Resultados do 1T17 Rodobens (RDNI3 BZ) 12 de maio de 2017 Operador:
Bom dia. Sejam bem vindos à teleconferência da Rodobens referentes aos resultados do 1T17. Estão presentes os senhores Carlos Bianconi, Co-Presidente e Diretor Financeiro e de Relações com Investidores, Alexandre Mangabeira, Co-Presidente de Incorporação e Fernanda Nogueira, Gerente de Relações com Investidores.
Informamos que este evento está sendo gravado e traduzido simultaneamente, e que durante a apresentação da Empresa todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas apenas para Analistas e Investidores, quando mais instruções serão fornecidas. Caso alguém necessite de assistência durante a teleconferência, por favor, solicite ajuda de um operador digitando *0.
O áudio e a apresentação estão sendo apresentados simultaneamente na internet no endereço www.rodobens.com.br/ri e na plataforma Engage-X.
Gostaríamos de esclarecer também que eventuais declarações que possam ser feitas durante esta teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Rodobens, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da Companhia, bem como em informações atualmente disponíveis. Elas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer.
Investidores devem compreender que condições econômicas gerais da indústria e outros fatores operacionais podem afetar o desempenho futuro da Rodobens e conduzir a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais considerações futuras.
Agora, gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Carlos Bianconi que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Carlos, pode prosseguir.
Carlos Bianconi:
Bom dia a todos. Vamos começar com os destaques do 1T17, seccionado para as questões operacionais.
As nossas vendas líquidas no 1T17 foram de R$49 milhões, projetando e fixando 10% acima do volume realizado no período do 1T16. A VSO foi de 10% em 1T17, ainda em linha com 1T16, dentro da nossa meta no trimestre e absorvendo os distratos ocorridos. Distratos, tivemos R$41 milhões no 1T17, isso projeta 60% de redução frente ao 4T16, que totalizou R$103 milhões, então, uma redução muito significativa.
Referente aos dados financeiros, o nosso G&A foi de R$15,5 milhões no 1T17, uma redução de 25% frente ao trimestre anterior, uma redução com tendência de continuidade e até melhoria. A geração de caixa foi de R$37 milhões no 1T17, isso significa um resultado do inicio da monetização da carteira de clientes dos empreendimentos SBPE com previsão de entrega em 2017 e, das operações de cessão de carteira.
Ainda na linha de monetização, em março de 2017 foram concluídas duas operações de cessão de carteira no montante de R$25 milhões. Essas são as informações operacionais e financeiras com destaque no 1T17. Eu passo agora a palavra para o Alexandre Mangabeira.
Bom dia a todos. Eu queria dividir com vocês um pouco da percepção que nós temos do mercado atual e, um pouco da estratégia que nós definimos para a Empresa no momento. Somente para contextualizar, no 2S16 nós vínhamos com um grande esforço de venda, uma estratégia mais agressiva de preço e aproveitamos isso para fazer uma grande limpeza na carteira até de forma antecipada.
Nesse 1T17 nós percebemos uma melhora na confiança do nosso cliente e o cenário econômico está melhor. Apesar de não termos visto uma efetiva melhora de renda e crédito na prática, isso impulsionou uma tomada de decisão do cliente. O cliente busca oportunidade, ele quer desconto ainda, mas já percebe que pode perder a melhor oportunidade se ele postergar a decisão.
Aliado a isso, e considerando o volume de entrega que nós temos esse ano, nós implementamos uma estratégia para começar a ter um ganho real de preço, ainda de forma bem gradual. No primeiro momento, isso acaba pressionando a nossa velocidade de vendas, mas em contrapartida, melhora as nossas margens e mantém controlada a entrada de novos distratos.
A limpeza de carteira que nós fizemos no último semestre garantiu que neste ano tivéssemos uma redução expressiva no volume de distratos, e mais adiante a Fernanda vai detalhar esses números.
Falando um pouco do nosso landbank, que apesar termos esse volume, nós continuamos olhando algumas oportunidades que possam fortalecer a nossa estratégia de atuação no interior, São Paulo e centro-oeste, e até diminuindo um pouco a concentração de landbank que nós temos principalmente em Ribeirão Preto. Eu passo agora a palavra para a Fernanda que irá detalhar os nossos números, e nós estaremos disponíveis para perguntas e respostas no final da apresentação.
Fernanda Nogueira:
Obrigada, Alexandre. Bom dia a todos. Vamos então iniciar com as informações operacionais no slide seis. No primeiro gráfico, do lado superior esquerdo, nós temos as vendas contratadas. Nós encerramos o trimestre com R$99 milhões de vendas brutas. Como o Alexandre disse, nós vínhamos no 2S com uma política mais agressiva de desconto em detrimento de margem, e agora a partir de fevereiro nós começamos a tentar ganhar preço e subir os preços de tabela e, naturalmente perdemos um pouco de velocidade de venda, o que explica essa diferença de R$173 milhões para R$99 milhões.
Quando olhamos o gráfico de velocidade de vendas, nós encerramos o trimestre com 10% de velocidade de venda, e apesar de que gostaríamos de ter uma velocidade maior, ela ficou bem em linha com o 1T16 quando nós tivemos o lançamento do Recanto das Emas que foi um empreendimento que performou extremamente bem. Se nós consideramos que esse trimestre nós só tivemos estoque, esses 10% de velocidade de venda nós consideramos ser bem positivo.
Passando agora para os distratos, nós começamos a colher os frutos do trabalho de limpeza de carteira que fizemos no ano passado. Nós vínhamos em um montante de distrato mensal de R$35 milhões no 2S16 e, agora essa média caiu para mais ou menos R$14 milhões. Em função de todo esse trabalho que estamos fazendo, nós esperamos conseguir reduzir essa média mensal.
Passamos agora para o próximo slide, mostrando a nossa posição dos estoques. Nós reduzimos os nossos estoques em 19%, comparando o 2T16 ao 1T17, mesmo com os
lançamentos e distratos que ocorreram ao longo desse período. Ao abrir o nosso estoque por ano de lançamento, nós percebemos que ele é bem recente, não temos quase nada antigo. O maior volume em 2014 é explicado pelo volume muito maior de lançamento que aconteceu no ano, R$680 milhões mais ou menos contra o último ano em que nós fizemos R$273 milhões. Por isso esse volume maior em 2014.
Passamos agora para a seção dos estoques por ano de conclusão. Nós mantivemos 21% de estoque concluído, como fizemos em linha com o trimestre passado. Em 2017, a nossa previsão de entrega é de R$237 milhões, e parte desse estoque já foi entregue em maio. Em maio saiu o Habite-se de três empreendimentos que nós já vínhamos brigando e comentamos no call passado que eles acabaram escorregando para esse trimestre por um tema de aprovação. Saiu o Habite-se do Reserva e do Golden Green, empreendimentos em Cuiabá e do Integrato, empreendimento em São José do Rio Preto.
Passamos para o próximo slide, repasse de desligamentos. O que nós vemos agora é uma tendência de crescimento desse volume de repasse, até pela entrega desses três empreendimentos. Nós encerramos o trimestre com R$60 milhões de volume de repasse, nesse R$60 milhões está incluída a cessão de carteiras que o Bianconi mencionou no início da apresentação.
No próximo slide, nós apresentamos o nosso landbank. Neste trimestre não tivemos muita variação em relação ao trimestre passado, nós apenas opcionamos uma área em Cuiabá, com VGV total de R$290 milhões. Vale considerar a segregação do quanto nós pagamos de terreno em caixa e em permuta, pois esse percentual vem sempre reduzindo. No trimestre passado, nós tínhamos 50% do volume de terreno pagos em caixa, esse trimestre caiu para 45%, pois nós estamos buscando permuta em todas as áreas que olhamos.
Gostaria de passar para os dados financeiros, no slide dez. Aqui, nós temos a posição do nosso caixa e da nossa dívida. Encerramos o trimestre com R$200 milhões de caixa e, uma dívida líquida de R$364 milhões. Vale destacar a desalavancagem que nós conseguimos no trimestre. Reduzimos de 53,2% de dívida sobre o PL para 50%, o que está em linha com a estratégia de cada vez mais desalavancar a Companhia e buscar trabalhar somente com dívida de produção.
Quando olhamos o cronograma de vencimento de dívida, não temos nenhuma pressão de vencimento para esse ano. O maior vencimento que nós tínhamos era uma parcela da terceira emissão de debêntures, que nós quitamos no final de abril deste ano.
No próximo slide, vemos a nossa geração de caixa. Depois de seis trimestres de queima consecutiva de caixa para quitar o volume expressivo de obras em andamento que nós estamos concluindo, nesse trimestre nós tivemos uma geração de caixa de R$37 milhões, impulsionado tanto pela cessão de carteira dos R$25 milhões e da monetização da carteira de SBPE com a previsão de entrega para esse ano, e também do menor volume de distrato ocorrido no período.
Passando para o próximo slide, nós temos a nossa demonstração financeira. Eu vou explicar melhor a receita e o motivo da queda em relação ao 1T16. Nós estamos com um número menor de canteiros. No 1T16 nós tínhamos de 16 a 20 canteiros e hoje encerramos o 1T17 com 14 canteiros, o que explica um pouco a perda da receita em função de porte, e também os descontos que nós concedemos no período. No 1T16 estávamos menos agressivos, ainda não tínhamos entrado na força tarefa feita ao longo do 2S.
Vale a pena salientar a margem bruta. Em linha com o que o Alexandre disse sobre aumentar preço de tabela, nós conseguimos melhorar um pouco a nossa margem, esperando que ela aumente tanto em função do aumento de preço de tabela quanto da redução de distratos.
Passando para comerciais e vendas, nós reduzimos 50% das nossas despesas comerciais, em função de um esforço mais focado de vendas, menor concessão de descontos e menor volume de distratos.
O G&A é um trabalho que nós estamos fazendo ao longo dos últimos quatro anos, e temos sido bastante disciplinados. Neste trimestre, em razão da redução de estrutura que fizemos no início do ano, nós caímos de um G&A de R$20,7 milhões para R$12,7 milhões, quando expurgamos o impacto do gasto não recorrente desse desligamento e da migração da operação de São Paulo para São José do Rio Preto. Hoje, nós temos somente um escritório de apoio em São Paulo, com um custo muito menor do que tínhamos no passado.
Na equivalência patrimonial, a variação na relação de 1T16 a 1T17 é explicada pelo lançamento do Recanto das Emas, que como eu comentei no começo, já estava construído e performou muito bem. Ele entrava por equivalência patrimonial e isso impulsionou a equivalência de 1T16, e no 1T17 nós seguimos o mesmo patamar do trimestre anterior.
O resultado financeiro do 4T16 cai um pouco no 1T17 devido aos descontos que nós estamos concedendo. Nós estamos fazendo um trabalho forte junto aos clientes para tentar reter e evitar distrato, porque o que vai acontecer é que se eu o distrato, eu terei todo o custo de revenda pelo mesmo preço. Por isso, nós achamos mais barato conceder um desconto para o cliente no momento do repasse do que distratar esse cliente.
Com isso, nós encerramos com um prejuízo de R$26 milhões no período vis-à-vis um prejuízo no trimestre passado de R$55 milhões. Com isso eu encerro a apresentação dos dados operacionais e financeiros, e gostaria de passar a palavra para o Bianconi para a mensagem final.
Carlos Bianconi:
Obrigado, Fernanda. O foco nosso na gestão dos ativos, e geração de negócios, monetização, nós temos alguns pontos muito importantes, e são o nosso foco. Isso é uma diretriz muita forte que nós procuramos e vamos manter sempre como a mensagem e empenho de todo mundo.
O primeiro ponto nessa execução da estratégia de vendas e monetização de ativos, nós temos, vamos elencar esses pontos de forma a ficar bem clara a nossa atuação, como já colocado pelo Mangabeira, e os números muito bem explicados também pela Fernanda.
A redução de distratos tende a continuar e vai a cada dia se tornar um dos itens menos importantes, menos significativos na Companhia, dado que nós fizemos um processo de limpeza da carteira e revenda das unidades para clientes com condição de monetização. 2017 remete para um comportamento muito mais baixo, em relação ao volume de negócios da Companhia.
Recuperação da margem bruta, ratificando também que com o menor volume de distratos, e o aumento do preço de tabela de vendas, você vai adquirindo uma recuperação de margem. Isso acontece de forma gradativa e com pouca sensibilidade. Não é nada que seja muito forte, mas ela é crescente no ano, e isso já acontece com 7 p.p. que nós podemos notar no 1T17 comparando com 2016.
Redução dos estoques, R$681 milhões do 2T16 para R$554 milhões no 1T17, sempre considerando que nós tivemos lançamento, como já dito pela Fernanda, o empreendimento Recanto das Emas, o loteamento, além dos distratos que aconteceram e voltaram e foram revendidos.
Redução do G&A e comerciais, isso tem sido uma obsessão. Esse tem que ser o mote do dia-a-dia da Companhia, ou seja, cada centavo é importante, e nós temos cuidado de cada centavo, seja isoladamente ou agregado com outros, então os ajustes estruturais já comentados, a otimização das estruturas, em termos de headcount, em termos de estrutura física, então essa redução, os ganhos de eficiência já estão percebidos a partir do 2T17, dado que grande parte dessas negociações aconteceram dentro do 1T. Nós estamos ainda influenciados por esses movimentos, pelos custos que acontecem nessas mudanças.
A nossa geração de caixa está diretamente ligada aos Habite-ses, aos licenciamentos que aconteceram, dos empreendimentos, como já comentados pela Fernanda, que agora é monetização. Ou seja, unidade pronta, licenciada, chave na mão, cliente repassado ou cliente quitado. Então, essa é a grande força que nós temos hoje, o insumo está na mão.
Redução da dívida corporativa é um reflexo de praticamente todos esses pontos que nós mencionamos até agora, e nós já efetivamos o pagamento da terceira parcela da debênture agora no final do mês de abril, de R$57 milhões.
Então, todas essas diretrizes, todos esses pontos, estão muito bem ligados, conectados, e o conjunto é uma Empresa leve, eficiente e pronta para crescer. Então, a mensagem é essa, e a partir de agora nós estamos a inteira disposição de todos os senhores para responder as perguntas que acharem pertinentes. Obrigado.
Operador:
Obrigado. Não havendo mais perguntas, gostaria de passar a palavra para o Sr. Carlos Bianconi para suas últimas considerações. Por favor, Sr. Carlos. Prossiga.
Carlos Bianconi:
Vamos então para a finalização. De uma maneira geral, nós estamos ratificando as informações de que a Companhia continua com um foco na monetização, na realização dos ativos, na diminuição de custos de forma contínua e produtiva, na geração de caixa de forma saudável, com produção.
Então, fica o nosso agradecimento a todos, a nossa intenção de voltar ao mercado, com o Mangabeira comentou ainda há pouco. A Companhia se fortalecendo frente ao mercado e cenário nacional brasileiro, e fica então o recado dessa mesa para todos vocês.
Um abraço a todos, e nós ainda continuamos à disposição pelos canais oficiais da Companhia, através da Fernanda. Caso tenham alguns pontos para serem elucidados, trocar ideias e algum comentário adicional sobre cada um dos pontos que vamos tocando na Companhia. Obrigado a todos, e um abraço.
Operador:
Obrigado. A teleconferência dos resultados do 1T17 da Rodobens está encerrada. Por favor, desconectem suas linhas agora.
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