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Capital Markets’ Development from the CIS
R. Hîncu, V. Iordachi
Rodica Hîncu, Victoria Iordachi
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economy’s developm
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stors’ ascension, informatization,
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ation on other market’ segments, disintermediation, regulation and
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securities markets’ regulation wi
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reduction of stock markets’ capitalization. All
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investors’ institutionalization
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⑤ ✇ ④ ❹ ② ⑧✉⑧✇ ⑤ ❺ ❻ ⑦ ⑤ ⑨⑦ ❹ ⑩ ④ ✈ ✇ ❶ ❻ ⑧✉✈ ⑧⑩ ✉✈ ✇ ① ② ③ ④ ✇ ⑤ ⑤ ③ ⑥ ❸ ⑦ ⑤ ⑤ ① ② ⑧❼ ⑦ ✉⑧❷ ⑦ ✉⑧③ ⑩ ③ ⑥ ⑤ ✉⑦ ✉✇
③ ❻ ⑩ ✇ ② ⑤ ✈ ⑧① ❺ ⑦ ✉ ✉✈ ✇ ❽ ✇ ❾ ⑧⑩ ⑩ ⑧⑩ ❾ ③ ⑥ ❿ ➀ ⑤ ➁ ❱ ❑ ✲ ❀ ❃ ✰ ▲ ✶ ✶ ✼ ❅ ✰ ■ ✴ ✶ ✷ ✱ ✰ ❅ ✸✴✰ ✳
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Hîncu, V. Iordachi
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✸✹ ❂ ✺ ❀ ✴✽ ✺ ✹ ✴ ✴✺ ✹ ✼ ✺ ■ ❀ ❙ ❡ ➅ ➅ ➇ ❯ ❃ ✴❑ ✺ ❀ ✺ ✱ ✶ ✹ ✼ ✴✵ ❅ ✺ ✶ ✷ ✶
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✹ ✺ ■ ❀ ✰ ❅ ❅ ✺ ✰ ■ ✺ ✼
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✸✴❑ ✰ ❀ ✶ ✳✺ ❀ ❑ ✰ ■ ✺ ❑ ✶ ✳✼ ✺ ■ ✰ ✹ ✼ ✰ ✹ ✸✹ ❀ ✸▲ ✹ ✸✷ ✸✱ ✰ ✹ ✴ ✹ ✲ ✽ ❆ ✺ ■ ✶ ✷
„external” shareholders.
➈ ✈ ✇ ④ ⑦ ① ⑧✉⑦ ⑨ ④ ③ ⑩ ④ ✇ ⑩ ✉② ⑦ ✉⑧③ ⑩ ① ② ③ ④ ✇ ⑤ ⑤ ⑧⑩ ➉ ③ ⑨❶ ③ ❼ ⑦ ✸✹ ✱ ✶ ✹ ✼ ✸✴✸✶ ✹ ❀ ✶ ✷
✽ ✰ ❀ ❀ ❅ ■ ✸❂ ✰ ✴✸◆ ✰ ✴✸✶ ✹ ✼ ✺ ✴✺ ■ ✽ ✸✹ ✺ ✼ ✴❑ ✺ ✱ ■ ✺ ✰ ✴✸✶ ✹ ✶ ✷ ✴❑ ✺ ❀ ✺ ✱ ✲ ■✸✴✸✺ ❀ ✽ ✰ ■ ❏ ✺ ✴ ❖
✻ ✳■ ✺ ✰ ✼ ✵ ❃ ✰ ✴ ✴❑ ✺ ✺ ✹ ✼ ✶ ✷ ❡ ➅ ➅ ➊ ❃
the total volume of shares’ issues o
✹ ✴❑ ✺✱ ✰ ❅ ✸✴✰ ✳ ✽ ✰ ■ ❏ ✺ ✴ ✺ ❫ ✱ ✺ ✺ ✼ ✺ ✼ ➆ ❖
8 billion Lei (total volume of shares’ issues
✷■ ✶ ✽ ❡ ➅ ➅ ❢ ✴✸✳✳ ❢ ➃ ➃ ➅ ■ ✺ ▲ ✸❀ ✴✺ ■ ✺ ✼ ❢ ❡ ❖❢ ❆ ✸✳✳✸✶ ✹ ➋ ✺ ✸❯ ❖ ❘ ✹ ❡ ➅ ➅ ❢ ❃ ✷✸■ ❀ ✴ ✱ ✳✶ ❀ ✺ ✼ t ✶ ✸✹ ✴♠
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activity’s equilibration and regulation’s insurance of capital market.
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reduction of number of institutional investors’ assets during 2008
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markets, representing the improvement of market’s infrastructure (see
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Hîncu, V. Iordachi
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Hîncu, V. Iordachi
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Reduction of stock markets’ capitalization
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➮ ➳ ➶ ❒ ➬➻ ➼ ➽ ❒ ➬➽ ❮ ➶ ➺ ➻ä ➶ ➽ ➻ ➳ ➶ ➺ ➱ ➘ ➳ ➮ ➶ ➺ ➚ ➬➽ ➮ ➳ ➶ ➼ ➺ ➶ ➬➽ ➮ ➳ ➶ ❒ ➬➻ ➮ ➱ ➺ ➻➺ ➚ ➱ ➳ ➺ ➶ ➽ ➬➽ ➵ ➱ ✃
financial estate of many issuers, reduction of securities’ costs traded on
➽ ➼ ➻➬➱ ➽ ➼ ➷ ➺ ➻➱ ➮ á ➶ ✑ ➮ ã ➼ ➽ ➵ ➶ ➺ ➚ ➼ ➺ ➶ ➷➷ ➼ ➺ ➚ ➼ ➺ ➼ ➳ ➶ ➺ ➘ ➷➻➚ ➻ã ➶ ➳ ➶ ❒ ➘ ➮ ➻➬➱ ➽ ➱ ✃ ➺ ➻➱ ➮ á
markets’ capitalization (see table 3).
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Appearance of a whole set of legislative acts’ projects like:
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✰ ❪ ★ ✩ ✪ ✹ ✭✴✪ ✸ ✭★ ✫ ✰ ✩ ✭✪ ✸ ✩ ✪ ✹ ✭✴✪ ✸ ✰ ✮ ✪ ✩ ✰ ❵ ❵ ✬ ✱ ✩ ✭✪ ✸ ✩ ✰ ❵ ✹ ✪ ★ ✯ ✪ ★ ✵ ✴✪ ❝ ✭★ ✲ ✩ ✱✬ ✵ ✭✴✫ ✷ ✯ ✭★ ✫ ❣ ✱✬ ✱✫
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❈ ❊ ❳ ❳ ✟✠
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, once with the increase of stock market’s
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➻➱ ④ ② ✁ ➳ ➶ ➵ ➬➺ ➻➶ ➳ ➶ ❒ ❂ ➬➽ ➞ ➥ ➥ ➝
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The number of securities’ issues registered by nation
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Hîncu, V. Iordachi
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Sources’ extension of creating the companies’ social capital
and of financial instruments’ types that ar
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companies was financed on account of stocks’ issuance. Also,
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liquidities’ growth and national securities markets’ attractiveness.
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Noua dezordine economic• mondial•.
ÿ➲ ➳ ✁ ➮ ➲ ➯ ➸ ➷➸
insucceselor dezvolt•rii
➾ ➽ → ➎➍➒ ➊ ➌ ➻ ➌ ➔ ➎➌ ➧ ➉ ➥➒✂ ✄ ☎
➌ ➞ ➏ ➔ ➌ ➧ ➞ ➞ ✆ ý ý ➾
Hîncu
➧ ✝ ➾➧ ➜ ➏ ➊ → ➌ ➔ ➙ ➎➧ ✞ ➾ ➌ ➐ → ➏ ➍➙ ➋ ➊ ➌ ➒ ➍➙ ➏ ➊ ↔ ➨ ❒ ❮ Ñ ❒ ➺ ➾Bazele func!ion•rii
pie!elor de capital
, catedra „Investi!ii "i pie!e de capital”, Editura
Õ ✟ ➽ ➡
Hîncu
➧ ✝ ➾➧ ➜➏ ➊ → ➌ ➔ ➙ ➎➧V., Ro"ca
➧ ➡ ➾ ➨ ❒ ❮ Ñ ❒ ➺ ➾Tendin!e manifestate pe
pia!a de capital din Republica Moldova. Evolu!ia pie!ei valorilor
✠
➮ ➴ ➳➷➳➲ ➯ ➸ ➲ ➘ ✡➮ ☛ ✡➮ ➵ ➸
➧ ➽ → ➎➍➒ ➊ ➌ Õ ✟ ➽ ➡ ➧ ✝ ➋ ➟ ➎
sta “Economica”, nr.1,
➞ ➞ ➾❰ ❰
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✟ ➍➏ ➎➔ ➌ ➧ ✌ ➾ ➨ ❒ ❮ ❮ ❒ ➺ ➾ ✍
ecanisme "i institu!ii ale pie!ei de capitral. Pie!e
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ure"ti, Editura Economic#,
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