Ajuste fiscal para o crescimento econômico

(1)

Ajuste fiscal para o

crescimento econômico

LIDE

(2)

Por que o Ajuste?

• REVERTER A DETERIORAÇÃO FISCAL E DAS CONTAS EXTERNAS

• RESPONDER À DESCONTINUAÇÃO DAS POLÍTICAS ANTI-CÍCLICAS

DOS NOSSOS PRINCIPAIS PARCEIROS

• REORIENTAR A ECONOMIA COM O FIM DO SUPER CICLO DAS

COMMODITIES

• GARANTIR CONDIÇÕES DE SEGURANÇA E COMPETITIVIDADE

PARA NOSSA ECONOMIA

• PROTEGER OS GANHOS SOCIAIS

• FORTALECER A NOVA CLASSE MÉDIA COM A “INCLUSÃO POR

(3)

Quanto de Ajuste Fiscal ?

Resultado primário e nominal do setor público não financeiro

Fonte: Banco Central e LDO (2015/17) Elaboração: Ministério da Fazenda

(4)

Fonte: Receita Federal. * LOA Elaboração Ministério da Fazenda

Desonerações tributárias e renúncias fiscais contribuíram para o desequilíbrio fiscal

Impostos e contribuições – R$ bi

2012

2013

2014

2015*

Folha de pagamento setores selecionados

3,7

12,3

21,9

22,4

CIDE – combustível

8,5

11,5

12,7

5,8

IPI (industrializados) – todas as categorias

9,5

11,8

10,8

7,2

Cesta Básica

1,0

6,8

9,3

10,3

“Simples”e MEI (Microempreendedor individual)

5,7

6,3

7,2

11,0

IOF

2,3

3,6

4,0

0,4

Nafta e Etanol

-

1,9

3,6

3,9

Ampliação do lucro presumido

-

1,7

1,9

2,1

Transporte público

-

0,7

1,4

1,6

Telecomunicações e smartphones

-

0,6

1,00

1,1

Outros

16,2

21,4

38,9

47,7

Total

46,9

78,6

112,7

113,5

(5)

Fonte: Tesouro Nacional

Elaboração: Ministério da Fazenda

Transferências sociais - % do PIB

6,0 6,3 6,5 6,8 7,0 7,0 6,6 6,9 6,8 6,8 7,2 7,4 7,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,7 0,7 0,8 0,8 0,8 0,9 0,9 1,0 0,0 0,3 0,4 0,4 0,5 0,5 0,5 0,6 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7 0,1 0,1 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 0,5 0,5 0,5 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0 7,5 8,0 8,5 9,0 9,5 10,0 Bolsa-Família

Benefícios Assistenciais (LOAS e RMV)

Abono e Seguro Desemprego

Benefícios Previdenciários

E os gastos permanentes?

(6)

Transferências do Tesouro para bancos públicos

em R$ bilhões

R$ bi BNDES BB, CEF, BNDES (IHCD*) Banco do Nordeste e BASA Total Por ano 2008 10 0 0 10 2009 105 2 0 107 2010 105 4 1* 110 2011 60 0 0 60 2012 45 21,1 (13 CEF + 8,1 BB) 0 66 2013 26 23 (15 BNDES* +8 CEF) 0 49 2014 60 0 1* 61 Total 411 50 2 463

* Instrumento Híbrido de Capital e Dívida

Como financiamos os bancos

públicos?

DIVIDA PÚBLICA EM MÃOS DE ESTRANGEIROS ULTRAPASSOU R$ 400 BILHÕES

10 105 105 60 45 ₄₁ 60 8,1 13 8 2 5 1 0 20 40 60 80 100 120 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

(7)

E o ciclo de commodities?

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

ja n -07 a b r-07 ju l-07 o u t-07 ja n -08 a b r-08 ju l-08 o u t-08 ja n -09 a b r-09 ju l-09 o u t-09 ja n -10 a b r-10 ju l-10 o u t-10 ja n -11 a b r-11 ju l-11 o u t-11 ja n -12 a b r-12 ju l-12 o u t-12 ja n -13 a b r-13 ju l-13 o u t-13 ja n -14 a b r-14 ju l-14 o u t-14 ja n -15

Commodities em geral

Alimentos

Metais

Base 2007

Índices de Commodities (CRB) (Jan/2007 = 100)

+60%

(8)

Isso é “invenção”?

2

The uniqueness of the 2008 crisis

and the impact on LATAM

Typical Crisis

 Sharp contraction of

money & credit triggers

capital flight from

“peripherical” countries

 Deflationary expectations

quickly push down

commodity prices

 Protectionism leads to

trade contraction

 LATAM gets to the crisis

after a boom and with fiscal

and external accounts

weakened

2008 Crisis

 Sharp increase in liquidity in

developed countries fosters

capital inflows in emerging

markets

 Asian growth + weak dollar

sustain commodity prices

 Policy coordination facilitates

resumption of global trade

growth

 A decade of better macro

policies protects LATAM and

even allows the deployment of

countercyclical measures

Apresentação

no Stability &

Growth Forum

2011

(9)

Qual o efeito imediato?

Índices de Commodities (CRB) (Jan/2007 = 100)

Fonte: MDIC

-5.000,0

10.000,0

15.000,0

20.000,0

25.000,0

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Exportações para China (US$ milhões)

(10)

E o Balanço de Pagamentos?

Contas Externas – Transações Correntes em US$ MM

Fonte: Banco Central

-150.000,00

-100.000,00

-50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

2000

2003

2006

2009

2012

Transacoes correntes (US$ milhoes)

Conta financeira (US$ milhões)

(11)

Fonte: FMI e BACEN. *Rating S&P Elaboração: Tesouro Nacional

Brasil possui relação dívida bruta/PIB acima daquela de outros países exportadores de

**commodities. E possui rating de crédito* acima apenas de Índia e Turquia.**

30,6 88,1 40,7 13,9 2,6 35,4 48,0 19,3 34,0 64,4 47,9 60,5 33,6 26,2 48,9 0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0 80,0 90,0 100,0 Au st rália ( AA A) C an ad á (AAA) C h in a (AA-) C h ile (A A-) Ará b ia Saudit a (AA-) C or eia d o Su l ( A +) M éx ic o (B B B +) P eru ( BB B+) C olô mb ia (B B B ) B rasil (B B B -) Áf ric a d o Su l (B B B -) Ín d ia (B B B -) Turq u ia (B B +) In d on ésia (B B +) Arge n tin a (SD )

Dívida Bruta/PIB por Ordem de Rating Soberano da S&P

60

Investment Grade

Junk Bonds

(12)

* Brasil recebeu grau de investimento das agências S&P e Fitch em 2008; e da Moody´s em 2009.

Fonte: BACEN

Investimento Estrangeiro Direto (IED) - em US$ bilhões

17 10 18 15 19 35 45 26 49 67 65 64 62 0 10 20 30 40 50 60 70 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Grau de Investimento

O que pode acontecer à nota

soberana?

(13)

E o que esperar do PIB ?

Crescimento anual do PIB real em Percentual

4,3 1,3 2,7 1,2 5,7 3,2 4,0 6,1 5,2 -0,3 7,6 3,9 1,0 2,5 0,0 -0,83 -2,0 -1,0 -1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

_2014*

_2015*

Fonte: IBGE e Focus(BC)

(14)

Como reequilibrar a economia

rumo ao crescimento?

(15)

Ajuste Econômico - Fiscal

Ajuste nas despesas discricionárias

• Programação financeira trazendo

despesas para o nível de 2013

(decreto 1/18 do orçamento para

empenho – equivalente à redução

de 30% nas despesa alvo)

Diminuição de Renúncias e Reduções de Impostos

• Recomposição parcial da CIDE

• Equalização do PIS/Cofins sobre importados

• Equiparação do atacadista no IPI sobre cosméticos

• Redução das desonerações na folha de pagamento

• Fixação do Reintegra em 1%

• Retorno para 3% do IOF no crédito para pessoas físicas

Melhoria da qualidade do gasto

• Criação do Grupo Técnico de

Acompanhamento do Gasto (GTAG)

• Reavaliação dos Restos a Pagar

Nenhum

imposto

(16)

Ajuste Econômico - Competitividade

Ações Estruturais

• Seguro-desemprego:

Mudança nas regras da

concessão para reduzir a

rotatividade

• Pensão por morte: revisão das

condições de benefício para

atualizar às mudanças

demográficas e sociais

• Ajuste no benefício do defeso

para focalizar no pescador

efetivo

• Maior exigência de

desempenho para

concessão do FIES

Realismo Tarifário

• Mudança da TJLP

• Ajuste nas taxas do

PSI/BNDES

• Suspensão do repasse para

a CDE e “Bandeiras”

(17)

Fonte: STN

Cortando na carne…

Área de incidência efetiva do ajuste de despesas do

governo federal

(18)

Resultado Primário – Valores Acumulados em % PIB

0,7 0,8 _0,8 0,7 1,0 0,9 0,6 0,4 0,7 0,4 0,3 -0,3

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Estados

Municípios

Empresas Estatais

Fonte: Secretaria de Política Econômica –SPE (MF)

(19)

Tamanho do ajuste

Fonte: FMI

-4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0

(20)

Redução da renúncia fiscal para empresas que não

pagam a contribuição patronal para o INSS

Fonte: Receita Federal

Com a liberdade de escolha de regime, o número de empresas com benefício ou

neutras em relação à regra de pagar a contribuição patronal aumenta

(21)

(22)

* Produtividade Total dos Fatores

Fonte: PME e PNAD (IBGE)

Crescimento médio da produtividade e variação do rendimento médio

-1,3 1,5 4,0 3,2 3,4 3,2 3,8 2,7 4,1 1,8 2,7 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Variação do Rendimento Médio (% a.a.) PME

PTF*

Produtividade do

Trabalho

Produtividade

do Capital

2002-2010

1,6%

1,2%

0,4%

2010-2014

0,2%

1,1%

-0,9%

FOCO NA PRODUTIVIDADE

(23)

Agenda de competitividade

• Aumento da participação

do País nos fluxos de

comércio globais

• Facilitação de comércio e

financiamento

• Abertura de mercados

• Educação & Inovação

Agenda Tributária e

Financeira

• Reforma do PIS-COFINS

• Harmonização da

Tributação da Poupança

• Apoio à reforma do ICMS

• BNDES dinamizando o

mercado de capitais

Combater o patrimonialismo e fortalecer o Estado para oferecer à sociedade serviços de

qualidade e zelar pela manutenção de um ambiente econômico competitivo, moldado em

instituições de governança sólidas, com predomínio do mérito e da eficiência em prol de ganhos