61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
05 de Novembro de 2018
Resultados
9M 2018
Resultado resiliente
em condições de
mercado adversas
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Termo de Responsabilidade Legal
As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções,
expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações
prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas
incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela
Dufry AG
(“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta apresentação, e não nos
responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as
declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB
mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças
desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas
políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países
onde a Companhia opera.
Esta apresentação não constitui uma oferta de venda ou uma solicitação de oferta
para a compra de valores mobiliários, e não deverá constituir uma oferta, solicitação
ou venda em qualquer jurisdição na qual tal oferta, solicitação ou venda seria ilegal
antes do registro ou qualificação nos termos da legislação específica das ditas
jurisdições. Não há garantias que esta transação será realizada ou consumada.
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
AGENDA
1.
Desempenho operacional dos
9M 2018
2.
Dados Financeiros
3.
Conclusão
Julián Díaz
Andreas Schneiter
Julián Díaz
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Desempenho operacional
dos 9M 2018
1
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
• A receita líquida cresceu 4,6% para CHF 6.560,7 milhões • O crescimento orgânico foi de +3,1% nos nove meses de 2018
• Crescimento orgânico excluindo Espanha, Brasil e Argentina: 3T +2,8% e 9M +6,0% • O plano de desenvolvimento de lojas segue como o esperado:
• 18.300 m2 de área de vendas inauguradas em 127 lojas, através de aberturas e expansões
• 27.700 m2 de área de vendas reformadas em 59 lojas
• Contratos assinados irão adicionar 16.100 m2 ao portfólio no restante de 2018 e 2019
• A margem bruta cresceu 0,5% para 59,9% comparado a 59,4% nos 9M 2017 • A margem EBITDA cresceu 0,4% para 12,3% contra 11,9% nos 9M 2017
• O EBITDA aumentou 8,5% e alcançou CHF 806,5 milhões
• Geração de fluxo de caixa resiliente, com fluxo de caixa livre crescendo 33,1% e fluxo de caixa do acionista crescendo 59,1%
• LPA caixa cresceu 4,5% para CHF 6,07 nos 9M 2018
• Aceleração da implementação do Modelo Operacional do Negócio (BOM) • CHF 33,0 milhões já refletidos no resultado dos 9M
• Espera-se que, no total, cerca de CHF 40 milhões de eficiências sejam refletidas em 2018 • Os CHF 10 milhões restantes das eficiências do BOM virão em 2019
• Programa de recompra de ações de CHF 400 milhões concluído em 31 de Outubro
Destaques operacionais dos 9M 2018
Resultado resiliente apesar das condições adversas no 3T Expansão da margem apesar da desacelaração no 3T Eficiências do BOM refletidas antes do previsto
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
-5,2% 4,2% 4,4% -11,0% 7,1% -2,1% 3,6% 15,2% -1,1% 7,5% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% Sul da Europa e África Reino Unido e Centro Europeu* Leste Europeu, Oriente Médio, Ásia e Austrália América Latina América do Norte 3T 18 9M 18Crescimento orgânico
Desaceleração no 3T resultou em crescimento orgânico negativo Desempenho resiliente dadas as condições do mercado Os fundamentos do negócio permanecem sólidosEvolução do crescimento orgânico
• Sólido crescimento da receita de
4,6% nos 9M 2018
• Crescimento orgânico de 3,1% • O crescimento orgânico excluindo
Espanha, Brasil e Argentina foi de +2,8% no 3T e +6,0% nos 9M
• No terceiro trimestre, o crescimento
orgânico desacelerou e atingiu -0,7%
• Bom desempenho na maior parte da
Europa e da América do Norte
• Desaceleração na Espanha e na
América do Sul
• Crescimento menor, apesar de
positivo, no Oriente Médio e na Ásia, devido à forte base de comparação • Menor contribuição das novas
concessões líquidas, devido à anualização das aberturas
Crescimento orgânico por divisão 7,2% 8,9% 7,6% 5,7% 7,1% 4,2% -0,7% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% T1 T2 T3 T4 2017 2018
* Excluindo o fechamento de Genebra. Incluindo tal impacto, o crescimento foi de +0,2% e -0,7% no 3T e nos 9M, respectivamente.
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Divisão Sul da Europa e África
Desaceleração na divisão devido à forte base de comparação e à Espanha Turquia e a Grécia se beneficiaram da mudança no turismo As outras operações da divisão tiveram bom desempenho
Cresc. orgânico Sul da Europa e África • Forte base de comparação no 3T 2017
• Desaceleração do desempenho na
Espanha
• O forte crescimento no turismo nos últimos 5 anos foi interrompido em 2018; estável em 2018 e -2% no 3T • Mix desfavorável de turistas com gasto
por passageiro menor
• Plano de ação iniciado em 5
aeroportos regionais com o objetivo de retomar o crescimento
• A Turquia e, em menor extensão, a Grécia se beneficiaram parcialmente com a
mudança no fluxo de turistas da Espanha, mas não o suficiente para compensar o impacto do negócio espanhol
• Itália, França e Malta mantiveram o bom crescimento orgânico Evolução trimestral 3,7% -1,5% -5,2% 0,5% -2,1% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18 2,8% 7,7% 10,1% 3,9% 3,7% -1,5% -5,2% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 1T 2T 3T 4T 2017 2018
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115, 200, 240
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255, 195, 115
Divisão Reino Unido e Leste Europeu
Aceleração do crescimento orgânico da Divisão 2 foi impulsionada pelo Reino Unido Reino Unido se beneficiou da reforma de lojas e iniciativas de marketing
Cresc. orgânico Reino Unido e Centro Europeu* • O crescimento orgânico foi de 3,6%
excluindo a perda de Genebra, onde já foi anualizado em Outubro
• Aceleração do crescimento no Reino Unido, beneficiando-se da reforma de lojas e iniciativas de marketing
• Sólido desempenho na Suíça, excluindo Genebra
• Desempenho positivo na Suécia
3,9% 2,9% 4,2% 3,3% 3,6% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18
* Excluindo o fechamento de Genebra. Incluindo tal impacto, o crescimento foi de +0,2% e -0,7% no 3T e nos 9M, respectivamente.
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255, 225, 100
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115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Divisão Leste Europeu, Oriente Médio, Ásia e Austrália
Menor crescimento no 3T devido à forte base de comparação Oriente Médio manteve o bom desempenho Austrália continua com o crescimento de dois dígitos
Cresc. orgânico Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e
Austrália • Menor crescimento orgânico devido à
forte base de comparação
• Leste Europeu: a Rússia foi positiva, enquanto Bulgária, Sérvia e Armênia tiveram bom crescimento
• Oriente Médio: crescimento de dois dígitos na maioria das operações (Jordânia, Kuwait e Índia), enquanto Sharjah também registrou bom crescimento
• Ásia continua com desempenho sólido apesar da desaceleração devido à forte base de comparação
• Austrália continua com o forte
crescimento de dois dígitos, impulsionado pela renovação completa das lojas
21,1% 22,9% 4,4% 22,1% 15,2% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Divisão América Latina
Desempenho na América Latina foi afetado principalmente por Brasil e Argentina América Central teve bom desempenho Canal de cruzeiros teve crescimento de dois dígitos
Cresc. Orgânico América Latina • América Central incluindo o Caribe: forte
desempenho, especialmente na divisão de cruzeiros, com crescimento alto de dois dígitos
• México foi estável no terceiro trimestre, depois do forte 1S 2018
• América do Sul: deterioração na maioria das localidades, devido à desvalorização das moedas locais em relação ao Dólar, principalmente na Argentina e no Brasil
9,0% -0,2% -11,0% 4,2% -1,1% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Divisão América do Norte
Crescimento forte e contínuo da América do Norte se manteve Boa contribuição das novas concessões líquidas
Cresc. orgânico América do Norte
• O desempenho se manteve sólido na
divisão, com o forte crescimento em mesmas lojas impulsionado pelo
crescimento saudável de passageiros e com boa contribuição de novas
concessões líquidas
• 36 lojas foram inauguradas em diversas operações, adicionando 3.500 m² 8,4% 7,3% 7,1% 7,7% 7,5% 6,0% 6,5% 7,0% 7,5% 8,0% 8,5% 1T 18 2T 18 3T 18 1S 18 9M 18
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
2018 2019 2020 Europa 8,2% 7,1% 5,1% África 11,2% 5,8% 3,2% Ásia/Pacífico 9,2% 7,4% 7,1% Oriente Médio 3,6% 5,5% 4,9% Am. Latina/Caribe 5,4% 4,7% 4,9% América do Norte 5,8% 6,3% 5,0% Total mundial 7,8% 6,8% 5,5% 7,3% 12,7% 0,8% 9,2% 6,0% 6,3% 7,3% -4% 0% 4% 8% 12% 16%Tráfego de passageiros permanece sólido
Crescimento saudável de passageiros internacionais Expectativas continuam fortes Fonte: Air4casts (01/11/2018)
• No geral, o crescimento de passageiros foi positivo nos 9M 2018
• O crescimento de passageiros nas operações da Dufry foi menor, devido
à exposição limitada à Ásia
• Estimativas de passageiros para os próximos anos mostram crescimento forte
e contínuo em todas as regiões
Crescimento PAX Internacional – 9M 2018* Estimativas de Passageiros Internacionais
Fonte: ACI
PAX = Passageiros * Até Junho 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Sul da Europa e África 17% Reino Unido e Centro Europeu 10% Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e Austrália 20% América Latina 34% América do Norte 19%A Dufry inaugurou 18.300 m² de área de vendas bruta nos 9M 2018
18.300 m² de área de vendas bruta inaugurada nos 9M 2018 447.222 m² de área de vendas no total 27.700 m² de área de vendas reformadas nos 9M 2018
18.300 m2 da área de vendas bruta inaugurada
27.700 m2 de loja reformadas
• Madri: 4 lojas novas (500 m2)
• MTR Hong Kong: 3 lojas novas (1.500 m2)
• Malásia: 1 loja nova (1.100 m2)
• Cruzeiros: 13 lojas novas/ 41 lojas (3.900 m2)
• Diversas localidades na América do Norte: 36 lojas novas (3.500 m2)
• Málaga: 3 lojas (2.900 m2)
• Heathrow T3: Loja da nova geração (2.500 m2)
• Glasgow: Loja principal (1.400 m2)
• Bali: 2 lojas (1.800 m2)
• Cancun T3: Loja da nova geração (1.800 m2) Sul da Europa e África 48% Reino Unido e Centro Europeu 20% Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e Austrália 6% América Latina 12% América do Norte 14%
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
16.100 m
2de área de vendas adicional assinada para 2018/19
16.100 m2 de área
de vendas
assinada para ser inaugurada em 2018/19 39.500 m2 de área de vendas no portfólio de projetos potenciais 16.100 m2 de área assinada Projetos Potenciais: 39.500 m2
• Perth (Austrália): 4 lojas (2.700 m2)
• Kuwait, novo terminal Jazera: 13 lojas (1.400 m²)
• Philadelphia: 10 lojas (900 m2)
• Pulkovo (Rússia): 1 loja (900 m2)
• Santiago: 2 lojas (700 m2)
• Boston (EUA): 10 lojas (700 m2)
• Os projetos potenciais incluem aqueles nos quais a Dufry está trabalhando ativamente no momento
• A maioria das oportunidades se encontra no Sul da Europa e África, bem como no Reino Unido e Centro Europeu
• Oportunidades em diferentes canais
2.400 100 6.200 4.200 3.200 0 2.000 4.000 6.000 8.000 Sul da Europa e África
Reino Unido e Centro Europeu Leste Europeu, Or. Médio, Ásia
e Austrália
América Latina América do Norte
para ser aberta em 2018 (6.700 m²) para ser aberta em 2019 (9.400 m²)
Sul da Europa e África 24% Reino Unido e Centro Europeu 23% Leste Europeu, Or. Médio, Ásia e Austrália 16% América Latina 21% América do Norte 16%
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Implementação do Modelo Operacional do Negócio (BOM) dentro do cronograma
• Implementação do Modelo Operacional do Negócio (BOM) antes do planejado
• Atualmente sendo implementado na Europa, Oriente Médio, Austrália e América Central
• O BOM foi implementado em 46 países no total, dos quais 23 já receberam a primeira certificação e 11, a segunda certificação
• Eficiências esperadas de CHF 50 milhões, sendo cerca CHF 40 milhões em 2018, consideravelmente maior do que a estimativa inicial de CHF 26 milhões
• A implementação do BOM entregou as primeiras eficiências nos 9M 2018 • Escopo do modelo operacional do negócio:
• Foco na padronização através do Grupo: • Sistemas de TI (ERP)
• Organização
• Processos e procedimentos • Cadeia de suprimentos
• Alavancar toda a escala de compras e logísticas • Propaganda e promoção;
• Masterdata (centro de dados) / Padronização do catálogo global • Implementação Global do E-Motion
• Papel das divisões fortalecido através das equipes de implementação do BOM
Primeiras eficiências em torno de CHF 40 milhões esperadas para 2018 Implementação do BOM antes do planejado
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Atualização sobre o retorno de capital aos acionistas da Dufry
Programa de Recompra de ações de até CHF 400 milhões concluído Dividendo de CHF 3,75 pago referente ao ano de 2017
Retorno de Capital aos acionistas da Dufry nos 9M 2018
Dividendo referente ao
ano de 2017
Programa de recompra de ações de
até CHF 400 milhões concluído
• Dividendo em dinheiro de CHF 3,75 por ação para o ano de 2017 pago em 17 de maio de 2018 • Total de dividendo pagos de
CHF 198,7 milhões
• Para os próximos anos, pelo menos o mesmo nível do ano anterior atingindo no mínimo CHF 200 milhões
• Objetivo sustentável de retornar aos acionistas 40% do lucro caixa
• Programa de recompra de ações
• Recompra de ações de até CHF 400 milhões iniciado em 11 de Maio de 2018 • Programa concluído em 31 de Outubro • Total recomprado:
• CHF 401,9 milhões • 3.304.541 de ações
• Intenção de cancelar as ações recompradas
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Atualização sobre a Estratégia Digital da Dufry
Atualização da Execução da Estratégia E-Motion em Setembro de 2018
• Inauguração das NGS em 2017: Melbourne, Madri, Cancun T4, Zurique. Heathrow Londres Terminal 3 inaugurada no 1T 2018 e Cancun T3 inaugurada no 3T 2018; Buenos Aires e Amam em 2019
• Fortalecer a comunicação dos eventos, novidades e exclusividades das marcas
• Serviço de Reserva lançado em 21 países e 81 aeroportos, e mais até o fim do ano. Em 2018, aumento da importância do catálogo, proposição de valor e experiência do usuário
• Gestão de Relacionamento do Cliente e do RED by Dufry presentes em 36 países e 160 aeroportos; plano de implementação global
• Implementação do FORUM nas mídias sociais; aumento no conteúdo das marcas e campanhas pagas • Tablets para as equipes de loja implementados em 14 países e 40 lojas
Contínua
implementação e extensão dos serviços online e nas lojas para os clientes
Estratégia
E-Motion focada no crescimento das vendas
Iniciativas
Principais funcionalidades
Serviço de Reserva (E-Commerce)
Site online
• Gerenciamento de conteúdo / Integração do RED / Serviços ao Cliente Oferta de Produtos Online
Pagamento Online
Serviço de Reserva (Retirada no embarque/desembarque)
RED by Dufry
(programa de fidelidade)
• Estratégia de Recompensa (Earn & Burn)
• Benefícios personalizados de acordo com o perfil do passageiro • Conscientização na loja
Tablet para Vendas • Pagamentos através do celular e ferramentas de treinamento
• Ferramenta para experiência de compras personalizada (alavanca das vendas)
Mídia Social e Fórum • Conectado às mídias sociais dos aeroportos e das marcas • Agregar conteúdo e gerenciar a reputação
Lojas da Nova Geração ("NGS")
Lojas da Nova Geração - "lojas baseadas na experiência" • Autoatendimento na loja (incluindo pagamento) • Solução "Plug & Play"
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
DADOS FINANCEIROS
9M 2018
2
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
4,9% 2,3% -0,9% 7,4% 1,8% 2,2% 1,9% 0,2% 0,5% 1,3% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 1T '18 2T '18 3T '18 9M '17 9M '18Cresc. em mesmas lojas Novas concessões, líquidas
Crescimento da receita
Crescimento orgânico atingiu 3,1% nos 9M 2018 Forte base de comparação em 2017Componentes do crescimento
Evolução do crescimento orgânico
Crescimento orgânico por divisão 9M 187,1% 4,2% -0,7% 3,1% 7,9% -2,1% -0,7% 15,2% -1,1% 7,5% -10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% Sul da Europa e África
Reino Unido e Centro Europeu
Leste Europeu, Oriente Médio, Ásia e Austrália América Latina América do Norte Crescimento orgânico ficou negativo em -0,7% no 3T 1T '17 2T '17 3T '17 4T '17 1T '18 2T '18 3T '18 9M '17 9M '18
Cresc. em mesmas lojas 7,2% 8,7% 6,4% 5,5% 4,9% 2,3% -0,9% 7,4% 1,8%
Novas concessões, líquidas 0,0% 0,2% 1,2% 0,2% 2,2% 1,9% 0,2% 0,5% 1,3%
Crescimento orgânico 7,2% 8,9% 7,6% 5,7% 7,1% 4,2% -0,7% 7,9% 3,1%
Mudanças no escopo -0,6% -0,5% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -0,3% 0,0%
Crescimento em moeda cte. 6,6% 8,4% 7,6% 5,7% 7,1% 4,2% -0,7% 7,6% 3,1%
Efeito cambial -1,9% -1,6% 0,5% 2,3% -0,5% 3,5% 1,3% -0,9% 1,5%
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
-5,5% 0,1% 2,2% 0,3% 8,9% 8,3% 1,1% -1,8% 6,1% 6,4% 1,8% -1,1% -25,0% -15,0% -5,0% 5,0% 1T 2T 3T 4T USD/CHF EUR/CHF GBP/CHFEfeito cambial
Impacto da conversão cambial na receita
Evolução das principais moedas
Receita por Moeda 9M‘18
* Outros inclui CHF, CAD, AUD, HKD, etc. * Até 31 de Outubro
• O efeito da conversão cambial se tornou positivo a partir do 2T 2018 devido à desvalorização do Franco Suíço contra as principais moedas
• Nas taxas atuais, o impacto da conversão cambial será negativo no 4T 2018, mas ainda será positivo para o ano de 2018
Efeito cambial foi positivo no 3T e nos 9M 2018 Principais moedas são Dólar, Euro e Libra No 4T, espera-se que o efeito cambial seja negativo, mas positivo em 2018 -0,5% 3,5% 1,3% 1,5% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 1T '18 2T '18 3T '18 9M '18 USD 41% EUR 24% Libra 17% Outros* 18%
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
(CHF milhões) 9M 2018 % 9M 2017 % Receita Líquida 6.560,7 100,0% 6.270,5 100,0% Lucro Bruto 3.932,4 59,9% 3.726,4 59,4% Taxas de concessão (1.843,3) -28,1% (1.741,2) -27,8%Despesas com pessoal (883,2) -13,5% (844,7) -13,5%
Outras despesas (402,4) -6,1% (394,5) -6,3%
Parcela de resultado das coligadas 3,0 0,0% (2,4) 0,0%
EBITDA(1) 806,5 12,3% 743,6 11,9%
Depreciação e redução a valor recuperável do
imobilizado (141,2) -2,2% (120,7) -1,9%
Amortização e redução a valor recuperável de
itangíveis (278,2) -4,2% (268,3) -4,3%
Linearização (27,2) -0,4% (35,1) -0,6%
Outros resultados operacionais (31,7) -0,5% (27,5) -0,4%
EBIT 328,2 5,0% 292,0 4,7%
Resultado financeiro (99,4) -1,5% (132,9) -2,1%
EBT 228,8 3,5% 159,1 2,5%
Imposto de Renda (92,4) -1,4% (37,1) -0,6%
Lucro Líquido 136,4 2,1% 122,0 1,9%
Participação dos minoritários 48,9 0,7% 37,3 0,6%
L.L. Acionista da Controladora 87,5 1,3% 84,7 1,4%
Amortização relacionada às aquisições 231,6 227,6
Lucro Caixa 319,1 4,9% 312,3 5,0%
Demonstração de Resultados 9M 2018
Margem EBITDA cresceu 0,4% Imposto de renda aumentou devido aos impostos diferidos não caixaDemonstração de Resultados 9M 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
5,81 +1,17 -0,57 +0,62 -1,03 -0,22 +0,14 +0,13 6,07 Lucro caixa 9M 2017EBITDA D&A Resultado
financeiro Imposto de renda Participação dos minoritários Outros Efeito da recompra de ações Lucro caixa 9M 2018 5,81 6,07 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 9M 2017 9M 2018 ( CHF )
Lucro caixa – evolução positiva contínua
LPA caixa cresceu 4,5%, alcançando CHF 6,07 comparado CHF 5,81 nos 9M 2017 Programa de recompra adicionou valor, com aumento de 8,1%
Análise do LPA Caixa
Evolução do LPA caixa
4,5%
Lucro caixa
Crescimento poderia ter sido maior, caso não houvesse o efeito adicional não caixa dos
impostos (CHF milhões)L.L Acionistas da Controladora 9M 201887,5 9M 201784,7
Amortização relacionada às aquisições 231,6 227,6
Lucro caixa 319,1 312,3
Número ponderado de ações (m) 52,5 53,8
LPA caixa (CHF) 6,07 5,81
Possíveis ajustes adicionais (CHF) Efeito dos impostos diferidos na
amortização relacionada às aquisições -0,78 -0,79 Linearização 0,52 0,65
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Fluxo de caixa – visão geral
Melhora na geração de caixa nos 9M 18 em todos os indicadores Fluxo de caixa livre esperado entre 50%-55% do EBITDA em 2018 Fluxo de caixa do acionista esperado entre CHF 350-400 milhões em 2018
Principais indicadores do fluxo de caixa 9M 2018
Sazonalidade do fluxo de caixa
Sazonalidade do fluxo de caixa do acionista(CHF milhões) 9M 2018 9M 2017 D%
EBITDA antes de outros resultados operac. 806,5 743,6 8,5%
Fluxo de Caixa Livre 618,7 464,7 33,1%
Fluxo de Caixa do Acionista 430,1 270,4 59,1%
Redução da Dívida Líquida 599,3 274,7 118,2%
-77 205 337 3 -45 375 289 -150 -50 50 150 250 350 450 1T 2T 3T 4T (C H F m ilh õ e s ) 2017 2018 -128 144 254 -127 -97 319 208 -200 -100 0 100 200 300 400 1T 2T 3T 4T (C H F m ilh õ e s ) 2017 2018
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
807 +94 -81 -181 -19,2 619EBITDA antes de outros resultados operacionais
Mudanças no CGL Impostos pagos Investimentos Outros Fluxo de Caixa Livre
444 424 389 461 498 421 425 5,6% 5,3% 4,7% 5,5% 5,9% 4,9% 4,9% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 300 350 400 450 500 550 600 1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 CGL ( co m o % d a Rece ita ) CGL ( CH F m il h õ e s)
Capital de Giro Líquido Principal CGL como % da Receita PF
Fluxo de caixa – fluxo de caixa livre
Recorde na geração de caixa nos 9M 18 Melhora substancial no capital de giro Redução no nível dos investimentos em 2018
Fluxo de caixa livre 9M 2018
*
* Inclui Dividendos das coligadas, Aumento de participação nas coligadas, Outros itens operacionais e juros recebidos
Evolução dos Investimentos
Capital de Giro Líquido Principal(1)
(1) Estoques + Contas a receber e de cartão de crédito – Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos doze meses
(2) 744 9M 2017 -7 -69 -217 +14 465 77 152 217 66 63 127 181 4,5% 4,0% 3,5% 3,1% 3,5% 3,1% 2,8% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 3T 17 2T 17 3T 17 4T 17 3T 18 2T 18 3T 18 In ve sti m e n to s (co m o % da Rece ita ) In ve sti m e n to s ( CH F m il h õ e s )
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Fluxo de caixa – fluxo de caixa do acionista
Recorde na geração de caixa do acionista nos 9M 18 Juros pagos foram reduzidos devido ao financiamento Minoritários principalmente relacionados à América do Norte
Fluxo de caixa do acionista 9M 2018
• Juros pagos reduzidos devido ao refinanciamento em Novembro de 2017
• Minoritários relacionados principalmente a Hudson
465 9M 2017 -159 -35 -1 270 619 -129 -56 -4 430
Fluxo de Caixa Livre Juros pagos Fluxo de caixa relacionado
aos minoritários
Outros itens de financiamento
Fluxo de Caixa do Acionista
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
430 +665 -406 -199 +123 -14 599 Fluxo de Caixa do Acionista Recursos líquidos do IPO da Hudson Compra de ações em tesouraria / Recompra de ações Dividendos para acionistas do GrupoConversão cambial Outros Redução na dívida
líquida
Fluxo de caixa – mudanças na dívida líquida
Recursos provenientes do IPO da Hudson entraram no início do ano 2018 foi marcado pelo início do retorno aos acionistas através de dividendos e recompra de ações Dívida líquida reduzida com o indicador Dívida Líquida/EBITDA abaixo de 3,00x
Mudanças na dívida líquida
*
* Inclui Transações / Custos de reestruturação, Amortização e outros itens não caixa
• Recursos da abertura de capital da Hudson
• Retorno de capital aos acionistas em 2018 no valor de CHF 600,6 milhões
•
Efeito conversão cambial mais relevante em 2018 dada a desvalorização
do CHF contra as principais moedas
270
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Balanço Patrimonial
Ativos intangíveis gerados principalmente pelas aquisições A abertura de capital da Hudson impactou o Fluxo de Caixa do AcionistaResumo do Balanço Patrimonial em 30.09.2018
(CHF milhões) 30.09.2018 31.12.2017 Variação
Direitos de concessão limitados 3.214 3.499 -285
Ágio, Marcas, Direitos de concessão ilimit. 2.952 2.991 -39
Outros ativos intangíveis 100 108 -9
Outros ativos não circulantes 322 373 -51
Capital de Giro Líquido Principal 425 461 -36
Outros ativos circulantes 538 549 -11
Imobilizado 649 668 -19
Total 8.199 8.648 -449
Patrimônio Líquido 3.508 3.356 152
Dívida Líquida 3.088 3.687 -599
Passivo não circulante 204 256 -52
Impostos diferidos passivos, líquido 310 334 -24
Outros passivos circulantes 1.090 1.016 75
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
4,00 4,50 4,25 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 3,69 3,79 3,68 3,45 3,59 3,07 2,95 2,92 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 (Dívi d a L íq u id a / E B IT DA A ju sta d o ) Limite AtualFinaciamento e Covenants
Sem vencimento da dívida até 2022Evolução da Dívida Líquida
Evolução dos covenants
Dívida líquida foi reduzida para CHF 3.088 milhões Dívida líquida/EBITDA reduzido para 2,92x
Dívida por moeda
Perfil de vencimento da dívida em 31 de OutubroEUR 41% USD 37% Libra 15% CHF 6%
Nota: Em Outubro de 2018, a Linha de Crédito Rotativo foi estendida de 2022 para 2023. 3.628 3.476 3.687 3.210 3.151 3.088 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000
Jun 17 Set 17 Dez 17 Mar 18 Jun 18 Set 18
(C H F m ilh õ e s ) 687 798 570 912 1.482 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 (C H F m ilh õ e s )
Linha de Crédito Rotativa (EUR 1.300 milhões) Bond EUR (EUR 800 milhões)
Empréstimo LP B (EUR 500 milhões) Bond EUR (EUR 700 milhões) Empréstimo LP A (USD 700 milhões)
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
IFRS 16: Introdução
• O IFRS 16 requer que as empresas capitalizem todos os arrendamentos
(lease) como Direito de Uso do Ativo e Passivo de Leasing
• A capitalização é baseada no Valor Presente Líquido (VPL) tanto dos fluxos de caixa previsto no contrato como definido
• Para a Dufry, a estrutura dos contratos de concessão implicará em mudanças na DRE que podem ser diferentes de outros varejistas
• Apenas pagamentos fixos (ou pagamentos que podem ser previstos) serão capitalizados
• A parte variável dos pagamentos (percentual das vendas; componentes ajustáveis do Mínimo Garantido – MAG) continuarão a ser demonstrados como taxas de concessão
• A parte capitalizada dos arrendamentos/concessões (leases) provocará
mudanças nas seguintes contas da DRE • Taxas de concessão
• Amortização
• Despesas com juros • Impostos IFRS 16 será aplicado para a Dufry Somente pagamentos fixos serão capitalizados Impacto em diversas linhas da DRE
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
IFRS 16: Status
• IFRS 16 será adotado pela primeira vez em 1 de Janeiro de 2019
• Não é necessária a reapresentação dos números de 2018
• Atualmente, a Dufry está finalizando seus sistemas internos para estar em
linha com as novas regras
• A capitalização dos arrendamentos/concessões (leases) será feita com
base em cada contrato individualmente
• A estimativa é de que sejam mais de 500 contratos de varejo, além de
escritórios, depósitos e equipamentos
• O impacto nos resultados da Dufry deverá ser menor do que indicado em
Maio no Dufry Day de 2018
IFRS será adotado em 2019 O maior impacto será a capitalização das concessões (leases)
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
CONCLUSÃO
3
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Atualização de negócio
• Com base nas indicações atuais do nosso negócio em Outubro, esperamos
certa estabilização no quarto trimestre, além de uma melhora potencial comparado ao terceiro.
• Nas quatro primeiras semanas de Outubro, as vendas líquidas melhoraram
gradualmente, com crescimento perto de +1%. A melhora no crescimento orgânico se deve a diversos fatores, incluindo:
• Menor exposição à Espanha
• Anualização do fechamento das operações em Genebra (Outubro de
2017)
• Melhora adicional no desempenho da Ásia;
• Contribuição de novas aberturas, principalmente Hong Kong e Austrália
• Portanto, esperamos que o resultado para o ano demonstre a continuação do
crescimento para o Grupo.
• Estima-se que o crescimento orgânico fique entre +2% e +3%;
• Margem EBITDA entre 12,0% e 12,3%
• Fluxo de caixa do acionista entre CHF 350 milhões e CHF 400 milhões.
Vislumbramos alguma estabilização do negócio no 4T Para 2018, espera-se crescimento orgânico entre 2%-3%
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Conclusão
• Resultado resiliente apesar das condições adversas em mercados importantes • A diversificação do portfólio ajuda a minimizar impactos locais
• As margens Bruta e EBITDA cresceram, apesar da desaceleração nas vendas
• A forte geração de caixa permanece intacta
• Eficiências do Modelo Operacional do Negócio continuam e estão a frente do planejado
• Programa de recompra de ações concluído em 31 de Outubro
• Prioridades definidas para 2018 continuam
• Implementação do novo Modelo Operacional do Negócio (BOM) em andamento; conclusão ao final de 2018
• Impulsionar as novas iniciativas estratégicas para expandir o negócio através de todos os setores e canais
• Aceleração da implementação de iniciativas digitais com foco no cliente para impulsionar as vendas • Foco na geração de caixa e desalavancagem
Condições adversas de mercado no 3T Resultados resilientes alcançados Prioridades para 2018 sem alterações
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223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Apêndice
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Comparação da Segmentação da Dufry 2017 / 2018 (1)
Portfólio de concessões diversificado através das divisões Aumento da importância do canal de cruzeiros
Dufry por Divisão 9M 2017
Dufry por Canal 9M 2017
Dufry por Divisão 9M 2018
Dufry por Canal 9M 2018
Nota: Baseado nas vendas líquidas
Sul da Europa e África 23% Reino Unido e Centro Europeu 23% Leste Europeu,
Or. Médio, Ásia e Austrália 12% América Latina 20% América do Norte 21% Sul da Europa e África 23% Reino Unido e Centro Europeu 23% Leste Europeu, Or. Médio, Ásia
e Austrália 13% América Latina 19% América do Norte 22% Aeroportos 92% Fronteira, centro de cidades e hoteis 3% Estações de trem e outros 2% Navios de cruzeiro e portos 3% Aeroportos 91% Fronteira, centro de cidades e hoteis 3% Estações de trem e outros 3% Navios de cruzeiro e portos 3%
61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Duty-free 61% Duty-paid 39% Duty-free 62% Duty-paid 38%Comparação da Segmentação da Dufry 2017 / 2018 (2)
Crescimento de perfumes e cosméticos Menor participação de “Literatura e Publicações” Mais oportunidades no duty-free e no duty-paid
Dufry por Categoria 9M 2017
Dufry por Setor 9M 2017
Dufry por Categoria 9M 2018
Dufry por Setor 9M 2018
Perfumes e cosméticos 33% Comestíveis 17% Vinhos e bebidas destiladas 15% Artigos de luxo 13% Fumos 11% Eletrônicos 3% Literatura e publicações 2% Outros 6% Perfumes e cosméticos 32% Comestíveis 18% Vinhos e bebidas destiladas 15% Artigos de luxo 13% Fumos 12% Eletrônicos 2% Literatura e publicações 2% Outros 6%61, 57, 53
223, 2, 27
255, 255, 255
255, 225, 100
145, 210, 145
115, 200, 240
217, 217, 217
255, 195, 115
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
Melhora na geração de caixa nos 9M 18 em todos os indicadores Fluxo de caixa livre esperado entre 50%-55% do EBITDA em 2018 Fluxo de caixa do acionista esperado entre CHF 350-400 milhões em 2018 (CHF milhões) 9M 2018 9M 2017EBITDA antes de outros resultados operacionais 806,5 743,6
Mudanças no capital de giro líquido 93,7 (6,5)
Im pos tos pagos (81,1) (69,4)
Outros res ultados operacionais (44,7) (9,9)
Divendos das as s ociadas 5,7 4,9
Fluxo de caixa das atividades operacionais 780,1 662,7
Inves tim entos (181,2) (217,3)
Juros recebidos 22,4 19,3
Aum ento da participação nas as s ociadas (2,6)- -
-Fluxo de caixa livre 618,7 464,7
Recurs os da venda de participações / (inves tim entos ) nas s ubs idiárias e as s ociadas 0,2
-Juros pagos (128,6) (159,1)
Fluxo de caixa relacionado a outros m inoritários (55,8) (34,3)
Outros inves tim entos financeiros (4,4)- (0,9)
-Fluxo de caixa do acionistas 430,1 270,4
Recurs os líquidos do IPO da Huds on 665,2
-Aquis ição líquida de ações de tes ouraria / Recom pra de ações (406,1)
-Dividendos para os acionis tas do Grupo (198,7)
-Trans ações / Cus tos de rees truturação (5,8)- (0,1)
-Diminuição da Dívida Líquida, antes do efeito cambial 484,7 270,3
Efeito cam bial 122,5 14,1
Am ortização de taxas e outros itens não caixa (7,9)- (9,7)
-Diminuição da Dívida Líquida, reportada 599,3 274,7
Dívida Líquida
– no começo do período 3.686,9 3.750,4
