AMBIENTE MACROECONÔMICO

(1)

(2)

AMBIENTE MACROECONÔMICO

INTERNACIONAL | No final do mês de outubro, novas acusações contra a candidata à Presidência dos EUA, Hillary Clinton, voltaram a tornar o resultado da corrida eleitoral incerto. Apesar do cenário base ter permanecido com a vitória democrata, entendíamos que havia o risco de uma vitória - até então improvável - do candidato republicano Donald Trump. Neste sentido, uma eventual vitória de Trump seria um evento relevante para a economia mundial dada a sua retórica antiglobalização e a possibilidade de uma política externa americana mais errática.

Por fim, destacamos que os indicadores de atividade global mostraram certa recuperação, sugerindo que na ausência de novos choques, como os de natureza política, poderemos observar melhor desempenho da economia global nos próximos trimestres.

BRASIL| O destaque do mês foi a aprovação do teto para os gastos do governo federal pela Câmara dos Deputados, com elevada votação favorável. A forte sinalização sobre as perspectivas do ajuste fiscal, uma melhora na inflação de curto prazo e uma queda nas projeções do Banco Central para a inflação, levaram o Copom a iniciar um ciclo de afrouxamento monetário, sinalizando que este seria moderado e gradual. A instituição também sinalizou que uma eventual aceleração deste ciclo seria possível caso houvessem uma melhora adicional no ajuste fiscal ou caso aumentasse sua convicção sobre a trajetória de desaceleração da inflação de serviços.

Finalmente, cabe destacar o fim do programa de repatriação, com um resultado acima do considerado nas estimativas de arrecadação do governo, permitindo um maior conforto em relação ao cumprimento da meta deste ano.

(3)

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

Em outubro, os principais fundos de ações da Geração Futuro tiveram desempenho acima do Ibovespa com valorização média de +11,4% enquanto o Ibovespa oscilou +11,2% no período.

A aprovação da PEC 241 na Câmara dos Deputados, com uma vitória expressiva do governo com 366 deputados votando a favor, é a primeira importante medida do ajuste fiscal do governo Temer.

A estratégia adotada ao longo dos últimos meses se mostrou acertada, com o aumento nas posições de papeis de empresas cíclicas e redução da posição em papeis de menor beta.

Aumentamos nossa posição em VALE ao longo do mês. Temos uma visão positiva para o preço do minério de ferro devido a uma demanda melhor na China e preço de aço internacional mais alto permitindo que o minério de ferro permaneça cotado acima de US$ 60. Além disso, um outro fator que tem contribuído para a melhor performance da commodity são as taxas de juros baixas/negativas em diversas economias. Isso faz com que investidores, na busca por retornos maiores, enxerguem as commodities como bom investimento.

O Fundo Multimercado Institucional e o Equity Hedge FIC encerraram o mês de outubro com desempenho de +2,32% e +3,48%, respectivamente.

O Fundo Long & Short obteve retorno de +5,8% em outubro.

O Fundo de Crédito Privado obteve retorno de +1,03% (98% CDI) em outubro. Por fim, o Fundo Referenciado DI obteve retorno de +1,01% (96% CDI) em outubro.

(4)

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

GERAÇÃO FIA / GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO FIA| Os eventos permaneceram favoráveis para a Petrobras, com mudanças estruturais como a redução de sua alavancagem via desinvestimentos e melhora operacional. O anúncio de uma fórmula de aderência dos preços domésticos de combustíveis aos preços internacionais, que já era aguardado pelo mercado há alguns anos, contribuiu para o seu desempenho.

No mês, os destaques em retorno positivo foram as ações de VALE5 (+33,9%), PETR4 (+30,4%) e ITUB4 (+18,9%), sem destaques negativos.

PERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 18/06/1997 ATÉ 31/10/2016. GERAÇÃO FIA CONCENTRAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 25,0% 1 50,0% 3 75,0% 5 100,0% 12 CAPITALIZAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 0mm-1.000mm 2,4% 1.001mm - 5.000mm 10,1% 5.001mm-25.000mm 9,7% Acima de 25.000mm 77,7% LIQUIDEZ

Liquidez - Vol. Médio Diário* COMPANHIAS

Menor que R$1mm

-R$1mm-R$5mm 10,6%

R$5mm-R$15mm 4,8%

Acima de R$15mm 84,7%

* Média 21 dias (Somente Ações). Fonte Economática.

EXPOSIÇÃO DO SETOR

SETOR % PL

Bancos e Serviços Financeiros 20,7%

Bens de Capital / Agronegócio 2,4%

Energia Elétrica / Saneamento 4,7%

Petróleo / Petroquimico 17,1%

Siderurgia / Mineração 13,5%

Varejo de Especialidades 13,3%

Varejo Não Discricionário 27,8%

CAIXA 0,5% TOTAL 100,0% 1495,1% 431,9% Acumulado 12,1% 10,8% 1,2% 1,7% 11,9% 4,7% -16,0% -4,0% 87,0% 12,5% 6,8% 18,2% 11,2% 49,8% -13,3% -2,9% -15,5% 7,4% -18,0% 1,0% 83,0% 41,5% 18,8% 19,7% Out/16 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 12 M 24 M 36 M

(5)

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

PERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 11/05/2006 ATÉ 31/10/2016 GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO FIA

CONCENTRAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 25,00% 1 50,00% 3 75,00% 5 100,00% 12 CAPITALIZAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 0mm-1.000mm 1,6% 1.001mm - 5.000mm 9,1% 5.001mm-25.001mm 10,9% Acima de 25.000mm 78,4% LIQUIDEZ

Menor que R$1mm

-R$1mm-R$5mm 8,7%

R$5mm-R$15mm 4,8%

SETOR % PL

CAIXA 1,0% TOTAL 100,0% 12,5% _11,1% 0,7% 3,4% 9,4% 5,1% -17,0% -4,0% 86,0% 12,9% 6,4% 19,4% 96,1% 11,2% 49,8% -13,3% -2,9% -15,5% 7,4% -18,0% 1,0% 83,0% 41,5% 18,8% _19,7% 58,9% Out/16 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 12 M 24 M 36 M Acumulado

(6)

GERAÇÃO FUTURO DIVIDENDOS FIA | Visão positiva para Bancos (Bradesco e Itaú) para os anos seguintes, 2017 e 2018, em relação a retomada do crescimento dos lucros com menores provisões para inadimplência. A expectativa de uma melhora nos resultados trimestrais, a partir do 3T frente ao 2T16, ajudou a performance das ações dos Bancos no mês.

No mês, os destaques em retorno positivo foram as ações de PETR4 (+30,4%), ITUB4 (+18,9%) e BBDC4 (+15,2%), sem destaques negativos.

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

PERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 01/06/2010 ATÉ 31/10/2016 CONCENTRAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 25,00% 1 50,00% 2 75,00% 4 100,00% 9 CAPITALIZAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 0mm-1.000mm -1.001mm - 5.000mm 8,9% 5.001mm-25.001mm 12,2% Acima de 25.000mm 79,0% LIQUIDEZ

Menor que R$1mm

-R$1mm-R$5mm 8,9%

R$5mm-R$15mm 2,8%

SETOR % PL

CAIXA 0,6% TOTAL 100,0% 10,5% _8,1% -1,2% 8,4% 0,7% 12,8% 1,0% 24,0% 7,9% 0,7% 13,7% 64,6% 11,2% 49,8% -13,3% -2,9% -15,5% 7,4% -18,0% 12,0% 41,5% 18,8% 19,7% 5,0% Out/16 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 12 M 24 M 36 M Acumulado

(7)

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

GERAÇÃO FUTURO SELEÇÃO FIA | A Light em outubro obteve valorização de +10,5%. Acreditamos que a empresa deve se beneficiar de uma possível antecipação na sua revisão tarifária, que está sendo negociada com a Aneel e poderia ocorrer no 1T17. A revisão seria benéfica por utilizar parâmetros mais atuais e melhores para avaliar a base de ativos da empresa e ainda alterar alguns parâmetros como nível de perdas para uma realidade mais compatível com a de sua área de concessão. Além disso, com a necessidade da Cemig desalavancar seu balanço reforçam os rumores sobre a venda da Light - embora a Cemig não confirme esta possibilidade – sendo que as ações da empresa contam com 100% de tag along. A Light está negociando EV/RAB estimado de 0,8x para 2017 frente a 1,5x que o governo está pedindo na privatização da CELG (empresa estatal de Goiás), o que reforça a ideia de investimento atrativo.

No mês, os destaques em retorno positivo foram as ações de PETR4 (+30,4%), ITUB4 (+18,9%) e BBDC4 (+15,2%), destaque negativo para KEPL3 (-6,4%).

CONCENTRAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 25,00% 1 50,00% 3 75,00% 5 100,00% 11 CAPITALIZAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 0mm-1.000mm 4,7% 1.001mm - 5.000mm 16,3% 5.001mm-25.001mm 11,5% Acima de 25.000mm 67,6% LIQUIDEZ

Menor que R$1mm

-R$1mm-R$5mm 18,4%

R$5mm-R$15mm 5,3%

SETOR % PL

Outros 2,3%

CAIXA 0,9%

TOTAL 100,0%

PERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 01/10/2010 ATÉ 31/10/2016

10,4% 15,8% -1,5% 6,0% 9,6% 27,5% -6,2% 2,3% 18,9% 11,3% 27,9% 61,9% 11,2% 49,8% -13,3% -2,9% -15,5% 7,4% -18,1% -1,3% 41,5% 18,8% 19,7% -7,6% GF Seleção FIA Ibovespa

(8)

GERAÇÃO FUTURO SMALL CAPS FIA | Destaque para a posição em BBDC3, com valorização de +14,3% no mês. Seguimos com uma visão positiva para o case com a recuperação do crescimento dos lucros a partir do próximo ano, ganhos de sinergia com a incorporação do HSBC e uma estrutura de capital adequada frente ao atual cenário macroeconômico doméstico. No mês, os destaques em retorno positivo foram as ações de BRAP3 (+27,8%), BBDC3 (+14,3%) e LIGT3 (+10,5%), destaque negativo para LINX3 (-2,0%).

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

CONCENTRAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 25,00% 1 50,00% 3 75,00% 6 100,00% 11 CAPITALIZAÇÃO % PORTFÓLIO COMPANHIAS 0mm-1.000mm -1.001mm - 5.000mm 30,1% 5.001mm-25.001mm 24,3% Acima de 25.000mm 45,6% LIQUIDEZ

Menor que R$1mm 34,3%

R$1mm-R$5mm 6,1%

R$5mm-R$15mm 27,6%

SETOR % PL

Outros 17,2%

Papel e Celulose 0,1%

CAIXA 5,0%

TOTAL 100,0%

5,1% 10,6% -7,0% 2,1% 21,3% 14,9% 0,8% 27,5% 7,0% 44,7% -22,4% -17,0% 0,3% 34,3% 3,6% -6,4%

Out/16 2016 2015 2014 2013* 12 meses 24 meses Acumulado

(9)

GF LONG & SHORT FIC FIA | Em um mês de boa recuperação do volume, que superou os R$ 8 bilhões, a bolsa brasileira teve forte desempenho e subiu +11,2%, em seu quinto mês consecutivo de alta. Destaque para os setores de commodities e bancário. Em outubro, mantivemos a composição da carteira muita parecida com a dos últimos meses, que reflete nossa visão construtiva para o Brasil nos próximos anos. Aumentamos levemente nossa exposição líquida comprada, mantendo a exposição bruta praticamente inalterada.

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

Out/16 2016 2015 2014¹ 12 Meses 24 Meses Acumulado

Gf Long & Short Fc de FIA 5,8% 1,6% 20,0% 7,9% 6,6% 28,7% 31,6%

CDI 1,0% 11,6% 13,2% 6,2% 14,1% 28,6% 34,1%

% CDI 553,4% 13,4% 151,4% 128,5% 47,3% 100,2% 92,5%

Gf Long & Short Fc de FIA CDI

(10)

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI MULTIMERCADO e GERAÇÃO FUTURO EQUITY HEDGE FIC FIM | Mantivemos as posições aplicadas na parte curta, em função da expectativa de início do ciclo de corte da Selic, e na parte longa, em função da melhora de percepção de risco Brasil com a aprovação da PEC 241. Após a reunião do Copom, diminuímos a exposição em virtude do tom ainda conservador do Banco Central, mas continuamos a acreditar em um longo ciclo de corte de juros, especialmente se considerarmos a melhora das expectativas e modelos de inflação nos próximos meses, em cenário de atividade fraca. Analisando os ciclos de queda, tanto a parte curta quanto longa tem potencial de maior compressão de taxas, embora seja necessária cautela com a forte abertura dos yields dos países desenvolvidos. No câmbio, o cenário benigno para o Brasil e ampla adesão da regularização dos ativos no exterior foram as premissas usadas para montar exposição relevante comprada na moeda brasileira, via futuros e opções, acreditando em convergência para R$ 3,00 até o final do mês. Entretanto, a performance foi aquém do esperado e, até o final do ano, não nos parece que teremos grandes fluxos de entrada, o que favorece mais posições de carrego do que ganhos de capital. A posição vendida dos bancos em dólares segue alta e isso será compensado apenas ao longo do tempo pelo fluxo de investimentos no Brasil. Estamos esperando um melhor momento para voltar a vender o dólar contra o real. No externo, seguimos vendidos na moeda chinesa e adicionamos venda na lira turca.

GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI MULTIMERCADO

GERAÇÃO FUTURO EQUITY HEDGE FIC FIM

Out/16 2016 2015 2014 2013 2012¹ 12 meses 24 meses 36 meses Acumulado

GF Multimercado 2,3% 8,0% 14,3% 12,8% 8,8% 4,5% 11,2% 26,8% 41,5% 58,3%

Ibovespa 11,2% 49,8% -13,3% -2,9% -15,5% 10,0% 41,5% 18,8% 19,7% 17,2%

CDI 1,0% 11,6% 13,2% 10,8% 8,1% 3,5% 14,1% 28,6% 42,1% 56,6%

GF Multimercado Ibovespa CDI

¹Desde 06/07/2012

Out/16 2016 2015 2014 2013¹ 12 meses 24 meses 36 meses Acumulado

GF EQUITY HEDGE 3,5% 4,9% 16,5% 13,2% 7,1% 9,2% 27,1% 41,6% 48,1%

CDI 1,0% 11,6% 13,2% 10,8% 6,8% 14,1% 28,6% 42,1% 49,5%

%CDI 332,7% 42,5% 124,5% 122,1% 103,8% 65,6% 94,6% 98,8% 97,1%

GF EQUITY HEDGE CDI

(11)

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

GF DEBENTURES INCENTIVADAS CP FIC FIM

Out/16 2016 2015 12 meses¹ Acumulado

GF Debentures Incentivadas CP FIC FIM 1,1% 13,1% 6,6% 16,7% 20,6%

IPCA 0,3% 5,8% 3,6% 7,9% 9,6%

% IPCA 378,4% 226,2% 182,8% 210,8% 214,0%

GF Debentures Incentivadas CP FIC FIM IPCA

(12)

GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI EM RENDA FIXA - CRÉDITO PRIVADO PERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 02/09/2011 ATÉ 31/10/2016

GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI REFERENCIADO DI E GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI EM RENDA FIXA - CRÉDITO PRIVADO | O destaque do mês foi a reunião do Copom. Parte do mercado acreditava que o Banco Central começaria o ciclo com um corte de 25bps, outra parte acreditava que o corte seria de 50bps. O BC, chefiado por Ilan Goldfajn, mais uma vez optou por ser mais conservador iniciando o ciclo com 25bps.

A inflação também surpreendeu e ajudou na boa performance dos DIs. O IPCA de setembro veio abaixo das expectativas do mercado (0,08% x 0,19%).

No mercado de crédito privado tivemos as emissões de Rodovias das Colinas e NCF Participações (uma das holdings controladoras do Banco Bradesco) e conforme esperávamos melhoraram a dinâmica do mercado secundário, equilibrando a oferta e demanda. O fundo adicionou 3% de NCF Participações com vencimento em 2020, 1,4% de Rodovias das Colinas com vencimento em 2019 e 0,6% de Taesa com vencimento em 2017.

Por fim, conseguimos diminuir a posição de caixa de 28,3% para 24,4% do PL e continuamos procurando papéis curtos com boa qualidade de crédito. O fundo manteve a duration abaixo de 1,5 ano e permanece zerado em ativos indexados à inflação.

*Duration: prazo médio no qual o detentor do título terá recebido o pagamento total.

*Beta: A medida do beta é um coeficiente que pode ser maior ou menor a “1”, sendo que um coeficiente acima de “1” considera que uma ação de determinada empresa responde, em média, com uma valorização superior ao índice de referência.

*RAB: Base de ativos da concessionária sobre a qual incide a remuneração permitida pelo regulador.

GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI REFERENCIADO DI

DESEMPENHO DOS PRINCIPAIS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 80,0% 100,0% 120,0% 140,0% 160,0% 180,0%

Out/16 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 12 meses 24 meses 36 meses Acumulado

GF Ref. DI 1,0% 11,1% 12,6% 10,2% 7,5% 8,0% 10,8% 9,2% 9,2% 13,5% 27,3% 39,9% 141,0%

CDI 1,0% 11,6% 13,2% 10,8% 8,1% 8,4% 11,6% 9,7% 9,9% 14,1% 28,6% 42,1% 153,3%

%CDI 96,7% 96,2% 95,2% 94,1% 93,1% 94,9% 93,1% 94,8% 92,9% 95,9% 95,3% 94,7% 92,0%

GF Ref. DI CDI %CDI

0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0%

Out/16 2016 2015 2014 2013 2012 2011 12 meses 24 meses 36 meses Acumulado

GF Crédito Privado 1,0% 11,4% 13,3% 10,9% 8,2% 9,1% 3,7% 13,9% 28,6% 42,2% 71,4%

CDI 1,0% 11,6% 13,2% 10,8% 8,1% 8,4% 3,5% 14,1% 28,6% 42,1% 69,8%

%CDI 98,4% 98,7% 100,6% 100,8% 102,2% 107,7% 103,4% 98,7% 99,8% 100,2% 102,2%

(13)

RELATÓRIO DE RENTABILIDADE MENSAL

RENDA FIXA

FUNDOS DE INVESTIMENTOS (R$ MIL)P.L. P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %CDI MÊS ANO (%) %CDI ANO 12 M (%) %CDI 12 M INÍCIO (%)DESDE O

%CDI DESDE O INÍCIO

GF FIC FI REFERENCIADO DI 103 MM 86 MM 1,01 96,71 11,14 96,21 13,49 95,94 141,00 91,99

GF FIC RF CRÉDITO PRIVADO 165 MM 161 MM 1,03 98,45 11,43 98,70 13,89 98,74 71,36 102,22

FUNDOS DE INVESTIMENTOS (R$ MIL)P.L. P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %IMA-B MÊS ANO (%) %IMA-B ANO 12 M (%) %IMA-B 12 M INÍCIO (%)DESDE O

%IMA-B DESDE O INÍCIO

GF JURO REAL IMA-B RF LP 70 MM 51 MM 0,86 134,43 22,13 97,13 25,74 99,24 59,56 104,23

MULTIMERCADO

FUNDOS DE INVESTIMENTOS (R$ MIL)P.L. P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %CDI MÊS ANO (%) %CDI ANO 12 M (%) %CDI 12 M INÍCIO (%)DESDE O

GF FIC FI MULTIMERCADO 141 MM 176 MM 2,32 221,17 8,04 69,41 11,19 79,54 58,33 103,13

GF EQUITY HEDGE FIC FIM 106 MM 108 MM 3,48 332,69 4,92 42,46 9,23 65,61 48,12 97,14

GF LIQUIDEZ TOP FIC FIM 28 MM 30 MM 2,14 204,06 7,39 63,85 10,55 75,04 15,15 78,33

GF LIQUIDEZ GENIAL FIC FIM CP¹ 17 MM 10 MM 1,23 117,81 8,83 97,10 10,18 99,38 10,18 99,38

GF PERFORMANCE GENIAL FIC FIM² 45 MM 37 MM 2,45 233,47 10,04 86,72 11,32 88,33 11,32 88,33

FUNDOS DE INVESTIMENTOS (R$ MIL)P.L. P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %IPCA MÊS ANO (%) %IPCA ANO 12 M (%) %IPCA 12 M INÍCIO (%)DESDE O

GF DEBENTURES

INCENTIVADAS CP FIC FIM 30 MM 22 MM 1,10 378,45 13,14 226,15 16,66 210,77 20,58 213,98

RENDA VARIÁVEL

FUNDOS DE INVESTIMENTOS (R$ MIL)P.L. P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %IBOV MÊS ANO (%) %IBOV ANO 12 M (%) %IBOV 12 M INÍCIO (%)DESDE O

%IBOV DESDE O INÍCIO GERAÇÃO FIA 165 MM 135 MM 12,05 107,27 10,80 21,70 12,52 30,13 1.495,10 346,13 GF PROGRAMADO FIA IBOVESPA ATIVO 542 MM 469 MM 12,45 110,83 11,08 22,26 12,86 30,96 96,11 163,06 GF DIVIDENDOS FIA 289 MM 259 MM 10,46 93,11 8,09 16,25 7,86 18,93 64,55 1.294,36 GF SELEÇÃO FIA 80 MM 70 MM 10,36 92,26 15,76 31,66 18,86 45,39 61,95

-FUNDOS DE INVESTIMENTOS (R$ MIL)P.L. P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %CDI MÊS ANO (%) %CDI ANO 12 M (%) %CDI 12 M INÍCIO (%)DESDE O

GF LONG & SHORT FIC FIA 20 MM 27 MM 5,80 553,40 1,55 13,39 6,65 47,28 31,58 92,49

FUNDOS DE INVESTIMENTOS (R$ MIL)P.L. P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %ISMALL MÊS ANO (%) %ISMALL ANO 12 M (%) %ISMALL 12 M INÍCIO (%)DESDE O

%ISMALL DESDE O INÍCIO

GF SMALL CAPS FIA 1.9 MM 2.2 MM 5,08 72,39 10,64 23,82 14,86 43,29 27,55

-CDI - - 1,05 - 11,58 - 14,06 - -

-IBOVESPA - - 11,23 - 49,77 - 41,55 - -

-IPCA 0,29 - 5,81 - 7,91 - -

-INDICE SMALL CAPS - - 7,01 - 44,67 - 34,32 - -

-IMA-B - - 0,64 - 22,78 - 25,94 - -

-1- A rentabilidade apresentada em 12 meses e desde o início é de apenas 07 meses, pois o fundo teve início de suas atividades em 03/02/2016. 2- A rentabilidade apresentada em 12 meses e desde o início é de apenas 09 meses, pois o fundo teve início de suas atividades em 01/12/2015.

FECHADO P/ APLICAÇÃO

(14)

RELATÓRIO DE RENTABILIDADE MENSAL

CARACTERÍSTICAS DOS FUNDOS

FUNDO DATA DE INÍCIO TAXA DE ADMINISTRAÇÃO TAXA DE PERFORMANCE APLICAÇÃO INICIAL (R$)

GF PROGRAMADO FIA IBOVESPA ATIVO 11/05/2006 4,00% a.a. Não tem 100,00

GF DIVIDENDOS FIA 01/06/2010 3,00% a.a. Não tem 5.000,00

GF SELEÇÃO FIA 01/10/2010 2,00% a.a. 20% sobre resultado superior ao IBOVESPA. 10.000,00

GF LONG & SHORT FIC FIA 09/06/2014 3,00% a.a. Não tem 3.000,00

GERAÇÃO FIA 18/06/1997 3,00% a.a. 20% sobre resultado superior ao IBOVESPA. 50.000,00

GF SMALL CAPS FIA 08/08/2013 2,00% a.a. _{cobrada após a dedução de todas as despesas, inclusive a taxa de administração.}20% sobre a rentabilidade que exceder a 100% da variação do índice SMLL, 25.000,00

GF FIC RF CRÉDITO PRIVADO 02/09/2011 Min.0,30% a.a. / Max.0,80% a.a. Não tem 3.000,00

GF JURO REAL IMA-B 31/01/2014 0,41% a.a. 20% que exceder 100% do IMA-B 1.000,00

GF FIC FI REFERENCIADO DI 17/10/2007 Min.0,30% a.a. / Max.0,60% a.a. Não tem 10,00

GF FIC FI MULTIMERCADO 06/07/2012 Min.0,00% a.a. / Max.1,00% a.a. Não tem FECHADO PARA APLICAÇÃO

GF EQUITY HEDGE FIC FIM 06/03/2013 Min.2,00% a.a. / Max.2,50% a.a. 20% sobre resultado superior ao CDI. 3.000,00

GF PERFORMANCE GENIAL FIC FIM 01/12/2015 1,00% a.a. Não tem 500,00

GF LIQUIDEZ GENIAL FIC FIM CP 03/02/2016 0,30% até 1,50% a.a - 500,00

GF DEBENTURES INCENTIVADAS CP FIC FIM 03/08/2015 1,10%a.a. 20% do rendimento do FUNDO que exceder a variação do IPCA acrescido de 5% a.a. FECHADO PARA APLICAÇÃO

GF LIQUIDEZ TOP FIC FIM 29/06/2015 1,50%a.a. 20% sobre a rentabilidade que exceder a 100% da variação do índice CDI. 1.000,00

GF PROGRAMADO 49 PREVIDÊNCIA FIC FIM 15/12/2011 1,75% a.a. Não tem R$ 0,00

(15)

ANÁLISE E PESQUISA DE INVESTIMENTOS Cristiane Fensterseifer CNPI/EM-790 cristiane@gerafuturo.com.br Lucas Mattioni Brendler CNPI/RS-595 lucas@gerafuturo.com.br Rafael Andréas Weber CNPI/EM-345 weber@gerafuturo.com.br * CNPI - Certificado Nacional do Profissional de Investimento

DECLARAÇÕES Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvidos na elaboração deste relatório, nos termos do art. 17 da ICVM 483: 1. O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório (“Analistas de investimento”), declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente as suas opiniões pessoais sobre as companhias e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à GF Gestão de Recursos S.A., à Geração Futuro Corretora de Valores S.A., e demais empresas do Grupo.

2. O(s) Analista(s) de investimento são titulares de valores mobiliários objeto do presente relatório.

AVISOS IMPORTANTES

A Geração Futuro pode efetuar alterações no conteúdo deste documento a qualquer momento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não necessariamente foram auditadas. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador

do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos - FGC. A rentabilidade divulgada não é líquida de

impostos. Para a avaliação de performance de fundo de investimento, é recomendada uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR EM QUALQUER FUNDO DE INVESTIMENTO. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A comparação da rentabilidade dos Fundos com os respectivos indicadores econômicos se trata de mera referência econômica, e não meta ou parâmetro de performance.

ATENDIMENTO A INVESTIDORES Porto Alegre: (51) 2121-9500

Rua Mostardeiro, 322 conjunto 701 - Moinhos de Vento CEP 90430-000 - Porto Alegre / RS

corretora.rs@gerafuturo.com.br

Rio de Janeiro: (21) 2169-9999

Praça XV de Novembro, 20 - 12º andar - Grupo 1201B CEP 20010-010 - Rio de Janeiro – RJ

corretora.rj@gerafuturo.com.br

São Paulo: (11) 2137-8888

Av. Paulista, 1.106 - 6º andar - CEP 01310-100 - São Paulo - SP corretora.sp@gerafuturo.com.br

Fale com a Ouvidoria: Através do telefone 0800–605-8888

ou se preferir através do email:

ouvidoria@gerafuturo.com.br facebook.com/corretoragf youtube.com/corretoragf plus.google.com/corretoragf linkedin.com/company/geracao-futuro-corretora-de-valores twitter.com/corretoragf instagram.com/corretoragf

AMBIENTE MACROECONÔMICO