FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA BPI REFORMA ACÇÕES PPR

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FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA – BPI REFORMA ACÇÕES PPR

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO ... 3 II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR

- FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA

REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 11 III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR -

FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA

REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 14 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR -

FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA

REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 16 V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 18 VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA ... 32

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BPI Reforma Acções PPR

EFICIÊNCIA FISCAL

Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Poupança Reforma / Educação

Data de Início: 22 de Junho de 2005

Objectivo: Proporcionar aos seus participantes o

estabelecimento de Planos Poupança Reforma, através da capitalização dos investimentos realizados numa carteira de activos seleccionada de acordo com a política de investimentos estabelecida. A carteira do BPI Reforma Acções PPR é composta, obrigatoriamente, por uma componente de acções, compreendida entre um limite legal que vai de 40% a 55% deste tipo de activos. O Fundo pode ainda investir em obrigações de taxa fixa ou de taxa indexada.

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A.

Locais de Comercialização: Banco BPI, S.A; Banco Português de Investimento,

S.A..

Canais Alternativos de Comercialização à Distância:

Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt; www.activobank7.pt;

Telefone - BPI Directo (800 200 500)

O BPI Reforma Acções PPR pretende proporcionar aos seus participantes o acesso a uma gestão diversificada de activos nos mercados nacionais e internacionais de acções, obrigações e instrumentos de dívida de curto prazo. A carteira do fundo é composta por ativos repartidos pelos vários mercados financeiros que, com base nas perspectivas da BPI Gestão de Activos quanto à evolução dos mesmos possa, a prazo, apresentar um perfil de rentabilidade/risco equilibrado. Em condições normais de evolução dos mercados financeiros, a política de investimentos do fundo nortear-se-á por critérios de diversificação de risco e, portanto, a sua carteira deterá em simultâneo vários tipos de instrumentos financeiros.

O BPI Reforma Ações PPR obteve uma rentabilidade 6.38% em 2017 com contributo positivo nas classes de ações e obrigações.

A conjuntura económica internacional reforçou-se durante o ano de 2017 com a maioria dos países a beneficiar da aceleração do crescimento mundial. Nos EUA, a criação de emprego, aliada ao crescimento gradual dos salários, favoreceu os níveis de confiança dos consumidores, os quais esperam igualmente beneficiar da redução de impostos aprovada pelo Congresso norte-americano. Na Europa, o ano ficou marcado pela recuperação do crescimento económico, com os níveis de atividade dos sectores secundário e terciário em valores historicamente elevados. Na China, o processo de rebalanceamento da economia para sectores de maior valor acrescentado tem ocorrido sem gerar uma redução abrupta do crescimento económico e aumento da instabilidade financeira. Face ao surgimento progressivo de pressões inflacionistas na economia mundial, a postura acomodatícia dos principais bancos centrais tem-se adaptado progressivamente: a Fed subiu três vezes as taxas de juro no ano; enquanto o BCE anunciou uma redução das suas compras mensais de dívida para 30 mil milhões de euros no início de 2018.

A estratégia do fundo mantém uma visão positiva para a evolução da economia mundial e para a recuperação dos níveis das taxas de juro. Em termos acionistas privilegiou-se a exposição à geografia europeia com preferência pelo sector financeiro e por sectores cíclicos, já que estes deverão ser os

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principais beneficiários da melhoria do contexto económico europeu. Nas obrigações manteve-se uma preferência por emitentes reconhecidos e emissões com yields e spreads atrativos, diversificando a carteira entre dívida pública e dívida privada de taxa fixa e de taxa variável com maturidades intermédias minimizando-se o risco de taxa de juro.

Principais Títulos em Carteira

ISHARES DJ EST BANKS DE 7,2%

BPI IBERIA LUX (I) 4,5%

FUT DJ EURO STOXX 50 MAR18_C390B1911 4,4%

U.S.TREASURY - 7,25% 15-8-2022 4,3%

BCP-4.5%-07.12.2027 2,6%

Condições de Investimento em 31.12.2017

Subscrição Inicial 1 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis

Entregas Adicionais 1 euros

Subscrição 0% Gestão 1,975% -Nas condições legais: 0% (excepto transferências) -Fora das condições legais: 1% até 1 ano após a subscrição

Resgate Depositário 0,025%

Comissões:

O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospectos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direccionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados.

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 Rentabilidade e Risco 2007 8,82% 4,24% 3 2008 2,30% 6,20% 4 2009 0,72% 5,14% 4 2010 6,23% 6,70% 4 2011 -10,43% 10,87% 5 2012 5,23% 7,16% 4 2013 3,61% 5,74% 4 2014 3,88% 6,62% 4 2015 0,93% 8,80% 4 2016 -2,18% 8,96% 4 2017 6,38% 3,85% 3 CLAS S E DE RIS CO

ANOS RENDIBILIDADE RIS CO

Rentabilidades anualizadas a 31-12-2017

YTD 6,4%

3 Anos 1,6%

5 Anos 2,5%

Desde o início 3,4%

Movimentos de unidades de participação 2017

UP em circulação no início do período 14.779.774

UP emitidas em 2017 2.231.942

UP resgatadas em 2017 1.014.956

UP em circulação no final do período 15.996.760

Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

Evolução do fundo nos últimos 5 anos

2013 2014 2015 2016 2017

Valor líquido global * 98.898 101.879 110.985 105.494 121.466

Valor da UP 6,95954 7,22943 7,29695 7,13770 7,59314

Número de UP 14.210.422 14.092.237 15.209.734 14.779.774 15.996.760 *(Milhares de euros)

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0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 2013 2014 2015 2016 2017 M.e.

Evolução do activo do Fundo nos últimos 5 anos

7,00 7,20 7,40 7,60 7,80 8,00

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

Eur

Evolução do valor da unidade de participação em 2017

Demonstração do Património do Fundo

(valores em Euro)

2017 2016

Valores mobiliários 117.245.465 100.951.112

Saldos Bancários 3.411.487 3.906.341

Outros activos 1.133.097 952.811

Total dos activos 121.790.049 105.810.264

Passivo 324.424 316.608

Valor líquido de Inventário 121.465.625 105.493.656

Distribuição de títulos em carteira

(valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros

corridos SOMA %

VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesa 2.022.222 2.273.615 584 2.274.199 1,93%

M.C.O.B.V. Estados Membros EU 66.261.696 69.495.370 206.209 69.701.579 59,26% M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 11.350.429 11.366.790 162.800 11.529.589 9,80%

Val.Mobiliários estrangeiros não cotados 134.960 1 - 1 0,00%

Unidades de Participação OIC's 31.309.120 34.109.689 - 34.109.689 29,00%

TOTAL 111.078.426 117.245.465 369.593 117.615.058 100,00%

Movimentos de títulos no período

(valores em Euro)

Compras Vendas

M.C.O.B.V. Portuguesa 16.395.685 17.479.670

M.C.O.B.V. Estados Membros EU 117.364.554 115.850.962

M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 10.943.006 2.024.573

Outros Valores - 1.194.706

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Operações com derivados no período

(valores em Euro)

31/12/2016 Compras Vendas 31/12/2017

Futuros -25.678.730 372.724.448 372.096.210 -14.255.120

Remunerações da Sociedade Gestora

O montante total das remunerações do exercício económico, subdividido em remunerações fixas e variáveis, pagas pela Sociedade Gestora aos seus colaboradores e membros da Comissão Executiva do Conselho de Administração foi o seguinte:

Remunerações fixas: 2.908.501 Remunerações variáveis: 445.315

Indemnizações não contratuais: 1.132.482

O número total de beneficiários abrangidos foi de 60 colaboradores.

As remunerações do exercício económico referentes aos beneficiários abrangidos pela alínea b), do n.º 2, do artigo 78.º, do Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo, apresentam os seguintes valores: (valores em euros) Categoria Remuneração Fixa Remuneração Variável Remuneração Total Número de Colaboradores Membros da Comissão Executiva do Conselho de Administração 109.000 29.100 138.100 1

Responsáveis pela assunção de riscos e funções de controlo

651.966 142.422 794.389 17

Os membros do Conselho de Administração da BPI Gestão de Ativos e os seus Colaboradores estiveram, no exercício de 2017, sujeitos às regras e procedimentos definidos na Politica de Remuneração aplicável aos Colaboradores do Banco BPI, não se tendo verificado para o ano em questão, alterações significativas da política de remuneração adotada.

Regras de valorimetria

a) Valores mobiliários

i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflecte o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transaccionados pela Sociedade Gestora.

ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização:

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A valorização de acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do activo a valorizar. Exceptua-se o caso de acções em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das acções da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transacções realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflicta o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflicta o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes:

1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora;

2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito:

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão;

b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de

obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflicta o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação directa com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização.

b) Instrumentos do mercado monetário

Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:

a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido;

b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor;

c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5%

c) Instrumentos derivados

i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respectivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo;

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes:

1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora;

2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor actual das posições em carteira através da actualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efectuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.

INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS

Proveitos

Juros e Proveitos Equiparados 1 743 733 1 1 683 192 1 690 334

Rendimento de Títulos 1 020 293 193 122 1 162 362 1 499 180

Ganhos em Operações Financeiras 78 614 359 17 313 897 142 484 611 91 048 585

Reposição e Anulação de Provisões 0 268 796 0 0

Outros Ganhos e Proveitos Correntes 6 045 2 671 6 722 8 229

Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 1 143 900 12 395 14 049

Total 81 385 573 17 779 386 145 349 281 94 260 377 Custos

Juros e Custos Equiparados 594 992 0 666 941 574 512

Comissões e Taxas 2 387 173 241 106 2 325 373 2 127 098

Perdas em Operações Financeiras 71 482 829 17 106 462 141 531 194 87 519 413

Impostos 114 636 297 898 160 112 239 775

Provisões para encargos 0 0 0 0

Outros Custos e Perdas Correntes 2 804 171 3 611 3 531

Outros Custos e Perdas Eventuais 0 0 2 0

Total 74 582 435 17 645 637 144 687 233 90 464 329 Resultado do Fundo 6 803 138 133 749 662 048 3 796 048

2014

Descritivo 2017 2016 2015

Eventos subsequentes

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II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017

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(valores em Euro) Data: 31.12.2017

ATIVO PASSIVO

31.12.2017 31.12.2016 Períodos

Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 31.12.2017 31.12.2016

Outros Ativos

32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM

33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC

61 Unidades de Participação 79 983 801 73 898 872 Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais 25 207 924 22 124 023 64 Resultados Transitados 9 470 762 11 974 742

Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos

21 Obrigações 56 073 467 520 427 (307 535) 56 286 359 45 579 384 67 Dividendos Antecipados das SIM

22 Ações 23 695 840 3 828 254 (674 677) 26 849 417 26 273 909 66 Resultados Líquidos do Período 6 803 138 (2 503 980) 23 Outros Títulos de Capital

24 Unidades de Participação 31 309 120 3 002 574 (202 005) 34 109 689 29 097 819 Total do Capital do OIC 121 465 626 105 493 656

25 Direitos (0)

26 Outros Instrumentos da Dívida

Total da Carteira de Títulos 111 078 426 7 351 256 (1 184 217) 117 245 465 100 951 112

Outros Ativos Provisões Acumuladas

31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos

Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros

411+…+418 Contas de Devedores 751 764 751 764 524 199 421 Resgates a Pagar a Participantes 111 430 137 022

422 Rendimentos a Pagar a Participantes

Total dos Valores a Receb er 751 764 751 764 524 199 423 Comissões a Pagar 209 834 178 081

424+…+429 Outras contas de Credores 0 100

43+12 Empréstimos Obtidos 44 Pessoal

Disponibilidades 46 Acionistas

11 Caixa

12 Depósitos à Ordem 3 411 487 3 411 487 3 906 341 Total dos Valores a Pagar 321 265 315 204

13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso

14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos

18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos

56 Receitas com Proveito Diferido

Total das Disponib ilidades 3 411 487 3 411 487 3 906 341 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 3 158 1 403

59 Contas transitórias passivas 1 1

Acréscimos e diferimentos

51 Acréscimos de Proveitos 364 415 364 415 310 713 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 3 159 1 404

52 Despesas com Custo Diferido 53 Outros acréscimos e diferimentos

59 Contas transitórias ativas 16 918 16 918 117 899

Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 381 333 381 333 428 612

TOTAL DO ATIVO 115 623 010 7 351 256 (1 184 217) 121 790 049 105 810 264 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 121 790 049 105 810 264

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DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Períodos

Código Designação 31.12.2017 31.12.2016 Código Designação 31.12.2017 31.12.2016

Operações Cambiais Operações Cambiais

911 À vista 911 À vista

912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais)

913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais

914 Opções 914 Opções

915 Futuros 9 732 650 14 321 649 915 Futuros

Total 9 732 650 14 321 649 Total

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro

921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)

922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro

923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro

925 Futuros 925 Futuros 9 863 700 11 357 081

Total Total 9 863 700 11 357 081

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações

935 Futuros 5 341 230 935 Futuros

Total 5 341 230 Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros

942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos

944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores)

945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS 15 073 880 14 321 649 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 9 863 700 11 357 081 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 9 863 700 11 357 081 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 15 073 880 14 321 649

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III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017

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CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Períodos Períodos

Código Designação 31.12.2017 31.12.2016 Código Designação 31.12.2017 31.12.2016

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes

Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

711+718 De Operações Correntes 594 991 538 619 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 1 743 724 1 614 262 719 De Operações Extrapatrimoniais 1 1 811+814+827+818 De Operações Correntes 8

Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 1 1

722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 59 130 45 496 Rendimento de Títulos

724+…+728 Outras Operações Correntes 2 314 279 2 108 976 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 1 020 293 736 329 729 De Operações Extrapatrimoniais 13 764 24 372 829 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras

732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 62 160 038 90 534 596 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 68 621 196 90 009 493 731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 9 322 791 21 654 417 839 Em Operações Extrapatrimoniais 9 993 163 20 131 265

Impostos Reposição e Anulação de Provisões

7411+7421 113 258 106 693 851 Provisões para Encargos

7412+7422 Impostos Indirectos 1 378 990 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 6 045 6 636 7418+7428 Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 81 384 430 112 497 986 751 Provisões para Encargos

77 Outros Custos e Perdas Correntes 2 804 2 694

Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 74 582 435 115 016 854

79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM

Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D)

Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais

781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis 782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários

783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 1 143 14 888 788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais

Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) 1 143 14 888

63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

66 Resultado Líquido do Período (se>0) 6 803 138 66 Resultado Líquido do Período (se<0) 2 503 980

TOTAL 81 385 573 115 016 854 TOTAL 81 385 573 115 016 854

(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 9 166 044 1 779 992 F - E Resultados Eventuais 1 143 14 888 8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 656 608 (1 547 524) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 6 917 774 (2 396 297)

B-A Resultados Correntes 6 801 995 (2 518 868)

B+D+F-A-C-E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 6 803 138 (2 503 980) Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e

(16)

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017

(17)

(valores em Euro) Data: 31.12.17

31.12.17 31.12.16

Operações sobre as unidades do OIC

Recebimentos: 16 730 951 7 532 031

Subscrições de unidades de participação 16 724 956 7 525 401

Comissão de resgaste 5 995 6 630

Pagamentos: (7 581 667) (10 461 735)

Resgates de unidades de participação (7 581 667) (10 461 735)

Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC 9 149 284 (2 929 703)

Operações da carteira e títulos e outros activos

Recebimentos: 161 446 215 110 132 005

Venda de títulos e outros ativos da carteira 136 004 768 84 374 663

Resgates de unidades de participação noutros OIC 22 805 534 23 072 751

Rendimento de títulos e outros activos da carteira 1 015 183 771 681

Juros e proveitos similares recebidos 1 620 730 1 778 065

Outros recebimentos (na conversão de títulos) 134 847

Pagamentos: (169 308 153) (106 881 954)

Compra de títulos e outros ativos da carteira (144 072 590) (80 615 763)

Subscrição de títulos e outros activos (24 453 950) (25 582 838)

Juros e custos similares pagos (595 241) (537 997)

Comissões de Bolsa suportadas (26 672) (13 785)

Comissões de corretagem (46 126) (56 083)

Outros pagamentos (na conversão de títulos) (112 599) (75 488)

Outros pagamentos com a carteira de títulos (975)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos (7 861 938) 3 250 051

Operações a prazo e de divisas

Recebimentos: 29 363 239 51 424 819

Operações cambiais 41 565 260 083

Operações sobre cotações 9 246 267 18 241 321

Margem inicial em contratos de futuros e opções 19 520 268 32 154 235

Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 555 139 769 181

Pagamentos: (28 745 768) (52 196 893)

Operações cambiais (101 826) (126 204)

Operações sobre cotações (8 287 556) (19 972 705)

Margem inicial em contratos de futuros e opções (19 667 110) (31 329 384)

Outros pagamentos operações a prazo e de divisas (689 275) (768 601)

Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 617 471 (772 074)

Operações de gestão corrente

Recebimentos: 13 (3)

Juros de depósitos bancários 13 (3)

Pagamentos: (2 399 684) (2 235 047)

Comissão de gestão (2 221 650) (2 076 729)

Comissão de depósito (28 122) (26 288)

Juros devedores de depósitos bancários (149) (618)

Impostos e taxas (146 774) (126 033)

Outros pagamentos correntes (2 990) (5 379)

Fluxo das Operações de Gestão Corrente (2 399 671) (2 235 049)

Saldo dos Fluxos de caixa do período (494 854) (2 686 775)

Disponibilidades no início de período 3 906 341 6 593 117

Disponibilidades no fim do período 3 411 487 3 906 341

(18)

(19)

INTRODUÇÃO

A constituição do BPI Reforma Acções PPR Fundo de Investimento Alternativo Aberto de Poupança Reforma (OIA) foi autorizada pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários em 28 de Abril de 2005, tendo iniciado a sua actividade em 22 de Junho de 2005. É um Organismo de Investimento Alternativo, constituído por tempo indeterminado, e tem como finalidade a realização de Planos de Poupança Reforma. Para o efeito, o seu património será predominantemente investido em acções, acções preferenciais sem voto, obrigações com direito de subscrição de acções, obrigações convertíveis em acções, warrants ou qualquer outro tipo de valor que seja convertível ou tenha a remuneração indexada a acções, emitidas por empresas que no entender da Sociedade Gestora possam vir a beneficiar de reestruturações operacionais e financeiras ou ofereçam potencial de valorização face às perspectivas de valorização do sector onde se inserem.

O OIA é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A..

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas

1. CAPITAL DO OIA

O capital do OIA está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIA por unidade de participação, no segundo dia útil após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, o movimento ocorrido no capital do OIA foi o seguinte:

(Valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Subscrições Resgates

Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 31.12.17 Valor base 73 898 872 11 159 711 ( 5 074 781) 79 983 801

Diferença p/Valor Base 22 124 023 5 565 245 ( 2 481 345) 25 207 924

Resultados distribuídos -

-Resultados acumulados 11 974 742 ( 2 503 980) 9 470 762

Resultados do período ( 2 503 980) 2 503 980 6 803 138 6 803 138

SOMA 105 493 656 16 724 956 ( 7 556 126) - - 6 803 138 121 465 626

Nº de Unidades participação 14 779 774 2 231 942 ( 1 014 956) 15 996 760

Valor Unidade participação 7.1377 7.4934 7.4447 7.5931

Em 31 de dezembro de 2017, existiam 14 656 unidades de participação com pedidos de resgate em curso.

(20)

Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 O valor líquido global do OIA, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes:

Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2017 31-12-17 7.5931 121 465 626 15 996 760 30-09-17 7.6140 118 801 913 15 603 024 30-06-17 7.5040 113 847 289 15 171 582 31-03-17 7.3730 109 591 863 14 864 005 Ano 2016 31-12-16 7.1377 105 493 656 14 779 774 30-09-16 7.0244 104 256 895 14 842 111 30-06-16 6.8482 102 244 488 14 930 084 31-03-16 7.0478 105 998 934 15 040 100 Ano 2015 31-12-15 7.2970 110 984 603 15 209 734 30-09-15 7.1636 106 053 524 14 804 452 30-06-15 7.6032 110 199 149 14 493 746 31-03-15 7.7369 110 717 061 14 310 246

De acordo com o regulamento de gestão do OIA, os participantes, no âmbito das condições gerais, podem exigir o reembolso das unidades de participação nas seguintes situações:

- Reforma por velhice, desde que sejam decorridos cinco anos após o início da subscrição; - Desemprego de longa duração;

- Incapacidade permanente para o trabalho, qualquer que seja a sua causa; - Doença grave;

- A partir dos 60 anos de idade, desde que a subscrição se tenha iniciado há pelo menos cinco anos; - Transferência do valor capitalizado, a pedido do participante, para outro fundo do mesmo tipo; e - Utilização para pagamento de prestações de crédito à aquisição de habitação própria e permanente.

Em 31 de dezembro de 2017, os participantes do OIA podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% -10%<= Ups < 25% -5%<= Ups < 10% -2%<= Ups < 5% -0.5%<= Ups < 2% 1 Ups<0.5% 21 965 TOTAL 21 966

(21)

2. VOLUME DE TRANSAÇÕES

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, as transações de valores mobiliários efetuadas pelo OIA tiveram a seguinte composição:

(Valores em Euro)

Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora da Bolsa Bolsa Fora de Bolsa

Dívida Pública 56 617 792 - 73 121 248 - 129 739 039

-Obrigações Diversas 71 527 654 - 44 105 552 - 115 633 206

-Ações 16 522 328 - 18 996 191 - 35 518 519

-Unidades de Part. de Fundos Harmonizados 19 740 915 4 713 330 15 812 986 6 992 317 35 553 900 11 705 648

Direitos - - 337 828 - 337 828

-Contratos de Futuros 372 717 423 - 371 965 457 - 744 682 880

-Total 537 126 111 4 713 330 524 339 262 6 992 317 1 061 465 373 11 705 648

Descrição Compra (1) Vendas (2) Total (1) + (2)

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, foram reconhecidas as seguintes comissões de subscrição e resgate: (Valores em Euro) Subscrições 16 724 956 -Resgates 7 556 125 6 045 Valor (Nota 1) Comissões Descrição

3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES

Em 31 de dezembro de 2017, esta rubrica tem a seguinte composição:

(valores em Euro)

Descrição dos títulos Preço de

aquisição Mais valias

Menos valias Valor da carteira Juros corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesas

-Títulos dívida Pública

OTRV DEZEMBRO 2022 755 849 3 700 - 759 549 584 760 133 755 849 3 700 - 759 549 584 760 133 -Acções GALPENERGIASGPS 72 261 - (4 233) 68 028 - 68 028 RENREDES ENERG.NAC.SGPS 640 839 53 829 - 694 668 - 694 668 SONAE SGPS NOM 402 199 119 927 - 522 126 - 522 126 SUMOLCOMPAL SACAP.RED. 151 074 78 170 - 229 244 - 229 244 1 266 373 251 926 (4 233) 1 514 066 - 1 514 066

M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE

BUONI POLIENNALI DEL TES5%01.03.2022 2 264 970 - (19 493) 2 245 477 31 403 2 276 880

CCTS EUTV15.10.2024 1 191 634 18 654 - 1 210 288 2 094 1 212 381

BONOS Y OBLIG DEL ESTADO0.75%30.07.21 3 080 220 - (8 550) 3 071 670 9 493 3 081 163 6 536 824 18 654 (28 043) 6 527 435 42 990 6 570 424 -Obrigações diversas

CAIXABANK5% 14.11.2023OB.SUB. 2 609 025 - (15 875) 2 593 150 16 096 2 609 246

SONAE INVESTMENTS BV1.625%11.06.2019 2 209 275 130 975 - 2 340 250 2 048 2 342 298

GALP ENERGIA SGPS SA3%14.01.2021 2 078 372 63 348 - 2 141 720 57 699 2 199 419

TEVA PHARM FNC NL II1.875%31.03.2027 1 038 000 1 092 - 1 039 092 16 952 1 056 044 CRITERIA CAIXAHOLDING1.625%21.04.2022 2 263 390 - (4 540) 2 258 850 24 878 2 283 728 SANTAN CONSUMER FINANCE0.875%24.1.2022 1 018 100 - (4 400) 1 013 700 8 175 1 021 875

(22)

(valores em Euro)

-Obrigações diversas

BANK OF AMERICA CORPTV04.05.2023 1 422 274 2 590 - 1 424 864 1 000 1 425 864

DEUTSCHE BANK AGTV16.05.2022 1 099 428 18 942 - 1 118 370 648 1 119 018

BANCO COMERC PORTUGUES0.75%31.05.2022 1 411 200 5 320 - 1 416 520 6 156 1 422 676

BNP PARIBASTV07.06.2024 700 000 16 030 - 716 030 198 716 228

ATT INCTV04.09.2023 1 207 800 11 400 - 1 219 200 469 1 219 669

LLOYDS BANKING GROUP PLCTV21.06.2024 1 403 294 29 200 - 1 432 494 175 1 432 669

HSBC HOLDINGS PLCTV05.10.2023 1 500 000 10 170 - 1 510 170 616 1 510 786

FCA BANK SPA IRELAND0.25%12.10.2020 1 505 031 - (4 491) 1 500 540 822 1 501 362

CAIXA ECO MONTEPIO GERAL0.875%17.10.22 1 200 726 5 202 - 1 205 928 2 158 1 208 086

FERROVIAL NL BV2.124%PERP 1 142 380 - (21 613) 1 120 767 3 145 1 123 912

GALP ENERGIA SGPS SA1%15.02.2023 2 491 945 - (10 995) 2 480 950 3 151 2 484 101

FERRARI NV0.25%16.01.2021 2 388 360 - (7 104) 2 381 256 740 2 381 996

EDP FINANCE BV1.5%22.11.2027 793 240 560 - 793 800 1 348 795 148

UNIPOL GRUPPO SPA3.5%29.11.2027 1 198 104 8 208 - 1 206 312 3 682 1 209 994

ARCELORMITTAL0.95%17.01.2023 1 291 700 - (2 321) 1 289 379 914 1 290 293

BCP4.5%07.12.2027 3 200 000 - (3 136) 3 196 864 9 468 3 206 332

TELEFONICA EUROPE BVTVPERP 1 600 000 - (8 896) 1 591 104 2 683 1 593 787

39 337 656 495 225 (83 371) 39 749 510 163 220 39 912 730 -Acções

TELEFONICA 8 311 - (1 478) 6 833 - 6 833

SAP AG ORD. 12 315 1 702 - 14 018 - 14 018

MUNCHENER RUECK. AG REG 5 768 16 - 5 784 - 5 784

DAIMLER AG 136 100 - (518) 135 582 - 135 582

CAPGEMINI SA 189 577 35 595 - 225 173 - 225 173

VIVENDI 196 549 59 398 - 255 947 - 255 947

LVMH MOET HENNESSY 255 841 - (3 079) 252 762 - 252 762

STE GENERALE PARIS 276 547 - (6 882) 269 665 - 269 665

BRITISH AMERICAN TOBACCO 80 210 20 011 - 100 221 - 100 221

PRUDENTIAL CORP 113 051 20 514 - 133 565 - 133 565

RIO TINTO PLC GBP 0.1 298 369 174 460 - 472 829 - 472 829

CRH PLC 523 008 30 261 - 553 269 - 553 269

NOKIA OYJ 4 553 - (503) 4 050 - 4 050

SKANSKA AB B 115 148 - (6 608) 108 540 - 108 540

BANCO SANTANDER MADRID 368 376 - (19 320) 349 056 - 349 056

SANOFI. 15 273 - (1 406) 13 867 - 13 867

HSBC HOLDING PLC 858 476 183 719 - 1 042 195 - 1 042 195

BP PLC LSE 178 098 60 927 - 239 025 - 239 025

BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA 343 023 - (7 437) 335 587 - 335 587

INFINEON TECHNOLOGIES AG 140 773 - (5 270) 135 503 - 135 503

INVESTOR AB V.N.RED 190 766 45 351 - 236 116 - 236 116

DANSKE BANK AS 223 025 26 334 - 249 359 - 249 359

VEOLIA ENVIRONNEMENT 180 766 21 474 - 202 240 - 202 240

RENAULT 8 808 - (249) 8 559 - 8 559

STORA ENSO OYJR 9 475 1 854 - 11 330 - 11 330

DASSAULT SYSTEMES 112 924 20 936 - 133 859 - 133 859

CHRISTIAN DIOR 10 003 3 398 - 13 400 - 13 400

DEUTSCHE POST AG 5 294 1 345 - 6 638 - 6 638

VESTAS WIND SYSTEMS AS 60 289 187 - 60 476 - 60 476

BOUYGUES . 130 109 58 289 - 188 399 - 188 399 GKN PLC 155 379 - (1 754) 153 625 - 153 625 GLAXOSMITHKLINE PLC 193 533 - (28 792) 164 740 - 164 740 ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA 204 544 75 190 - 279 734 - 279 734 AXA. 6 890 481 - 7 371 - 7 371 INTESA SANPAOLO 8 846 1 223 - 10 069 - 10 069 ENI 4 712 - (255) 4 457 - 4 457 ENEL SPA 6 115 1 149 - 7 264 - 7 264 CREDIT AGRICOLE SA 269 937 161 713 - 431 650 - 431 650 BNP PARIBAS 12 483 1 088 - 13 571 - 13 571 HERMES INTERNATIONAL 94 877 - (272) 94 605 - 94 605 INTERTEK GROUP PLC 85 689 - (2 682) 83 007 - 83 007

ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC 417 702 84 935 - 502 637 - 502 637

ORANGE 6 750 270 - 7 020 - 7 020

TUI AG 144 116 21 952 - 166 068 - 166 068

(23)

(valores em Euro)

-Acções

SAGE GROUP PLC 110 072 30 113 - 140 185 - 140 185

ALLIANZ SE HOLDING EUR 11 524 2 264 - 13 788 - 13 788

DEUTSCHE TELEKOM EUR 8 307 53 - 8 359 - 8 359

UCB SA 381 353 - (17 561) 363 791 - 363 791

SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENER 302 348 - (62 684) 239 664 - 239 664

PERSIMMON PLC 181 575 64 411 - 245 986 - 245 986

ATOS SE 414 843 134 994 - 549 837 - 549 837

GEA GROUP AG 157 338 - (338) 156 999 - 156 999

TAYLOR WIMPEY PLC 471 029 55 415 - 526 444 - 526 444

BELLWAY PLC 441 182 15 102 - 456 283 - 456 283

ELECTRICITE DE FRANCE EDF 5 188 575 - 5 762 - 5 762

MICHAEL PAGE INTERNATIONAL 160 245 28 687 - 188 933 - 188 933

ASHTEAD GROUP PLC 206 593 142 017 - 348 611 - 348 611

LUNDIN PETROLEUM AB 72 447 - (8 593) 63 854 - 63 854

THE WEIR GROUP PLC 116 131 23 132 - 139 263 - 139 263

WARTSILA OYJ 164 912 - (8 480) 156 432 - 156 432

WENDEL 474 582 121 068 - 595 650 - 595 650

TOTAL SA. 17 527 891 - 18 418 - 18 418

UNILEVER NVCVA V.N.RED. 9 807 1 275 - 11 081 - 11 081

ADIDAS AG 153 452 - (8 032) 145 421 - 145 421 NORDEA BANK AB 161 823 - (250) 161 573 - 161 573 AIRBUS SE PAR 16 671 3 664 - 20 335 - 20 335 CRODA INTERNATIONAL PLC 75 593 3 390 - 78 983 - 78 983 UNITED INTERNET AG 178 119 39 888 - 218 007 - 218 007 SYMRISE 307 548 46 327 - 353 874 - 353 874 FRESENIUS SE 398 306 - (14 263) 384 043 - 384 043 VINCI 5 889 1 604 - 7 493 - 7 493 DANONE.. 6 032 753 - 6 785 - 6 785 L AIR LIQUIDE. 6 282 861 - 7 143 - 7 143 GENMAB 87 785 - (12 319) 75 466 - 75 466 DEUTSCHE LUFTHANSA. 155 382 28 170 - 183 552 - 183 552 CECONOMY AG. 7 093 - (3 362) 3 731 - 3 731 SIEMENS AG 14 014 2 247 - 16 261 - 16 261 DEUTSCHE BANK AG 7 003 - (844) 6 160 - 6 160 COLOPLASTB 331 823 - (25 776) 306 047 - 306 047 IBERDROLA MADRID 256 868 43 819 - 300 687 - 300 687 DRILLISCH AG 67 266 13 953 - 81 219 - 81 219

NOKIAN RENKAAT OYJ 145 990 1 354 - 147 344 - 147 344

UBISOFT ENTERTAINMENT 192 426 - (14 630) 177 796 - 177 796

BASF SE 12 432 1 329 - 13 761 - 13 761

RANDGOLD RESOURCES LTD MOEDA GBP 142 940 11 486 - 154 425 - 154 425

GERRESHEIMER AG 308 676 - (23 092) 285 584 - 285 584 EUROFINS SCIENTIFIC 351 573 139 784 - 491 357 - 491 357 FERROVIAL .SA 505 414 100 357 - 605 770 - 605 770 HENNES MAURITZ AB . 410 419 - (68 389) 342 029 - 342 029 BAYER AG FRANKFURT 15 662 - (1 206) 14 456 - 14 456 FRESNILLO PLC . 408 812 37 719 - 446 531 - 446 531 PLASTIC OMNIUM. 221 181 46 358 - 267 539 - 267 539 FUCHS PETROLUB SE 70 728 - (3 955) 66 773 - 66 773 SCHNEIDER ELECTRIC SE 5 533 702 - 6 236 - 6 236 OMV AG AUSTRIA 10 156 2 945 - 13 102 - 13 102

LA SEDA DE BARCELONA S.A V.N.1.00 7 856 - (7 856) 0 - 0

ASML HOLDING NV 145 662 74 095 - 219 757 - 219 757

WIRECARD AG 237 737 239 526 - 477 263 - 477 263

MERCK KGAA . 8 680 - (872) 7 808 - 7 808

INDITEX... 5 087 - (411) 4 676 - 4 676

TALKTALK TELECOM GROUP 154 344 - (43 262) 111 083 - 111 083

CELLNEX TELECOM SAU. 197 967 87 184 - 285 151 - 285 151

FAURECIA. 10 312 3 430 - 13 742 - 13 742

AMER SPORTS CORP . 197 367 - (13 155) 184 212 - 184 212

CHR HANSEN HOLDING AS 343 906 116 776 - 460 681 - 460 681

NN GROUP NV 331 510 99 040 - 430 550 - 430 550

MERLIN PROPERTIES SOCIMI SAREIT. 194 111 41 121 - 235 232 - 235 232

JUST EAT PLC . 408 074 - (15 703) 392 371 - 392 371

RYNAIR HOLDINGS PLC DUBRS 5 544 55 - 5 599 - 5 599

(24)

(valores em Euro)

-Acções

WILLIAM DEMANT HOLDINGS 84 677 36 158 - 120 834 - 120 834

VALEO SA . 545 840 112 478 - 658 318 - 658 318

ING. GROEP N.V. CVA 10 534 1 128 - 11 662 - 11 662

ZALANDO SE. 366 877 25 525 - 392 403 - 392 403

ANHEUSER B.INBEV.. 10 727 - (389) 10 337 - 10 337

INTERNAT.CONSOLIDATED AIRLINES LSE 243 046 66 564 - 309 611 - 309 611

INTERNATIONAL WORKPLACE GROUP PLC. 189 381 - (37 522) 151 859 - 151 859

SPIRAXSARCO ENGINEERING PLC. 69 836 - (729) 69 107 - 69 107

SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM AB. 438 517 - (30 628) 407 889 - 407 889

COMPASS GROUP PLCREV.SS 110 702 16 129 - 126 831 - 126 831

METRO AGXFRA 1 682 3 246 - 4 928 - 4 928

RUBIS. 197 112 111 471 - 308 583 - 308 583

SSP GROUP PLCXLON 132 528 20 372 - 152 900 - 152 900

IPSEN SA. 70 187 - (2 778) 67 409 - 67 409

20 387 216 3 355 209 (524 000) 23 218 425 - 23 218 425

M.C.O.B.V. Estados Não Memb ros UE

U.S.TREASURY 725% 1582022 5 269 187 - (168 228) 5 100 959 114 279 5 215 238

5 269 187 - (168 228) 5 100 959 114 279 5 215 238 -Obrigações diversas

EDP FINANCE BV5.25%14.01.2021 2 170 483 - (27 893) 2 142 590 48 445 2 191 035

GOLDMAN SACHS GROUP INCTV26.09.2023 1 203 468 2 496 - 1 205 964 49 1 206 013

FORD MOTOR CRED.CO LLCTV01.12.2021 800 000 352 - 800 352 27 800 379

4 173 951 2 848 (27 893) 4 148 906 48 521 4 197 427 -Acções

ZURICH INSURANCE GROUP AG 154 115 31 165 - 185 280 - 185 280

STRAUMANN HOLDING AG 77 932 - (856) 77 075 - 77 075

TEMENOS GROUP AG 78 274 2 481 - 80 755 - 80 755

DNB NOR ASA 159 249 - (7 045) 152 204 - 152 204

LINDT APRUENGLI AG 600 617 1 716 - 602 333 - 602 333

GEBERIT AG 96 736 - (1 397) 95 339 - 95 339

SCHINDLER HOLDINGPART CERT 80 200 496 - 80 696 - 80 696

NORSK HYDRO AS 180 785 134 263 - 315 048 - 315 048

SGS SOC.GENERALE SURVEILLANCE HOLDINGSA 89 188 4 184 - 93 371 - 93 371

NESTLE REG 156 207 43 733 - 199 940 - 199 940 FISCHER GEORGREG 73 691 1 154 - 74 845 - 74 845 DKSH HOLDING LTD. 70 706 1 926 - 72 632 - 72 632 ADECCOSARED.CAP 89 593 - (2 187) 87 406 - 87 406 1 907 291 221 119 (11 485) 2 116 925 - 2 116 925 2. OUTROS VALORES -Acções

GREAT BASIN GOLD LTD 132 190 - (132 189) 0 - 0

PRD ENERGY INC 2 770 - (2 770) 0 - 0

134 960 - (134 959) 1 - 1

3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO

-OIC domiciliados Estado memb ro UE

BPI HIGH INCOME LUX I 1 706 138 100 166 - 1 806 303 - 1 806 303

BPI IBERIA LUX I 4 382 569 1 049 907 - 5 432 476 - 5 432 476

JUPITER GLOBAL FDEURO GRO I 727 325 154 993 - 882 318 - 882 318

ISHARES DJ EST BANKS DE 8 952 019 - (194 463) 8 757 557 - 8 757 557

IVI UMBRELLA FUNDEUROPEAN 690 434 195 354 - 885 788 - 885 788

BPI AFRICA LUX I EUR 912 957 - (4 425) 908 532 - 908 532

BNY MELLON ABS RET EQTYTH 732 292 20 389 - 752 681 - 752 681

RAM LUX SYS EUROPEAN WQTYSP 697 096 181 868 - 878 964 - 878 964

MARSHALL WCEMW DEV EUA EUR 622 606 174 005 - 796 612 - 796 612

OLD MUT GIS RET FD 693 324 107 887 - 801 211 - 801 211

JPM EUROLD DYN C PERF ACCEUR 2 205 246 265 299 - 2 470 545 - 2 470 545

ALLIANZDISC GERMANY STRATi 753 937 36 207 - 790 143 - 790 143

EXANE 2 CRISTAL FUND A 742 276 8 474 - 750 751 - 750 751

BRANDES EURPN VALUEIEUR 399 963 40 824 - 440 787 - 440 787

PIONERR FDEURO EQ VL IE 1 303 985 151 636 - 1 455 621 - 1 455 621

OYSTER EUROPEAN SELECTIEUR 730 587 142 185 - 872 772 - 872 772

ALLIANZ RCM EURL EQTY GRWWT 2 120 966 370 151 - 2 491 117 - 2 491 117

INVESCOEURO EQ.FDCCAPEUR 2 501 820 - (3 117) 2 498 703 - 2 498 703

ELEVA UCITS FDEUROPEAN SEL.FDIEUR 433 581 3 228 - 436 808 - 436 808

31 309 120 3 002 574 (202 005) 34 109 689 - 34 109 689 TOTAL 111 078 426 7 351 256 -1 184 217 117 245 465 369 593 117 615 058

(25)

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, foi o seguinte:

(valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Aumentos Reduções 31.12.17

Depósitos à ordem 3 906 341 331 019 452 331 514 307 3 411 487

TOTAL 3 906 341 331 019 452 331 514 307 3 411 487

4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIA, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de períodos

O OIA regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos equiparados”.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transação, pelo valor efetivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os ativos da carteira do OIA são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF’s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, acções, ETF’s, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente

(26)

Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; e

iii) As ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são valorizados com base em valores de oferta de compra, difundidos por um “market maker” da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIA.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do ativo.

Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica ”Rendimento de títulos”, da demonstração dos resultados.

Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério do custo médio.

c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIA pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIA corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável aos exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício.

d) Comissão de subscrição

O OIA está isento de comissão de subscrição.

e) Comissão de reembolso

(27)

A comissão de resgate, quando não verificadas as condições previstas na Nota 1, é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados:

- 1%, para um período de detenção das unidades de participação até 1 ano; e - 0%, para período de detenção de unidades de participação superior a 1 ano.

Os resgates efetuados de acordo com as condições previstas na Nota 1 estão isentos de comissão resgate.

Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo.

f) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da Sociedade responsável pela gestão do património do OIA. De acordo com o regulamento de gestão do OIA, esta comissão apresenta uma componente fixa calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 1,975% ao capital do OIA, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. O custo da componente fixa e variável, se aplicável, é registado na rubrica “Comissões e taxas“.

g) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIA, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIA, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.

h) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do OIA, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIA no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões e taxas”.

A taxa mensal aplicável ao OIA é de 0,026 ‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 200 Euros e 20.000 Euros, respetivamente.

i) Operações em moeda estrangeira

Os ativos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista (“fixing”) divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são registados como proveitos e custos do exercício, respetivamente.

(28)

Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 j) Impostos

Os rendimentos obtidos por fundos de poupança Reforma, de acordo com o Estatuto dos Benefícios Fiscais (EBF), estão isentos de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC), desde que constituídos e operem nos termos da legislação nacional.

5. COMPONENTES DO RESULTADO

No exercício findo de 31 de dezembro de 2017, as componentes do resultado do OIA têm a seguinte composição:

(Valores em Euro) Perdas de Capital Juros e Comissões Suportados Menos valias potenciais Menos valias efectivas Soma Juros vencidos e comissões Juros e Comissões decorridos Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 1 263 120 33 035 802 34 298 922 - - -Obrigações 723 844 11 524 862 12 248 706 594 843 - 594 843 Unidades de participação 322 559 15 148 722 15 471 281 - - -Direitos - 141 128 141 128 - - -Operações Cambiais - - - 1 - 1 Depósitos - - - 148 - 148 OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards - - - -Spots - 1 004 995 1 004 995 - - -Futuros - 4 322 098 4 322 098 Taxa de Juro Futuros - 1 988 655 1 988 655 - - -Opções - - - -Cotações Futuros - 2 007 043 2 007 043 - - -Opções - - - -COMISSÕES de Gestão - - - 2 046 992 202 879 2 249 871 de Depósito - - - 25 911 2 568 28 479 Taxa de Supervisão - - - 32 536 3 158 35 695

Taxa de Operações de bolsa - - - 26 701 - 26 701

De Oper Fora Mercado Reg. - - - 2 400 - 2 400

Taxa de Corretagem - - - 30 030 - 30 030 de Operações Extrapatrimoniais - - - 13 764 - 13 764 Outras - - - 235 - 235 2 309 524 69 173 306 71 482 829 2 773 560 208 605 2 982 166 Natureza TOTAL

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(Valores em Euro) Ganhos de Capital Mais valias potenciais Mais valias efectivas Soma Juros vencidos e comissões Juros decorridos OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 2 787 218 34 449 225 37 236 443 - - 869 270 869 270 Obrigações 372 273 11 698 677 12 070 949 1 374 131 369 593 - 1 743 724 Unidades de participação 735 503 18 099 233 18 834 736 - - 151 023 151 023 Direitos - 479 067 479 067 - - - -Operações Cambiais 1 - 1 Depósitos - - - 8 - - 8 OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards - - - -Futuros - 5 264 575 5 264 575 - - - -Spots - 786 690 786 690 - - - -Taxa de Juro Futuros - 2 021 445 2 021 445 - - - -Opções - - -Cotações Futuros - 1 920 453 1 920 453 - - - -Opções - - - -OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte - - - -Operações de Empréstimo - - - -Comissões de subscrição/resgate - - - -3 894 995 74 719 364 78 614 359 1 374 140 369 593 1 020 293 2 764 026 Natureza Ganhos de Juros Rendimento de títulos Soma TOTAL 9. IMPOSTOS E TAXAS

Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de rendimento gerador da tributação:

(Valores em Euro)

Impostos directos:

Dividendos de acções nacionais - 2 404

- 2 404

Impostos indirectos:

Imposto do selo 1 378 990

1 378 990

Impostos pagos no estrangeiro:

Dividendos de acções 113 258 101 548

113 258 101 548

TOTAL 114 636 104 942

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

Em 31 de dezembro de 2017, as posições cambiais mantidas pelo OIA podem resumir-se da seguinte forma:

Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo

CAD 1 - - - 1 CHF 1 947 917 - - - 1 947 917 DKK 9 638 128 - - - 9 638 128 GBP 6 369 528 - - - 6 369 528 JPY 407 500 - - - 407 500 NOK 4 695 182 - - - 4 695 182 SEK 13 161 663 - - - 13 161 663 USD 9 302 576 - (9 732 650) - - (9 732 650) ( 430 074) Contravalor Euro 19 874 917 - (8 115 276) - - (8 115 276) 11 759 641

Moedas À Vista A Prazo Posição Global

12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO

Em 31 de dezembro de 2017, os ativos com taxa de juro fixa detidos pelo OIA podem resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro) Saldo

FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B)

de 0 a 1 ano - - - -de 1 a 3 anos 3 843 660 - - - - 3 843 660 de 3 a 5 anos 23 282 094 - - - - 23 282 094 de 5 a 7 anos 6 383 639 - - - - 6 383 639 mais de 7 anos 11 743 418 - - (9 863 700) - 1 879 718 Maturidades Montante em Carteira Extra-Patrimoniais (B)

13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES

Em 31 de dezembro de 2017, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro)

Futuros Opções

Acções 26 849 417 ( 5 341 230) - 21 508 187

Unidades de participação 34 109 689 - - 34 109 689

Saldo

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14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS

O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015) à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo.

Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 31 de dezembro de 2017:

Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco

Valor sujeito a risco (% VLGF)

Carteira com Derivados 2 668 037 2.20% 6 740 013 6.39%

Perda Potencial no Inicio do Exercício Perda Potencial no Final do Exercício

15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIA durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Custos Valor %VLGF Comissão de Gestão Componente Fixa 2 249 871 1.977% Comissão de Depósito 28 479 0.025% Taxa de Supervisão 35 695 0.031% Custos de Auditoria 2 804 0.002% Outros custos 235 0.000% TOTAL 2 317 084

TAXA DE ENCARGOS CORRENTES 2.035%

De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.

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