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Bolsa
A Bovespa iniciou a terça-feira com forte pressão de venda e com o dólar e juros mostrando alta expressiva, reflexo do preocupante cenário doméstico e da sinalização negativa para o mercado, vinda do lado externo. No fechamento a bolsa mostrou um alívio, caindo 0,70% aos 46.265 pontos, com giro financeiro de R$ 6,83 bilhões. A agenda econômica de hoje traz dados da zona do euro e Estados Unidos, mas o destaque fica para o mercado de crédito no Brasil, com a taxa de inadimplência de empréstimos pessoais em agosto. As bolsas fecharam em queda na Ásia e mostram predomínio de alta na zona do euro. Do lado doméstico, o alivio na Bovespa na tarde de ontem não significa redução de pressão sobre a situação atual. Os pontos em discussão/votação no Congresso Nacional deverão continuar ditando o rumo do mercado nos próximos dias.
Câmbio
Ontem o dólar atingiu a cotação mais alta desde a criação do real, lançado em 01/07/1994. O ambiente de turbulência nas áreas econômica e política provocou corrida para a moeda americana. O Brasil enfrenta o risco de rebaixamento de sua nota de crédito e também de uma piora da já combalida economia. O dólar à vista subiu 1,84%, aos R$ 4,050, acumulando uma valorização de 52,54% ante o real somente em 2015. Já a moeda para outubro subiu 1,52%, aos R$ 4,0610.
Juros
A crise doméstica puxou os juros futuros para cima especialmente aos de prazos intermediário e longo. No fechamento, o DI para jan/16 apontava 14,575%, de 14,540% no ajuste anterior, enquanto para jan/19 a taxa para estava em 16,26%, de 15,95% no ajuste anterior.
Índices, Câmbio e Commodities
Altas e Baixas do Ibovespa
Ibovespa x Dow Jones (em dólar)
Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior
08:00 FGV: IPC-S (m/m) 22-s et 0,36% 0,35% 0,28%
00:00 Ta xa de l ongo pra zo TJLP 1-out 7,00% 6,50%
Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior
08:00 MBA - Sol i ci ta ções de emprés ti mos hi potecá ri os 18-s et 13,90% -7,00%
Europa Referência Expectativa Apurado Anterior
05:00 PMI Ma nufa tura zona do euro Setembro 52 52 52,3
05:00 PMI Servi ços zona do euro Setembro 54,2 54 54,4
05:00 PMI Compos to zona do euro Setembro 54 53,9 54,3
Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)
Ibovespa 46,265 (0.7) (0.8) (7.5) Ibovespa Fut. 46,515 (1.1) (9.1) (7.6) Nasdaq 4,757 (1.5) (0.4) 0.4 DJIA 16,330 (1.1) (1.2) (8.4) S&P 500 1,943 (1.2) (1.5) (5.6) MSCI 1,601 (1.7) (2.7) (6.4) Tóquio 18,070 (2.0) (4.3) 3.5 Xangai 3,116 (2.2) (2.8) (3.7) Frankfurt 9,571 (3.8) (6.7) (2.4) Londres 5,936 (5.0) (5.0) (9.6) Mexico 43,232 (0.9) (1.1) 0.2 India 25,823 0.7 (1.8) (6.1) Rússia 790 (2.4) (5.3) (0.1) Dólar - vista R$ 4.05 1.6 11.9 52.4 Dólar/Euro $1.11 (0.6) (0.8) (8.1) Euro R$ 4.51 1.0 11.0 40.1 Ouro $1,124.70 (0.8) (0.9) (5.1) Petróleo Brent $49.08 0.3 (9.4) (14.4) Petróleo WTI $45.83 (1.8) (6.8) (14.0)
* Dia anterior, exceto Ásia
6.6% 4.0% 2.7% 2.7% 1.9% -9.6% -9.5% -9.5% -8.2% -8.1% RENT3 FIBR3 HYPE3 MULT3 SUZB5 OIBR4 CSNA3 SMLE3 USIM5 GOLL4 50 70 90 110 130 150
Arteris (ARTR3): Laudo de avaliação para recompra de ações
A empresa comunicou ontem, após o encerramento do pregão, que recebeu o laudo de avaliação realizado dentro do processo da Oferta Pública pretendida por seu controlador. O laudo indicou como valor econômico das ações da Arteris o intervalo entre R$8,74 e R$9,55. Vale frisar que ARTR3 fechou ontem cotada a R$9,45.
A Arteris informou em abril deste ano que seu controlador, a empresa Participes en Brasil S/A (detentora de 69,26% do capital), pretende recomprar todas suas ações para cancelar seu registro de companhia aberta. Na época do anúncio da intenção de recompra, a Participes informou que pagaria R$10,15/ação, valor superior à avaliação entregue ontem. Nossa recomendação para ARTR3 é de Manutenção com Preço Justo de R$14,60 (potencial de alta em 110%). Nos últimos doze meses esta ação caiu 66,1%, enquanto o Ibovespa recuou 18,6%.
Petrobras (PETR4): Venda de participação na área de gás
A empresa informou que está em negociação final com a Mitsui, para a venda de 49% da holding que consolidará suas participações nas distribuidores estaduais de gás natural. Não foram informados os valores da possível negociação.
A Petrobras, através de sua controlada integral a Gaspetro, tem participações em dezenove distribuidoras estaduais de gás natural. Em 2014, a Gaspetro obteve lucro líquido de R$1,6 bilhão e tinha um Patrimônio Líquido de R$2,9 bilhões. Vale lembrar que em julho de 2014, a Petrobras vendeu uma participação de 40% no capital da distribuidora de gás do Estado de Minas Gerais (Gasmig) por R$571 milhões.
Esta venda se insere nos objetivos do Plano de Desinvestimento da Petrobras, onde a empresa estima vender ativos no valor de US$15,1 bilhões nos anos de 2015 e 2016. A venda de ativos é uma das melhores formas de ampliação do caixa da Petrobras e é necessária para reduzir sua enorme dívida. Por isso, se a empresa realmente realizar uma venda expressiva de ativos no setor de gás, esta será uma boa notícia.
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Santander Brasil (SANB11) – Projeções para 2018 de alguns indicadores
O banco Santander divulgou hoje (23) projeções para alguns de seus indicadores para o ano de 2018, baseadas em premissas razoáveis da administração, as quais estão sujeitas a incertezas significativas, muitas das quais além do controle do banco.
Opinião: Destaque para o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 15,6% acima dos 12,8% registrados no primeiro semestre de 2015. O índice de eficiência deve melhorar de 50,0% para 44,5% em 2018, e o índice de inadimplência deve ficar aproximadamente em linha com seus principais concorrentes diretos em 2018, ante 3,2 % no primeiro semestre de 2015. O banco realiza hoje e amanhã em Londres seu “Investor Day 2015” onde maiores informações serão fornecidas aos investidores. Seguimos com recomendação de manutenção para suas ações com preço justo de R$ 16,91/unit.
Paraná Banco (PRBC4) – Ex JCP de R$ 0,22 por ação hoje
O Paraná Banco distribuirá juros sobre o capital próprio (JCP), referentes ao resultado apurado no 3T15, no valor bruto total de R$ 18,6 milhões, correspondentes a R$ 0,22/ação. As ações da companhia serão negociadas “ex-juros” a partir de hoje (23), inclusive.
O pagamento se dará em duas parcelas, sem nenhuma remuneração a título de atualização monetária. A primeira a partir de 10 de novembro de 2015, de R$ 0,10/ação e a segunda, de R$ 0,12/ação a partir do dia 10 de dezembro de 2015.
Opinião: O yield líquido trimestral, com base na cotação de R$ 9,37/ação é de 2,0%. Esta distribuição se soma aos juros pagos de R$ 0,04/ação referente ao 1T15 e aos R$ 0,10/ação do 2T15, totalizando, nos nove primeiros meses de 2015, JCP de R$ 0,36/ação.
Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (967) 1.678 (2.222) 1.297 1.575 4.481 3.809 7.605 1.473 2.597 (568) (3.315) 308 (4.000) (2.000) 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000
set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 Fonte: Ibovespa, dados até 18/09/2015
Fluxo de Capital Estrangeiro
(R$ milhões) 18/9/15 30 dias Mês Ano
Saldo 213,415 (1.221) 308,4 17.966,3
Fonte: BMFBovespa
Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro
(140.000) (110.000) (80.000) (50.000) (20.000) 10.000 40.000 70.000 100.000 130.000
Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais
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AGENDA MACROECONÔMICA
Anterior Data Horário País /
Região Indicador Referência Expectativa
Fonte: Bloomberg
Quinta-feira 08:00 BR FGV - Confi a nça do Cons umi dor Setembro 80,6
24/9/2015 09:00 BR Ta xa de des emprego Agos to 7,70% 7,50%
09:30 EUA Fed de Chi ca go - Indi ca dor de Ati vi da de Agos to 0,34
09:30 EUA Novos pedi dos s eguro-des emprego 19/s et 264 mi l
09:30 EUA Pedi dos de bens durá vei s Agos to -2,20% 2,20%
09:30 EUA Seguro-des emprego 12/s et 2237 mi l
09:30 EUA Pedi dos de Bens Durá vei s (exc. tra ns porte) Agos to 0,20% 0,40% 09:30 EUA Pedi dos de Bens de Ca pi tal (ex. defes a e a erona ves ) Agos to -0,10% 2,10%
11:00 EUA Venda s de ca s a s nova s Agos to 515 mi l 507 mi l
11:00 EUA Venda s de ca s a s nova s (m/m) Agos to 1,60% 5,40%
12:00 EUA Fed Ka ns a s Ci ty - Ati vi da de de fá bri ca Setembro -9
Sexta-feira 05:00 BR IPC FIPE- Sema na l 22/s et 0,47%
25/9/2015 08:00 BR FGV - Cus tos de Cons truçã o (m/m) Setembro 0,80%
09:00 BR Fa bri ca çã o PPI (m/m) Agos to 0,68%
09:00 BR Fa bri ca çã o PPI (a /a ) Agos to 7,62%
10:30 BR Ta xa de i na di mpl ênci a de emprés timos pes s oa i s Agos to 5,40%
09:30 EUA PIB a nua l i za do (t/t) 2Q T 3,70% 3,70%
09:30 EUA Cons umo pes s oa l 2Q T 3,10% 3,10%
09:30 EUA PIB - Índi ce de preços 2Q T 2,10% 2,10%
09:30 EUA Pri nci pa i s ga s tos pes s oa i s (t/t) 2Q T 1,80% 1,80%
10:45 EUA PMI Compos to Setembro 55,7
10:45 EUA PMI Servi ços Setembro 55,5 56,1
Segunda-feira 08:25 BR BC - Pes qui s a Focus (s ema na l )
28/9/2015 15:00 BR Ba l a nça comerci a l s ema na l 27/s et
09:30 EUA Renda pes s oa l Agos to 0,40% 0,40%
09:30 EUA Defl a tor DCP (m/m) Agos to 0,00% 0,10%
09:30 EUA Defl a tor DCP (a /a ) Agos to 0,30%
09:30 EUA Pri nci pa l DCP (m/m) Agos to 0,10% 0,10%
09:30 EUA Pri nci pa l DCP (a /a ) Agos to 1,20% 1,20%
11:00 EUA Venda s de ca s a s pendentes (m/m) Agos to 0,40% 0,50%
11:30 EUA Fed Da l l a s - Ati vi da de da ma nufa tura Setembro -9,5 -15,8
Terça-feira 08:00 BR FGV - IGP-M (m/m) Setembro 0,28%
29/9/2015 08:00 BR FGV - IGP-M (a /a ) Setembro 7,55%
11:00 EUA Índi ce confi a nça cons umi dor Setembro 97 101,5
06:00 EURO Confi a nça na economi a Setembro 104,2
06:00 EURO Indi ca dor de Cl i ma pa ra os Negóci os Setembro 0,21
06:00 EURO Confi a nça i ndus tri a l Setembro -3,7
06:00 EURO Confi a nça em s ervi ços Setembro 10,2
Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante, CNPI*
mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI
lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br
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(*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483
O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.
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Parâmetros do Rating da Ação
Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos:
Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio.
Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio.
Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio.
