RELEASE DE RESULTADOS
SEGUNDO TRIMESTRE DE 2009
INDICADORES - INCORPORAÇÕES 823,3 395,4 483,4 160,2 79,6 1941,9 Parque Cidade Jardim Fazenda Boa Vista (F1 e F2) Cidade Jardim Corporate Horto Bela
Vista (F1) Praça Vila Nova AcumuladoTotal Vendas Contratadas Acumuladas por Projeto
R$MM e % vendido % VGV 91% 57% 66% 61% 33% 69% 239,6 490,4 582,5 253,4 221,9 1787,7 Parque Cidade Jardim Fazenda Boa Vista (F1 e F2) Cidade Jardim Corporate Horto Bela
Vista (F1) Praça Vila Nova AcumuladoTotal Contas a Receber + Estoque a Valor Mercado
Projetos Lançados* R$MM
(*) Projetos Lançados: Ao f inal do 2T09, o f luxo de caixa operacional líquido a realizar dos projetos lançados (vendido e a vender) é de R$920 milhões e o resultado líquido a realizar dos mesmos projetos é de R$686 milhões.
Banco de Terrenos: Temos um expressivo banco de terrenos, com empreendimentos de excelente qualidade, sendo que parte substancial é representada por fases subsequentes de empreendimentos consolidados, como Fazenda Boa Vista e Horto Bela Vista, que já apresentaram excelente desempenho em suas fases iniciais.
904,5 692,0 733,5 264,3 240,3 2834,7 Parque Cidade Jardim Fazenda Boa Vista (F1 e F2) Cidade Jardim Corporate Horto Bela
Vista (F1) Praça Vila Nova AcumuladoTotal Projetos Lançados – VGV Atualizado
INDICADORES - SHOPPINGS E LOCAÇÕES COMERCIAIS 7,8 12,8 2T08 2T09 EBITDA Ajustado (1) R$MM e Margem % 61,0% 67,5% 13,6 21,1 2T08 2T09
Receita Bruta Pro-Forma R$MM 10,0 16,3 2T08 2T09 NOI Ajustado (1) R$MM e Margem % 82,1% 86,4%
Projetos de Shoppings em Desenvolvimento: Shopping Metrô Tucuruvi, Shopping Bela Vista e Shopping Ponta Negra representam uma adição de 118,1mil m2 de ABL próprio, ou seja, um crescimento de 180% sobre a ABL atual.
47,7 65,7
2T08 2T09
ABL Total Médio Mil m2 HOTÉIS 1,2 1,0 2T08 2T09 EBITDA R$MM e Margem % 22,0% 17,5% 5,8 6,1 2T08 2T09 Receita Bruta R$MM
INDICADORES - CONSOLIDADO
(3,6)
40,8
71,1
4T08 1T09 2T09
Geração Operacional de Caixa R$MM (16,0) 0,3 5,5 4T08 1T09 2T09 Lucro Líquido R$MM 7,2 18,2 22,4 4T08 1T09 2T09 EBITDA R$MM e Margem % 14,2% 21,9% 6,6% 179,4 165,3 130,7 4T08 1T09 2T09
Dívida Bancária Líquida R$MM
Ritmo de Reconhecimento de Receitas: Cada projeto em separado tem uma importante participação na composição das receitas da JHSF, e dependendo do estágio de construção de cada projeto, o reconhecimento de receitas e resultados não é linear durante os trimestres. No 2T09 o ritmo de reconhecimento de receitas e resultados foi menor devido ao estágio dos projetos. O avanço de obras deverá ocorrer de forma mais acentuada na frente.
Novas Linhas de Financiamento: Obtivemos novas linhas de financiamento à produção no valor de R$110 milhões para o empreendimento de Salvador e R$46 milhões na linha especial de capital de giro da CEF.
Release de Resultados 2T09
As informações contidas neste comunicado são apresentadas em Reais e de acordo com as práticas contábeis brasileiras (BRGAAP), com as mudanças requeridas pela nova legislação contábil. As informações refletem as demonstrações de resultados consolidadas.
TELECONFERÊNCIAS Simultâneas Português / Inglês Português 17/08/09 – 14:30 (Brasília) Tel.: (55 11) 2188-0188 Código: JHSF Inglês 17/08/09 – 14:30 (Brasília) Tel.: +1 646 843-6054 Código: JHSF A teleconferência será transmitida pela internet no site www.jhsf.com.br/ri. Contato RI [email protected] www.jhsf.com.br/ri 55 11 3702-JHSF Eduardo S. Camara Marcio Fenelon DESTAQUES
O segundo trimestre de 2009 também foi marcado pela reação do mercado de imóveis. Nossas vendas contratadas atingiram R$260,6 milhões representando um crescimento de 741,3% sobre o trimestre anterior. Com este resultado, nossos projetos lançados atingiram a marca de 69% do VGV em vendas contratadas acumuladas, marca do sucesso de desempenho destes empreendimentos. As contas a receber e o estoque a valor de mercado dos projetos lançados atingiram R$1,79 bilhão ao final do 2T09.
A geração operacional de caixa continuou a ser positiva, tendo atingido expressivos R$71,1 milhões no 2T09 e R$111,9 milhões no 1S09, índice obtido por poucas empresas abertas do setor. Este resultado levou a uma redução da dívida líquida, fortalecendo ainda mais nossa estrutura de capital.
Ao final de junho de 2009, o caixa bruto chegou a R$228,9 milhões contra R$184,8 milhões em Março de 2009 e a dívida líquida atingiu R$130,7 milhões contra R$165,3 milhões no 1T09.
Obtivemos novas linhas de financiamento à produção no valor de R$110 milhões para o empreendimento de Salvador e R$46 milhões na linha especial de capital de giro da CEF.
Em nosso modelo de negócio com projetos de larga escala e uso misto, cada projeto em separado tem uma importante participação na composição das receitas, e dependendo do estágio de construção de cada projeto, o reconhecimento de resultados não é linear durante os trimestres.
No 2T09 ainda apresentamos uma situação em que alguns projetos estão em fase final de entrega e outros na fase inicial, sendo que em ambos os casos resulta que o ritmo de reconhecimento de receitas e os resultados é menor, já que pelo PoC as receitas e os resultados só são reconhecidas na medida que as obras avancem, o que deverá ocorrer de forma mais acentuada na frente.
A receita bruta pro-forma1 em nossos negócios de renda recorrente (shoppings e locações comerciais) atingiu R$21,1 milhões no 2T09, representando um crescimento de 55,1% sobre 2T08. A área bruta total em shoppings e locações comerciais era de 65,7 mil m2 ao final de junho de 2009.
Em shoppings e locações comerciais temos operações com alta taxa de ocupação, baixa inadimplência e resultados ascendentes. Numa eventual estratégia de reciclagem, estes ativos poderão gerar recursos e resultados expressivos para a empresa. Ao final de Junho de 2009, o valor contábil destes ativos era de R$424,4 milhões.
O EBITDA do 2T09 de R$22,4 milhões representa um crescimento de 23,1% sobre o 1T09 com a contribuição da redução de despesas administrativas e comerciais e a melhora da margem bruta, ressaltando que houve o impacto de itens extraordinários (vide detalhe a seguir) no valor de R$13,8 milhões, que levariam o EBITDA para 36,2 milhões, representando um crescimento de 98,9% sobre o 1T09.
O lucro líquido foi afetado pelo ritmo de reconhecimento de receitas, conforme explicado na página anterior, tendo atingido R$5,5 milhões no 2T09, contra R$0,3 milhão no 1T09 e prejuízo líquido de R$ 16,0 milhões no 4T08. O resultado do 2T09 foi impactado por itens extraordinários no total de R$17,3 milhões (vide detalhe a seguir). Sem esses efeitos, o resultado líquido seria de R$22,8 milhões no 2T09.
No 2T09 incorremos em itens extraordinários totalizando R$17,3 milhões que impactaram negativamente os resultados. Nos custos operacionais os impactos foram do ajuste do custo orçado dos empreendimentos Fazenda Boa Vista, Parque Cidade Jardim e Cidade Jardim Corporate Center com impacto negativo de R$13,8 milhões. Nas despesas financeiras foi um impacto negativo de R$3,5 milhões devido à variação cambial em nossos ativos denominados em dólar.
Indicadores Operacionais e Financeiros, em R$ mil, exceto indicado em contrário Incorporações 2T09 2T08 Var. 2T09 / 2T08 1T09 Var. 2T09 / 1T09 1S09 1S08 Var. 1S09 / 1S08 Vendas Contratadas 260.606 288.922 -9,8% 30.976 741,3% 291.582 497.209 -41,4% Receita Bruta 79.866 196.469 -59,3% 109.112 -26,8% 188.978 373.949 -49,5% Receita Líquida 77.527 189.057 -59,0% 103.806 -25,3% 181.333 359.548 -49,6%
Shopping e Locações Comerciais 2T09 2T08 Var.
2T09 / 2T08 1T09
Var.
2T09 / 1T09 1S09 1S08
Var. 1S09 / 1S08
Receita Bruta Pro-forma1 21.097 13.602 55,1% 21.343 -1,2% 42.440 24.324 74,5%
Receita Bruta 20.499 13.602 50,7% 20.745 -1,2% 41.244 24.324 69,6% Receita Líquida 18.910 12.826 47,4% 19.156 -1,3% 38.066 22.961 65,8% Área Bruta Locável (ABL) (m2) - Média do Período 65.695 47.697 37,7% 65.695 0,0% 65.695 43.198 52,1%
Receita Bruta Mensal / ABL Média (R$/m2) 107,0 95,1 12,6% 108,3 -1,2% 107,7 93,8 14,7%
Vendas Reportadas pelos Lojistas (R$ milhões) - Shoppings 125,9 80,3 56,8% 111,9 12,5% 237,9 129,0 84,4% Net Operating Income (NOI) Ajustado2 16.328 10.021 62,9% 16.560 -1,4% 32.889 18.825 74,7%
Margem NOI Ajustada (%)2 86,4% 82,1% 5,3% 89,8% -3,7% 88,1% 85,2% 3,4%
NOI Ajustado Mensal / ABL Média (R$/m2)2 82,8 70,0 18,3% 84,0 -1,4% 83,4 72,6 14,9%
Indicadores Financeiros Consolidados em R$ mil, exceto indicado em contrário
2T09 2T08 2T09 / 2T08Var. 1T09 2T09 / 1T09Var. 1S09 1S08 Var. 1S09 / 1S08
Receita Bruta 106.512 215.847 -50,7% 135.831 -21,6% 242.344 409.783 -40,9% Receita Líquida 102.167 207.321 -50,7% 128.583 -20,5% 230.750 393.378 -41,3% Lucro Bruto 35.446 107.973 -67,2% 43.360 -18,3% 78.806 206.337 -61,8% Margem Bruta (%) 34,7% 52,1% -33,4% 33,7% 2,9% 34,2% 52,5% -34,9% EBITDA 22.406 92.076 -75,7% 18.200 23,1% 40.606 174.426 -76,7% Margem EBITDA (%) 21,9% 44,4% -50,6% 14,2% 54,9% 17,6% 44,3% -60,3% Lucro Líquido 5.524 72.283 -92,4% 283 1851,5% 5.807 133.038 -95,6% Margem Líquida (%) 5,4% 34,9% -84,5% 0,2% 2356,1% 2,5% 33,8% -92,6%
Ações em circulação (mil ações)3 426.319 426.375 0,0% 426.319 0,0% 426.319 426.375 0,0%
Lucro Líquido por Ação (R$/ mil ações) 12,96 169,53 -92,4% 0,66 1851,5% 13,62 312,02 -95,6%
Resultados a Apropriar - Incorporações4 2T09 2T08 Var.
2T09 / 2T08
Receitas a Apropriar 778.797 568.619 37,0% Custos a Apropriar (419.601) (257.880) 62,7% Lucro Bruto a Apropriar 359.196 310.739 15,6%
Margem Bruta a Apropriar 46,1% 54,6% -15,6%
Despesas a Apropriar (10.404) (24.278) -57,1%
(2) NOI Ajustado e EBITDA Ajustado e respectivas margens excluem custos de arrendamento do SMSC (3) Exclui 55.500 ações em tesouraria no 2T09, 1T09 e 1S09
(4) Refere-se às unidades vendidas
Incorporações Imobiliárias
Ritmo de Reconhecimento de Receitas
Devido ao nosso modelo de negócio com projetos de larga escala e uso misto, cada projeto em separado tem uma importante participação na composição das receitas, e dependendo do estágio de construção de cada projeto, o reconhecimento de resultados não é linear durante os trimestres. No 2T09 ainda apresentamos uma situação em que alguns projetos estão em fase final de entregas e outros na fase inicial, sendo que em ambos os casos resulta que o ritmo de reconhecimento de receitas é menor, já que pelo PoC as receitas só são reconhecidas na medida que as obras avancem, o que deverá ocorrer de forma mais acentuada na frente.
Projetos Lançados
Nossos projetos lançados chegaram à marca de 69% do VGV em vendas contratadas acumuladas, marca do sucesso de desempenho destes empreendimentos. As contas a receber e estoque de produtos a valor de mercado de nossos projetos lançados totalizam R$1,79 bilhão.
Projetos Lançados Parque Cidade Jardim Fazenda Boa Vista Fases 1 e 2 Cidade Jardim Corporate Center Horto Bela Vista Fase 1 Praça Vila Nova Total VGV Atualizado 904,5 692,0 733,5 264,3 240,3 2.834,7 Vendas Contratadas Acumuladas 823,3 395,4 483,4 160,2 79,6 1.941,9
% Vendido 91% 57% 66% 61% 33% 69%
Contas a Receber 170,8 219,0 444,0 152,1 61,2 1.047,1 (-) Adiantamento de Clientes (12,5) (25,4) (111,5) (2,8) - (152,2) (+) Estoque a Valor de Mercado 81,3 296,7 250,0 104,1 160,7 892,8
Total 239,6 490,4 582,5 253,4 221,9 1.787,7
Vendas Contratadas
A tabela a seguir detalha as vendas contratadas em R$mil e preço médio ponderado pela área útil, por empreendimento nos períodos indicados.
2T09 1S09 2T09 1S09
Parque Cidade Jardim 10.876 4.786 8.646 8.458 Fazenda Boa Vista 8.866 25.298 255 319 Cidade Jardim Corporate Center 201.887 199.010 8.849 8.849 Horto Bela Vista 9.320 11.014 3.221 2.969 Praça Vila Nova1 29.657 51.475 9.294 8.470
Total 260.606 291.582
(1) Não inclui permutas
Preço de Venda (R$/m2) Empreendimentos Vendas Contratadas
(R$ mil)
Parque Cidade Jardim. Maior empreendimento imobiliário da cidade de São Paulo, localizado na região mais nobre da cidade, conta com 9 torres residenciais, das quais entregamos 5 torres (4 da fase 1 e 1 da fase 2). As 4 torres restantes estão em fase final de construção com cronograma de entrega de 3 torres até o quarto trimestre de 2009 e 1 torre para o primeiro trimestre de 2010. Integrado ao complexo de torres residenciais, desenvolvemos o Shopping Cidade Jardim e o Cidade Jardim Corporate Center, descrito a seguir.
Fazenda Boa Vista. O empreendimento contará com campo de golfe, centro eqüestre completo com toda infra-estrutura de salto e adestramento, campos de pólo, quadras de tênis e spa completo e será ancorado pelo primeiro Hotel Fasano de campo do Brasil. A segunda fase lançada no 4T08 é composta de vilas projetadas por Marcio Kogan, voltadas para lagos e com serviços do Hotel Fasano e Estâncias (grandes lotes de terrenos). Iniciamos no segundo trimestre de 2009 a entrega das primeiras unidades residenciais do empreendimento. Do total do terreno de 9,6 milhões m2, temos 6 milhões m2 para utilizar em futuros lançamentos.
Cidade Jardim Corporate Center. O complexo de torres comerciais do empreendimento Cidade Jardim compreenderá 3 edifícios comerciais de padrão triple A, certificados ambientalmente, o que certamente fará com que seja um dos melhores pontos comerciais da cidade de São Paulo. As obras estão iniciadas com ritmo acelerado. Em junho de 2009, concluímos a venda de 14 andares do Continental Tower para a Valia pelo valor de R$208,4 milhões.
Horto Bela Vista. É o primeiro empreendimento de uso misto e larga escala de Salvador-BA com um shopping com ABL de 42,4 mil m2 na primeira fase e 56,6 mil m2 no total, 19 torres residenciais com unidades de 68 a 240 m2, 3 torres comerciais e uma torre residencial com serviços de hotel. A primeira fase do empreendimento, com VGV de R$262,0 milhões, inclui um total de 668 apartamentos que variam de 100 a 140 metros quadrados distribuídos em 5 torres residenciais. A infraestrutura do projeto contará com um parque de 10 mil m2, escola, clube e spa. Em julho de 2009, contratamos junto ao Banco Santander o financiamento à construção deste empreendimento no total de R$110 milhões, em adição ao financiamento ao comprador disponível desde o lançamento. O cronograma prevê o início das obras em setembro de 2009. Do total do terreno de 340 mil m2, temos 249 mil m2 para utilizar em futuros lançamentos.
Praça Vila Nova. Em um terreno de aproximadamente 5 mil m2, o empreendimento Praça Vila Nova está situado em uma das últimas áreas de grandes dimensões em região nobre da cidade de São Paulo e a 500 metros do Parque do Ibirapuera. Terá 47 apartamentos residenciais de alto padrão de 430m2 e 520 m2 e coberturas de até 1.200 m2 em duas torres de estilo contemporâneo, contando com spa de nível internacional, fitness center, biblioteca, adega, escritórios e conference room, piscina coberta aquecida e piscina descoberta, além de praças e áreas verdes internas. Las Piedras Villas & Hotel Fasano. O primeiro empreendimento praia & campo de Punta del Este reúne características de campo, como tranqüilidade, espaço, paisagem rural e privacidade ao mesmo tempo em que oferece fácil acesso às melhores praias de Punta, além de dispor de uma praia à beira do rio Maldonado. O projeto prevê unidades residenciais denominadas Villas Fasano de 110m2 a 700m2 (1 a 5 quartos) em terrenos de 3 mil a 20 mil m2, todas com serviços do Hotel Fasano e com a possibilidade de serem colocadas dentro de um pool para locação e renda para o proprietário. Com VGV potencial estimado de R$50 milhões na primeira fase, o empreendimento disporá de spa, centro eqüestre, tênis, futebol, centro náutico, praia particular e acesso a campo de golfe.
Banco de Terrenos
Temos um expressivo banco de terrenos, que totaliza R$13,3 bilhões em empreendimentos de excelente qualidade em aproximadamente 19 milhões de m2 de área.
Descrição dos principais projetos do banco de terrenos
Novas fases dos empreendimentos Fazenda Boa Vista e Horto Bela Vista. São 6 milhões m2 e 249 mil m2 de terreno, respectivamente, para futuros lançamentos que totalizando um VGV potencial de R$4,6 bilhões em empreendimentos consolidados, que já apresentaram excelente desempenho em suas fases iniciais, reduzindo as despesas comerciais de marketing.
Parque Catarina. O empreendimento está localizado a aproximadamente 30 minutos da cidade de São Paulo, foi concebido dentro do conceito inovador de resort living, com a maior área destinada ao lazer em um empreendimento de primeira moradia no Brasil, com spa, centro
eqüestre, mini-zoo, clubes, decks panorâmicos, além de um centro comercial, um shopping center outlet de marcas Premium, hospital, centro educacional integrado, academia, escritórios comerciais, igreja, entre outros. Serão oferecidas casas, town houses e apartamentos, cujos projetos estão definidos e aprovados. O VGV potencial estimado total do projeto é de R$7,9 bilhões.
Itaim Bibi. Nos mesmos moldes de nossos empreendimentos imobiliários residenciais em áreas urbanas, como o Edifício Paris e Praça Vila Nova, iremos realizar um empreendimento que será um novo marco no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo. O VGV potencial estimado total do projeto é de R$60 milhões.
Segmento de Baixa Renda. O foco de nossa atuação no segmento de baixa renda será a maximização do valor de nosso banco de terrenos. Para tanto poderemos incorporar estes terrenos em associação com empresa de baixa renda em operação ou operar apenas como proprietário do terreno, recebendo um percentual do VGV, ficando o desenvolvimento a cargo de empresa especializada no setor. Quanto ao projeto inicial para o segmento, devido a um perfil de consumo de caixa maior do que o obtido no segmento de alta renda, bem como devido às vantagens de expertise e competitividade que detemos na alta renda, decidimos reduzir a exposição ao segmento de baixa renda.
Outras Informações de Incorporações Lançamentos
A tabela a seguir detalha os lançamentos da JHSF nos períodos indicados, com valores atualizados do VGV de cada projeto, em R$ milhões.
2006 2007 2008
Parque Cidade Jardim 904,5
Fazenda Boa Vista 505,4 186,6
Cidade Jardim Corporate Center 733,5
Horto Bela Vista 264,3
Praça Vila Nova 240,3
Las Piedras 50,0
904,5 505,4 1.474,7
Receitas Apropriadas
O reconhecimento de receitas de incorporações no Brasil é realizado com base no andamento do cronograma financeiro da obra, ou seja, no custo incorrido em relação aos custos totais orçados (Percentage of Completion Method ou POC) e nas vendas contratadas.
A tabela a seguir detalha a apropriação de receitas nos períodos indicados. Empreendimentos
Receita Bruta
Reconhecida (R$ mil)
Até 30/06/09 Até 30/06/09 1S09 Parque Cidade Jardim 823.276 97,1% 75.934 Fazenda Boa Vista 395.363 69,4% 43.196 Cidade Jardim Corporate Center 483.442 9,8% 18.642 Horto Bela Vista 160.196 10,2% 16.276 Praça Vila Nova 79.585 43,8% 34.891
Andamento da Obra (%) Vendas Contratadas (R$ mil)
Receitas e Resultados a Apropriar
O valor das receitas a apropriar é obtido pela diferença entre as vendas contratadas e as receitas apropriadas e o valor dos custos a apropriar é obtido pela diferença entre os custos totais orçados e os custos apropriados, com base no método PoC. A tabela a seguir detalha as receitas, custos, lucro bruto, margem bruta a apropriar e despesas a apropriar nos períodos indicados, em R$ mil, exceto indicado em contrário.
2T09 1T09 Var.(%)
Receitas a Apropriar(1) 778.797 583.898 33,4%
Custos a Apropriar(1) (419.601) (314.173) 33,6%
Lucro Bruto a Apropriar(1) 359.196 269.725 33,2% Margem Bruta a Apropriar(1) 46,1% 46,2% -0,2%
(1) Referente às unidades vendidas
2T09 1T09 Var.(%)
Despesas a Apropriar (10.404) (11.530) -9,8%
A partir do quarto trimestre de 2008, as despesas com stands estão sendo apropriadas com base em estimativa de vida útil de sua utilização e as despesas com comissões continuam sendo apropriadas em razão do ritmo de andamento das obras, independente do volume de vendas realizadas. As outras despesas comerciais estão sendo reconhecidas no momento de sua realização, sem nenhum diferimento. As despesas a apropriar são resultado da diferença entre despesas incorridas e despesas apropriadas.
Os custos a apropriar, os resultados a apropriar e a margem a apropriar são baseados em estimativas da JHSF. Os valores finais poderão sofrer variação em relação às estimativas apresentadas.
Shopping Centers e Locações Comerciais Estratégia de Reciclagem
Nossos shoppings e locações comerciais são operações com alta taxa de ocupação, baixa inadimplência e resultados ascendentes. Numa eventual estratégia de reciclagem, estes ativos poderão gerar recursos e resultados expressivos para a empresa. Ao final de Junho de 2009, o valor contábil destes ativos era de R$424,4 milhões.
Ativos em Operação e Expansão
Shopping Cidade Jardim. Com uma área bruta locável (ABL) de 27 mil m2, o shopping está localizado na região mais nobre de São Paulo, com a maior concentração de áreas verdes da cidade e a maior renda per capita do Brasil. O Shopping Cidade Jardim se beneficia do fato de estar ligado ao Empreendimento Cidade Jardim, sendo a principal alternativa de compras e lazer para as pessoas que trabalham, residem ou transitam diariamente pelo Empreendimento Cidade Jardim. Inaugurado em maio de 2008, a locação da ABL da primeira fase do Shopping Cidade Jardim atingiu 100% de ocupação, sendo que o desempenho do shopping medido através das vendas reportadas pelos lojistas foi acima das expectativas.
Expansão do Shopping Cidade Jardim. São 3,3 mil m2 de ABL na expansão deste shopping. A
comercialização da segunda fase já apresenta 96% do ABL negociado, incluindo contratos, cartas de intenção e reservas, ao final de junho de 2009. A inauguração da expansão está programada para o primeiro semestre de 2010.
Shopping Metrô Santa Cruz. Com uma ABL de 20.080 m2, é um marco no mercado de shopping
centers no Brasil por seu conceito inédito de acessibilidade, totalmente integrado à estação de metrô Santa Cruz, uma das estações de metrô mais movimentadas de São Paulo. Pelo fato de estar integrado a uma estação do metrô, sua área de influência estende-se, no mínimo, para mais oito estações que estão na linha "azul" do sistema metroviário de São Paulo. Os cinemas multiplex da rede Cinemark desse shopping center (11 salas, 3.500 lugares) registram anualmente as maiores bilheterias entre as 30 operações da rede no Brasil.
Metropolitan, Platinum e Nações. Com uma ABL de 18,6 mil m2, temos atuação destacada na
locação de edifícios comerciais de alto padrão em áreas nobres de São Paulo. Atualmente, nossa taxa de locação é de 100% para todas as nossas Locações Comerciais.
Destaques dos Projetos em Desenvolvimento
Shopping Metrô Tucuruvi. Com uma ABL de 27,5 mil m2 na primeira fase, este shopping estará localizado na zona norte da cidade de São Paulo, uma região densamente povoada. Esse shopping center terá frente para três vias, permitindo grande exposição. Estará totalmente integrado à estação de Metrô Tucuruvi, com uma grande circulação de pessoas e veículos. Segundo a Gismarket, um número aproximado de 730 mil pessoas residindo em áreas de influência desse empreendimento, a região conta com expressivo fluxo de veículos, com média, em dias úteis, de 37,6 mil automóveis, 2,1 mil motocicletas, 1,9 mil ônibus urbanos e 2,0 mil lotações, totalizando 43,9 mil veículos. A comercialização da primeira fase apresenta 77% do ABL negociado, incluindo contratos, cartas de intenção e reservas, ao final de junho de 2009.
Shopping Bela Vista. Com uma ABL de 42,4 mil m2 na primeira fase, este shopping está localizado
dentro do empreendimento de uso misto e larga escala Horto Bela Vista, localizado em Salvador - BA. A comercialização da primeira fase apresenta 81% do ABL negociado, incluindo contratos, cartas de intenção e reservas, ao final de junho de 2009.
Shopping Ponta Negra. Este shopping está localizado dentro de nosso empreendimento de uso
Principais Indicadores de Shoppings e Locações Comerciais
As tabelas a seguir apresentam os principais dados operacionais e indicadores de resultado de
Shopping Centers e Locações Comerciais nos períodos indicados em R$ mil, exceto quando
indicado em contrário.
Para melhor comparabilidade dos resultados da divisão de shoppings apresentamos os resultados de NOI e EBITDA ajustados para os custos de arrendamento do Shopping Metrô Santa Cruz (SMSC). Diferentemente de outros shoppings, a construção do SMSC não representou nenhum desembolso na aquisição do terreno, porém em contrapartida, mensalmente pagamos um valor de concessão.
O valor de concessão, portanto, substitui o montante que teríamos de depreciação se houvesse uma aquisição de terreno. Dessa forma, fizemos o ajuste do valor de concessões para que nossos resultados sejam comparáveis com shoppings semelhantes.
Indicadores Operacionais e Financeiros - Shoppings e Locações Comerciais 2T09 2T08 Var. 2T09 / 2T08 1S09 1S08 Var. 1S09 / 1S08 Área Bruta Locável Total (ABL) (m2) - Média do Período 65.695 47.697 37,7% 65.695 43.198 52%
Ocupação (%) 99,96% 99,93% 0,0% 99,96% 99,92% 0%
Vendas Reportadas pelos Lojistas (R$ milhões) - Shoppings 125,9 80,3 56,8% 237,9 129,0 84%
Receita Bruta Pro-Forma (R$ mil) 21.097 13.602 55,1% 42.440 24.324 74%
Receita Bruta Mensal / ABL Média (R$/m2) 107,0 95,1 12,6% 107,7 93,8 15%
EBITDA Ajustado (R$ mil) 12.769 7.824 63,2% 25.781 15.402 67%
Margem EBITDA Ajustada (%) 67,5% 61,0% 10,7% 67,7% 67,1% 1%
NOI Ajustado (R$ mil) 16.328 10.021 62,9% 32.889 18.825 75%
Margem NOI Ajustada (%) 86,4% 82,1% 5,3% 88,1% 85,2% 3%
NOI Ajustado Mensal / ABL Média (R$/m2)1 82,8 70,0 18,3% 83,4 72,6 15%
Lucro Líquido (R$ mil) 2.267 1.594 42,2% 4.892 3.957 24%
(1) Receita Pro-Forma inclui receita potencial do aluguel de nosso escritório (2.490 m2) dentro do Shopping Cidade Jardim (2) NOI e EBITDA Ajustados e respectivas margens excluem despesas de arrendamento incorridas em shoppings Hotéis
A estratégia de atuação com os Hotéis Fasano é de crescimento através da atividade de gerenciamento de hotéis, em que o investimento no imóvel é feito por terceiros, assim alavacando os resultados da divisão de hotéis sem alto comprometimento de capital. Além da expansão seletiva em projetos stand alone, pretendemos continuar utilizando a marca Hotel Fasano para a ancoragem de alguns de nossos empreendimentos imobiliários, como por exemplo, a Fazenda Boa Vista e Las Piedras. Nestes casos, os investimentos do hotel serão feitos pela área de incorporação.
Principais Indicadores de Hotéis
Hotéis (1) 2T09 2T08 Var. (%) 1S09 1S08 Var. (%)
Receita Bruta 6.148 5.775 6% 12.122 11.510 5% Receita Líquida 5.730 5.438 5% 11.352 10.868 4% EBITDA 1.000 1.198 -17% 2.171 2.576 -16% Margem EBITDA (%) 17,5% 22,0% -21% 19,1% 23,7% -19% Lucro Líquido 192 83 130% 632 420 50% Margem Líquida (%) 3,4% 1,5% 119% 5,6% 3,9% 44%
Desempenho Operacional e Financeiro Consolidado
As informações contidas neste comunicado são apresentadas em Reais e de acordo com as práticas contábeis brasileiras (BRGAAP), com as mudanças requeridas pela nova legislação contábil. As informações refletem as demonstrações de resultados consolidadas.
Indicadores Financeiros Consolidados em R$ mil, exceto indicado em contrário 2T09 2T08 Var. 2T09 / 2T08 1T09 Var. 2T09 / 1T09 1S09 1S08 Var. 1S09 / 1S08 Receita Bruta 106.512 215.847 -50,7% 135.831 -21,6% 242.344 409.783 -40,9% Receita Líquida 102.167 207.321 -50,7% 128.583 -20,5% 230.750 393.378 -41,3% Lucro Bruto 35.446 107.973 -67,2% 43.360 -18,3% 78.806 206.337 -61,8% Margem Bruta (%) 34,7% 52,1% -33,4% 33,7% 2,9% 34,2% 52,5% -34,9% EBITDA 22.406 92.076 -75,7% 18.200 23,1% 40.606 174.426 -76,7% Margem EBITDA (%) 21,9% 44,4% -50,6% 14,2% 54,9% 17,6% 44,3% -60,3% Lucro Líquido 5.524 72.283 -92,4% 283 1851,5% 5.807 133.038 -95,6% Margem Líquida (%) 5,4% 34,9% -84,5% 0,2% 2356,1% 2,5% 33,8% -92,6%
Ações em circulação (mil ações)(1) 426.319 426.375 0,0% 426.319 0,0% 426.319 426.375 0,0%
Lucro Líquido por Ação (R$/ação) 0,01 0,17 -92,4% 0,00 1851,5% 0,01 0,31 -95,6% (1) Exclui 55.500 ações em tesouraria no 2T09 e 1T09
Demonstração de Resultado
Receita Bruta
A receita bruta consolidada de R$106,5 milhões do 2T09 representou uma queda de 50,7% sobre o 2T08 (queda de 40,9% na comparação 1S09 e 1S08), devido principalmente ao menor ritmo de obras e, portanto, de reconhecimento de receitas pelo PoC na divisão de Incorporações (vide comentário sobre reconhecimento de receitas na seção destaques). A expectativa é que as obras avancem de forma mais acentuada na frente.
Por outro lado, todas as outras divisões de negócio apresentaram importantes crescimentos na comparação entre o 2T09 e o 2T08, com destaque para Shoppings com crescimento de 61,9% (aumento de 89,7% no 1S09 x 1S08) devido ao início das operações do Shopping Cidade Jardim em 31 de Maio de 2008, bem como, ao reajustes de aluguéis em renegociações e o crescimento do aluguel variável baseado no desempenho de vendas no Shopping Metrô Santa Cruz.
Custos Operacionais
O custo operacional consolidado apresentou uma queda de 32,8% no 2T09 em comparação ao 2T08 (redução de 18,8% no 1S09 x 1S08) devido principalmente à redução do ritmo de obras, conforme comentado na seção destaques. Ao mesmo tempo, os custos foram negativamente impactos por ajuste no custo dos empreendimentos Fazenda Boa Vista, Parque Cidade Jardim e Cidade Jardim Corporate Center, que totalizam um impacto negativo de R$13,8 milhões.
O aumento nos custos de 68,9% na divisão de Shopping reflete principalmente o início de operação do Shopping Cidade Jardim. Já a divisão de Locações comerciais apresentou um aumento de custo operacional por conta do aumento da depreciação dos ativos imobilizados, resultado da transferência de 2 prédios comerciais (Metropolitan e Platinum) do estoque para o ativo imobilizado.
Lucro Bruto
No 2T09, o lucro bruto de R$35,4 milhões (R$78,8 milhões no 1S09) é o resultado da queda de receitas de incorporações (vide comentário na seção “Receita Bruta” acima) e custos afetados por itens extraordinários no total de R$13,8 milhões, explicada na seção acima. A margem bruta atingiu 34,7% no 2T09 devido principalmente à queda de margens da divisão de Incorporações.
Despesas Operacionais
As despesas operacionais consolidadas continuaram no 2T09 sua tendência de queda iniciada no 4T08, tendo atingido R$21,1 milhões, representando uma queda de 24,1% sobre o 2T08 e 37,9% sobre o 1T09, como resultado do contínuo esforço de redução nas despesas gerais e administrativas, bem como, das despesas comerciais.
Resultado Financeiro Líquido
A tabela a seguir detalha nosso resultado financeiro líquido nos períodos indicados, em R$ mil.
Var. Var. Var.
2T09 2T08 2T09 / 2T08 (%) 1T09 2T09 / 1T09 (%) 1S09 1S08 1S09 / 1S08 (%) Receitas Financeiras 6.115 5.223 17,1% 6.449 -5,2% 12.564 9.329 34,7% Despesas Financeiras (11.825) (4.857) 143,5% (10.088) 17,2% (21.913) (8.783) 149,5% . CPMF/IOF (233) (669) -65,2% (105) 122,3% (337) (884) -61,8% . Juros s/Empréstimos (7.865) (4.839) 62,5% (9.141) -14,0% (17.006) (8.257) 106,0% . Variação Cambial Líquida (3.485) (1.717) 102,9% (182) 1816,3% (3.667) (1.960) 87,1% . Resultado Líquido Hedge - 3.884 n.a. - n.a. - 4.892 n.a. . Outras Despesas Financeiras (242) (1.515) -84,0% (661) -63,4% (903) (2.575) -64,9% Resultado Financeiro Líquido (5.709) 366 n.a. (3.639) 56,9% (9.349) 546 n.a.
O resultado financeiro líquido consolidado do 2T09 foi negativo em R$5,7 milhões em comparação a um resultado positivo de R$0,4 milhão no 2T08 (R$9,3 milhões negativo no 1S09 x R$0,5 milhão positivo no 1S08) devido principalmente ao aumento da variação cambial líquida com impacto de R$3,5 milhões no 2T09 em nossos ativos denominados em Dólar. Adicionalmente, em 2008 houve o impacto positivo de operações de hedge no valor de R$3,9 milhões no 2T08 e R$4,9 milhões no 1S08.
EBITDA(não revisado)
A tabela abaixo demonstra o cálculo do EBITDA para os períodos indicados, em R$ mil (vide glossário para definição do EBITDA).
Var. Var. Var.
2T09 2T08 2T09 / 2T08 (%) 1T09 2T09 / 1T09 (%) 1S09 1S08 1S09 / 1S08 (%) Lucro Líquido 5.524 72.282 -92,4% 283 1851,4% 5.807 133.038 -95,6% (+) Minoritários 230 103 123,8% 407 -43,6% 637 395 61,2% (+) Imposto de Renda / Contribuição Social 2.933 8.206 -64,3% 5.108 -42,6% 8.041 16.078 -50,0% (+) Resultado Financeiro Líquido 5.709 (366) -1660,9% 3.639 56,9% 9.349 (546) -1812,8% (+) Depreciação / Amortização 8.142 12.007 -32,2% 9.209 -11,6% 17.351 26.035 -33,4% (+) Resultado de Equivalência Patrimonial (133) (155) -14,6% (446) -70,3% (579) (573) 1,0% (=) EBITDA 22.406 92.076 -75,7% 18.200 23,1% 40.606 174.426 -76,7% (+) Custos Arrendamento Shoppings 1.083 957 13,2% 1.065 1,7% 2.148 1.886 13,9% (=) EBITDA Ajustado1 23.489 93.033 -74,8% 19.265 21,9% 42.754 176.312 -75,8%
(1) EBITDA Ajustado exclui as despesas de arrendamento incorridas em shoppings
O EBITDA Ajustado do 2T09 de R$23,5 milhões representa uma queda sobre o 2T08, devido principalmente ao menor reconhecimento de receitas em comparação ao 2T08 e aos itens extraordinários no valor de R$13,8 milhões (vide comentário na seção destaques). O EBITDA ficaria em R$37,3 milhões sem os efeitos dos itens extraordinários.
Lucro Líquido
Acompanhando a tendência de queda do EBITDA, o resultado líquido foi um lucro líquido de R$ 5,5 milhões no 2T09 (R$22,8 milhões excluindo itens extraordinários) em comparação aos R$283 mil apresentados no 1T09.
Balanço Patrimonial
Temos uma estrutura de capital sólida, com baixo endividamento, ativos com forte geração de caixa recorrente e projetos de incorporação diferenciados, ideais para a nova realidade econômica que se apresenta.
Ativos
Contas a Receber de Imóveis
Nossas contas a receber atingiram o montante de R$1,05 bilhão ao final de junho de 2009, incluindo os valores de contas a receber já reconhecidos e a serem apropriados, conforme detalhado na tabela abaixo, que também inclui o cronograma de recebimentos, nos períodos indicados em R$ mil.
30/6/2009 31/3/2009 Var. (%) Contas a receber reconhecidas 268.325 268.431 0,0% Contas a receber a serem apropriadas 778.797 576.620 35,1% Total de contas a receber com venda de Imóveis(1) 1.047.122 845.051 23,9%
Cronograma de recebimento 30/6/2009 %
Recebidos (adiantamento de clientes) 152.198 14,5%
2009 199.957 19,1%
2010 175.145 16,7%
2011 445.298 42,5%
2012 em diante 74.524 7,1%
(1) Considera a totalidade dos contratos assinados, incluindo os valores ainda não apropriados
Estoques de Imóveis a Comercializar
O estoque de imóveis a comercializar é constituído de terrenos, unidades em construção e unidades concluídas. A tabela a seguir detalha os valores de cada item, nos períodos indicados, em R$ mil.
Imóveis a comercializar - Valor Contábil 30/6/2009 31/3/2009 Var. (%)
Unidades Concluídas 8.813 9.826 -10,3% Unidades em Construção 102.242 120.095 -14,9%
Terrenos 187.395 192.225 -2,5%
Imobilizado
A tabela a seguir detalha os valores do imobilizado por negócio, nos períodos indicados, em R$ mil. O crescimento do ativo imobilizado na divisão de Incorporações se deve principalmente aos stands de vendas imobilizados e em Shopping Centers representa os investimentos realizados na expansão do ABL. Var. 2T09 1T09 2T09 / 1T09 (%) Incorporações 97.148 85.791 13,2% Shopping Centers 278.424 274.328 1,5% Locações Comerciais 145.990 147.226 -0,8% Hoteis 9.918 10.086 -1,7% Holding 8.674 8.370 3,6% Total 540.154 525.800 2,7% Passivos
Credores por Imóveis Compromissados
Representam os saldos a pagar relacionados aos contratos de aquisição de terrenos, objetivando o lançamento de futuros empreendimentos, sendo um dos principais itens a permuta do terreno do empreendimento Horto Bela Vista.
Endividamento e Liquidez
A tabela a seguir detalha o endividamento bancário bruto por modalidade e a dívida líquida, nos períodos indicados, em R$ mil.
Modalidade Juros Médios 30/6/2009 31/3/2009
Capital de Giro CDI+1,47% a.a. (262.258) (274.161) Capital de Giro - CEF TR + 11% a.a. (21.296) -
BNDES TJLP +3,55% aa (76.007) (75.942)
Total Dívida Bancária (359.561) (350.103)
Caixa e Aplicações Financeiras 228.874 184.830 (Dívida) Caixa Bancária Líquida (130.687) (165.273) A tabela abaixo detalha o cronograma de pagamento das dívidas bancárias registradas no longo prazo, em R$ milhões, na data base de 30 de junho de 2009.
Ano de Vencimento R$ Milhões
2010 43,5 2011 105,5 2012 84,7 2013 40,4 Após 2013 12,7 Total 286,8 Adiantamento de Clientes
Representa valores recebidos de clientes em transações com imóveis, cuja construção não iniciou ou que a construção ainda não atingiu o total adiantado pelo cliente e dos adiantamentos de lojistas em pagamento da cessão de uso de lojas em shoppings centers, os quais são apropriados à receita a partir do início da operação nos prazos dos contratos de locação.
Mercado de Capitais Dividendos
O Conselho de Administração da JHSF deliberou em reunião do dia 13/07/09 que os dividendos referentes ao exercício de 2008 tivessem o início de pagamentos no dia 20/07/09. São R$45,0 milhões, representando R$0,10555468017 por ação. A distribuição dos dividendos tem com data base a posição acionária de 28/04/2009. As ações já são negociadas “ex-dividendos” desde 29/04/2009.
Programa de Recompra de Ações
O Conselho de Administração deliberou, em reunião realizada em 20 de outubro de 2008, autorizar a aquisição de até 7.955.000 ações ordinárias de emissão da própria JHSF (10% do free-float), sem redução do capital social, para manutenção em tesouraria, cancelamento e/ou posterior alienação, podendo ainda ser utilizadas para atender ao eventual exercício de opções no âmbito do programa de opção de compra de ações da Companhia. Até o final de junho de 2009 adquirimos 55.500 ações dentro do referido programa.
Governança
Além da adesão ao Novo Mercado da Bovespa, listagem no maior nível de governança no Brasil, os parâmetros de governança corporativa adotados pela JHSF estão alinhados com as melhores práticas brasileiras e internacionais, utilizando de diretrizes claras de conduta, em padrões superiores aos exigidos pela regulamentação vigente. Temos um conselho de administração com 1 membro independente, de um total de 6. Instituímos um Comitê de Auditoria, de Gestão de Riscos e de Finanças, com 3 representantes.
Além disso, temos em vigor nosso Código de Ética, referência para conduta pessoal de funcionários e a Política de Negociação de Ações, com o objetivo de prevenir a utilização de informações relevantes não divulgadas.
A JHSF apóia a divulgação dos conceitos de governança corporativa patrocinando o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC).
Auditoria
Em atendimento à Instrução CVM 381/03, informamos que a JHSF e empresas controladas realizaram pagamentos totalizando R$16,8 mil no segundo trimestre de 2009 à Terco Grant Thornton Auditores Independentes referente a consultoria de controle internos, equivalentes a 19% do valor global de serviços de auditoria. A JHSF e suas controladas em discussão com os auditores independentes concluíram que estes serviços prestados não afetaram a independência e a objetividade da auditoria, em razão da natureza dos trabalhos, definição de escopo e dos procedimentos executados.
Arbitragem
A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante no Estatuto Social.
ATIVO 30/6/2009 31/3/2009 Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 224.376 180.283 Contas a receber 213.585 212.237 Imóveis a comercializar 187.339 217.484 Créditos diversos 5.013 7.659 Impostos e contribuições a recuperar 10.135 7.483 Impostos e contribuições diferidas 7.411 6.119 Despesas com vendas a apropriar 10.642 11.605
Outros 8.425 4.088
666.926
646.958 Não Circulante
Realizável a Longo Prazo
Aplicações Financeiras 4.498 4.547 Contas a Receber 60.563 63.434 Créditos diversos 31.237 19.773 Imóveis a Comercializar 111.111 104.662 Impostos e contribuições diferidas 944 1.362 Partes relacionadas 3.418 159 211.771 193.937 Permanente Intangível 197.510 199.395 Imobilizado 540.154 525.800 Diferido 30.091 31.110 767.755 756.305 TOTAL Não circulante 979.526 950.242
Total - Ativo 1.646.452 1.597.200
Demonstrações Financeiras Consolidadas
Balanço Patrimonial Consolidado
PASSIVO 30/6/2009 31/3/2009 Circulante
Fornecedores 34.993 26.302 Empréstimos e financiamentos 72.716 40.988 Obrigações trabalhistas e tributárias 16.715 16.668 Impostos e contribuições diferidas 13.305 15.460 Credores por imóveis compromissados 26.504 26.525 Adiantamento de clientes 163.981 128.805 Dividendos a Pagar 45.000 45.000 Débitos Diversos 3.438 3.057 Cédulas de Crédito Imobiliario 4.293 4.292
380.945
307.097 Passivo não circulante
Exigível a longo prazo
Obrigações trabalhistas e tributárias 5.007 5.188 Emprestimos e financiamentos 286.845 309.115 Impostos e contribuições diferidos 4.450 5.095 Partes relacionadas 1.763 1.763 Credores por imóveis compromissados 54.586 54.586 Débitos Diversos 1.482 6.378 Cédulas de Crédito Imobiliario 22.538 23.611 Provisões para riscos 2.691 2.754
379.362
408.490 Total do não circulante 379.362 408.490 Participação de minoritários em controladas 10.659 10.748 Patrimônio liquido Capital social 705.782 705.782 Ações em tesouraria (113) (113) Reserva de lucro 161.216 161.216 Reservas de capital 1.401 1.210 Lucros Acumulados 5.807 283 Ajuste de avaliação patrimonial 1.393 2.487
875.486
870.865
Total - Passivo 1.646.452 1.597.200
Demonstrações Financeiras Consolidadas
Balanço Patrimonial Consolidado
R$ mil % R$ mil % R$ mil %
Receita Bruta 106.512 215.847 135.831
Impostos sobre receita (4.345) (8.526) (7.248)
Receita Líquida 102.167 100,0% 207.321 100,0% 128.583 100,0% Custos Operacionais (66.721) -65,3% (99.348) -47,9% (85.224) -66,3% Lucro Bruto 35.446 34,7% 107.973 52,1% 43.360 33,7% Despesas Operacionais (21.050) -20,6% (27.747) -13,4% (33.922) -26,4% Comerciais (6.513) -6,4% (6.458) -3,1% (15.731) -12,2% Administrativas (12.762) -12,5% (12.384) -6,0% (15.488) -12,0% Outras Despesas Operacionais (1.775) -1,7% (8.905) -4,3% (2.702) -2,1% EBITDA 22.406 21,9% 92.076 44,4% 18.200 14,2% Resultado Operacional Antes das Financeiras 14.396 14,1% 80.226 38,7% 9.438 7,3% Resultado Financeiro Líquido (5.709) -5,6% 366 0,2% (3.639) -2,8% Lucro antes de Impostos 8.687 8,5% 80.592 38,9% 5.799 4,5%
IR /CSLL (2.933) -2,9% (8.206) -4,0% (5.108) -4,0%
Lucro Líquido antes de Minoritários 5.754 5,6% 72.386 34,9% 690 0,5% Minoritários (230) -0,2% (103) 0,0% (407) -0,3% Lucro Líquido 5.524 5,4% 72.283 34,9% 283 0,2%
Demonstrações Financeiras Consolidadas
1T09 2T08 (Ajustado)
2T09
Demonstração do Resultado Consolidado
(Em Milhares de Reais)
R$ mil % R$ mil %
Receita Bruta 242.344 409.783
Impostos sobre receita (11.594) (16.405)
Receita Líquida 230.750 100,0% 393.378 100,0% Custos Operacionais (151.944) -65,8% (187.041) -47,5% Lucro Bruto 78.806 34,2% 206.337 52,5% Despesas Operacionais (54.972) -23,8% (57.372) -14,6% Comerciais (22.244) -9,6% (13.426) -3,4% Administrativas (28.251) -12,2% (22.920) -5,8% Outras Despesas Operacionais (4.477) -1,9% (21.026) -5,3%
EBITDA 40.606 17,6% 174.426 44,3%
Resultado Operacional Antes das Financeiras 23.834 10,3% 148.965 37,9% Resultado Financeiro Líquido (9.349) -4,1% 546 0,1% Lucro antes de Impostos 14.485 6,3% 149.511 38,0%
IR /CSLL (8.041) -3,5% (16.078) -4,1%
Lucro Líquido antes de Minoritários 6.444 2,8% 133.433 33,9% Minoritários (637) -0,3% (395) -0,1%
Lucro Líquido 5.807 2,5% 133.038 33,8%
Demonstrações Financeiras Consolidadas Demonstração do Resultado Consolidado
(Em Milhares de Reais)
Incorporações Shoppings Locações Comerciais
Hotéis Holding e Outros Consolidado
Receita Bruta 79.865 15.929 4.570 6.148 - 106.513
Impostos sobre receita (2.338) (1.422) (167) (418) - (4.345) Receita Líquida 77.527 14.507 4.403 5.730 - 102.167 Custos Operacionais (53.410) (9.383) (1.236) (2.692) - (66.721) Lucro Bruto 24.117 5.124 3.167 3.038 - 35.446 Margem Bruta 31% 35% 72% 53% 0% 35% Despesas Operacionais (10.524) (2.927) (40) (2.518) (5.041) (21.050) Comerciais (4.770) (965) - (347) (431) (6.513) Administrativas (5.831) (1.870) (40) (1.834) (3.187) (12.762)
Outras Despesas Operacionais 77 (92) - (337) (1.423) (1.775) Resultado Operacional Antes das Financeiras 13.593 2.197 3.127 520 (5.041) 14.396 EBITDA 13.545 7.323 4.363 1.000 (3.826) 22.406
Margem EBITDA (%) 17,5% 50,5% 99,1% 17,5% 0,0% 21,9%
Resultado Financeiro Líquido (1.295) (1.460) 99 (179) (2.874) (5.710) Lucro antes de Impostos 12.298 737 3.226 341 (7.915) 8.687
IR /CSLL (1.103) (1.040) (528) (48) (214) (2.933) Lucro Líquido antes de Minoritários 11.195 (303) 2.698 293 (8.129) 5.754
Minoritários 0 (129) (0) (101) - (230) Lucro Líquido 11.195 (432) 2.698 192 (8.129) 5.524
Margem Líquida (%) 14,44% -2,98% 61,28% 3,36% 0,00% 5,41%
Demonstração Resumida Suplementar do Resultado Consolidado por Negócio Segundo Trimestre de 2009
Incorporações Shoppings Locações Comerciais
Hotéis Holding e Outros Consolidado
Receita Bruta 188.978 32.340 8.904 12.122 - 242.344
Impostos sobre receita (7.645) (2.850) (328) (771) - (11.594) Receita Líquida 181.333 29.490 8.576 11.351 - 230.750 Custos Operacionais (125.573) (18.243) (2.472) (5.656) - (151.944) Lucro Bruto 55.760 11.247 6.104 5.695 - 78.806 Margem Bruta 31% 38% 71% 50% 0% 34% Despesas Operacionais (32.472) (6.154) (131) (4.170) (12.045) (54.972) Comerciais (18.982) (1.937) - (677) (648) (22.244) Administrativas (13.011) (4.011) (131) (3.126) (7.972) (28.251)
Outras Despesas Operacionais (479) (206) - (368) (3.425) (4.477) Resultado Operacional Antes das Financeiras 23.288 5.093 5.973 1.525 (12.045) 23.834 EBITDA 23.796 15.189 8.444 2.171 (8.994) 40.606
Margem EBITDA (%) 13,1% 51,5% 98,5% 19,1% 0,0% 17,6%
Resultado Financeiro Líquido 939 (3.064) 396 (445) (7.175) (9.349) Lucro antes de Impostos 24.227 2.029 6.369 1.080 (19.220) 14.485
IR /CSLL (4.531) (2.104) (1.098) (116) (192) (8.041) Lucro Líquido antes de Minoritários 19.696 (75) 5.271 964 (19.412) 6.444
Minoritários 0 (305) (0) (332) - (637) Lucro Líquido 19.696 (380) 5.271 632 (19.412) 5.807
Margem Líquida (%) 10,86% -1,29% 61,47% 5,57% 0,00% 2,52%
Demonstração Resumida Suplementar do Resultado Consolidado por Negócio Primeiro Semestre de 2009
2T09 1S09
Fluxo Operacional
Lucro Líquido do Exercício 5.524 5.807 Depreciação, Amortização e outros itens não caixa 35.088 35.088
Sub-total 40.612 40.895
Variações de Ativos e Passivos
Contas a receber 1.523 (4.412)
Imóveis destinados à venda 23.696 43.656
Fornecedores 8.692 59
Adiantamento de clientes 35.176 51.438
Outros (38.553) (19.728)
Geração de Caixa Operacional 71.146 111.908
Fluxo de Investimentos (19.459) (20.865) Fluxo de Financiamentos (7.643) (39.439)
Superávit (Déficit) de Caixa no Período 44.044 51.604
Demonstração do Fluxo de Caixa Resumida em milhares de Reais
GLOSSÁRIO ABL Área bruta locável.
EBITDA
O EBITDA consiste nos nossos lucros antes das receitas (despesas) financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, da participação de minoritários, depreciação e amortização. O EBITDA não é uma medida de acordo com o BR GAAP, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado como substituto para o lucro líquido como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto para o fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA não possui significado padronizado e nossa definição de EBITDA pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas.
FFO Funds from Operations = Lucro Líquido + Depreciação + Amortização + IR/CS. O FFO não possui significado padronizado e nossa definição de FFO pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas.
NOI
Net Operating Income = receita total – custo total de shoppings – despesas diretas de shoppings +
depreciação e amortização. O NOI não possui significado padronizado e nossa definição de NOI pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas.
VGV
Valor geral de venda. Neste release, todas as referências a VGV correspondem ao valor total a ser potencialmente obtido, proveniente da venda de todas as unidades lançadas de determinado
empreendimento imobiliário. O investidor deve estar ciente de que o VGV poderá não ser realizado ou diferir significativamente do valor das vendas contratadas, uma vez que o número total de unidades efetivamente vendidas poderá ser inferior ao número de unidades lançadas e/ou o valor da venda contratada de cada unidade poderá ser inferior ao preço de lançamento.
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