Boletim Diário MERCADOS. Bolsa. Índices, Câmbio e Commodities. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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Bolsa

Na sexta-feira a bolsa operou em baixa ao longo de todo o dia. O pano de fundo permaneceu o mesmo dos dias anteriores, as indefinições políticas no Brasil, e o aumento da tensão comercial entre os EUA e a China. Mais perto do final do pregão o ritmo de queda arrefeceu, e o Ibovespa fechou em baixa de 0,46%, aos 84.820 pontos (e queda de 0,64% na semana). O giro financeiro foi de R$ 9,7 bilhões. Agenda doméstica semanal tem IPCA e começa com Focus e IGP-DI. O IPC-Fipe acelerou menos que o previsto. Com câmbio pressionado o BC inicia rolagem de swaps de maio e sinaliza renovação integral dos contratos. Cenário indefinido nesta manhã de segunda-feira. No exterior, S&P futuro sobe, mas moedas pares do real caem com notícia sobre estudos para uma depreciação do yuan. Tendência para a bolsa é de alta.

Câmbio

Na sexta-feira o dólar no mercado à vista fechou em alta de 0,67%, cotado a R$ 3,3630 (acumulando alta de 1,81% na semana), refletindo uma visão de cautela no mercado doméstico, dado os possíveis desdobramentos das questões políticas. No mercado internacional predominou um sentimento de aversão ao risco, ainda por conta da guerra comercial entre os EUA e a China.

Juros

Os juros futuros abriram em forte alta, mas arrefeceram à tarde, fechando o dia em alta moderada, tanto nos vencimentos curtos quanto nos longos (estes com avanço um pouco maior). Mais uma vez as questões políticas influenciaram o comportamento dos juros. No encerramento da sessão regular, o DI para janeiro de 2019 era cotado a 6,255% ante 6,244% no ajuste do dia anterior. O DI para janeiro de 2020 subiu de 7,04% para 7,08%. Já o DI para janeiro de 2021 fechou a 8,09% ante 8,022% no ajuste anterior.

Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior

05:00 IPC FIPE- Sema na l 07/a br 0,08% 0,06% -0,12%

08:00 FGV - IGP-DI (m/m) Ma rço 0,66% 0,56% 0,15%

08:00 Infl a çã o FGV IGP-DI A/A Ma rço 0,85% 0,76% -0,19%

08:00 FGV: IPC-S (m/m) 00:00 0,21% 0,31% 0,17%

08:25 BC - Pes qui s a Focus (s ema na l )

15:00 Ba l a nça Comerci a l s ema na l 00:00

Europa Referência Expectativa Apurado Anterior

05:30 Senti x - Confi a nça do i nves ti dor Abri l 20,8 19,6 24

70 90 110 130 150 170

Ibovespa Dow Jones

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 84,820 (0.5) (0.6) 11.0 Ibovespa Fut. 84,925 (0.5) (1.0) 9.2 Nasdaq 6,915 (2.3) (2.1) 0.2 DJIA 23,933 (2.3) (0.7) (3.2) S&P 500 2,604 (2.2) (1.4) (2.6) MSCI 2,053 (1.3) (0.7) (2.4) Tóquio 21,678 0.5 1.0 (4.8) Xangai 3,138 0.2 (1.0) (5.1) Frankfurt 12,241 (0.5) 1.2 (5.2) Londres 7,184 (0.2) 1.8 (6.6) Mexico 47,926 (0.1) 3.9 (2.9) India 33,789 0.5 2.5 (0.8) Rússia 1,236 (1.4) (1.0) 7.1 Dólar - vista R$ 3.37 0.7 1.9 1.7 Dólar/Euro $1.23 0.3 (0.3) 2.3 Euro R$ 4.14 1.1 1.8 4.0 Ouro $1,333.65 0.5 0.7 2.3

* Dia anterior, exceto Ásia

4.1% 3.9% 2.7% 2.0% 1.9% -9.2% -8.2% -3.2% -3.0% -2.8% SUZB3 RAIL3 SMLS3 MRVE3 JBSS3 ELET3 ELET6 ABEV3 RADL3 CSNA3

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Banrisul (BRSR6) – Banco não fará mais Oferta Pública de Ações

O Banrisul informou que o Estado do Rio Grande do Sul (acionista controlador do banco com 57% do capital total) decidiu não mais realizar a oferta pública de ações envolvendo ações excedentes de controle, nos termos divulgados por meio de Fato Relevante no dia 04 de outubro de 2017.

Temos opção de compra para as ações do Banrisul que estão sendo negociadas a R$ 19,70/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 8,1 bilhões, P/L para 2018 de 9,1x e a 1,2x o seu valor patrimonial.

Conforme anteriormente divulgado, a operação envolvia a venda de até 49% das ações ordinárias do Banrisul (com direito a voto), o equivalente a 99,2 milhões de ações. O Estado também pretendia alienar 7% das ações preferenciais (sem direito a voto) equivalente a 28,8 milhões de ações.

BRF (BRFS3) – Chapa alternativa do Conselho de Administração

A BRF comunicou que, em reunião iniciada em 05.04.2018 e concluída no dia seguinte (06.04.2018), o Conselho de Administração da Companhia aprovou submeter à Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária convocada para o dia 26 de abril de 2018 a proposta de uma chapa alternativa àquela apresentada pelos acionistas, Previ e Petros, no dia 24 de fevereiro de 2018.

A chapa alternativa aprovada pelo Conselho de Administração da BRF é composta pelos seguintes membros: (i) Luiz Fernando Furlan (Presidente do Conselho de Administração);

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Isa Cteep (TRPL4) – Aquisição de participação na IESUL

A companhia celebrou com Cymi Construções e Participações S.A. (CYMI), sociedade com sede na Cidade e Estado do Rio de Janeiro, Contrato de Compra e Venda de Ações para a aquisição de 50,00% menos 1 (uma) ação do capital social total da Interligação Elétrica Sul S.A. (IESUL). A aquisição ocorrerá pelo montante global de R$ 20,1 milhões, à vista, corrigido por ocasião do fechamento da operação pelo IPCA/IBGE.

A conclusão da operação e a efetiva aquisição estarão sujeitas a determinadas condições aplicáveis ao Contrato, como a aprovação prévia da Néel e do Cade. Como resultado, a Cteep passará a ser detentora de ações representativas de 100% do capital social da IESUL Cotadas a R$ 66,00/ação as TRPL4 (valor de mercado de R$ 10,9 bilhões), registram queda de 1,3% este ano. Os múltiplos para 2018 são: P/L de 8,3x e VE/EBITDA de 6,2x. O preço justo de R$ 76,00/ação traz um potencial de alta de 15,2%.

Boletim Focus – Mercado revisa para baixo as expectativas de inflação e PIB

Dentre as alterações contidas no Boletim Focus publicado nesta segunda-feira, destaque para a décima redução marginal e consecutiva das expectativas de mercado para o IPCA de 2018, para 2019 houve pequena elevação marginal. Após os dados da produção industrial de fevereiro se mostrarem aquém do esperado, expectativas de mercado para o PIB apontaram novo recuo marginal em 2018 e sugerindo estabilidade de crescimento em 2019. Mesmo com a queda mensal da produção industrial, as expectativas de mercado para o indicador apontaram crescimento marginal nesta última apuração e estabilidade de crescimento do indicador para 2019. Os demais indicadores, em sua maioria, permaneceram inalterados.

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2018 2019 Mediana - Agregado Há 4 sem. Há 1 sem. Hoje Há 4 sem. Há 1 sem. Hoje

Tendência Atual Duração Tendência Atual Duração

Inflação

IPCA - var(%) anual 3.70 3.57 3.54 (9) 4.24 4.10 4.08 (2)

Preços Administrados - var(%) anual 4.94 4.90 4.80 (3) 4.48 4.50 4.50 (1)

IGP-DI - var(%) anual 4.31 4.37 4.40 (3) 4.25 4.27 4.27 (2)

IGP-M - var(%) anual 4.22 4.37 4.51 (4) 4.40 4.38 4.30 (1)

IPC-Fipe - var(%) anual 3.35 3.29 3.29 (1) 4.10 4.12 4.10 (1)

Atividade Econômica

PIB - var(%) anual 2.90 2.89 2.84 (1) 3.00 3.00 3.00 (9)

Produção Industrial - var(%) anual 3.90 3.97 3.91 (2) 3.35 3.50 3.50 (3) Taxa de Câmbio e Setor Externo

Taxa de Câmbio Nominal -Fim de Período (R$/US$) 3.30 3.30 3.30 (9) 3.38 3.39 3.40 (1) Taxa de Câmbio Nominal -Média Anual (R$/US$) 3.27 3.28 3.28 (1) 3.35 3.35 3.35 (1) Exportações (US$ Bilhões) 225.00 225.00 226.00 (1) 232.23 232.77 235.00 (3) Importações (US$ Bilhões) 170.00 170.00 170.00 (5) 187.00 190.00 190.00 (1) Balança Comercial (US$ Bilhões) 54.50 55.00 55.00 (3) 45.00 45.33 45.65 (2) Transações Correntes (US$ Bilhões) -26.10 -25.65 -25.50 (3) -38.50 -39.10 -38.75 (1) Investimento Estrangeiro Direto (US$ Bilhões) 80.00 77.50 80.00 (1) 80.00 80.00 80.00 (25) Taxa de Juros

Meta Selic - Fim de Período (% a.a.) 6.75 6.50 6.25 (1) 8.00 8.00 8.00 (11)

Meta Selic - Média Anual (% a.a.) 6.75 6.53 6.34 (1) 7.75 7.50 7.27 (3)

Setor Fiscal

Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB) 55.10 55.00 55.00 (3) 57.70 57.20 57.40 (1) Resultado Primário (% do PIB) -2.00 -1.90 -1.90 (1) -1.33 -1.40 -1.30 (1) Resultado Nominal (% do PIB) -7.23 -7.00 -7.07 (1) -6.70 -6.75 -6.70 (1)

Comportamento Semanal Expectativas de Mercado - Fim do Ano

Comportamento Semanal

Décima revisão marginal do IPCA. Para 2018, a mediana das estimativas do IPCA contidas

no Boletim Focus registraram arrefecimento em relação à última apuração, passando de 3,54%, para 3,53%, sendo a décima redução consecutiva, ficando abaixo do centro da meta (4,5%, com intervalo de tolerância de -1,5% e de +1,5%) determinada pelo BC. Para 2019, houve pequena alteração nas expectativas para o indicador, passando de 4,08% para 4,09% Já a mediana das estimativas para o IGP-M foi ligeiramente revista para cima, de uma alta de 4,51%, para 4,53%, neste ano. Para 2019, a mediana das estimativas do mercado permaneceram inalteradas, sugerindo inflação de 4,30%.

O IPCA de fevereiro que reforçou o cenário favorável para a inflação, registrou alta de 0,32%, segundo o IBGE. O resultado esteve acima da mediana das expectativas do mercado e a aceleração do indicador em relação a janeiro refletiu a variação positiva de três dos nove grupos que o compõem. O IPCA-15 também reforçou o cenário, registrando variação de 0,10%, a menor taxa para o mês de março desde o ano 2000.

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Já as estimativas do mercado para a Produção Industrial registraram deste ano mostraram crescimento marginal, passando da alta de 3,91% para outra de 4,29%. Para 2019, a mediana das estimativas seguiu estável, sugerindo crescimento de 3,50%.

A Pesquisa Industrial Mensal (PIM), do IBGE, registrou alta de 0,2% (abaixo das expectativas de mercado de +0,6%) na passagem de janeiro para fevereiro. Na comparação interanual, houve avanço de 2,8%, levando a um crescimento acumulado de 3,0% em doze meses. No comparativo mensal, influenciaram de forma negativa o desempenho de bens intermediários (-0,7%) e bens semi e não duráveis (-0,6%). Por outro lado, a produção de bens de consumo duráveis registrou crescimento de 1,7%. Com o resultado mais fraco em fevereiro, o mercado deve revisar as estimativas para o PIB do primeiro trimestre deste ano.

Mediana - Agregado Há 4 sem. Há 1 sem. Hoje Há 4 sem. Há 1 sem. Hoje

Tendência Atual Duração Tendência Atual Duração

IPCA - var(%) anual 3.67 3.46 3.46 (1) 4.25 4.24 4.24 (1)

IGP-DI - var(%) anual 4.04 4.21 4.21 (2) 4.23 4.25 4.25 (3)

IGP-M - var(%) anual 4.00 4.25 4.23 (1) 4.20 4.33 4.33 (3)

Taxa de Câmbio Nominal -Fim de Período (R$/US$) 3.35 3.40 3.40 (3) 3.38 3.40 3.40 (2)

Meta Selic - Fim de Período (% a.a.) 6.63 6.38 6.25 (2) 7.75 8.00 8.00 (3)

Fonte: BCB

Comportamento Semanal Market Expectations - Top Five Institutions

2018 2019

Expectativas de Curto Prazo

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Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) -26 2.148 -768 3.106 2.987 3.799 -1.834 -3.187 3.650 9.550 -4.232 -5.275 433 -8.000 -6.000 -4.000 -2.000 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000

abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18

Fonte: Ibovespa, dados até 04/04/2018

Fluxo de Capital Estrangeiro

4/4/18 30 dias Mês Ano

Saldo 16,2 (3.657,9) 433,4 475,8

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg 62.1 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Fonte: Bloomberg 30 40 50 60 70 80

Petróleo Brent

(em USD/barril)

Fonte: Bloomberg 67.8 30 35 40 45 50 55 60 65 70

Petróleo WTI

(em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

62.9

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AGENDA MACROECONÔMICA

Anterior

Data Horário País /

Região Indicador Referência Expectativa

Segunda-feira 05:00 BR IPC FIPE- Sema na l 07/a br

09/04/2018 08:00 BR FGV - IGP-DI (m/m) Ma rço

08:00 BR Infl a çã o FGV IGP-DI A/A Ma rço

08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 07/a br

08:25 BR BC - Pes qui s a Focus (s ema na l )

15:00 BR Ba l a nça Comerci a l s ema na l 08/a br

05:30 EURO Senti x - Confi a nça do i nves ti dor Abri l 24

Terça-feira 09:00 BR IBGE: IPCA (m/m) Ma rço 0%

10/04/2018 09:00 BR IBGE: IPCA (a /a ) Ma rço 3%

09:30 EUA Dema nda fi na l IPP M/M Ma rço

09:30 EUA IPP exceto a l i mentos e energi a (m/m) Ma rço 09:30 EUA IPP Ex a l i mentos , energi a , negoci a çã o M/M Ma rço

22:30 CH IPP (a /a ) Ma rço 4,00% 4%

22:30 CH IPC (a /a ) Ma rço 3,00% 3%

Quarta-feira 08:00 BR FGV - IGP-M 1º Prévi a Abri l 1%

11/04/2018 12:30 BR Fl uxos de Moeda Sema na l

09:30 EUA IPC (m/m) Ma rço

09:30 EUA IPC exc a l i mentos e energi a (m/m) Ma rço

09:30 EUA IPC (a /a ) Ma rço 2%

09:30 EUA IPC exc a l i mentos e energi a (a /a ) Ma rço 2%

09:30 EUA Índi ce IPC NSA Ma rço 248,99

09:30 EUA IPC Pri nci pa l (SA) Ma rço 255,75

15:00 EUA Orça mento mens a l Ma rço -215,2 bi

Quinta-feira 09:00 BR Venda s a va rejo (m/m) Feverei ro 1%

12/04/2018 09:00 BR Venda s no va rejo (a /a ) Feverei ro 3%

09:00 BR Venda a o va rejo a ml i a do (M/M) Feverei ro 0%

09:00 BR Venda s no va rejo (a /a ) Feverei ro 7,00%

09:30 EUA Índi ce de preços de i mporta çã o (m/m) Ma rço

09:30 EUA Novos pedi dos s eguro-des emprego 07/a br

09:30 EUA Índi ce de preços de i mporta çã o (a /a ) Ma rço 4,00%

09:30 EUA Seguro-des emprego 31/ma r

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Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Karoline Sartin Borges

kborges@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante, CNPI*

mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI

lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores.

(*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise.

Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483

O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.

Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483

A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório.

DISCLAIMER EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação

Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos:

Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do

Índice Bovespa, mais o prêmio.

Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do

Índice Bovespa, mais o prêmio.

Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice