Teoria Índice Big Mac Taxa de Câmbio - Breve Revisão Intervenção no câmbio Notícias da semana
Por que tão caro, Big Mac?
Gustavo Coelho e Matheus Costa
Programa de Educação Tutorial - Departamento de Economia -
Universidade de Brasília
22 de fevereiro de 2013
Teoria Índice Big Mac Taxa de Câmbio - Breve Revisão Intervenção no câmbio Notícias da semana
1 Teoria
Câmbio Real PPCImplicações
Limitações 2 Índice Big Mac
O índice
Resultado brasileiro
3 Taxa de Câmbio - Breve Revisão Condição de Marshall-Lerner Efeito Pass-Through Cambial
4 Intervenção no câmbio
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Câmbio Real PPC
Câmbio
Câmbio real= eP P∗
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Câmbio Real PPC
PPC
Paridade do poder de compra:
Uma unidade de uma moeda deve ter o mesmo poder de compra em qualquer país.
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Câmbio Real PPC
PPC
Muitos acreditam que descreve as forças que determinam o câmbio no longo prazo.
Baseada na lei do preço único
Um bem deve ser vendido pelo mesmo preço em todo lugar. Caso contrário haveria oportunidade para arbitragem.
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Câmbio Real PPC
PPC
Muitos acreditam que descreve as forças que determinam o câmbio no longo prazo.
Baseada na lei do preço único
Um bem deve ser vendido pelo mesmo preço em todo lugar.
Caso contrário haveria oportunidade para arbitragem.
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Câmbio Real PPC
PPC
Muitos acreditam que descreve as forças que determinam o câmbio no longo prazo.
Baseada na lei do preço único
Um bem deve ser vendido pelo mesmo preço em todo lugar.
Caso contrário haveria oportunidade para arbitragem.
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Câmbio Real PPC
Implicações
O câmbio nominal depende do nível de preços de cada país.
1=e P P∗ e= P∗
P
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Câmbio Real PPC
Implicações
O câmbio nominal depende do nível de preços de cada país.
1=e P P∗
e= P∗ P
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Câmbio Real PPC
Implicações
O câmbio nominal depende do nível de preços de cada país.
1=e P P∗ e= P∗
P
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Câmbio Real PPC
Fonte: Bloomberg, OCDE, HSBC
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Câmbio Real PPC
Limitações
1 Muitos bens não são negociáveis facilmente (non-tradables).
Serviços.
Corte de cabelo.
Mesmo os bens negociáveis não são substitutos perfeitos.
Carros alemães X carro americanos.
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Câmbio Real PPC
Citação
Mesmo que as forças da PPC não corrijam a taxa real de câmbio completamente, essas fornecem uma razão para se esperar que as mudanças no câmbio real sejam pequenas ou temporárias (. . .) movimentos grandes e persistentes no câmbio nominal tipicamente reetem mudanças no nível de preços doméstico e externo.(Gregory Mankiw)
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O índice Resultado brasileiro
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O índice Resultado brasileiro
O Índice
Criado pela The Economist em 1986.
Não foi criado com a intenção de ser preciso. Possui uma versão gourmet.
Usa a linha de melhor encaixe entre os preços do sanduíche e PIB per capta.
Para corrigir o caso em que o sanduíche é mais barato em um país pobre pela MO barata.p
Fornece uma medida supersized .
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O índice Resultado brasileiro
O Índice
Criado pela The Economist em 1986.
Não foi criado com a intenção de ser preciso.
Possui uma versão gourmet.
Usa a linha de melhor encaixe entre os preços do sanduíche e PIB per capta.
Para corrigir o caso em que o sanduíche é mais barato em um país pobre pela MO barata.p
Fornece uma medida supersized .
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O índice Resultado brasileiro
O Índice
Criado pela The Economist em 1986.
Não foi criado com a intenção de ser preciso.
Possui uma versão gourmet.
Usa a linha de melhor encaixe entre os preços do sanduíche e PIB per capta.
Para corrigir o caso em que o sanduíche é mais barato em um país pobre pela MO barata.p
Fornece uma medida supersized .
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O índice Resultado brasileiro
O Índice
Criado pela The Economist em 1986.
Não foi criado com a intenção de ser preciso.
Possui uma versão gourmet.
Usa a linha de melhor encaixe entre os preços do sanduíche e PIB per capta.
Para corrigir o caso em que o sanduíche é mais barato em um país pobre pela MO barata.p
Fornece uma medida supersized .
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O índice Resultado brasileiro
O Índice
Criado pela The Economist em 1986.
Não foi criado com a intenção de ser preciso.
Possui uma versão gourmet.
Usa a linha de melhor encaixe entre os preços do sanduíche e PIB per capta.
Para corrigir o caso em que o sanduíche é mais barato em um país pobre pela MO barata.p
Fornece uma medida supersized .
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O índice Resultado brasileiro
O Índice
Criado pela The Economist em 1986.
Não foi criado com a intenção de ser preciso.
Possui uma versão gourmet.
Usa a linha de melhor encaixe entre os preços do sanduíche e PIB per capta.
Para corrigir o caso em que o sanduíche é mais barato em um país pobre pela MO barata.p
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O índice Resultado brasileiro
Índice comum
Preço do Big Mac: US$5,64 ou R$11,25 Índice: sobrevalorizada 29,2%
Câmbio atual: 1,99 Câmbio implicito: 2,58
Índice ajustado: sobrevalorizado 92,3%
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O índice Resultado brasileiro
Índice comum
Preço do Big Mac: US$5,64 ou R$11,25 Índice: sobrevalorizada 29,2%
Câmbio atual: 1,99 Câmbio implicito: 2,58
Índice ajustado: sobrevalorizado 92,3%
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O índice Resultado brasileiro
Comparação
Figura: PPP X Câmbio X IBM
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O índice Resultado brasileiro
Link
Link dos grácos.
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Condição de Marshall-Lerner Efeito Pass-Through Cambial
Condição de Marshall-Lerner
Reete o efeito do câmbio sobre o saldo de exportações.
Curva J
Efeito Preço
Efeito Competitividade
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Condição de Marshall-Lerner Efeito Pass-Through Cambial
Efeito Pass-Through Cambial
Repasse da taxa de câmbio à inação.
Aumento dos custos dos bens e insumos importados.
Repasse não ocorre de forma direta.
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Relatório do HSBC
Relatório do HSBC
Relatório do HSBC investigando a Guerra Cambial.
Avalia:
Retórica.
Taxa de juros.
Intervenção direta nos mercados.
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Relatório do HSBC
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Relatório do HSBC
Relatório do HSBC
A posição do Brasil no ranking dos mais interventores caiu do último relatório do HSBC para o atual.
Uma moeda mais fraca pode aumentar a inação. O Brasil usou sua moeda para estimular o crescimento, mas recentemente reconheceu que o impacto negativo disso é ter mais inação.(HSBC)
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Relatório do HSBC
Relatório do HSBC
A posição do Brasil no ranking dos mais interventores caiu do último relatório do HSBC para o atual.
Uma moeda mais fraca pode aumentar a inação. O Brasil usou sua moeda para estimular o crescimento, mas recentemente reconheceu que o impacto negativo disso é ter mais inação.(HSBC)
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Relatório do HSBC
Relatório do HSBC
A intervenção no câmbio deixa de ser uma opção exatamente quando outros países passam a utilizá-la com mais força.
Postura pessimista com relação ao futuro da Guerra Cambial
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Notícias da semana
BC muda compulsório e linhas de redesconto para os bancos (Exame)
OMC investigará protecionismo no Brasil (Estadão) Juro menor e câmbio competitivo minimizaram crise, diz Mantega (G1)
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Prévia do PIB tem crescimento de 1,6% em 2012, revela Banco Central (G1)
Atentados a bomba deixam 14 mortos e 119 feridos no sul da Índia
Early kick-o: The 2014 presidential campaign gets under way (TE)
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Egypt's Morsi calls elections in April (FT) Argentina in no hurry to devalue peso (FT)
Prévia da inação ocial recua para 0,68% em fevereiro, diz IBGE (Valor)
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Abilio e Sergio Rosa são indicados para a BRF (Valor) China Decade From Having Global Carmaker, Bernstein Says (Bloomberg)
