Carta Inva Capital
Maio/2018Apesar do barulho, pouco mudou.
Abril apresentou pouca oscilação no mercado de ações e de juros. Ainda não tivemos novidades no campo econômico de forma relevante neste início de trimestre.
No mercado cambial, a história não é muito diferente, com uma desvalorização de 5% do real no mês. Sob o nosso ponto de vista, isso ocorreu por dois fatores:
1. Não há candidato de centro que esteja bem nas pesquisas presidenciais
2. O dólar, que apresentou desvalorização frente a uma cesta de moedas no ano passado, voltou a se fortalecer de maneira geral.
Apesar da desvalorização da moeda brasileira, a volatilidade continua baixa. Isso nos fazer crer que essa última depreciação da taxa de câmbio tem realmente muito mais a ver com os fatores externos. A maioria das moedas
Taxas - Títulos Públicos
4% 6% 8% 10% 02/01/2018 22/01/2018 15/02/2018 07/03/2018 27/03/2018 17/04/2018 LTN 2021 NTN-B 2035 Ibovespa 75000 80000 85000 90000 29/12/2017 29/01/2018 28/02/2018 28/03/2018 26/04/2018
perdeu valor frente ao dólar. A moeda norte-americana se valorizou frente ao peso mexicano, chileno e argentino, respectivamente, 2,9%, 1,56% e 2%.
No mercado internacional, algo que vem chamando bastante a atenção é a alta das commodities, em especial as de energia, como o Petróleo e o Gás. Diferente do que ocorreu no passado recente, quando as commodities subiam no momento em que a moeda norte-americana recuava, agora observamos apreciação de ambos os ativos. Há muita gente querendo encontrar razões para justificar a alta do petróleo, porém cremos que basta verificar que as commodities experimentaram um período de forte queda em 2014 e 2015 e que os maiores países do mundo estão crescendo em bom nível.
Na virada do mês, foi divulgado o resultado fiscal do Governo Federal, que apresentou déficit de mais de R$ 25 bilhões apenas em março. Apesar do elevado número, o resultado era esperado já que o valor acumulado nos últimos 12 meses continua próximo de R$ 100 bilhões. Indícios de que o Brasil vai quebrar? Ainda não, mas a dívida está apontando para níveis perigosos. Ou a economia do país cresce e se faz algo para conter os gastos ou adeus inflação baixa.
E o que o investidor pode fazer neste momento?
Não acreditamos que mudanças devam ser feitas neste momento. No Brasil, mesmo com as incertezas políticas, o Ibovespa não recuou muito. Os fundos imobiliários estão com preços bastante apreciados, porém vendê-los não faria sentido. Talvez apenas no mercado de Renda Fixa algumas oportunidades podem aparecer.
Apesar do baixo nível das taxas SELIC e CDI no momento, e que devem recuar ainda mais na reunião de maio do COPOM-Comitê de Política Monetária do Banco Central, acreditamos que seja um bom momento de preservar liquidez. Além de proteger o investidor, essa liquidez serve para que seja possível aproveitar algumas oportunidades que podem aparecer nos próximos meses devido a uma possível ampliação nas incertezas político-econômicas do Brasil e do mundo.
Cotação Dólar (BRL/USD, eixo da esquerda) - Volatilidade (eixo da direita)
0.40% 0.75% 1.10% 1.45% 1.80% 2.500 2.925 3.350 3.775 4.200
5 jan, 2015 8 jul, 2015 7 jan, 2016 8 jul, 2016 6 jan, 2017 11 jul, 2017 11 jan, 2018 Dólar PTAX800 Venda Volatilidade diária 42d.u.
Dívida Líquida do Setor Público (% PIB) e Expectativa de Mercado (Focus)
30 40 50 60 70
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2018
Renda Fixa
CDI 0.58% 0.46% 0.53% 0.52% 2.10%
IRF-M 1.30% 1.10% 1.32% 0.47% 4.25%
IMA-B 3.40% 0.55% 0.94% -0.14% 4.79%
IMA Geral ex-C 1.68% 0.72% 0.95% 0.30% 3.70%
Fundos Imobiliários IFIX 2.64% 1.13% 1.99% -0.85% 4.97% Ações Ibovespa 11.14% 0.52% 0.01% 0.88% 12.71% IBrX 10.74% 0.42% 0.08% 0.82% 12.21% Small Caps 4.34% -0.37% 0.07% 2.37% 6.49% S&P500 (USD) 5.62% -3.89% -2.69% 0.27% -0.95%
MSCI World Index (USD) 5.22% -4.30% -2.41% 0.95% -0.80%
Outros IFMM-A 2.24% 0.51% 0.72% 0.46% 3.98% Dólar -3.82% 1.89% 1.81% 6.11% 5.87% IPCA 0.29% 0.32% 0.09% 0.70%
Indicadores
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Total Anualizado Renda Fixa CDI 11.59% 8.40% 8.06% 10.82% 13.26% 14.00% 9.93% 105.61% 10.85% IRFM 14.46% 14.31% 2.63% 11.41% 7.12% 23.36% 15.19% 127.74% 12.48% IMA-B 15.11% 26.67% -8.80% 14.62% 8.88% 23.70% 12.78% 131.54% 12.74%IMA Geral ex-C 13.73% 16.88% -0.98% 12.42% 9.26% 21.06% 12.89% 120.97% 11.99%
Fundos Imobiliários IFIX 16.50% 35.02% -12.87% -2.86% 5.44% 32.29% 19.45% 121.80% 12.05% Ações Ibovespa -18.11% 7.40% -15.50% -3.09% -13.30% 38.91% 26.84% 10.01% 1.37% IBrX -11.39% 11.55% -3.14% -2.81% -12.41% 36.68% 27.55% 42.10% 5.15% Small Caps -16.61% 28.67% -15.10% -16.98% -22.35% 31.84% 49.28% 15.58% 2.09% S&P500 (US$) 0.00% 13.41% 29.60% 11.38% -0.72% 9.55% 21.50% 116.34% 11.65%
MSCI World Index (US$) -7.61% 13.18% 24.10% 2.93% -2.76% 5.33% 20.12% 64.34% 7.35% Outros
IFMM-A 11.06% 12.46% 8.33% 7.74% 15.61% 15.74% 11.92% 118.31% 11.80%
Dólar 12.32% 9.42% 14.33% 12.31% 49.24% -17.83% 1.74% 96.88% 10.16%
Portfólio
Peso Rendimento Mudanças Novo Peso Renda Fixa 45% 0.23% Imóveis 14% -1.06% Ações 13% 2.28% Investimentos Alternativos 28% 0.42% TOTAL 100% 0.37% Benchmark 1.10%
A queda da Carteira de Imóveis e rentabilidade quase zerada da de Renda Fixa prejudicaram a performance do Portfólio em Abril - por outro lado, a Carteira de Ações voltou a subir após dois meses ruins. Como escrevemos no início, há pouco para ser mudado no momento.
A indefinição política no Brasil só deve acabar quando a corrida presidencial começar de fato - será quando saberemos quem serão os candidatos e quais as alianças. Além disso, antes dada como certa, mais uma redução na Selic já não é mais garantida. A forte alta do dólar nas últimas semanas tem impacto direto na inflação. Há também outro problema, com os juros dos EUA em alta e os do Brasil em queda, o diferencial nas taxas está se tornando cada vez menor, fazendo com que não haja tanta vantagem para investidores globais alocarem seu dinheiro por aqui.
Portfólio Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Total 2011 Portfólio 0.47% 4.45% 0.01% 0.16% 5.12% Benchmark 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 4.47% 2012 Portfólio 3.59% 2.78% 0.78% 1.07% -1.78% -1.01% 3.00% 0.56% 0.13% -1.41% 0.36% 1.88% 10.24% Benchmark 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 14.03% 2013 Portfólio 1.69% 0.49% -1.13% -0.22% -1.47% -4.53% -0.30% -0.38% 2.62% 2.99% -2.42% -1.81% -4.62% Benchmark 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 14.03% 2014 Portfólio -3.91% 2.31% 2.16% 1.49% 2.28% 1.50% 1.36% 1.70% -1.01% 0.95% 0.35% -0.44% 8.90% Benchmark 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 14.03% 2015 Portfólio 0.95% 1.65% 0.86% 1.75% 0.75% 0.70% 1.25% -1.18% -0.62% 1.41% 0.86% -0.11% 8.54% Benchmark 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 14.03% 2016 Portfólio -0.97% 1.17% 5.72% 3.39% 1.01% 1.39% 4.30% 1.43% 0.97% 3.02% -0.51% 0.94% 23.94% Benchmark 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 14.03% 2017 Portfólio 3.74% 2.99% 0.09% 1.04% 0.71% 0.91% 2.18% 1.92% 2.45% 0.52% -0.74% 1.19% 18.29% Benchmark 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 14.03% 2018 Portfólio 2.90% 0.38% 0.58% 0.37% 4.27% Benchmark 1.10% 1.10% 1.10% 1.10% 4.47% TOTAL Portfólio 99.72% Benchmark 139.93% Portfólio Benchmark Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada Volatilidade anualizada Retorno ajustado ao risco Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada 1 ano 14.28% 14.28% 3.64% 3.92% 14.03% 14.03% 2 anos 39.68% 18.19% 4.47% 4.07% 30.03% 14.03% 3 anos 57.68% 16.39% 5.25% 3.12% 48.27% 14.03% 5 anos 70.78% 11.30% 6.18% 1.83% 92.78% 14.03% Início 99.72% 11.54% 6.02% 1.92% 139.93% 14.03%
Peso Rendimento Mudanças Novo Peso
LCI/LCA AAA 20% 0.54%
LCI A+ 10% 0.56%
PIMCO Income FIC FIM IE 15% -0.06%
NTN-B 15/08/2024 10% -0.27% NTN-B 15/05/2035 10% -0.60% LTN 01/01/2019 7% 0.50% LTN 01/01/2020 5% 0.70% BNP Paribas Match 5% 0.50% NTN-B 15/08/2050 8% -0.89%
Copel Telecomunicações 07/22 (CTEL12) 5% 2.17% FIDC Sifra Plus (Sênior) 5% 0.65%
TOTAL 100% 0.23%
IMA Geral ex-C 0.30%
Renda Fixa
A Carteira de Renda Fixa ficou praticamente inalterada em abril. Enquanto os títulos públicos indexados à inflação recuaram, os privados (Copel Telecom e o FDIC Sifra Plus) subiram. Como escrevemos acima, não há mais certeza de um corte adicional na Selic.
Renda Fixa Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Total 2011 Carteira 0.99% 1.12% 1.59% 0.51% 4.27%
IMA Geral ex-C 1.07% 1.10% 1.54% 0.46% 4.23% 2012 Carteira 0.82% 0.96% 0.89% 1.05% 0.84% 0.72% 0.68% 0.70% 0.56% 0.98% 0.76% 0.70% 10.10% IMA Geral ex-C 1.31% 1.30% 1.33% 2.36% 1.44% 0.53% 1.65% 0.94% 1.02% 2.19% 0.48% 1.17% 16.88% 2013 Carteira 0.74% -0.22% -0.26% 0.93% -1.55% -1.12% 1.24% -0.73% 0.68% 0.91% -1.58% 1.10% 0.08% IMA Geral ex-C 0.38% -0.22% -0.57% 1.29% -1.89% -0.70% 0.58% -1.22% 0.95% 0.81% -1.28% 0.93% -1.00%
2014 Carteira -0.99% 2.52% 0.62% 1.62% 2.31% 0.63% 1.10% 2.01% -0.35% 1.26% 1.17% 0.13% 12.65% IMA Geral ex-C -0.74% 2.64% 0.68% 1.59% 2.51% 0.58% 1.09% 2.56% -1.42% 1.43% 1.44% -0.50% 12.42% 2015 Carteira 1.67% 0.67% 0.60% 1.36% 1.53% 0.56% 0.89% -0.49% 0.08% 1.51% 1.03% 1.27% 11.19% IMA Geral ex-C 2.08% 0.49% 0.09% 1.55% 1.83% 0.30% 0.58% -1.11% -0.40% 1.50% 1.00% 1.02% 9.25% 2016 Carteira 1.75% 1.37% 2.64% 1.97% 0.88% 1.30% 1.43% 1.27% 1.38% 0.93% 0.59% 1.68% 18.59% IMA Geral ex-C 2.02% 1.62% 3.35% 2.91% 0.38% 1.79% 1.65% 1.04% 1.59% 0.98% 0.06% 1.93% 21.07% 2017 Carteira 1.51% 1.99% 1.07% 0.42% 0.48% 0.76% 1.86% 1.11% 1.14% 0.25% 0.05% 0.56% 11.77% IMA Geral ex-C 1.77% 2.24% 1.22% 0.34% 0.08% 0.86% 2.32% 1.06% 1.31% 0.14% -0.01% 0.89% 12.89% 2018 Carteira 1.76% 0.40% 0.69% 0.23% 3.11% IMA Geral ex-C 1.68% 0.72% 0.95% 0.30% 3.70%
TOTAL Carteira 96.69%
IMA Geral ex-C 109.97%
Carteira de Renda Fixa IMA Geral ex-C
Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada Volatilidade anualizada Retorno ajustado ao risco Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada Volatilidade anualizada Retorno ajustado ao risco 1 ano 9.70% 9.70% 2.03% 4.78% 10.78% 10.78% 2.39% 4.51% 2 anos 26.66% 12.54% 1.93% 6.50% 28.55% 13.38% 2.46% 5.44% 3 anos 45.69% 13.36% 2.28% 5.86% 48.52% 14.09% 3.20% 4.40% 5 anos 67.83% 10.91% 3.30% 3.31% 70.88% 11.31% 3.86% 2.93% Início 96.69% 11.27% 2.91% 3.87% 109.97% 12.43% 3.56% 3.49%
FUNDO CÓDIGO PESO RENTABILIDADE MUDANÇAS NOVO PESO COTA ALUGUEL TOTAL
Brasil Shopping HGBS11 10% 2.35% 0.50% 2.85% Brasil Plural Absoluto BPFF11 25% -0.93% 0.62% -0.31%
RB Capital Renda II RBRD11 23% -4.22% 0.66% -3.56%
CSHG Real Estate HGRE11 12% -0.60% 0.52% -0.07%
CSHG Logística HGLG11 12% -6.29% 0.58% -5.71%
Malls Brasil Plural MALL11 10% 2.29% 0.59% 2.88% SP Downtown SPTW11 8% -1.19% 0.69% -0.50%
TOTAL 100% -1.66% 0.60% -1.06%
Imóveis
Em abril, o IFIX desvalorizou 0,85%, pior resultado desde Dezembro/2016. Nossa carteira também se desvalorizou em abril, ficando abaixo do benchmark - porém, no acumulado, nossa carteira o supera com folga. Conforme informado em abril pela Credit Suisse Hedging-Griffo, administradora dos fundos HGRE11, HGBS11 e HGLG11, os respectivos fundos sofreram desdobramento de cota na proporção de 10 novas cotas para cada cota existente. Ou seja, se você possuía 10 cotas valendo R$ 1.300,00 cada, hoje você possui 100 cotas valendo R$ 130,00 cada.
Isso facilitará a entrada de novos investidores, uma vez que o preço de cada cota diminuirá, aumentando assim a liquidez desses papeis. Outra vantagem do desdobramento, é que ele diminuirá o spread entre os vendedores e compradores.
Imóveis Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Total 2011 Carteira 4.01% 0.40% 1.12% 2.03% 7.74% IFIX 1.67% -0.36% 1.48% 3.70% 6.61% 2012 Carteira 2.35% 4.75% 0.65% 5.31% -0.47% 3.97% 9.70% 0.72% -1.88% -1.66% -0.61% 2.64% 27.90% IFIX 3.03% 4.65% 4.07% 1.43% 3.42% 3.90% 6.10% -0.42% 1.76% -2.05% 0.40% 4.43% 35.03% 2013 Carteira 3.85% -1.16% -2.26% -1.99% 0.88% -6.60% -0.47% -2.81% 3.42% 4.40% -2.45% -4.74% -10.08% IFIX 2.54% -0.99% -1.13% -1.92% 0.02% -7.23% -0.70% -3.64% 1.82% 1.65% -0.84% -2.62% -12.64% 2014 Carteira -6.93% 5.64% 1.67% 0.75% 3.90% 0.88% 2.00% -2.43% 0.05% 2.05% -6.05% -0.54% 0.23% IFIX -6.74% 3.74% 0.42% 1.04% 1.40% 1.31% 1.59% 0.28% 0.57% -1.34% -2.92% -1.84% -2.86% 2015 Carteira 4.00% 1.43% -0.25% 2.90% 0.30% 1.11% 1.44% -1.60% -5.39% 3.44% -0.44% -4.81% 1.66% IFIX 2.69% -0.22% -1.61% 3.71% 1.43% 3.03% 0.68% -0.82% -3.98% 2.14% 1.54% -2.96% 5.44% 2016 Carteira -8.31% 1.39% 15.24% 5.88% 5.38% -1.32% 8.12% 2.38% 0.82% 5.57% -1.00% 0.67% 38.50% IFIX -6.17% 2.95% 9.11% 4.65% 3.73% 1.61% 5.98% 1.79% 2.77% 3.80% -2.55% 1.47% 32.29% 2017 Carteira 8.36% 7.24% -2.63% 0.44% 4.35% 1.65% 1.03% 1.30% 4.81% 2.96% -2.46% 0.16% 30.07% IFIX 3.76% 4.86% 0.20% 0.15% 1.03% 0.88% -0.39% 0.87% 6.58% 0.23% -0.59% 0.60% 19.45% 2018 Carteira 3.62% 3.05% 3.41% -1.06% 9.25% IFIX 2.64% 1.13% 1.99% -0.85% 4.97% TOTAL Carteira 148.46% IFIX 113.63%
Carteira de Imóveis IFIX
Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada Volatilidade anualizada Retorno ajustado ao risco Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada Volatilidade anualizada Retorno ajustado ao risco 1 ano 25.03% 25.03% 7.68% 3.26% 14.84% 14.84% 6.85% 2.17% 2 anos 73.51% 31.72% 10.90% 2.91% 50.39% 22.63% 7.62% 2.97% 3 anos 84.57% 22.66% 14.96% 1.52% 67.29% 18.71% 10.15% 1.84% 5 anos 83.35% 12.89% 14.17% 0.91% 50.87% 8.57% 10.34% 0.83% Início 148.46% 15.45% 13.32% 1.16% 113.63% 12.73% 9.95% 1.28%
Ações
Empresa Código Peso Rendimento Mudanças Novo Peso iShares IBrX-100 BRAX11 18% 0.46%
iShares Small Cap SMAL11 15% 2.17% Itaúsa ITSA4 10% -1.31%
Cielo CIEL3 8% -7.20%
Engie Energia EGIE3 8% -3.17%
Grazziotin CGRA4 10% -0.26%
Schulz SHUL4 10% -1.92%
iShares S&P500 IVVB11 5% 6.48% Mills MILS3 9% 7.41% SLC Agrícola SLCE3 7% 29.44% TOTAL 100% 2.28% Ibovespa 0.88%
A Carteira de Ações se recuperou do tombo dos últimos meses, com a impressionante alta da SLC Agrícola (que acumula incríveis 186% de alta desde que entrou em nossa carteira, em março de 2017). Por outro lado, a Cielo, voltou a afundar com bancos diminuindo suas recomendações para a empresa - o balanço divulgado no inicio de maio não foi bom e a empresa já tem fortes perdas no mês.
Por outro lado, o ETF que segue o S&P500 (IVVB11) teve alta expressiva. O resultado se deve basicamente à valorização do dólar, já que o índice teve leve valorização na moeda norte-americana. Não faremos mudanças.
Ações Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Total 2011 Carteira -3.10% 11.26% -2.50% -1.05% 4.01% Ibovespa -7.38% 11.49% -2.51% -0.21% 0.46% 2012 Carteira 10.72% 6.62% 0.46% -2.64% -9.52% -8.67% 2.80% 0.20% 0.52% -5.66% 0.68% 3.77% -2.63% Ibovespa 11.13% 4.34% -1.98% -4.17% -11.86% -0.25% 3.21% 1.72% 3.70% -3.56% 1.15% 6.05% 7.85% 2013 Carteira 1.96% 3.10% -2.50% -1.18% -5.02% -10.77% -2.85% 2.02% 5.87% 5.74% -5.07% -4.43% -13.59% Ibovespa -1.95% -3.91% -1.87% -0.78% -4.30% -11.31% 1.64% 3.68% 4.65% 3.67% -3.27% -3.08% -16.55% 2014 Carteira -7.59% -0.67% 5.87% 2.67% 1.37% 4.79% 2.04% 6.96% -7.23% -0.73% 3.46% -5.47% 4.18% Ibovespa -7.51% -1.14% 7.05% 2.38% -0.75% 3.70% 5.00% 9.78% -11.70% 0.95% 0.07% -8.62% -3.09% 2015 Carteira -5.04% 5.42% -2.19% 7.52% -5.71% 1.50% -0.68% -6.81% 0.20% -1.32% 1.54% -0.83% -7.15% Ibovespa -6.20% 9.97% -0.84% 9.93% -6.17% 0.61% -4.17% -8.33% -3.36% 1.80% -1.63% -3.93% -13.30% 2016 Carteira -4.08% 1.75% 12.72% 7.97% -4.95% 6.05% 11.14% 0.75% -0.26% 7.33% -5.51% -3.33% 31.10% Ibovespa -6.79% 5.91% 16.97% 7.70% -10.09% 6.30% 11.22% 1.03% 0.80% 11.23% -4.65% -2.71% 38.91% 2017 Carteira 5.99% 2.52% -0.96% 4.51% -1.15% 0.47% 3.69% 5.83% 5.98% -0.76% -3.45% 5.61% 31.45% Ibovespa 7.38% 3.08% -2.52% 0.64% -4.12% 0.30% 4.80% 7.46% 4.88% 0.02% -3.15% 6.16% 26.84% 2018 Carteira 7.70% -3.19% -3.41% 2.28% 3.01% Ibovespa 11.14% 0.52% 0.01% 0.88% 12.71% TOTAL Carteira 50.27% Ibovespa 50.86%
Carteira de Ações Ibovespa
Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada Volatilidade anualizada Retorno ajustado ao risco Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada Volatilidade anualizada Retorno ajustado ao risco 1 ano 20.43% 20.43% 14.24% 1.43% 31.67% 31.67% 15.59% 2.03% 2 anos 48.91% 22.03% 16.05% 1.37% 59.74% 26.39% 18.84% 1.40% 3 anos 55.72% 15.91% 16.92% 0.94% 53.15% 15.27% 21.16% 0.72% 5 anos 46.84% 7.99% 17.56% 0.45% 54.02% 9.02% 21.32% 0.42% Início 50.27% 6.64% 17.72% 0.37% 50.86% 6.71% 20.77% 0.32%
Investimentos Alternativos
A Carteira de Investimentos Alternativos teve rendimento em linha com seu benchmark, o IFMM-A. O destaque foi o Claritas Long Short, com alta superior a 1%. Não faremos alterações.
Fundo Estratégia Peso Rendimento Mudanças Novo Peso Brasil Plural Inst. FIC FI II Multiestratégia 20% 0.31%
Verde AM Horizonte Feeder FICFIM - IE Multiestratégia 20% 0.22% AZ Quest Multi Max FIC FIM Macro 20% 0.11% Claritas Long Short Long Short Direcional 20% 1.36% Truxt Macro FIC FIM Multiestratégia 20% 0.13% TOTAL 100% 0.42%
Alternativos Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Total 2012 Carteira 0.79% 1.18% 1.98% IFMM-A 0.77% 1.12% 1.90% 2013 Carteira 0.96% 0.49% 0.72% 0.50% 1.22% 0.24% 0.58% 0.58% 0.19% 0.68% 1.56% 0.63% 8.67% IFMM-A 0.92% 0.32% 0.38% 0.57% 0.64% 0.43% 0.77% 0.73% 0.04% 1.02% 1.25% 0.96% 8.33% 2014 Carteira 0.41% 0.21% -0.07% 0.37% 0.81% 0.57% 0.75% 0.95% 1.13% 0.46% 1.69% 0.71% 8.28% IFMM-A 0.32% 0.80% 0.17% 0.28% 0.98% 0.89% 0.79% 1.49% 0.06% -0.05% 1.30% 0.45% 7.74% 2015 Carteira 0.41% 2.06% 2.75% 0.21% 1.70% 0.47% 2.47% 0.14% 1.54% 0.82% 1.36% 1.15% 16.12% IFMM-A 1.25% 2.12% 2.44% -0.39% 1.65% -0.05% 2.66% 0.07% 1.37% 1.10% 1.35% 1.06% 15.61% 2016 Carteira 0.99% 0.49% 0.06% 1.28% 1.16% 0.88% 1.34% 1.32% 1.18% 1.72% 0.58% 2.05% 13.84% IFMM-A 1.53% 0.70% 0.23% 2.33% 0.63% 1.23% 1.45% 1.54% 1.33% 1.90% 0.05% 1.82% 15.74% 2017 Carteira 2.63% 1.73% 0.88% 0.76% -0.39% 0.99% 2.49% 1.44% 1.71% 0.37% 0.14% 0.89% 14.48% IFMM-A 1.55% 1.65% 1.00% 0.46% -0.98% 0.84% 2.10% 1.53% 1.75% 0.32% -0.05% 1.19% 11.93% 2018 Carteira 2.15% 0.67% 0.85% 0.42% 4.14% IFMM-A 2.24% 0.51% 0.72% 0.46% 3.98% TOTAL Carteira 89.10% IFMM-A 85.20%
Carteira de Investimentos Alternativos IFMM-A
Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada Volatilidade anualizada Retorno ajustado ao risco Rentabilidade acumulada Rentabilidade anualizada Volatilidade anualizada Retorno ajustado ao risco 1 ano 12.37% 12.37% 2.91% 4.25% 11.11% 11.11% 3.24% 3.43% 2 anos 31.99% 14.89% 2.55% 5.84% 28.46% 13.34% 2.69% 4.96% 3 anos 49.39% 14.32% 2.48% 5.77% 47.59% 13.86% 2.74% 5.06% 5 anos 80.54% 12.54% 2.37% 5.29% 77.83% 12.20% 2.60% 4.69% Início 89.10% 13.12% 2.36% 5.56% 85.20% 12.67% 2.32% 5.46%
Disclaimer
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Analista Responsável: Raphael Cordeiro, CFP®, CNPI
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