RESUMO DAS EMPRESAS COMPARÁVEIS
Empresa Vendas Beta Unlevere
d Beta
Enterprise Value Vendas
Enterprise Value EBITDA
Market Cap.
Lucro Líquido
Dívida Total Equity
Dívida Total Enterprise Value
IMPERIAL SUGAR CO 963,64 0,40 0,38 0,16 3,94 9,66 0,08 0,08
ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC 9.220,48 0,66 0,59 0,24 2,03 7,20 0,17 0,35
SUEDZUCKER AG 5.309,07 0,79 0,59 0,99 6,73 11,48 0,52 0,33
TATE & LYLE PLC 4.850,38 0,78 0,62 0,70 6,31 10,16 0,38 0,29
DANISCO A/S 2.607,75 0,67 0,48 1,43 6,88 15,18 0,59 0,37
EBRO PULEVA SA 2.292,54 0,78 0,63 1,25 8,75 13,92 0,37 0,28
GREENCORE GROUP PLC 1.703,89 0,61 0,39 0,68 6,64 -33,34 0,85 0,50
AGRANA BETEILIGUNGS AG 1.005,44 0,53 0,48 0,88 6,68 12,90 0,18 0,17
SUCRIERE PITHIVIERS-LE-VIEIL 358,28 0,43 0,41 0,39 2,34 12,18 0,04 0,10
HELLENIC SUGAR INDUSTRY (CB) 319,28 1,11 1,02 0,40 -59,60 0,13 0,14
MÉDIA 2.863,08 0,67 0,56 0,71 5,59 -0,03 33,1% 0,26
MEDIANA 1.998,22 0,66 0,54 0,69 6,64 10,82 27,2% 0,29
MERCADO LIVRE
CSR LIMITED 1.362,00 1,01 0,93 1,06 6,06 11,37 0,14 0,12
TONGAAT-HULETT GROUP LTD 978,28 0,60 0,51 1,13 12,14 28,56 0,26 0,23
ILLOVO SUGAR LTD 906,43 0,51 0,36 0,79 5,15 12,60 0,64 0,38
COSAN SA INDUSTRIA COMERCIO 545,20 -1,91 -1,79 4,02 29,74 181,15 0,10 0,09
NIPPON BEET SUGAR MFG CO LTD 401,25 1,00 0,75 0,83 9,84 30,27 0,53 0,46
MITSUI SUGAR CO LTD 339,89 0,91 0,85 0,70 7,15 4,75 0,10 0,10
COSUMAR 330,09 0,58 0,57 1,27 8,10 20,18 0,00 0,00
NISSIN SUGAR MANUFACTURING 272,19 0,76 0,52 0,57 11,33 20,91 0,69 0,47
LEDESMA S.A.A.I. 271,31 0,57 0,56 0,87 4,84 14,54 0,04 0,04
NANNING SUGAR MANUFACT-A 206,57 1,21 0,93 1,88 12,56 18,44 0,47 0,32
BALRAMPUR CHINI MILLS 149,04 1,09 0,68 1,70 9,29 10,06 0,92 0,48
ENSUIKO SUGAR REFINING CO 147,32 0,61 0,28 1,49 24,53 38,39 1,83 0,67
DHAMPUR SUGAR MILLS LTD 133,64 1,12 0,37 1,01 7,73 19,25 3,05 0,75
BAJAJ HINDUSTHAN LIMITED 109,49 1,04 0,79 1,92 10,16 10,50 0,50 0,33
FUJI NIHON SEITO CORP 100,40 0,68 0,59 0,49 6,62 -30,64 0,23 0,29
DELTA SUGAR 97,34 0,32 0,30 1,57 11,79 6,30 0,13 0,13
ANDHRA SUGARS LTD 96,69 0,69 0,33 0,90 4,86 4,29 1,70 0,60
SHINKO SUGAR CO LTD 90,01 0,52 0,52 0,26 3,23 15,34 0,00 0,00
BANNARI AMMAN SUGARS LTD 88,06 1,11 0,65 1,51 7,75 8,81 1,10 0,52
TOYO SUGAR REFINING CO LTD 81,35 0,84 0,53 1,79 18,37 26,00 0,93 0,49
SAKTHI SUGARS LIMITED 79,43 1,08 0,17 1,79 58,86 -2,35 8,18 0,89
ROXAS HOLDINGS INC 76,61 0,82 0,56 0,63 3,66 7,76 0,72 0,43
COMPLEJO AGROINDL CARTAVIO-C 42,78 0,53 0,32 0,74 2,72 3,17 1,00 0,53
THIRU AROORAN SUGARS LTD 40,43 0,90 0,27 2,07 8,21 12,78 3,62 0,70
GRUPO AZUCARERO MEXICO SA 40,02 1,00 0,76 0,61 -10,40 -7,29 0,49 0,33
MÉDIA 279,43 0,70 0,45 1,26 10,97 18,61 1,09 0,37
MEDIANA 133,64 0,82 0,53 1,06 8,10 12,60 0,53 0,38
DEMONSTRATIVO DOS FINANCIAMENTO DE CURTO E LONGO PRAZO - ÁLCOOL CDI 10%
DEZEMBRO 2006 TJLP 5,92%
IGPM 3,43%
IPCA 3,7%
Bancos Nº Tipo Saldo em 31/12/06 Até 31/12/07 (curto
prazo)
Após 31/12/07
(longo prazo) Taxa Nominal a.
a.
Real a.
a. Curto Longo Forma Pagto. Vencimento
ABC Brasil 06-03 Contrato de Empréstimo 2.149.257 2.149.257 TJLP + 5,9%aa 5,90% 12,17% 8,17% 175.531,91 0,00
J mar.e set. PJ final29/09/06
ABC Brasil 19-01 Finame 94.118 94.118 TJLP + 5,5%aa 5,50% 11,75% 7,76% 7.302,18 0,00
PJ 15-0315/03/06
ABC Brasil 20-01 Finame 185.469 185.469 10,75%aa 10,75% 10,75% 6,80% 12.609,03 0,00
J 15-03 e PJ 15-0915/09/06
ABC Brasil 43-05 Capital de Giro 10.362.262 3.695.595 6.666.667 CDI + 0,35% am 0,35% 14,71% 10,62% 392.366,77 707.809,76
J maio, PJ outubro30/10/08
Boston 29-05 Capital de Giro 615.470 615.470 CDI + 0,50% am 0,50% 16,78% 12,62% 77.658,17 0,00
P mensal J final06/03/06
Boston 41-05 Capital de Giro 3.382.149 3.382.149 CDI + 0,50% am 0,50% 16,78% 12,62% 426.749,61 0,00
J mensal P final04/04/06
Bradesco Capital de Giro 101.372 101.372 24,60% aa 24,60% 24,60% 20,15% 20.430,80 0,00
PJ mensal05/01/06
Bradesco 15.05 Finame Uniport 333.864 84.252 249.612 14,95% aa 14,95% 14,95% 10,85% 9.140,13 27.079,44
PJ mensal15/06/10
Bradesco 24-05 Finame Carrocerias 82.371 20.087 62.284 13,95% aa 13,95% 13,95% 9,88% 1.985,45 6.156,28
PJ mensal15/06/10
Credit Suisse 01-06 Capital de Giro 201BG1 4.123.486 4.123.486 120% do CDI 120,00% 12,00% 8,00% 330.037,95 0,00
ajuste mensal PJ final20/12/06
Daimler Chrysler 21.05 Finame 292.134 80.986 211.149 13,95% aa 13,95% 13,95% 9,88% 8.004,84 20.870,55
PJ mensal15/05/10
Daimler Chrysler 22.05 Finame 292.134 80.986 211.149 13,95% aa 13,95% 13,95% 9,88% 8.004,84 20.870,55
PJ mensal15/05/10
Daimler Chrysler 23.05 Finame 292.134 80.986 211.149 13,95% aa 13,95% 13,95% 9,88% 8.004,84 20.870,55
PJ mensal15/05/10
Fib Conta Garantida 15 348 15 348 CDI + 0 62% am 0 62% 18 47% 14 24% 2 185 91 0 00 01/02/06
Fibra Conta Garantida 15.348 15.348 CDI + 0,62% am 0,62% 18,47% 14,24% 2.185,91 0,00 01/02/06
Itaú 15-02 Cédula Crédito Rural 16.361.788 166.350 16.195.438 IGP-M (teto 9,5%aa) + 4,875%aa 4,875% 8,47% 4,60% 7.655,32 745.304,44
J 01-11 P final01/11/22
Itaú 38-04 Pré-pagamento 14.775.369 4.417.741 10.357.627 CDI + 2,82aa 2,82% 13,10% 10,39% 458.850,39 1.075.798,91
J fev PJ ago29/07/09
Itaú 40-04 Capital de Giro 9.203.959 2.083.959 7.120.000 CDI + 4,0% aa 4,00% 14,40% 10,32% 215.027,61 734.657,67
J fev./mai/ago/nov, P ago.08/08/07
Itaú 39-05 Cédula Crédito Bancário 3.390.095 3.390.095 CDI + 4,0% aa 4,00% 14,40% 10,32% 349.797,62 0,00
PJ mensal28/04/06
John Deere 47-04 Finame 574.980 171.102 403.878 18,5% aa 18,50% 18,50% 14,27% 24.419,53 57.641,23
PJ 15/0815/08/09
John Deere 48-04 Finame 735.000 192.024 542.976 12,75% aa 12,75% 12,75% 8,73% 16.758,14 47.386,04
J 15/05 PJ 15/1115/11/09
John Deere 04-05 Finame 361.951 94.562 267.389 12,75% aa 12,75% 12,75% 8,73% 8.252,56 23.335,28
J 15/05 e PJ 15/1115/11/09
Safra 14-04 (CDC) 10.333 7.294 3.039 1,80%am 1,80% 23,87% 19,45% 1.418,77 591,16
PJ mensal10/05/07
Santander Conta Garantida (11) (11) CDI + 0,50% am 0,50% 16,78% 12,62% (1,44) 0,00 20/01/06
Unibanco 14-05 Finame 150.036 50.607 99.429 12,75% aa 12,75% 12,75% 8,73% 4.416,52 8.677,23
PJ jan. e jul.15/01/09
Itaú Comissão sobre fiança 129.232 129.232 1,32%aa (média) (dólar) 1,32% 1,32% 0,00 0,00
fev. e ago.29/07/09
TOTAL BANCOS 68.014.300 25.412.515 42.601.785 10,1% 8,2%
DEPRECIAÇÃO - ÁLCOOL DEZEMBRO 2006
Taxa Média 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Investimento em 2006 12% 183 366 366 366 366 366 366 366 257 0 0
Dep. acum. 183 549 914 1.280 1.646 2.012 2.377 2.743 3.000 3.000 3.000
Investimento em 2007 15% 13.000 988 1.976 1.976 1.976 1.976 1.976 1.976 157 0 0
Dep. acum. 0 988 2.964 4.940 6.916 8.892 10.867 12.843 13.000 13.000 13.000
Investimento em 2008 15% 13.000 988 1.976 1.976 1.976 1.976 1.976 1.976 157 0
Dep. acum. 0 988 2.964 4.940 6.916 8.892 10.867 12.843 13.000 13.000
Investimento em 2009 15% 13.000 988 1.976 1.976 1.976 1.976 1.976 2.133 0
Dep. acum. 0 988 2.964 4.940 6.916 8.892 10.867 13.000 13.000
Investimento em 2010 20% 13.000 1.300 2.600 2.600 2.600 2.600 1.300 0
Dep. acum. 0 1.300 3.900 6.500 9.100 11.700 13.000 13.000
Investimento em 2011 20% 13.000 1.300 2.600 2.600 2.600 2.600 1.300
Dep. acum. 0 1.300 3.900 6.500 9.100 11.700 13.000
Investimento em 2012 12% 3.000 183 366 366 366 366
Dep. acum. 0 183 549 914 1.280 1.646
Investimento em 2013 12% 3.000 183 366 366 366
Dep. acum. 0 183 549 914 1.280
Investimento em 2014 12% 3.000 183 366 366
Dep. acum. 0 183 549 914
Investimento em 2015 12% 3.000 183 366
Dep. acum. 0 183 549
Investimento em 2016 12% 3.000 183
Dep. acum. 0
Total 183 1.354 3.330 5.305 7.593 10.193 11.676 12.042 10.480 7.470 2.946
Total de investimento Previsto CAPEX sem Plantio 3.000 13.000 13.000 13.000 13.000 13.000 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000
Investimento Ativo Fixo - Industria 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000
Investimento Ativo Fixo - Industria Equip. Geração de Vapor e eletric 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 0 0 0 0 0
Investimento Ativo Fixo - Agricola 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000
Depreciação (sem plantio) 2.493 3.664 5.576 6.259 8.332 10.826 12.309 12.129 10.480 7.470 2.946
54
Depreciacao nova em R$ mil - Plantio
Taxa Média 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Investimento em 2006 32,5% 26,2% 0 2.512 2.025 1.685 1.499 0 0 0 0 0 0
Dep. acum. 0 2.512 4.537 6.222 7.721 7.721 7.721 7.721 7.721 7.721 7.721
Investimento em 2007 32,5% 26,2% 7.789 0 2.534 2.043 1.700 1.512 0 0 0 0 0
Dep. acum. 0 0 2.534 4.577 6.277 7.789 7.789 7.789 7.789 7.789 7.789
Investimento em 2008 32,5% 26,2% 7.857 0 2.556 2.061 1.715 1.525 0 0 0 0
Dep. acum. 0 0 2.556 4.617 6.332 7.857 7.857 7.857 7.857 7.857
Investimento em 2009 32,5% 26,2% 7.926 0 2.578 2.079 1.730 1.539 0 0 0
Dep. acum.p 0 0 2.578 4.658 6.388 7.926 7.926 7.926 7.926
Investimento em 2010 32,5% 26,2% 7.996 0 2.601 2.097 1.746 1.552 0 0
Dep. acum. 0 0 2.601 4.699 6.444 7.996 7.996 7.996
Investimento em 2011 32,5% 26,2% 8.067 0 2.624 2.116 1.761 1.566 0
Dep. acum. 0 0 2.624 4.740 6.501 8.067 8.067
Investimento em 2012 32,5% 26,2% 8.138 0 2.647 2.134 1.776 1.580
Dep. acum. 0 0 2.647 4.782 6.558 8.138
Investimento em 2013 32,5% 26,2% 8.138 0 2.647 2.134 1.776
Dep. acum. 0 0 2.647 4.782 6.558
Investimento em 2014 32,5% 26,2% 8.138 0 2.647 2.134
Dep. acum. 0 0 2.647 4.782
Investimento em 2015 32,5% 26,2% 8.138 0 2.647
Dep. acum. 0 0 2.647
Investimento em 2016 32,5% 26,2% 8.138 0
Dep. acum. 0
Total 0 2.512 4.559 6.284 7.838 7.907 7.977 8.047 8.095 8.124 8.138
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Área de Plantio 2.812 2.808 2.832 2.857 2.882 2.908 2.933 2.959 2.959 2.959 2.959 2.959
Investimento p/ ha 2.750,00 2.750,00 2.750,00 2.750,00 2.750,00 2.750,00 2.750,00 2.750,00 2.750,00 2.750,00 2.750,00
Investimento em Plantio 7.721 7.789 7.857 7.926 7.996 8.067 8.138 8.138 8.138 8.138 8.138
Depreciação Plantio 7.272 7.725 7.376 7.782 7.838 7.907 7.977 8.047 8.095 8.124 8.138
0
Depreciação Total 9.765 11.389 12.952 14.041 16.171 18.733 20.286 20.177 18.574 15.593 11.083
Investimento Total 10.721 20.789 20.857 20.926 20.996 21.067 11.138 11.138 11.138 11.138 11.138
Investimentos - R$ (000) 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Ativo fixo - Industria 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000
Ativo fixo - geração de vapor e eletricidade - 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 - - - - -
Ativo fixo - equipamentos agrícolas 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000
Renovação de lavoura 7.721 7.789 7.857 7.926 7.996 8.067 8.138 8.138 8.138 8.138 8.138
TOTAL 10.721 20.789 20.857 20.926 20.996 21.067 11.138 11.138 11.138 11.138 11.138
BALANÇO PATRIMONIAL - SIMPLIFICADO - ÁLCOOL
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PÓS 2020
ATIVO 28.710 72.046 95.862 114.503 127.709 136.346 137.972 148.478 161.363 177.555 196.701 220.000 243.165 268.580 296.345
Circulante 4.070 47.406 71.222 89.863 103.069 111.706 113.332 123.838 136.723 152.915 172.061 195.360 218.525 243.940 271.705
Caixa e Bancos 2.050 45.346 69.141 87.759 100.943 109.558 111.162 121.645 134.507 150.675 169.798 193.073 216.212 241.602 269.340
Contas a Receber 2.020 2.060 2.081 2.103 2.125 2.148 2.170 2.193 2.216 2.239 2.263 2.288 2.313 2.339 2.364
Permanente 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640 24.640
Imobilizado 24.640 24.024 23.423 22.838 22.267 21.710 21.167 20.638 20.122 19.619 19.129 18.651 18.184 17.730 17.286
PASSIVO 28.710 72.046 95.862 114.503 127.709 136.346 137.972 148.478 161.363 177.555 196.701 220.000 243.165 268.580 296.345
Circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Emprestimos e Financiamento 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Permanente 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250
Finaciamentos 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250 17.250
Patrimonio Líquido 11.500 54.796 78.612 97.253 110.459 119.096 120.722 131.228 144.113 160.305 179.451 202.750 225.915 251.330 279.095
Capital Social 11.500 54.796 78.612 97.253 110.459 119.096 120.722 131.228 144.113 160.305 179.451 202.750 225.915 251.330 279.095
Resultados do Exercicio 6.094 8.038 8.946 9.854 10.528 11.080 11.445 12.055 12.734 13.506 14.362 15.353 16.344 17.400 18.524
Lucros/Dividendos Distribuídos
(6.094) (8.038) (8.946) (9.854) (10.528) (11.080) (11.445) (12.055) (12.734) (13.506) (14.362) (15.353) (16.344) (17.400) (18.524)FLUXO DE CAIXA - ÁLCOOL
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PÓS 2020
Lucro Líquido
33.549 31.305 23.910 19.644 18.723 17.563 16.894 17.330 18.730 21.446 25.546 26.357 27.089 27.792 28.550
(+) Depreciação 18.733 20.286 20.177 18.574 15.593 11.083 11.083 11.083 11.083 11.083 11.083 11.083 11.083 11.083 11.083
(-) Investimentos (10.721) (20.789) (20.857) (20.926) (20.996) (21.067) (11.138) (11.138) (11.138) (11.138) (11.138) (11.138) (11.138) (11.138) (11.138)
(+) Var. CCL Operacional 1.713 (7.007) (4.610) (4.108) (4.705) (5.976) (6.357) (4.414) (2.507) (2.269) (2.218) (3.163) (1.645) 0 0
Fluxo de Caixa Bruto 43.275 23.795 18.619 13.184 8.615 1.604 10.483 12.861 16.169 19.123 23.274 23.139 25.390 27.738 28.496
(+) Resultado Financeiro 8.302 4.907 3.948 3.652 3.252 2.739 1.770 1.039 846 346 (311) (1.349) (2.289) (3.190) (4.161)
1. Fluxo Caixa Operacional 51.577 28.702 22.567 16.835 11.867 4.343 12.253 13.900 17.015 19.468 22.964 21.790 23.101 24.548 24.334
Resultado Financeiro (8.302) (4.907) (3.948) (3.652) (3.252) (2.739) (1.770) (1.039) (846) (346) 311 1.349 2.289 3.190 4.161
(-) Aporte ou Retirada Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(-) Var. Longo Prazo (2.380) (829) 6.496 5.169 4.235 (4.691) (6.107) (5.554) 2.357 (253) (253) (253) 2.278 2.467 0
2. Fluxo Caixa Financeiro (10.682) (5.736) 2.548 1.517 983 (7.429) (7.877) (6.593) 1.511 (599) 58 1.096 4.566 5.658 4.161
Fluxo Caixa Total (1+2) 40.895 22.966 25.115 18.353 12.850 (3.087) 4.376 7.308 18.526 18.870 23.021 22.886 27.668 30.206 28.496
Saldo Inicial do Caixa 2.071 45.346 69.141 87.759 100.943 109.558 111.162 121.645 134.507 150.675 169.798 193.073 216.212 241.602 269.340
(+) Geração no Período 43.275 23.795 18.619 13.184 8.615 1.604 10.483 12.861 16.169 19.123 23.274 23.139 25.390 27.738 28.496
(=) Saldo Disponível Dist. 45.346 69.141 87.759 100.943 109.558 111.162 121.645 134.507 150.675 169.798 193.073 216.212 241.602 269.340 297.836
(-) Distribuição de Lucros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(=) Saldo Final de Caixa 45.346 69.141 87.759 100.943 109.558 111.162 121.645 134.507 150.675 169.798 193.073 216.212 241.602 269.340 297.836
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PÓS 2020
WACC 10,79% 10,47% 9,85% 9,52% 9,58% 9,83% 10,00% 10,14% 10,08% 10,11% 10,18% 10,24% 10,21% 10,14% 10,14%
Desc. Acumulado 10,79% 22,39% 34,45% 47,25% 61,36% 77,22% 94,95% 114,72% 136,36% 160,24% 186,75% 216,11% 248,38% 283,73% 283,73%
Fluxo Caixa Acionista 43.275 23.795 18.619 13.184 8.615 1.604 10.483 12.861 16.169 19.123 23.274 23.139 25.390 27.738 28.496
(+) Despesas c. Juros 6.476 3.827 3.079 2.848 2.537 2.136 1.380 810 660 270 -242 -1.053 -1.785 -2.488 -3.246
(+) pagamento do Principal - - - - - - - - - - - - - - -
(-) Novas Emissões de Dívidas - - - - - - - - - - - - - - -
(+) Dividendos Preferenciais - - - - - - - - - - - - - - -
Fluxo Caixa Empresa 49.751 27.622 21.698 16.032 11.151 3.740 11.864 13.672 16.829 19.392 23.032 22.086 23.605 25.250 273.426
Fluxo Caixa Descontado 44.905 22.569 16.138 10.888 6.911 2.110 6.086 6.367 7.120 7.452 8.032 6.987 6.776 6.580 71.256
Fluxo Caixa Desc. Acumul. 44.905 67.473 83.611 94.499 101.410 103.520 109.606 115.973 123.093 130.545 138.577 145.564 152.339 158.920 230.175
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PÓS 2020
Ke 14,74% 13,91% 13,07% 12,24% 12,24% 12,24% 12,24% 12,24% 12,24% 12,24% 12,24% 12,24% 12,24% 12,24% 12,24%
Desc. Acumulado 14,74% 30,70% 47,78% 65,87% 86,17% 108,96% 134,54% 163,25% 195,47% 231,63% 272,22% 317,79% 368,92% 426,32% 426,32%
Fluxo Caixa Acionista 40.895 22.966 25.115 18.353 12.850 -3.087 4.376 7.308 18.526 18.870 23.021 22.886 27.668 30.206 28.496
(+) Despesas c. Juros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(+) pagamento do Principal - - - - - - - - - - - - - - -
(-) Novas Emissões de Dívidas - - - - - - - - - - - - - - -
(+) Dividendos Preferenciais - - - - - - - - - - - - - - -
Fluxo Caixa Empresa 40.895 22.966 25.115 18.353 12.850 (3.087) 4.376 7.308 18.526 18.870 23.021 22.886 27.668 30.206 232.807
Fluxo Caixa Descontado 35.641 17.572 16.994 11.064 6.902 -1.477 1.866 2.776 6.270 5.690 6.185 5.478 5.900 5.739 44.233
Fluxo Caixa Desc. Acumul. 35.641 53.213 70.208 81.272 88.174 86.697 88.563 91.339 97.609 103.299 109.484 114.962 120.862 126.601 170.834
PLANILHA DE CUSTOS - ÁLCOOL
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PÓS 2020 AGRICOLA
Colheita (Manual + Mecanizada) 16.960 17.160 17.363 17.571 17.784 18.001 18.001 18.001 18.001 18.001 18.001 18.001 18.001 18.001 18.001
R$ / Cana moída 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64 12,64
Arrendamento e parceria 6.958 6.795 6.335 6.149 6.252 6.357 6.357 6.357 6.357 6.357 6.357 6.357 6.357 6.357 6.357
R$ / ton. cana de parceiros 10,86 10,42 9,56 9,12 9,12 9,12 9,12 9,12 9,12 9,12 9,12 9,12 9,12 9,12 9,12
Tratos 15.056 15.189 15.322 15.457 15.593 15.730 15.730 15.730 15.730 15.730 15.639 15.639 15.639 15.639 15.639
R$ / h.a. área tratada 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341 1.341
Cana de fornecedores 13.337 13.444 12.940 12.969 13.618 14.298 14.298 14.298 14.298 14.298 14.298 14.298 14.298 14.298 14.298
Cana em pé 4.717 4.755 4.577 4.587 4.816 5.057 5.057 5.057 5.057 5.057 5.057 5.057 5.057 5.057 5.057
R$ / ton. cana de terceiros 49,69 47,70 43,73 41,74 41,74 41,74 41,74 41,74 41,74 41,74 41,74 41,74 41,74 41,74 41,74
Total Custos Agrícolas 57.029 57.342 56.537 56.734 58.063 59.444 59.444 59.444 59.444 59.444 59.353 59.353 59.353 59.353 59.353 INDUSTRIAIS
Mão de Obra 1.929 1.967 2.007 2.047 2.088 2.130 2.130 2.130 2.130 2.130 2.130 2.130 2.130 2.130 2.130
R$ / ton de cana 1,20 1,20 1,20 1,20 1,20 1,21 1,21 1,21 1,21 1,21 1,21 1,21 1,21 1,21 1,21
Materiais 150 153 156 159 162 165 165 165 165 165 165 165 165 165 165
R$ / ton de cana 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09
Sacaria 1.474 1.501 1.528 1.557 1.586 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617
R$ / ton. Açúcar 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98 19,98
Manutenção Anual 7.124 7.480 7.854 8.247 8.659 9.092 9.092 9.092 9.092 9.092 9.092 9.092 9.092 9.092 9.092
R$ / ton de cana 4,42 4,56 4,70 4,85 5,00 5,15 5,15 5,15 5,15 5,15 5,15 5,15 5,15 5,15 5,15
Despesas Diversas 109 111 113 115 117 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120
R$ / ton de cana 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07 0,07
Insumos 702 715 728 742 756 770 770 770 770 770 770 770 770 770 770
R$ / ton de cana 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44 0,44
Utilidades 1.327 1.351 1.376 1.402 1.428 1.456 1.456 1.456 1.456 1.456 1.456 1.456 1.456 1.456 1.456
R$ / ton de cana 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82
Total de Custos Industriais 12.815 13.278 13.762 14.268 14.797 15.350 15.350 15.350 15.350 15.350 15.350 15.350 15.350 15.350 15.350
Própria 601 586 555 539 539 539 539 539 539 539 539 539 539 539 539
Cana de terceiros + parceria 995 999 974 974 1.002 1.032 1.032 1.032 1.032 1.032 1.032 1.032 1.032 1.032 1.032
Custos Outros Produtos 1.596 1.584 1.529 1.512 1.541 1.571 1.571 1.571 1.571 1.571 1.571 1.571 1.571 1.571 1.571
Arrendamento de terras próprias 7.079 6.796 6.230 5.946 5.946 5.946 5.946 5.946 5.946 5.946 5.946 5.946 5.946 5.946 5.946
TOTAL DE CUSTOS 78.519 79.000 78.057 78.460 80.347 82.311 82.311 82.311 82.311 82.311 82.219 82.219 82.219 82.219 82.219
Total Custos Agrícolas 73% 73% 72% 72% 72% 72% 72% 72% 72% 72% 72% 72% 72% 72% 72%
Total de Custos Industriais 16% 17% 18% 18% 18% 19% 19% 19% 19% 19% 19% 19% 19% 19% 19%
Custos Outros Produtos 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2%
Arrendamento de terras próprias 9% 9% 8% 8% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7%
TOTAL CUSTO 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PÓS 2020 Comissões 509 800 - - - - - - - - - -
Fretes 587 687 699 712 725 739 753 767 767 767 767 767 767 767 767
R$ / litro 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02
Desp. Exp. 6.625 6.529 6.645 6.765 6.890 7.019 7.153 7.291 7.291 7.291 7.291 7.291 7.291 7.291 7.291
R$ / Unicops 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33 2,33
Pessoal 184 208 212 216 220 225 229 234 234 234 234 234 234 234 234
% variação anual 0% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 0% 0% 0% 0% 100% 200% 300%
Outras 258 387 387 387 387 387 387 387 387 387 387 387 388 389 390
TOTAL DE DESPESAS COMERCIAIS 8.163 8.610 7.943 8.080 8.223 8.369 8.522 8.679 8.679 8.679 8.679 8.679 8.680 8.681 8.682
Pessoal 5.517 5.627 5.740 5.855 5.972 6.091 6.213 6.337 6.337 6.337 6.337 6.337 6.338 6.339 6.340
% variação anual 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 0% 0% 0% 0% 100% 200% 300%
Outras 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154 6.154
TOTAL DE DESPESAS ADM. 11.986 12.096 12.209 12.324 12.441 12.560 12.682 12.806 12.806 12.806 12.806 12.806 12.806 12.806 12.806
TOTAL DE DESPESAS 20.149 20.706 20.152 20.404 20.663 20.930 21.204 21.485 21.485 21.485 21.485 21.485 21.485 21.485 21.485
DRE - ÁLCOOL
ANO 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PÓS 2020
Receita Açucar R$ mil 55.700 54.442 50.824 49.422 50.362 51.336 51.336 51.336 51.336 51.336 51.336 51.336 51.336 51.336 51.336
Receita Álcool R$ mil 123.569 120.777 112.751 109.641 111.727 113.886 113.886 113.886 113.886 113.886 113.886 113.886 113.886 113.886 113.886
Receita Total R$ mil
179.269 175.218 163.576 159.063 162.089 165.222 165.222 165.222 165.222 165.222 165.222 165.222 165.222 165.222 165.222
Preço Médio (Álcool R$/L) 1,77 1,70 1,56 1,49 1,49 1,49 1,49 1,49 1,49 1,49 1,49 1,49 1,49 1,49 1,49
(-) Impostos R$ mil (19.522) (19.081) (17.813) (17.322) (17.651) (17.993) (17.993) (17.993) (17.993) (17.993) (17.993) (17.993) (17.993) (17.993) (17.993)
Receita Líquida R$ mil 159.746 156.137 145.762 141.741 144.437 147.229 147.229 147.229 147.229 147.229 147.229 147.229 147.229 147.229 147.229
Preço Líq. (Álcool R$/L) 1,58 1,51 1,39 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32 1,32
(-) Custos Variáveis R$ mil (78.519) (79.000) (78.057) (78.460) (80.347) (82.311) (82.311) (82.311) (82.311) (82.311) (82.219) (82.219) (82.219) (82.219) (82.219)
Custo Unit. (Álcool R$/L) (0,77) (0,77) (0,74) (0,73) (0,74) (0,74) (0,74) (0,74) (0,74) (0,74) (0,74) (0,74) (0,74) (0,74) (0,74)
(=) Margem Contribuição R$ mil 81.228 77.137 67.705 63.281 64.090 64.919 64.919 64.919 64.919 64.919 65.010 65.010 65.010 65.010 65.010
Marg. Cont Unit. (Álcool R$/L) 0,80 0,75 0,64 0,59 0,59 0,58 0,58 0,58 0,58 0,58 0,58 0,58 0,58 0,58 0,58
(-) Despesas Fixas R$ mil (20.149) (20.706) (20.152) (20.404) (20.663) (20.930) (21.204) (21.485) (21.485) (21.485) (21.485) (21.485) (21.485) (21.485) (21.485)
(=) Lucro Bruto R$ mil 61.079 56.431 47.553 42.877 43.426 43.989 43.715 43.433 43.433 43.433 43.524 43.524 43.524 43.524 43.524
(-) Depreciação R$ mil (9.765) (11.389) (12.952) (14.041) (16.171) (18.733) (20.286) (20.177) (18.574) (15.593) (11.083) (11.083) (11.083) (11.083) (11.083)
(+) Resultado Financeiro R$ mil (8.302) (4.907) (3.948) (3.652) (3.252) (2.739) (1.770) (1.039) (846) (346) 311 1.349 2.289 3.190 4.161
(+) Receitas Financeiras R$ mil 90 1.852 2.622 3.072 3.533 3.835 3.891 4.258 4.708 5.274 5.943 6.758 7.567 8.456 9.427
(-) Despesas Financeiras R$ mil (8.392) (6.759) (6.569) (6.723) (6.785) (6.573) (5.660) (5.297) (5.554) (5.619) (5.632) (5.408) (5.279) (5.266) (5.266)
Resultado Antes Impostos R$ mil 43.012 40.134 30.653 25.184 24.004 22.517 21.659 22.218 24.013 27.494 32.752 33.791 34.730 35.631 36.602
(-) IR/Contribuição R$ mil (9.463) (8.830) (6.744) (5.541) (5.281) (4.954) (4.765) (4.888) (5.283) (6.049) (7.205) (7.434) (7.641) (7.839) (8.052)
Lucro Líquido R$ mil 33.549 31.305 23.910 19.644 18.723 17.563 16.894 17.330 18.730 21.446 25.546 26.357 27.089 27.792 28.550
PROJEÇÃO - ÁLCOOL
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PÓS 2020
Receita (R$ mil)
40.396 41.197 41.629 42.066 42.508 42.954 43.405 43.861 44.322 44.787 45.257 45.757 46.262 46.772 47.288
Receita Éster Etílico R$ mil
37.368 38.137 38.538 38.942 39.351 39.764 40.182 40.604 41.030 41.461 41.896 42.360 42.830 43.304 43.784
Receita Glicerina R$ mil
3.028 3.060 3.092 3.124 3.157 3.190 3.224 3.258 3.292 3.326 3.361 3.397 3.432 3.468 3.505
Éster Etílico m3
21.600 21.827 22.056 22.288 22.522 22.758 22.997 23.238 23.482 23.729 23.978 24.230 24.484 24.741 25.001
Glicerina m3
3.822 3.862 3.903 3.944 3.985 4.027 4.069 4.112 4.155 4.199 4.243 4.287 4.332 4.378 4.424
Índice de produdividade
- 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05% 1,05%
Éster Etílico R$/m3
1.730 1.747 1.747 1.747 1.747 1.747 1.747 1.747 1.747 1.747 1.747 1.748 1.749 1.750 1.751
Glicerina R$/m3
792 792 792 792 792 792 792 792 792 792 792 792 792 792 792
(-) Impostos R$ mil (3.573) (3.644) (3.682) (3.721) (3.760) (3.800) (3.839) (3.880) (3.920) (3.962) (4.003) (4.047) (4.092) (4.137) (4.183)
Receita Líquida R$ mil 36.823 37.553 37.947 38.345 38.748 39.155 39.566 39.981 40.401 40.826 41.254 41.709 42.170 42.635 43.105
Preço Líq. (Biodiesel R$/L)
1,70 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72 1,72
(-) Custos Variáveis R$ mil (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377) (25.377)
Custo Unit. (Biodiesel R$/L)
(1,17) (1,16) (1,15) (1,14) (1,13) (1,12) (1,10) (1,09) (1,08) (1,07) (1,06) (1,05) (1,04) (1,03) (1,02)
(=) Margem Contribuição R$ mil 11.446 12.176 12.570 12.969 13.371 13.778 14.189 14.605 15.025 15.449 15.877 16.333 16.793 17.258 17.729
Marg. Cont Unit. R$/L
0,53 0,56 0,57 0,58 0,59 0,61 0,62 0,63 0,64 0,65 0,66 0,67 0,69 0,70 0,71
(-) Despesas Fixas R$ mil (102) (102) (102) (102) (102) (102) (102) (102) (102) (102) (102) (102) (102) (102) (102)
(=) Lucro Bruto R$ mil 11.344 12.074 12.469 12.867 13.270 13.677 14.088 14.503 14.923 15.347 15.776 16.231 16.691 17.157 17.627
(-) Depreciação R$ mil (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112) (2.112)
(+) Resultado Financeiro R$ mil (1.420) 342 1.112 1.878 2.339 2.641 2.697 3.064 3.514 4.080 4.749 5.564 6.374 7.262 8.233
(+) Receitas Financeiras R$ mil 90 1.852 2.622 3.072 3.533 3.835 3.891 4.258 4.708 5.274 5.943 6.758 7.567 8.456 9.427
(-) Despesas Financeiras R$ mil (1.509) (1.509) (1.509) (1.194) (1.194) (1.194) (1.194) (1.194) (1.194) (1.194) (1.194) (1.194) (1.194) (1.194) (1.194)
Resultado Antes Impostos R$ mil 7.813 10.305 11.469 12.633 13.497 14.206 14.673 15.455 16.325 17.315 18.413 19.683 20.953 22.307 23.749
(-) IR/Contribuição R$ mil (1.719) (2.267) (2.523) (2.779) (2.969) (3.125) (3.228) (3.400) (3.592) (3.809) (4.051) (4.330) (4.610) (4.908) (5.225)
Lucro Líquido R$ mil 6.094 8.038 8.946 9.854 10.528 11.080 11.445 12.055 12.734 13.506 14.362 15.353 16.344 17.400 18.524
PRODUÇÃO - ÁLCOOL
ANO 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PÓS 2020
Área Total (ha)
13.477 13.595 13.715 13.836 13.958 14.080 14.080 14.080 14.080 14.080 14.080 14.080 14.080 14.080 14.080
Área Própria (ha)
6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582 6.582
Área Parceiros (ha)
6.895 7.013 7.133 7.254 7.376 7.498 7.498 7.498 7.498 7.498 7.498 7.498 7.498 7.498 7.498
Prod. Própria (ton/ha) 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1 92,1
Prod. Parceiros (ton/ha) 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9 92,9
Cana Total (ton)
1.610.046 1.639.238 1.669.435 1.700.684 1.733.033 1.766.533 1.766.533 1.766.533 1.766.533 1.766.533 1.766.533 1.766.533 1.766.533 1.766.533 1.766.533
Cana Própria
605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940 605.940
Cana Parceira
640.759 651.784 662.905 674.124 685.443 696.860 696.860 696.860 696.860 696.860 696.860 696.860 696.860 696.860 696.860
Cana Fornecedor
363.347 381.514 400.590 420.620 441.651 463.733 463.733 463.733 463.733 463.733 463.733 463.733 463.733 463.733 463.733
% Terceiros 23% 23% 24% 25% 25% 26% 26% 26% 26% 26% 26% 26% 26% 26% 26%
% Própria + Parcerias 77% 77% 76% 75% 75% 74% 74% 74% 74% 74% 74% 74% 74% 74% 74%
% para açúcar 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40% 40%
% para álcool 60% 60% 60% 60% 60% 60% 60% 60% 60% 60% 60% 60% 60% 60% 60%
Cana - açúcar ton
644.018 655.695 667.774 680.274 693.213 706.613 706.613 706.613 706.613 706.613 706.613 706.613 706.613 706.613 706.613
Cana - alcool ton
966.028 983.543 1.001.661 1.020.410 1.039.820 1.059.920 1.059.920 1.059.920 1.059.920 1.059.920 1.059.920 1.059.920 1.059.920 1.059.920 1.059.920
Produtividade Industrial 210,0 212,9 215,9 219,1 222,3 225,7 225,7 225,7 225,7 225,7 225,7 225,7 225,7 225,7 225,7
Açucar Kg/ton 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5 114,5
Unicops / ton 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29 2,29
Álcool L/ton 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9 104,9
Unicops / ton 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28 3,28
Total Açucar (ton) 73.767 75.104 76.488 77.919 79.401 80.936 80.936 80.936 80.936 80.936 80.936 80.936 80.936 80.936 80.936
Total Açucar (Unicops) 1.475.331 1.502.081 1.529.751 1.558.386 1.588.028 1.618.725 1.618.725 1.618.725 1.618.725 1.618.725 1.618.725 1.618.725 1.618.725 1.618.725 1.618.725
Açucar R$/Unicops 37,8 36,2 33,2 31,7 31,7 31,7 31,7 31,7 31,7 31,7 31,7 31,7 31,7 31,7 31,7
Açucar R$/ton 755,1 724,9 664,5 634,3 634,3 634,3 634,3 634,3 634,3 634,3 634,3 634,3 634,3 634,3 634,3
Total Álcool (Litros) 101.370.877 103.208.838 105.110.100 107.077.577 109.114.327 111.223.556 111.223.556 111.223.556 111.223.556 111.223.556 111.223.556 111.223.556 111.223.556 111.223.556 111.223.556 Total Álcool (Unicops) 3.165.134 3.222.521 3.281.885 3.343.316 3.406.910 3.472.767 3.472.767 3.472.767 3.472.767 3.472.767 3.472.767 3.472.767 3.472.767 3.472.767 3.472.767
Álcool R$/Unicops 39,0 37,5 34,4 32,8 32,8 32,8 32,8 32,8 32,8 32,8 32,8 32,8 32,8 32,8 32,8
Álcool R$/L 1,22 1,17 1,07 1,02 1,02 1,02 1,02 1,02 1,02 1,02 1,02 1,02 1,02 1,02 1,02
Açucar R$/Unicops
37,75 36,24 33,22 31,71 31,71 31,71 31,71 31,71 31,71 31,71 31,71 31,71 31,71 31,71 31,71
Açucar R$/ton
755,08 724,88 664,47 634,27 634,27 634,27 634,27 634,27 634,27 634,27 634,27 634,27 634,27 634,27 634,27
Álcool R$/Unicops
39,04 37,48 34,36 32,79 32,79 32,79 32,79 32,79 32,79 32,79 32,79 32,79 32,79 32,79 32,79
Álcool R$/L
