A Receita Líquida de Locação nos 9M17 apresentou um crescimento de 9,7%, atingindo o valor de R$548,2 MM.

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Comentários de desempenho – 3º Trimestre 2017 | Unidas S.A. .

trimestre e dos primeiros nove meses de 2017 (3T17 e 9M17). As informações financeiras são apresentadas em milhões de Reais, exceto quando indicado de outra forma. As demonstrações financeiras consolidadas são apresentadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS – International Financial Reporting Standards) e também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.

Receita Líquida Consolidada nos 9M17 cresce 28,1% em comparação

aos 9M16, chegando a R$1.186,7 MM.

No mesmo período, o EBIT Recorrente cresce 9,0% e o

Lucro Líquido Recorrente cresce 13,7%.

A Receita Líquida Consolidada da Companhia nos 9M17 apresentou um crescimento de 28,1%, atingindo o valor de R$1.186,7 MM. No 3T17, a Receita Líquida Consolidada cresceu 24,3%, atingindo o valor de R$415,9 MM.

A Receita Líquida de Locação nos 9M17 apresentou um crescimento de 9,7%, atingindo o valor de R$548,2 MM. A Receita Líquida do RAC (excluindo Franquias) nos 9M17 apresentou um crescimento de 32,0%, atingindo o valor de R$302,2 MM. No 3T17, a Receita Líquida do segmento de Aluguel de Carros – RAC cresceu 25,6%, atingindo o valor de R$104,4 MM.

O Número de Diárias do RAC (excluindo Franquias) apresentou um crescimento de 40,1%, atingindo 4.677 mil

diárias nos 9M17. No 3T17, o Número de Diárias do segmento de Aluguel de Carros – RAC apresentou um crescimento

de 31,8%, atingindo 1.669 mil diárias.

O Número de Veículos originados de Novas Contratações no segmento de Terceirização de Frotas – TF atingiu 3.289 veículos, apresentando um crescimento de 60,0%, no comparativo do 3T17 com o 3T16.

A Frota Total no segmento de Terceirização de Frotas – TF atingiu o marco de 24.064 veículos, a maior frota

neste segmento desde o 2T09, período no qual a Companhia tinha o foco das operações voltado para o segmento de Terceirização de Frotas - TF.

O Investimento em Frota atingiu R$1.002,4 MM nos 9M17, 46,1% superior ao Investimento em Frota dos 9M16. No 3T17, o Investimento em Frota atingiu R$416,8 MM, 100,3% superior ao Investimento em Frota do 3T16.

A Receita Líquida da venda de Seminovos nos 9M17, cresceu 49,6%, atingindo o valor de R$638,5 MM. No 3T17, a Receita Líquida da venda de Seminovos cresceu 58,2%, atingindo o valor de R$224,7 MM.

O EBITDA Recorrente Consolidado¹ nos 9M17 atingiu R$295,4 MM, 5,9% superior ao dos 9M16. O EBIT Recorrente¹ nos 9M17 atingiu R$171,0 MM, ficando 9,0% superior ao dos 9M16.

O Lucro Líquido Recorrente¹ nos 9M17 atingiu R$29,8 MM, 13,7% superior ao dos 9M16. No 3T17, o Lucro Líquido

Recorrente cresceu 26,6%, atingindo o valor de R$18,1 MM.

Em 14 de agosto de 2017, conquistamos o 11º lugar no Ranking da Great Place to Work representando as melhores empresas para trabalhar no Brasil na categoria das Grandes Empresas. Em 2016, havíamos ficado no13º lugar do Ranking;

Em 06 de setembro de 2017, conquistamos o 1º lugar em Satisfação dos Clientes na categoria

Locadora de Rent a Car e o 13º lugar no Ranking das 100 Melhores Empresas em Satisfação do Cliente no Brasil

realizado pelo Instituto MESC.

Em 29 de setembro de 2017, a Companhia concluiu a captação da 10ª Emissão de Debêntures no montante total de R$500 milhões, em duas séries: primeira série no montante total de R$80 milhões com remuneração de CDI + 1,20% a.a. e prazo de 3 anos; e a segunda série no montante total de R$420 milhões com remuneração de CDI + 1,60% a.a. e prazo de 5 anos. Com a conclusão desta captação, a Companhia segue com a sua estratégia de renegociar a sua dívida atual por prazos mais longos e buscando um menor custo de captação para a sua dívida.

(1) Indicadores desconsideram os eventos não recorrentes das Despesas de IPO nos montantes de R$1,6 MM (no 3T17) e de R$3,2 MM (nos 9M17) e do Pagamento de Bônus Extraordinário no montante total de R$2,2 MM (nos 9M17).

(2)

2

Dados Econôm ico Financeiros (R$ MM) 3T16 3T17 Var. 9M16 9M17 Var.

Receita Líquida Consolidada 334,5 415,9 24,3% 926,4 1.186,7 28,1%

Receita Líquida de Locação (RAC + TF + Franquias) 192,5 191,2 (0,7)% 499,6 548,2 9,7%

Receita Líquida de Venda de Veículos 142,0 224,7 58,2% 426,8 638,5 49,6%

EBITDA Consolidado Recorrente 110,3 108,4 (1,7)% 278,9 295,4 5,9%

EBITDA Negócios Locação Recorrente (RAC + TF + Franquias) 106,4 95,3 (10,4)% 259,6 266,3 2,6%

Margem EBITDA Recorrente dos Negócios de Locação 55,3% 49,8% (5,5) p.p. 52,0% 48,6% (3,4) p.p.

EBIT Recorrente 67,1 67,2 0,1% 156,9 171,0 9,0%

EBT Recorrente 21,8 27,4 25,7% 39,6 45,0 13,6%

Lucro Líquido Recorrente 14,3 18,1 26,6% 26,2 29,8 13,7%

Nº de Veículos Vendidos 4.451 7.178 61,3% 14.306 20.638 44,3%

Dívida Líquida 878,9 1.021,8 16,3% 878,9 1.021,8 16,3%

Dívida Líquida / EBITDA (LTM) 2,4x 2,6x 0,2x 2,4x 2,6x 0,2x

Dados Operacionais 9M16 9M17 Var.

Frota no Final do Período - Rede Unidas 47.545 57.510 21,0%

Nº de Colaboradores Próprios no Final do Período 1.361 1.425 4,7%

Rede de Atendim ento no Final do Período 262 268 2,3%

(1) Indicadores desconsideram os eventos não recorrentes das Despesas de IPO nos montantes de R$1,6 MM (no 3T17) e de R$3,2 MM (nos 9M17) e do Pagamento de Bônus Extraordinário no montante total de R$2,2 MM (nos 9M17).

A nossa rede de atendimento cresceu em 6 lojas, passando de 262 lojas no final do 3T16 para 268 lojas no final do 3T17. Este crescimento apresentado da seguinte forma: 1 loja Própria de Seminovos, 1 loja de Franquia de Seminovos, 5 lojas Próprias do RAC e a redução de 1 loja da Franquia do RAC.

24 23 94 121 262 24 23 99 128 274 22 23 99 128 272 23 23 99 123 268 25 24 99 120 268 Lojas Próprias Seminovos Franquias Seminovos Lojas Próprias RAC Franquias RAC Total

Rede de Atendimento

Set/16 Dez/16 Mar/17 Jun/17 Set/17

1- REDE DE ATENDIMENTO UNIDAS

+5 lojas

+1 loja

+6 lojas

(3)

3

No 3T17, a Receita Líquida relacionada ao segmento de Aluguel de Carros – RAC (que não inclui as franquias) apresentou um aumento de 25,6% com relação a do 3T16, passando de R$83,1 MM para R$104,4 MM, crescimento este decorrente do avanço do número de diárias (que não inclui as franquias) em 31,8%, o qual foi parcialmente impactado pela queda na Tarifa Média em 2,8%.

Nos 9M17, a Receita Líquida relacionada ao segmento de Aluguel de Carros – RAC (que não inclui as franquias) apresentou um crescimento de 32,0% em relação ao 9M16, passando de R$229,0 MM para R$302,2 MM, aumento este decorrente do avanço do número de diárias (que não inclui as franquias) em 40,1%, que foi parcialmente impactado pela queda da Tarifa Média em 5,1% no período.

3T16 3T17 9M16 9M17

83,1 104,4

229,0

302,2 Receita Líquida - Aluguel de Carros (R$MM)

3T16 3T17 9M16 9M17

1.266 1.669

3.338

4.677 Nº Diárias - Aluguel de Carros (Mil)

No 3T17, a Tarifa Média diária praticada no RAC foi de R$68,6, inferior em 2,8% ao valor apurado no 3T16 que foi de R$70,6. A Tarifa Média diária praticada no segmento de RAC nos 9M17 foi de R$70,7, inferior em 5,1% ao valor apurado nos 9M16 que foi de R$74,5.

A redução da Tarifa Média Diária, verificada no comparativo entre os períodos, deveu-se basicamente ao aumento do peso de segmentos que apresentam uma tarifa mais baixa do que as tarifas praticadas no segmento do lazer, assim como um aumento do peso do segmento corporativo de forma geral.

No 3T17, a Taxa de Ocupação dos veículos no segmento do RAC foi de 85,0%, ficando em linha com a taxa verificada no 3T16 que foi de 85,3%. Já nos 9M17, a Taxa de Ocupação dos veículos no segmento do RAC foi de 83,1%, ou seja, 2,3 p.p. superior à taxa de 80,8% verificada nos 9M16.

78,3 80,3 79,5 74,4

70,6 71,1 72,3 71,4 _68,6

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 Tarifa Média - Aluguel de Carros (R$)

75,4% 77,4% 77,3% 79,3% 85,3% 83,3% 83,3% 80,9% 85,0% 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 Taxa de Ocupação - Aluguel de Carros - %

(1) Tarifa Média – Aluguel de Carros é calculada com base na receita bruta dividida pelo número de diárias, excluindo as diárias de locação interna. (2) O Número de Diárias não considera as diárias de sublocação para o segmento de Terceirização de Frotas.

(3) O cálculo da Taxa de Ocupação inclui as diárias de sublocação para o segmento de Terceirização de Frotas.

25,6% 31,8%

40,1% 32,0%

(4)

4

3T17, 36,5% superior à frota de 24.500 veículos do 3T16, crescimento este devido principalmente ao aumento de 9.023 veículos na frota própria do RAC.

23.031 29.322 30.182 30.531 32.054 1.469 1.472 1.331 1.336 1.392 24.500 30.794 31.513 31.867 33.446 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17

Frota Total RAC - Rede Unidas

Frota Unidas Frota Franqueado

No 3T17, a Receita Líquida proveniente do negócio de Terceirização de Frota – TF apresentou uma queda de 25,2% com relação a receita do 3T16, passando de R$101,9 MM para R$76,2 MM. A frota média operacional no 3T17 teve uma queda de 5,9%, com relação ao 3T16.

Nos 9M17, a Receita Líquida proveniente do negócio de Terceirização de Frota – TF apresentou uma queda de 12,8% com relação aos 9M16, passando de R$248,3 MM para R$216,5 MM. Já a frota média operacional nos 9M17 ficou em linha, caindo 1,0%, com relação aos 9M16.

Entretanto, devemos ressaltar que a receita de TF, principalmente no 3T16, e nos 9M16 foi impactada positivamente pelo Projeto com a Nissan relacionado com os Jogos Olímpicos do Rio de Janeiro, que possuía contratos com uma duração menor e uma rentabilidade maior, quando comparado com o restante da carteira de contratos dos negócios de TF.

3T16 3T17 9M16 9M17

101,9

76,2

248,3

216,5 Receita Líquida - Terceirização de Frota (R$MM)

3T16 3T17 9M16 9M17

20.980

19.748

19.091 _18.905

Frota Média Operacional Terceirização de Frota - Nº Carros

Entretanto, devemos ressaltar que a quantidade de carros oriundos dos novos contratos de Terceirização de Frotas assinados no 3T17 totalizou um montante de 3.289 veículos, representando um crescimento de 60,0% em relação ao 3T16. Já os 9M17, totalizou um montante de 9.136 veículos, apresentando uma queda de 6,0% em relação aos 9M16. Contudo, conforme já mencionado acima, ressaltamos que o número de novos contratos tanto no 3T16 quanto nos 9M16 foi fortemente impactado pelos contratos fechados para o Projeto com a Nissan.

Ressaltamos que estes novos contratos de TF, originados ao longo do 3T17, somente apresentarão o reflexo integral na receita da Companhia a partir do próximo trimestre.

3 - SEGMENTO DE TERCEIRIZAÇÃO DE FROTA (TF)

(5,9)%

(25,2)%

(1,0)% (12,8)%

(5)

5

de novas contratações a partir do 3T16.

Já no gráfico Frota Final - Terceirização de Frotas, destacamos o marco alcançado de 24.064 veículos, o que representa a maior frota desde o 2T09, período no qual a Companhia tinha o seu foco voltado para as operações do segmento de Terceirização de Frotas. Ressaltamos também a importância do aumento da evolução de novas contratações para a evolução da frota final da Unidas.

No 3T17, a Receita Líquida de Seminovos foi de R$224,7 MM, representando um aumento de 58,2% em relação à receita obtida no 3T16 que foi de R$142,0 MM, resultado este devido ao aumento de 61,3% no volume dos carros vendidos e pela queda de 1,9% no preço médio de venda dos veículos no comparativo entre os períodos.

Nos 9M17, a Receita Líquida foi de R$638,5 MM, superior em 49,6% à Receita Líquida de R$426,8 MM obtida nos 9M16, resultado este devido ao aumento de 44,3% no volume dos carros vendidos e pelo aumento de 3,7% no preço médio de venda dos veículos no comparativo entre os períodos.

No final do 3T17, o estoque de veículos para venda era de 5.505unidades, ou seja, 51,8% superior aos 3.626 veículos para venda no final do 3T16, e equivalente a 9,6% da Frota Total da Companhia de 56.118 veículos no final do 3T17.

O aumento do estoque no período deveu-se à aceleração na desmobilização dos carros no segmento do RAC, em linha com a estratégia da Companhia de desmobilizar mais rápido a frota deste segmento, aumentando assim o giro de estoque.

3T16 3T17 9M16 9M17

142,0

224,7

426,8

638,5 Receita Líquida - Seminovos (R$MM)

5.052 2.617 2.055 2.432 2.506 3.341 3.289 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17

Novas Contratações - Núm eros de Veículos

2 T 0 9 4 T 0 9 4 T 1 0 4 T 1 1 4 T 1 2 4 T 1 3 4 T 1 4 4 T 1 5 4 T 1 6 3 T 1 7

Frota Final - Terceirização de Frotas

3T16 3T17 9M16 9M17 4.451 7.178 14.306 20.638 Nº de Veículos Vendidos

4 - SEMINOVOS

9.724 veículos 9.136 veículos 58,2% 44,3% 49,6% 61,3% Aumento de 46,6% 3T17 vs 4T10, menor patamar da série

(6)

6

No 3T17, a Receita Líquida Consolidada da Companhia foi de R$415,9 MM, representando um aumento de 24,3%, quando comparada aos R$334,5 MM obtidos no 3T16.

Nos 9M17, a Receita Líquida Consolidada da Companhia foi de R$1.186,7 MM, apresentando uma elevação de 28,1%, quando comparada aos R$926,4 MM obtidos nos 9M16.

3T16 3T17 9M16 9M17 90,6 115,0 251,3 331,7 101,9 76,2 248,3 216,5 142,0 224,7 426,8 638,5 334,5 415,9 926,4 1.186,7 Receita Líquida - Consolidada (R$MM)

Aluguel de Carros + Franquias Terceirização de Frota Venda de Veículos

A Receita Líquida dos negócios de locação (RAC + TF + Franquias) no 3T17 ficou em linha com o 3T16, apresentando uma pequena redução de 0,7%, passando de R$192,5 MM no 3T16 para R$191,2 MM no 3T17.

Nos 9M17, a Receita Líquida dos negócios de locação foi de R$548,2 MM, representando um aumento de 9,7% quando comparado aos R$499,6 MM obtidos nos 9M16.

No 3T17, o Custo Operacional excluindo o Custo dos Veículos Vendidos apresentou um aumento de 20,1% quando comparado ao 3T16, passando de R$86,6 MM para R$104,0 MM, devido aos seguintes fatores:

i) Custo de Pessoal: crescimento de R$2,4 MM devido ao dissídio coletivo outorgado e ao aumento de colaboradores ocorrido entre os períodos;

ii) Despesas de Manutenção e Logística de Veículos: crescimento de R$1,4 MM devido ao aumento da frota média operacional no comparativo entre os períodos;

iii) Despesas de Depreciação e Amortização: apresentou uma redução de R$2,0 MM pela compra dos veículos novos apresentarem condições comerciais vantajosas contribuindo para uma depreciação inferior no comparativo entre os períodos;

iv) Outros Custos: apresentou um crescimento de R$15,6 MM em função basicamente do aumento da provisão de veículos roubados no período no valor Líquido de R$5,1 MM (desconsiderando o efeito de R$9,8MM no 3T16 mencionado abaixo); do aumento na conta de custo de aluguéis devido a abertura de novas lojas no montante de R$2,8 MM, aumento dos serviços de terceiros no período em R$1,6 MM compensados pelo aumento de créditos de impostos a recuperar no período decorrente do aumento de frota em R$2,8 MM.

Lembramos que no 3T16 a linha de Outros Custos foi negativa em R$3,9 MM devido ao estorno das provisões de veículos roubados no montante de R$9,8 MM, com a contrapartida da baixa do valor residual desses veículos na linha de Custo dos Veículos Vendidos do período.

5 - RECEITA LÍQUIDA CONSOLIDADA

6 - CUSTOS E DESPESAS

28,1% 49,6% (12,8)% 32,0% 548,2 192,5 24,3% 58,2% (25,2)% 26,9% 191,2 499,6

(7)

7

comparado com os 9M16, passando de R$259,0 MM para R$295,8 MM, devido ao aumento nas Despesas de Manutenção de Veículos no valor de R$11.4 MM e na Despesa de Depreciação e Amortização no valor de R$2,9 MM decorrente do aumento da frota média operacional no comparativo entre os períodos, e pelos demais fatores já mencionados acima. No 3T17 e nos 9M17, o Custo dos Veículos Vendidos cresceu 47,5% e 48,5%, respectivamente, devido a maior quantidade de veículos vendidos ocorrida no comparativo entre os períodos. Ressaltamos o impacto da baixa do valor residual ocorrido no 3T16 no montante de R$9,8 MM, conforme explicado anteriormente.

Como resultado dos fatores expostos acima, o Custo Operacional Total no 3T17 cresceu 36,9%, e nos 9M17 cresceu 34,8%.

Custos Operacionais (R$MM) 3T16 3T17 Var. 9M16 9M17 Var.

Custo de Pessoal 13,9 16,3 17,3% 39,5 44,2 11,9%

Despesas de Manutenção de Veículos 36,6 38,0 3,8% 98,1 109,5 11,6%

Depreciação e Amortização 40,0 38,0 (5,0)% 112,1 115,0 2,6%

Outros (3,9) 11,7 400,0% 9,3 27,1 191,4%

Subtotal Custos 86,6 104,0 20,1% 259,0 295,8 14,2%

Custo dos Veículos Vendidos 136,0 200,8 47,6% 388,0 576,1 48,5%

Custo Operacional Total 222,6 304,8 36,9% 647,0 871,9 34,8%

% da Receita Líquida 66,5% 73,3% 6,8 p.p. 69,8% 73,5% 3,7 p.p.

No 3T17, o total das Despesas Operacionais ficou em linha com o 3T16, crescendo 1,3%, passando de R$44,9 MM no 3T16 para R$45,5 MM no 3T17, devido aos fatores apresentados a seguir:

i) Despesas Comerciais: apresentaram uma redução de R$0,6 MM; ii) Despesas Gerais e Administrativas: crescimento de R$2,4 MM devido ao aumento nas despesas com pessoal decorrente do dissídio outorgado, aumento com serviços de terceiros, reconhecimento de R$1,6MM referente às despesas com a tentativa de abertura de capital – IPO (roadshow, escritórios de advocacia e taxas), cancelada em Fev/2017;e iii) Honorários da Administração: crescimento de R$0,3 MM.

Nos 9M17, o total das Despesas Operacionais apresentou um aumento de 21,7%, passando de R$122,5 MM nos 9M16 para R$149,1 MM nos 9M17, devido aos fatores apresentados a seguir:

i) Despesas Comerciais: crescimento de R$12,8 MM devido ao pagamento de comissões por conta do aumento nas receitas do RAC e das vendas de Seminovos, assim como pelo aumento nas despesas com a Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (PDD);

ii) Despesas Gerais e Administrativas: crescimento de R$11,1 MM devido ao aumento nas despesas com pessoal decorrente do dissídio outorgado; aumento com serviços de terceiros, reconhecimento de R$3,2 MM referente às despesas com a tentativa de abertura de capital – IPO (roadshow, escritórios de advocacia e taxas) cancelada em Fev/2017; e ao bônus (“não recorrente”) no montante de R$0,2 MM (referente ao exercício de 2016);

iii) Honorários da Administração: crescimento de R$3,4 MM devido basicamente ao pagamento do bônus (“não recorrente”) no montante de R$2,0 MM (referente ao exercício de 2016).

Despesas Operacionais (R$MM) 3T16 3T17 Var. 9M16 9M17 Var.

Despesas Comerciais 18,7 18,1 (3,2)% 55,2 68,0 23,2%

Despesas Gerais e Administrativas 23,1 25,5 10,4% 61,2 72,3 18,1%

Honorários da Administração 1,6 1,9 18,8% 3,8 7,2 89,5%

Outras Despesas (Receitas) Operacionais 1,5 - (100)% 2,3 1,6 (30,4)%

Despesa Operacional Total 44,9 45,5 1,3% 122,5 149,1 21,7%

(8)

8

No 3T17, o EBITDA Consolidado apresentou uma queda de 3,2%, passando de R$110,3 MM no 3T16 para R$106,8 MM no 3T17. Já nos 9M17, o EBITDA Consolidado apresentou um aumento de 4,0%, passando de R$278,9MM nos 9M16 para R$290,0 MM nos 9M17.

Em bases comparáveis, o EBITDA Recorrente Consolidado¹ atingiu R$108,4 MM e R$295,4 MM no 3T17 e 9M17, respectivamente.

O EBITDA dos Negócios de Locação (RAC + TF + Franquias) no 3Q17 apresentou uma queda de 11,7% passando de R$106,4 MM no 3T16 para R$94,0 MM no 3T17. Nos primeiros nove meses, o EBITDA dos Negócios de Locação ficou em linha com os 9M16, crescendo 0,9%, passando de R$259,6 MM nos 9M16 para R$262,0 MM nos 9M17.

Em bases comparáveis, o EBITDA Recorrente dos Negócios de Locação¹ atingiu R$95,3 MM no 3T17 e R$266,3 MM no 3T17 e nos 9M17.

A Margem EBITDA Consolidada caiu 7,3 p.p., ficando em 25,7% no 3T17, e a Margem EBITDA dos Negócios de Locação caiu 6,1 p.p. ficando em 49,2%, no mesmo período. Nos primeiros nove meses, a Margem EBITDA Consolidada caiu 5,7 p.p. para 24,4%, no comparativo dos 9M17 com os 9M16, e a Margem EBITDA dos Negócios de Locação caiu 4,2 p.p. para 47,8%, no mesmo período.

Em bases comparáveis, a Margem EBITDA Recorrente Consolidada¹ foi de 26,1% no 3T17 e 24,9% nos 9M17 e a Margem EBITDA Recorrente dos Negócios de Locação¹ atingiu 49,8% e 48,6%, no 3T17 e nos 9M17, respectivamente.

(1) Indicadores desconsideram os eventos não recorrentes das Despesas de IPO nos montantes de R$1,6 MM no 3T17 e de R$3,2 MM nos 9M17 e do Pagamento de Bônus Extraordinário no montante total de R$2,2 MM nos 9M17.

No 3T17, o EBITDA de Seminovos aumentou 228,2% e a Margem de Seminovos cresceu 3,0 p.p. para 5,7%. Já nos 9M17, o EBITDA de Seminovos aumentou 45,1% e a Margem EBITDA de Seminovos ficou em linha no comparativo com os 9M16.Em bases comparáveis, o EBITDA Recorrente de Seminovos¹ atingiu R$13,1 MM e R$29,1 MM; enquanto a Margem EBITDA Recorrente de Seminovos¹ atingiu 5,8% e 4,6% no 3T17 e nos 9M17, respectivamente.

3T16 3T17 3T17 9M16 9M17 9M17

110,3 106,8 108,4

278,9 290,0 295,4

EBITDA (R$MM) e Margem EBITDA (%)¹

33,0% 25,7% 26,1% 30,1% 24,4% 24,9% 3T16 3T17 3T17 9M16 9M17 9M17 106,4 _94,0 _95,3 259,6 262,0 266,3

EBITDA dos Negócios de Locação (R$MM) e Margem EBITDA dos Negócios de Locação¹ (%)

55,3% 49,2% 49,8% 52,0% 47,8% 48,6% (3,2)% 0,9% 4,0% (1,7)% 5,9% Recorrente Recorrente 2,6% Recorrente Recorrente (11,7)% (10,4)%

(9)

9

No 3T17, o EBTIDA do segmento de Aluguel de Carros + Franquias teve um aumento de 54,0%, e a respectiva Margem EBITDA aumentou em 6,8 p.p. para 38,9%. Nos 9M17, o EBTIDA do segmento de Aluguel de Carros + Franquias teve um aumento de 53,6%, e a respectiva Margem EBITDA aumentou em 5,4 p.p. para 38,4%. Tanto no 3T17 quanto nos 9M17, o aumento da Receita Líquida foi superior ao aumento dos Custos e das Despesas Operacionais do RAC incorridas no período, impactando positivamente o EBITDA do segmento.

Em bases comparáveis, o EBITDA Recorrente¹ do segmento de Aluguel de Carros + Franquias atingiu R$45,1 MM e R$128,4MM e as respectivas Margens EBITDA foram de 39,1% e de 38,7% no 3T17 e nos 9M17, respectivamente.

Já no negócio de Terceirização de Frotas, no 3T17, o EBITDA de Terceirização de Frotas reduziu 36,4%, e a Margem EBITDA diminuiu em 11,3 p.p. para 64,5%. Enquanto que nos 9M17 o EBITDA reduziu 23,8%, e a Margem EBITDA diminuiu em 9,0 p.p. para 62,1%.

Em bases comparáveis, o EBITDA Recorrente¹ do segmento de Terceirização de Frotas atingiu R$50,2MM e R$137,9MM e as respectivas Margens EBITDA foram de 65,9% e 63,7%, no 3T17 e nos 9M17, respectivamente.

3T16 3T17 3T17 9M16 9M17 9M17

3,9

12,8 13,1

19,3

28,0 29,1

EBITDA do Segm ento de Seminovos (R$MM) e Margem do Segmento de Seminovos¹ (%)

2,7% 5,7% 5,8% 4,5% 4,4% 4,6% 3T16 3T17 3T17 9M16 9M17 9M17 29,1 44,8 45,1 83,0 127,5 128,4 77,3 49,2 50,2 176,6 134,5 137,9 3,9 _12,8 13,1 19,3 28,0 29,1 110,3 106,8 108,4 278,9 290,0 295,4

EBITDA por Negócio (R$MM)¹

Aluguel de Carros + Franquias Terceirização de Frota Seminovos

45,1% 228,2% Recorrente Recorrente 235,9% 50,8% Recorrente Recorrente (1,7)% (3,2)% 5,9% 4,0% 259,6 262,0 266,3 106,4 _94,0 95,3

(10)

10

Segue comparativo do EBITDA e Margem EBITDA por Negócio, e respectivos comparativos do 3T16 com 3T17 e 3T17 recorrente e dos 9M16 com 9M17 e 9M17 recorrente:

Conforme norma da CVM segue abaixo a tabela com a conciliação do EBITDA da Companhia:

EBITDA (R$m il)

30/09/2016 30/09/2017 30/09/2016 30/09/2017

(=)Lucro Líquido do período 26.157 26.214 26.157 26.214

(+) Impostos sobre os lucros 16.484 10.982 13.471 13.395

(+) Despesas financeiras líquidas 115.300 124.092 117.258 126.027

(+) Depreciação e amortização 116.282 118.901 121.999 124.328

(+) Participação em sociedades controladas 5.623 (5.843) -

-(+) Gastos Não Recorrentes de IPO e Pagamento de Bônus - 5.385 - 5.385

(=) EBITDA 279.846 279.731 278.885 295.349

EBITDA de Locação 260.502 250.611 259.541 266.229

Receita líquida de locação 359.032 359.940 499.561 548.275

Margem EBITDA de Locação (%) 72,6% 69,6% 52,0% 48,6%

Controladora Consolidado

(1) Na Controladora o saldo é líquido da recuperação das despesas de serviços compartilhados com partes relacionadas.

EBITDA por Negócio (R$MM) 3T16 3T17 Var. 3T17 Var. 9M16 9M17 Var. 9M17 Var. Terceirização de Frota 77,3 49,2 (36,4)% 50,2 (35,1)% 176,6 134,5 (23,8)% 137,9 (21,9)% Aluguel de Carros + Franquias 29,1 44,8 54,0% 45,1 55,0% 83,0 127,5 53,6% 128,4 54,7% Total Locação 106,4 94,0 (11,7)% 95,3 (10,4)% 259,6 262,0 0,9% 266,3 2,6% Seminovos 3,9 12,8 228,2% 13,1 235,9% 19,3 28,0 45,1% 29,1 50,8%

Margem EBITDA por Negócio 3T16 3T17 Var. 3T17 Var. 9M16 9M17 Var. 9M17 Var. Terceirização de Frota 75,8% 64,5% (11,3) p.p. 65,9% (9,9) p.p. 71,1% 62,1% (9,0) p.p. 63,7% (7,4) p.p. Aluguel de Carros + Franquias 32,1% 38,9% 6,8 p.p. 39,1% 7,0 p.p. 33,0% 38,4% 5,4 p.p. 38,7% 5,7 p.p.

Total Locação 55,3% 49,2% (6,1) p.p. 49,8% (5,5) p.p. 52,0% 47,8% (4,2) p.p. 48,6% (3,4) p.p. Seminovos 2,7% 5,7% 3,0 p.p. 5,8% 3,1 p.p. 4,5% 4,4% (0,1) p.p. 4,6% 0,1 p.p. Recorrente¹ Recorrente¹ Recorrente¹ Recorrente¹

(11)

11

No comparativo do 3T17 com o 3T16, a Depreciação Média por Carro Anualizada teve uma redução de 18,0% passando de R$3.619 no 3T16 para R$2.969 no 3T17. Já no comparativo entre os 9M17 com os 9M16, a Depreciação Média por Carro Anualizada teve uma queda de 11,6% passando de R$3.513 para R$3.107.

Tais reduções deveram-se basicamente ao perfil dos carros adquiridos para o Projeto Nissan nos períodos do 3T16 e dos 9M16, que tinham um valor unitário por veículo maior e, consequentemente, um maior custo de depreciação em comparação aos veículos adquiridos no 3T17 e nos 9M17.

No 3T17, o EBIT foi 2,2% inferior ao obtido no 3T16, passando de R$67,1 MM no 3T16 para R$65,6 MM no 3T17. Nos 9M17, o EBIT foi 5,5% superior ao obtido nos 9M16, passando de R$156,9 MM nos 9M16 para R$165,6 MM nos 9M17. A redução do EBIT no 3T17 é devido ao impacto negativo dos custos operacionais ligeiramente maiores no trimestre, mesmo com a redução da depreciação no trimestre. Já a elevação do EBIT nos 9M17 é devido ao aumento da receita ter comportado o aumento dos custos e das despesas operacionais no período.

Em bases comparáveis, o EBIT Recorrente¹ foi de R$67,2 MM no 3T17 e de R$171 MM nos 9M17.

EBIT (R$MM) 3T16 3T17 Var. 9M16 9M17 Var.

EBIT 67,1 65,6 (2,2)% 156,9 165,6 5,5%

Margem EBIT (Sob re Receita de Locação) 34,9% 34,3% (0,6) p.p. 31,4% 30,2% (1,2) p.p.

(1) Indicadores desconsideram os eventos não recorrentes das Despesas de IPO nos montantes de R$1,6 MM (no 3T17 e de R$3,2 MM (nos 9M17) e do Pagamento de Bônus Extraordinário no montante total de R$2,2 MM (nos 9M17).

3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 9M16 9M17 3.619 3.575 3.225 _3.135 2.969 3.513 3.107 Depreciação Média por Carro Anualizada (R$)

3T16 3T17 3T17 9M16 9M17 9M17

67,1 65,6 67,2

156,9 165,6 171,0

EBIT (R$MM) e Margem EBIT¹ (%)

34,9% _34,3% 35,1% 31,4% 30,2% 31,2%

8 - DEPRECIAÇÃO

9- EBIT

(2,2)% (18,0)% (11,6)% 5,5% 0,1% 9,0% Recorrente Recorrente

(12)

12

O Resultado Financeiro (negativo) diminuiu em R$5,4 MM no comparativo entre o 3T17 com o 3T16 e aumentou R$8,8MM no comparativo entre os 9M17 com os 9M16 devido essencialmente aos seguintes fatores:

- Aumento da Dívida Líquida para financiar o crescimento da frota, parcialmente compensado pela

- Menor Despesa Financeira que foi beneficiada pela redução do CDI médio em 496 bps no comparativo do 3T17 com o 3T16 e em 322 bps no comparativo dos 9M17 com os 9M16.

A Unidas, visando se proteger do risco de perda de rentabilidade nos contratos de Terceirização de Frota por conta da variação das taxas de juros e manter a sua competitividade, contratou operações de hedge, chamadas “Call de DI” ou “Swap de Arrependimento”. A tabela abaixo demonstra os valores das operações de hedge contratadas visando a proteção com relação às variações futuras das taxas de juros:

Banco Moeda Operação

de Hedge Início Vencimento

Valor Nocional R$ Mil Prêmio Original R$ Mil MTM em 31/12/2016 MTM em 30/09/2017 Var. Dez/16 e Set/17

Itaú Reais CDI x Taxa pré Jun/15 a Nov/15

Mar/2017 a

Dez/2018 231.000 1.983 742 329 -413 Santander Reais CDI x Taxa pré Nov/15 Mar/2017 16.000 66 18 - -18

Saldo hedge 247.000 2.049 760 329 -431 3T16 3T17 9M16 9M17 (45,2) (39,8) (117,3) (126,1) Resultado Financeiro (R$MM)

Resultado Financeiro (R$MM) 3T16 3T17 Var. 9M16 9M17 Var.

Receitas Financeiras 6,9 2,9 (58,0)% 86,2 22,9 (73,4)% Despesas Financeiras (52,1) (42,7) 18,0% (203,5) (149,0) 26,8% Resultado Financeiro (45,2) (39,8) 11,9% (117,3) (126,1) (7,5)%

10- RESULTADO FINANCEIRO

11,9% (7,5)%

(13)

13

No 3T17, o EBT atingiu R$25,8 MM, superior em 18,3% ao obtido no 3T16. Já nos 9M17, o EBT atingiu R$39,6 MM, ficando em linha ao EBT obtido nos 9M16. A variação positiva do EBT no 3T17 é devido a menor despesa financeira por conta da relevante queda do CDI no período.

Em bases comparáveis, o EBT Recorrente¹ atingiu R$27,4 MM e R$45,0 MM, no 3T17 e nos 9M17, respectivamente.

3T16 3T17 3T17 9M16 9M17 9M17

21,8 25,8 27,4

39,6 39,6 45,0

EBT (R$ MM)¹

No 3T17, o Lucro Líquido foi de R$17,0 MM, representando uma variação positiva de 18,9% em comparação ao 3T16 Enquanto que nos 9M17, o Lucro Líquido foi de R$26,2 MM, ficando em linha ao obtido nos 9M16.

Entretanto, devemos ressaltar que no 3T17 e nos 9M17 tivemos as ocorrências de “eventos não recorrentes” já explicados anteriormente¹. Desta forma, em bases comparáveis, o Lucro Líquido Recorrente da Companhia no 3T17 foi de R$18,1MM, superior em 26,6% ao do 3T16; e nos 9M17 foi de R$29,8MM, superior em 13,7% aos dos 9M16.

Demonstração do Resultado (R$MM) 3T16 3T17 Var. 9M16 9M17 Var.

Receita Líquida 334,5 415,9 24,3% 926,4 1.186,7 28,1%

Custos Operacionais (222,6) (304,8) (36,9)% (647,0) (871,9) (34,8)%

Lucro Bruto 111,9 111,1 (0,7)% 279,4 314,8 12,7%

Despesas Operacionais (44,9) (45,5) (1,3)% (122,5) (149,1) (21,7)%

Despesas Financeiras Líquidas (45,2) (39,8) 11,9% (117,3) (126,1) (7,5)%

Lucro antes dos Impostos (EBT) 21,8 25,8 18,3% 39,6 39,6

-Imposto Corrente (IRPJ e CSLL) (3,1) (0,9) 71,0% (3,5) (1,3) 62,9%

Imposto Diferido (4,4) (7,9) (79,5)% (9,9) (12,1) (22,2)%

Lucro Líquido do Período 14,3 17,0 18,9% 26,2 26,2

-Conciliação do Lucro Líquido (R$MM) 3T16 3T17 Var. 9M16 9M17 Var.

Lucro Líquido do Período 14,3 17,0 18,9% 26,2 26,2

-(+) Gastos com Bônus (Evento Não Recorrente) 2,2

(+) Gastos com o IPO (Evento Não Recorrente) 1,6 3,2

(-) Efeito dos Impostos (0,5) (1,8)

Lucro Líquido Recorrente 14,3 18,1 26,6% 26,2 29,8 13,7%

A Alíquota do Imposto Corrente (Caixa) da Companhia no comparativo dos 9M17 com os 9M16, diminuiu em 5,5 p.p., passando de 8,8% nos 9M16 para 3,3% nos 9M17.

11 - EBT

12 - LUCRO LÍQUIDO - CONSOLIDADO

18,3% 25,7%

Recorrente Recorrente

(14)

14

A Frota Total da Companhia (frota própria), no final do 3T17, atingiu 56.118 veículos, representando um aumento de 10.042 carros, ou 21,8%, em relação à posição do final do 3T16.

A Frota Total da Rede Unidas, considerando a frota própria dos Franqueados, atingiu 57.510 veículos no final do 3T17, representando um aumento de 9.965 carros (crescimento de 21,0%) com relação à posição no final do 3T16.

46.076 50.722 52.119 52.844 56.118 1.469 1.472 1.331 1.336 1.392 47.545 52.194 53.450 54.180 57.510 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17

Frota no Final do Período - Rede Unidas

Frota Unidas Frota Franqueado

No 3T17, o Investimento Líquido ficou em R$192,1 MM, superior em R$126,0 MM ao valor líquido investido no 3T16. Já nos 9M17, o Investimento Líquido ficou em R$363,9 MM, superior em R$104,8 MM ao valor líquido investido nos 9M16. Ressaltamos que o Investimento Líquido referente ao 3T17 e aos 9M17 foi positivamente impactado pela aceleração na desmobilização dos carros no segmento do RAC e, consequentemente, ao maior Investimento Líquido neste segmento.

3T16 3T17 9M16 9M17 208,1 416,8 685,9 1.002,4 142,0 224,7 426,8 638,5 Investimento Líquido (R$MM)

Compra de Veículos Receita Venda de Veículos

No comparativo do 3T17 com o 3T16, houve um aumento na Idade Média da Frota no segmento de TF, devido ao Projeto Nissan (finalizado no 3T16) que, por ser um projeto de curto prazo, contribuiu para a redução da idade média da frota neste segmento. No entanto, é possível verificar uma queda da idade média desde o 1T17, por conta dos carros oriundos dos novos contratos fechados ao longo dos 9M17.

Já a Idade Média da Frota no segmento de Aluguel de Carros (RAC), sofreu uma redução devido ao aumento da quantidade de veículos novos implantados ao longo do 3T17, conforme já explicado anteriormente.

14,9 16,6 16,9 _16,4 15,4 10,5 9,4 _8,7 7,8 _7,5 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17

Idade Média da Frota (meses)

Terceirização de Frota Aluguel de Carros

13 - FROTA

66,1 R$126,0 MM Aumento de 21,0% 3T17 vs 3T16 259,1 192,1 363,9 R$104,8 MM

(15)

15

No final do 3T17, o endividamento bruto da Unidas, incluindo os juros e excluindo os custos de captação, atingiu o montante de R$1.579,4 MM que, descontando o valor do caixa e equivalentes de caixa e das aplicações financeiras, resultaram numa dívida líquida de R$1.021,8MM.

2017 4T17

3ª Emissão de Debêntures CDI + 1,80% 17,2 1,1% _- _17,2 _- _- _-

4ª Emissão de Debêntures CDI + 1,80% 104,3 6,6% 100,0 - - - -

5ª Emissão de Debêntures CDI + 1,81% 79,9 5,0% - 40,0 40,0 - -

6ª Emissão de Debêntures CDI + 1,70% 50,8 3,2% - 50,0 - - -

9ª Emissão de Debêntures CDI + 2,70% 313,9 19,9% - - - 150,0 150,0

10ª Emissão de Debêntures CDI + 1,54% 500,1 31,7% - - 40,0 40,0 210,0 210,0

6ª Emissão de Notas Promissórias CDI + 3,40% 31,7 2,0% 2,0 24,0 - - -

7ª Emissão de Notas Promissórias CDI + 2,20% 58,3 3,7% - 8,0 47,0 - -

Leasing CDI + 4,28% 93,2 5,9% 15,0 56,7 21,5 - -

-1.579,4 100% 117,0 405,9 258,5 190,0 360,0 210,0 1.021,8 Total da Dívida Bruta

Total de Am ortização do Principal R$ 1.541,4 Total da Dívida Líquida R$ 1.021,8 1.021,8

Caixa e Equivalentes de Caixa / R$ 557,6

Com posição da Dívida em 30/09/17

Instrum ento Custo Médio Saldo % 2018 2022 (R$ MM)

Cronogram a de Am ortização Restante (R$ MM) 2019 2020 2021

(1) Não considera juros e custos de transação, somente considera o principal. Em 29 de setembro de 2017, a Companhia conseguiu concluir a captação da 10ª Emissão de Debêntures no montante total de R$500 milhões, em duas séries. A primeira série foi liquidada no montante total de R$80 milhões, com remuneração de CDI + 1,20% a.a. e prazo de 3 anos, já a segunda série foi liquidada no montante total de R$420 milhões, com remuneração de CDI + 1,60% a.a. e prazo de 5 anos.

Desta maneira, a Companhia conseguiu renegociar a sua dívida atual por prazos mais longos e a um custo menor de captação, de acordo com a sua estratégia de rolagem das dívidas atuais, visando aproveitar a melhora nas condições do mercado de crédito no Brasil.

No gráfico de Custo Médio Anual da Dívida, houve um ligeiro aumento de 8 bps no comparativo de Set/17 com Set/16. No entanto, ressaltamos a queda de 21 bps ocorrida de Jun/17 para Set/17, principalmente por conta do impacto positivo da captação da 10ª emissão de Debêntures na diminuição do custo médio da dívida da Companhia.

Em 30 de setembro de 2017, a Unidas possuía 7,6% do principal da sua dívida vencendo em 2017, enquanto que 92,4% da dívida vencerão no período compreendido entre 2018 a 2022, conforme demonstrado no gráfico abaixo do Perfil de Amortização do Principal das Dívidas da Companhia.

Set/16 Dez/16 Mar/17 Jun/17 Set/17

2,25% 2,38% 2,44% 2,54% 2,33%

Custo Médio Anual da Dívida (Spread CDI +)

(1) Para 2017 está sendo considerado o montante a ser amortizado no período de Out/17 a Dez/17

1.541,4 117,0 405,9 258,5 190,0 360,0 210,0 100% 7,6% 26,3% 16,8% 12,3% 23,4% 13,6% -80 % -60 % -40 % -20 % 0% 20 % 40 % 60 % 80 % 10 0% 20 0,0 40 0,0 60 0,0 80 0,0 1.00 0,0 1.20 0,0 1.40 0,0 1.60 0,0 1.80 0,0 Total 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Perfil de Amortização do Principal da Dívida (R$MM)¹

Caixa

Amortização de Principal

% considerando a Amortização Total de Principal 1.541,4 (Total) 557,6

14 - DÍVIDA

Aumento de 8 bps Set/17 vs Set/16 Queda de 21 bps Set/17 vs Jun/17

(16)

16

veículos destinados à venda) compensa com folga o seu Endividamento Líquido mais o seu Passivo Total junto às montadoras (este montante considera o saldo de “securitização do contas a pagar”).

Quanto ao indicador de Dívida Líquida sobre o EBITDA, houve um aumento de 0,2x no comparativo do 3T17 com o 3T16, devido ao Aumento da Dívida Líquida ocorrida no período para financiar o crescimento da frota, conforme já mencionado anteriormente.

No final do 3T17, a Companhia possuía apenas 5,6% da sua frota total de 56.118 veículos alienada como garantia das operações de Leasing Financeiro; conferindo-lhe grande flexibilidade para ajustar a sua frota e gerar caixa quando necessário.

Abaixo demonstramos alguns indicadores financeiros da Companhia:

0,98 1,02 1,03 1,05 1,12 1,17 1,16 1,31 1,27 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 Dívida Líquida / Patrim ônio Líquido

0,61 0,61 0,61 _0,57 0,60

0,56 _0,54 0,59 _0,53

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 Dívida Líquida / Frota Total

3,1x 2,9x 2,7x 2,5x _2,4x _2,4x 2,3x 2,3x 2,3x 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 EBITDA (LTM) / Resultado Financeiro

EBITDA / Resultado Financeiro

2,1x 2,2x 2,3x

2,4x 2,4x 2,4x _2,3x 2,6x 2,6x

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 Dívida Líquida / EBITDA (LTM)

Dívida Líquida / EBITDA

878,9 1.021,8

211,7

497,6

1.449,2 1.926,3

Dívida líquida + Montadoras x Valor da frota

Dívida Líquida Saldo Montadoras Valor da Frota 9M16 9M17 358,6 406,9 1.090,6 Limite Covenant > 1,5x Limite Covenant < 3,5x 1.519,4 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 878,9 912,4 909,3 1.033,3 1.021,8 2,4x 2,4x 2,3x 2,6x 2,6x

(17)

17

Dados Operacionais 3T16 3T17 Var. 9M16 9M17 Var.

Frota Média Operacional

Terceirização de Frota 20.980 19.748 (5,9)% 19.091 18.905 (1,0)%

Aluguel de Carros 16.289 21.569 32,4% 15.249 20.792 36,4%

Franquias 2.206 2.663 20,7% 2.225 2.593 16,5%

Total 39.475 43.980 11,4% 36.565 42.290 15,7%

Frota Média Alugada

Terceirização de Frota 20.980 19.748 (5,9)% 19.091 18.905 (1,0)%

Franquias 2.206 2.663 20,7% 2.225 2.593 16,5%

Total 37.088 40.753 9,9% 33.641 38.781 15,3%

Frota no Final do Período

Terceirização de Frota 23.045 24.064 4,4% 23.045 24.064 4,4%

Franquias – Frota Unidas 2.790 3.159 13,2% 2.790 3.159 13,2%

Franquias – Frota Franqueado 1.469 1.392 (5,2)% 1.469 1.392 (5,2)%

Total 47.545 57.510 21,0% 47.545 57.510 21,0%

Idade Média da Frota em Operação (meses)

Terceirização de Frota 14,9 15,4 3,4% 15,3 16,2 5,9%

Aluguel de Carros 10,5 7,5 (28,6)% 10,7 8,0 (25,2)%

Franquias 13,0 9,4 (27,7)% 12,0 10,1 (15,8)%

Total 13,0 11,1 (14,6)% 13,2 11,8 (10,6)%

Carros Comprados

Carros Comprados – Terceirização de Frota 2.019 3.759 86,2% 8.267 8.690 5,1%

Carros Comprados – Aluguel de Carros 2.790 6.186 121,7% 8.062 15.823 96,3%

Carros Comprados – Franquias 511 501 (2,0)% 695 1.516 118,1%

Carros Comprados - Total 5.320 10.446 96,4% 17.024 26.029 52,9%

Preço Médio – Terceirização de Frota (R$ mil) 44,1 41,3 (6,3)% 44,0 41,5 (5,7)%

Preço Médio – Aluguel de Carros (R$ mil) 35,9 39,3 9,5% 36,7 37,1 1,1%

Preço Médio – Franquias (R$ mil) 37,3 36,8 (1,3)% 37,4 35,9 (4,0)%

Preço Médio – Total (R$ mil) 39,1 39,9 2,0% 40,3 38,5 (4,5)%

Carros Vendidos

Carros Vendidos – Terceirização de Frota 2.211 1.879 (15,0)% 5.933 5.575 (6,0)%

Carros Vendidos – Aluguel de Carros 1.992 4.843 143,1% 7.362 13.655 85,5%

Carros Vendidos – Franquias 248 456 83,9% 1.011 1.408 39,3%

Carros Vendidos - Total 4.451 7.178 61,3% 14.306 20.638 44,3%

Preço Médio – Terceirização de Frota (R$) 32,5 27,9 (14,2)% 28,9 30,7 6,2%

Preço Médio – Aluguel de Carros (R$) 31,7 32,9 3,8% 30,8 31,4 1,9%

Preço Médio – Franquias (R$) 28,9 28,1 (2,8)% 28,0 27,7 (1,1)%

Preço Médio – Total (R$ mil) 31,9 31,3 (1,9)% 29,8 30,9 3,7%

Idade Média dos Carros Vendidos (Meses) 24,2 22,2 (8,3)% 24,2 22,4 (7,4)%

(18)

18

Região Brasil Segmento Nº Pontos

3T17

Sudeste Aluguel de Carros - Rede Própria 59

Aluguel de Carros - Franquias 42

Venda de Veículos - Rede Própria 23

Venda de Veículos - Franquias 17

Total Sudeste 141

Sul Aluguel de Carros - Rede Própria 11

Total Sul 55

Nordeste Aluguel de Carros - Rede Própria 20

Total Nordeste 36

Centro-Oeste Aluguel de Carros - Rede Própria 4

Venda de Veículos - Rede Própria

Total Centro-Oeste 17

Norte Aluguel de Carros - Rede Própria 5

Venda de Veículos - Rede Própria

Total Norte 19

Total 268

(19)

19

GISOMAR MARINHO

Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

Telefones: (11) 3155-4818

E-mail:ri@unidas.com.br

Website:www.unidas.com.br

Esse material possui informações resumidas, sem intenção de serem completas. Maiores informações sobre a Unidas, suas atividades, situação econômico-financeira e riscos inerentes a sua atividade podem ser encontradas nas suas informações trimestrais – ITR, demonstrações financeiras e informações públicas.

As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Muitos dos fatores que irão determinar os valores e resultados futuros estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia.

CONTATOS

(20)

20

Resultado Terceirização de Frota (R$mil) 3T16 3T17 9M16 9M17

Receita bruta 109.867 83.593 269.750 236.842

Impostos sobre a receita (7.939) (7.364) (21.456) (20.340)

Receita operacional líquida 101.928 76.229 248.294 216.502

Custos operacionais (ex-depreciação) (12.437) (13.088) (37.411) (36.026)

Lucro bruto 89.491 63.141 210.883 180.476

Despesas operacionais (ex-depreciação) (12.167) (13.946) (34.285) (45.983)

EBITDA 77.324 49.195 176.598 134.493

Margem EBITDA 75,8% 64,5% 71,1% 62,1%

Ajuste de Gastos de IPO e Pagamento de Bônus - 1.003 - 3.382

EBITDA Ajustado 77.324 50.198 176.598 137.875

Margem EBITDA Ajustada 75,8% 65,9% 71,1% 63,7%

Resultado Aluguel de Carros (RAC+FRANQUIAS) (R$mil) 3T16 3T17 9M16 9M17

Receita bruta 97.451 126.199 272.980 362.943

Lucro bruto 51.517 66.103 143.113 199.485

EBITDA 29.116 44.775 82.943 127.520

Margem EBITDA 32,1% 38,9% 33,0% 38,4%

Ajuste de Gastos de IPO e Pagamento de Bônus - 272 - 928

EBITDA Ajustado 29.116 45.047 82.943 128.448

Resultado Venda de Veículos (R$mil) 3T16 3T17 9M16 9M17

Receita bruta 142.173 224.926 427.204 639.306

Impostos sobre a receita (161) (286) (374) (834)

Lucro bruto 10.938 19.894 37.515 49.769

EBITDA 3.903 12.775 19.344 27.951

Margem EBITDA 2,7% 5,7% 4,5% 4,4%

Ajuste de Gastos de IPO e Pagamento de Bônus - 320 - 1.069

EBITDA Ajustado 3.903 13.095 19.344 29.020

Resultado Consolidado (R$mil) 3T16 3T17 9M16 9M17

Receita bruta 349.491 434.718 969.934 1.239.091

Receita operacional líquida 334.518 415.943 926.391 1.186.747

Lucro bruto 151.946 149.138 391.511 429.730

EBITDA 110.343 106.745 278.885 289.964

Depreciação e amortização (43.267) (41.179) (121.999) (124.328)

EBIT 67.076 65.566 156.886 165.636

Despesas financeiras, liquidas (45.229) (39.749) (117.258) (126.027)

EBT 21.847 25.817 39.628 39.609

(1) Receita bruta líquida dos descontos e cancelamentos.

(21)

21

Resultado Consolidado (R$mil) 3T16 3T17 9M16 9M17

Receita líquida total 334.518 415.943 926.391 1.186.747

Custos dos aluguéis e alienação para renovação de veículos (222.585) (304.839) (647.018) (871.992)

Lucro bruto 111.933 111.104 279.373 314.755

Comerciais (18.658) (18.122) (55.209) (67.986)

Gerais e Administrativas (24.027) (25.507) (63.098) (72.314)

Honorários da administração (639) (1.888) (1.896) (7.257)

Outras receitas (despesas) operacionais (1.533) (21) (2.284) (1.562)

Total despesas operacionais (44.857) (45.538) (122.487) (149.119)

Lucro antes das receitas e despesas financeiras (EBIT) 67.076 65.566 156.886 165.636

Receitas financeiras 6.922 2.946 86.225 22.895

Despesas financeiras (52.151) (42.695) (203.483) (148.922)

Resultado financeiro líquido (45.229) (39.749) (117.258) (126.027)

Lucro antes dos impostos sobre os lucros (EBT) 21.847 25.817 39.628 39.609

Imposto corrente (3.110) (899) (3.495) (1.283)

Imposto diferido (4.483) (7.951) (9.976) (12.112)

Lucro líquido do período 14.254 16.967 26.157 26.214

(22)

22

ATIVO (R$m il) 4T16 3T17

CIRCULANTE 476.957 1.035.891

Caixa e equivalentes de caixa 36.988 557.570

Aplicações financeiras 35.594

-Instrumentos financeiros - 313

Contas a receber 217.449 235.118

Impostos e contribuições sociais a compensar 13.469 13.655

Despesas antecipadas 3.947 14.579

Créditos com partes relacionadas 11.402 9.896

Veículos destinados à venda 153.209 199.870

Outros créditos 4.899 4.890

NÃO CIRCULANTE 1.694.249 1.940.299

Instrumentos financeiros - 16

Contas a receber 18.917 18.476

Impostos e contribuições sociais a compensar 3.024 3.024

Impostos diferidos 65.846 53.734 Despesas antecipadas 1.160 Depósitos judiciais 26.246 29.756 Outros créditos 230 33 Imobilizado 1.506.241 1.762.384 Intangíveis 73.745 71.716 TOTAL DO ATIVO 2.171.206 2.976.190 PASSIVO (R$m il) 4T16 3T17 CIRCULANTE 864.475 1.034.686 Fornecedores 102.858 290.001

Securitização de contas a pagar 215.925 229.484

Empréstimos 138.452

-Debêntures e notas promissórias 281.706 415.049

Instrumentos financeiros - sw ap 43.073

-Leasing 18.344 57.914

Imposto de renda e contribuição social a recolher 214 185

Tributos a recolher 1.769 1.603

Salários e encargos a pagar 8.142 13.263

Juros sobre capital próprio propostos 23.865

-Déditos com partes relacionadas 2.880 2.838

Adiantamentos de clientes 9.160 7.327

Outras contas a pagar e provisões 18.087 17.022

NÃO CIRCULANTE 530.049 1.137.729

Empréstimos -

-Debêntures e notas promissórias 490.518 1.071.233

Leasing 12.915 35.131

Provisão para riscos e discussões judiciais 26.616 31.365

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 776.682 803.775 Capital social 750.525 750.526 Reserva de opções 4.250 5.128 Reserva Legal 3.382 3.382 Reserva de lucros 18.525 18.525 Lucros acumulados - 26.214

(23)

23

FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO (R$m il) 3T16 3T17 9M16 9M17

Caixa e equivalentes de caixa - Inicial 198.544 102.928 100.200 36.988 Fluxo de caixa das atividades operacionais

Lucro líquido do período 14.254 16.967 26.157 26.214

(+) Despesas não caixa 224.568 300.695 640.036 855.550

Variações nos ativos (3.138) (16.579) (38.606) (47.779)

Variações nos passivos 3.769 5.230 (1.440) 5.271

Aquisição de veículos, líquida do saldo a pagar a montadora de veículos (252.859) (205.301) (602.495) (725.025)

Aquisição de acessórios para veículos (2.855) (1.726) (7.606) (5.903)

(=) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais (16.261) 99.286 16.046 108.328

Fluxo de caixa dos investim entos

Aquisição de outros imobilizados (1.817) (4.105) (5.288) (9.250)

Adição ao intangível (576) (636) (1.431) (1.927)

Aplicação em títulos e valores mobiliários (6.373) - 25.644 35.594

(=) Caixa líquido aplicado nas atividades de investim entos (8.766) (4.741) 18.925 24.417

Fluxo de caixa dos financiam entos

Integralização de Capital - 1 - 1

Empréstimos, debêntures, derivativos e leasing 1.853 500.000 261.853 920.000

Pagamentos de empréstimos, debêntures, derivativos e leasing (81.028) (139.904) (290.698) (508.299)

Pagamento de Juros sobre Capital Próprio - - (11.984) (23.865)

(=) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiam entos (79.175) 360.097 (40.829) 387.837

(=) Fluxo de caixa do período (104.202) 454.642 (5.858) 520.582

Caixa e equivalentes de caixa - Final 94.342 557.570 94.342 557.570

(24)

24

Caixa Livre Gerado - R$ MM 2012 2013 2014 2015 2016 9M16 9M17

Caixa Livre Operações

EBITDA 205,1 285,0 332,7 345,0 380,5 278,9 290,0

Ajustes despesas não Caixa 6,7 (1,9) (5,9) 8,0 11,9 13,3 38,8

Receita Líquida de Seminovos (276,4) (312,0) (418,2) (517,8) (591,9) (424,6) (633,5)

Custo depreciado dos carros baixados 249,3 277,9 363,7 457,5 540,7 388,0 576,1

(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (2,6) (9,0) (5,4) (6,2) (3,0) (2,0) (1,9)

Variação do capital de giro (11,8) (32,9) (20,5) (23,8) 5,0 (38,0) (40,6)

Caixa livre gerado pelas operações de aluguel 170,3 207,2 246,5 262,7 343,2 215,6 228,9

CAPEX Renovação e Crescim ento

Receita Líquida de Seminovos 276,4 312,0 418,2 517,8 591,9 424,6 633,5

Investimento em carros para renovação da frota¹ (427,5) (512,6) (773,9) (674,3) (1.066,4) (693,5) (928,6) Investim ento líquido para renovação e crescim ento da frota (151,1) (200,7) (355,6) (156,6) (474,5) (268,9) (295,1)

Investim entos (im obilizados e intangíveis) (23,8) (220,0) (10,1) (11,3) (8,3) (6,7) (11,2)

Variação na conta de fornecedores de carros 3,8 (4,4) 131,7 (17,0) 160,3 71,9 197,6

Caixa livre gerado após o CAPEX (171,1) (425,0) (234,0) (184,8) (322,5) (203,7) (108,7)

Caixa livre gerado antes de juros² (0,8) (217,8) 12,5 77,9 20,7 11,9 120,2

(1) Considera o investimento em acessórios.

(2) Considera a soma do Caixa livre gerado pelas operações de aluguel e Caixa livre gerado após o CAPEX.

A Receita Líquida de Locação nos 9M17 apresentou um crescimento de 9,7%, atingindo o valor de R$548,2 MM.

1

Receita Líquida Consolidada nos 9M17 cresce 28,1% em comparação

aos 9M16, chegando a R$1.186,7 MM.

No mesmo período, o EBIT Recorrente cresce 9,0% e o

Lucro Líquido Recorrente cresce 13,7%.

2

Rede de Atendimento

1- REDE DE ATENDIMENTO UNIDAS

3

4

3 - SEGMENTO DE TERCEIRIZAÇÃO DE FROTA (TF)

5

4 - SEMINOVOS

6

5 - RECEITA LÍQUIDA CONSOLIDADA

6 - CUSTOS E DESPESAS

7

8

9

10

11

8 - DEPRECIAÇÃO

9- EBIT

12

10- RESULTADO FINANCEIRO

13

11 - EBT

12 - LUCRO LÍQUIDO - CONSOLIDADO

14

13 - FROTA

15

14 - DÍVIDA

16

17

18

19

CONTATOS

20

21

22

23

24

ANEXO 5 – DEMONSTRATIVO DO FLUXO DE CAIXA LIVRE (FCL)