MERCADO CAMBIAL- PRENUNCIA-SE O EQUILlBRIO

(1)

MERCADO

CAMBIAL-,

PRENUNCIA-SE O EQUILlBRIO

o

mercado cambial, no perío-do de 20 de março a 30 de abril

de 1964, apresentou duas fases distintas de comportamento. A

primeira, estimulada pela intran-qüilidade dos dias que ant

ecede-ram à revolução de 31 de março, quando predominaram a expec-tativa e a especulação. A segu n-da, definidos os objetivos revolu

-cionários, caracterizou-se pelo

re-tôrno à confiança no govêrno e per urr.a expectativa a respeito

das mEdidas econômico-financei

-ras a serem baixadas.

Na primeira fase, a desvalon-zação externa do cruzeiro alca

n-çou nível bem superior ao que

realMente era justificado pela si-tu~cão

_-

econômica do país . Na "cgunda, verificou-se tendência

invcr~a, regressando a taxa cam-bial a uma posição de relativo

equilíbrio, principalmente porque

as autoridades monetárias

pro-curaram de imediato sustar a

queda além de um determinado ponto, julgado necessário à ma -nutenção do ritmo desejável das

exportações.

Contudo, tanto numa como noutra fase, a taxa do Banco do Brasil não sofreu qualquer alte-ração, mantendo-se em Cr$

600/ 620 para as operações

es-peciais, e em Cr$ 1 160/ 1200

para as demais transações, r es-pectivamente, na compra e

ven-da de divisas. A manutenção da

taxa do Banco do Brasil no pe-rí odo que sucedeu ao movimento

revolucionário serviu, de certa forma, para amortecer e parar ní-tidos indícios de uma supervalo

-rizzção do cruzeiro, em conse

-qüência da retração abrupta da demanda. No tocante às transa -ções do mercado comercial

con-juzidas pelos bancos

(2)

I _ COTAÇOES DO DÓLAR AMERICANO - RIO DE JANEIRO - 1964 (Cr$/ USS)

BANCO DO BRASIL OUTROS MANUAL

I

PARALELO BANCOS

"'

«

_~ E peciJ.\ Livre ~ - • -Venda Corr.pra Venca Cc-:pro Venda Corrpra

I

Compra Venda Compra Vencia

I , • -MARÇO, 20 600 620 1 160 I 200 1 330 I 370 1 680 1 680 1 630 1 670 21 S Á B A O O 22 O O M I N G O 23 600 620 1 160 1 200 1 280 1 320 1 620 1 640 1 615 1 625 2. 600 620 1 150 1200 1 240 1 280 1 660 1 680 1 650 1 665 25 600 620 1 160 1200 1 240 1 280 1 690 1 705 1 685 1 700 26 5 . o F E I R A _S A N T A 27 6. o F E I R A _S A N T A 28 S Á B A O O 29 O O M I N G O 30 600 620 1 163 1200 1 230 1 280 1 790 1 8 10 1 770 1 790 31 600 620 1 160 1 200 1 240 1 28J 1 e40 1 880 1 830 I 87') ABRIL: 1 F E R 1 A O O 2 F E R I A O O 3 F E R I A O O

•

S Á B A O O 5 O O M i N G O 6 600 620 1 160 1 20J 1 ::!40 1 280 1 350 I 45J 1 350 145J 7 600 620 1 160 1 200 1 220 1 260 I 4'10 1 420 1 390 1 411) 8 600 620 1 160 1 200 1 190 1 230 1 365 1 380 1 360 1 :-.70 9 600 620 I 160 1 200 1 170 1 210 1 330 1 350 1 320 1 34) 10 600 620 1 160 1 200 1 150 1 200 1245 1 265 1 240 J 260 11 S Á B A O O 12 O O M I N G O 13 600 620 1 160 1 200 1 160 1 200 1 180 1 210 1 170 1 280 14 600 620 1 160 1 200 1 160 1 200 1 280 1 310 1 270 1 281 15 f 00 620 1 160 1 200 I 160 1 20il 1 290 1 320 1 280 I 310

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600 620 1 160 1200 1 160 I 2:") 1 260 I 280 1 2óO 1 280 17 600 620 1 160 1 200 1 160 1 200 1255 1 275 1 250 1 270 18 S Á B A O O I' O O M I N G O 20 600 620 1 160 1 200 1 160 1 200 1 235 1 255 1 235 1 255 21 609 020 1 160 1 200 1 160 1 200

-22 f 00 620 1 160 1 200 1 160 1 200 1 230 1240 1 230 1 21'> 23 <00 620 1 160 1 200 I 160 1 200 1 230 I 235 1230 1 235 2. 600 620 1 160 1 200 1 160 1 200 1 2:< 5 1 235 1 225 1 235 25 S Á B A O O 26 O O M I N G O 27 600 620 1 160 1 200 1 160 1 200 1 228 1 233 1 225 1 23\J 28 600 610 1 160 1 200 1 160 1200 1 210 1 215 1 210 1 215 29 600 620 1 160 1 200 1 160 1 200 1 215 1 220 1 213 1 21$ 30 600 620 1 160 1200 1 160 1 200 1 217 ₁₂₂₀ _{1 215} ₁₂₂₀ 20 _{CONJUNTURA ECONôMICA}

(3)

COMERCIO EXTERIOR DO BRASIL

1

• "'llMOES DE OOl ~RES • 1959 / 1964

,

".

dois comportamentos distintos. No período pré-revolucionário a cotação do dólar subiu até Cr$ 1 400; e no após-revolução pas-sou a declinar progressivamente até nivelar-se à do Banco do

Bra-sil. Esta última situação estêve

intimamente vinculada às facili-dades que a rêde bancária con-cedeu aos importadores e agentes

financeiros no processamento de suas compras de rlivis:as. Toda

-via,

a perspectiva de medidas de cunho econômico e financeiro, a serem postas em prática pelo nô-vo govêrno, afastou aquelas faci-lidades bancárias, determinando,

em conseqüência, forte redução na procura cambial, enquanto a

oferta se tornava mais

flexí

vel,

da.ndo margem a diferenças entre as taxas do Banco do Brasil e a

dos bancos particulares.

-I

, _."

No setor do mercado manual (inclusive cheques, ordens de pa-gamento etc.), onde operam 3S

casas bancárias, agências de turis· mo e corretores de câmbio, em face da crescente ansiedade ge-rada pelos acontecimentos polí-ticos, a taxa em 30 de março p. passado alcançou Cr$ 1 880 p"" dólar, tendo sido efetuad3.s ope -rações extra-mercado, no dia

31

de março, a preços superiores a 2 000 cruzeiros por dólar . D e · finida a situação política, já em 30 de abril a taxa de câmbio nesse mercado, declinou de 660 cruzeiros por dólar. Por tudo isso,

é

de esperar-se um compor-tamento mais racional das fôrças determinantes da taxa cambi31,

na certeza de que as Autoridades Monetárias intervirão no

(4)

merca-do de forma a evitar

oscilações agravamento

de USS 55 milhõe

"

exageradas.

TRANSAÇÕES CAMBIAIS

o

movimento r

eg

istrado

pela

Estatística

Nacional das

Oper

a-ções de Câmbio, em janeiro dêste

~no,

revela um

d

e

ficit

equivalen-te

a

USS

75 milhões, ou seja,

um

.

, .

-

,

comparativamente a poslçao üe

dezembro de 1963. Em janeiro

,

ainda em confronto com dezem

-bro

do ano anterior,

registrou-

se

acentuada queda na receita das

expo

rt

ações

e

dos ingressos de

re-cursos escriturados como de

re-g

ul

arização

(swaps) ,

nos

mon-tantes

de

US$

28 milhões

e

US

S

II - OPERAÇÕES CAMBIAIS - MERCADOS OFICIAL, ESPECIAL E LIVRE (US$ 1 000000) I DEzeMBRO JANEIRO 1962 1963 1963

I

1964 -

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_• RECEITA . 156 149 7 149 139 10 ₁₇₉ _16' ₁₀ _1G9 ₁₀₃ ₁₆ Mercadorias 85 79 6 98 to 9 89

..

₉ 71 66 5 Serviços

...

8 7 1 8 7 1 1 1 1 1 6 5 1 Capita.is • • • 24 2.

-

4 4 53 53

-

12 12 _. Subtotal

...

117 110 7 110 100 10 153 144 9 89 83 6 Outro~ ... _, ₃₉ ₃₉ ₃₉ ₃₉

-

₂₆ ₂₅ ₁ ₂₀ ₂₀

-DESPESA. 175 165 10 169 152 7 194 ISO 14 184 170 _I' Mercadorias _7' 66 8 69 f5 4 S2 70 12 75 69 6 Serviço9

...

40 39 1 37 36 1 37 3 :) ₁ ₄₇ 45 2 Ccpitais ... 2S 27 1 I. 17 2 45 45 1 42 41 1 Subtctal

...

142 131 10 125 l!8 7 165 151 _I' 164 155 ') Outro~ ... ₃₃ ₃₃ 4. 44

-

29 2.

-

20 15 •

,

SALDO ... - 19 _- _l_O - 3 -20 a 3 15 1 1 _< ·75 -57 -S Mercadorias 11 13 - 2 2. '4 5 7 _' ₀ - 3

-

\ - 3 _ 1 ServiÇ'Os ..

-'2

-31 -29 29

-

25

"

- 1 H 40 -1 Capitais ... - 4 _{- 3 -} ₁ -15 13 2 7

,

- 1 -lO -29 -1 • Subtctal _.. - 25 -22 _{- 3 -} 15 13 3 12 7 - 5 -75 --72

-.,

• Outro, ... 6 O

-

- 5 5

-

3 - 4 1

-

5 -:;

08S.: Os dados rc!erem-se a contratos de câmbio liquidados no período.

Fonte: Superintcndênci3 da Mopda e do Crédito (Departamento Econômico).

(5)

-MERCADO DE CAMBIO

,

•

"

...

."

.

• ____________________ -U~. ____________________ ~ __ ~~.~. ~. ~ __ ~~ __ __ 19 milhões, respectivamente,

conforme evidencia o QUADRO 11.

Por outro lado, aumentaram

sig-nificativamente, no referido pe

-ríodo. os encargos com as

impor-tações, serviços e principalmente

capitais, êste3 últimos agravados

com amortiz:::lções de fina

ncia-mentos para a importação, da

or-ele", de 16,7 milhões de dólares.

Re~salte-se também que o

movi-mento de s w a p s apresentou

rr:elhoria de cêrca de 24 milhões

de dólares, relativamente à

po-~ição de endividamento do mês

de dezembro de 1963, quando n5

suas tom6.d.,Js som2ram

44

mi-lhões de dólares.

Em janeiro, continuaram per

-sistindo os entraves às

exporta-ções, representados pela manu

-tenção de uma taxa de câmbio real, fixada em flagrante

descl-côrdo com o ritmo inflacionário

Qa economia. EstFt situação

mo-dificou-se razoàvelmente com a

lnstrução n.o 263 da SUMOC, em

20-2-64, completando-se agora

com a Instrução n.O 270, também

da SUMOC, as quais vieram

de-volver ao mercado de câmbio os

meio!:. que lhe possibilitem acom

panhar a dinâmica do prccesso

inflacionário, evitando

estagr.a-ção das vendas externas c ex