C. 1,066,398. (2,385,669). Resultado líquido do período (se < 0) TOTAL. Total de Proveitos e Ganhos Eventuais (D). Proveitos e Ganhos Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais. Total dos proveitos e ganhos correntes (B). Rendimentos de activos imobiliários. Em operações extrapatrimoniais. Em activos imobiliários. Ganhos oper. financeiras e act. imobiliários. (5,913,974). 66. Outros, de operações correntes De operações extrapatrimoniais. 4,197,202. 695,991. 88. 86. 839. 833. 819. 811+...+818. Proveitos e ganhos Designação. 14,095,529. 695,991. 503,923. 3,501,211. 13,591,606 503,923. 67,535 5,259. 125,201. 451,458. 972,546. 313,332. 118,818. 3,675. 1,443,387. 218,491 13,191. 193,647. 112,326. 1,171,029. 305,383. 7,975,277. 285,929. 955,524. 2,360,809. Código Juros e proveitos equiparados. De operações correntes. 14 d). 2008. Juros e custos equiparados. 2009 Proveitos e ganhos correntes. Nota. Custos e perdas correntes. Designação. DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS. 733. 724+...+728. 719. 711+718. Código. (valores em Euros). FUNDO ESPECIAL FECHADO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO "SERTORIUS". Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário "Sertorius". (1,235,294) (1,686,752). (695,991). 1,686,752 4,197,202. -. 2,510,450. 2,197,559. -. 222,252. 33,484. 57,155. 2008.

(37) Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário "Sertorius". FUNDO ESPECIAL FECHADO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO "SERTORIUS". DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS Discriminação dos Fluxos. Notas. 2009. 2008. OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO RECEBIMENTOS: Subscrição de Unidades de Participação. -. PAGAMENTOS: Rendimentos pagos a participantes. (649,561). Fluxo das Operações sobre as Unidades de Participação. -. (649,561). 35,599,999. 35,599,999. (6,813). (6,813). (649,561). 35,593,186. OPERAÇÕES COM VALORES IMOBILIÁRIOS RECEBIMENTOS: Rendimentos de Activos Imobiliários Alienação de Activos Imobiliários. 6,965,094 9,508,778. PAGAMENTOS: Aquisição de Activos Imobiliários Despesas com Aquisição de Activos Imobiliários Despesas correntes (FSE) com Activos Imobiliários Adiantamentos p/ compra de Activos Imobiliários. (133,284) -. Fluxo das Operações sobre Valores Imobiliários OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE. 16,473,872. 3,160,956 -. 3,160,956. (133,284). (86,494,551) (302,510) (27,040) (4,080,000). (90,904,101). 16,340,588. RECEBIMENTOS: Juros de Depósitos Bancários Empréstimos Obtidos. 18,614 -. PAGAMENTOS: Comissão de Gestão Comissão de Depósito Impostos e Taxas Pagamento de juros de empréstimos obtidos Pagamento de capital de empréstimos obtidos Outros Pagamentos Correntes. (90,050) (68,247) (1,195,747) (2,548,931) (5,005,000) (67,770). Fluxo das Operações de Gestão Corrente. (87,743,145). 18,614. 79,209 69,357,373. 69,436,582. (8,975,746). (33,694) (4,533) (325,707) (1,396,679) (13,340,157) (899,633). (16,000,403). (8,957,132). 53,436,179. OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS: Outros Recebimentos de Operações Eventuais PAGAMENTOS: Outros pagamentos de Operações Eventuais Fluxo das Operações Eventuais. (792,439). (792,439) (792,439). Saldo dos Fluxos Monetários do Período (A). 5,941,455. Disponibilidades no Início do Período. (B). 1,402,620. Disponibilidades no Fim do Período. (C) = (B)+(A). O Técnico Oficial de Contas. Relatório e Contas 2009. Nota intr. (xi). 7,344,074. 116,400 -. 116,400 116,400 1,402,620 1,402,620. Comissão Executiva.

(38) Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”.

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(374) 6 N . Imóveis Feira Nova - Monção Feira Nova - Tondela Feira Nova - Vila Nova Cerveira Feira Nova - Vila Verde Feira Nova - Vizela Rádio Popular Guimarães Rádio Popular Gaia Edificio Caribbean Av. José Malhoa 12A a 12D Total. Valor Contabilístico (A) 5.717.000 5.785.000 6.812.500 6.124.500 6.403.000 2.718.000 4.900.000 21.603.777 12.405.000 72.468.777. Média das Avaliações (B) 5.717.000 5.785.000 6.812.500 6.124.500 6.403.000 2.718.000 4.900.000 21.603.777 12.405.000 72.468.777. Valia Potencial (não registada) B-A -. .

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(404) TOTAL D. TOTAL C. TOTAL B. TOTAL A. 3644 3587 3572 3493 3644 3485 2277 6741 4195. Área (m2). 28-Dez-09 10-Dez-09 29-Dez-09 29-Dez-09 29-Dez-09 28-Dez-09 28-Dez-09 28-Dez-09 10-Dez-09. Data da Avaliação 2. EUR EUR. EUR EUR EUR EUR. (51.012.216). (21.775.000) (15.022.216) (5.440.000) (8.775.000). (19.508). (15.459) (2.182) (593) (1.274). 6.537. 3.521 3.000 16. 2.504.800 4.000.000 575.000. EUR EUR EUR 7.344.073. -. 251.055 13.079 89. EUR EUR EUR. 5.770.000 5.810.000 7.200.000 6.400.000 6.700.000 3.236.000 6.200.000 23.107.553 12.500.000. Valor da Avaliação 2. Jurros Decorridos. 5.664.000 5.760.000 6.425.000 5.849.000 6.106.000 2.200.000 3.600.000 20.100.000 12.310.000. Valor da Avaliação 1. -. Valor. 15-Dez-09 28-Dez-09 15-Dez-09 15-Dez-09 15-Dez-09 28-Dez-09 18-Dez-09 15-Dez-09 15-Dez-09. Data da Avaliação 1. 50. 6.401.684 6.401.684 7.201.698 6.601.687 6.901.843 3.154.033 5.768.593 23.864.578 13.992.661. Preço de Aquisição. EUR. Moeda. 19-Jun-08 19-Jun-08 19-Jun-08 19-Jun-08 19-Jun-08 15-Out-08 15-Out-08 15-Out-08 15-Out-08. Data de Aquisição. 25.670.143. 311.367 (3.428.887) (3.117.520). (21.790.459) (15.024.398) (5.440.593) (8.776.274) (51.031.724). 2.508.321 4.003.000 575.016 7.350.610. 251.055 13.079 89. 50. 5.717.000 5.785.000 6.812.500 6.124.500 6.403.000 2.718.000 4.900.000 21.603.777 12.405.000 72.468.777 Valor Global. Valor do Imóvel (em euros). 3

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(409) I:**+A0-#. Relatório e Contas 2009. . Valor Líquido Global do Fundo: (A)+(B)+(C)+(D). 9. Outros Valores a Regularizar 9.1.2 Valores Activos 9.2.2 Valores Passivos. 8 - Empréstimos 8.1 - Empréstimos Obtidos Empréstimo CGD 19/06/2008 a 19/06/2013 Empréstimo Eurohypo 15/10/2008 a 24/06/2010 Empréstimo Eurohypo 15/10/2008 a 28/06/2010 Empréstimo Eurohypo 15/10/2008 a 28/06/2010. 7. Liquidez 7.1. À Vista 7.1.1. Numerário 7.1.2. Depósitos à Ordem DO Banco CGD 2.221% DO Banco Invest 2.575% DO Banco BES 7.2.1 Depósitos com Pré-Aviso e a Prazo CD Banco BES 2.20% 09/12/2009 a 09/01/2010 CD Banco BES 3.00% 23/12/2009 a 25/01/2010 DO Banco Invest 0.5% de 30/12/2009 a 06/01/2010. 1. Imóveis situados em Portugal 1.2 Construções Acabadas 1.2.1 Arrendadas Serviços Feira Nova - Monção Feira Nova - Tondela Feira Nova - Vila Nova Cerveira Feira Nova - Vila Verde Feira Nova - Vizela Rádio Popular - Guimarães Rádio Popular - Gaia Edifício Caribbean Av. José Malhoa 12A a 12D. Descrição. " +/* ,

(410) * . Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”. . 10. Monção Tondela V. N. Cerveira Vila Verde Vizela Porto Porto Lisboa Lisboa. Localização Município. Portugal Portugal Portugal Portugal Portugal Portugal Portugal Portugal Portugal. País.

(411) Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius” . D *0 ,$

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(429) % 2 . Rúbricas Caixa Depósitos à Ordem Depósitos a Prazo Certificados de Depósito Total. No início Aumentos Reduções 1.402.620 1.402.620. No fim 50 264.224 575.000 6.504.800 7.344.074. . . , 1 -..5

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(447) Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius” " 3+ (*

(448) * Contas/Entidades Rádio Popular ( Gaia e Guimarães). Devedores por Rendas Vencidas 193.647. . , 1-..5 1

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(463) N Rubrica de Balanço Empréstimo não titulado (i) Empréstimos não titulados (ii) Total. Valor. Garantias prestadas Prestadas. Feira Nova (Tondela,Monção, V.N. Cerveira, Vizela e Vila Verde) Rádio Popular (Gaia e Guimarães), 29.237.216 Edificio Caribbean e Av. José Malhoa 51.012.216. 21.775.000. Valor 30.842.000 41.626.777 72.468.777. . (). 3

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(499) Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius” " +

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(502) Contas 471 - Ajustamentos p/ crédito vencido. Saldo Inicial -. Aumento 193.647. Redução -. Saldo Final 193.647. , 1 -..5

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(510) N 2009 Descrição Imposto retido em aplicações financeiras Imposto sobre os juros ganhos do swap (i) Imposto sobre rendimentos prediais Total. Base incidência. 2008 Montante apurado. 31.750 5.823.395. 6.350 1.164.679 1.171.029. Base incidência. Montante apurado. 57.155 33.484 2.158.281. 11.431 8.371 431.656 451.458. . (). < . Q <

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(519) G-.H# . Relatório e Contas 2009. 13.

(520) Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius” " +

(521) %

(522)

(523)

(524) Tipo de Responsabilidade Valores cedidos em garantias ( Ver nota 10) Outras Total. Montantes No inicio No fim 87.471.533 28.127.454 115.598.987. 72.468.777 41.183.444 113.652.220 . . , 1 -..5

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(540) N . Imóvel. Financiamento Valor Taxa. Swap taxa juro Nocional Taxa. Rádio Popular Guimarães e Gaia (i) Edifício Caribbean (ii) Edificio Anacom ( José Malhoa). 29.600.000 Variável. 28.840.000 Fixa. 26.520.000 Variável. 13.260.000 Fixa. Feiras Nova (Tondela,Monção, V.N. Cerveira, Vizela e Vila Verde). . (). , 1 -..5

(541)

(542) .

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(559) C. (D*A)) Relatório e Contas 2009. 14.

(560) Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius” C

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