eBook Arbitragem Com Criptomoedas MODIAX

(1)

(2)

Este eBook é um PDF interativo. Isso quer

dizer que, além do texto, você também vai

encontrar links, botões e um índice clicável.

Os botões no canto esquerdo superior de

todas as páginas servem para compartilhar

o eBook em suas redes sociais favoritas. Se

você gostar do conteúdo, que à vontade

para compartilhar o material com seus

amigos.

No Índice você pode clicar em cada capítulo

e ir diretamente para a parte do livro que

quer ler.

Como última dica, saiba que, quando o

texto

estiver assim

, quer dizer que ele é um

link para uma página externa que vai ajudar

você a aprofundar o conteúdo. Sinta-se à

vontade para clicar!

Esperamos que essas funções te ajudem

na leitura do texto.

Boa leitura!

Dicas para a

leitura deste

eBook

(3)

Você sabia que um dos principais motivos de as pessoas não investirem

em criptomoedas é porque elas não sabem como fazer esse tipo de

investimento? O fato de moedas como o Bitcoin serem uma tecnologia

(relativamente) nova faz com que pessoas não tenham familiaridade com

o tema e acabem não realizando o investimento, mesmo tendo interesse

e vontade em fazê-lo.

Neste guia você vai aprender o que é arbitragem, uma das estratégias

de investimento do mercado nanceiro tradicional que também pode ser

utilizada em investimentos com criptomoedas.

Vamos ensinar tudo que você precisa saber sobre o tema através de

exemplos que apresentam um passo a passo para facilitar ainda mais a

sua compreensão.

Além disso tudo, você terá acesso a uma planilha

exclusiva de arbitragem!

Vamos lá?

•

• O conceito de arbitragem

O conceito de arbitragem

•

• Quais fatores afetam a lucratividade da

Quais fatores afetam a lucratividade da arbitragem

arbitragem

•

• Como fazer arbitragem simples

Como fazer arbitragem simples (passo a passo)

(passo a passo)

•

• Como fazer arbitragem triangular (passo a

Como fazer arbitragem triangular (passo a passo)

passo)

•

• Exemplos de ferramentas de automatização

Exemplos de ferramentas de automatização

•

• Van

Van

tagens da

tagens da arbitragem

arbitragem

•

• Fatores de atenção na hora de arbitrar

Fatores de atenção na hora de arbitrar

•

• Como declarar as criptomoedas

Como declarar as criptomoedas

•

• Como declarar os lucros com as operações de arbitragem

Como declarar os lucros com as operações de arbitragem

•

• Qual imposto incide sobre os ganhos com arbitragem

Qual imposto incide sobre os ganhos com arbitragem

Ao nal da leitura,

você saberá:

Ressaltamos desde já que as operações de arbitragem, especialmente aquelas com

criptomoedas, são arriscadas, que não estamos aconselhando ou sugerindo qualquer

investimento e que suas ações são de sua responsabilidade.

Este eBook é pra

mim?

(4)

Sumário

01

03

04

05

07

02

O conceito de arbitragem O conceito de arbitragem _{Pág. 06}_{Pág. 06} Pág. 07 Pág. 07 Pág. 22 Pág. 22 Pág. 27 Pág. 27 Pág. 30 Pág. 30 Pág. 10 Pág. 10 Recapitulando Recapitulando Conclusão Conclusão Materiais relacionados Materiais relacionados Conheça a MODIAX Conheça a MODIAX Cáculos detalhados Cáculos detalhados Referências Referências

Estratégias de arbitragem: Um passo a passo

Automatização Automatização As vantagens da arbitragem As vantagens da arbitragem Declaração e tributação Declaração e tributação

Que fatores considerar para denir se uma operação de

Que fatores considerar para denir se uma operação de arbitragem será lucrativa?arbitragem será lucrativa?

Pág. 31 Pág. 31 Pág. 32 Pág. 32 Pág. 33 Pág. 33 Pág. 34 Pág. 34 Pág. 36 Pág. 36 Pág. 40 Pág. 40 Taxa Taxa Tempo Tempo Ági

Ágio e spreado e spread

Arbitragem Simples

Arbitragem

Arbitragem TTriangularriangular

06

Fatores de atençãoFatores de atenção Pág. 28Pág. 28

• • Exemplo 1Exemplo 1 • • Exemplo 2Exemplo 2 • • Exemplo 3Exemplo 3 • • Exemplo 4Exemplo 4 Conheça o Broadcast+ Conheça o Broadcast+ _{Pág. 35}_{Pág. 35}

(5)

Introdução

Durante o ano de 2017 o Bitcoin passou por uma

valorização que ocasionou um aumento de mais

de 1.300% no seu preço, atraindo a atenção de

investidores institucionais e contribuindo para a

popularização do mercado de criptomoedas como

um todo.

Além do tradicional investimento no qual a

criptomoeda é comprada e guardada, esperando-se

a sua valorização a longo prazo, outras oportu

nidades

de obter lucros atraíram a

atenção das pessoas.

Entre elas estão o aumento da emissão de novas

criptomoedas para arrecadar fundos para novos

empreendimentos, os ICOs (Initial coin ofering), e

o crescimento das operações de arbitragem, que se

aproveitam do aumento do número

de corretoras de

criptomoedas no mundo e das diferenças de preços

entre mercados para obter ganhos de uma forma

rápida.

(6)

O

conceito

de

arbitragem

Arbitragem é o nome que recebe a operação de

comprar um

comprar um ativo qualquer ativo qualquer em um em um mercado ondemercado onde

o preço está mais baixo e vendê-lo logo em seguida

em outro onde o preço está mais a

em outro onde o preço está mais alto.lto. O lucro obtido O lucro obtido

vem dessa diferença entre os preços.

A arbitragem com

A arbitragem com criptomoedas, mais especicamencriptomoedas, mais especicamente,te,

seria a ação de comprar uma moeda em uma corretora

por um preço mais baixo e vender em outra corretora

por um preço mais alto. O

por um preço mais alto. O preço pode variar depreço pode variar de

corretora para corretora

corretora para corretora em um mesmo país e em em um mesmo país e em

países distintos.

A diferença de preços se dá entre diferentes corretoras

e ocorre por causa da lei da oferta e da procura. Se em

uma corretora há muitas pessoas querendo comprar

bitcoins e poucas pessoas querendo vendê-los, a

tendência é que aqueles que queiram vender cobrem

um valor mais alto na tentativa de maximizar seus lucros.

Se ao contrário, há poucas pessoas querendo comprar

bitcoins e muitas querendo vender, a tendência é que

aqueles que queiram vender cobrem um valor mais

baixo.

É importante ressaltar que o conceito econômico

É importante ressaltar que o conceito econômico11 de arbitragem de arbitragem não diz respeito somente ao mercado denão diz respeito somente ao mercado de

criptomoedas

criptomoedas. O mercado nanceiro tradicional também trabalha com a arbitragem de ações, de títulos e de. O mercado nanceiro tradicional também trabalha com a arbitragem de ações, de títulos e de

câmbio, por exemplo.

Ao contrário do mercado tradicional, porém, que possui horário de fechamento e abertura, os investimentos em

criptomoedas podem ser feitos 24 horas por dia, durante todos os 7 dias da semana, pois o mercado não fecha.

Além disso, é possível começar com qualquer quantia, pois não existe um valor mínimo a ser investido.

1

1Para os acadêmicos econômicos, o conceito de arbitragem diz respeito a operações realizadas com um único ativo e que não envolvem qualquer risco,Para os acadêmicos econômicos, o conceito de arbitragem diz respeito a operações realizadas com um único ativo e que não envolvem qualquer risco,

ou seja, certamente darão lucros. Comumente, no entanto, a palavra é utilizada para se referir a operações realizadas com ativos similares e que podem

gerar lucro, ou seja, que têm risco de provocar prejuízos.

Suponha que 1 BTC esteja valendo R$ 31.000 reais na corretora B e R$ 28.000 na corretora A. Arbitrar seria

comprar uma quantidade de BTCs na corretora A, onde o preço está menor, e vendê-los na B, onde o preço

está maior. Assim, desconsiderando qualquer incidência de taxas, se você comprasse 2 BTCs na corretora

A

A e os e os vendesse na vendesse na corretora B, teria lucrado corretora B, teria lucrado 6.000 reais com 6.000 reais com essa operação de essa operação de arbitragem.arbitragem.

Um exemplo simples

de arbitragem:

Para ns didáticos, utilizaremos sempre o Bitcoin (BTC)

nos exemplos deste eBook, mas a arbitragem pode ser

feita com qualquer criptomoeda.

01

01 .

.

(7)

Que fatores considerar

para defnir se uma operação

de arbitragem será lucrativa?

Taxas

Agora que você sabe o conceito de arbitragem, vamos entender todos os pontos a serem analisados antes de

realizar uma operação.

Quando você saca os BTCs de uma corretora A e os envia para uma

corretora B, os BTCs estão sendo transacionados da carteira da

corretora B, os BTCs estão sendo transacionados da carteira da corretoracorretora

A para a carteira da corretora B.

A taxa de saque em BTCs é, na verdade, uma taxa paga aos mineradores

da rede pela transferência dos BTCs de uma carteira para outra.

A taxa de depósito

A taxa de depósito em BTCs cobrada pelas corretoras costuma ser zero,em BTCs cobrada pelas corretoras costuma ser zero,

porque essa taxa é equivalente à taxa de saque (também seria uma taxa

paga aos mineradores pela transação). Como você já pagou pela

paga aos mineradores pela transação). Como você já pagou pela transaçãotransação

com a taxa de saque, não faria sentido pagar de novo, por isso ela é zero.

Ordem Passiva (Executada)

Aquela que ca aguardando no livro de ordens da corretora até ser

executada.

Ordem Ativa (Executora)

Aquela que é executada imediatamente.

As corretoras costumam cobrar algumas taxas para a realização dos seus serviços. Na maioria das vezes, essas

taxas são:

a.

Taxa de depósito em BTC

(taxa dos mineradores da rede)

b.

Taxa de saque em BTC

(taxa dos mineradores da rede)

c.

Taxa de depósito em BRL;

d.

Taxa de saque em BRL;

e.

Taxa de ordem passiva;

f

.

Taxa de ordem ativa

A partir

A partir de agora, sempre que você vir qualquer uma dessasde agora, sempre que você vir qualquer uma dessas

expressõe

expressões, elas s, elas signicarão o signicarão o seguinte:seguinte:

BRL

BRL = = Reais Reais USD USD = = Dólares Dólares BTC BTC = = BitcoinsBitcoins

Para arbitrar existem alguns fatores aos quais você, como investidor, deve prestar atenção, porque estão

direta-mente ligados à margem de lucro da operação. Os principais desses fatores são as

mente ligados à margem de lucro da operação. Os principais desses fatores são as taxas taxas cobradas na operação, cobradas na operação,

o

otempotempo que você vai levar para realizá-la e o que você vai levar para realizá-la e o ágio ou spreadágio ou spread..

Vamos analisar cada um desses fatores a seguir.

02.

(8)

Tempo

O tempo também é um fator crucial

O tempo também é um fator crucial, porque a alta volatilidade das criptomoedas pode provocar uma mudança, porque a alta volatilidade das criptomoedas pode provocar uma mudança

nos preços em poucos minutos, fazendo com que a oportunidade de arbitragem deixe de existir ou até mesmo

que você perca dinheiro caso toda a operação demore mais que o esperado.

Por exemplo, digamos que o BTC esteja valendo R$ 30.000 na corretora A e R$ 31.000 na corretora B.

Desconsiderando a incidência das taxas para simplicar, digamos também que você comprou 1 BTC na corretora

A para logo em seguida vender na B, mas a transferência do Bitcoin de uma corretora para a outra demorou

meia hora e o preço na corretora B caiu para R$29.500. Se você prosseguir com a operação e vender 1 BTC na

corretora B, terá um prejuízo de R$ 500.

Dessa forma, com relação ao tempo, na arbitragem simples, você precisa considerar os

seguintes fatores

a.

O

tempo

para a realização de

saques e depósito em BTCs

.

Esse

é o tempo para transferir os BTCs na própria rede Bitcoin, por

isso varia de acordo com a criptomoeda em questão, já que está

diretamente ligada à conrmação da transação no

diretamente ligada à conrmação da transação no blockchain.blockchain. As conrmaçõ

As conrmações na rede Etherees na rede Ethereum, por um, por exemploexemplo, costumam , costumam serser

mais rápidas

que as

da rede

Bitcoin;

No blockchain, as transações cam

registradas em blocos.

Depois que a sua transação é validada e

adicionada a um bloco, cada bloco que

for criado depois funcionará como uma

conrmação da sua transação.

Com 6 conrmações, ou 6 novos blocos, a

transação já é considerada como

transação já é considerada como irreversível,irreversível,

mas algumas corretoras podem exigir um

número maior ou menor

número maior ou menor de conrmações.de conrmações.

b.

b.OOtempotempopara a realização depara a realização desaques e de depósitos em moedas atsaques e de depósitos em moedas at (moedas at são moedas emitidas (moedas at são moedas emitidas

por governos, como o Real e o Dólar), que depende do banco e da corretora utilizados; por governos, como o Real e o Dólar), que depende do banco e da corretora utilizados; c.

(9)

Existem algumas ntechs que fazem remessas de valor para o exterior em

um intervalo de tempo mais curto, o que pode facilitar a operação agilizando

o processo de envio e

o processo de envio e recebimento de moedas at em recebimento de moedas at em contas no exterior. Acontas no exterior. A

Remessa Online

Remessa Online, por exemplo, realiza a operação em até 24 horas., por exemplo, realiza a operação em até 24 horas.

Ágio e spread

A diferença de preços entre as cotações de uma mesma criptomoeda em diferentes países é comumente chamada

de ágio. Já a diferença entre as cotações de uma mesma criptomoeda em diferentes mercados dentro de um

mesmo país é comumente chamada de spread. Ambos são

mesmo país é comumente chamada de spread. Ambos sãoindicativosindicativos da existência, ou não, de oportunidade de da existência, ou não, de oportunidade de

lucro na operação. Para que a arbitragem seja lucrativa, essa diferença deve ser

lucro na operação. Para que a arbitragem seja lucrativa, essa diferença deve serpositivapositiva. É importante ressaltar,. É importante ressaltar,

porém, que não é porque essa diferença é positiva que a operação certamente será lucrativa.

d.

d.Ainda falando sobre tempo, é importante vericar também aAinda falando sobre tempo, é importante vericar também a liquidezliquidezdas corretoras, pois dela dependedas corretoras, pois dela depende o tempo de execução da sua ordem de compra ou venda. No caso, liquidez é a facilidade com que

o tempo de execução da sua ordem de compra ou venda. No caso, liquidez é a facilidade com que as criptomoedas são convertidas em moedas at

as criptomoedas são convertidas em moedas at ou outras criptomoedas. Portanto, é a velocidade eou outras criptomoedas. Portanto, é a velocidade e

facilidade com que a ordem é executada, o que tem relação com o volume negociado na corretora. facilidade com que a ordem é executada, o que tem relação com o volume negociado na corretora.

Se a liquidez for baixa, ou seja, a corretora possuir um baixo volume de transações, a sua ordem de compra Se a liquidez for baixa, ou seja, a corretora possuir um baixo volume de transações, a sua ordem de compra ou venda pode demorar para ser executada e, nesse intervalo de tempo, a cotação da criptomoeda pode ou venda pode demorar para ser executada e, nesse intervalo de tempo, a cotação da criptomoeda pode mudar, o que pode fazer com que sua margem de lucro diminua.

mudar, o que pode fazer com que sua margem de lucro diminua. e.

e.No caso de operações de arbitragem que envolvem corretoras estrangeiras, você ainda precisa considerarNo caso de operações de arbitragem que envolvem corretoras estrangeiras, você ainda precisa considerar o tempo para o

o tempo para o depósito em moedas at ser depósito em moedas at ser recebido numa conta no exterior, um processo querecebido numa conta no exterior, um processo que

normalmente leva 3 dias. normalmente leva 3 dias.

(10)

Estratégias de

Arbitragem: Um passo a

passo

2

Agora que você já sabe o que

Agora que você já sabe o que é arbitragem e o que você precisa considerar quando for arbitrar com criptomoedé arbitragem e o que você precisa considerar quando for arbitrar com criptomoedas,as,

vamos explicar duas estratégias de arbitragem, simples e triangular, e como fazê-las passo a passo.

Para isso vamos acompanhar a história de Pedro, um

investidor de criptomoedas.

Arbitragem Simples

A estratégia de arbitragem simples é aquela que envolve

A estratégia de arbitragem simples é aquela que envolve2 ativos diferentes2 ativos diferentes..

No nosso caso, a arbitragem simples vai envolver 1 criptomoeda e 1 moeda at e será feita em um único país.

Pedro notou que o BTC na corretora A está valendo R$ 25.000 e na corretora B R$ 26.000.

2

2 Os valores utilizados nos exemplos são meramente ilustrativos e não reetem a realidades dos preços e taxas. Optamos por valores ctícios para Os valores utilizados nos exemplos são meramente ilustrativos e não reetem a realidades dos preços e taxas. Optamos por valores ctícios para

facilitar o entendimento.

Como o spread é positivo, há um indicativo de que a operação lhe renderá lucros. Se Pedro decidisse, portanto,

realizar a operação de arbitragem com R$ 10.000, ela seria feita dessa forma:

03

03 .

.

Você encontrará no capítulo

Você encontrará no capítulo“Cálculos detalhados”“Cálculos detalhados”

todas as contas feitas neste exemplo. Se tiver

alguma dúvida, pode conferir os passos com mais

detalhes por lá.

(11)

Feitas as contas com todas as taxas, Pedro vê que essa

arbitragem vale a pena e lhe renderá 2,49% de lucro.

Pedro faz o depósito em BRL na corretora A e compra BTCs:

Pedro saca os BTCs comprados, ou seja, é

Pedro saca os BTCs comprados, ou seja, é feita a transferência dos bitcoins da carteira da feita a transferência dos bitcoins da carteira da corretora Acorretora A

para a carteira da corretora B:

Pedro vende os BTCs na corretora B e saca o valor em BRL:

4

(12)

Arbitragem

T

riangular

A estratégia de arbitragem triangular é aquela que envolve

A estratégia de arbitragem triangular é aquela que envolve 3 ativos diferentes3 ativos diferentes: 2 moedas at e 1 criptomoeda: 2 moedas at e 1 criptomoeda

ou 2 criptomoedas e 1 moeda at. Como as corretoras brasileiras possuem pouca variedade de criptomoedas,

vamos restringir nossos esclarecimentos a operações com 2 moedas ats e 1 criptomoeda.

Além do

Além dotempotempo, das, dastaxastaxas aplicadas pelas corretoras, da aplicadas pelas corretoras, daliquidezliquidez e do e doágioágio, que mencionamos quando explicamos, que mencionamos quando explicamos

a arbitragem simples, como a arbitragem triangular envolve operações de câmbio entre dois países, existem

alguns outros fatores que afetam a margem de lucro da operação e você deve considerar antes de arbitrar:

Assim, quando você for fazer uma arbitragem triangular, para converter o

valor de reais para dólares, por exemplo, não basta usar o câmbio comercial.

É preciso contabilizar também o IOF e o spread para saber quantos dólares

você efetivamente comprará com aquela quantia em reais. Para simplicar a

análise desses três novos fatores apresentados, você pode examinar apenas

o Valor Efetivo Total.

Para analisar se uma operação de arbitragem triangular lhe dará lucro, você precisa analisar alguns fatores ligados

à operação de câmbio, pois eles afetam a margem de lucro.

Fatores ligados à operação de câmbio

São poucas as instituições que informam abertamente o spread, uma

delas é a

delas é aRemessa OnlineRemessa Online..

1.

1. Imposto sobre Operações Financeiras (IOF)

Imposto sobre Operações Financeiras (IOF)

É o imposto cobrado sobre operações

É o imposto cobrado sobre operações de crédito,

de crédito,

câmbio, seguro ou operações relativas a títulos

ou valores mobiliários. Quando você envia

dinheiro para uma conta em

seu nome no exterior,

a taxa é de 1,10%. Já quando envia para uma

conta com outra titularidade, a taxa é de 0,38%.

2.

2. T

T

axa de

axa de câmbio

câmbio

É o valor da moeda estrangeira comparada ao

valor da moeda nacional.

3.

3. Spread bancário

Spread bancário

É a diferença entre o valor que o

É a diferença entre o valor que o banco, ou a

banco, ou a

empresa que faz remessas a

empresa que faz remessas ao exterior

o exterior, pagou

, pagou

pela moeda at e o quanto ela vai cobrar de

você, investidor.

(13)

Valor Efetivo Total (VET)

EXEMPLOS:

O VET é o total de reais a ser pago ou recebido por uma unidade de moeda estrangeira em uma operação de

câmbio.

câmbio.Ele já inclui o valor da taxa de câmbio ocial, o spread bancário e o IOFEle já inclui o valor da taxa de câmbio ocial, o spread bancário e o IOF, ou seja, todos os fatores que, ou seja, todos os fatores que

afetam a margem de lucro. Logo, com ele você pode calcular a quantidade exata de dólares que comprará.

Por exemplo:

O valor do VET varia de acordo com a instituição (já que cada uma cobra um spread) e também de acordo com

a operação (um valor para comprar e outro para vender). As instituições têm a

a operação (um valor para comprar e outro para vender). As instituições têm a obrigação de informar o VETobrigação de informar o VET

e o Banco Central faz um

e o Banco Central faz um rankingranking com a média dos VETs para facilitar a comparação dos preços usualmente com a média dos VETs para facilitar a comparação dos preços usualmente

praticados.

•

• Exemplo 1: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil

Exemplo 1: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil

Quando o ágio

Quando o ágio é negativo (deságio).

é negativo (deságio).

•

• Exemplo 2: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil

Exemplo 2: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil

Quando o ágio é positivo, mas a operação dá prejuízo.

•

• Exemplo 3: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil

Exemplo 3: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil

Quando o ágio é positivo e a operação é lucrativa.

•

• Exemplo 4: comprar BTCs no Brasil e vender nos EUA

Exemplo 4: comprar BTCs no Brasil e vender nos EUA

O uxo contrário.

Você encontrará no capítulo

Você encontrará no capítulo“Cálculos detalhados”“Cálculos detalhados”

todas as contas feitas neste exemplo. Se tiver

alguma dúvida, pode conferir os passos com mais

detalhes por lá.

(14)

Assim, é possível perceber que no Brasil o BTC está mais barato, então

Pedro teria prejuízo se levasse dólares para os EUA, comprasse BTCs lá e

vendesse aqui. O ágio negativo conrma o prejuízo.

É muito importante ressaltar que, se

as contas conrmam

que uma operação de arbitragem

triangular possui o ágio

negativo, isso não quer dizer que fazer a

operação reversa

trará um ágio positivo ou lucro.

Vamos voltar para a história de Pedro. Digamos que ele notou que o BTC está

valendo USD 5.000 nos Estados Unidos e R$ 25.600 no Brasil e quer saber se

terá lucro realizando a seguinte operação de arbitragem: comprar BTCs nos

EUA e vender no Brasil.

EXEMPLO 1: COMPRAR BTCs

EXEMPLO 1: COMPRAR BTCs NOS EUA E VENDER NO BRASIL - EMPRESA X NOS EUA E VENDER NO BRASIL - EMPRESA X

Como vai comprar BTCs nos EUA, Pedro precisa comprar dólares, por isso ele verica primeiro qual é o valor do

VET para comprar dólares na empresa X e descobre que é R$ 5,20.

Pedro também precisa comparar os preços do BTC em uma mesma moeda para ver onde o BTC está mais barato

e onde está mais caro:

(15)

Pedro percebe que no Brasil o BTC está mais caro e o ágio é positivo, o que signica que ele pode ter lucro se zer

essa operação de arbitragem. Para ter certeza, Pedro precisa contabilizar as taxas das corretoras:

Como as contas demonstraram que Pedro teria prejuíz

Como as contas demonstraram que Pedro teria prejuízo seo se

zesse a remessa pela empresa X, ele procura a empresa

Y, onde o VET para comprar dólares é R$ 5,10:

EXEMPLO 2: COMPRAR BTCs NOS EUA E VENDER NO BRASIL - EMPRESA Y NOS EUA E VENDER NO BRASIL - EMPRESA Y

Pedro compra dólares e os envia para

(16)

Pedro faz um depósito em dólares na

Pedro faz um depósito em dólares na corretora estrangeira A (EUA) e compra corretora estrangeira A (EUA) e compra BTCsBTCs

Pedro saca os BTCs comprados e deposita na

Pedro saca os BTCs comprados e deposita na corretora brasileira, ou seja, é feita corretora brasileira, ou seja, é feita a transferência dos bita transferência dos bit-

-coins da carteira da corretora A (EUA) para a carteira da corretora B (Brasil):

coins da carteira da corretora A (EUA) para a carteira da corretora B (Brasil):

Pedro vende os BTCs na corretora B (Brasil) e saca o valor em BRL:

Assim, apesar do BTC estar mais caro no Brasil, vemos

que Pedro teria um prejuízo de 0,97% se comprasse

BTCs nos EUA e vendesse aqui por conta da dedução

das taxas cobradas.

(17)

Como as contas demonstraram que Pedro teria prejuízo se zesse a remessa

pela empresa X e pela empresa Y, Pedro agora consulta a empresa Z, onde o

VET para comprar dólares é R$ 4,70:

EXEMPLO 3: COMPRAR BTCs NOS EUA E VENDER NO BRASIL - EMPRESA Z NOS EUA E VENDER NO BRASIL - EMPRESA Z

Pedro percebe que o BTC está mais caro no Brasil, então, a princípio, Pedro teria um lucro se comprasse BTCs

fora e vendesse aqui, o que é novamente indicado pelo ágio positivo da operação.

Pedro compra dólares e os envia para

(18)

Pedro faz um depósito em dólares na corretora estrangeira A (EUA) e compra BTCs:

Pedro saca os BTCs comprados e deposita

Pedro saca os BTCs comprados e deposita na corretora brasileira, ou seja, é na corretora brasileira, ou seja, é feita a transferência dosfeita a transferência dos

bitcoins da carteira da corretora A (EUA) para a carteira da corretora B (Brasil):

Pedro vende os BTCs na corretora B (Brasil) e saca o valor em BRL:

6

(19)

Vejamos agora o uxo contrário, no qual Pedro compra BTCs no Brasil e vende

nos Estados Unidos. Como ele obterá o lucro em dólares, Pedro precisará

fazer uma transferência para o Brasil e trocar os dólares por reais. O valor do

VET da empresa X para vender dólares é R$ 5,25.

EXEMPLO 4: COMPRAR BTCs NO BRASIL E VENDER NOS EUA

Logo, fazendo a transferência pela empresa Z com o VET de R$ 4,70, Pedro terá um lucro de 7,45% mesmo com

a dedução das taxas, portanto a arbitragem compensa.

É possível perceber, assim, que

É possível perceber, assim, quea lucratividade está diretamente ligada ao VET e não depende apenas daa lucratividade está diretamente ligada ao VET e não depende apenas da

diferença entre os preços do

diferença entre os preços do BTCBTC. Analisando as três empresas exemplicadas, apen. Analisando as três empresas exemplicadas, apenas em uma delas a operaçãoas em uma delas a operação

faria sentido.

Nesse caso, o BTC está mais barato no Brasil e o ágio positivo indica que, se Pedro comprar BTCs aqui e vender

nos EUA, ele terá um lucro. Vericando as taxas:

(20)

Pedro faz um depósito na corretora B

Pedro faz um depósito na corretora B (Brasil) e compra BTCs:(Brasil) e compra BTCs:

Pedro saca os BTCs comprados e deposita na

Pedro saca os BTCs comprados e deposita na corretora estrangeira, ou seja, é feita a corretora estrangeira, ou seja, é feita a transferência dostransferência dos

bitcoins da carteira da corretora B (Brasil) para a carteira da corretora A (EUA)

Pedro vende os BTCs na corretora A (EUA) e

Pedro vende os BTCs na corretora A (EUA) e saca o valor em USD:saca o valor em USD:

Pedro faz uma remessa do valor ganho em dólares para o Brasil:

(21)

Contabilizando o valor das taxas, Pedro terá um lucro de 1,27% se comprar BTCs aqui e os vender nos EUA.

T

Todos esse cálculos podem parecer complicados e trabalhosos à primeiodos esse cálculos podem parecer complicados e trabalhosos à primeira vista, princira vista, principalmente se tempo e rapidezpalmente se tempo e rapidez

são fatores fundamentais dentro de uma arbitragem e podem denir se ela será lucrativa ou trará prejuízo.

A boa notícia é que existem diversas ferramentas que automatizam as análises das oportunidades de arbitragem.

Falaremos sobre elas com mais detalhes no próximo capítulo.

7

(22)

Automatização

Como demonstramos no capítulo 3, você pode vericar as oportunidades de arbitragem no mercado de

criptomoedas e contabilizar as taxas das transações manualmente, mas esse processo exige muito tempo. Ele

demanda um monitoramento constante do mercado à espera das oportunidades para arbi

demanda um monitoramento constante do mercado à espera das oportunidades para arbitrar e demanda tambémtrar e demanda também

o acompanhamento das cotações e do volume movimentado nas corretoras.

O lucro obtido nem sempre compensa os esforços, por isso foram desenvolvidas algumas

O lucro obtido nem sempre compensa os esforços, por isso foram desenvolvidas algumas ferramentas de ferramentas de

automatização capazes de facilitar a vida daqueles que desejam arbitrar.

automatização capazes de facilitar a vida daqueles que desejam arbitrar. Apresentaremos algumas delas Apresentaremos algumas delas

para que você possa se familiarizar:

CoinTrader Monitor

O

OCoinTraderCoinTrader tem um comparativo de várias corretoras nacionais e mostra tem um comparativo de várias corretoras nacionais e mostra

a última cotação de compra e venda do Bitcoin, o volume transacionado

pela corretora e a porcentagem da variação dos preços de compra e venda

do Bitcoin. Para utilizar, basta inserir a quantidade de reais que você deseja

investir e determinar o tempo de atualização da tabela.

•

• Células verdes indicam uma variação positiva nos preços do

Células verdes indicam uma variação positiva nos preços do

Bitcoin.

•

• Células vermelhas indicam uma variação negativa nos

Células vermelhas indicam uma variação negativa nos

preços

do Bitcoin.

•

• Células vermelhas escuras indicam um erro

Células vermelhas escuras indicam um erro (inconsistência de

(inconsistência de

dados ou erros de atualização).

•

• Células amarelas indicam uma

Células amarelas indicam uma

oportunidade de arbitragem

.

04.

(23)

WatchCoins

A

A plataformaplataforma informa em qual corretora comprar uma determinada informa em qual corretora comprar uma determinada

criptomoeda por um preço mais baixo e onde vendê-la pelo preço mais alto,

deixando claro o total das taxas e a porcentagem de lucro nal.

Ela também traz informações sobre o marketshare das corretoras nacionais,

que é um indicativo do volume transacionado em cada uma.

Além disso, a ferramenta trabalha com várias criptomoedas (mais de 100)

e com corretoras internacionais (Binance, Bitnex, Bitip, Bithumb, Bittrex,

Cex.io, Coinbase, ItBit, Kraken, OkCoin, Poloniex, Stratum e Xapo).

Para ter acesso a

Para ter acesso a todas as funcionalitodas as funcionalidades, é preciso contratar o Plano Vip, quedades, é preciso contratar o Plano Vip, que

tem um custo de R$ 50 mensais e pode ser pago em criptomoedas (Bitcoin,

Bitcoin Cash, Ethereum ou Litecoin).

Você pode congurar um alarme para soar quando houver possibilidade de lucro acima de uma determinada

porcentagem (lucro maior que 0,5%, 1%, 1,5%, 2%, 2,5% ou 3%).

A ferramenta só trabalha com Bitcoin e corretoras nacionais e é gratuita.

(24)

Coin.market

O

O Coin.marketCoin.market é um site gratuito é um site gratuito

que possui uma seção focada em

oportunidades de arbitragem. Não

é possível ltrar as oportunidades

mostradas por corretora nem por

criptomoeda, mas o site já informa

quanto comprar, em qual corretora

comprar e qual será o valor lucrado.

CryptoArbitrageOpportunity

Expert

A

A ferramentaferramenta gratuita gratuita serveserve

especicamente para mostrar

oportunidades de arbitragem, mas não

trabalha com corretoras brasileiras.

A coluna vertical à esquerda mostra

as corretoras para comprar e a linha

superior mostra as corretoras para

vender.

Cada célula dessa coluna e dessa linha têm informações sobre a cotação e o volume. É possível escolher diferentes

criptomoedas e moedas at para fazer as comparações. As células centrais mostram a diferença entre o preço de

compra e venda. Células verdes indicam uma diferença positiva maior.

TokenSpread

O

O sitesite mostra oportunidades de arbitragem, mostra oportunidades de arbitragem,

informando no início o par com maior ágio e em

qual corretora está o menor preço e o maior preço. À

esquerda há uma tabela que mostra o preço em algumas

corretoras.

Abaixo é possível ver

Abaixo é possível ver informações mais detalhadasinformações mais detalhadas

sobre volume, preço de compra e preço de venda e

diferença entre esses preços em diversas corretoras

e entre diferentes pares.

O T

O Token Spread não trabalha com corretoras oken Spread não trabalha com corretoras brasileirasbrasileiras

e as informações são disponibil

(25)

CoinMarketCap

O

OCoinMarketCapCoinMarketCap não é uma ferramenta especíca de arbitragem, mas é um site que reúne diversas informações não é uma ferramenta especíca de arbitragem, mas é um site que reúne diversas informações

importantes. Ele mostra o preço médio de diversas criptomoedas, a capitalização do mercado de cada uma, o

volume transacionado e a variação da cotação nas últimas 24 horas, além de um gráco da cotação.

Ao clicar nas reticências no canto direi

Ao clicar nas reticências no canto direito ao lado de cada criptomoeda e depois clicar em “view markets”, é possívelto ao lado de cada criptomoeda e depois clicar em “view markets”, é possível

visualizar a cotação da criptomoeda em diversas corretoras ao redor do mundo, inclusive algumas brasileiras.

Todas as informações são disponibilizadas gratuitamente.

CoinGecko

O

OCoinGeckoCoinGecko não tem um foco em não tem um foco em

arbitragem, mas informa o preço de

todas as criptomoedas listadas em

diversas corretoras internacionais,

o volume transacionado de cada

criptomoeda e a porcentagem que

esse valor representa no volume

total da corretora. Há informações

também sobre as taxas.

O site tem dados sobre 204 corretoras, algumas brasileiras, e 2.668 criptomoedas. As informações são

disponibilizadas

disponibilizadas gratuitamentgratuitamente.e.

BitInfoCharts

O

O sitesite traz informações sobre a traz informações sobre a

cotação de cada criptomoeda em

comparação ao dólar e ao Bitcoin,

a capitalização de mercado e o

volume transacionado de cada

criptomoeda, além do último

preço de compra e venda em cada

corretora. As informações são

disponibilizadas

(26)

Bots

Existem também alguns robôs, ou bots, que foram criados para automatizar

toda a operação de arbitragem. Eles monitoram os mercados e executam as

operações quando elas são lucrativas.

Utilizar bots de arbitragem é recomendado para aqueles que têm maior

experiência no mercado e têm noções de programação, pois é preciso

implementar o código e rodá-lo.

Alguns exemplos desses bots são o

Alguns exemplos desses bots são o Blackbird BlackbirdeeGekkoGekko, cujos códigos fonte, cujos códigos fonte

são abertos e oferecem suporte para diversas corretoras.

Planilha de Arbitragem

Baixe sua planilha aqui!

Além das ferramentas apresentadas, é possível extrair os dados dos preços e das ordens através de APIs das

corretoras, inseri-los em planilhas do Excel e, assim, vericar as oportunidades do mercado.

Existem diversas planilhas dessas na internet, mas nós desenvolvemos uma própria para que você possa

compreender melhor o funcionamento da arbitragem observando a incidência das taxas e os cálculos para a

previsão de lucro.

A planilha do Google Sheets está integrada a algumas corretoras nacionais. Para utilizar basta inserir a quantidade

a ser investida e a corretora utilizada. Automaticamente a planilha retornará as taxas e o lucro bruto

a ser investida e a corretora utilizada. Automaticamente a planilha retornará as taxas e o lucro bruto nal. nal.

8

(27)

As

vantagens

da

arbitragem

A vantagem da arbitragem é que a

A vantagem da arbitragem é que a lucratividade dessas operações têmlucratividade dessas operações têm

origem apenas na diferença de preços entre as criptomoedas

origem apenas na diferença de preços entre as criptomoedas em um dado em um dado

momento

momento, portanto não , portanto não está ligada a valorização da está ligada a valorização da criptomoecriptomoeda em si.da em si.

Outra vantagem é a

Outra vantagem é a rapidez da obtenção dos lucrosrapidez da obtenção dos lucros. No investimento. No investimento

tradicional você normalmente espera por mais tempo para a valorização da

criptomoeda. Os lucros das operações de arbitragem podem ser realizados

em questão de horas ou

em questão de horas ou dias, dependendo do tipo de dias, dependendo do tipo de arbitragem realizadaarbitragem realizada

(simples ou triangular).

O aumento no número de corretoras também é uma vantagem, já que, à

medida em que elas se multiplicam, crescem também as possibilidades

de haver diferenças nas cotações dos preços das criptomoedas e,

consequentemente, há um

consequentemente, há um aumento no número de oportunidades deaumento no número de oportunidades de

arbitragem

arbitragem..

05.

(28)

F

atores

de

atenção

As operações de arbitragem com criptomoedas envolvem uma grande exposição ao risco, por causa da alta

volatilidade do preço das criptomoedas. Dessa forma, você deve prestar atenção a alguns fatores que estão

diretamente ligados à margem de lucro e ao risco da operação:

O tempo que leva para fazer as transações deve ser levado em conta, já que nesse intervalo a cotação da

crip-tomoeda pode mudar devido à sua alta volatilidade.

tomoeda pode mudar devido à sua alta volatilidade.

Uma boa estratégia para contornar essa questão é deixar uma quantia já depositada de moedas at em difer

Uma boa estratégia para contornar essa questão é deixar uma quantia já depositada de moedas at em difer-

-entes corretoras, evitando, assim, pelo menos o tempo decorrente do depósito dessas moedas.

entes corretoras, evitando, assim, pelo menos o tempo decorrente do depósito dessas moedas.

Pesquisar informações e as opiniões dos clientes das corretoras sobre o tempo que elas costumam levar para

fazer as operações também é uma boa estratégia, pois pode ajudar a escolher aquelas que prestam serviços de

forma mais ágil.

Tempo

As taxas cobradas também são um fator de atenção, pois podem depreciar

os lucros. Lembre-se que as taxas usualmente são:

Taxas cobradas pelas corretoras

a.

TTaxa de depósito (um valor axa de depósito (um valor para moedas at, para moedas at, outro para BTCs)outro para BTCs)

b.

TTaxa de saque (um valor axa de saque (um valor para moedas at, para moedas at, outro para BTCs)outro para BTCs)

c.

T

Taxa de

axa de ordem passiva

ordem passiva

d.

Taxa de ordem ativa

A diferença existente entre as cotações das criptomoedas é um indicativo

da oportunidade de lucro na operação de arbitragem. Para haver lucro, ela

deve ser positiva.

É importante notar, no entanto, que a diferença positiva entre as cotações

não garante o lucro.

Ágio e spread

06.

(29)

As corretoras costumam trabalhar com limites de movimentações e você deve car atento para arbitrar dentro

do volume permitido.

No caso da arbitragem triangular, também é preciso vericar se a corretora exige que você tenha conta em um

banco local. Algumas têm essa exigên

banco local. Algumas têm essa exigência e em outras é possível fazer uma remessa direto para a prcia e em outras é possível fazer uma remessa direto para a própria corretora.ópria corretora.

Também é importante vericar se existem limites de movimentação impostos pelos países estrangeiros onde

você for comprar ou vender as criptomoedas.

Limitação e regras

O volume transacionado na corretora pode não ser suciente para liquidar toda a ordem que você colocar, o

que pode comprometer a margem de lucro, pois você pode não conseguir comprar ou vender toda a quantia de

criptomoedas que queria por um determinado valor.

Para limitar a exposição ao risco é fundamental escolher uma corretora de conança. Fazer pesquisas sobre a

reputação da corretora e sobre a forma como ela lida com os clientes pode ser um bom começo.

Liquidez

Corretora de confança

Como se trata também de uma operação entre dois países, é i

Como se trata também de uma operação entre dois países, é importante tambmportante também car atento a fatores econômicosém car atento a fatores econômicos

e políticos que podem inuenciar a taxa de câmbio.