Terra Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado

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Atlantic – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A. Praça de Liége nº 86 4150-455 Porto Portugal

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Terra – Fundo Especial

de Investimento

Imobiliário Fechado

2014

Relatório e Contas

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Terra – F.E.I.I.F.

Relatório de Gestão

2014

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1 - Caracterização doTerra – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado

O Fundo é um fundo de investimento imobiliário, fechado, constituído por subscrição particular, de distribuição parcial de rendimentos.

A constituição e funcionamento de fundos especiais de investimento imobiliário (F.E.I.I.) rege-se pelo disposto na Secção I-A do Capítulo III do Regulamento da CMVM nº 8/2002, tal como alterado pelo Regulamento da CMVM nº 1/2005, em tudo o que não for incompatível com a sua natureza, pelo disposto no Regime Jurídico dos Fundos de Investimento Imobiliário, aprovado pelo Decreto-Lei nº 60/2002, de 20 de Março na redacção que lhe foi dada pelo Decreto-lei nº 13/2005, de 7 de Janeiro (Regime Jurídico dos Fundos de Investimento Imobiliário).

O Fundo tem a duração inicial de 10 anos, contados a partir da data da sua constituição. A duração do Fundo pode ser prorrogada por um ou mais períodos de 5 ou dez 10 anos, desde que obtidas as autorizações e deliberações legalmente previstas. O capital inicial do Fundo foi de 5.225.000 € (cinco milhões duzentos e vinte e cinco mil euros), a que corresponderam 5.225 unidades de participação no valor unitário de 1.000 € (mil euros), integralmente subscritas em numerário.

O Fundo foi autorizado pela C.M.V.M. em 21 de Dezembro de 2006, com 5 participantes e foi constituído em 27 de Dezembro de 2006. Actualmente o Fundo tem 1 participante.

A administração, gestão e representação do Fundo competem à “Atlantic – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A.”. As unidades de participação do Fundo são colocadas

presencialmente nas instalações da Sociedade Gestora.

A função de depositário dos valores que constituem o Fundo, inicialmente foi exercida pelo “Banco Popular Portugal, S.A.” e desde o dia 1 de Maio de 2009 passou a ser desempenhada pelo “Deutsche Bank (Portugal), S.A.”.

Em 24 de Setembro de 2012 os participantes do “Terra – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado” aprovaram por unanimidade, em Assembleia de Participantes, deliberar a liquidação do Fundo.

Em 2013 a C.M.V.M. autorizou o prolongamento do prazo de liquidação do Fundo até 23 de Setembro de 2014.

Em 2014 a C.M.V.M. autorizou um novo prolongamento do prazo de liquidação do Fundo, desta vez até 22 de Março de 2015.

Foi efectuada em 2014 a liquidação parcial, como adiante se refere, e o processo de liquidação está regulado em acordo celebrado entre as entidades com interesses reconhecidos na partilha dos valores do Fundo.

O objectivo do Fundo consiste em alcançar, numa perspectiva de médio e longo prazo, uma valorização crescente do capital e a obtenção de um rendimento contínuo e estável, através da constituição e gestão de uma carteira de valores predominantemente imobiliários baseada em critérios de prudência, selectividade, segurança e rentabilidade, de forma a acautelar e valorizar os interesses dos participantes. O Fundo tem como áreas de actuação:

a) a compra e venda de imóveis destinados a habitação, escritórios, comércio, serviços e indústria,

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com vista à realização de mais-valias, o que será a sua vertente predominante;

b) o desenvolvimento de projectos de construção de imóveis destinados a habitação, escritórios, comércio, serviços e indústria, de forma a assegurar a sua exploração com recurso ao arrendamento, cessão de exploração ou qualquer outra forma de exploração onerosa, com vista a potenciar a geração de rendimentos por parte dos activos em carteira, ou à realização de mais valias;

c) a compra e venda de prédios mistos e rústicos com vista à realização de mais-valias;

d) a valorização dos prédios rústicos, apostando no desenvolvimento e alargamento das zonas urbanas onde investe.

A carteira de imóveis do Fundo será concentrada geograficamente nas Zonas da Grande Lisboa, do Douro e do Algarve, sem prejuízo do investimento em imóveis localizados em outras regiões de Portugal ou em outros países da União Europeia.

A política de rendimentos do Fundo caracteriza-se pela capitalização dos rendimentos gerados, promovendo o respectivo reinvestimento em valores susceptíveis de integrar o seu património.

2 – Liquidação parcial do Fundo

Em 11 de Março de 2014 procedeu-se a uma liquidação parcial do Fundo no valor de 1.595.000 €, tendo resultado um valor unitário por unidade de participação de 913,7926 €.

3 – A carteira do Fundo

A carteira do “Terra – F.E.I.I.F.” é constituída por 3 imóveis:

1) O imóvel denominado “Lote Pine Cliffs”, o qual se situa no Pinhal do Concelho, lote M-12, na freguesia e concelho de Albufeira. Este imóvel está integrado no Empreendimento Pine Cliffs Resort, condomínio ligado à exploração do Sheraton Hotel. A envolvente caracteriza-se pela existência de amplas zonas verdes com campo de golfe, beneficiando ainda de diversos apoios inerentes a uma exploração hoteleira de 5 estrelas. Este lote ocupa uma posição muito central no empreendimento, estando integrado no seio do campo de golfe, possui uma excelente vista especificamente para os buracos 1 e 6 assim como para o mar. O acesso à praia a localiza-se a escassos 100 metros do imóvel.

2) O imóvel denominado “Moradia B28 – Albufeira” o qual está localizado na Rua Pinhal do Concelho, lote B-28 - Moradias Riacho do Jardim - Empreendimento Pine Cliffs Resort, freguesia e concelho de Albufeira. O imóvel corresponde a uma moradia unifamiliar em banda, de tipologia T2, desenvolvendo-se em dois pisos.

3) O imóvel denominado “Quinta da Pinguinha” está situado na freguesia de Fontelo, concelho de Armamar. Trata-se de uma zona caracterizada pela existência de quintas/explorações agrícolas dedicadas à produção de vinho do Porto, fazendo parte integrante da Região Demarcada do Douro. Para

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4 olival, pastagem natural, sobreiros pinhal, mato,

vinha e mata mista, com uma casa de caseiros em ruínas e armazém. O terreno onde se situa o imóvel caracteriza-se por ter uma grande inclinação (atingindo 30 a 40 % de declive). Existem alguns patamares realizados na encosta, sem que estejam plantados. O terreno é de origem xistosa, característico desta região.

Existe uma construção em alvenaria de pedra de xisto com uma área de implantação de cerca de 150 m², em mau estado de conservação. Possui ainda um anexo realizado com laje aligeirada com vigotas pré-esforçadas com lagares também realizados em betão armado.

A totalidade dos imóveis que integram a carteira do Fundo foi alvo de reavaliação no decurso do mês de Setembro de 2014.

4 – Processos Fiscais contra o Fundo

Contra o Fundo e em consequência da prolação de despacho de reversão fiscal, corre a execução fiscal instaurada em 2012 para a cobrança da quantia de 156.339,96 euros referente a IMT alegadamente devido pela caducidade da isenção desse imposto na aquisição de um imóvel ao devedor principal, contra a qual o Fundo apresentou reclamação e oposição à execução.

O Fundo apresentou impugnação judicial, a qual corre os seus termos no Tribunal Administrativo e Fiscal de Loulé.

O risco desta situação está salvaguardado no acordo estabelecido entre os participantes para a liquidação do Fundo.

5 - Performance do Fundo

O Fundo iniciou a actividade com as unidades de participação a serem subscritas a 1.000,0000 € (mil euros).

O Fundo tem registado sucessivas desvalorizações desde o seu lançamento em Dezembro de 2006, tendo já acumulado uma desvalorização de 17.13 %. A cotação da unidade de participação, no final do exercício, fixou-se nos 786,0093 €, o que traduz um decréscimo de 14.10% face ao exercício de 2013.

Os proveitos gerados no exercício de 2014 repartem-se entre outros proveitos e ganhos correntes (53.02%) e os juros de depósitos a prazo (46.98%). Os custos do exercício do “Terra – F.E.I.I.F.”, no valor de 451.083,34 €, desagregam-se da seguinte forma:

- 91.11% decorrem do reconhecimento de perdas em activos imobiliários;

- 4.54% correspondem a fornecimentos e serviços externos;

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- 0.64% decorrem de encargos com impostos.

Porto, 9 de Janeiro de 2015

Os Administradores Executivos

Miguel Pereira Leite

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Terra – F.E.I.I.F.

Balanço

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Código Designação 2013 Código Designação

Bruto Mv/Af mv/ad Líquido Líquido 2014 2013 Activos imobiliários Capital do fundo

31 Terrenos 2.516.889 5.379 345.267 2.177.000 2.468.00061 Unidades de participação 3.479.527 5.225.000

32 Construções 757.427 190.927 566.500 686.50062 Variações patrimoniais 150.473 0

33 Direitos 64 Resultados transitados -444.135 -397.931

34 Adiantamentos compra imóveis 400.00065 Resultados distribuídos 0

35 Outros activos 900.00066 Resultado líquido período -450.924 -46.204 Total 3.274.316 5.379 536.195 2.743.500 4.454.500 TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 2.734.941 4.780.865 Carteira títulos e participações Ajustamentos e provisões

Obrigações 47 Ajustamentos dívidas a receber 0

211+2171 Títulos dívida pública 048 Provisões acumuladas 0 0

212+2172 Outros fundos públ. equiparados 0 Total 0 0

213+214+2173 Obrigações diversas 0

22 Participações soc. Imobiliárias 0 Contas de terceiros

24 Unidades de participação 0421 Resgates a pagar a participantes 0

26 Outros títulos 0422 Rendimentos a pagar a participantes 0 Total 0 0 0 0 0423 Comissões e outros encargos a pagar 3.212 2.747

424+ ... + 429Outras contas de credores 3.075 2.838

Contas de terceiros 431 Empréstimos titulados (UP - comp. variável) 0

411 Devedores por crédito vencido 0432 Empréstimos não titulados 0

412 Devedores por rendas vencidas 044 Adiantamentos por venda de imóveis 0

413+ ... +419 Outras contas de devedores 918 918 295.918 Total 6.287 5.585 Total 918 0 0 918 295.918

Disponibilidades Acréscimos e diferimentos

11 Caixa 053 Acréscimos de Custos 5.913 0

12 Depósitos à ordem 2.723 2.723 15.49056 Receitas com Proveito Diferido 0

13 Depósitos a prazo e com pré-aviso 0 0 20.00058 Outras Acréscimos e Diferimentos 0

14 Certificados de depósito 059 Contas Transitórias Passivas 0

18 Outros meios monetários 0 Total 5.913 0 Total 2.723 0 0 2.723 35.490

TOTAL DO PASSIVO 12.200 5.585 Acréscimos e diferimentos

51 Acréscimo de proveitos 0 0 2

52 Despesas com custo diferido 0 0 541

58 Outros acréscimos e diferimentos 0

59 Contas transitórias activas 0 Total 0 0 0 0 542

TOTAL DO ACTIVO 3.277.957 5.379 536.195 2.747.141 4.786.450 TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO E PASSIVO 2.747.141 4.786.450

Abreviaturas: Mv - Mais valias; mn - Menos valias; Af - Ajustamentos favoráveis; ad - Ajustamentos desfavoráveis

2014

ACTIVO CAPITAL DO FUNDO E PASSIVO

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Terra – F.E.I.I.F.

Demonstração dos Resultados

por Natureza

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Código Designação 2014 2013 Código Designação 2014 2013 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES

Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados

711+718 De Operações Correntes 0812 Da Carteira de Títulos e Participações

719 De Operações Extrapatrimoniais 811+818 Outros, de Operações Correntes 75 983 0 0819 De Operações Extrapatrimoniais

Comissões 75 983

722 Da Carteira de Títulos e Participações Rendimentos de títulos

723 Em Activos Imobiliários 822 ... 825 Da Carteira de Títulos e Participações

724+ ... +728 Outras, de Operações Correntes 16.721 23.067828 De Outras Operações Correntes

729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De Operações Extrapatrimoniais

16.721 23.067 0 0

Perdas em oper. financeiras e activos imobiliários Ganhos em oper. financeiras e activos imobiliários

732 Na Carteira de Títulos e Participações 832 Da Carteira de Títulos e Participações

733 Em Activos Imobiliários 411.000 833 Em Activos Imobiliários

731+738 Outras, em Operações Correntes 831+838 Outros, em Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações Extrapatrimoniais

411.000 0 0 0

Impostos Reversões de ajustamentos e de provisões

7411+7421 Impostos sobre o rendimento 19 247851 De ajustamentos de dívidas a receber

7412+7422 Impostos indirectos 19 852 De Provisões para Encargos 2.285

7418+7428 Outros impostos 2.838 3.345 0 2.285

2.876 3.592

Provisões do exercício 86 Rendimentos de activos imobiliários

751 Ajustamentos de divídas a receber

752 Provisões para Encargos 0 87 Outros proveitos e ganhos correntes 85

0 0

TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 160 3.268

76 Fornecimentos e serviços externos 20.486 22.813

PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS

77 Outros custos e perdas correntes 881 Recuperação de Incobráveis

882 Ganhos Extraordinárias TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 451.083 49.472883 Ganhos de Exercícios Anteriores

884...888 Outras Ganhos Eventuais

CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 0 0

781 Valores Incobráveis

782 Perdas Extraordinárias 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se < 0) 450.924 46.204

783 Perdas de exercícios Anteriores

784 ...788 Outras Perdas Eventuais

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0 0

66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se > 0)

TOTAL 451.083 49.472 TOTAL 451.083 49.472

8x2-7x2-7x3 Resultados da carteira títulos 0 0D-C Resultados eventuais 0 0

8x3+86-7x3-76Resultados de activos imobiliários -431.486 -22.813B+D-A-C+74Resultados antes de imposto s/o rendimento -450.905 -45.957

8x9-7x9 Resultados das operações extrapatrimoniais B+D-A-C Resultado líquido do exercício -450.924 -46.204

B-A+742 Resultados correntes -450.924 -46.204

PROVEITOS E GANHOS CUSTOS E PERDAS

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Terra – F.E.I.I.F.

Demonstração dos Fluxos Monetários

em 31 de Dezembro de 2014

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DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO

RECEBIMENTOS:

Subscrição de unidades de participação

… 0 0

PAGAMENTOS:

Resgates/reembolsos de unidades de participação Rendimentos pagos aos participantes

… 0 0

Fluxo das operações sobre as unidades do fundo 0 0

OPERAÇÕES COM ACTIVOS IMOBILIÁRIOS

RECEBIMENTOS:

Alienação de activos imobiliários Rendimentos de activos imobiliários

Adiantamentos por conta de venda de activos imobiliários ...

Outros recebimentos de activos imobiliários 0 0 PAGAMENTOS:

Aquisição de activos imobiliários 0 0 Grandes reparações em activos imobiliários

Comissões em activos imobiliários

Despesas correntes (FSE) com activos imobiliários 9.129 9.654 Adiantamentos por conta de compra de activos imobiliários

Encargos com escrituras 0 0

Encargos com primeira avaliação 0 0 …..

Outros pagamentos de activos imobiliários 0 9.129 0 9.654

Fluxo das operações sobre activos imobiliários -9.129 -9.654

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS

RECEBIMENTOS: Venda de títulos Reembolso de títulos

Resgates/reembolsos de unidades de participação Rendimento de títulos

Juros e proveitos similares recebidos Vendas de títulos com acordo de recompra ..

Outros recebimentos relacionados com a carteira 0 0 PAGAMENTOS:

Compra de títulos

Subscrições de unidades de participação

2014 2013

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DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS

RECEBIMENTOS:

Juros e proveitos similares recebidos Recebimentos em operações cambiais Recebimento em operações de taxa de juro Recebimento em operações sobre cotações Margem inicial em contratos futuros Comissões em contratos de opções Outras comissões

...

Outros recebimentos op.a prazo e de divisas 0 0

PAGAMENTOS:

Juros e custos similares pagos Pagamentos em operações cambiais Pagamentos em operações de taxa de juro Pagamentos em operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros Comissões em contratos de opções ...

Outros pagamentos op. a prazo e de divisas 0 0

Fluxo das operações a prazo e de divisas 0 0

OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE

RECEBIMENTOS: Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda

Juros de depósitos bancários 79 1.176

Juros de certificados de depósito ...

Outros recebimentos correntes 0 79 0 1.176

PAGAMENTOS:

Comissão de gestão 11.421 15.868

Comissão de depósito 2.249 6.044

Despesas com crédito vencido Juros devedores de depósitos bancários Compras com acordo de revenda

Impostos e taxas 5.682 3.333

...

Outros pagamentos correntes 4.364 23.717 13.570 38.815

Fluxo das operações de gestão corrente -23.638 -37.640

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS OPERAÇÕES EVENTUAIS

RECEBIMENTOS: Ganhos extraordinários

Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis

...

Outros recebimentos de operações eventuais 0

PAGAMENTOS: Perdas extraordinárias

Perdas imputáveis a exercícios anteriores ...

Outros pagamentos de operações eventuais 0

Fluxo das operações eventuais 0 0

Saldo dos fluxos monetários do período...(A) -32.767 -47.293

Disponibilidades no início do período (B) 35.490 82.783

Disponibilidades no fim do período (C) = (B)+(A) 2.723 35.490

2014 2013

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Terra – F.E.I.I.F.

Anexo ao Balanço e Demonstração de

Resultados de 2014

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1 – Introdução

O “Terra – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado”, doravante denominado de Terra ou Fundo, é um fundo especial de investimento imobiliário, fechado, constituído por subscrição particular, com 5 ou menos participantes, de capitalização dos rendimentos, que tem por fim exclusivo o investimento de capitais recebidos em carteiras diversificadas de valores fundamentalmente imobiliários (segundo um princípio de divisão de risco), em que cada participante é titular de unidades de participação representativas do mesmo.

Conforme consta no Regulamento de Gestão do Fundo datado de 27 de Dezembro de 2006, o “Terra – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado” foi constituído em 27 de Dezembro de 2006 com a duração de 10 anos, prorrogável por 5 ou 10 anos desde que obtidas as autorizações e deliberações legalmente previstas. Em 24 de Setembro de 2012 os participantes do “Terra – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado” aprovaram por unanimidade, em Assembleia de Participantes, deliberar a liquidação do Fundo, a qual deverá ocorrer no prazo máximo de um ano. Tendo este prazo decorrido, a deliberação foi entretanto renovada em 13 de Setembro de 2013, estando o prazo limite prorrogado até 24 de Setembro de 2014. Já em 2014 a CMVM autorizou a prorrogação do prazo de liquidação até 22 de Março de 2015.

As notas deste Anexo seguem a numeração prevista no Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliários (PCFII), conforme previsto no Regulamento da CMVM nº 02/2005. As notas omissas não têm aplicação por inexistência ou irrelevância de valores ou situações a reportar.

2 - Princípios contabilísticos

Como princípios contabilísticos, adoptam-se os seguintes:

Continuidade: na sequência da deliberação da Assembleia de Participantes e da autorização da CMVM para a prorrogação do prazo de liquidação o fundo de investimento será liquidado até à data limite de 22 de Março de 2015.

Consistência: o fundo de investimento não altera as suas regras, princípios, critérios e políticas contabilísticas de um período para o outro. Se o fizer e o efeito for materialmente relevante, tal facto é referido no Anexo.

Materialidade: as demonstrações financeiras do fundo de investimento evidenciam todos os elementos que sejam relevantes (qualitativa e quantitativamente) e que possam afectar avaliações ou decisões pelos utilizadores interessados.

Substância sobre a forma: as operações são contabilizadas atendendo à sua substância, isto é, à realidade dos factos e não apenas à sua forma documental ou legal.

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Especialização: os elementos patrimoniais do fundo são valorizados e reconhecidos de acordo com a periodicidade do cálculo do valor das unidades de participação, independentemente do seu recebimento ou pagamento, incluindo-se nas demonstrações financeiras do período a que dizem respeito, bem como os seus ajustamentos de valor daqui decorrentes.

Prudência: significa que é possível integrar nas contas um grau de precaução ao fazer estimativas exigidas em condições de incerteza sem, contudo, permitir a criação de reservas ocultas ou provisões excessivas ou a deliberada quantificação de activos e proveitos por defeito ou de passivos e custos por excesso.

3 - Notas ao Anexo

Nota 1

Do reconhecimento, para cada imóvel, da diferença entre o respectivo valor contabilístico e o valor resultante da média aritmética simples das avaliações periciais, resultam os seguintes valores:

Imóveis Valor

contabilístico

Média dos valores das avaliações

Diferença

Lote Pine Cliffs 1.927.500,00 1.927.500,00 0,00

Quinta da Pinguinha 249.500,00 249.500,00 0,00

Moradia B28 - Albufeira 566.500,00 566.500,00 0,00

TOTAL 2.743.500,00 2.743.500,00 0,00

Nota 2

Quanto ao número de unidades de participação emitidas, resgatadas e em circulação, assim como relativamente ao valor líquido global do fundo e da unidade de participação no início e no fim do período em referência, temos os seguintes valores:

Descrição No início Subscrições Resgates Distrib.

Result. Outros Resultados no período No fim Valor base 5.225.000,00 (1.745.472,60) 3.479.527,40 Dif. Subsc./resgates 150.472,60 150.472,60 Result.distribuído Result. acumulado (397.931,55) (46.203,96) (444.135,45)

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16 No exercício de 2014 foi resolvido o processo de recurso em acção judicial contra os promitentes vendedores dos imóveis “Prédio Avenida Duque D’Ávila AZ” e “Prédio Avenida Duque D’Ávila AC” e das quotas da sociedade “Reigosas – Sociedade Imobiliária, Lda”, em resultado da aceitação pelo STJ da validade e eficácia do acordo celebrado entre as entidades com interesses reconhecidos na partilha dos valores do Fundo, que permite enquadrar a solução dos litígios no processo da deliberada liquidação do Fundo. Assim, em Março de 2014 procedeu-se a uma liquidação parcial do Fundo no valor de 1.595.000 €. Na sequência desta liquidação parcial, o capital representativo do Fundo passou a ser representado por 3.480 unidades de participação.

O Fundo não contempla no seu Regulamento de Gestão: - resgates com valor da primeira avaliação subsequente;

- unidades de participação com diferentes direitos e/ou classes de comercialização.

Nota 3

No que se refere ao inventário dos activos do fundo, de acordo com o Anexo VI do Regulamento da CMVM nº 08/2002, e relativamente à “A-Composição discriminada da carteira de activos” apresentamos apenas as rubricas com relevância para este Fundo, ou seja, a “1 – Imóveis situados na UE”, a “7 – Liquidez” e a “9 – Outros valores a regularizar”.

1 - Imóveis

situados na UE Área _(m2) _aquisiçãoData _aquisiçãoPreço _AvaliaçãoData 1 Valor Avaliação 1 Data Avaliação 2 Valor Avaliação 2 Valor Imóvel P a í s Mu nicí pio 1.1. Terrenos 173.741 2.516.888,67 1.995.000,00 2.359.000,00 2.177.000,00 1.1.1. Urbanizados 173.741 2.516.888,67 1.995.000,00 2.359.000,00 2.177.000,00 Não Arrendados 173.741 2.516.888,67 1.995.000,00 2.359.000,00 2.177.000,00

Lote Pine Cliffs 3.011 27/12/06 2.272.767,21 11/09/14 1.755.000,00 11/09/14 2.100.000,00 1.927.500,00 P Alb. Quinta da Pinguinha 170.730 27/12/06 244.121,46 11/09/14 240.000,00 11/09/14 259.000,00 249.500,00 P Arm. 1.4 Construções Acabadas 140 757.427,34 518.000,00 615.000,00 566.500,00 1.4.2 Não arrendadas 140 757.427,34 518.000,00 615.000,00 566.500,00 Habitação 140 757.427,34 518.000,00 615.000,00 566.500,00 Moradia B28 - Albufeira 140 27/12/06 757.427,34 11/09/14 518.000,00 11/09/14 615.000,00 566.500,00 P Alb. P: Portugal ; Alb.: Albufeira; Arm.: Armamar

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7 - Liquidez Quant. Moeda Preço Aquisição Data Avaliação Valor Avaliação Método Avaliação Juros Decorridos Valor Global 7.1. À vista EUR 2.722,86 2.722,86 7.1.1. Numerário 7.1.2. DO’s 1 EUR 2.722,86 2.722,86 7.1.3. Fundos de Tesouraria 7.2. A prazo 7.2.1. DP’s e com pré-aviso 7.2.2. CD’s 7.2.3. Valores mobiliários

com prazo < 12 meses

9 - Outros Valores

Regularizar Quant. Moeda _AquisiçãoPreço _AvaliaçãoData _AvaliaçãoValor _AvaliaçãoMétodo _DecorridosJuros _GlobalValor 9.1. - Valores activos 918,00 9.1.1 Adiantamento por conta de imóveis 9.1.2. Outros 918,00 9.2. - Valores passivos 12.200,00 9.2.1 Recebimento por conta de imóveis 9.2.2. Outros 12.200,00

No que se refere ao inventário dos activos do fundo, de acordo com o Anexo VI do Regulamento da CMVM nº 08/2002, e relativamente à “D - Informação relativa às unidades de participação” temos:

Total Categoria A Categoria B Categoria C Outras Em circulação 3.479,5274 3.479,5274

Emitidas no período 0,00 0,00

Resgatadas no período 1.745,4726 1.745,4726 Nota 4 e 5

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Tel. 00351-226165750 Fax 226108390

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Nota 6

1) O valor líquido global do Fundo é apurado deduzindo à soma dos valores que o integram, avaliados de acordo com as normas legalmente estabelecidas, a importância dos encargos efectivos ou pendentes.

2) O valor de cada unidade de participação será, para efeitos internos, calculado todos os dias úteis, e é apurado dividindo o valor líquido global do Fundo pelo número de unidades de participação emitidas, reportando-se o seu valor às dezoito horas de cada dia útil.

3) Na valorização dos activos do Fundo são adoptadas as seguintes regras de valorimetria:

a) Previamente à aquisição, alienação ou desenvolvimento de projectos de construção de imóveis, estes deverão ser sempre sujeitos a avaliação de, pelo menos, dois Peritos Avaliadores;

b) Todos os imóveis do Fundo são avaliados, pelo menos por dois Peritos Avaliadores, com uma periodicidade mínima bienal, ou sempre que ocorram circunstâncias susceptíveis de induzir alterações significativas do respectivo valor;

c) Para efeitos do cálculo do Valor Líquido Global do Fundo, os imóveis acabados são valorizados no intervalo compreendido entre o respectivo valor de aquisição e a média aritmética dos valores atribuídos pelos respectivos peritos avaliadores nas avaliações efectuadas;

d) Cada avaliação dos projectos de construção e dos imóveis deverá recorrer a pelo menos dois dos três métodos de avaliação previstos em Regulamento da C.M.V.M., o “Método comparativo”, o “Método do rendimento” e o “Método do custo”;

e) Os valores mobiliários serão avaliados ao preço de fecho do mercado mais representativo e com maior liquidez onde os valores se encontrem admitidos à negociação, ou na sua falta, de acordo com o previsto nos artigos 3º e 5º do Regulamento da CMVM nº 1/2006, com as necessárias adaptações;

f) As unidades de participação de outros fundos de investimento que integrem o património do Fundo serão avaliadas ao último valor divulgado ao mercado pela respectiva Sociedade Gestora, excepto no caso de unidades de participação admitidas à negociação em mercado regulamentado às quais se aplica o disposto na alínea anterior;

g) O câmbio a utilizar na conversão dos activos do Fundo, expressos em moeda estrangeira, será o câmbio de divisas do dia a que se refere a valorização, divulgado a título indicativo pelo Banco de Portugal.

(20)

Nota 7

A liquidez do Fundo pode ser decomposta da seguinte forma:

Contas Saldo inicial Aumentos Reduções Saldo final Numerário

DO’s 15.489,76 1.617.306,28 1.630.073,18 2.722,86

DP’s e com pré-aviso 20.000,00 0,00 20.000,00 0,00

CD’s

UP’s de fundos de tesouraria Outras contas de disponibilidades

Total 35.489,76 1.617.306,28 1.650.073,18 2.722,86

Nota 8

O Fundo, em 31/12/2014, não tinha contabilizado qualquer valor de cobrança duvidosa relativo às rubricas de devedores, por conta de rendas vencidas ou de outra natureza.

Nota 9

Existe uma total comparabilidade das rubricas do Balanço, da Demonstração dos Resultados e da Demonstração dos Fluxos Monetários com os valores do período anterior.

Nota 10

O Fundo, em 31/12/2014, não apresentava dívidas a terceiros cobertas por garantias reais prestadas pelo próprio Fundo.

No entanto, o Fundo foi citado para dois processos executivos, nos valores de 1.935.842,06 € e de 390.852,55 €, em virtude de ser proprietário de imóveis com hipoteca registada como garantia de créditos concedidos ao anterior titular desses imóveis e seu actual participante.

No caso de estes imóveis virem a ser judicialmente transmitidos, o Fundo ficará credor do participante que promoveu a constituição do Fundo, o qual assumiu a integral responsabilidade pelo cancelamento das referidas hipotecas.

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Tel. 00351-226165750 Fax 226108390

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Nota 11

No que se refere ao desdobramento das contas de ajustamentos de dívidas a receber e das provisões acumuladas, temos os seguintes valores:

Contas Saldo inicial Aumentos Reduções Saldo final 471 - Ajustamentos para crédito vencido 0,00 0,00 0,00 0,00

482 - Provisões para encargos 0,00 9.995,99 9.995,99 0,00

Nota 12

Não foram retidos quaisquer impostos na fonte em relação aos rendimentos obtidos e contabilizados no Fundo.

Nota 13

Discriminação das responsabilidades com e de terceiros:

Tipo de responsabilidade Montante no início Montante no fim

Subscrição de títulos 0,00 0,00

Operações a prazo de compra - Imóveis 400.000,00 0,00

Operações a prazo de compra - Outras 1.000.000,00 0,00

Operações a prazo de venda - Imóveis 0,00 0,00

Operações a prazo de venda - Outras 0,00 0,00

Valores recebidos em garantia 0,00 0,00

Valores cedidos em garantia 0,00 0,00

Outras 0,00 0,00

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Terra – F.E.I.I.F.

Relatório anual de auditoria

2014

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