INSTITUTO SUPERIOR DE ECONOMIA E GESTAO

(1)

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UNIVERSIDADE TECNICA DE LISBOA

INSTITUTO SUPERIOR DE ECONOMIA E GESTAO

_: _/{ .: \

A INFLUENCIA DO COMPORTAMENTO DO GESTOR DE TOPO

(EMPRESARIO) E DA OP(:AO DE ESTRATEGIA NA ESTRUTURA

FINANCEIRA E NO DESEMPENHO DA EMPRESA. 0 CASO DAS

MEDIAS EMPRESAS.

Jose Augusto de Jesus Felicio

VOLUME2

(Anexos)

Dissertayao apresentada no Instituto Superior de Economia e Gestao para obtenyao de

Doutoramento em Gestao

Orientador: Professor Doutor Rogerio Fernandes Ferreira

Constitui~ao

do juri:

Presidente: Reitor da Universidade Tecnica de Lisboa

Vogais:

Professor Doutor Rogerio Fernandes Ferreira

Professor Doutor Joao da Silva Ferreira

Professor Doutor Vitor Fernando da Conceiyao Gonyalves

Professor Doutor Manuel de Oliveira Marques

Professor Doutor Jose Paulo Afonso Esperanya

Professor Doutor lilo Carlos Carvalho das Neves

(2)

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iNDICE

CAPITULO 1- INTRODU<;AO

1.1- A escolha do tema . . . 15

1.2- Razoes e ambito do estudo ... 18

1.3- Principais questoes colocadas ... 21

1.4- Objectivos do trabalho ... 22

1.4- Sequencia dos trabalhos ... 24

1.5- Metodo de investiga9ao ... 26

CAPITULO 2- REVISAO DA LITERATURA

2.1- Introduyao ... 30

2.2- Desenvolvimento da empresa ... 33

2.2.1- Teoria e pontos de vista de diferentes autores ... 33

2.2.1.1- Teoria dos custos de transacyao ... 45 ·

a) Orienta9ao para a empresa em geral ... 45

b) Orienta9ao para a estrutura financeira ... 49

2.2.1.2- Teoria do recurso especializado ... 53

a) Orienta9ao para a empresa em geral ... 53

b) Orienta9ao para a estrutura financeira ... 57

2.2.2- Contributes para o estudo ... 60

2.3- Tipologia do gestor ... 63

2.3.1- Teoria e pontos de vista de diferentes autores ... 63

2.3.2- Contributes para o estudo ... 78

2.4- Estrategia ... 82

2.4.1- Teoria e pontos de vista de diferentes autores ... 82

2.4.2- Contributes para o estudo . . . .. 103

2.5- Estrutura financeira . . . .. . . .. . .. . . .. . . . .. . . .. . . .. . .

106 2.5.1- Teoria e pontos de vista de diferentes autores ... 106

2.5.1.1- Teoria da ordem de preferencia ... 126

2.5.1.2- Teoria da agencia ... 128

2.5.2- Contributes para o estudo ... 136

(3)

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2.6- Desempenho ... ;

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2.6.1- Teoria e pontos de vista de diferentes autores ...

-i:4o

1

2.6.2- Medidas de desempenho ... 146

2.6.3- Contributos para o estudo ... 14 7

2.7- Conclusoes ... 150

2.8- Sintese ... 151

CAPITULO 3- AGENDA E MODELO DE INVESTIGA<;AO

3.1- Agenda de investiga«;ao ... 153

3 .1.1-F ormula«;ao de hip6teses ... 153

3.1. 2-Extensao e limites ... 160

3.1. 3-0bserva«;oes sobre a agenda de investiga«;ao ... 162

3.2- Modelo de investiga«;ao ... 163

3 .2.1- Introdu«;ao ... 163

3.2.2- Enuncia«;ao de conceitos ... 163

3.2.2.1- Desenvolvimento ... 163

3.2.2.2- Tipologia do gestor ... 165

3.2.2.3- Op«;ao de estrategia ... 166

3.2.2.4- Estrutura financeira ... 167

3.2.2.5-Estrutura de capital ... 168

3.2.2.6- Estrutura de financiamento ... 169

3.2.2.7- Estrutura de endividamento ... 170

3.2.2.8- Estrutura de investimento ... 171

3.2.2.9- Desempenho ... 171

3.2.2.1 0- Resultado econ6mico ... 172

3 .2.2.11- Crescimento ... 173

3.2.3- 0 modelo ... 174

3.2.4- Selec«;ao das variaveis ... 176

3.2.4.1- Tipologia do gestor ... 178

3.2.4.1.1- Idade ... 179

3.2.4.1.2- Antiguidade na fun«;ao ... 180

3.2.4.1.3- Forma«;ao e/ou especializa«;ao educacional ... 181

(4)

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3.2.4.1.4- Grau de escolaridade ... 181

3.2.4.1.5- Nivel de comunicayao com empregados ... .182

3.2.4.1.6- Nivel de comunicayao com clientes ... 183

3 .2.4.1. 7- Delegayao de autoridade ... 184

3.2.4.1.8- Propensao ao risco ... 185

3.2.4.2- Estrategia ... 185

3.2.4.2.1- Politica de preyo ... 186

3.2.4.2.2- Investiga9ao e desenvolvimento (I&D) ... 187

3.2.4.2.3- Tecnologia ou automatiza9ao ... 188

3.2.4.2.4- Linha de produtos ... 188

3.2.4.2.5- Novos produtos ou servi9os ... 190

3.2.4.2.6- Novos negocios ... 191

3.2.4.2.7- Desenvolvimento de produtos existentes ... .192

3.2.4.2.8- Intensidade de

marketing

... 192

3.2.4.2.9- Expansao para novos mercados geognificos ... 193

3.2.4.2.10- Canais de distribui9ao ... 194

3.2.4.3- Estrutura financeira ... .194

3.2.4.3.1- Rela9ao capital alheio com capital proprio ... 194

3.2.4.3.2- Rela9ao capital alheio esta.vel com capital alheio ... 195

3.2.4.3.3- Rela9ao passivo de tesouraria com capital alheio ... 195

3.2.4.3.4- Rela9ao activo imobilizado liquido com activo total ... 196

3.2.4.4- Desempenho ... 196

3.2.4.4.1- Rendibilidade do capital proprio ... 197

3.2.4.4.2- Rendibilidade do activo total ... 197

3.2.4.4.3- Rendibilidade das vendas ... .198

3.2.4.4.4- Rela9ao meios libertos liquidos com activo total ... 199

3.2.4.4.5- Rela9ao volume de vendas com activo total ... 199

CAPITULO 4- METODO DE PESQUISA

4.1- Introdu9ao ... 200

4.2- Selec9ao da amostra ... 200

4.3- Instrumento de suporte e recolha de dados ... 208

(5)

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n

0 n

n

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0 n

n

4.3.1- Instrumento de suporte: o questionario ... 208

4.3.2- Recolha de dados ... 209

4.4- Tecnicas utilizadas ... 210

4.5- Testes da amostra ... 213

4.5.1- Analise de contingencia ... 213

4.5.2- Teste t ... 215

4.5.3- Metodo da regressao linear multipla ... 224

4.5.4- Analise da correlac;ao can6nica nao linear ... 227

4.6- Caracterizac;ao da amostra ... 234

4.6.1- Introduc;ao ... 234

4.6.2- Amostra global ... 235

4.6.2.1- Tipologia do gestor ... 23 7

4.6.2.2- Opc;ao de estrategia ... 238

4.6.2.3- Estrutura financeira ... 239

4.6.2.4- Desempenho ... ·: ... 242

4.6.3- Contribuic;ao de cada urn dos sectores de actividade ... 244

4.6.3.1- Tipologia do gestor ... 244

4:6.3.2- Opc;ao de estrategia ... 246

4.6.3.3- Estrutura financeira ... 248

4.6.3.4- Desempenho ... 252

CAPITULO 5- ANALISE DOS RESULTADOS

5.1-

Introduc;ao ... 257

5.2-

Relac;ao da tipologia do gestor e opc;ao de estrategia com a estrutura financeira eo

desempenho ... 257

5.2.1- Analise dos resultados ... 257

5.2.1.1- Grupo de empresas (amostra global) ... 257

5.2.1.2- Sectores de actividade ... .258

5.2.1.2.1- Alimentac;ao ... 258

5.2.1.2.2- Texteis e confecc;oes ... 264

5.2.1.2.3- Quimica e plasticos ... 274

5.2.1.2.4- Metalurgia e metalomecanica ... .292

(6)

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0 n

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5.2.2- Conclusoes ... 298

5.2.2.1- Amostra global ... 299

5.2.2.2- Sector da alimentac;ao ... 299

5.2.2.3- Sector dos texteis e confecc;oes ... 300

5.2.2.4- Sector da quimica e plasticos ... 301

5.2.2.5- Sector da metalurgia e metalomecanica ... 302

5.3-

Relac;ao entre a estrutura financeira eo desempenho ... 304

5.3.1- Analise dos resultados ... 304

5.3.1.1- Grupo de empresas (amostra global) ... 304

5.3.1.2- Sectores de actividade ... 306

5.3.1.2.1-Alimentac;ao ... 306

5.3.1.2.2- Texteis e confecc;oes ... 307

5.3.1.2.3- Quimica e plasticos ... 310

5.3 .1.2.4- Metalurgia e metalomecanica ... 312

5.3.2- Conclusoes ... 314

5.3.2.1- Amostra global ... 314

5.3.2.2- Sectordaalimentac;ao ... 315

5.3.2.3- Sector dos texteis e confecc;oes ... 315

5.3 .2.4- Sector da quimica e plasticos ... 316

5.3.2.5- Sector da metalurgia e metalomecanica ... 316

5.4-

Relac;ao entre a tipologia do gestor e a opc;ao de estrategia ... 317

5.4.1- Analise dos resultados ... 317

5.4.1.1- Grupo de empresas (amostra global) ... 317

5.4.1.2- Sectores de actividade ... 319

5.4.1.2.1- Texteis e confec9oes ... 319

5.4.1.2.2- Quimica e plasticos ... 321

5.4.1.2.3- Metalurgia e metalomecanica ... 322

5.4.2- Conclusoes ... 324

5.4.2.1- Amostra global ... 325

5.2.2.2- Sector dos texteis e confecc;oes ... 326

5.2.2.3- Sector da quimica e plasticos ... 327

5.2.2.4- Sector da metalurgia e metalomecanica ... 328

(7)

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CAPITULO 6- CONCLUSOES

6.1- Introducyao ... 330

6.2- Relacyoes a verificar ... 330

6.2.1- Relacyao entre tipologia do gestor e opcyao de estrategia e a estrutura financeira e o

desempenho ... 330

6.2.2- Relacyao entre a estrutura financeira eo desempenho ... 339

6.2.3- Relacyao entre a tipologia do gestor e a opcyao de estrategia ... 342

6.3- Conclusoes finais ... 346

6.4- Recomendacyoes para investigacyao futura ... .349

INDICE DE QUADROS

INDICE DE FIGURAS

iNDICE DE GRAFICOS

iNDICE DE VARIA VEIS

iNDICE DE SIGLAS E ABREVIATURAS

BIBLIOGRAFIA

ANEXOS

Anexo 1- Questionario e Instrw;oes de preenchimento

Anexo 2- Cartas remetidas as empresas

Anexo 3- Dados da amostra

Anexo 4- Te.stes de normalidade e de homogeneidade de variancias

Anexo 5- Teste t, por sector de actividade

Anexo 6- Teste t: Diferenc;as provocadas na estrutura financeira e desempenho

pela aposta no nivel tecnol6gico face a concorrencia, por sector de actividade,

anos de 1990 a 1997

(8)

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n

0

0 D

D

n

Anexo 7- Teste

t:

Diferen9as provocadas na estrutura financeira e desempenho

pela aposta em novos mercados, por sector de actividade, anos de 1990 a 1997

Anexo 8- Correla9oes e regressoes

Anexo 9- Regressoes (testes) referentes a 1997

Anexo 10- 'Overals'

Anexo 11- Compara9ao da tipologia do gestor e op9ao de estrategia, entre sectores

(qui quadrado)

Anexo 12- Compara9ao da tipologia do gestor e op9ao de estrategia, amostra

global (qui quadrado)

(9)

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D

0 D

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n

ANEXOS

Anexo 1- Questionario e

instru~5es

de preenchimento

Inquerito

A importancia da Estrutura Financeira para o

Desenvolvimento da Empresa

Este inquerito insere-se num trabalho de

investiga~ao

sobre a importancia

da estrutura financeira para o desenvolvimento da empresa efectuado no

ambito do Centro de Estudos de Gestao do Instituto Superior de

Economia e Gestao (UTL).

E

garantida a confidencialidade de todas as informac;oes prestadas.

Agradecemos que, depois de preenchido, devolva este questiomirio utilizando o

envelope

endere~ado

de resposta sem franquia (RSF), que enviamos em anexo, ao

CEGE - Centro de Estudos de Gestao

Rua Miguel Lupi, 20 sala 606

1200 Lisboa

Telefone: 3970264

Fax:3979318

(10)

u

[1

[]

n

D

n

D

n

Este inquerito e parte relevante do trabalho de investiga9ao em curso visando a

avalia9ao da importancia da estrutura financeira para o desenvolvimento da empresa,

o que exige verificar as rela96es preponderantes existentes entre a estrutura e o

desempenho da empresa, bern como, os diferentes factores que de forma mais ou

menos acentuada influenciam aquela mesma estrutura financeira e respective

desempenho empresarial.

Neste sentido, reveste-se de particular importfmcia a obten9ao da informa9ao

solicitada neste inquerito, o que antecipadamente muito se agradece. Para esclarecer

aqueles pontos que possam suscitar alguma duvida de interpreta9ao, segue em anexo

documento com instru96es de preenchimento.

Parte I -

Caracteriza~o

Generica da Empresa

l.Denontina~ao ______________________________________________________ __ 2. Ano de constitui~ao . _ ! ---~. _ _ . . _ _ . . . _ _ _ .

3. Estrutura do capital

Capital Privado Portugues Capital Publico Portugues Capital Estrangeiro

A

data de constitui'riio

%

Em 31 de Dezembro 1997 %

%

% %

%

'---'--....1.'--' %

Total 11 ol

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II

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3.1- Caso a empresa tenha capital estrangeiro, os investidores estrangeiros (ou os seus representantes): (a) Participam activamente na gestao corrente da empresa?

(b) Participam nas decis6es estrategicas (investimentos, etc.)? 4. Accionistas (S6cios)

4.1- Numero de accionistas (s6cios) que constituem o no de capital social: (a) Ate 25% do capital

(b) Ate 50% do capital (c) Ate 75% do capital (d) 100% do capital

4.2-0 accionista principal detemD% do capital 5. Grupo econ6mico

Sim Nao

DO

(a) A empresa pertence a urn grupo econ6ntico?

Sim

D

Qual? ---Nao

D

(b) Se respondeu afirmativamente trata-se da empresa- mae do grupo? ·----. Sim

0

Nao

0

(11)

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0

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n

6. Como classifica a sua empresa?

Familiar

D

Nao familiar

D

7. Actividade desenvolvida pela empresa

Actividade principal _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ C6digo CAE (Revisao 2- 1994)

Principais produtos fabricados -8. Pessoal ao servi~o na empresa- Geral

31 Dez 1990 Em Portugal

No estrangeiro Total

Com curso superior

No administradores I gerentes No directores I" linha

I I I

LLJ

u _ j

31 Dez 1997

I

LLJ

Parte

II -

Sobre o Gestor (Presidente, Administrador-Delegado ou

Director-Geral)

Os elementos abaixo indicados devem corresponder ao gestor que disp6e actualmente da mais acentuada capacidade de decisao e que maior influencia exerce nos destinos da empresa.

I. Os elementos de caracteriza~ao do gestor dizem respeito (assinalar com X):

(a) Presidente do Conselho de Administra~ao

(b) Administrador-Delegado (c) Director Geral

2. A

fun~ao/cargo

em referencia e desempenhada desde

D,

ou seja, ha D anos idade

a nos a nos a nos 3. A partir de 1990 e ate ao momenta, a

fun~ao/cargo

referenciada, foi ocupada p a r D gestores (escrever I, 2, etc.)

no(s) perfodo(s)

11

(12)

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D

n

0

0 D

D

n

4. Os elementos ou informa~oes abaixo indicados correspondem ao actual gestor referenciado no ponto

1. Assinale, por favor, com X, a(s) quadrfcula(s) que melhor se adequa(m): 4.1 -Formacao adquirida elou especializa~li.o educacional preponderantes:

se assinalar mais de uma resposta, indique par

jgrau

de importancia 1", 2", etc .. )

(a) Contabilidade/finanyas

OJ

(b) Marketinglvendas

[D

(c) Produyli.o/operayoes []] (d) Gestli.o Recursos Humanos

[£]

(e) Ciencia/tecnologia/R&D [}]

(f) Sistemas de informayli.o/informatica

[]_J

(g) outros

[I]

4.2 - Grau de escolaridade:

(a) Ensino basico

(b) 1° ciclo Iicea! ou equivalente (c) 2° ciclo Iicea! ou equivalente (d) Bacharelato au equivalente (e) Licenciatura au equivalente

(f) Mestrado ou P6s-graduayli.o (g) Doutoramento

OJ

LIJ

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[]]

D

4.3 - No exercfcio da sua funyli.o/cargo parte importante do seu tempo e dedicado a acc;oes de comunicac;ao nomeadamente contactos atraves do telefone, par escrito, realizando reunioes, etc.:

pouco muito (a) Com empregados/trabalhadores da empresa

(b) Com clientes da empresa

4.4 - No exercfcio das atribukoes e responsabilidades adopta perante os subordinados a atitude de: nenhuma delegas:ao muita delegas:ao (a) Delega<;li.o de autoridade

QJ[2JQJ~ITJ

4.5 -

E

confrontado com a tomada de decisli.o estrategica. Num sentido, depara-se a oportunidade de promover o forte crescimento da actividade, com implica<;oes na estrutura e organiza<;li.o e no endividamento da empresa, o que ocasiona elevados riscos. Noutro sentido, pode assegurar a estabilidade e garantir a rendibilidade, mantendo o nfvel de actividade e tipo de estrutura, o que implica baixo nfvel de riscos. De permeio pode fazer varias opqoes.

Neste quadro de hip6teses considerar-se-ia predisposto a:

manter nivel apostar no forte de actividade crescimento (a) Tomada decisli.o estrategica

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(13)

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D

n

Parte III - Sobre as Opt;oes de Estrategia da Empresa

1. A polftica de precos seguida pela empresa para a generalidade dos produtos que mais contribuem para o volume de vendas, em rela9ao aos produtos concorrentes,

e

considerada (assinalar com X):

(a) Periodo de 1990 a 19_ (b) Periodo de 19_ a 19_ (c) Perfodo de 19_ a 19_

abaixo da concorrencia acima da concorrencia

UJC1Jwww

[JJ[}][I][}][IJ

[!]~QJ[!][2]

2. A empresa, em rela9ao

a

concorrencia, dispoe de produtos ou linha de produtos (assinalar com X): poucos produtos ou linhas muitos produtos ou linhas (a)Periodode 1990a 19_

W GJ GJ W W

(b)Perfodode 19_a 19_

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GJ

W W

(c) Perfodo de 19_ a 19_

[!]

[1]

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[i]

W

3. A empresa, visando melhorar ou obter novos produtos, realiza investimentos em investigaciio e desenvolvimento (I&D) (assinalar com x)

Sim, realiza I&D

D

Nii.o realiza I&D

0

3.1 Se respondeu sim, tendo em conta o potencial e necessidades da empresa, o investimento realizado em investigaciio e desenvolvimento (I&D) de novos produtos

e

considerado (assinalar com X):

(a) Perfodo de 1990 a 19_ (b) Perfodo de 19_ a 19_ (c) Perfodo de 19_ a 19_

muito baixo muito alto

wGJGGJw

wC1JDJCiJw

[JJ[I][JJ8][}]

3.2 0 investimento em I&D, em media, por ano, no perfodo de 1990 a 1997, tern sido da ordem de grandeza (em contos) de _ _ _ _ _

4. A tecnologia de produ9ao utilizada pela empresa, tendo em conta os concorrentes e o sector de actividade

e

considerada (assinalar com X): baixo nivel tecnol6gico alto nivel tecnol6gico

(a) Perfodo de 1990 a 19_

W GJ GJ W W

(b)Perfodode 19_a 19_

[iJ

GJ

W W

(c)Perfodode 19_a 19_

[!]

[1]

W

[i]

W

5. Tomando como base a actividade principal, a empresa tern desenvolvido novos produtos ou servi9os (assinalar com X): Sim

D

Niio

D

5.1 Se respondeu sim, diga quantos novos produtos ou servi9os (assinalar com x) (a) Periodo de 1990 a 19_

(b) Perfodo de 19_ a 19_

(c)

Perfodo de 19_ a 19_

13

urn produto

D

mais que urn produto

(14)

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0

0 n

n

5.2 Se respondeu ter desenvolvido mais que urn produto ou servi~s. diga, aproveitando a escala. se tern desenvolvido poucos ou muitos novas produtos ou servi9os (assinalar com x):

(a) Periodo de 1990 a 19_

(b) Periodo de 19_ a 19_

(c) Periodo de 19_ a 19_

poucos muitos

wwwwiTJ

QJITJ[IJ[3]!IJ

[!]0[!][!]~

6. Tomando como base uma politica de diversificatriio de actividades, a empresa tern desenvolvido novas neg6cios para alem da actividade principal, (assinalar com X):

Sim

D

Nlio

D

6.1 Se respondeu sim, diga quantos novas neg6cios tern desenvolvido (assinalar com x):

(a) Periodo de 1990 a 19_ Urn neg6cio

D

Mais que urn neg6cio

D

6.2 Se respondeu ter desenvolvido mais que urn novo neg6cio, diga, aproveitando a escala, se tern desenvolvido poucos ou muitos novas neg6cios (assinalar com x):

(a) Periodo de 1990 a 19_

(b) Periodo de 19_ a 19_

poucos

[][D[IJGJ[}]

[!][IJQJ[3J[I]

[!]EJ~~~

muitos

7. A empresa aproveitando as suas potencialidades tern procedido ao desenvolvimento dos produtos existentes (assinalar com X):

Sim

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Niio

D

7.1 Se respondeu sim, diga, aproveitando a esc ala, se tern desenvolvido pouco ou muito os produtos existentes

poucos

ITJ[}][IJGJ[}]

[!JITJ[IJ[3J[I]

[!]0~~[2]

muitos

8. A ernpresa para assegurar o volume de neg6cios ou promover a sua expansiio, tern vindo a apostar nas despesas de marketing, ou seja, alem da estrutura de pessoal tecnico, tern recorrido

a

promotriio, publicidade, etc. (assinalar com X):

Sim

D

Nlio

0

8.1 Se respondeu sim, diga, aproveitando a escala, se tern realizado pouco ou muito despesas de marketing (assinalar com x):

pouco muito

[i]GJ[i]QGJ

wUJw~w

[JJ[}]Q]~[}]

8.2 As despesas de marketing, em media por ano, no perfodo de 1990 a 1997, tern sido da ordem de grandeza (em cantos) de cantos.

(15)

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0

0 D

0

0 n

n

9. A empresa para assegurar o seu crescimento tern apostado na expansao para novos geograficos inclusive diferentes pafses (assinalar com X):

Sim

D

Nao

D

9.1 Se respondeu sim, diga, aproveitando a escala, sea aposta em novos mercados tern sido pouco forte ou muito forte e deliberada (assinalar com x):

pouco forte muito forte

wUJwww

OJ[}][}]

[I] [I]

QJ[2]QJ[!]~

10. A empresa para o escoamento dos seus produtos e assegurar o nfvel de actividade ou promover a sua expansao tern apostado nos canais de distribuicao (em qualquer das suas formas) (assinalar com X):

Sim

D

Nao

D

10.1 Se respondeu sim, diga, aproveitando a escala, se aposta tern sido pouco intensa ou muito intensa e deliberada (assinalar com x):

15

pouco intensa muito intensa

QGJGJwGJ

UJ[l]UJ[±][i]

(16)

]

J

n

0 n

0 D

0

0 n

D

Parte

IV -

Caracteriza~o

econ6mica e financeira (perlodo de 1990 a 1997)

Solicita-se o favor de preencher os quadros abaixo indicados. Se houver alguma duvida sabre a interpreta~ao das rubricas vejam-se as instru~oes de preenchimento.

A - Sobre as rubricas dos Balan~os

Rubricas

1990

1991

1992

1993

1. Capital Social 2. Resultados I.iquidos 3. Capital Pr6prio 4. Passive MIL Prazo

5. Passive Cuno Prazo 5.1 Empr. Cuno Prazo 6. !mob. Totall.iquido 7. Invest. Financeiro 8. Activo Total Liquido

B - Sobre as rubricas das Demonstrar:roes de Resultados Rubricas

1990

1991

1992

1993

9. Volume de vendas IO.CMYMC II. Fomec. e Serv. Ext. 11.1 Subcontratos 11.2 Hononirios 12. Amort. e Provis5es 13. Encargos Financeiros 14. lmposto sobre rend. 15. Result. Liquidos (RL)

Nota : Todas OS dados

e

informar;:oes facultados sao CONFIDENCIAIS

0 inquerito esta terminado.

Agradecemos a sua importante colaborar:rao.

(unidades em cantos)

1994

1995

1996

1997

(unidades em cantos)

1994

1995

1996

1997

Gostarfamos apenas de lhe perguntar ainda se estaria disponfvel para receber o coordenador do projecto para uma troca de impress6es sobre a real importancia do gestor, opr:rao de estrategia e estrutura financeira para o desenvolvimento da sua empresa.

Sim

D

Nao

D

Estaria interessado em receber uma sfntese dos resultados do projecto ou participar na sua discussao? Sim

D

_Nlio

D

Nesse sentido, agradecfamos a sua identificar:rao para eventual futuro contacto e envio dos resultados: Nome: ________________________________________________________________________ ___

Posir:rao na empresa: Telefone: F a x : E m a i l :

(17)

]

J

n

0 n

n

0

0 n

n

lnquerito

A importancia da Estrutura Financeira para o

Desenvolvimento da Empresa

Instrucoes de preenchimento

Quem deve responder

Tendo em conta as caracterfsticas do inquerito e a

informa~ao

pretendida, pensamos que

as respostas referentes ao gestor (Parte II) e as

op~oes

de estrategia (Parte III), deverao

ser dadas pelo Presidente do Conselho de

Administra~ao,

Administrador - Delegado ou

Director Geral ou pelo gerente "mais influente", no caso das sociedades por quotas; as

respostas referentes a

caracteriza~ao

da empresa (Parte I) e

caracteriza~ao

econ6mica e

financeira (Parte IV), deverao ser dadas pelo Director Financeiro.

Generalidades

1. A resposta ao inquerito leva menos tempo do que poden1 parecer a primeira vista, na

medida em que, a maioria das questoes, requer apenas a

indica~ao,

atraves de cruzes,

da(s) resposta(s) adequada(s).

2. As questoes que requerem algum tempo prendem-se com a Parte IV- Caracterizacao

Econ6mica e Financeira, sobretudo, porque dizem respeito a urn perfodo de oito

anos (1990-1997). No entanto, os valores sao facilmente retirados dos Balanc;os e

Demonstrac;oes de Resultados.

3.

0 questiomirio inclui tres tipos de questoes:

i) Perguntas onde se pretende uma resposta numerica (formato

1 1 1 1

e

D);

ii) Perguntas de escolha multipla, utilizando uma escala de 1 a 5 ou 1 a 7, onde

deve assinalar com uma cruz ou urn cfrculo, o numeral que melhor corresponde a

sua

avalia~ao,

da importancia ou adequac;ao de cada hip6tese formulada (formato

OJ []

Q1 [3 [}] );

.

iii) o preenchimento de quadros com valores em contos.

(18)

[J

]

J

0

0 n

n

0

0 D

D

n

Parte I - Caracterizacao Generica da Empresa

Questao 3 - Estrutura do capital - considerar o conjunto das participa96es de cada urn

dos tipos de entidades indicadas no capital da empresa.

Questao 4 - Accionistas (s6cios) - indicar o numero de accionistas (s6cios) que

corresponda

a

percentagem indicada (ou ultrapasse).

Questao 6 - Classifica<;ao da empresa - entende-se por "empresa familiar" aquela em os

fundadores ou descendentes (membros da farru1ia) detem a maioria do capital e a

responsabilidade pela gestao.

Questao 8- Pessoal ao servi<;o- considerar apenas o pessoal da empresa que desenvolve

a actividade referida no questionano e nao o pessoal de outras empresas do grupo com

que esteja consolidada.

Parte

II -

Sobre o Gestor

Questao 3 - Mandato - indicar quantos gestores executaram a fun9ao/cargo referenciada

no periodo 1990-1997.

Questao 4.1 - Formacao - normalmente o gestor, alem da forma9ao escolar ou nao

detendo forma9ao escolar, e especialista em uma ou mais areas do conhecimento,

adquirido com a pn1tica e auto-forma9ao e que domina profissionalmente. Nesta questao

pretende-se que identifique a sua area, ou areas, do conhecimento e dorninio profissional

preponderantes. Neste caso, devera indicar a ordem de importancia que lhes atribui.

Questao 4.3 - Nfvel de comunica<yao - pretende-se determinar em que medida, dedica

realmente parte importante do tempo e energia em contactos pessoais, nas suas

diferentes formas, com os empregados/trabalhadores e com os clientes da empresa.

Parte III - Sobre as Opcoes de Estrategia da Empresa

Questao geral - Periodos de tempo- as diferentes quest6es dizem respeito ao periodo de

1990 a 1997. Contudo, dentro do periodo, podem referenciar-se a mais de tres

sub-periodos de tempo, que se indicaram como referencia .. Se tiverem ocorrido mais, de

forma clara, devera assinalar-se,

a

margem, esses sub-periodos.

(19)

[J

~J

J

0

0 n

0

0 n

n

Questao 5- Novos produtos ou servicos- refere-se a produtos ou

servi~os

no quadro de

uma gama ou linha de produtos dentro de uma mesma actividade homogenea.

Questao 6 - Novos neg6cios - corresponde a actividades distintas daquela tida pela

empresa como principal, exigindo novas

interven~oes

no mercado e consequentemente a

adop~ao

de diferentes politicas e filosofias de

ac~ao.

QuesUio 8 - Despesas de Marketing- inclui todas as despesas como pessoal tecnico e

administrativo dedicado a esta area da empresa e todos os custos de funcionamento, bern

como, os investimentos realizados em

comunica~ao,

canais de venda, embalagem do

produto, publicidade, etc ..

Parte IV - Caracterizacao Econ6mica e Financeira

As rubricas indicadas respeitam ao Plano Oficial de Contabilidade (POC) embora

algumas das expressoes estejam simplificadas. Os valores sao retirados dos

Balan~os

e

Demonstra<;oes de Resultados.

A - Sobre as rubricas dos Balancos

1) Capital Social - diz respeito ao capital dos s6cios ou accionistas inscrito no

balan<;o (conta 51). Subtrair ac<;oes ou quotas pr6prias;

3) Capital Proprio - inclui as provisoes para riscos e encargos (conta 29) que se

assemelham a reservas e os proveitos diferidos que sejam subsfdios de

equipamento (conta 2745);

5) Emprestimos curto prazo - inclui os emprestimos por obriga<;oes, os

emprestimos por tftulos de participa<;ao, as dfvidas a institui<;oes de credito e

outros emprestimos obtidos;

6) Imobilizado Liquido Total - inclui pelo lfquido todas as rubricas do

imobilizado, ou seja, incorp6reo, corp6reo, em curso e financeiro;

7) Investimentos Financeiros - compreende os valores que estao ja compreendidos

no imobilizado lfquido total e que correspondem

a

rubrica 41 do POC,

nomeadamente investimentos realizados em partes de capital, e outras aplica<;5es;

(20)

u

~~

]

J

D

n

0

0 D

n

8) Activo Lfguido Total - refere-se ao total do activo lfquido registado no

balan~o

cujo valor e igual

a

soma do imobilizado lfquido e circulante ou ao capital pr6prio,

mais reservas e mais passivo; .

B - Sobre as rubricas da Demonstracao de Resultados

9) Volume de Vendas- inclui apenas vendas e

presta~ao

de

servi~os

(contas 71 e

72);

10) Custo das Mercadorias Vendidas e das Materias Consumidas - corresponde

a

conta 61;

12) Encargos Financeiros- corresponde aos juros e custos financeiros (excluem-se

os proveitos financeiros);

14) Resultado Liquido (p6s impastos) - diz respeito ao resultado apurado do

exercfcio.

(21)

[j.

Anexo 2- Cartas remetidas

as

empresas

CENTRO DE ESTUDDS DE GESTAO

'.rr.J

- INSTITUTO SUPERIOR DE ECONOMIA E GESTAO

J

rJ

L

n

0 n

n

0 Lisboa, 4 de Janeiro de 1999

Assunto: Projecto de investiga9ao

Ex.mo Senhor

No ambito das actividades do Centro de Estudos de Gestao do Institute Superior de

Economia e Gestao da Universidade Tecnica de Lisboa, esta em curso urn projecto de

investiga9ao subordinado ao tema

"A importdncia da estrutura .financeira para o

desenvolvimento da empresa. Contributos para a teoria da estrutura finance ira:

0 caso

particular das PME'.

Trata-se de urn estudo cuja razao s6 se torna possivel seas empresas aceitarern colaborar

facultando dados e fornecendo outras informa95es de ambito qualitative.

Assim, dirigindo-nos a V.Ex.a, solicitamos o favor de colaborar no preenchimento do

questionario no qual se incluem quadros para recolha de informa9ao dos Balan9os e

Demonstra9oes de Resultados referentes aos anos econ6micos de 1990 a 1997.

0 questionario e respectivos quadros deverao ser devolvidos no envelope RSF

endere9ado, que anexamos.

E

garantida a

confidencialidade

de todas as informa9oes prestadas.

Agradecemos antecipadamente qualquer comentario sobre o questionario e a

colabora9ao prestada indispensavel para o exito do projecto de investiga9ao, bern como,

a resposta no tempo possivel.

Com os melhores cumprimentos

(Pro£ Dr. J. Augusto Felicio)

Presidente

21

tr---RUA MIGUEL LUPI, 20, 6.0

(22)

]

n

0

0 n

n

Lisboa, 22 de Fevereiro de 1999

ASSUNTO: Trabalho de investiga<;ao "A IMPORTANCIA DA ESTRUTURA

FINANCEIRA PARA

0 DESENVOL VIMENTO DA EMPRESA"

Pedimos o favor de colaborar com o Centro de Estudos de Gestao da Universidade

Tecnica de Lisboa, para o que

1

com data de 04/01199, enviamos urn inquerito.

solicitando o seu preenchimento e devolu<;ao em envelope RSF.

Salvo os dados referentes

a

situa<;ao econ6mica e financeira as restantes questoes

como se verifica sao de resposta nl.pida bastando assinalar com X nas quadriculas

[!]

w

[l]

[!]

w.

0 trabalho de investiga<;ao em curso depende da sua colabora<;ao para o que se toma

indispensavel a resposta ao inquerito. Para isso, e preciso que disponha de urn pouco

do seu tempo que, antecipadamente, agradecemos.

Garantimos a

confidencialidade

das informa<;oes prestadas.

Estamos confiantes na sua colabora<;ao, se possfvel, com brevidade.

Com os melhores cumprimentos

A Direc<;ao

J. Augusto Felfcio

(Presidente)

(23)

\ l

u

]

J

n

0 n

D

n

CENTRO DE ESTUDOS DE GESTAO

INSTITUTO SUPERIOR DE ECONDMIA E GESTAO

Lisboa, 17 de Maio de 1999

Assunto: Projecto de

investiga~ao

Exmo Senhor

~"'~t~a..,;f/~

'~cA-.1,

~

...

~(4:u..~~

(lw~~~~t~)

'[

~ "~_,

I

o"

c-~~)

(M}c-~~).

Vimos novamente ao contacto de V. Exa, no seguimento das cartas

anteriormente

endere~adas,

no sentido de solicitar

colabora~ao

para o

projecto de

investiga~ao

em curso, sem a qual nao

e

possivel a sua

concretiza~ao.

0 trabalho em questao visa estudar A importancia da estrutura financeira

para o desenvolvimento da empresa.

Solicitamos a vossa compreensao e particular empenho remetendo o

questionc.irio enviado, se possivel, ate )1 de Maio de 1999.

Garantilnos a

confidencialidad~

das

informa~oes

prestadas.

Com os melhores cun1primentos

_.J.__

~ol.~~

rof. Dr. J. Augusto Felicio)

23

nRUA MIGUEL LUPI, 20, 6.0

(24)

]

J

n

0 n

n

CENTRO DE ESTUDDS DE GESTAD

INSTITUTO SUPERIOR DE ECDNDMIA E GESTAO

.Lis

boa, ]

2 de Janeiro de 2000

AssuntQ: Projecto de investigac;:ao: ·'A importancia da Estrutura Financeira para o

desenvolvimenw da crnprcsa"

Exmo Scnhor

No

am~itD

das

actividade~

do

Centro

de

Estudos

de

Gestao

do

Institute Superior de

Economia

e

Gestao

cia

Universidade

Tecnica

de

Lis;;oa, esra

t:m cursu um projccto de

investiga<rao subordinado

ao l.errm

"A importuncia da estrutura .financeira para o

desenvolvimento da empre$a. Conlributos para a :eoria da estrutura jinanceira: 0

:::aso particular das PME".

Tra.ta-se

de urn

estudo cuja raz."'o

s0

se

toma possfvcl

se as

empresas aceitarem

colaborar facultando

dados e

t(>rnecendo outras inform<woes de ambito qualitative.

A.ssi:n,

dirigindo-nos

a V.

Exa,

solieitamos

o favor de colaborar no preenchimento do

questionirio

no

qual

sc inclm:m

quadros

para

recolha

de

informacrao dos Balancros

e

Demonstral(5es de Resultados

referE~lltes

aos anos econ0micos de 1990 a 1997.

0 questiGnano

e respect.ivus

quadros

deverao

ser devolvidos no envelope RSF

e:1derecrado, que anexamos.

E

garantida

a confidenchtHdadc

dt~

todas as

infonna~ocs

prestadas.

Agradecemos

ente.:;ipadmn.;nte

~

...

colahorm,~ao

prc:stada indisper.sivcl para o exito do

pr~jeclo

de investigai(l'lo. bem como, a resposta o mais r:ipifo possivel.

C.::.:.r'

0"

m,~!hor::?s

::nrnpdmentos

...<.

e..

"'-"'v.:.cJ ..

l~t

... - -

l~

...

,c ... (_

. fj

·-24

n

RUA MIGUEL LUPI, 20, 6.0_-_{Sala 606}

(25)

Anexo 3- Dados da amostra

Sector de Activldade

]

Texteis e Confec¢es Frequency 57 Percent 43%

Metalurgia e Metalomecanica 32 24%

Quimica e Ptasticos 27 20%

Alimentar;:ao 16 12%

Total 132 100%

n

Crosstabs

Case Processing Summary

Cases

Valid Missing Total N Percent N Percent N Percent FURMA_1 *Sector de

122 92,4% 10 7,6% 132 100,0% Actividade

grau de escolaridade •

127 96,2% 5 3,8% 132 100,0% Sector de Actividade

Comunica~o com

empregados • Sector de 128 97,0% 4 3,0% 132 100,0%

n

Actividade Comunicacao com

Ciientes • Sector de 127 96,2% 5 3,8% 132 100,0% Actividade

delegacao de autoridade •

128 97,0% 4 3,0% 132 100,0% Sector de Actividade

tomada de decisao

estrategica • Sector de 126 95,5% 6 4,5% 132 100,0%

0

Actividade

politics de pr~s ACTUAL

131 99,2% 1 ,8% 132 100,0% • Sector de Actividade

linha de produtos ACTUAL

130 98,5% 2 1,5% 132 100,0% • Sector de Actividade

0

lnvestigacao e

Desenvolvimento ACTUAL 84 63,6% 48 36,4% 132 100,0% • Sector de Actividade

nivel tecnol6gico da empresa face

a

132 100,0% 0 ,0% 132 100,0% concorrencia ACTUAL •

Sector de Actividade desenvolvimento de novos

u

_{produtos ACTUAL * Sector} ₁₀₀ _75,8% ₃₂ _24,2% ₁₃₂ _100,0%

de Actividade

novos neg6cios? ACTUAL

72 54,5% 60 45,5% 132 100,0% • Sector de Actividade

desenvolvimento dos

ll

produtos existentes

121 91,7% 11 8,3% 132 100,0% ACTUAL * Sector de

Actividade

Despesas em marketing

n

ACTUAL • Sector de 91 68,9% 41 31,1% 132 100,0% Actividade

Aposta em novos mercados Geograficos

109 82,6% 23 17,4% 132 100,0% ACTUAL * Sector de

Actividade

Aposta em novos canais

de Distribui~o ACTUAL * 95 72,0% 37 28,0% 132 100,0% Sector de Actividade

n

25

(26)

r1;

'

L

]

n

0 n

n

FORMA 1

*

Sector de Actividade

Crosstab

~Ar.tnr riA A...+l "A. FORMA_1 _{Aumentayao Cextfi1S e}

on ec~Oes

Contabilidade/Finanyas 18,8 16,0

MarketingNendas 12,5 22,0

Produ~ao/Opera~oes 31,3 40,0 _..

Gestao Recursos Humanos _4,0

Ciencia/Tecnologia/R&D 6,3 6,0

outros 31,3 12,0

Total 100,0 _{. .} 100,0

Chi-Square Tests

Asymp. Sig. Value df (2-sided) Pearson Chi-Square 9,243a 15 ,864 Likelihood Ratio 9,770 15 ,834 Linear-by-Linear

,185 1 ,667

Association

N of Valid Cases 122

a. 14 cells (58,3%) have expected count less than 5. The minimum expected count is ,39.

grau de escolaridade

*

Sector de Actividade

Crosstab

% within Sector de Actividade

~~~1m1ca _{I sticos}e 19,2 34,6 3,8 7,7 11,5 100,0

..

Sector de Actividade

Texteis e Quimica e Alimentacao Confeccoes Plasticos grau de Ensino Basico 25,0% 12,7% 14,8% escolaridade 1 o ciclo Iicea I ou

equivalente 18,8% 5,5% 3,7% 2° ciclo liceal ou

12,5% 45,5% 25,9% equivalente

Bacharelato au

12,5% 9,1% 22,2% equivalente

Licenciatura au

31,3% 20,0% 33,3% equivalente

P6s-gradua9aa 5,5%

Doutoramento 1,8%

Total 100,0% 100,0% 100,0%

26

~eta1ufR1a

i

;;~alo ec Total

10,0 17,2 36,7 36,9 2,5 13,3 8,2 16,7 15,6 100,0 100,0

..

Metalurgia e Metalomeca

nica Total 13,8% 15,0% 10,3% 7,9%

27,6% 33,1%

17,2% 14,2%

(27)

i u

J

]

J

n

fl

u

n

D

n

Value df Pearson Chi-Square 17,7792 18 likelihood Ratio 19,040 18 linear -by-Linear

,537 1 Association

a. 19 cells (67,9%) have expected count less than 5. The minimum expected count is , 13.

Asymp. Sig. (2-sided)

,470 ,389 ,464

Comunicayao com empregados

*

Sector de Actividade

Crosstab

Texteis e Alimentayao Confecc;:oes Comunicac;:ao 1,00 6,3% 1,8% com empregados 2,00 18,8% 14,3% 3,00 37,5% 33,9% 4,00 31,3% 33,9%

5,00 6,3% 16,1%

Total 100,0% 100,0%

Asymp. Sig. Value df (2-sided) Pearson Chi-Square 8,7588 ₁₂ _,723

Likelihood Ratio 9,485 12 ,661 Linear -by-Linear

,012 1 ,912 Association

27

Qulmica e Plasticos

7,7% 3,8% 42,3% 30,8% 15,4% 100,0%

nica 10,0%

6,7% 36,7% 40,0% 6,7% 100,0%

(28)

]

J

n

LJ

n

D

0 n

n

D

n

- - - --~--

-Comunica~o

com Clientes

*

Sector de Actividade

Cross tab % within Sector de Actividade

Texteis e Quimica e Alimentacao ConfeccOes Plasticos

Comunica~ao 1,00 7,1% 7,7%

com Clientes _2,00 _18,8% _15,4%

3,00 25,0% 33,9% 19,2%

4,00 50,0% 30,4% 30,8%

5,00 6,3% 28,6% 26,9%

Total 100,0% 100,0% 100,0%

Chi-Square Tests

Asymp. Sig. Value df 12-sided) Pearson Chi-Square 21,4288 ₁₂ _,044

Likelihood Ratio 24,345 12 ,018 Linear-by-Linear

,995 1 ,319

Association

Delega9ao de autoridade * Sector de Actividade

Texteis e Quimica e Alimentayao Confec~6es Plasticos

delega~ao de 1,00 3,7% autoridade _2,00 _12,5% _5,5% _18,5%

3,00 43,8% 49,1% 33,3%

4,00 37,5% 36,4% 29,6%

5,00 6,3% 9,1% 14,8%

Total 100,0% 100,0% 100,0%

28

nica 3,4% 3,4% 17,2% 51,7% 24,1% 100,0%

nica 6,7% 6,7% 36,7% 40,0% 10,0% 100,0%

Total 5,5% 6,3% 26,0% 37,8% 24,4% 100,0%

(29)

]

n

0

0 n

n

D

n

,090 1 ,764

Association

Tomada de decisao estrategica

*

Sector de Actividade

Crosstab

Texteis e Alimentacao Confec:c;;oes

tomada de 1,00 1,8%

decisao _2,00 _18,8% _9,1%

estrategica _3,00

37,5% 47,3%

4,00 37,5% 30,9%

5,00 6,3% 10,9%

Total 100,0% 100,0%

Chi-5quare Tests

Asymp. Sig. Value df (2-sided) Pearson Chi-Square 9,474a 12 ,662 Likelihood Ratio 9,773 12 ,636 Linear -by-Linear

,171 1 ,679

Association

29

Quimica e Plasticos

3,7% 3,7% 33,3% 37,0% 22,2% 100,0%

nica 3,6% 17,9% 28,6% 39,3% 10,7% 100,0%

(30)

]

J

]

n

0 D

n

u

0 n

n

0 n

n

Politica de preyos ACTUAL

*

Sector de Actividade

Crosstab

Texteis e Alimentacl!io ConfeccOes politica de 2,00 12,5% 8,8%

preyos _3,00 _56,3% _61,4%

ACTUAL _4,00

25,0% 26,3%

5,00 6,3% 3,5%

Total 100,0% 100,0%

Asymp. Sig. Value df (2-sided) Pearson Chi-Square 1,90QB 9 ,993 Likelihood Ratio 2,583 9 ,979 Linear-by-Linear

,055 1 ,814

Association

Quimica e Plasticos

7,4% 66,7% 25,9%

100,0%

nica 9,7% 61,3% 25,8% 3,2% 100,0%

Linha de produtos ACTUAL

*

Sector de Actividade

Cross tab

Metalurgia e Texteis e Quimica e Metalomeca Alimentacao Confeccoes Plasticos nica

linha de 1,00 5,3% 7,4% 12,9%

produtos _2,00 _6,7% _5,3% _3,7% _9,7%

ACTUAL _3,00

46,7% 38,6% 29,6% 25,8%

4,00 33,3% 33,3% 33,3% 29,0%

5,00 13,3% 17,5% 25,9% 22,6%

Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

30

Total 9,2% 61,8% 26,0% 3,1% 100,0%

(31)

]

J

]

0 n

0

0 D

n

u

0 u

0

0 n

0

Chi-Square Tests

,149 1 ,699

Association

lnvestigac;ao e Desenvolvimento ACTUAL* Sector de Actividade

Crosstab

Texteis e Quimica e Alimentacao Confecc;:oes Plasticos lnvestigac;:ao e 1,00 14,3% 10,0% 17,6% Desenvolvimento _2,00 _42,9% _10,0% _23,5%

ACTUAL _3,00 _14,3%

25,0% 23,5% 4,00 28,6% 45,0% 17,6%

5,00 10,0% 17,6%

Total 100,0% 100,0% 100,0%

Chi-Square Tests

,001 1 ,980

Association

N of Valid Cases 84

31

(32)

J

]

J

n

0 D

n

0 n

0

0 n

n

- - -

-Nivel tecnol6gico da empresa face

a

concorremcia ACTUAL

*

Sector

de Actividade

Crosstab

Texteis e Quimica e Alimentacao ConfeccOes Plasticos nivel tecnol6gico de: 1,00 1,8%

empresa face

a

_2,00 _6,3% _7,0% _11,1% concorrencia _3,00

31,3% 19,3% 18,5% ACTUAL

4,00 37,5% 56,1% 33,3% 5,00 25,0% 15,8% 37,0%

Total 100,0% 100,0% 100,0%

,064 1 ,801

Association

nica Total 6,3% 2,3% 6,3% 7,6% 12,5% 18,9% 62,5% 50,8% 12,5% 20,5% 100,0% 100,0%

Desenvolvimento de novas produtos ACTUAL

*

Sector de Actividade

Cross tab

Metalurgia e Texteis e Quimica e Metalomeca

Alimentayao Confecc;:Oes Plasticos nica Total

desenvolvimento 1,00 9,8% 4,0% 4,3% 6,0%

de novos _2,00 _27,3% _2,4% _8,0% _13,0% _9,0%

produtos _3,00

45,5% 34,1% 40,0% 34,8% 37,0% ACTUAL

4,00 27,3% 41,5% 32,0% 39,1% 37,0%

5,00 12,2% 16,0% 8,7% 11,0%

Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

(33)

J

n

0

0 D

D

0 D

D

n

Chi-8quare Tests

Asymp. Sig. Value df (2-sided) Pearson Chi-Square 11 ,419a 12 ,493 Likelihood Ratio 12,427 12 ,412 Linear -by-Linear

,292 1 ,589

Association

Novos neg6cios? ACTUAL * Sector de Actividade

Crosstab

Texteis e Quimica e Alimentacao Confeccoes Plasticos

novos 1,00 44,4% 46,2% 50,0%

neg6cios? _2,00 _33,3% _7,7% _16,7% ACTUAL _3,00

11,1% 15,4% 11,1%

4,00 11,1% 26,9% 16,7%

5,00 3,8% 5,6%

Total 100,0% 100,0% 100,0%

Chi-8quare Tests

2,481 1 '115

Association

N of Valid Cases 72

33

nica 21,1% 15,8% 31,6% 21,1% 10,5% 100,0%

(34)

u

J

]

n

0

0 n

n

0 D

D

n

Desenvolvimento dos produtos existentes ACTUAL * Sector de

Actividade

Cross tab

Texteis e Alimentacao ConfeccOes desenvolvimento 1,00 15,4%

dos produtos 2,00 7,7% 1,9% existentes _3,00 _30,8% _35,8% ACTUAL

4,00 46,2% 39,6%

5,00 22,6%

Total 100,0% 100,0%

Chi-Square Tests

,472 1 ,492

Association

Quimica e Plasticos

4,0% 8,0% 32,0% 48,0% 8,0% 100,0%

nica

13,3% 13,3% 63,3% 10,0% 100,0%

Despesas em marketing ACTUAL * Sector de Actividade

Metalurgia e Texteis e Quimica e Metalomeca Alimentayao Confecyoes Plasticos nica Despesas em 1,00 25,0% 10,8% 30,0% 23,1%

marketing _2,00 _24,3% _5,0% _11,5%

ACTUAL _3,00

25,0% 21,6% 15,0% 30,8%

4,00 37,5% 35,1% 35,0% 23,1%

5,00 12,5% 8,1% 15,0% 11,5%

Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

34

Total 2,5% 6,6% 28,9% 47,9% 14,0% 100,0%

(35)

f

u

Lj

n

D

n

0

0 D

0 n

n

0 n

,329 1 ,566

Association

N of Valid Cases 91

Aposta em novos mercados Geograficos ACTUAL

*

Sector de

Actividade

Cross tab

Texteis e Alimentacao Confeccoes Aposta em novos 1,00 9,1% 4,0%

mercados _2,00 _27,3% _18,0%

Geograficos _3,00

36,4% 24,0% ACTUAL

4,00 27,3% 36,0%

5,00 18,0%

Total 100,0% 100,0%

,969 1 ,325

Association

a. 12 cells (60,0%) have expected count less than 5. The minimum expected count is 1 ,01.

35

Quimica e Plasticos

25,0% 8,3% 33,3% 25,0% 8,3% 100,0%

nica 4,2% 12,5% 25,0% 29,2% 29,2% 100,0%

(36)

]

J

n

0

0 n

n

0 n

n

Aposta em novos canais de Distribuiyao ACTUAL

*

Sector de

Actividade

Crosstab

Texteis e Quimica e

Alimenta~o Confecc;:oes Plasticos Aposta em 1,00 8,3% 4,8% 25,0% novos canais _2,00 _8,3% _11,9% _5,0% de Distribuic;:ao _3,00 _33,3%

33,3% 35,0% ACTUAL

4,00 41,7% 26,2% 25,0% 5,00 8,3% 23,8% 10,0%

Total 100,0% 100,0% 100,0%

Asymp. Sig. Value df (2-sided) Pearson Chi-Square 17,7038 ₁₂

'125 Likelihood Ratio 17,108 12 ,146 Linear-by-Linear

,362 1 ,547

Association

N of Valid Cases 95

a. 13 cells (65,0%) have expected count less than 5. The minimum expected count is 1 ,01.