29 de Agosto de 2006 - GP Investments, Ltd (“GP Investments” ou “Companhia”) [BOVESPA: GPIV11], um dos líderes no mercado de private equity no Brasil anuncia
um lucro líquido de US$4,9 milhões e receitas líquidas de US$3,3 milhões para o 2T06. No dia 30 de maio de 2006, a empresa concluiu sua oferta pública inicial de ações, arrecadando US$308milhões, que serão utilizados para realizar novos investimentos.
DESTAQUES
• O lucro líquido das operações continuadas atingiu US$21,9 milhões no 1S06, correspondente a um aumento de 339% em relação ao mesmo período do ano passado. No 2T06, o lucro líquido das operações foi de US$4,9 milhões, 14,8% inferior aos US$5,7 milhões registrados no 2T05.
• As receitas aumentaram 315%, passando de US$6,6 milhões no 1S05 para US$27,6 milhões no 1S06, principalmente devido ao crescimento das taxas de performance e do ganho de capital realizado e não realizado provenientes do investimento na Equatorial Energia S.A. (“Equatorial Energia”) (US$18,2 milhões). • As receitas alcançaram US$3,3 milhões no 2T06, com queda de
48% em relação ao 2T05, principalmente devido aos ganhos realizados provenientes da venda de ações no 2T05, os quais não se repetiram no 2T06.
• O resultado financeiro passou de uma perda de US$0,2 milhão no 2T05 para um lucro de US$7,3 milhões no 2T06, principalmente devido aos ganhos em operações de hedge, realizadas após a oferta pública inicial de ações e aos rendimentos de aplicações financeiras. No 1S06, os resultados financeiros atingiram US$13,3 milhões, incluindo um resultado de US$2,5 milhões na venda da GP Investimentos Imobiliários S.A. (“GPRE”), comparado a US$0,1 milhão no 1S05.
• A Companhia concluiu a sua oferta pública inicial de ações em 30 de maio de 2006, com captação líquida de US$308 milhões, englobando a oferta de Brazilian Depositary Receipts no Brasil, na Bolsa de Valores de São Paulo, e a oferta de ações em Luxemburgo, na Euro MTF Market.
• O patrimônio líquido atingiu US$366,6 milhões em 30 de junho de 2006.
• No 1S06, o lucro líquido e o EBITDA da Companhia Energética do Maranhão – CEMAR, a subsidiária da Equatorial Energia, subiram 28,3% e 86,1%, respectivamente, em relação ao mesmo período do ano anterior.
Contato RI Email: eduardo.guardia@gp.com.br Tel: (0xx11) 3131-5505 Website de RI: http://www.gp-investments.com/ri Teleconferência de Resultados do 2T06 Data: Quarta-feira, dia 30 de agosto.
> Português 10h00 (horário de Brasília) 09h00 (horário US-ET) Tel: +55 (11) 2101-4848 Replay: +55 (11) 2101-4848 Código: GP INVESTMENTS > Inglês 12h00 (horário de Brasília) 11h00 (horário US-ET) Tel: +1(973) 582-2706 Replay: +1(973)341-3080 Código:7744344
EVENTOS RECENTES
Fogo de Chão
Em 23 de agosto de 2006, a GP Investments, em conjunto com co-investidores, adquiriu, por US$ 64 milhões, 40% do capital total e 49% do capital votante da Fogo de Chão Churrascarias (Holdings), LLC. (“Fogo de Chão”). O fundo de private equity GP Capital Partners III, L.P. (“GPCP3”), administrado pela controlada da Companhia, GP Investments III (Cayman) Ltd., contribuiu com 50% do valor total do investimento, tendo sido o restante do investimento financiado pelos co-investidores. O valor pago correspondeu a 7,2 vezes o EBITDA de 2005.
A Fogo de Chão é uma churrascaria tradicional de alto padrão que opera no mercado brasileiro e norte americano. Fundada em 1979, a Fogo de Chão opera três restaurantes na cidade de São Paulo. Em 1997, ela entrou no mercado americano, abrindo o seu primeiro restaurante no Texas, na cidade de Dallas. Atualmente a Fogo de Chão opera nove restaurantes, seis deles nos Estados Unidos (Dallas, Houston, Chicago, Atlanta, Beverly Hills e Washington). Este ano a Fogo de Chão planeja abrir mais dois restaurantes: um no Brasil, na cidade de Belo Horizonte e outro nos Estados Unidos da América, na cidade de Filadélfia. A rede de restaurantes Fogo de Chão serve mais de 1,5 milhão de clientes por ano. Em 2005, a Companhia registrou vendas líquidas de US$76,3 milhões e margem EBITDA de 32,6%.
Invepar
Em 19 de julho de 2006, a GP Investments celebrou, através de sua subsidiária GP Investimentos S.A., o Contrato de Promessa de Subscrição de Ações com Condições Suspensivas, pelo qual foi conferido à GP Investments o direito de subscrever até US$97 milhões, em futuro aumento do capital da INVESTIMENTOS E PARTICIPAÇÕES EM INFRA-ESTRUTURA S.A. – INVEPAR correspondente a 33,3% do capital total da Invepar. Este preço é equivalente a 5,7 vezes o EBITDA de 2005. A conclusão da operação está sujeita a certas condições precedentes e a administração da GP Investments manterá o mercado informado a respeito da respectiva verificação. A INVEPAR é uma holding que possui duas concessões rodoviárias no Brasil, exploradas mediante cobrança de tarifa de pedágio. Seus atuais acionistas são BB Carteira Livre I Fundo de Investimentos em Ações (fundo exclusivo da Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil - PREVI) e a Construtora OAS Ltda. A INVEPAR detém 100% da Linha Amarela S/A-LAMSA, na cidade do Rio de Janeiro, e 91.5% da Concessionária Litoral Norte S/A-CLN, no estado da Bahia. Em 2005, a INVEPAR registrou receita líquida de US$50,6 milhões, margem EBITDA de 60,8% e lucro líquido de US$17,8 milhões.
Oferta Pública Inicial de Ações
Em 31 de maio de 2006, a GP Investments concluiu o processo de abertura de capital, iniciando a negociação de suas ações no Euro MTF Market, em Luxemburgo, e de
Brazilian Depositary Receipts na Bolsa de Valores de São Paulo. A oferta pública inicial
de ações foi um passo importante na história da GP Investments, fortalecendo substancialmente a situação financeira e capacidade de implementação da estratégia de investimento da Companhia.
A GP Investments captou US$327,8 milhões com a oferta pública inicial de ações, ao custo de US$19,8 milhões (incluindo US$18,2 milhões com comissões de underwriting), resultando numa receita líquida de US$308 milhões.
Venda da GPRE
No 2T06, a GP Investments concluiu a venda da GPRE, obtendo um ganho de US$2,5 milhões na transação.
A GPRE integrava as nossas atividades desde 2003 e os seus produtos incluíam fundos de investimento em recebíveis imobiliários baseados no Brasil, certificados de recebíveis imobiliários, participações em empreendimentos residenciais e a criação e securitização de financiamentos nos moldes de built-to-suit/sale-leaseback.
Não obstante a venda da GPRE, acreditamos que as perspectivas para o setor no Brasil são bastante positivas. Atualmente estamos estudando alternativas para uma possível nova inserção da GP Investments neste mercado.
RECEITAS
A receita total atingiu US$27,6 milhões no 1S06. As receitas relacionadas ao investimento do GPCP3 na Equatorial Energia representaram 66% desse valor, representadas da seguinte forma: a) US$9,5 milhões em taxas de performance; b) US$3,5 milhões em ganhos realizados provenientes da venda de ações; e c) US$ 5.2 milhões em ganhos não realizados provenientes de investimentos (aumento do valor justo).
No 2T06, a receita da GP Investments foi de US$3,3 milhões. As taxas de administração e de performance totalizaram US$1,6 milhão. Os fundos administrados pelas controladas GP Asset Management, Inc. e GP Administração de Recursos S.A. (em conjunto, GP Asset) representaram 69% dessas taxas e o fundo de private equity GPCP3, foi responsável pelo restante. Os ganhos não realizados provenientes da venda de investimentos atingiram US$1,7 milhão em função do aumento do valor de mercado das ações da Equatorial Energia.
A receita caiu 48% no 2T06 em relação ao mesmo período do ano passado, basicamente em virtude dos ganhos realizados e não realizados registrados no 2T05 provenientes de nossos investimentos diretos em companhias que integravam a carteira de investimentos da GP Investments e que foram completamente desinvestidos.
DESPESAS
As despesas totais das operações aumentaram de US$1,7 no 1S05 para US$11,6 milhões no 1S06. Tal comportamento foi fortemente influenciado pela reestruturação corporativa implementada em 2005. Esta reestruturação resultou (i) na suspensão de operações que representavam a maior parte dos negócios da Companhia até 2005 e (ii) na consolidação dos ativos e passivos das subsidiárias da GP Investments, principalmente a GP Investimentos S.A. (“GP”) e GP Asset, que não estavam consolidadas até 01 de janeiro de 2006.
As despesas gerais e administrativas totalizaram US$4,7 milhões no 2T06, 21,6% acima do valor registrado no 1T06 (US$3,8 milhões), devido a um aumento nos custos com salários, projetos e serviços. As despesas com salários aumentaram 31% entre o 1T06 (0.9 milhão) e o 2T06 (US$1,2 milhão), em razão do aumento no número de funcionários da GP e da GP Asset.
As despesas totais atingiram US$4,3 milhões no 2T06. As despesas com a oferta pública inicial de ações totalizaram US$ 19,7 milhões e não afetaram os resultados do trimestre. Em US GAAP, essas despesas são reconhecidas diretamente no patrimônio líquido e, em BR GAAP, são lançadas no resultado na medida que são incorridas.
RESULTADO FINANCEIRO
A receita financeira atingiu US$7,3 milhões no 2T06. Este resultado foi influenciado por dois eventos não-recorrentes: (i) A venda da GPRE (US$2,5 milhões), e (ii) as operações de hedge efetuadas após a oferta pública inicial de ações (US$2,6 milhões). De janeiro a junho, o resultado financeiro foi de US$ 13,3 milhões.
BALANÇO
O balanço de junho de 2006 difere significativamente daquele de dezembro de 2005. Dois aspectos merecem ser destacados:
• A abertura de capital teve um impacto significativo nas nossas reservas de caixa e disponibilidades, que aumentaram de US$30,4 milhões para US$359,1 milhões, e no nosso capital social, que aumentou de US$6,2 milhões para US$314,2 milhões;
• Uma mudança recente no USGAAP exigiu que, a partir de 01 de janeiro de 2006, o fundo de private equity GPCP3 passasse a ser consolidado nas demonstrações financeiras da GP Investments. Portanto, apesar da GP Investments deter (indiretamente) somente 13,96% do investimento na Equatorial Energia, a aplicação da nova regra exige que a GP Investments consolide as contas do GPCP3, sendo a parcela do investimento de propriedade dos investidores (Limited Partners), tratadas como participação de minoritários nas nossas demonstrações financeiras.
FLUXO DE CAIXA
Fluxo de caixa das atividades operacionais
O caixa operacional líquido, gerado pelas operações continuadas, totalizou US$28,4 milhões no 2T06, versus uma saída de caixa de US$0,7 milhão no 2T05. O fluxo de caixa no 2T06 foi impactado principalmente pelos (i) US$9,5 milhões provenientes das taxas de performance recebidas em função do desinvestimento parcial na Equatorial Energia, e (ii) US$17,9 milhões provenientes da venda de valores mobiliários.
Fluxo de caixa das atividades de investimento
O caixa líquido proveniente das atividades de investimentos atingiu US$15,6 milhões no 2T06, contra uma saída de caixa de US$0,6 milhão no 2T05. O maior impacto foi gerado por: (i) US$7,0 milhões decorrentes da venda parcial do investimento do GPCP3 na Equatorial Energia (valor já líquido da parcela referente aos Limited Partners); (ii) US$5,5 milhões em dividendos recebidos da Equatorial Energia; e (iii) US$4,6 milhões decorrentes da venda de um investimento da GP Asset em um de seus fundos administrados (registrado como investimento de longo prazo no nosso balanço).
Fluxo de caixa das atividades de financiamento
O caixa gerado com as atividades de financiamento totalizou US$304,4 milhões, comparado com uma saída de caixa de US$0,2 milhão no 2T05. O fluxo de caixa no período foi impactado principalmente por: (i) US$308 milhões captados com a oferta pública inicial de ações, e (ii) US$4,6 milhões utilizados para pagar empréstimos e financiamentos.
PERFORMANCE DA AÇÃO (dados de 25/08/06)
Desde a oferta pública inicial de ações, a GPIV11 apresentou valorização de 7,87% em Reais e de 13,59% em Dólar. No mesmo período, o índice BOVESPA caiu 4,74% em Reais e subiu 0,30% em Dólar.
25 30 35 40 6/1/0 6 6/6/0 6 6/11 /06 6/1 6/06 6/2 1/06 6/2 6/06 7/1/0 6 7/6/0 6 7/1 1/06 7/1 6/06 7/2 1/06 7/2 6/06 7/3 1/06 8/5/0 6 8/10 /06 8/1 5/06 8/2 0/06 8/2 5/06 R$
DIFERENÇAS ENTRE US GAAP E BR GAAP
Há diferenças significativas entre os princípios contábeis geralmente aceitos no Brasil (BR GAAP) e nos Estados Unidos (US GAAP). As principais diferenças são:
• Em US GAAP, as despesas relacionadas com ofertas públicas de ações (serviços bancários e comissões, taxas de corretagem e compensação, taxas de auditoria e impostos, dentre outras) são contabilizadas como um desconto do patrimônio líquido contra a conta de reserva de ágio na emissão das ações. Em BR GAAP, essas despesas são registradas como despesas no resultado do período;
• Em US GAAP, os ganhos e perdas realizados e não realizados são reconhecidos como “receita” quando esses valores são negociados como parte do nosso negócio de private equity e como “receita financeira” quando são negociados como parte das nossas operações em tesouraria. Em BR GAAP, esses valores são registrados pelo custo de aquisição mais juros, ou pelo seu valor justo de mercado (FMV), o que for menor. Somente os ganhos e perdas efetivamente realizados são reconhecidos nas demonstrações de resultados; • Em US GAAP, os ativos, passivos e os resultados dos fundos de private equity
são consolidados nas demonstrações financeiras da GP Investments, os dividendos, quando declarados, são contabilizados como “investimentos”, e os ativos do fundo são avaliados pelo seu valor justo de mercado. Em BR GAAP, estes investimentos são registrados pelo custo de aquisição e os dividendos são registrados como receitas quando recebidos.
A tabela a seguir apresenta a reconciliação do lucro líquido em US GAAP e BR GAAP: Lucro líquido do semestre e trimestre
R$ (000) US$ (000) R$ (000) US$ (000)
(Não auditado) (Não auditado) (Não auditado) (Não auditado)
Lucro líquido de acordo com os princípios contábeis geralmente
aceitos nos Estados Unidos (USGAAP) 46,380 21,429 10,590 4,893
Perdas na conversão (1,000) (462) (1,000) (462)
Reversão de ganhos não realizados com o valor de mercado das
aplicações financeiras - - 13,666 6,314
Participação em investimentos - reversão de ganho não
realizado no GPCP3 (920) (425) 1,201 555
Despesas com colocação de ações nas operações de
subscrição (IPO) (42,812) (19,781) (39,674) (18,331)
Ganho na venda de investimento avaliado a mercado (CEMAR) 10,703 4,945 10,703 4,945
Ganho na venda de títulos mantidos em aplicação financeira
avaliados a mercado 29,885 13,809 29,674 13,711
Lucro líquido "pro forma" segundo as práticas contábeis
adotadas no Brasil (BRGAAP) 42,236 19,515 25,160 11,625
Controladora e consolidado
30 de junho de 2006 30 de junho de 2006
SOBRE A GP INVESTMENTS
A GP Investments é um dos líderes no mercado de private equity no Brasil. Nossas atividades consistem de nosso negócio principal, private equity e nossos serviços de
asset management. Nossa missão é gerar rendimentos excepcionais no longo prazo
para nossos investidores e acionistas. Desde sua criação em 1993, a GP Investments captou mais de US$ 1,5 bilhão de investidores brasileiros e internacionais e adquiriu mais de 35 companhias em nove setores diferentes. Em maio de 2006, a GP Investments concluiu sua oferta pública inicial de ações, tornando-se a primeira companhia de private equity listada em bolsa no Brasil.
Eduardo Refinetti Guardia
Relação com Investidores GP Investments
(5511) 3131 5505
