Banco Safra S.A. e Banco Safra S.A. e empresas controladas Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2004 e de 2003 e parecer dos auditores

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Banco Safra S.A. e

empresas controladas

Demonstrações financeiras em

31 de dezembro de 2004 e de 2003

e parecer dos auditores independentes

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BANCO SAFRA S.A.

AV. PAULISTA 2.100 – SÃO PAULO –SP C.N.P.J.: 58.160.789/0001-28

RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

Submetemos à apreciação de V.S.as., as demonstrações financeiras do Banco Safra S.A. (“Banco”) e Empresas Controladas (“Safra Consolidado”), relativas aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2004 e de 2003.

1. GRUPO SAFRA

Perto de completar 200 anos dedicados ao setor, as atividades bancárias representam a principal atividade do Grupo Safra. Construído sobre bases sólidas e com princípios conservadores, o Grupo ganhou reconhecimento mundial por sua filosofia de proteção ao patrimônio de seus clientes, aliada a retornos expressivos.

Fundado em 1967, o Banco Safra S.A. é uma importante instituição bancária do Brasil. Respeitado internacionalmente, classifica-se entre os dez maiores bancos do País, em termos de ativos. O Banco Safra S.A. é um banco múltiplo, que presta todos os tipos de serviços e atua em todas as áreas do mercado financeiro para atender às necessidades de seus clientes.

Através de suas principais subsidiárias, Safra Leasing, Safra Seguros, Safra Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários, Safra Corretora de Valores e Câmbio e Banco Safra (Cayman Islands) Limited, as atividades do Banco vão além das tradicionais operações de empréstimos, estendendo-se para leasing, subscrição de valores mobiliários, administração de fundos de investimento, seguros, bem como gerenciamento de ativos e operações de tesouraria.

Operando com 86 agências e 18 postos bancários, o Banco mantém estrutura menor e mais eficiente que seus concorrentes. Das 86 agências, uma está no exterior, 56, estão nos estados de São Paulo e Rio de Janeiro, e as demais em outras capitais, e importantes cidades brasileiras.

Além do Banco Safra S.A., a família Safra controla outros bancos no Brasil, EUA, Europa, América Latina e Caribe. Estes bancos são todos independentes entre si.

2. RECURSOS HUMANOS

Na área de Recursos Humanos, o Banco manteve sua política centrada no desenvolvimento individual de seus funcionários. Confirmando esta política, em 2004, o Banco Safra S.A. recebeu pela segunda vez consecutiva nota máxima no item treinamento, na pesquisa “O melhor banco para você investir”, realizada pela revista Você S.A. em parceria com a Fundação Getúlio Vargas – FGV.

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Durante 2004, do total de 3.848 funcionários, 2.936 participaram de cursos de reciclagem específicos, tanto internos quanto externos, visando seu contínuo desenvolvimento pessoal e profissional, além da manutenção do elevado nível de qualidade dos serviços prestados aos nossos clientes.

Além do programa de formação de estagiários e “trainees”, em caráter permanente, o Grupo Safra mantém um programa de recrutamento interno, que visa oferecer oportunidades concretas de desenvolvimento de carreiras aos seus funcionários. Tais programas, associados a recrutamentos externos em casos específicos, asseguram o atendimento das necessidades de expansão do Grupo Safra.

Os funcionários e seus dependentes contam também com opções de atendimento médico-hospitalar completo fornecido por empresas conveniadas de reconhecida qualidade.

3. RESPONSABILIDADE SOCIAL

O Banco Safra é parceiro do Instituto Ethos, reconhecida organização não-governamental que tem como meta auxiliar as empresas a incorporar o conceito de responsabilidade social em suas ações.

Além do incentivo à cultura, através de ações que incluem o patrocínio de edição de livros de arte, espetáculos musicais, exposições em museus, restauração de prédios históricos e outras atividades culturais, o Grupo Safra apóia a construção/manutenção de hospitais, escolas, institutos de pesquisa e outras obras comunitárias e de caráter beneficente.

O Grupo Safra tem participado de diversos programas que visam a inclusão social e o resgate da cidadania. Nesse sentido, como empresa “Amiga da Criança” vem dando prioridade ao Programa de Educação Infantil, desenvolvido pela Fundação Abrinq, que resultou na construção, fornecimento de equipamentos e entrega de dois núcleos de atendimento de crianças de zero a seis anos no bairro de Ermelino Matarazzo, na Zona Leste de São Paulo, e no município de Osasco. Tais núcleos funcionam como centros de referência, inclusive para a formação de pessoal das regiões vizinhas, e já beneficiam diretamente 520 crianças. Nos mesmos moldes está sendo construída uma terceira unidade no bairro de Parelheiros, no extremo Sul da cidade de São Paulo.

O Banco Safra vem realizando palestras internas em parceria com a ONG Sorri-Brasil - uma das entidades mais importantes do País na promoção dos direitos humanos de pessoas com deficiências físicas - visando mostrar a seus colaboradores como conviver e oferecer oportunidades às pessoas portadoras de deficiências físicas.

Através de convênio específico, o Grupo Safra construiu, equipou e doou à Prefeitura de São Paulo o Centro de Educação Infantil "CEI" do bairro de Pirituba. Da mesma forma, doou ao Fundo de Solidariedade do governo do Estado de São Paulo, mil "kits" para o programa de padarias artesanais.

O Banco Safra participa, ainda, entre outros, do Projeto Cisternas, coordenado pela Febraban; do Projeto "Recicle Milhões de Vidas", de caráter sócio-ambiental e do Fundo Municipal dos Direitos

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4. CONJUNTURA ECONÔMICA E O SISTEMA FINANCEIRO

O Brasil colheu em 2004 os frutos dos ajustes macroeconômicos efetuados ao longo de 2003. Até novembro a indústria havia crescido mais de 8% em relação ao mesmo período de 2003, e o PIB acumulou até o terceiro trimestre de 2004 um crescimento de 5,3% em relação aos três primeiros trimestres de 2003. Dados preliminares indicam que a economia brasileira cresceu mais de 5% em 2004, intensidade que não se verificava desde 1994, ano da implantação do Plano Real. Como conseqüência, o país voltou a gerar empregos e a taxa de desemprego caiu para 9,6% em dezembro de 2004, depois de atingir 13% em meados de 2003. Igualmente importante é a perspectiva de que o crescimento da economia se mantenha em 2005, afastando o receio de muitos de que a recuperação de 2004 fosse apenas um fenômeno temporário.

O Governo manteve em 2004 o compromisso de atingir as metas fiscais. O superávit primário do setor público consolidado foi de 4,6% do PIB, superando portanto, a meta de superávit de 4,5%. Conseqüentemente o endividamento em relação ao PIB caiu, ultrapassando mesmo as projeções mais otimistas dos analistas: depois de encerrar 2003 em 57,2% do PIB, recuou para 51,8% em dezembro de 2004.

O ano de 2004 foi de recordes nas contas externas. O saldo positivo em transações correntes foi o mais alto já registrado pelo País, ao atingir perto de 2% do PIB, o equivalente a aproximadamente US$ 12 bilhões. Também o saldo comercial foi o mais elevado da história, atingindo mais de US$ 33 bilhões. O mais expressivo, contudo, foi o crescimento das exportações, que atingiu mais de 30%, levando o volume de vendas ao exterior a expressivos US$ 96 bilhões. Assim, a melhora das contas externas propiciou um recuo significativo no chamado ‘prêmio de risco’ do Brasil, que atingiu no final do ano 377 pontos. Também reflexo dessa melhora das contas externas foi o recuo da taxa de câmbio para R$ 2,65 por dólar em dezembro.

A inflação encerrou 2004 em 7,6% quando medida pelo IPCA, índice utilizado pelo Banco Central para balizar a política de metas de inflação. Embora o recuo em relação a 2003 tenha sido expressivo, haja vista que naquele ano o índice atingiu 9,3%, o número de 2004 ficou bem próximo do teto da meta, fixado em 8%. Medidas do núcleo da inflação, que expurgam movimentos anormais dos preços, indicam que a inflação corrente está acima da meta estabelecida para 2005, o que tem levado o Banco Central a elevar a taxa de juros básica da economia nos últimos meses, encerrando o ano em 17,75% a.a., acima dos 16,5% de dezembro de 2003.

O aumento da atividade econômica ao longo de 2004 teve suporte expressivo nas operações de crédito do sistema financeiro. O volume total neste ano cresceu 17,6%, passando de R$ 411 bilhões em dezembro de 2003 para R$ 484 bilhões em dezembro de 2004. Por segmento, os crescimentos mais expressivos se deram nas operações de leasing, que cresceram 47%, e nos empréstimos para pessoas físicas, com crescimento de 29%. Cabe destacar também o crescimento de 23% para os empréstimos ao setor rural.

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5. PERFORMANCE DO EXERCÍCIO

Em seu balanço consolidado, o Banco Safra encerrou o exercício de 2004 com um total de ativos de R$ 38,5 bilhões (R$ 32,9 bilhões em 2003), registrando um aumento de 17% em relação a 2003. Deste montante, R$ 18,1 bilhões (R$ 14,9 bilhões em 2003) representados por ativos de tesouraria (disponibilidades, aplicações interfinanceiras de liquidez e títulos e valores mobiliários), R$ 16,3 bilhões (R$ 13,6 bilhões em 2003) representados por operações de crédito e arrendamento mercantil, excluindo ACC/ACE (classificado como redutor do passivo em outras obrigações) no montante de R$ 0,9 bilhões (R$ 1,3 bilhões em 2003), e R$ 2,6 bilhões (R$ 2,8 bilhões em 2003) referentes a operações de câmbio.

Em 31 de dezembro de 2004, mantendo sua política de elevada liquidez para responder rapidamente aos movimentos do mercado, os recursos livres, ou seja, aqueles com liquidez imediata, representavam 90% do Patrimônio Líquido. O Banco não possui em sua carteira, títulos e valores mobiliários classificados como mantidos até o vencimento; além disso, o Banco Safra tem como política não manter posições abertas no mercado, e, por essa razão, diariamente, a tesouraria busca “casar” os prazos e indexadores das captações e aplicações de seus recursos.

O Safra mantém uma estrutura bastante diversificada de instrumentos de captação composta por captações no mercado aberto no montante de R$ 9,5 bilhões (R$ 7,6 bilhões em 2003), operações com instrumentos financeiros derivativos no montante de R$ 5,7 bilhões (R$ 3,0 bilhões em 2003), depósitos a prazo no montante de R$ 5,4 bilhões (R$ 4,7 bilhões em 2003), captações no mercado externo no montante de R$ 4,1 bilhões (R$ 5,1 bilhões em 2003), além de recursos oficiais que encerraram o exercício com o montante de R$ 2,3 bilhões (R$ 2,0 bilhões em 2003).

O Banco Safra S.A. é sempre ágil e seletivo no processo de concessão de crédito, cujo processamento é totalmente informatizado. Os limites de crédito são administrados eletronicamente, permitindo respostas rápidas às volatilidades do mercado. Para cada nível de risco da carteira, o Safra aloca provisões acima do mínimo requerido pelo Banco Central devido ao seu critério conservador. O Banco tem conseguido antecipar-se com sucesso às mudanças do mercado, efetuando tempestivamente os ajustes necessários para manter a qualidade de seus ativos de crédito. Confirmando esta estratégia, em 31 de dezembro último, 87% dos créditos da carteira consolidada, estavam classificados nos níveis de risco AA e A, segundo critérios aplicáveis às instituições financeiras no Brasil; naquela data, o saldo da carteira de crédito montava a R$ 17.280,4 milhões, 16% superior a 2003 (R$ 14.888,3 milhões em 2003), dos quais R$ 4.705,6 milhões estavam garantidos por recebíveis (R$ 3.658,1 milhões em 2003). Os maiores crescimentos ocorreram nos financiamentos rurais e agro-industriais, que encerraram o exercício no montante de R$ 653,6 milhões (R$ 341,2 milhões em 2003), repasses de recursos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES ao setor produtivo no montante R$ 1.943,9 milhões (R$ 1.784,2 milhões em 2003), arrendamento mercantil no montante de R$ 2.600,0 milhões (R$ 1.549,0 milhões em 2003) e crédito direto ao consumidor no montante de R$ 1.623,9 milhões (R$ 1.008,6 milhões em 2003).

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Em 31 de dezembro a distribuição geográfica da carteira de crédito consolidada era de 75% na região sudeste, 16% na região sul, 4% na região nordeste, 3% na região centro-oeste e 2% na região norte.

Tradicionalmente o Grupo registra índices de inadimplência até cinco vezes menores que a média do sistema financeiro, tanto no segmento de empresas, como no de pessoas físicas. Em 31 de dezembro último, 1,4% do total da carteira de crédito, arrendamento mercantil e adiantamento de contrato de câmbio, encontrava-se em atraso superior a 14 dias. Durante 2004, apenas 0,2% da carteira foram baixados para prejuízo.

Encerrando o exercício com um lucro líquido de R$ 139,5 milhões, a Safra Leasing atuou de forma bastante competitiva e encerrou o ano entre os lideres do setor, conforme dados da Associação Brasileira das Empresas de Leasing – ABEL. A carteira de arrendamento mercantil a valor presente alcançou R$ 2.600,0 milhões, 68% superior a 2003 (R$ 1.549,0 milhões em 2003). Os principais bens arrendados são veículos que equivalem a 71% do total de bens arrendados (67% em 2003) e máquinas e equipamentos que representam 25% do total de bens arrendados (29% em 2003). A carteira de arrendamento mercantil está distribuída da seguinte forma: 53% para o setor de serviços, 15% para indústria, 16% para comércio, 15% para pessoas físicas e 1% para outros setores.

Em dezembro de 2003, foi concedido pela SUSEP – Superintendência de Seguros Privados, à Safra Seguros Gerais S.A., o direito de operacionalizar seguros de ramos elementares. Os procedimentos

de constituição e operacionalização foram concluídos no 1º semestre de 2004. A Safra Seguros

Gerais encerrou o exercício com o Patrimônio Líquido de R$ 8,9 milhões e lucro líquido no exercício de R$ 2,4 milhões. O índice de sinistralidade foi de 49,4%.

A Safra Seguros S.A. encerrou o exercício com o Patrimônio Líquido de R$ 96,5 milhões (R$ 86,0 milhões em 2003) e o lucro líquido do exercício foi de R$ 32,8 milhões (R$ 30,8 milhões em 2003). O patrimônio líquido das carteiras de Fundos PGBL e VGBL, encerraram o exercício montando R$172,8 milhões (R$ 144,7 milhões em 2003) e R$ 76,9 milhões (R$ 42,4 milhões em 2003), respectivamente. Mantendo a filosofia de conservadorismo na aceitação de riscos, o índice de sinistralidade foi de 21,0% (24,9% em 2003).

6. GOVERNANÇA CORPORATIVA

O Banco Safra mantém um conjunto de normas e procedimentos que asseguram o cumprimento das determinações legais e regulamentares bem como das políticas internas da empresa.

Visando manter sob rígido controle todos os riscos inerentes às suas atividades, o Banco implantou o “Controle por auto-avaliação” de seus processos internos, com foco no risco operacional. Associado aos habituais controles de riscos de crédito e mercado, o monitoramento estruturado dos riscos operacionais completa a base necessária ao atendimento do “Novo Acordo de Capital – Basiléia II” a ser implementado pelo Banco Central do Brasil.

Em deliberação da Assembléia Geral Extraordinária realizada em 30 de abril de 2004, foi criado o Comitê de Auditoria, nos termos da Resolução do Conselho Monetário Nacional n.º 3.198

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tendo por objetivo a avaliação da efetividade dos controles internos do Conglomerado Financeiro Safra, da qualidade e integridade de suas demonstrações financeiras e do desempenho das auditorias interna e independente. O primeiro parecer do Comitê de Auditoria confirmou os elevados padrões éticos, de gestão e a elevada qualidade dos controles sobre ativos, passivos e resultados, bem como a total transparência nas das demonstrações financeiras das empresas que compõem o conglomerado Safra.

7. DESTAQUES

O Banco Safra S.A. encerrou o exercício entre os lideres dos agentes do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES, repassando ao setor produtivo o montante de R$ 1.462,0 milhões.

No primeiro semestre de 2004, pela segunda vez consecutiva o Banco Safra S.A. recebeu da Lopes Filho Associados o Prêmio RISKBank como melhor banco na categoria de “varejo médio”, concorrendo com outros 15 bancos da mesma categoria.

Analisado regularmente pelas principais empresas de “rating” nacionais e internacionais – Standard & Poor´s, Fitch, Riskbank entre outras - o Safra tem consistentemente obtido avaliações favoráveis. Seu rating de longo prazo em moeda estrangeira (Fitch) está no teto do risco soberano do Brasil, enquanto o de longo prazo em moeda local tem classificação melhor que o risco-país.

No Safra Private Banking, a independência, a flexibilidade e o criterioso senso de responsabilidade são princípios que fundamentam a parceria com os clientes, assegurando-lhes sempre orientação segura e eficiente na gestão de seus investimentos. O Safra Private Banking encerrou 2004 entre os maiores gestores de recursos de clientes de alta renda.

A Safra Asset Management com sua filosofia de gestão fundamentada na segurança e no comprometimento com os resultados, oferece a seus clientes atendimento personalizado por consultores especializados; ocupa importante posição no mercado de Fundos de Investimentos tendo alcançado em 31 de dezembro de 2004, patrimônio total de R$ 13,3 bilhões. Confirmando esta performance, a Safra Asset Management ganhou o prêmio “Top Gestão de Fundos - 2004” atribuído pela Standard & Poor´s ao melhor gestor de Fundos de Renda Fixa.

O Banco Safra de Investimentos S.A. foi criado em junho de 2004, e teve seu funcionamento aprovado pelo Banco Central do Brasil em setembro do mesmo ano. Seu objetivo principal é reunir as atividades de gestão de recursos, serviços, mercado de capitais e repasses de recursos oficiais (BNDES), visando maior eficiência sem perda de qualidade. O início das atividades do banco de investimentos está previsto para o primeiro semestre de 2005.

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8. PATRIMÔNIO LÍQUIDO E CAPITALIZAÇÃO

Com uma política conservadora de provisionamentos e baixo volume de ativos intangíveis, o Patrimônio Líquido do Banco Safra S.A., em 31 de dezembro de 2004, atingiu R$ 3,4 bilhões, e o lucro líquido do exercício foi R$ 625,9 milhões. A rentabilidade patrimonial anualizada foi 18,5%, calculada sobre o Patrimônio Líquido final, demonstrando mais uma vez o eficiente gerenciamento dos negócios do Banco Safra S.A. e de suas empresas controladas. O lucro líquido por ação alcançou R$ 0,67 no exercício e o valor patrimonial da ação foi R$ 3,64. O índice da Basiléia encerrou o exercício em 15,4 %, acima do mínimo exigido pelo Banco Central do Brasil que é 11%.

Agradecemos aos nossos funcionários pela dedicação e esforço demonstrados, e em especial, aos nossos clientes pela preferência, confiança e fidelidade.

Aprovado pelo

CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO São Paulo, 31 de janeiro de 2005

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BANCO SAFRA S.A. E BANCO SAFRA S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS ("SAFRA CONSOLIDADO")

BALANÇO PATRIMONIAL EM 31 DE DEZEMBRO EM MILHARES DE REAIS

BANCO SAFRA S.A. SAFRA CONSOLIDADO

2004 2003 2004 2003

ATIVO

CIRCULANTE 30.586.465 25.546.470 33.856.759 28.871.139 Disponibilidades 1.360.282 885.783 3.619.891 2.922.264 Aplicações interfinanceiras de liquidez 4.350.790 4.317.992 3.581.557 4.317.992 Aplicações no mercado aberto 2.665.867 4.008.496 2.665.867 4.008.496 Aplicações em depósitos interfinanceiros 1.685.212 309.496 915.979 309.496 (Provisões para desvalorização) (289) - (289) - Títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros

derivativos 10.142.569 6.457.387 10.585.099 6.855.243 Carteira própria 946.363 1.584.228 1.388.893 1.982.084 Vinculados a compromissos de recompra 7.998.639 3.635.339 7.998.639 3.635.339 Instrumentos financeiros derivativos 638.920 149.029 638.920 149.029 Vinculados ao Banco Central e outros 151.506 588.388 151.506 588.388 Vinculados a prestação de garantias 106.949 500.403 106.949 500.403 Títulos objeto de operações compromissadas

com livre movimentação 300.192 - 300.192 - Relações interfinanceiras 1.208.086 1.321.278 1.208.086 1.321.278 Pagamentos e recebimentos a liquidar 3.160 3.111 3.160 3.111 Créditos vinculados:

Depósitos no Banco Central 1.168.478 1.292.984 1.168.478 1.292.984 SFH - Sistema Financeiro da Habitação 414 388 414 388 Correspondentes 36.034 24.795 36.034 24.795 Relações interdependências 3.676 4.528 3.676 4.528 Transferências internas de recursos 3.676 4.528 3.676 4.528 Operações de crédito 10.336.644 9.442.689 10.336.671 9.426.357 Operações de crédito:

Setor público 50.078 - 50.078 - Setor privado 10.723.954 9.816.083 10.723.981 9.799.751 (Provisão para operações de crédito) (437.388) (373.394) (437.388) (373.394) Operações de arrendamento mercantil - - 1.456.491 935.288 Operações de arrendamento a receber - Setor público - - 1.088 9.156 Operações de arrendamento a receber - Setor privado - - 1.535.421 989.944 (Provisão para operações de arrendamento mercantil) - - (80.018) (63.812) Outros créditos 3.170.455 3.108.152 3.051.179 3.079.395 Carteira de câmbio 2.645.179 2.835.018 2.645.179 2.835.018 Rendas a receber 211.702 120.734 807 264 Negociação e intermediação de valores 1.044 5.861 35.328 21.988 Diversos 361.269 180.961 418.604 272.908 (Provisão para outros créditos) (48.739) (34.422) (48.739) (50.783) Outros valores e bens 13.963 8.661 14.109 8.794 Despesas antecipadas 13.963 8.661 14.109 8.794 (continua)

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BALANÇO PATRIMONIAL EM 31 DE DEZEMBRO

EM MILHARES DE REAIS (Continuação)

2004 2003 2004 2003

ATIVO

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 3.133.934 3.125.743 4.213.765 3.714.545 Aplicações interfinanceiras de liquidez 5.956 29.472 5.956 29.472 Aplicações em depósitos interfinanceiros 5.959 29.472 5.959 29.472 (Provisões para desvalorização) (3) - (3) - Títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros

derivativos 305.944 837.861 306.187 851.930 Carteira própria 206.201 605.407 206.444 619.476 Vinculados a compromissos de recompra 19.800 - 19.800 - Instrumentos financeiros derivativos 26.655 16.999 26.655 16.999 Vinculados ao Banco Central e outros 53.288 125.697 53.288 125.697 Vinculados a prestação de garantias - 89.758 - 89.758 Operações de crédito 2.736.309 2.184.921 2.736.309 2.202.416 Setor privado 2.792.510 2.231.435 2.792.510 2.248.930 (Provisão para operações de crédito) (56.201) (46.514) (56.201) (46.514) Operações de arrendamento mercantil - - 1.029.542 520.348 Operações de arrendamento a receber - Setor público - - 14.516 10.219 Operações de arrendamento a receber - Setor privado - - 1.049.022 539.700 (Provisão para operações de arrendamento mercantil) - - (33.996) (29.571) Outros créditos 77.562 67.438 112.060 85.026 Carteira de câmbio 1.327 23.139 1.327 23.139 Diversos 76.239 44.299 110.737 61.887 (Provisão para outros créditos) (4) - (4) - Outros valores e bens 8.163 6.051 23.711 25.353 Outros valores e bens 8.841 6.133 26.668 27.914 (Provisões para Desvalorizações) (678) (82) (2.957) (2.561) PERMANENTE 2.266.050 1.967.992 440.793 395.440 Investimentos 2.222.174 1.924.139 101.800 93.909 Participações em coligadas e controladas:

No país 1.856.805 1.530.823 68.052 48.357 No exterior 351.171 379.710 - - Outros investimentos 18.333 17.485 48.702 58.076 (Provisão para perdas) (4.135) (3.879) (14.954) (12.524) Imobilizado de uso 31.242 26.580 326.356 284.255 Imóveis de uso 1.941 1.940 254.766 254.432 Outras imobilizações de uso 101.524 88.522 263.701 196.047 (Depreciações acumuladas) (72.223) (63.882) (192.111) (166.224) Diferido 12.634 17.273 12.637 17.276 Gastos de organização e expansão 57.104 50.940 57.120 50.955 (Amortizações acumuladas) (44.470) (33.667) (44.483) (33.679) TOTAL DO ATIVO 35.986.449 30.640.205 38.511.317 32.981.124

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2004 2003 2004 2003

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

CIRCULANTE 27.590.799 Depósitos 5.806.169 Depósitos à vista Depósitos de poupança Depósitos interfinanceiros Depósitos a prazo Outros depósitos -Captações no mercado aberto Carteira própria Carteira de terceiros Carteira livre movimentação Recursos de aceites Recursos de letras hipotecárias Obrigações por Relações interfinanceiras Recebimentos e pagamentos a liquidar Correspondentes Relações interdependências Recursos em trânsito de terceiros Transferência internas de recursos -Obrigações por empréstimos Empréstimos no exterior Obrigações por repasses Tesouro Nacional BNDES 5.210 FINAME 346.518 Outras instituições Instrumentos financeiros derivativos Instrumentos financeiros derivativos Outras obrigações Cobrança e arrecadação Carteira de câmbio Sociais e estatutárias Fiscais e previdenciárias Provisões técnicas - Seguros Negociação e intermediação Diversas 74.034 23.637.149 29.660.846 25.646.251 5.527.241 7.739.370 7.290.110 1.199.879 1.328.603 1.180.241 1.328.180 526.244 735.964 526.244 735.964 459.693 138.258 2.387.548 1.873.271 3.615.921 3.324.416 3.640.905 3.352.695 4.432 - 4.432 9.533.331 7.619.111 9.533.331 7.619.111 8.012.618 3.629.305 8.012.618 3.629.305 1.097.982 2.773.176 1.097.982 2.773.176 422.731 1.216.630 422.731 1.216.630 e emissão de títulos 295.654 1.297.186 334.664 1.647.532 18.252 - 18.252 títulos e valores mobiliários no exterior 277.402 1.297.186 316.412 1.647.532 14.360 24.469 14.360 24.469 4 29 4 29 14.356 24.440 14.356 24.440 141.437 109.871 141.437 109.871 139.231 109.871 139.231 109.871 2.206 - 2.206 3.441.341 3.144.252 3.073.452 2.709.010 3.441.341 3.144.252 3.073.452 2.709.010 no país - Instituições oficiais 369.670 557.698 491.876 658.118 17.942 12.358 17.942 12.358 17.355 5.210 17.355 527.985 468.724 628.248 - - - 157 5.171.777 3.019.470 5.082.905 2.925.058 5.171.777 3.019.470 5.082.905 2.925.058 2.817.060 2.337.851 3.249.451 2.662.972 de tributos e assemelhados 3.511 2.872 3.511 2.872 1.832.114 1.624.640 1.832.114 1.624.640 552.054 252.566 536.184 253.092 348.709 221.715 410.614 301.999 - - 286.583 220.854 de valores 6.638 170.218 71.842 189.800 65.840 108.603 69.715

(12)

2004 2003 2004 2003

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 5.003.528 3.929.540 5.458.320 4.260.404 Depósitos 1.739.588 1.378.009 1.739.588 1.376.607 Depósitos interfinanceiros - 1.402 - Depósitos a prazo 1.739.588 1.376.607 1.739.588 1.376.607 Recursos de aceites e emissão de títulos 412.572 555.904 412.572 555.904 Obrigações por títulos e valores mobiliários no exterior 412.572 555.904 412.572 555.904 Obrigações por empréstimos 333.946 243.311 333.946 243.311 Empréstimos no exterior 333.946 243.311 333.946 243.311 Obrigações por repasses no país - Instituições oficiais 1.686.808 1.289.847 1.791.219 1.388.228 BNDES 205.422 295.466 205.422 295.466 FINAME 1.481.386 994.381 1.585.797 1.092.762 Instrumentos financeiros derivativos 611.341 88.749 611.341 88.749 Instrumentos financeiros derivativos 611.341 88.749 611.341 88.749 Outras obrigações 219.273 373.720 569.654 607.605 Carteira de câmbio 1.429 23.038 1.429 23.038 Fiscais e previdenciárias 156.084 212.411 497.491 417.192 Diversas 61.760 138.271 70.734 167.375 RESULTADOS DE EXERCÍCIOS FUTUROS 11.396 15.568 11.396 16.492 Resultados de exercícios futuros 11.396 15.568 11.396 16.492 ACIONISTAS MINORITÁRIOS - - 29 29 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.380.726 3.057.948 3.380.726 3.057.948 Capital: De domiciliados no país Capital realizado 1.411.900 1.411.900 1.411.900 1.411.900 Reserva de capital 46.294 31.288 46.294 31.288 Reservas de lucros 234.703 203.409 234.703 203.409 Ajuste ao valor de mercado - títulos e valores mobiliários

e instrumentos financeiros derivativos (16.179) 1.938 (16.179) 1.938 Lucros acumulados 1.704.008 1.409.413 1.704.008 1.409.413

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 35.986.449 30.640.205 38.511.317 32.981.124

(13)

BANCO SAFRA S.A. E BANCO SAFRA S.A. EMPRESAS CONTROLADAS ("SAFRA CONSOLIDADO")

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO EM 31 DEZEMBRO

EM MILHARES DE REAIS

BANCO SAFRA S.A SAFRA CONSOLIDADO

2º. Semestre Exercício

2004 2004 2003 2004 2003

RECEITAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 1.868.578 4.001.683 3.785.840 4.472.925 4.236.126 Operações de crédito 1.103.675 2.303.010 1.787.160 2.303.010 1.788.139 Operações de arrendamento mercantil - - - 417.819 323.668 Resultado de operações com títulos e valores mobiliários 685.500 1.455.383 1.668.276 1.496.552 1.782.468 Resultado de operações de câmbio 39.774 163.056 209.000 175.310 220.447 Resultado de aplicações compulsórias 39.629 80.234 121.404 80.234 121.404 DESPESAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 1.087.908 2.723.001 2.729.628 2.749.639 2.699.128 Resultado com instrumentos financeiros derivativos 177.028 399.196 461.605 408.887 428.883 Operações de captação no mercado 737.870 1.841.138 1.899.758 1.826.287 1.899.531 Operações de empréstimos, cessões e repasses 110.102 357.720 262.827 384.720 236.372 Provisão para operações de crédito, arrendamento e outros créditos 62.908 124.947 105.438 129.745 134.342 RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 780.670 1.278.682 1.056.212 1.723.286 1.536.998 OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (275.649) (468.503) (225.671) (819.198) (654.337) Receitas de prestação de serviços 186.227 354.693 351.633 362.699 360.284 Despesas de pessoal (213.884) (418.599) (345.655) (455.648) (366.240) Outras despesas administrativas (211.606) (428.254) (374.713) (441.444) (371.658) Despesas tributárias (59.477) (117.721) (73.054) (157.625) (106.016) Resultado de participações em coligadas e controladas 63.888 193.085 275.268 3.106 21.216 Outras receitas operacionais 10.596 110.236 263.279 200.615 337.877 Outras despesas operacionais (51.393) (161.943) (322.429) (330.901) (529.800) RESULTADO OPERACIONAL 505.021 810.179 830.541 904.088 882.661 RESULTADO NÃO OPERACIONAL 291 117 121 1.849 (737) RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃO SOBRE O LUCRO 505.312 810.296 830.662 905.937 881.924 IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (154.219) (184.407) (213.656) (280.047) (264.917) PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS MINORITÁRIOS - - - (1) (1) LUCRO LÍQUIDO 351.093 625.889 617.006 625.889 617.006 Nº. de ações subscritas: 928.755.199

- Lucro por ação em R$ 0,38 0,67 0,66 0,67 0,66

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BANCO SAFRA S.A. E BANCO SAFRA S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS ("SAFRA CONSOLIDADO") DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO CONTROLADOR

EM 31 DEZEMBRO EM MILHARES DE REAIS

Capital Social Reservas de lucros Ajuste ao valor de

Capital Aumento de Reserva Para aumento mercado - T.V.M. Lucros

realizado Capital de capital Legal de capital e derivativos acumulados Total SALDOS EM 1º DE JANEIRO DE 2003 1.001.900 99.857 28.192 121.582 50.977 (124.551) 1.119.857 2.297.814 Ajuste V.M. - títulos disponíveis para venda - - - - - 126.489 - 126.489 Aumento de capital - AGE de 28.12.02 100.000 (99.857) - - - - - 143 Integralização de capital - AGE de 28.01.03 310.000 - - - - - - 310.000 Subvenção para investimentos - - 2.868 - - - - 2.868 Atualizações de títulos patrimoniais - - 228 - - - - 228 Lucro líquido do exercício - - - - 617.006 617.006 Destinações:

Reservas - - - 30.850 - - (30.850) Remuneração do capital próprio - por ação R$ 0,32 - - - - (296.600) (296.600) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 1.411.900 - 31.288 152.432 50.977 1.938 1.409.413 3.057.948 Ajuste V.M. - títulos disponíveis para venda - - - - - (18.117) - (18.117) Subvenção para investimentos - - 14.623 - - - - 14.623 Atualizações de títulos patrimoniais - - 383 - - - - 383 Lucro líquido do exercício - - - - 625.889 625.889 Destinações:

Reservas - - - 31.294 - - (31.294) Remuneração do capital próprio - por ação R$ 0,32 - - - - (300.000) (300.000) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 1.411.900 - 46.294 183.726 50.977 (16.179) 1.704.008 3.380.726 SALDOS EM 1º DE JULHO DE 2004 1.411.900 - 31.462 166.172 50.977 (6.685) 1.523.469 3.177.295 Ajuste V.M. - títulos disponíveis para venda - - - - - (9.494) - (9.494) Subvenção para investimentos 14.623 - 14.623 Atualizações de títulos patrimoniais 209 - 209 Lucro líquido do semestre - - - - 351.093 351.093 Destinações:

Reservas - - - 17.554 - - (17.554) Remuneração do capital próprio - por ação R$ 0,16 - - - - (153.000) (153.000) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 1.411.900 - 46.294 183.726 50.977 (16.179) 1.704.008 3.380.726 As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

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BANCO SAFRA S.A. E BANCO SAFRA S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS ("SAFRA CONSOLIDADO") DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS

EM 31 DE DEZEMBRO EM MILHARES DE REAIS

2º. Semestre Exercício

2.004

2.004 2.003 2.004 2.003

ORIGENS DOS RECURSOS 10.372.704 6.855.394 9.961.114 8.202.681 11.412.124 Lucro líquido 351.093 625.889 617.006 625.889 617.006 Constituição de provisão para perdas em outros investimentos 256 256 1.596 2.430 4.913 Depreciações e amortizações 7.757 19.143 34.360 36.691 36.623 Resultado de participações em coligadas e controladas (63.888) (193.085) (275.268) (3.106) (21.216) Ajuste a valor de mercado - TVM e Derivativos (9.494) (18.117) 126.489 (18.117) 126.489 Lucro líquido ajustado 285.724 434.086 504.183 643.787 763.815 Integralização de capital - - 310.143 - 310.143 Doações e subvenções para investimentos 14.832 15.006 3.096 15.006 3.096 Recursos de terceiros originários de: 10.072.148 6.406.302 9.143.692 7.543.888 10.335.070 Aumento dos subgrupos do passivo: 7.304.080 6.172.502 6.975.409 6.668.711 8.463.451

Depósitos 768.015 640.507 812.241 1.214.684

Captações no mercado aberto 6.536.065 1.914.220 3.555.414 1.914.220 3.555.414 Relações interfinanceiras e interdependências - 21.457 - 21.457 Obrigações por empréstimos e repasses - 596.657 1.964.993 691.826 2.057.873 Instrumentos Financeiros Derivativos - 2.674.899 - 2.680.439 Outras obrigações - 324.762 1.455.002 548.528 1.635.470 Acionistas minoritários - - - - 10 Diminuição dos subgrupos do ativo: 2.648.312 114.044 1.872.284 875.177 1.871.619 Aplicações interfinanceiras de liquidez 272.000 - 1.852.679 759.951 1.852.677 Relações interfinanceiras e interdependências 259.944 114.044 - 114.044 Outros créditos 2.116.368 - - 1.182 Outros valores e bens - - 19.605 - 18.942 Alienação de bens e investimentos: - - - - Investimentos - - - - Dividendos e remuneração do capital de coligadas e controladas 119.756 119.756 295.999 - -APLICAÇÕES DOS RECURSOS 10.631.796 6.380.895 9.500.615 7.505.054 9.827.017 Variação nos resultados de exercícios futuros 5.582 4.172 6.960 5.096 6.036 Remuneração do capital próprio propostos 153.000 300.000 296.600 300.000 296.600 Inversões em: 9.826 237.965 22.568 75.203 86.778 Bens não de uso próprio - - 1.672 - Investimentos 7.224 224.962 8.584 7.215 6.778 Imobilizado 2.602 13.003 12.312 67.988 80.000 Aplicações no diferido 736 6.164 7.536 6.165 3.044 Aumento dos subgrupos do ativo: 4.477.587 4.687.730 7.167.813 5.662.390 8.101.828 Aplicações interfinanceiras de liquidez - 9.282 - - Títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos 3.785.226 3.153.265 3.357.518 3.184.113 4.023.373 Relações interfinanceiras e interdependências - - 162.925 - 162.925 Operações de crédito 684.079 1.445.343 1.996.963 1.444.207 1.963.053 Operações de arrendamento mercantil - - - 1.030.397 287.421 Outros créditos - 72.427 1.650.407 - 1.665.056 Outros valores e bens 8.282 7.413 - 3.673 -Diminuição dos subgrupos do passivo: 5.985.065 1.144.864 1.999.138 1.456.200 1.332.731 Depósitos - - 583.576 - Recursos de aceites e emissão de títulos 681.601 1.144.864 687.186 1.456.200 371.214 Relações interfinanceiras e interdependências 317.166 - 14.779 - 14.779 Obrigações por empréstimos e repasses 242.636 - - - Instrumentos Financeiros Derivativos 2.840.613 - 713.597 - 946.738

Outras obrigações 1.903.049 -

-AUMENTO (DIMINUIÇÃO) DAS DISPONIBILIDADES (259.092) 474.499 460.499 697.627 1.585.107 MODIFICAÇÕES NA POSIÇÃO FINANCEIRA

Disponibilidades:

Início do semestre/ exercício 1.619.374 885.783 425.284 2.922.264 1.337.157 Fim do semestre/ exercício 1.360.282 1.360.282 885.783 3.619.891 2.922.264 AUMENTO (DIMINUIÇÃO) DAS DISPONIBILIDADES (259.092) 474.499 460.499 697.627 1.585.107

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

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BANCO SAFRA S.A. E BANCO SAFRA S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS (“SAFRA CONSOLIDADO”)

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E DE 2003 EM MILHARES DE REAIS

1. CONTEXTO OPERACIONAL

O Banco Safra S.A. tem como objeto social a prática de operações ativas, passivas e acessórias inerentes às respectivas carteiras autorizadas (comercial, de crédito imobiliário da 1ª a 8ª regiões e de crédito, financiamentos e investimento e de investimentos) inclusive câmbio, de acordo com as disposições legais e regulamentares em vigor. As operações são conduzidas no contexto do conjunto de entidades integrantes do Grupo Safra, os quais atuam integradamente no mercado financeiro, utilizando-se de uma mesma estrutura operacional. O benefício dos serviços prestados entre essas instituições e os custos da estrutura operacional e administrativa são absorvidos, em conjunto ou individualmente, segundo a praticabilidade de lhes serem atribuídas.

2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

As demonstrações financeiras do Banco Safra S.A. foram elaboradas em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas e práticas contábeis do Banco Central do Brasil - BACEN, consubstanciadas no Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro Nacional – COSIF, que incluem práticas e estimativas contábeis no que se refere à constituição de provisões.

As demonstrações financeiras consolidadas, foram elaboradas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, normas do BACEN e abrangem as demonstrações financeiras da Safra Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil - pelo método financeiro, onde o valor residual antecipado recebido é apresentado como redutor do grupo arrendamento mercantil a receber. Os saldos das contas patrimoniais e os resultados entre a controladora e as sociedades controladas, bem como os resultados não realizados entre as empresas, foram eliminados nas demonstrações financeiras consolidadas. A participação dos acionistas minoritários foi excluída do patrimônio líquido e do lucro líquido, e destacada no balanço patrimonial consolidado e na demonstração consolidada do resultado.

A agência de Cayman Islands figura de forma consolidada nas demonstrações financeiras do Banco, e seus saldos, excluídos os montantes das transações com a matriz, convertidos à taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2004 são: Ativo Total R$ 1.463.476 (R$ 1.771.389 em 2003), Passivo Total R$ 2.124.033 (R$ 2.780.115 em 2003) e Patrimônio Líquido no montante de R$ 267.425 (R$ 291.511 em 2003). O resultado do segundo semestre foi de R$ 24.532 e R$(8.044) no exercício (lucro líquido de R$ 44.451 em 2003).

(17)

As demonstrações financeiras consolidadas abrangem as demonstrações financeiras das seguintes sociedades, controladas direta ou indiretamente pelo Banco Safra S.A.:

% 31.12.2004 31.12.2003 Banco Safra (Cayman Islands) Limited 100,00 100,00 Banco Safra de Investimentos S.A. (i) 99,99 - Safra Corretora de Valores e Câmbio Ltda. 99,99 99,99 Safra Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. 99,99 99,99 Safra Leasing S.A. – Arrendamento Mercantil 99,99 99,99 Safra Comércio e Serviços Ltda. 99,99 99,99 Elong Administração e Representações Ltda. 99,99 99,99 Safra Seguros S.A. 99,98 99,98 Safra Seguros Gerais S.A. (ii) 99,99 - Aratu Segurança e Vigilância S/C Ltda. 99,99 99,99 Taquari Representações e Participações Ltda. 99,99 99,99 Stone Fountain Investments Inc. 99,99 99,99

Kiama S.A. (iii) 99,99 99,99

(i) Instituição constituída em junho/2004 conforme Assembléia de acionistas e autorizada a operar pelo BACEN em setembro/2004.

(ii) Empresa constituída em maio/2003 e autorizada a funcionar pelo Ministério da Fazenda a partir do primeiro semestre de 2004.

(iii) Empresa constituída em novembro/2003

3. PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS

a) Apuração do resultado

O resultado é apurado pelo regime de competência.

b) Ativos circulante e realizável a longo prazo, exceto títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos.

Demonstrados pelos valores de custo, incluindo, quando aplicável, os rendimentos e as variações monetárias e cambiais auferidos até a data do balanço. Quando aplicável, foram constituídas provisões para ajuste ao valor de realização. A provisão para operações de crédito, de arrendamento mercantil e de outros créditos é fundamentada na análise das operações em aberto, efetuada pela administração, para concluir quanto ao valor adequado, e leva em conta a conjuntura econômica e os riscos globais da carteira, bem como as normas estabelecidas pelo BACEN.

(18)

c) Títulos e valores mobiliários

De acordo com a Circular 3.068, de 8 de novembro de 2001 e regulamentação complementar, os títulos e valores mobiliários são classificados de acordo com a intenção da administração em três categorias específicas: títulos para negociação, títulos disponíveis para venda e títulos mantidos até o vencimento.

Os títulos classificados para negociação são apresentados no ativo circulante, independentemente do prazo de vencimento dos títulos, pelo valor de mercado, sendo os ganhos e as perdas realizados e não realizados reconhecidos na demonstração do resultado. Os títulos classificados como disponíveis para venda, são contabilizados pelo valor de mercado, sendo os seus rendimentos intrínsecos reconhecidos na demonstração de resultado e os ganhos e as perdas decorrentes das variações do valor de mercado ainda não realizados reconhecidos em conta específica do patrimônio líquido, líquido dos correspondentes efeitos tributários. Os ganhos e as perdas, quando realizados, são reconhecidos na demonstração do resultado, em contrapartida de conta específica do patrimônio líquido, líquido dos correspondentes efeitos tributários. Os títulos classificados como mantidos até o vencimento, são contabilizados ao custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos intrínsecos.

d) Ativo permanente

Demonstrado pelo custo corrigido monetariamente até 31 de dezembro de 1995, combinado com os seguintes aspectos: (i) depreciação do imobilizado de uso, calculado pelo método linear, com base em taxas que contemplam a vida útil-econômica dos bens sendo: imóveis de uso - 4%; sistemas de comunicação e segurança, instalações, aeronaves, móveis e utensílios - 10%; veículos e equipamentos de processamento de dados - 20%; (ii) avaliação dos investimentos em sociedades controladas, direta ou indiretamente, pelo método de equivalência patrimonial (Nota 7); (iii) provisão para perdas consideradas permanentes em “outros investimentos”; e (iv) amortização do diferido, pelo método linear, à taxa de 20% ao ano para gastos com aquisição e desenvolvimento de sistemas, 10% ao ano para instalações e adaptações nas dependências, e com base no prazo estabelecido no contrato de locação, para benfeitorias em imóveis de terceiros.

e) Passivos circulante e exigível a longo prazo

Os valores demonstrados incluem, quando aplicável, os encargos e as variações monetárias (em base “pró – rata” dia) e cambiais incorridos até a data do balanço. A provisão para imposto de renda é constituída à alíquota-base de 15% do lucro tributável, acrescida do adicional de 10% sobre determinados limites, e inclui incentivos fiscais, cuja opção é formalizada na declaração de rendimentos. A provisão para contribuição social é constituída à alíquota de 9% do lucro antes do imposto de renda. As provisões para contingências, de quaisquer natureza, são reavaliadas periodicamente pela administração, que leva em consideração, entre outros fatores, as possibilidades de êxito da ação e a opinião de seus consultores jurídicos e é considerada suficiente para cobrir prováveis perdas que podem ser incorridas pela Instituição e empresas controladas.

(19)

f) Instrumentos financeiros derivativos

De acordo com a Circular 3.082 de 30 de janeiro de 2002 e regulamentação posterior, os instrumentos financeiros derivativos são classificados na data de sua aquisição de acordo com a intenção da administração para fins ou não de proteção (“hedge”). As operações destinadas a “hedge” são classificadas em:

(i) “Hedge” de Risco de Mercado – onde os itens objeto de “hedge”e os instrumentos financeiros relacionados são avaliados a valor de mercado, com efeito na demonstração do resultado; e.

(ii) "Hedge” de Fluxo de Caixa – onde os itens objeto de “hedge” e os instrumentos financeiros relacionados são contabilizados a mercado, com efeito diretamente em conta de reserva no patrimônio líquido. A parcela não efetiva do “hedge” é reconhecida na demonstração do resultado.

As operações que utilizam instrumentos financeiros que não atendam o critério de proteção ("hedge") são contabilizados pelo valor de mercado, com os ganhos e as perdas realizados ou não realizados reconhecidos diretamente na demonstração do resultado.

g) Mensuração do valor a mercado

A metodologia aplicada para mensuração do valor de mercado (valor provável de realização) dos títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos é baseada no cenário econômico e nos modelos de precificação desenvolvidos pela administração, que incluem a captura de preços médios praticados no mercado, dados divulgados pelas diversas associações de classe, bolsas de valores e bolsas de mercadorias e de futuros, aplicáveis para a data base do balanço. Assim, quando da efetiva liquidação financeira destes itens, os resultados poderão vir a ser diferentes dos estimados.

4. APLICAÇÕES INTERFINANCEIRAS DE LIQUIDEZ

Em 31 de dezembro de 2004 as aplicações interfinanceiras de liquidez eram composta por:

BANCO CONSOLIDADO

Valor por prazos de vencimento

Total Até 90 dias

De 91 a 180 dias De 181 a 360 dias Acima de 360 dias Total Aplicações em operações compromissadas

Posição Bancada Tesouro Nacional 1.446.005 1.446.005 - - - 1.446.005 Posição Financiada Tesouro Nacional 1.097.682 1.097.682 - - - 1.097.682 Posição Vendida Tesouro Nacional 122.180 122.180 - - - 122.180 2.665.867 2.665.867 - - - 2.665.867 Aplicações em depósitos interfinanceiros 1.690.879 722.593 53.502 139.595 5.956 921.646

4.356.746

(20)

Em 31 de dezembro de 2003 as aplicações interfinanceiras de liquidez eram composta por:

BANCO CONSOLIDADO

Valor por prazos de vencimento

Total Até 90 dias

De 91 a 180 dias De 181 a 360 dias Acima de 360 dias Total Aplicações em operações compromissadas

Posição Bancada Tesouro Nacional 1.236.757 1.236.757 - - - 1.236.757 Posição Financiada Tesouro Nacional 2.771.739 2.771.739 - - - 2.771.739 4.008.496 4.008.496 - - - 4.008.496 Aplicações em depósitos interfinanceiros 338.968 211.582 48.604 49.310 29.472 338.968

4.347.464

4.220.078 48.604 49.310 29.472 4.347.464

5. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS

Em 31 de dezembro de 2004 a carteira de títulos e valores mobiliários era composta por:

BANCO CONSOLIDADO

Valor de mercado por prazos de vencimento Total a valor de

mercado

Valor de custo

atualizado Até 90 dias

De 91 a 180 dias De 181 a 360 dias Acima de 360 dias Total a valor de mercado Ajuste ao valor de mercado Titulos para negociação (*)

Instituições privadas 25.854 25.854 25.854 - - - 25.854 -Tesouro Nacional 9.267.830 9.264.374 9.267.830 - - - 9.267.830 3.456

9.293.684

9.290.228 9.293.684 - - - 9.293.684 3.456 Titulos disponíveis para venda

Instituições privadas 113.246 515.036 410.836 3.016 530 100.055 514.437 (599) Tesouro Nacional 376.008 400.412 180.413 3.597 54.103 179.477 417.590 17.178 489.254 915.448 591.249 6.613 54.633 279.532 932.027 16.579 Derivativos NDF 10.629 10.629 8.375 204 - 2.050 10.629 -Prêmios de opções 295 295 295 - - - 295 -Termo 539.667 539.644 539.667 - - - 539.667 23 Swap - valores a receber 114.984 121.217 45.383 6.636 38.360 24.605 114.984 (6.233)

665.575

671.785 593.720 6.840 38.360 26.655 665.575 (6.210) 10.448.513

(21)

Em 31 de dezembro de 2003 a carteira de títulos e valores mobiliários era composta por :

BANCO CONSOLIDADO

Valor de mercado por prazos de vencimento

Total a valor de mercado

Valor de custo

atualizado Até 90 dias

De 91 a 180 dias De 181 a 360 dias Acima de 360 dias Total a valor de mercado Ajuste ao valor de mercado Titulos para negociação (*)

Tesouro Nacional 5.405.351 5.400.758 5.405.351 - - - 5.405.351 4.593 5.405.351

5.400.758 5.405.351 - - - 5.405.351 4.593 Titulos disponíveis para venda

Banco Central do Brasil 211.371 200.720 158.021 3.503 39.313 10.535 211.372 10.652 Instituições privadas 196.942 486.734 301.935 59 13.046 172.858 487.898 1.164 Tesouro Nacional 1.315.555 1.309.042 302.970 1.332 480.683 651.538 1.436.523 127.481 1.723.868 1.996.496 762.926 4.894 533.042 834.931 2.135.793 139.297 Derivativos N D F 6.411 6.411 780 985 4.541 105 6.411 -Prêmios de opções 1.399 8.873 1.328 71 - - 1.399 (7.474) Swap - valores a receber 158.219 146.507 60.722 18.718 61.885 16.894 158.219 11.712

166.029

161.791 62.830 19.774 66.426 16.999 166.029 4.238 7.295.248

7.559.045 6.231.107 24.668 599.468 851.930 7.707.173 148.128

(*) Estão apresentados pelo prazo máximo esperado para a realização dos títulos.

Durante o exercício, o Banco Safra S.A. em conformidade com o disposto na Circular 3.082, de 30 de janeiro de 2002, e na Carta-Circular 3.023, de 13 de junho de 2002, designou instrumentos financeiros derivativos para fazer o "hedge" de mercado de parte de sua carteira de títulos e valores mobiliários classificada como títulos disponíveis para venda, levando-se em consideração a política de "hedge" mensal definida pela administração. Como resultado da estratégia adotada pela administração, para os meses em que os títulos apresentaram efetividade nos intervalos percentuais definidos pelo BACEN, o Banco reclassificou do patrimônio líquido para o resultado a título de receita do exercício o montante de R$ 5.073 (R$ 18.408 em 2003) correspondente a variação do valor de mercado dos títulos e valores mobiliários objeto de "hedge".

Em 31 de dezembro de 2004, não existem operações com instrumentos financeiros derivativos designadas para “hedge”.

(22)

6. CARTEIRA DE CRÉDITO E ARRENDAMENTO MERCANTIL.

a) Distribuição da carteira de crédito e arrendamento mercantil

As operações distribuem-se segundo as seguintes principais modalidades:

2.004

2.003 2.004 2.003 Empréstimos e Títulos Descontados 8.114.890 7.629.325 8.114.915 7.630.488 Financiamentos 4.771.181 4.049.436 4.771.181 4.049.436 Financiamentos Rurais e Agro-industriais 653.640 341.172 653.640 341.172 Financiamentos Imobiliários 26.832 27.585 26.832 27.585 Adiantamento de Contrato de Câmbio (i) 892.634 1.262.287 892.634 1.262.287 Arrendamento Mercantil - - 2.600.047 1.549.019 Outros Créditos 221.126 12.000 221.126 28.332

14.680.303

13.321.805 17.280.375 14.888.319

Banco Consolidado

(i) Classificado em conta redutora do subgrupo Carteira de Câmbio, em Outras Obrigações, acrescido das respectivas rendas a receber, classificadas no subgrupo Carteira de Câmbio, em Outros Créditos.

b) Distribuição das carteiras por ramo de atividade

Em 31 de dezembro, as operações de crédito, de adiantamentos de contratos de câmbio com respectivas rendas e de arrendamento mercantil, estavam distribuídas pelos seguintes segmentos econômicos: Banco Consolidado 2 0 0 4 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 3 Setor Público Indústria - - 15.604 19.375 Serviços 50.078 - 50.078 -Setor Privado Indústria 5.493.113 4.750.547 5.882.149 5.012.243 Comércio 2.958.343 2.678.891 3.386.857 2.886.980 Serviços 4.135.289 4.215.741 5.509.585 5.069.515 Pessoas Físicas 1.123.752 890.206 1.502.203 1.092.944 Rural 653.640 341.172 653.640 341.172 Instituições Financeiras 237.887 416.457 252.058 437.300 Outros 28.201 28.791 28.201 28.790 14.680.303 13.321.805 17.280.375 14.888.319

(23)

c) Distribuição das carteiras por prazo de vencimento das operações: B a n c o 2004 2 0 0 3 2004 2 0 0 3 Vencidos: Até 14 dias 491.412 392.355 498.216 397.357 De 15 a 90 dias 126.007 153.097 135.169 160.839 De 91 a 180 dias 2 1 . 3 4 3 15.097 24.198 18.935 Acima de 180 dias 5 5 . 7 9 3 42.718 78.775 62.131 694.555 603.267 736.358 639.262 A vencer Até 90 dias 7.572.287 6 . 6 4 5 . 3 1 3 8.015.610 6.944.522 De 91 a 180 dias 2.173.457 2 . 1 9 8 . 4 8 6 2.563.562 2.442.907 De 181 a 360 dias 1.447.494 1 . 6 4 3 . 3 0 4 2.108.797 2.032.204 Acima de 361 dias 2.792.510 2 . 2 3 1 . 4 3 5 3.856.048 2.829.424 13.985.748 12.718.538 16.544.017 14.249.057 14.680.303 13.321.805 17.280.375 14.888.319 Consolidado

d) Provisão para operações de crédito e arrendamento mercantil

A classificação das operações de crédito e arrendamento segundo seus níveis de risco e valores de aprovisionamento, conforme os critérios mínimos estabelecidos na Resolução n° 2.682/99, em 31 de dezembro era a seguinte:

Nível de Risco 2004 2003 2004 2003 2004 2003 2004 2003 AA 10.185.896 9.446.694 - - 12.175.188 10.587.726 - -A 2.427.930 2.269.687 12.140 11.348 2.833.478 2.507.258 14.167 12.536 B 874.771 720.118 8.748 7.201 914.338 739.182 9.143 7.392 C 473.768 312.172 14.213 9.365 478.141 318.536 14.344 9.556 D 297.418 212.331 29.742 21.232 344.771 248.460 34.477 24.846 E 178.473 126.354 53.542 37.906 210.587 155.651 63.176 46.695 F 96.976 90.903 48.488 45.452 114.706 119.030 57.353 59.515 G 9.509 32.168 6.656 22.518 18.510 38.936 12.957 27.255 H 135.562 111.378 135.562 111.378 182.529 160.039 182.529 160.039 14.680.303 13.321.805 309.091 266.400 17.272.248 14.874.818 388.146 347.834 Provisão adicional 233.241 187.930 268.200 216.240 Total da provisão 542.332 454.330 656.346 564.074 Carteira Provisão Banco Consolidado Carteira Provisão

A administração do Banco Safra, visando manter a solidez da instituição, opta por uma postura mais conservadora na constituição de provisão para operações de crédito e de arrendamento mercantil, através de utilização de percentuais de provisionamento em cada faixa de "rating", superiores àqueles mínimos definidos pelo Bacen através da Resolução n.º 2.682/99.

(24)

A composição da carteira não inclui as operações de arrendamento operacional e operações de arrendamento mercantil em processamento no montante de R$ 8.101 (R$ 12.338 em 2003) e de outros créditos de sociedades controladas não financeiras no montante de R$ 26 (R$ 1.163 em 2003). O saldo de operações de crédito e de arrendamento mercantil renegociadas, em 31 de dezembro era de R$ 43.664 (R$ 38.332 em 2003) no Banco e R$ 49.611 (R$ 47.291 em 2003) no consolidado.

O montante dos créditos compensados como prejuízo por débito à provisão para operações de crédito e arrendamento mercantil foi de R$ 22.875 no semestre e R$ 36.945 no exercício (R$ 26.578 em 2003) no Banco, e R$ 23.248 no semestre e R$ 37.473 no exercício (R$ 27.582 em 2003) no consolidado. As recuperações de crédito foram de R$ 1.042 no semestre e R$ 2.055 no exercício (R$ 1.533 em 2003) no Banco e R$ 3.332 no exercício (R$ 1.943 em 2003) no consolidado.

Em 2003, o Banco Safra S.A. efetuou, conforme as condições estabelecidas pela Resolução n.º 2.686, de 26 de janeiro de 2001, do Conselho Monetário Nacional, cessões parciais de créditos oriundos de suas operações comerciais, cujos valores nominais atualizados totalizavam R$ 335.615. O valor das cessões, apurados com base em laudos de avaliação elaborados por

empresa independente, totalizaram R$ 145.588.

7. INVESTIMENTOS E TRANSAÇÕES EM COLIGADAS E CONTROLADAS

Ativos Receitas Valor

Patrimônio Lucro líquido (prejuízo) ajustado (Passivos) (Despesas) Contábil do Resultado de equivalência líquido Semestre Exercício Part. % Líquidos Líquidas Investimento Semestre Exercício Em 31.12.2004

No país:

Safra Leasing S.A. 1.081.752 57.303 139.519 99,99 (840.646) (39.742) 1.081.751 57.302 139.518 Safra CVC Ltda. 151.923 9.881 11.050 99,99 164.142 11.393 151.922 10.877 13.340 Safra DTVM Ltda. 147.507 8.075 9.114 99,99 133.946 12.772 147.507 8.074 9.114

Banco Safra de Investimentos S.A. (i) 20.332 491 532 99,99 20.785 410 20.532 491 532

Safra Comércio e Serviços Ltda. (iii) 408.770 27.906 56.414 99,99 (8.297) 20.731 408.767 27.906 56.300 Pastoril Agrop. Couto Magalhães S.A.(ii) 111.621 4.898 9.022 27,27 17.661 111 30.435 616 2.705 Safra Seguros S.A (iv) 96.515 11.724 32.785 0,02 697 - 23 21 21

Agropecuária Potrillo S.A. (ii) 29.435 924 1.956 20,52 7.311 33 6.040 (2) 401

Elong Adm. Rep. Ltda. 9.826 178 (384) 99,99 (234) - 9.826 178 (384)

Safra Seguros Gerais S.A (iv) 8.958 1.351 2.453 0,02 (193) - 2 1 1

1.856.805 105.464 221.548

No exterior:

Banco Safra (Cayman Island) Limited. 351.171 (41.576) (28.463) 100,00 730 5.485 351.171 (41.576) (28.463) 351.171

(41.576) (28.463) 2.207.976

(25)

Ativos Receitas/ Valor Patrimônio (Passivos) (Despesas) Contábil do

líquido Semestre Exercício Part. % Líquidos Líquidas Investimento Semestre Exercício Em 31.12.2003

No país:

Safra Leasing S.A. 993.139 167.538 282.069 99,99 (38.250) (204.555) 993.138 167.537 282.618 Safra CVC Ltda. 48.484 5.017 8.382 99,99 (4.654) 345 48.484 6.117 10.628 Safra DTVM Ltda. 37.657 3.019 7.196 99,99 (5.853) 26.327 37.657 3.019 7.200 Safra Comércio e Serviços Ltda. (iii) 392.901 41.108 48.426 50,67 9.844 (4.447) 392.898 38.883 42.670 Pastoril Agrop. Couto Magalhães S.A.(ii) 101.699 5.552 41.123 99,99 3.627 969 39.444 2.812 17.357 Agropecuária Potrillo S.A. (ii) 27.479 1.170 10.437 99,99 16 - 8.913 457 3.858 Elong Adm. Rep. Ltda. 10.289 (1.273) (1.851) 39,06 6 100 10.289 (1.273) (1.851)

1.530.823 217.552 362.480

No exterior:

Banco Safra (Cayman Island) Limited. 379.710 (6.185) (87.212) 100,00 20.248 (5.371) 379.710 (3.949) (87.212) 379.710

(3.949) (87.212) 1.910.533

213.603 275.268 Resultado de Equivalência Lucro líquido/(prejuízo) ajustado

(i) Instituição constituída em junho de 2004 e autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil em setembro de 2004 (nota 2).

(ii) Investimentos em coligadas oriundos do direcionamento de recursos de incentivos fiscais para projeto agropecuário mantido por empresas integrantes das organizações Safra na área de incentivo da SUDAM. Durante o primeiro semestre de 2004, o Banco avaliou estes investimentos pelo método de equivalência patrimonial, considerando o percentual total de participação no capital destas empresas de forma direta ou indireta (através de suas controladas). A partir de julho de 2004, a equivalência patrimonial sobre tais investimentos passou a ser adotada pelo Banco e suas controladas, individualmente, baseado na participação direta de cada uma. Para fins de apresentação, os resultados de equivalência patrimonial por entidade estão demonstrados como se o critério já estivesse sendo aplicado desde o início do exercício em cada uma dessas entidades.

(iii) A Safra Comércio e Serviços Ltda. tem como objeto social principal a prestação de serviços não financeiros para as empresas do Conglomerado Safra, bem como a participação societária em controladas do conglomerado.

(iv) Empresas controladas indiretamente pelo Banco através da Safra Comércio e Serviços Ltda.

8. CAPTAÇÕES NO MERCADO ABERTO

Em 31 de dezembro, a carteira de operações compromissadas, com vencimento em até 15 dias, era composta da seguinte forma:

Banco e Consolidado 2004 2003 Carteira Própria Tesouro Nacional 7.992.823 3.629.305 Títulos Privados 19.795 -Carteira de Terceiros Tesouro Nacional 1.097.982 2.773.176 Carteira de Livre Movimentação

Tesouro Nacional 422.731 1.216.630