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São Paulo, Brasil, 9 de agosto de 2018 - Metalfrio Solutions S.A. (FRIO3) (“Metalfrio”), uma das
maiores fabricantes mundiais de equipamentos de refrigeração do tipo plug-in, anuncia seus resultados do segundo trimestre de 2018 (“2T18”). As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) e em Reais Brasileiro (R$). As comparações referem-se aos resultados do segundo trimestre de 2017 (“2T17”), ou conforme indicado.
Destaques do 2T18
A Receita Líquida no 2T18 aumentou 18,2% para R$359,6 milhões em comparação ao mesmo período do ano anterior e no primeiro semestre aumentou 29,7% para R$652,8 milhões; ambos os períodos alcançaram os níveis mais altos historicamente [R$503,5 milhões no primeiro semestre de 2017 (1S17)].
O Lucro Bruto no 2T18 aumentou em 35,7%, totalizando R$64,5 milhões comparado aos R$47,6 milhões no 2T17 e em 32,9% no primeiro semestre de 2018 (1S18), totalizando R$108,0 milhões (R$81,3 milhões no 1S17)
O EBITDA do trimestre foi de R$47,1 milhões, aumento de 53,9% contra os R$30,6 milhões no 2T17; e R$67,1 milhões no primeiro semestre de 2018, aumento de 32,2% contra os R$50,7 milhões no 1S17
Ao comentar os resultados, o CEO Petros Diamantides disse:
“A Metalfrio apresentou um segundo trimestre sólido em termos operacionais, com crescimentos nas Vendas e no Lucro Bruto e melhoria no EBITDA. A receita líquida em níveis historicamente altos no segundo trimestre foi fundamentada por nossa posição no mercado global e pelo relacionamento forte e duradouro com nossos clientes.
Os investimentos recentes em nossa planta turca nos permitiu captar considerável parcela da demanda europeia, e alcançar nosso melhor trimestre, ao mesmo tempo em que nos beneficiamos com ganhos de eficiência, apesar da desvalorização da Lira Turca. A melhora das condições de mercado no Brasil, combinada com as vendas para os EUA por meio de nossa planta mexicana, também contribuiram com a expansão da Receita.
Continuamos cautelosamente otimistas de que, apesar da atual volatilidade das commodities e moedas, poderemos manter um curso firme no resto do ano, e assim continuaremos a executar nossa estratégia altamente focada em resolver as necessidades de nossos clientes enquanto investimos na eficiência interna, mitigando o aumento de custos e buscando alcançar a meta do múltiplo dívida líquida/EBITDA de 2,5x no futuro próximo”.
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Perspectiva
Apesar do crescimento de vendas no primeiro semestre do ano, a Metalfrio continua atenta e preparada com relação às condições econômicas e políticas atuais do Brasil e da Turquia, bem como à volatilidade contínua das moedas e commodities. Acreditamos que nossa forte presença de mercado, excelência operacional e execução de vendas altamente focada tornarão possível mantermos bons resultados em todos os nossos mercados estabelecidos, ao mesmo tempo em que buscamos maiores ganhos de eficiência e otimização da estrutura de custos.
A Metalfrio continuará a priorizar a criação de valor para clientes, certificando-se de fornecer soluções inovadoras e líderes de mercado que permitam a seus clientes enfrentar seus desafios atuais e futuros. A Metalfrio estabeleceu uma posição única e forte em seus principais mercados e focará em desenvolver ainda mais sua excelente proposta de serviços pós-venda. Esse é um diferencial fundamental na proposta de cadeia de valor para clientes, complementando ainda mais os bem localizados e bem investidos polos produtivos da companhia. O recente aumento da capacidade de produção na Turquia, juntamente com os ganhos de eficiência no Brasil e os desenvolvimentos de P&D no México, suportarão ainda mais os ganhos de participação de mercado em nossas geografias atuais e o crescimento em regiões interessantes e com potencial de crescimento, como o Oriente Médio, a Ásia e a África.
A Metalfrio aplica um sólido nível de disciplina financeira em relação à alocação de capital e melhorias no capital de giro, assim como gerencia ativamente suas margens para manter a resiliência dos resultados e fluxo de caixa durante o andamento do ciclo econômico. Apesar de oscilações adversas nas moedas, a Metalfrio está comprometida com a desalavancagem de seu balanço patrimonial no médio prazo por meio da otimização do capital de giro e de Capex, a fim de alcançar a meta de múltiplo dívida líquida/EBITDA de 2,5x (no encerramento do exercício) no futuro próximo.
Receita Líquida
A Receita Líquida consolidada no 2T18 alcançou R$359,6 milhões, representando um aumento de 18,2% em relação ao 2T17 (R$304,2 milhões), conduzida por uma expansão nas regiões de operações. A Receita Líquida no 1S18 alcançou R$652,8 milhões, um aumento de 29,7% em comparação ao mesmo período no exercício anterior (R$503,5 milhões).
(Milhões de reais) 2T18 2T17 % Var 1S18 1S17 % Var
Receita Líquida 359.6 304.2 18.2 652.8 503.5 29.7
Lucro Bruto 64.5 47.6 35.7 108.0 81.3 32.9
Margem Bruta 17.9% 15.6% 16.5% 16.1%
Lucro Operacional 37.8 21.1 78.8 49.1 34.6 42.0
EBITDA Ajustado 47.1 30.6 53.9 67.1 50.7 32.2
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Américas
O momento positivo alcançado pela Metalfrio nas Américas nos últimos três trimestres continuou no 2T18, com um aumento da receita de 31,5% para R$178,0 milhões, comparado ao mesmo período do exercício anterior.
Apesar da greve de caminhoneiros no Brasil, que estagnou a economia por quase duas semanas e causou interrupções em nossa cadeia de suprimento, incluindo a paralisação da produção por uma semana, as vendas no Brasil aumentaram em 30% no trimestre e em 23% no 1S18. O progresso nos canais de distribuição continuou sendo uma importante estratégia para a expansão de Vendas que, juntamente com o crescimento nas exportações, principalmente para clientes nos setores de refrigerantes por meio de nosso escritório de vendas recentemente estabelecido na Argentina, sustentaram o momento de vendas.
O México apresentou a recuperação esperada com relação ao primeiro trimestre, à medida que pedidos diferidos foram realizados no segundo trimestre, levando a um aumento de 25% na Receita Líquida do segundo trimestre em comparação ao mesmo período no exercício anterior. As incertezas devido às eleições, que aconteceram no início de julho, afetaram as vendas internas no México; contudo, esse fato foi mais que mitigado pelas exportações que incluíram remessas para engarrafadores Coca-Cola na América do Norte pela primeira vez. Preço médio mais alto por unidade dado um mix de produtos favorável com mais produtos inovadores foi uma importante contribuição para a melhora da receita.
Nossa operação Lifecycle continuou apresentando um crescimento sólido em toda a região ao concluir novos contratos em nossos principais segmentos de bebidas e sorvetes, incluindo operações de reforma de freezers de sorvete e refrigeradores de cerveja no México.
Europa
A utilização da capacidade recém-investida em nossa unidade na Turquia permitiu que nossas operações europeias alcançassem receitas em níveis históricos nos dois trimestres deste ano. Apesar da desvalorização significativa da Lira Turca contra o Real, as Vendas na Europa aumentaram em 7,6% para R$181,6 milhões no segundo trimestre, apesar do forte período comparável no exercício anterior, quando pedidos do primeiro trimestre foram adiados para o segundo trimestre.
A Receita Líquida do 1S18 aumentou 36,0% para R$339,3 milhões em comparação a R$249,5 milhões no mesmo período do exercício anterior. Vale observar que a desvalorização da lira turca depreciou as vendas e, quando comparado em um cenário de moeda neutra, a Receita
(Milhões de reais) 2T18 2T17 % Var 1S18 1S17 % Var
Américas 178,0 135,3 31,5 313,5 254,0 23,4
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4 Líquida na Europa teria aumentado em 42,5% nesse período em relação ao exercício anterior.
As Vendas na Europa aumentaram no segmento de refrigerantes e cerveja, com ganhos de participação adicionais nos canais de distribuição, bem como nos supermercados, ao mesmo tempo em que a receita de exportações atingiu uma alta histórica, sustentada por uma carteira de clientes localizados em 68 países.
Lucro Bruto
No 2T18, a Margem Bruta aumentou em 17,9% (R$64,5 milhões) contra 15,6% (R$47,6 milhões) no exercício anterior. O efeito do aumento de vendas, juntamente com maiores níveis de utilização, mais que compensaram o aumento em custos de matéria-prima. No 1S18, a Margem Bruta também aumentou 40 pontos base em comparação ao exercício anterior (16,5% contra 16,1%), rendendo um Lucro Bruto de R$108,0 milhões contra os R$81,3 milhões no exercício anterior.
Despesas Operacionais (SG&A)
As despesas de SG&A diminuíram 84 pontos e 71 pontos no 2T18 e 1S18, respectivamente, em comparação ao exercício anterior, devido ao benefício da alavancagem operacional e aos nossos esforços contínuos em controle de custos.
EBITDA
O EBITDA Ajustado alcançou R$47,1 milhões no 2T18, com uma Margem EBITDA de 13,1% (2T17 em R$30,6 milhões e 10.1%), outro importante indicador em alta histórica. No 1S18, o EBITDA Ajustado aumentou 32,2% para R$67,1 milhões, com uma margem de 10,3% em comparação aos R$50,7 com 10,1% do exercício anterior, com destaque para nosso foco tanto em ganhos de eficiência quanto em expansão.
Reconciliação do EBITDA consolidado e EBITDA Ajustado
EBITDA Consolidado (Milhões de
reais) 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18
Resultado Operacional 21,1 8,5 30,1 11,3 37,8
Depreciação e Amortização 7,2 7,2 7,3 7,9 8,6
EBITDA 28,3 15,7 37,4 19,3 46,4
Demissões (i) 0,7 0,3 1,5 0,7 0,7
Outras despesas extraordinárias (ii) 1,6 -0,7 -0,3 0,0 0,0
EBITDA Ajustado 30,6 15,3 38,5 20,0 47,1
i. Demissões: O ajuste refere-se principalmente a despesas de reestruturação relacionadas a projetos de eficiência, onde certas posições foram consolidadas, permitindo uma redução ainda maior do número de funcionários.
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Resultado Financeiro Líquido
As Despesas Financeiras Líquidas foram de R$42,1 milhões no 2T18 e de R$61,2 milhões no
2T17 afetadas por itens não recorrentes e movimentos adversos em todas as nossas moedas operacionais. Isso levou a uma variação cambial negativa, que foi mitigada pelas operações de hedge. A Companhia estava protegida no Brasil em sua exposição de dívida líquida consolidada (incluindo empréstimos das subsidiárias), conforme refletido pelo ganho nas operações de hedge. No entanto, a exposição na Turquia relacionada à Lira Turca vs Dólar e Euro não estava em vigor até maio, quando entramos em uma posição totalmente coberta contra essa exposição.
Vale ressaltar ainda que os custos de juros do 2T18 foram afetados (1) pelos movimentos no mix de moeda da dívida com maior participação do R$ vs Dólar, (2) a sazonalidade do negócio onde as vendas e a necessidade de capital de giro estão no ponto alto do ciclo, causando um aumento temporário nos níveis de endividamento e (3) o maior nível de vendas.
A variação no valor de mercado de títulos e valores mobiliários resultou em uma despesa de R$7,6 milhões, entretanto a extensão dos vencimentos dos empréstimos também possibilitou a redução da carteira de títulos que resultará em uma menor volatilidade no futuro.
Outras despesas financeiras também incluíram o ajuste do VPL para saldos contábeis que são revertidos ao longo do ano, bem como o efeito fiscal sobre os ganhos da operação de hedge.
Lucro/Prejuízo Líquido
O Lucro antes do imposto de renda no 2T18 resultou em uma perda de R$4,3 milhões em comparação a uma perda de R$40,1 milhões no período correspondente do exercício anterior.
(Milhões de reais) 2T17 2T18 Var.
18/17 1S17 1S18
Var. 18/17
Juros com aplicações financeiras 3,8 3,1 -18% 9,4 6,6 -29%
Variação no valor de títulos e valores mobiliarios 0,0 0,0 nm 0,0 0,0 nm
Outras receitas financeiras 0,4 0,5 29% 1,0 0,8 -22%
Juros e outras receitas 4,3 3,7 -14% 10,3 7,4 -29%
Juros com empréstimos e financiamentos -10,5 -15,1 43% -19,5 -24,4 25% Variação no valor de títulos e valores mobiliarios -21,4 -7,6 -64% -10,9 -8,5 -22%
Outras despesas financeiras -10,0 -10,2 2% -18,1 -20,0 11%
Juros e outras despesas -41,9 -32,8 -22% -48,5 -52,9 9%
Operações de Hedge 0,1 46,2 42557% 0,2 47,6 29820%
Variação cambial líquida -23,6 -59,1 150% -14,4 -68,0 372% Resultado financeiro líquido -61,2 -42,1 -31% -52,4 -66,0 26%
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6 Um maior imposto corrente resultante de ganhos financeiros realizados resultaram em um
Prejuízo Líquido de R$18,5 milhões foi contabilizado no 1T18, em comparação a um prejuízo
líquido de R$38,4 milhões no exercício anterior. No 1S18, o Prejuízo Líquido foi de R$32,2 milhões em comparação a um Lucro Líquido de R$19,1 milhões no 1S17.
Capital de Giro
Devido ao maior nível de vendas e aumento nos dias do ciclo de caixa, o capital de giro no 2T18, menos os ativos e passivos financeiros, atingiu R$197,5 milhões, comparado a R$162,6 milhões no final do 2T17. O ciclo de caixa operacional no 2T18 foi de 47 dias, 7 dias acima do 2T17 e 40 dias acima do 4T17.
Contas a Receber
No 2T18, as contas a receber de clientes alcançaram R$326,4 milhões, aumento de R$100,2 milhões em comparação ao 2T17 (R$226,2 milhões) e aumento de R$211,4 milhões em comparação ao 4T17 (R$115,0 milhões). Em termos de dias, as contas a receber aumentaram 13 dias em comparação ao 2T17, atingindo 68 dias e aumentaram 35 dias em comparação aos 33 dias no final do 4T17.
CAPITAL DE GIRO (R$ milhões) 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Var. 2T18/ 2T17
Var. 2T18/ 4T17 Ativo circulante:
Caixa e equivalentes, títulos e valores
mobiliários 447,2 385,3 507,4 386,6 362,3 -84,9 -145,0
Contas a receber de clientes 226,2 201,3 115,0 243,6 326,4 100,2 211,4
Estoque 178,1 181,3 206,3 232,2 235,4 57,3 29,1
Outros 44,3 41,3 38,8 49,2 52,3 8,0 13,5
A) Total 895,8 809,2 867,5 911,7 976,5 80,7 109,0
B) Ativos circulantes (menos ativos
financeiros) 448,6 423,9 360,1 525,0 614,1 165,5 254,0 Passivo circulante:
Fornecedores 220,5 193,6 266,2 274,7 305,0 84,5 38,8
Dívida de curto prazo 657,3 520,5 511,2 574,5 390,3 -266,9 -120,9
Outros 65,5 65,8 63,9 83,9 111,2 45,7 47,3
C) Total 943,3 779,8 841,3 933,1 806,5 -136,8 -34,8
D) Passivo circulante (menos passivos
financeiros) 286,0 259,3 330,1 358,6 416,2 130,2 86,1 Capital de giro (B-D) 162,6 164,5 30,0 166,4 197,9 35,4 167,9 Dias de recebíveis 56 67 33 68 68 13 35 Dias de estoque 62 85 89 84 72 9 -17 Dias de fornecedores 77 91 115 99 93 16 -22 Ciclo de caixa 41 61 7 53 47 7 40
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Estoques
Os estoques no 2T18 foram de R$235,4 milhões, aumentando R$57,2 milhões quando comparados ao 2T17 (R$178,1 milhões) e R$29,1 milhões quando comparados ao 4T17. Em números de dias, os estoques aumentaram para 72 dias no final do 2T18, contra 62 dias no final do 2T17, mas com 17 dias a menos quando comparado aos 89 dias no final do 4T17.
Contas a Pagar
No 2T18, as contas a pagar a fornecedores aumentaram R$84,5 milhões para R$305,0 milhões contra R$220,5 milhões no 2T17, e também foram R$38,8 milhões maiores quando comparadas ao 4T17 (R$266,2 milhões). As contas a pagar em número de dias aumentaram 16 dias para 93 dias quando comparadas ao 2T17 e reduziram 22 dias quando comparadas ao 4T17 (115 dias).
Investimentos Imobilizado
O ativo imobilizado líquido no 2T18 foi de R$197,8 milhões, R$10,4 milhões maior que no 2T17 e R$4,7 milhões maior que no 4T17 (R$ 193,1 milhões).
Intangível
O total de ativos intangíveis no 2T18 foi de R$156,5 milhões, um aumento de R$3,8 milhões em relação aos R$152,7 milhões no 2T17 e também um aumento de R$3,6 milhões em comparação aos R$152,9 milhões no 4T17.
Capitalização e Liquidez
No 2T18, o caixa e equivalentes de caixa (incluindo valores mobiliários) alcançou R$362,3 milhões, em comparação aos R$447,2 milhões no 2T17. Em linha com a sazonalidade do ciclo de negócios, na qual vendas e necessidade de capital de giro são normalmente maiores no primeiro semestre, a dívida bruta no 2T18 era de R$883,5 milhões em comparação aos R$879,8 milhões no 2T17. A Dívida líquida no 2T18 alcançou R$521,1 milhões em comparação aos R$432,5 milhões no exercício anterior. Vale observar que o EBITDA ajustado dos últimos doze meses é de R$120,9 milhões em comparação aos R$77,8 milhões dos últimos doze meses findos no 2T17 (R$104,5 milhões no 4T17 – exercício completo de 2017), melhorando o múltiplo dívida líquida/EBITDA ajustado para de 5,56x para 4,39x.
ATIVO FIXO (R$ milhões) 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Var. 2T18/ 2T17 Var. 2T18/ 4T17 Imobilizado 187,3 181,1 193,1 194,5 197,8 +10,5 +4,7 Intangível 152,7 151,9 152,9 154,0 156,5 +3,8 +3,6 Total 340,0 333,1 345,9 348,5 354,3 +22,5 +8,3
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8 No 2T18 a dívida de curto prazo foi de R$390,3 milhões, comparada aos R$657,3 milhões no 2T17, com a dívida de longo prazo como porcentagem da dívida total passando de 25,3% no 2T17 para 55,8% no 2T18, como resultado do alongamento dos prazos dos empréstimos incluindo o Brasil. A composição de moedas destes empréstimos também foi ajustada para fornecer uma menor exposição cambial, com um aumento da participação do R$ contra US$.
Patrimônio Líquido
No 2T18, o Patrimônio Líquido era de R$70,6 milhões, comparado com R$97,9 milhões no 4T17.
INDICADORES DE LIQUIDEZ (R$ milhões) 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Var. 2T18/ 2T17
Var. 2T18/ 4T17
Caixa e equivalentes, títulos e valores
mobiliários 447,2 385,3 507,4 386,6 362,3 -84,9 -145,0
Dívida curto prazo (CP) 657,3 520,5 511,2 574,5 390,3 -266,9 -120,9 Dívida de longo prazo (LP) 222,5 282,4 317,6 286,6 493,1 270,6 175,5
Dívida em USD 547,0 499,4 507,8 484,2 223,2 -323,8 -284,6
Dívida em BRL 29,8 27,8 28,2 27,5 279,0 249,2 250,8
Dívida em EUR 303,0 275,6 292,8 349,4 381,3 78,3 88,5
Dívida em outras moedas 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Dívida bruta 879,8 802,8 828,8 861,0 883,5 3,7 54,7
Caixa líquido / (Dívida líquida) -432,5 -417,6 -321,4 -474,4 -521,1 -88,6 -199,7 Patrimônio líquido (PL) 116,0 126,1 97,9 84,8 70,6 -45,4 -27,3
Caixa e equiv. / Dívida de CP 0,7x 0,7x 1x 0,7x 0,9x n/a n/a
Dívida de CP / (CP + LP) 74,7% 64,8% 61,7% 66,7% 44,2% n/a n/a
Caixa líquido (Dívida líquida) / PL -3,7x -3,3x -3,3x -5,6x -7,4x n/a n/a Dívida líquida / (Dívida líquida + PL) 78,9% 76,8% 76,7% 84,8% 88,1% n/a n/a
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TELECONFERÊNCIA – 2T18 – Metalfrio 10 de agosto de 2018
Português Inglês
13h30 (Horário de Brasília) 13h30 (Horário de Brasília)
12h30 (US- EST) 12h30 (US-EST)
Tel.:+55 (11) 3193-1001 Tel.:+1 (786) 924-6977
Código: Metalfrio Código: Metalfrio
Webcast Webcast
Replay:+55 (11) 3193-1012 Replay.:+55 (11) 2188-0400 Código do Replay: 9544863# Código do Replay: 1660901#
Contato Relação com Investidores
Petros Diamantides (CEO) Tel.: +55 11 2627-9171 Fax: +55 11 2627-9196
Frederico Moraes (CFO & IRO) Tel.: +55 11 2627-9046
ri@metalfrio.com.br www.metalfrio.com.br/ri
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Outras Informações Declaração da Diretoria
Em observação às disposições constantes no artigo 25 da Instrução 480/2009 da CVM (Comissão de Valores Mobiliários), a Diretoria declara que discutiu, revisou e concordou com o Parecer dos Auditores Independentes e com as demonstrações financeiras relativas ao período findo em 30 de junho de 2018.
Relacionamento com Auditores Independentes
Em atendimento à determinação da Instrução 381/2003 da CVM (Comissão de Valores Mobiliários), informamos que durante o segundo trimestre de 2017 não contratamos nossos Auditores Independentes para serviços não relacionados à auditoria externa.
A política da Companhia para a contratação de serviços de auditoria independente assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade para serviços eventualmente prestados pelos auditores independentes não relacionados à auditoria externa.
Cláusula Compromissória
A Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal, se instalado, obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvérsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicação, validade, eficácia, interpretação, violação e seus efeitos, das disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações, no Estatuto Social da Companhia, nas normas editadas pelo CMN, pelo Banco Central do Brasil e pela CVM, bem como nas demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, além daqueles constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Contrato de Participação do Novo Mercado e do Regulamento de Arbitragem.
Aviso Legal
As informações neste relatório de desempenho não diretamente derivadas das demonstrações financeiras como, por exemplo, informações sobre o mercado, quantidades produzidas e comercializadas, capacidade de produção e o cálculo do EBITDA e do EBITDA ajustado não foram revisadas por nossos auditores externos.
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras “acredita”, “poderá”, “irá”, “continua”, “espera”, “prevê”, “pretende”, “planeja”,
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11 “estima” ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar esses resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Metalfrio.
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(Em milhões de reais) 2T18 % Receita 2T17 % Receita Var. 2T18 vs. 2T17 (% )
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 359,6 100,0% 304,2 100,0% 18,2%
Custo dos produtos vendidos (295,1) -82,1% (256,6) -84,4% 15,0%
LUCRO BRUTO 64,5 17,9% 47,6 15,6% 35,7%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Despesas com vendas (24,7) -6,9% (20,1) -6,6% 22,5%
Despesas administrativas e gerais (13,0) -3,6% (14,2) -4,7% -8,9% Outras receitas (despesas) operacionais 10,9 3,0% 7,9 2,6% 36,9%
RESULTADO OPERACIONAL 37,8 10,5% 21,1 6,9% 78,8%
RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO (42,1) -11,7% (61,2) -20,1% -31,1%
Despesas financeiras (68,8) -19,1% (41,7) -13,7% 65,2%
Receitas financeiras 85,8 23,9% 4,1 1,3% nm
Variação cambial, líquida (59,1) -16,4% (23,6) -7,8% 150,3%
RESULTADO ANTES DO IR E DA CS (4,3) -1,2% (40,0) -13,2% -89,1% IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Correntes (10,3) -2,9% (3,3) -1,1% 212,3%
Diferidos (3,9) -1,1% 4,9 1,6% -178,4%
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (18,5) -5,2% (38,4) -12,6% -51,7% Resultado Consolidado – 2º Trimestre
9 de Agosto de 2018
13
(Em milhões de reais) 1S18 % Receita 1S17 % Receita
Var. 1S18 vs. 1S17 (% ) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 652,8 100,0% 503,5 100,0% 29,7% Custo dos produtos vendidos (544,8) -83,5% (422,2) -83,9% 29,0%
LUCRO BRUTO 108,0 16,5% 81,3 16,1% 32,9%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Despesas com vendas (48,7) -7,5% (37,2) -7,4% 30,8%
Despesas administrativas e gerais (27,0) -4,1% (24,8) -4,9% 9,1% Outras receitas (despesas) operacionais 16,9 2,6% 15,3 3,0% 0,0%
RESULTADO OPERACIONAL 49,1 7,5% 34,6 6,9% 42,0%
RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO (66,0) -10,1% (52,4) -10,4% 26,0% Despesas financeiras (89,6) -13,7% (58,6) -11,6% 52,8%
Receitas financeiras 91,6 14,0% 20,7 4,1% 343,1%
Variação cambial, líquida (68,0) -10,4% (14,4) -2,9% 372,2%
RESULTADO ANTES DO IR E DA CS (16,9) -2,6% (17,8) -3,5% -5,1% IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Correntes (13,8) -2,1% (4,3) -0,9% 216,3%
Diferidos (1,6) -0,2% 3,0 0,6% nm
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (32,2) -4,9% (19,1) -3,8% 68,7% Resultado Consolidado – 1º Semestre
14 ATIVO (Em milhões de reais) 2T18 4T17 PASSIVO, PARTICIP. DE ACION. NÃO CONTROL.
E PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Em milhões de reais) CURRENT ASSETS
Caixa e Equivalentes de Caixa 162,6 294,4 CIRCULANTE
Títulos e valores Mobiliários 199,8 213,0 Fornecedores - partes relacionadas 305,0 266,2 Contas a receber de clientes 326,4 115,0 Empréstimos e financiamentos 390,3 511,2 Estoques 235,4 206,3 Obrigações tributárias 15,8 10,4 Impostos a recuperar 40,3 29,1 Salários e encargos sociais a recolher 23,4 20,1 Contas a receber derivativos - 1,0 Provisões diversas 32,0 27,0 Outras contas a receber 12,1 8,8 Contas a pagar derivativos 31,3 -Total do ativo circulante 976,5 867,5 Outras contas a pagar 8,7 6,4 Total do passivo circulante 806,5 841,3
NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE
Realizável a longo prazo: Empréstimos e financiamentos 493,1 317,6 Impostos diferidos 60,1 61,7 Obrigações tributárias 2,4 2,7 Impostos a recuperar 3,8 3,8 Provisão para riscos 9,1 8,3 Outras contas a pagar 12,9 11,2
Investimentos Total do passivo não circulante 517,5 339,7
Imobilizado 197,8 193,1 Intangível 156,5 152,9
Total do ativo não circulante 418,2 411,4 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social 244,0 244,0
TOTAL 1.394,6 1.278,9 Reserva de Capital 2,7 2,7
Reserva de lucros 0,1 0,2 Ajuste Acum. de Conv. e Inv. Líq. (82,6) (89,2) Transações de Capital entre acionistas (69,3) (69,3) Lucros acumulados (64,6) (30,9)
30,3 57,5
Particip. de acionistas não control. 40,3 40,4
Total do Patrimônio Líquido 70,6 97,9
TOTAL 1.394,6 1.278,9
2T18 4T17
15
(Em milhões de reais) 1S18 1S17
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Resultado líquido do exercício (32,2) (19,1) Reconc. do lucro (prejuízo) líq. do exerc. com o caixa líq. gerado pelas
(consumido nas) atividades operacionais:
Depreciação e amortização 16,5 13,9 Provisão para riscos 0,8 0,3 Provisões diversas 4,9 (9,2) Provisão (Ganho) e Perda Derivativos 32,2 (0,5) Variações cambiais 82,9 21,7 Juros de empréstimos 23,4 17,7 Valor residual do ativo imobilizado e intangível baixado 0,8 10,4 Imposto de renda e contribuição social diferidos 1,6 (3,0)
130,9
32,1 (Aumento) redução nos ativos:
Circulante:
Contas a receber de clientes (194,2) (93,4)
Estoques (29,1) (43,8)
Impostos a recuperar (11,1) (11,8) Outras contas a receber (3,3) (3,4) Não circulante:
Impostos a recuperar (0,0) (0,4) (237,8)
(152,9)
Aumento (redução) nos passivos: Circulante:
Fornecedores 26,2 62,5
Impostos e contribuições a recolher 5,5 (1,2) Salários e encargos sociais a recolher 3,3 4,5 Contas a pagar de partes relacionadas - 0,2 Outras contas a pagar 2,3 (2,1) Não circulante:
Obrigações tributárias (0,3) 4,0 Outras contas a pagar 1,7 1,0
38,7
68,9 Caixa líquido gerado (consumido) pelas atividades operacionais (68,2) (51,9)
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
Adições do ativo imobilizado (14,6) (22,5) Adições do ativo intangível (7,0) (5,3) Títulos e Valores Mobiliários 13,2 16,4 Caixa líquido gerado (consumido) nas atividades de investimentos (8,4) (11,3)
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS
Captações de empréstimos 638,9 264,6 Pagamentos de principal (685,7) (145,1) Pagamentos de juros (26,7) (16,2) Caixa líquido (consumido nas) gerado pelas atividades de financiamentos (73,6) 103,3
VARIAÇÃO CAMBIAL SOBRE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 18,4 14,5
VARIAÇÃO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (131,8) 54,6
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
Saldo final 162,6 232,7
Saldo inicial 294,4 178,1
VARIAÇÃO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (131,8) 54,6
1
São Paulo, Brazil, August, 9th 2018 - Metalfrio Solutions S.A. (FRIO3) (“Metalfrio”), one of the
world’s largest manufacturers of plug–in commercial refrigeration equipment, announces its results for the second quarter of 2018 (“2Q18”). Financial and operational information is given in accordance with international accounting standards (IFRS), in Brazilian Reais (R$). Comparisons are with the second quarter of 2017 (“2Q17”) or as indicated.
2Q18 Highlights
2Q18 Net Revenues up 18.2% to R$359.6 million compared to the corresponding prior year period and 6 months revenues up 29.7% to R$652.8 million; both periods at historical high levels (R$503.5 million in 1H17)
2Q18 Gross Profit increased by 35.7% to R$64.5 million compared to R$47.6 million in 2Q17 and by 32.9% to R$108.0 million in 1H18 (R$81.3 million in 1H17)
EBITDA for the quarter at R$47.1 million up 53.9% vs 2Q17 R$30.6 million; and R$67.1 million for the first half of 2018 up 32.2% vs R$50.7 million in 1H17
Commenting on the results, President & CEO Petros Diamantides stated:
“Metalfrio has delivered a resilient operationally second quarter with growth in Sales, Gross Profit and improved EBITDA. Revenues at historical high levels for the second quarter, were underpinned by our global market position and strong and long-lasting relationships with our customers.
Recent investments in our Turkish plant allowed us to capture a sizeable part of the European demand achieving our best quarter whilst also reaping efficiency gains, despite the Turkish Lira devaluation. Market conditions improvement in Brazil combined with revenues to US customers through our Mexican plant also allowed further Revenue expansion.
We remain cautiously optimistic that despite the current volatility in commodities and currencies, we shall be able to maintain a steady course for the rest of the year, as we continue to execute our highly focused strategy on meeting the needs of our customers whilst driving further internal efficiencies, mitigating cost escalation and working towards our target of Net Debt to Adjusted EBITDA ratio of 2.5x in the near future ".
(R$ million) 2Q18 2Q17 % Var 1H18 1H17 % Var
Net Revenues 359.6 304.2 18.2 652.8 503.5 29.7
Gross Profit 64.5 47.6 35.7 108.0 81.3 32.9
Gross Margin 17.9% 15.6% 16.5% 16.1%
Op. Profit 37.8 21.1 78.8 49.1 34.6 42.0
Adj. EBITDA 47.1 30.6 53.9 67.1 50.7 32.2
August 9 , 2018
2
Outlook
Despite the positive Sales growth along the first half of the year, Metalfrio remains both vigilant and prepared with regards to the current political and economic conditions in Brazil and Turkey as well as the ongoing volatility in currencies and commodities. We believe that our strong market positions, operational excellence and highly focused sales execution will enable us to maintain good results across our established markets whilst pursuing further efficiency gains and cost structure optimisation.
Metalfrio will continue to prioritise customer value-creation, ensuring that it provides innovative, market-leading solutions that enable its customers to meet current and future challenges. Metalfrio has built a strong and unique position in its key markets, and will focus on further developing its superior after sales services offer. This constitutes a key differentiator in the value chain proposition for customers, further complimenting the company’s well-invested, and well-located, production hubs. The recent production capacity increase in Turkey, together with the efficiency gains in Brazil and R&D developments in Mexico, are expected to facilitate further market share gains in our existing geographies and growth in exciting, high-growth potential regions such as the Near East, Asia and Africa.
Metalfrio applies a strong level of financial discipline on capital allocation and working capital improvements, as well as active margin management to improve the resilience of earnings and cash flow throughout the course of the economic cycle. Despite the adverse movements in currencies, Metalfrio is committed to deleveraging its medium term balance sheet through working capital and Capex optimisation, towards our target of Net Debt to EBITDA ratio of 2.5x (at year end) in the near future.
Net Revenue
Consolidated Net Revenues in 2Q18 reached R$359.6 million, an increase of 18.2% versus 2Q17 (R$ 304.2 million), driven by expansion across our operating geographies. 1H18 Net Revenues reached R$652.8 million, an increase of 29.7% versus the same period of last year (R$503.5 million).
Americas
The positive momentum delivered by Metalfrio in the Americas during the last three quarters, continued into 2Q18, with revenue growth of 31.5% to R$178.0 million, compared to the same period last year.
(R$ million) 2Q18 2Q17 % Var 1H18 1H17 % Var
Americas 178.0 135.3 31.5 313.5 254.0 23.4
August 9 , 2018
3 Despite a lorry drivers’ strike in Brazil, which stalled the economy for almost two weeks and caused disruptions to our supply chain including a production stoppage for one week, sales in Brazil grew 30% during the quarter and 23% during 1H18. Progress in the distributors channel continued to be a key-strategy for expansion of Revenues that together with growth in exports mainly to soft-drink customers through our newly-establish sales office in Argentina, sustained the sales momentum.
Mexico delivered the expected rebound relative to the first quarter, as deferred orders were realized in the second quarter, leading to a rise of 25% in Revenues during the second quarter compared to the previous year comparable period. Uncertainty due to elections, held at the beginning of July, impacted domestic sales in Mexico, however this was more than mitigated, by exports that included first time shipments to Coca-Cola bottlers in North America. A higher average realisation per unit from a favourable product mix with more innovative products was an important contributor to the revenue improvement.
Our LifeCycle operation continued experiencing solid growth in the whole region as new contracts across our main segments of beverage and ice-cream have been concluded including refurbishment operations for ice-cream freezers and beer coolers in Mexico.
Europe
The utilization of the recently invested capacity in our Turkish facility allowed our European operations to achieve Revenues at historical highs in both quarters of this year. Notwithstanding the significant devaluation of the Turkish Lira against the Brazilian Real, Sales in Europe increased by 7.6% to R$181.6 million in the second quarter even despite the strong comparable prior year period, when orders from the first quarter were postponed to the second quarter.
1H18 Revenues are up 36.0% to R$339.3m vs R$249.5 million in the same period of last year. It is worth noting that the Turkish lira depreciation headwind depressed revenues and when compared in a neutral currency scenario, Revenues in Europe would have increased by 42.5% in this period also vs. last year.
Sales in Europe grew in the soft-drink and beer segment with further share gains in the distributor as well as supermarket channel whilst exports revenue reached a historical high underpinned by diverse customer portfolio in 68 countries.
August 9 , 2018
4
Gross Profit
In 2Q18 Gross Margin grew to 17.9% (R$64.5 million) against 15.6% (R$47.6 million) in the previous year. The effect of increased sales together with higher utilization levels more than compensated the cost escalation in material costs. In 1H18, Gross Margin also increased by 40bps when compared with the previous year (16.5% versus 16.1%) yielding a Gross Profit of R$108.0 million vs R$81.3 million last year.
Operating Expenses (SG&A)
SG&A decreased by 84 bps and 71 bps in 2Q18 and 1H18 respectively, compared to the previous year, due to the positive operating leverage and our relentless efforts on cost controlling.
EBITDA
Adjusted EBITDA reached R$47.1 million in 2Q18 with an EBITDA Margin of 13.1% (2Q17 at
R$30.6 million and 10.1%), another important indicator at historical high. In 1H18 Adjusted EBITDA increased by 32.2% to R$67.1 million with a 10.3% margin versus R$50.7 with 10.1% in the previous year, highlighting our focus on both expansion and efficiency gains.
Reconciliation of consolidated EBITDA and Adjusted EBITDA
Consolidated EBITDA (R$
million) 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18
Operating result 21.1 8.5 30.1 11.3 37.8
Depreciation and amortization 7.2 7.2 7.3 7.9 8.6
EBITDA 28.3 15.7 37.4 19.3 46.4
Layoffs (i) 0.7 0.3 1.5 0.7 0.7
Other extraordinary expenses (ii) 1.6 -0.7 -0.3 0.0 0.0
Adjusted EBITDA 30.6 15.3 38.5 20.0 47.1
i. Layoffs: The adjustment mainly refers to restructuring charges related to efficiency projects, where certain positions were consolidated allowing further headcount reduction.
ii. Extraordinary one-time expenses is related to a tax installment agreement from prior years.
Financial Result
Net Finance Expenses were R$42.1 million in 2Q18 and R$61.2 million in 2Q17 affected by
non-recurring items and adverse movements across our operating currencies. This led to negative FX variation, which was mitigated by the hedge operations. The Company was hedged in Brazil on its consolidated (including subsidiaries loans) net debt exposure as reflected by the gain in
August 9 , 2018
5 the hedge operations. However, the exposure in Turkey related to Turkish Lira vs US$ and Euro was not in place until May when we entered into a fully hedged position against this exposure.
It is also worth noting that 2Q18 Interest costs have been affected (1) by the movements in the debt currency mix with higher participation in R$ vs US$, (2) the seasonality in the business where sales and working capital requirements are at a high point in the cycle, causing a temporary rise in debt levels and (3) the higher sales level.
The securities market value change resulted in a R$7.6 million expense however the extension of loan maturities also made the reduction in the securities portfolio feasible with less volatility in the future.
Other Financial expenses also included the NPV adjustment for account balances that is reverted during the year as well as the tax effect on hedge operation gains.
Net Profit/Loss
Profit before taxes in 2Q18 resulted in a loss of R$4.3 million versus a loss of R$40.1 million in
the corresponding period of last year.
Higher income tax related to cash financial gains resulted in a Net Loss of R$18.5 million in 2Q18, versus a Net loss of R$38.4 million in the previous year. In 1H18, Net loss was R$32.2 million versus R$19.1 million Net Profit in 1H17.
(R$ Mn)
2Q17 2Q18
Chg.
18/17
1H17
1H18
Chg.
18/17
Result with cash investments 3,8 3,1 -18% 9,4 6,6 -29%
Securities market Value Change 0,0 0,0 nm 0,0 0,0 nm
Other financial income 0,4 0,5 29% 1,0 0,8 -22%
Interest and Other Income 4,3 3,7 -14% 10,3 7,4 -29%
Interest on loans and financing -10,5 -15,1 43% -19,5 -24,4 25%
Securities market Value Change -21,4 -7,6 -64% -10,9 -8,5 -22%
Other financial expenses -10,0 -10,2 2% -18,1 -20,0 11%
Interest and Other Expenses -41,9 -32,8 -22% -48,5 -52,9 9% Hedge Operations Result 0,1 46,2 42557% 0,2 47,6 29820%
Net FX Variation -23,6 -59,1 150% -14,4 -68,0 372%
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6
Working Capital
Due to the higher level of sales and increase in cash cycle days 2Q18 working capital less financial assets and liabilities, reached R$197.5 million compared with R$162.6 million at the end of 2Q17. The operational cash cycle in 2Q18 was 47 days, 7 days higher than in 2Q17 and 40 days higher than 4Q17.
Accounts Receivable
In 2Q18 accounts receivable from customers reached R$326.4 million, increased R$100.2 million when compared to 2Q17 (R$226.2 million) and increased R$ 211.4 million when compared to 4Q17 (R$115.0 million). Accounts receivable in terms of days were up 13 days when compared to 2Q17, at 68 days and up 35 days when compared to 33 days in the end of 4Q17.
Inventories
In 2Q18 inventories reached R$235.4 million and were up R$57.2 million when compared to 2Q17 (R$178.1million) and up R$ 29.1 million when compared to 4Q17. Inventory in number of days was higher at 72 at the end of 2Q18 vs 62 days at the end of 2Q17 but 17 days lower when compared to 89 days in the end of 4Q17.
WORKING CAPITAL (R$ million) 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 Chg. 2Q18/ 2Q17
Chg. 2Q18/ 4Q17
Current assets:
Cash and equivalents, bonds and securities 447.2 385.3 507.4 386.6 362.3 -84.9 -145.0
Accounts receivable 226.2 201.3 115.0 243.6 326.4 100.2 211.4
Inventory 178.1 181.3 206.3 232.2 235.4 57.3 29.1
Other 44.3 41.3 38.8 49.2 52.3 8.0 13.5
A) Total 895.8 809.2 867.5 911.7 976.5 80.7 109.0
B) Current assets (less fin. assets) 448.6 423.9 360.1 525.0 614.1 165.5 254.0
Current liabilities:
Accounts payable 220.5 193.6 266.2 274.7 305.0 84.5 38.8
ST debt 657.3 520.5 511.2 574.5 390.3 -266.9 -120.9
Other 65.5 65.8 63.9 83.9 111.2 45.7 47.3
C) Total 943.3 779.8 841.3 933.1 806.5 -136.8 -34.8
D) Current liabilities (less fin. liab.) 286.0 259.3 330.1 358.6 416.2 130.2 86.1
Working capital (B-D) 162.6 164.5 30.0 166.4 197.9 35.4 167.9
Days of receivables 56 67 33 68 68 13 35
Days of inventory 62 85 89 84 72 9 -17
Days of suppliers 77 91 115 99 93 16 -22
Cash cycle 41 61 7 53 47 7 40
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Accounts Payable
In 2Q18 supplier outstanding payables were up R$84.5 million at R$305.0 million when compared with R$220.5 million in 2Q17 and were also higher by R$ 38.8 million when compared to 4Q17 (R$266.2 million). Payables days were up 16 days to 93 days when compared to 2Q17 and lower 22 days when compared to 4Q17 (115 days).
Investments Fixed assets
In 2Q18 net property, plant and equipment was R$197.8 million, R$10.4 million higher than 2Q17 and R$4.7 million higher than 4Q17 (R$ 193.1 million).
Intangible assets
In 2Q18 total intangible assets reached R$156.5 million, increased R$3.8 million from R$152.7 million in 2Q17 and also increased R$3.6 million when compared to R$ 152.9 million in 4Q17.
Capitalization and Liquidity
In 2Q18 cash and cash equivalents (including marketable securities) reached R$362.3 million, compared to R$447.2 million in 2Q17. In line with the seasonality of the business cycle where sales and working capital requirements are typically higher in the first half, gross debt in 2Q18 was R$883.5 million compared with R$879.8 million in 2Q17. Net debt in 2Q18 reached R$521.1 million compared to R$432.5 million in the previous year. It is worth noting that last twelve months Adjusted EBITDA stands at R$120.9 million versus R$77.8 million for the last twelve months ended 2Q17 (R$104.5 million in 4Q17 – full year 2017), improving net debt to adjusted EBITDA to 4.39x from 5.56x.
FIXED ASSETS (R$ million) 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 Chg. 2Q18/ 2Q17 Chg. 2Q18/ 4Q17 Net PP&E 187,3 181,1 193,1 194,5 197,8 +10,5 +4,7 Intangibles 152,7 151,9 152,9 154,0 156,5 +3,8 +3,6 Total 340,0 333,1 345,9 348,5 354,3 +22,5 +8,3
August 9 , 2018
8 In 2Q18 short-term debt was R$390.3 million compared to R$657.3 million in 2Q17 with long term debt as a percentage of total debt up from 25.3% in 2Q17 to 55.8% in 2Q18, as a result of the loan extensions including Brazil. The currency mix has been adjusted to provide a shield against further currency adversity with higher participation of R$ versus USD loans.
Shareholders´ equity
Shareholders´ equity at 2Q18 was R$70.6 million, which compares to R$97.9 million at 4Q17.
LIQUIDITY INDICATORS (R$ million) 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 Chg. 2Q18/ 2Q17
Chg. 2Q18/ 4Q17
Cash and equivalents, bonds and
securities 447.2 385.3 507.4 386.6 362.3 -84.9 -145.0
Short term debt (ST) 657.3 520.5 511.2 574.5 390.3 -266.9 -120.9
Long term debt (LT) 222.5 282.4 317.6 286.6 493.1 270.6 175.5
USD denominated debt 547.0 499.4 507.8 484.2 223.2 -323.8 -284.6
BRL denominated debt 29.8 27.8 28.2 27.5 279.0 249.2 250.8
Euro denominated debt 303.0 275.6 292.8 349.4 381.3 78.3 88.5
Other Currencies 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Gross debt 879.8 802.8 828.8 861.0 883.5 3.7 54.7
Net cash / (Net debt) -432.5 -417.6 -321.4 -474.4 -521.1 -88.6 -199.7 Shareholders' equity (Equity) 116.0 126.1 97.9 84.8 70.6 -45.4 -27.3
Cash and equiv. / ST debt 0.7x 0.7x 1x 0.7x 0.9x n/a n/a
ST debt / (ST + LT) 74.7% 64.8% 61.7% 66.7% 44.2% n/a n/a
Net cash (Net debt) / Equity -3.7x -3.3x -3.3x -5.6x -7.4x n/a n/a Net debt / (Net debt + Equity) 78.9% 76.8% 76.7% 84.8% 88.1% n/a n/a
August 9 , 2018
9
CONFERENCE CALL – 2Q18 – Metalfrio August 10th 2018
Portuguese English
13h30 (Brasília Time) 13h30 (Brasília Time)
12h30 (US- EST) 12h30 (US-EST)
Tel.:+55 (11) 3193-1001 Tel.:+1 (786) 924-6977
Code: Metalfrio Code: Metalfrio
Webcast Webcast
Replay:+55 (11) 3193-1012 Replay.:+55 (11) 2188-0400
Code: 9544863# Code: 1660901#
Investor Relations Contacts
Petros Diamantides (CEO) Tel.: +55 11 2627-9171 Fax: +55 11 2627-9196
Frederico Moraes (CFO & IRO) Tel.: +55 11 2627-9046
ri@metalfrio.com.br www.metalfrio.com.br/ri
August 9 , 2018
10
Other Information Management Statement
In accordance with article 25 of Instruction 480/2009 of the CVM (Brazilian Securities Commission – Comissão de Valores Mobiliários), the Company’s Management states it has discussed, revised and agreed with the Independent Auditor’s Opinion and with the accounting statements relative to the business by June 30th, 2018.
Relationship with external auditors
In accordance with Instruction 381/2003 of the CVM (Brazilian Securities Commission – Comissão de Valores Mobiliários), we report that during the second quarter of 2017 we did not hire our Independent Auditors for services not related to external auditing.
The Company policy for hiring independent auditing services assures there are no conflict of interests, loss of independency or objectivity for services eventually rendered by independent auditors not related to external auditing.
Commitment Clause
The Company, its shareholders, administrators and members of its Tax Board, if installed, are responsible for solving, through arbitration, any and every dispute or controversy that might arise among them, related or resulting, specially, of application, validity, effectiveness, interpretation, violation and its effects, of provisions set forth in the Business Corporation Act, the Company’s Bylaws, in the rules edited by CMN, by the Central Bank of Brazil and by CVM, as well as in other rules applicable to operation of general capital markets, besides those included in the Regulation of Novo Mercado, Agreement for Participation in Novo Mercado and Arbitration Regulation.
Disclaimer
Information in this report on performance that is not directly derived from the financial statements, such as, for example, information on the market, quantities produced and sold, production capacity, and the calculation of EBITDA and adjusted EBITDA has not been revised by our external auditors.
We make forward-looking statements that are subject to risks and uncertainties. These statements are based on our Management’s beliefs and assumptions and information to which the company currently has access. Forward-looking statements include information about our present intentions, beliefs or expectations, and those of the members of the company’s Board of Directors, and Executive Officers. Reservations in relation to statements and information about the future also include information about possible or presumed operational results, and also statements that are preceded, followed by or include the words “believe”, “may”, “will”, “continue”, “expect”, “forecast”, “intend”, “plan”, “estimate”, or similar expressions.
August 9 , 2018
11 Statements and information about the future are not guarantees of performance. They involve risks, uncertainties and suppositions because they refer to future events, and thus depend on circumstances which may or may not occur. Future results and the creation of value for stockholders may differ significantly from those expressed or suggested by forward-looking statements. Many of the factors that will determine these results and amounts are beyond Metalfrio’s capacity to control or forecast.
August 9 , 2018
12 2Q18 % Revenues 2Q17 % Revenues Var. 2Q18
vs. 2Q17 (%)
NET REVENUES 359.6 100.0% 304.2 100.0% 18.2%
Cost of goods (295.1) -82.1% (256.6) -84.4% 15.0%
GROSS PROFIT 64.5 17.9% 47.6 15.6% 35.7%
OPERATING INCOMES (EXPENSES)
Selling expenses (24.7) -6.9% (20.1) -6.6% 22.5%
Administrative and general expenses (13.0) -3.6% (14.2) -4.7% -8.9%
Other operating income 10.9 3.0% 7.9 2.6% 36.9%
RESULTS BEFORE NET FINANCIAL 37.8 10.5% 21.1 6.9% 78.8%
NET FINANCIAL RESULT (42.1) -11.7% (61.2) -20.1% -31.1%
Financial expenses (68.8) -19.1% (41.7) -13.7% 65.2%
Financial income 85.8 23.9% 4.1 1.3% 1994.8%
Net exchange variation (59.1) -16.4% (23.6) -7.8% 150.3%
RESULTS BEFORE TAXES (4.3) -1.2% (40.0) -13.2% -89.1%
INCOME AND SOCIAL CONTRIB. TAXES
Current (10.3) -2.9% (3.3) -1.1% 212.3%
Deferred (3.9) -1.1% 4.9 1.6% nm
NET RESULT FOR THE PERIOD (18.5) -5.2% (38.4) -12.6% -51.7% Consolidated Income Statement – 2nd Quarter
August 9 , 2018
13
2018 % Revenues 2017 % Revenues Var. 2018 vs. 2017 (%)
NET REVENUES 652.8 100.0% 503.5 100.0% 29.7%
Cost of goods (544.8) -83.5% (422.2) -83.9% 29.0%
GROSS PROFIT 108.0 16.5% 81.3 16.1% 32.9%
OPERATING INCOMES (EXPENSES)
Selling expenses (48.7) -7.5% (37.2) -7.4% 30.8%
Administrative and general expenses (27.0) -4.1% (24.8) -4.9% 9.1% Other operating income 16.9 2.6% 15.3 3.0% 9.9% RESULTS BEFORE NET FINANCIAL 49.1 7.5% 34.6 6.9% 42.0%
NET FINANCIAL RESULT (66.0) -10.1% (52.4) -10.4% 26.0% Financial expenses (89.6) -13.7% (58.6) -11.6% 52.8%
Financial income 91.6 14.0% 20.7 4.1% 343.1%
Net exchange variation (68.0) -10.4% (14.4) -2.9% 372.2%
RESULTS BEFORE TAXES (16.9) -2.6% (17.8) -3.5% -5.1% INCOME AND SOCIAL CONTRIB. TAXES
Current (13.8) -2.1% (4.3) -0.9% 216.3%
Deferred (1.6) -0.2% 3.0 0.6% nm
NET RESULT FOR THE PERIOD (32.2) -4.9% (19.1) -3.8% 68.7% Consolidated Income Statement – 1st Semester
14 LIABILITIES, NON-CONTROLLING INTEREST
ASSETS (R$ mn) 2Q18 4Q17 AND SHAREHOLDERS' EQUITY (R$ mn)
CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES
Cash and cash equivalents 162.6 294.4 Accounts payable to suppliers 305.0 266.2 Marketable securities 199.8 213.0 Loans and financing 390.3 511.2 Trade accounts receivable 326.4 115.0 Tax payable 15.8 10.4 Inventories 235.4 206.3 Payroll and related charges 23.4 20.1 Recoverable taxes 40.3 29.1 Other provisions 32.0 27.0 Accounts receivable on derivatives - 1.0 Accounts payable on derivatives 31.3 -Other accounts receivable 12.1 8.8 Other accounts payable 8.7 6.4 Total current assets 976.5 867.5 Total current liabilities 806.5 841.3
NON-CURRENT
NON-CURRENT Loans and financing 493.1 317.6
Long-term receivables: Taxes payable 2.4 2.7
Deferred taxes 60.1 61.7 Provision for risks 9.1 8.3 Recoverable taxes 3.8 3.8 Other accounts payable 12.9 11.2 Total non-current liabilities 517.5 339.7 Investments
Property, plant and equipment 197.8 193.1
Intangible assets 156.5 152.9 SHAREHOLDERS' EQUITY
Total non-current 418.2 411.4 Capital 244.0 244.0 Capital reserve 2.7 2.7 Profit reserve 0.1 0.2 TOTAL 1,394.6 1,278.9 Equity valuation adjustments (82.6) (89.2)
Capital transaction between shareholders (69.3) (69.3) Accumulated profits (losses) (64.6) (30.9)
30.3
57.5 Non-controlling interest 40.3 40.4 Total Shareholders' equity 70.6 97.9
TOTAL 1,394.6 1,278.9
2Q18 4Q17
15
(R$ mn) 1H18 1H17
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Result for the Period (32.2) (19.1)
Reconciliation of the result for the period to net cash generated by (used in) operating activities:
Depreciation and amortization 16.5 13.9
Provision for risks 0.8 0.3
Other provisions 4.9 (9.2)
Provision for losses (gains) on derivatives 32.2 (0.5)
Exchange differences 82.9 21.7
Interest on borrowings 23.4 17.7 Residual value of fixed and intangible assets disposed of 0.8 10.4 Deferred income tax and social contribution 1.6 (3.0)
130.9
32.1 (Increase) decrease in assets:
Current: Trade receivables (194.2) (93.4) Inventories (29.1) (43.8) Taxes recoverable (11.1) (11.8) Other receivables (3.3) (3.4) Noncurrent: Taxes recoverable (0.0) (0.4) (237.8) (152.9)
Increase (decrease) in liabilities:
Current:
Trade payables 26.2 62.5
Taxes payable 5.5 (1.2)
Payroll and related charges 3.3 4.5 Payables to related parties - 0.2 Current Other payables 2.3 (2.1) Noncurrent:
Taxes payables (0.3) 4.0
Non-Current Other payables 1.7 1.0 38.7 68.9 Net cash generated by (used in) operating activities (68.2) (51.9)
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Additions to property, plant and equipment (14.6) (22.5) Additions to intangible assets (7.0) (5.3)
Marketable securities 13.2 16.4
Net cash generated by (used in) investing activities (8.4) (11.3)
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
New borrowings 638.9 264.6
Payment of principal (685.7) (145.1)
Payment of interest (26.7) (16.2)
Net cash (used in) generated by financing activities (73.6) 103.3
EFFECTS OF EXCHANGE ON CASH AND CASH EQUIVALENTS 18.4 14.5
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (131.8) 54.6
CASH AND CASH EQUIVALENTS
At the end of the period 162.6 232.7
At the beginning of the period 294.4 178.1
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (131.8) 54.6
