Informe aos Investidores1T15

(1)

0

Informe aos Investidores1T15

Versão 2.0 19/05/2015

(2)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5

1

Teleconferência em Português 18 de Maio de 2015

14:00h (horário de Brasília) 13:00h (horário de Nova York) 18:00h (horário de Londres) Telefone: (11) 3137-8030

Senha: 9532 Teleconferência em Inglês 18 de Maio de 2015 14:00h (horário de Brasília) 13:00h (horário de Nova York) 18:00h (horário de Londres) Telefone: +1 (786) 837-9597 (+44)20 3318 3776 (Londres) Senha: 9532 Contate RI: invest@eletrobras.com www.eletrobras.com.br/elb/ri Tel: (55) (21) 2514-6333

Sumário

Página Introdução 02

I. Análise do Resultado Consolidado 03

II. Análise do Resultado da Controladora 10

III. Informações Gerais 13

IV. Anexo: Informação das Empresas Controladas 28

LISTED

NYSE

EBR & EBR.B LISTED

NYSE

EBR & EBR.B

(3)

2

Rio de Janeiro, 15 de Maio de 2015 - A Eletrobras (Centrais Elétricas Brasileiras S.A.) (BM&FBOVESPA: ELET3 e ELET6 – NYSE: EBR e EBR-B – LATIBEX: XELTO e XELTB), a maior

companhia do setor de energia elétrica da América Latina, atuante no segmento de geração, transmissão e distribuição, controladora de 13 subsidiárias, uma empresa de participações – Eletropar – e com participação de 50% do Capital Social de Itaipu Binacional, anuncia os seus resultados do período. A Eletrobras apresentou lucro líquido atribuído aos controladores de R$1.255 milhões no primeiro trimestre de 2015 (1T15) frente ao prejuízo líquido atribuído aos controladores de R$ 1.174 milhões no quarto trimestre de 2014 (4T14). No primeiro trimestre de 2014 (1T14), a empresa apresentou um lucro líquido atribuído aos controladores de R$ 1.034 milhões Esses resultados, ainda refletindo as novas tarifas de geração e transmissão dos ativos cujas concessões foram renovadas nos termos da Lei 12.783/13, foram decisivamente influenciados por diversas variáveis, dentre as quais destacam-se: -De forma positiva: i) Na comparação com o 4T14, a receita de venda de energia na Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE), no mercado de curto prazo, cresceu 17%; (ii) Reversão de Provisões de Contratos Onerosos de R$ 75 milhões no 1T15, vide item I.4; (iii) Redução de 18,9% da energia comprada para revenda no 1T15, na comparação com 4T14; (IV) atualização monetária da remuneração das indenizações referentes a Lei 12.783/13, no 1T15, de R$ 495 milhões; (V) Resultado positivo das participações societárias de R$ 41 milhões frente a um resultado negativo de R$ 556 milhões no 4T14; (VI) Resultado Líquido da Variação Cambial positivo da ordem de R$ 341 milhões no 1T15 e de R$ 169 milhões no 4T14; e (VII) reconhecimento dos valores da CVA (Conta de Compensação de Itens da Parcela A) e outros componentes financeiros no montante de R$ 282 milhões.

-De forma negativa: i) Na comparação com o 4T14, houve uma redução na receita de suprimento na geração de 7% no 1T15; ii) Provisão para contingências no montante de R$ 253 milhões, sendo a maior parte relativa a constituição de provisões referentes ao empréstimo compulsório; (iii) Provisão para crédito de liquidação duvidosa de consumidores e revendedores no montante de R$ 102 milhões; e (iv) despesas com encargos de dívidas de R$ 1.009 milhões.

DESTAQUES DO RESULTADO CONSOLIDADO DO 1T15:

»

Receita Operacional Líquida de R$ 8.599 milhões;

»

Energia comprada para revenda de R$ 2.923 milhões;

»

Despesas de Pessoal no montante de R$ 1.325 milhões;

»

Provisões operacionais líquidas no montante de R$ 327 milhões;

»

Resultado Líquido da Variação Cambial positivo da ordem de R$ 341 milhões; e

(4)

3

I. ANÁLISE DO RESULTADO CONSOLIDADO (R$ milhões)

R$ Milhões

1T15 4T14 1T14

Receita Operacional Líquida 8.599 9.781 7.008

(-) Energia comprada para revenda -2.922 -3.605 -1.678

(-) Uso da rede elétrica -465 -406 -367

(-) Combustível para produção de energia elétrica -299 -440 -317

(-) Construção -563 -1.101 -537

Resultado Bruto 4.350 4.229 4.109

(-) Pessoal, Material e Serviços -2.004 -2.594 -1.727

(-) Remuneração e Ressarcimento -100 -74 -133 (-) Depreciação e amortização -463 -608 -384 (-) Outras despesas -579 207 -999 1.204 1.160 867 Participações societárias 41 -556 93 Provisões operacionais -327 -1.033 342 918 -428 1.301

Receita de juros e aplicações financeiras 526 778 504

Atualização monetária 191 193 149

Variação cambial 341 169 -119

Encargos da dívida -1.009 -1.202 -581

Encargos de Recursos de Acionistas -8 -13 -28

Outros resultados financeiros 552 730 120

1.511 227 1.346

Imposto de Renda e Contribuição Social -398 -1.340 -305

Lucro líquido do período 1.113 -1.113 1.041

Participação atribuída aos não controladores -142 61 7

Lucro líquido atribuído aos controladores 1.255 -1.174 1.034

I.1 Principais variações da DRE Variações da DRE (1T15 x 4T14)

O Resultado do 1T15 registra um crescimento de 206,9% em relação ao 4T14, tendo sido apurado um lucro líquido atribuído aos controladores de R$ 1.255 milhões no 1T15, contra prejuízo líquido atribuído aos controladores de R$ 1.174 milhões no 4T14.

A Receita Operacional Líquida, no montante de R$ 8.599 milhões apresentou, no 1T15, uma redução de 12,1% em relação ao 4T14, quando foi registrado o montante de R$ 9.781 milhões. Desconsiderando a receita de venda de energia no mercado de curto prazo (CCEE) e as receitas de construção e o impacto da CVA, a Receita Operacional Líquida apresentaria uma redução de 0,5%, passando de R$ 7.183 milhões no 4T14 para R$ 7.149 milhões no 1T15. Na análise por segmentos, apresentamos os seguintes destaques:

»

As Receitas de geração apresentaram um crescimento de 4,0%, passando de R$ 5.379 milhões no 4T14 para R$ 5.596 milhões no 1T15. Esse crescimento se deve, principalmente, à maior venda de energia no mercado de curto prazo (CCEE). Já o volume total de energia vendida das empresas Eletrobras passou de 64 TWh no 4T14 para a 60 TWh no 1T15. A Receita de construção tem valor equivalente contabilizado ao custo de construção.

(5)

4

»

As Receitas de Transmissão apresentaram uma redução de 26,6%, passando de R$ 1.526 milhões no 4T14 para R$ 1.120 milhões no 1T15, influenciadas, principalmente, pela menor Receita de construção, que possui valor equivalente contabilizado como custo de construção.

»

As Receitas do segmento de Distribuição apresentaram uma redução de 12,2%, passando de R$ 4.074 milhões no 4T14 para R$ 3.575 milhões no 1T15. O Fornecimento de energia apresentou um aumento de 2,6%, passando de R$ 3.037 milhões no 4T14 para R$ 3.117 milhões no 1T15. O reconhecimento dos valores da CVA e outros componentes financeiros apresentaram uma redução, passando de R$ 740 milhões no 4T14 para R$ 282 milhões no 1T15. A quantidade de energia vendida passou de 7,5 TWh no 4T14 para 7,1 TWh no 1T15. A Receita de construção tem valor equivalente contabilizado como custo de construção.

- A Energia Elétrica comprada para revenda apresentou uma redução de 18,9 %, passando de R$ 3.605 milhões no 4T14 para R$ 2.923 milhões no 1T15. Esse resultado foi influenciado, principalmente, pela variação no valor do PLD (Preço de Liquidação das Diferenças).

- Na conta de Combustível para produção de energia elétrica foi apurado uma redução de 32,0%. No 4T14, foi registrada uma despesa líquida de R$ 440 milhões, enquanto que no 1T15 foi registrada uma despesa líquida de R$ 299 milhões, devido ao menor reembolso da CCC, conforme disposto na Lei 12.111/99, nas controladas CGTEE e Amazonas Energia no 4T14, e na redução da geração de energia das termelétricas de Santa Cruz e Camaçari.

- No 1T15, a soma das contas de Pessoal, Material e Serviço (PMS) apresentou uma redução de 22,7%, passando de R$ 2.594 milhões no 4T14 para R$ 2.004 milhões no 1T15. A conta de Pessoal apresentou uma redução de 19,2%, passando de R$ 1.640 milhões no 4T14 para R$ 1.325 milhões no 1T15. A conta de Serviços decresceu 29,6% passando de R$ 878 milhões no 4T14 para R$ 618 milhões no 1T15 e a conta de material apresentou uma redução de 19,1%, passando de R$ 76 milhões no 4T14 para R$ 61 milhões no 1T15, vide item I.7.

- As Provisões operacionais passaram de uma provisão de R$ 1.033 milhões no 4T14 para uma de provisão de R$ 327 milhões no 1T15. No 1T15, as provisões operacionais foram influenciadas, principalmente, pela provisão para contingências no montante de R$ 253 milhões, pela provisão para créditos de liquidação duvidosa de consumidores e revendedores no valor de R$ 102 milhões e pela provisão para perdas em investimentos no valor de R$ 22 milhões (vide item I.3). As provisões foram parcialmente compensadas pela reversão de contratos onerosos no montante de R$ 75 milhões (vide item I.4).

- A Participação Societária registrou uma variação de 107,4% resultante da contabilização de um montante negativo de R$ 556 milhões no 4T14 e de um montante positivo de R$ 41 milhões no 1T15. Essa variação foi ocasionada, principalmente, pelo resultado elevado negativo da SPE Madeira Energia (UHE Santo Antonio) no 4T14, que foi a maior influência na variação da equivalência patrimonial dos investimentos em empresas coligadas.

-O Resultado Financeiro líquido passou de uma receita líquida de R$ 655 milhões no 4T14 para uma receita líquida de R$ 593 milhões no 1T15, o que representa uma redução de 9,4%. Essa variação se

(6)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5 5 54% 11% 32% 3% Geração Transmissão Distribuição Outros

deveu, principalmente, a redução da receita com derivativos de 97%, a redução da receita com empréstimos financeiros de 50%, parcialmente compensados pelo efeito positivo da variação cambial de 102% e pela redução das despesas com encargos de dívidas em 16% no 1T15.

I.1.2 Receita Operacional Líquida (ROL)

No 1T15, a ROL registrou uma redução de 12,1% ante o trimestre anterior, passando de R$ 9.781 milhões para R$ 8.599 milhões no 1T15. Em relação ao 1T14, quando apresentou Receita Operacional Líquida no montante de R$ 7.008 milhões, o crescimento apresentado foi de 22,7 %.

Participação dos Negócios em relação à Receita Bruta 2015

CONSOLIDADO 1T15 4T14 1T14 _{1T15 x 4T14}Variação

a) Geração

Suprimento 3.117 3.354 2.535 -7,0%

Fornecimento 922 814 940 13,3%

CCEE 887 757 1.697 17,2%

Receita de operação e manutenção 455 460 456 -1,0%

Receita de construção 94 92 23 2,2%

Repasse Itaipu (vide II.3.a) 121 -96 19 -225,6%

b) Transmissão

Receita de operação e manutenção 622 580 576 7,1%

Receita de construção 294 674 332 -56,4%

Atualizações da taxa de retorno – Transmissão 204 272 149 -25,0%

c) Distribuição

Fornecimento e suprimento 3.117 3.738 1.015 2,6%

Receita de construção 176 335 182 -47,6%

CVA e outros componentes financeiros 282 - - -61,8%

Outras Receitas 339 654 220 -48,1%

Receita Bruta 10.630 11.632 8.144 -8,6%

Deduções a Receita Operacional

Encargos Setoriais -407 -275 -261 8,2%

ICMS -813 -751 -288 -2,5%

PASEP e COFINS -805 -825 -585 -2,5%

Outras Deduções -6 - -01 9,7%

(7)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5 6 0,2 0,9 1,5 0,7 0,7 0,2 2,9 7,1 0,2 0,9 1,4 0,8 0,7 0,2 4,2 Distribuição

Acre DistribuiçãoAlagoas AmazonasEnergia DistribuiçãoPiauí DistribuiçãoRondônia DistribuiçãoRoraima CELG D* Total** 2015 2014 19,2 12,5 13,7 _9,7 0,5 3,4 0,9 59,9 20,1 15,0 _14,0 9,3 0,5 3,9 0,9 63,9

Itaipu Eletronorte Chesf Furnas* Eletrosul* Eletronuclear CGTEE Total 2015 2014

I.2 Venda de Energia

I.2.1 Energia Vendida em 2015 -Geradoras – TWh

Em termos de evolução do mercado de energia, as empresas Eletrobras, em 2015, venderam 60 TWh de energia, contra 64 TWh negociados nomesmo perído do ano anterior, o que representa uma redução de 6,2 %.

*não considera a energia comercializada no mercado de curto prazo

I.2.2 Energia Vendida em 2015 - Distribuidoras – TWh

Em termos de evolução do mercado de energia, as Empresas Distribuidoras da Eletrobras, em 2015, venderam 7,1 TWh de energia, contra 4,2 TWh negociados no mesmo períod odo ano passado, representando um aumento de 71,4%.

*A Celg D passou a ser consolidada no Resultado da Eletrobras a partir de setembro de 2014. ** Considera apenas o mercado cativo.

(8)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5 7 I.3Provisões Operacionais R$ milhões Consolidado 1T15 4T14 1T14 Garantias -01 64 21 Contingências 253 2.036 00 PCLD - Consumidores e Revendedores 102 37 -26 PCLD - Financiamentos e Empréstimos 12 03 -35

Passivo a descoberto em Controladas - - -

Contratos Onerosos -75 -567 -258

Perdas em Investimentos 22 129 -309

Impairment - -317 -

Ajuste a Valor de Mercado 00 - 111

Provisão para perdas no Imobilizado - 235 -

Provisão para compensações ambientais - 105 -

Provisão p/ perda Ativo Financeiro - -1.199 80

Outras 14 508 75

327 1.033 -342

Nota: Os valores negativos da tabela acima indicam reversões de provisões. Provisões para obrigações legais vinculadas a processos judiciais

I.4 Contratos Onerosos

*A tabela considera um aumento de R$50 milhões do contrato oneroso do intangível da Amazonas Energia, que não transita no resultado da Companhia. R$ milhões 31/03/2015 31/12/2014 Circulante Trabalhistas 14 13 Cíveis 270 19 284 32 Não Circulante Trabalhistas 953 930 Tributárias 255 237 Cíveis 7.408 7.783 8.615 8.950 Total 8.899 8.982 R$ milhões

Saldo Consolidado Movimentação em 2015*

2015 2014 2013 1T15 Transmissão Contrato 061/2001 - - Contrato 062/2001 553 608 875 -55 Outros 23 24 - -01 576 632 875 -56 Geração Itaparica - - 863 - Jirau - - 712 - Camaçari 87 91 267 -04 Termonorte II - - - - Funil 128 132 96 -04

Complexo Paulo Afonso - - - -

Mauá-Klabin - - 20 Coaracy Nunes 30 30 89 -00 Outros 236 246 30 -10 481 500 2.057 -19 Distribuição Intangível - - 295 - TOTAL 1.057 1.132 3.228 -75

(9)

8 I.5 EBITDA Consolidado

R$ milhões

EBITDA 1T15 1T14 (%) 4T14

Resultado do Exercício 1.114 1.041 7% -1.113

+ Provisão Imposto de Renda e Contribuição Social 398 305 31% 1.340

+ Resultado Financeiro -593 -44 -1242% -655

+ Amortização e Depreciação 463 384 21% 608

= EBITDA 1.381 1.685 -10% 180

I.5.1 EBITDA das empresas Controladas*

No 1T15, a soma do EBITDA das Empresas controladas da Eletrobras foi positiva no valor de R$ 1.806 milhões, o que representa uma redução de 2% frente ao EBITDA de R$ 1.753 milhões do 4T14. No 1T14, o EBITDA das Empresas controladas da Eletrobras somou R$ 1.840 milhões.

EBITDA = Resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas, das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões, conforme determinação da segue a Instrução 527/12 da CVM.

p.p. = pontos percentuais

*Fonte: Demonstrações Financeiras para fins de consolidação

EBITDA R$ milhões Empresa 1T15 1T14 % 1T15 4T14 (%) Eletronorte 417 1.322 -68% 417 -426 -198% Chesf 123 40 205% 123 537 -77% Furnas 684 593 15% 684 307 123% Eletronuclear 174 -133 -231% 174 -508 -134% Eletrosul 180 248 -27% 180 18 875% CGTEE -64 -43 48% -64 02 -2.810% Subtotal 1.513 2.027 -25% 1.513 -68 -2.313% Distribuidoras 293 -187 -257% 293 1.822 -84% Total 1.806 1.840 -2% 1.806 1.753 3% MARGEM EBITDA Empresa 1T15 1T14 p.p 1T15 4T14 p.p Eletronorte 29,6% 68,9% -39,30 29,6% -10,3% 39,91 Chesf 13,4% 4,5% 8,90 13,4% 20,1% -6,73 Furnas 40,9% 41,2% -0,30 40,9% 6,3% 34,60 Eletronuclear 34,7% -27,2% 61,90 34,7% -35,3% 70,00 Eletrosul 47,0% 97,5% -50,50 47,0% 2,1% 44,86 CGTEE -53,4% -57,7% 4,30 -53,4% 0,6% -53,99 Subtotal 30,3% 40,0% -9,68 30,3% -0,5% 30,75 Distribuidoras 9,3% -12,8% 22,05 9,3% 27,3% -18,01 Total 22,1% 28,2% -6,04 22,1% 8,3% 13,81

(10)

9 I.6 Dívida Líquida

Desconsidera o montante a ser ressarcido à Eletrobras em virtude da aquisição e comercialização da totalidade dos recursos energéticos pertencentes ao Brasil, gerados por Itaipu Binacional, nos termos do Tratado celebrado em 26 de abril de 1973 entre Brasil e Paraguai.

I.7. Pessoal, Material e Serviços

* A Celg D passou a ser consolidada a partir de setembro de 2014.Para fins de comparação, excluiram-se as despesas de pessoal, material e serviços da Celg D.

R$ milhões

Dívida Líquida 1T15 2014

Financiamentos a pagar sem RGR 37.180 32.155

(-) (Caixa e Equivalente de caixa + Títulos e Valores Mobiliários) Títulos e Valores Mobiliários

6.713 5.362

(-) Financiamentos a Receber sem RGR 13.798 11.618

Dívida Líquida 16.669 15.175

R$ milhões

1T15 1T15* 1T14 _{Sem Celg D}(%) (%) _{com Celg D} 1T15 4T14 (%)

Pessoal 1.325 1.249 1.172 6,6% 13,1% 1.325 1.640 -19,2%

Material 61 58 67 -13,4% -9,2% 61 76 -19,7%

(11)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5 10

1T15

1T14

1.255 972 121 254 336 659 (5) (168) (386) ₍₁₇₅₎ (183) 1.525 1.034 19 361 146 (109) (25) 58 (402) (497) ₍₄₂₎ Participações

Societárias RepasseItaipu FinanciamentoReceitas de Líquidas Atualizações Monetárias Líquidas Atualizações Cambiais Líquidas Encargos de Recursos de Acionistas Provisões para Contingências Provisões

Operacionais Outros Impostos Lucro

II.Analise do Resultado da Controladora

Evolução do Resultado - R$ milhões

Nota: A análise do resultado das nossas controladas encontra-se no anexo.

II.1 Participações Societárias da Eletrobras

No 1T15, o resultado de Participações Societárias impactou de forma positiva o resultado da Companhia em R$ 972 milhões, o que representa uma variação de 36,3% em relação ao montante positivo de R$ 1.525 milhões registrado no 1T14, devido, principalmente, ao resultado da Equivalência Patrimonial das empresas controladas.

O reconhecimento dos resultados obtidos pelas empresas investidas pela Eletrobras impactou de forma negativa o resultado da Companhia no 4T14 em R$945 milhões, decorrente da avaliação dos investimentos societários, devido, principalmente, ao resultado da Equivalência Patrimonial das empresas controladas, conforme demonstrado a seguir:

(12)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5 11 R$ milhões Controladora 1T15 4T14 1T14 Investimentos em controladas Equivalência patrimonial 924 -930 1.440 Investimentos em coligadas

Juros sobre o capital próprio - - -

Equivalência patrimonial 34 -43 29

Outros investimentos

Juros sobre o capital próprio - - 00

Dividendos 04 18 03

Remuneração dos investimentos em parcerias 07 06 06

Rendimentos de capital – ITAIPU 03 04 47

13 28 56

Total 972 -945 1.525

II.2 Resultado Financeiro

No 1T15, o Resultado Financeiro impactou de forma positiva o resultado da Controladora em R$ 1.243 milhões, frente a R$ 373 milhões no 1T14. Essa variação é explicada fundamentalmente pelo resultado da variação cambial.

No 4T14, o Resultado Financeiro impactou de forma positiva o resultado da Controladora, sendo esse impacto positivo da ordem de R$ 891 milhões, conforme demonstrado a seguir:

*Revisado.

RESULTADO FINANCEIRO R$ milhões

1T15 1T14 4T14*

Receitas Financeiras

Receitas de juros, comissões e taxas 695 551 749

Receita de aplicações financeiras 136 90 92

Acréscimo moratório sobre energia elétrica 47 40 23

Atualizações monetárias 336 146 194

Variações cambiais 659 -109 296

Outras receitas financeiras 16 51 28

Despesas Financeiras

Encargos de dívidas -550 -366 -442

Encargos de arrendamento mercantil - - 00

Encargos sobre recursos de acionistas -05 -25 -5

Outras despesas financeiras -89 -06 -42

(13)

12

Os principais indexadores dos contratos de financiamentos e de repasses apresentaram as seguintes variações nos períodos:

Evolução da variação do IGP-M e do Dólar (%)

II.3. Comercialização de Energia Elétrica da Controladora a.Itaipu Binacional

a.1 Ativo Financeiro Itaipu Binacional

O saldo decorrente do fator de ajuste de Itaipu Binacional, inserido na rubrica Ativo Financeiro, apresentada no Ativo Não Circulante, monta a R$ 6.661 milhões em 31 de março de 2015, equivalentes a US$ 2.077 milhões (31 de dezembro de 2014 – R$ 5.469 milhões, equivalentes a US$ $ 2.059 milhões), dos quais R$ 4.297 milhões equivalente a US$ 1.328 milhões, serão repassados ao Tesouro Nacional até 2023, como decorrência da operação de cessão de crédito realizada entre a Companhia e o Tesouro Nacional, em 1999.

Tais valores serão realizados mediante a sua inclusão na tarifa de repasse a ser praticada até 2023.

1T15 1T14

Dólar 20,77 % -3,40%

IGPM 2,02 % 2,55%

RESULTADO FINANCEIRO DE ITAIPU R$ milhões

1T15 4T14 1T14

Venda de Energia Contrato Itaipu + CCEE _3.322 _1.923 _2.012

Receita Originária do Direito de Ressarcimento (1) ₅₇ ₅₂₈ ₆₇

Outros ₄₈ ₂₆₂ ₃₁

Total Receita 3.426 2.713 2.110

Compra de Energia Contrato Itaipu + CCEE _-2.232 _-4.704 _-2.078

Despesa Originária da Obrigação de Ressarcimento (2) _-37 _-367 _-42

Repasse Itaipu _-1.316 ₂₄₀₄ ₁₀₇

Outros ₂₇₉ _-143 _-78

Total Despesas _-3.305 _-2.809 _-2.091

ROL - Repasse de Itaipu ₁₂₁ _-96 ₁₉

RESULTADO DE ITAIPU (Índices de preços) R$ milhões

1T15 4T14 1T14

Receita Originária do Direito de Ressarcimento(1) ₅₇ ₅₂₈ ₆₇

+ Resultado Cambial _1.136 ₄₆₁ _-169

Resultado originário do Direito de Ressarcimento(RD) _1.193 ₉₈₉ _-102

Despesa Originária da Obrigação de Ressarcimento(2) ₃₇ ₃₆₇ ₄₂

+ Resultado Cambial ₇₃₃ ₂₈₈ _-106

Resultado originário das Obrigações de ressarcimento (RO) ₇₇₀ ₆₅₅ _-64

(14)

13 a.2 Comercialização de energia elétrica – PROINFA

As operações de comercialização de energia elétrica no âmbito do Programa de Incentivo às Fontes Alternativas de Energia Elétrica - PROINFA geraram um saldo líquido positivo no primeiro trimestre de 2015 de R$ 29 milhões (31 de março de 2014 – R$ 84 milhões), não produzindo efeito no resultado líquido do exercício da Companhia, sendo este valor incluído na rubrica Obrigações de Ressarcimento. No saldo de consumidores revendedores está registrado o valor de R$ 515 milhões do PROINFA referente à Controladora (31 de dezembro de 2014 – R$ 573 milhões).

III. Informações Gerais

Carteira de Financiamentos à Receber e à Pagar a. Financiamentos e Empréstimos Concedidos

Os financiamentos e empréstimos concedidos são efetuados com recursos próprios da Companhia, além de recursos setoriais e de recursos externos captados através de agências internacionais de desenvolvimento, instituições financeiras e decorrentes do lançamento de títulos no mercado financeiro internacional.

Todos os financiamentos e empréstimos concedidos estão respaldados por contratos formais firmados com as mutuarias. Os recebimentos destes valores, em sua maioria, estão previstos em parcelas mensais, amortizáveis em um prazo médio de 10 anos, sendo a taxa média de juros, ponderada pelo saldo da carteira, de 6,56% ao ano.

Os financiamentos e empréstimos concedidos na Controladora, com cláusula de atualização cambial, representam cerca de 42% do total da carteira (38% em 31 de dezembro de 2014). Já os que prevêem atualização com base em índices que representam o nível de preços internos no Brasil atingem a 59% do saldo da carteira (62% em 31 de dezembro de 2014).

Os valores de mercado desses ativos são próximos aos seus valores contábeis, visto serem operações específicas do setor e formadas, em parte, através de recursos de Fundos Setoriais e que não encontram condições semelhantes como parâmetro de avaliação ao valor de mercado.

As parcelas de longo prazo dos financiamentos e empréstimos concedidos, baseados nos fluxos de caixa previstos contratualmente, vencem em parcelas variáveis, conforme demonstrado abaixo:

R$ milhões

2016 2017 2018 2019 2020 Após 2020 Total

Controladora 2.712 6.668 6.180 5.731 5.378 2.437 29.106

Consolidado 1.838 1.933 2.010 2.170 2.099 3.496 13.548

Financiamentos e Empréstimos a Pagar

As dívidas são garantidas pela União e/ou pela Eletrobras (no caso das empresas controladas) e estão sujeitos a encargos, cuja taxa média é de 5,23% em 2015 (5,20% a.a. em 2014), e possuem o seguinte perfil:

(15)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5 14

Controladora Consolidado 31.03.2015 31.03.2014 31.03.2015 31.03.2014 Saldo em

R$ milhões % R$ milhões Saldo em % R$ milhões Saldo em % R$ milhões Saldo em %

Moeda Estrangeira

USD 10.258 34% 8.252 32% 10.269 24% 8.261 21%

USD com Libor 3.273 11% 2.892 11% 3.674 8% 3.223 8%

EURO 206 1% 190 1% 205 0% 221 1% IENE 178 1% 172 1% 205 0% 172 0% Outros - 0% - 0% 02 0% 01 0% Subtotal 13.915 46% 11.506 44% 14.355 33% 11.878 30% Moeda Nacional CDI 6.515 22% 4.512 17% 11.564 27% 9.598 24% IPCA - 0% - 0% - 0% - 0% TJLP - 0% - 0% 5.374 12% 5.827 15% SELIC 2.370 8% 2.580 10% 2.608 6% 2.830 7% Outros - 0% - 0% 1.492 3% 1.794 5% Subtotal 8.885 30% 7.092 27% 21.038 48% 20.049 51% Não indexado 7.155 24% 7.422 29% 8.172 19% 7.612 19% TOTAL 29.955 100% 26.020 100% 43.565 100% 39.539 100%

A parcela de longo prazo dos empréstimos e financiamentos tem seu vencimento assim programado:

R$ milhões

2016 2017 2018 2019 2020 Após 2020 Total

Controladora 1.955 3.463 2.488 5.004 1.715 12.207 26.832

Consolidado 2.623 4.819 4.756 6.065 2.677 17.236 38.176

Ratings

Agência _{Nacional/Perspectiva}Classificação Último Relatório

Moody’s Issuer Rating Baa3 (Negative) 07/05/2013

S&P LT Local Currency BBB+ (Stable) 24/03/2014

S&P LT Foreign Currency BBB-(Stable) 24/03/2014

Fitch LT Local Currency Issuer BB (Negative) 06/12/2013

(16)

15 Organograma da Eletrobras

(17)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5 16 80,4% 19,6% Ordinárias Preferenciais Investimentos R$ milhões

NATUREZA DOS INVESTIMENTOS Orçado ₂₀₁₅ Realizado

1T15 (%) Geração 8.054 1.105 13,7% Expansão Corporativa 4.396 356 8,1% Expansão SPEs 2.846 706 24,8% Manutenção 812 43 5,3% Transmissão 4.213 438 10,4% Expansão Corporativa 2.795 255 9,1% Expansão SPEs 711 126 17,8% Manutenção 706 57 8,1% Distribuição 1.422 85 6,0% Expansão Corporativa 1.216 59 4,9% Manutenção 206 25 12,3%

Outros (Pesquisa, Infraestrutura e Qualidade ambiental) 802 58 7,3%

Total 14.491 1.686 11,6%

Capital Social

Estrutural do Capital Social

Em 31 de março de 2015 o capital da Eletrobras apresentava a seguinte composição:

Acionistas Ordinárias Pref. Classe “A” Pref. Classe “B” Total

1.087.050.297 % 146.920 % 265.436.883 % 1.352.634.100 % União Federal 554.395.652 51,00% 1.544 0,00% 554.397.196 40,99% BNDESpar 141.757.951 13,04% 18.691.102 7,04% 160.449.053 11,86% BNDES 74.545.264 6,86% 18.262.671 6,88% 92.807.935 6,86% FND _45.621.589 _4,20% _45.621.589 _3,37% FGHAB 1.000.000 0,09% 1.000.000 0,07% FGEDUC _7.779.030 _0,72% _7.779.030 _0,58% CEF 8.701.564 0,80% 8.701.564 0,64% FGI _8.750.000 _3,30% _8.750.000 _0,65% Outros _253.249.247 _23,30% _146.920 _100,00% _219.731.566 _82,78% _473.127.733 _34,98%

(18)

17 Análise do Comportamento dos Ativos

Ações

ELET3 - Ações Ordinárias da Eletrobras

No primeiro trimestre de 2015, as ações ordinárias da Eletrobras (ELET3) apresentaram uma desvalorização de 0,7%, fechando a R$ 5,76. A mais alta cotação foi de R$ 6,04, registrada em 25 de março, e a mais baixa R$ 4,90, registrada em 11 de março, considerando valores ex-dividendo. O volume de negociação médio diário no período foi de 1,7 milhões de ações e o volume financeiro médio diário foi de R$ 9,1 milhões.

ELET6 - Ações Preferenciais da Eletrobras

No primeiro trimestre de 2015, as ações preferenciais da Eletrobras (ELET6) apresentaram uma desvalorização de 16,9%, fechando a R$ 6,80. A mais alta cotação foi de R$ 8,40, registrada em 07 de janeiro, e a mais baixa R$ 5,85, registrada em 11 de fevereiro, considerando valores ex-dividendo. O volume de negociação médio diário no período foi de 1,9 milhões de ações e o volume financeiro médio diário foi de R$ 13,2 milhões.

Evolução das Ações Negociadas na BM&FBOVESPA

101,46 110,73 92,16 71,44 30 50 70 90 110 130 150

mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 IBOV Index IEE Index ELET3 ELET6

(19)

18 Programas de ADR

EBR - Ações Ordinárias da Eletrobras

No primeiro trimestre de 2015, os ADRs de ações ordinárias da Eletrobras apresentaram uma desvalorização de 15,4%, fechando a U$ 1,81. A mais alta cotação foi de U$ 2,17, registrada em 15 de janeiro, e a mais baixa U$ 1,54, registrada em 12 de março, considerando valores ex-dividendo. O volume de negociação médio diário no período foi de 0,71 milhões de ações. O Saldo de ADRs correspondente a essas ações no final do trimestre foi de 88,2 milhões.

EBR-B - Ações Preferenciais da Eletrobras

No primeiro trimestre de 2015, os ADRs de ações preferenciais da Eletrobras apresentaram uma desvalorização de 26,8%, fechando a U$ 2,10. A mais alta cotação foi de U$ 3,09, registrada em 7 de janeiro, e a mais baixa U$ 1,96, registrada em 12 de março, considerando valores ex-dividendo. O volume de negociação médio diário no período foi de 0,18 milhões de ações. O Saldo de ADRs correspondente a essas ações no final do trimestre foi de 25,5 milhões.

Latibex (Mercado de ações latino-americanas existente na Bolsa de Madri) XELTO - Ações Ordinárias da Eletrobras

No primeiro trimestre de 2015, as ações ordinárias do programa Latibex apresentaram uma desvalorização de 12,2%, fechando a € 1,60. A mais alta cotação foi de € 1,89, registrada em 22 de janeiro, e a mais baixa € 1,44, registrada em 16 de março, considerando valores ex-dividendo. O volume de negociação médio diário no período foi de 11,2 mil ações.

XELTB - Ações Preferenciais da Eletrobras

No primeiro trimestre de 2015, as ações preferenciais do programa Latibex apresentaram uma desvalorização de 21%, fechando a € 2,01. A mais alta cotação foi de € 2,66, registrada em 7 de janeiro, e a mais baixa € 1,82, registrada em 11 de fevereiro, considerando valores ex-dividendo. O volume de negociação médio diário no período foi de 10,4 mil ações.

(20)

19

Evolução das Moedas Estrangeiras

141,76 110,53 80 90 100 110 120 130 140 150

abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 Real / US Dollar Real / Euro

(21)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5 20 Nº de empregados Controladora Por tempo Por região

Mão-de-obra Contratada / Terceirizada

Índice de Rotatividade (Holding)

Tempo de trabalho na empresa (anos) 1T15 1T14 2013

Até 5 ₂₉₈ 455 521 6 a 10 292 276 255 11 a15 184 79 81 16 a 20 37 23 28 21 a 25 103 111 165 mais de 25 113 99 214 Total 1.027 1.043 1.264

Estado da Federação Nº de Empregados

1T15

Rio de Janeiro 978

São Paulo -

Paraná -

Rio Grande do Sul -

Brasília 49 Total 1.027 1T15 - 1T15 0,2%

(22)

21 Parcerias – Controladora

Geração

* Em 31 de dezembro de 2014, o Parque Eólico Artilleros operava com 16,8 MW de capacidade instalada. A entrada em operação comercial definitiva ocorrerá em 2015.

Usina Participação (%) Localização _(Estado) _ConstruçãoInício da _OperaçãoInício da _OperaçãoFim da

Belo Monte / Norte Energia 15,0 PA Jun/11 Nov/15 Ago/45

Eólica Mangue Seco 2 Geradora e Comercializadora

de Energia Elétrica S.A.

49,0 RN Mai/10 Set/11 Jun/45

Rouar SA 50

Uruguai Departamento

de Colônia

Set/2013 Dez/2014 20 anos

Transmissão

Empreendimento/

SPE (De-Para) Objeto Participação (%) Investimento (R$ milhões) Extensão das linhas (Km) Tensão (kV) Início da Operação Término da Concessão

Interligação Elétrica Brasil / Uruguai (corporativo) LT 230 kV LT 525 kV Eletrobras -60,4 Eletrosul -39,6 128,0 2 km em 230 kV e 60 Km em 525 kV 230 525 Jun/2015 Jun/2045 *SE associada à LT. SPE Usina Total do Investimento R$ milhões Capacidade Instalada MW Energia Assegurada MW Médio Energia Gerada MWh 1T15 Norte Energia SA

(Belo Monte) UHE

29.375,00 Base final de obra

25.885 Base abril/10

11.233,1 4.571,0 -

Eólica Mangue Seco 2 Geradora e Comercializadora de Energia Elétrica

S.A.(*)

UEE 109,3 26,0 12,08 15.535

Rouar SA EOL US$ 101,7 65,1 Não se aplica 9.921,6

Empreendimento/SPE Objeto Investimento Total do (R$ milhões)*

Capacidade de Transformação

(MVA)

Localização Início da

Operação Término da Concessão

Interligação Elétrica Brasil / Uruguai (corporativo)

SE Candiota

-525/230 kV -

672 MVA +1 R

(23)

22 Riscos Relacionados a Leis e Regulamentos

Como informado na nota 4 das demonstrações financeiras da Eletrobras relativo ao período de três meses encerrado em 31 de março de 2015 preparadas de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos no Brasil ("BR GAAP") e arquivado junto à Comissão de Valores Mobiliários - CVM, seguindo relatos da mídia sobre o alegado envolvimento da Eletrobras e/ou suas investidas em relação à investigação pelos procuradores federais brasileiros no contexto da Operação Lava Jato, a Administração tem adotado algumas medidas destinadas a identificar quaisquer potenciais atos ilegais relacionadas a esta investigação.

Em 25 de abril de 2015, a Eletrobras tomou conhecimento, através de relatos da mídia, de um acordo de delação assumidos pelo ex-presidente de uma empresa de construção civil no contexto da Operação Lava Jato. De acordo com esses relatos, no momento em que a subsidiária Eletrobrás Termonuclear S.A. - Eletronuclear ("Eletronuclear") selecionou o consórcio de empresas para a montagem mecânica da usina de Angra 3, haviam supostas negociações para o pagamento de benefícios financeiros a certos funcionários da Eletronuclear, incluindo o seu presidente. Além disso, houve alegações de acordos celebrados com determinadas empresas para permitir que fossem declaradas as vencedoras de licitações. O presidente da Eletronuclear solicitou uma licença temporária e está desde então substituído. O Conselho de Administração da Eletrobras aprovou a adoção de medidas para contratação de uma empresa independente para realizar uma investigação sobre estas alegações, em conformidade com as leis brasileiras e norte-americanas aplicáveis.

Como a investigação ainda está em sua fase inicial, não existe até o momento resultados conclusivos. Por conseguinte, o eventual impacto resultante desta investigação, se houver, é desconhecido e não pode ser estimado pela Eletrobras em relação às suas demonstrações financeiras do trimestre encerrado em 31 de março de 2015. A Eletrobras, no momento, não pode determinar a necessidade de eventuais ajustes ou divulgação adicional sobre essas alegações em relação a suas demonstrações financeiras do trimestre findo em 31 de março de 2015, preparadas de acordo com o BR GAAP. Por conseguinte, o relatório de revisão limitada incluída em nossas demonstrações financeiras intermediárias é ressalvado em relação ao mesmo assunto. "

(24)

23 Balanço Patrimonial

Valores em R$ mil

Ativo _31.03.15Controladora _31.12.14 _31.03.15Consolidado _31.12.14

Circulante

Caixa e equivalente de caixa 357.947 88.194 1.836.911 1.407.078

Caixa restrito 1.043.047 1.743.525 1.043.047 1.743.525

Títulos e valores mobiliários 1.727.511 421.817 4.648.826 3.730.345

Clientes 352.560 399.133 4.745.292 4.427.216

Ativo financeiro - Concessões e Itaipu 3.258.010 2.387.622 4.593.285 3.437.521

Financiamentos e empréstimos 5.401.923 5.228.931 2.786.157 2.696.021

Conta de Consumo de Combustível - CCC 479.572 521.964 479.572 521.964

Remuneração de participações societárias 691.107 677.544 283.938 289.574

Tributos a recuperar 213.541 591.217 537.106 900.431

Imposto de Renda e Contribuição Social 928.190 374.504 1.314.857 762.726

Direito de ressarcimento - - 5.706.484 3.526.986

Almoxarifado 525 798 533.343 512.614

Estoque de combustível nuclear - - 340.319 340.319

Indenizações - Lei 12.783/2013 - - 3.438.319 3.738.295

Instrumentos financeiros derivativos - - 102.628 124.635

Outros 424.440 377.540 2.060.083 2.391.943

TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 14.878.373 12.812.789 34.450.167 30.551.193

NÃO CIRCULANTE

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO

Direito de ressarcimento - - 5.565.691 6.129.423

Clientes 162.089 174.324 1.776.653 1.743.504

Títulos e valores mobiliários 207.886 204.665 227.344 224.734

Estoque de combustível nuclear - - 623.882 661.489

Tributos a recuperar - - 2.559.803 2.538.131

Imposto de Renda e Contribuição Social 1.464.148 1.464.148 2.470.231 2.467.631

Cauções e depósitos vinculados 1.604.924 1.558.624 4.034.165 3.808.155

Conta de Consumo de Combustível - CCC - 3.944 - 3.944

Ativo financeiro - Concessões e Itaipu 3.327.422 2.948.729 30.064.540 28.969.262

Adiantamentos para futuro aumento de Capital 176.855 175.636 1.281.116 1.140.633

Reembolso FUNAC - - 594.159 595.445 Outros 959.389 859.843 1.341.973 1.070.214 37.008.550 34.717.863 64.189.864 61.476.384 INVESTIMENTOS 49.630.056 48.599.387 20.678.069 20.070.517 IMOBILIZADO 131.671 127.623 31.792.445 31.168.232 INTANGÍVEL 0 9.714 1.316.577 1.365.371

TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE 86.770.277 83.454.587 117.976.955 114.080.504

(25)

24

Passivo e Patrimônio Líquido Controladora Consolidado

31.03.15 31. 12.14 31.03.15 31.12.14 CIRCULANTE Financiamentos e empréstimos 3.122.606 2.759.514 5.389.098 4.931.531 Debêntures - - 351.446 325.732 Passivo Financeiro - - - - Empréstimo compulsório 62.810 50.215 62.810 50.215 Fornecedores 386.038 548.589 8.701.456 7.489.134 Adiantamento de clientes 447.683 448.759 500.641 501.572 Tributos a recolher 25.903 58.736 1.176.788 1.168.168

Imposto de Renda e Contribuição Social - - 199.383 18.138

Remuneração aos acionistas 61.606 61.995 64.791 64.402

Créditos do Tesouro Nacional - - - -

Obrigações estimadas 102.726 96.107 1.164.666 1.174.679

Obrigações de Ressarcimento 684.643 655.158 733.536 702.728

Benefício pós-emprego 7.846 10.856 240.045 258.898

Provisões para contingências 246.603 - 283.774 32.082

Encargos Setoriais - - 1.065.309 930.297

Arrendamento mercantil - - 128.730 74.507

Concessões a pagar - Uso do bem Público - - 3.358 3.645

Instrumentos financeiros derivativos 32.069 24.706 33.380 26.573

Outros 58.728 118.365 1.762.445 1.230.236

TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 5.461.413 5.134.471 22.083.808 19.284.008

NÃO CIRCULANTE

Créditos do Tesouro Nacional - - - -

Fornecedores - - 10.169.379 10.047.367

Debêntures - - 418.969 434.191

Adiantamento de clientes - - 704.494 718.451

Empréstimo compulsório 454.739 469.459 454.739 469.459

Obrigação para desmobilização de ativos - - 1.335.934 1.314.480

Provisões operacionais 1.122.753 1.100.499 1.122.753 1.100.499

Provisões para contingências 4.408.821 4.829.381 8.615.380 8.950.364

Benefício pós-emprego 448.407 448.407 2.004.122 2.001.268

Provisão para passivo a descoberto 3.132.924 2.794.236 101.962 97.449

Contratos onerosos - - 1.055.050 1.130.201

Obrigações de ressarcimento - - 2.580.393 2.529.893

Arrendamento mercantil - - 1.180.022 1.252.154

Concessões a pagar - Uso do bem Público - - 60.640 59.815

Adiantamentos para futuro aumento de capital 199.073 193.606 199.073 193.606

Encargos Setoriais - - 611.119 609.721

Tributos a recolher - - 803.185 837.551

Imposto de Renda e Contribuição Social 472.742 291.878 666.277 569.380

Outros 806.697 730.606 1.547.430 1.030.640

TOTAL DO PASSIVO NÃO CIRCULANTE 38.358.923 34.593.354 72.346.892 68.499.189

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital social 31.305.331 31.305.331 31.305.331 31.305.331

Reservas de capital 26.048.342 26.048.342 26.048.342 26.048.342

Reservas de lucros 2.259.039 2.259.039 2.259.039 2.259.039

Ajustes de avaliação patrimonial 41.722 42.947 41.722 42.947

Dividendo Adicional Proposto - - - -

Lucros acumulados 1.256.472 - 1.256.472 -

Outros resultados abrangentes acumulados -3.082.592 -3.116.108 -3.082.592 -3.116.108

Participação de acionistas não controladores - - 168.108 308.949

TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 57.828.314 56.539.551 57.996.422 56.848.500

(26)

I n f o r m e a o s I n v e s t i d o r e s 1 T 1 5 25 Demonstração do Resultado Valores em R$ mil Controladora Consolidado 31.03.15 31.03.14 31.03.15 31.03.14

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 803.581 710.363 8.598.882 7.008.477

Custos Operacionais

Energia comprada para revenda -693.124 -728.190 -2.921.562 -1.677.545

Encargos sobre uso da rede elétrica - - -464.617 -367.351

Construção - - -563.212 -537.054

Combustível para produção de energia elétrica - - -299.119 -317.043

RESULTADO BRUTO -693.124 -728.190 -4.248.510 -2.898.993

Despesas Operacionais

Pessoal, Material e Serviços -120.127 -123.754 -2.004.428 -1.726.834

Remuneração e ressarcimento - - -100.074 -132.923

Depreciação -1.250 -1.607 -348.760 -342.810

Amortização - - -114.318 -40.875

Doações e contribuições -49.412 -49.514 -62.437 -63.837

Provisões operacionais -553.970 -344.232 -327.435 341.696

Plano de readequação do quadro de pessoal - - - -308.940

Outras -161.636 -285.335 -515.893 -626.146

-886.395 -804.442 -3.473.345 -2.900.669

RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO -775.938 -822.269 877.027 1.208.815

Resultado Financeiro

Receitas Financeiras

Receitas de juros, comissões e taxas 694.732 551.461 282.847 274.173

Receita de aplicações financeiras 135.610 90.373 243.027 229.435

Acréscimo moratório sobre energia elétrica 46.612 39.939 126.240 92.486

Atualizações monetárias 335.626 146.070 191.124 148.761

Remuneração das indenizações - Lei 12.783/13 - - 495.332 185.840

Ganhos com derivativos - - 11.528 9.739

Outras receitas financeiras 15.723 51.412 319.594 88.829

Despesas Financeiras

Encargos de dívidas -550.324 -366.412 -1.008.868 -580.794

Encargos de arrendamento mercantil - - -69.066 -67.514

Encargos sobre recursos de acionistas -5.466 -25.254 -7.535 -28.226

Variações cambiais 658.694 -109.002 341.170 -118.941

Perdas com derivativos - - -54.519 -5.750

Outras despesas financeiras -88.614 -5.600 -277.455 -183.829

1.242.593 372.987 593.419 44.209

RESULTADO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES SOCIETÁRIAS 466.655 -449.282 1.470.446 1.253.024

RESULTADO DAS PARTICIPAÇÕES SOCIETÁRIAS 971.927 1.524.978 40.948 92.562

RESULTADO OPERACIONAL ANTES DOS TRIBUTOS 1.438.582 1.075.696 1.511.394 1.345.586

Imposto de Renda e Contribuição Social Correntes - -41.937 -261.285 -6.361

Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos -183.335 - -136.498 -298.416

LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO 1.255.247 1.033.759 1.113.611 1.040.809

PARCELA ATRIBUIDA AOS CONTROLADORES 1.255.247 1.033.759 1.255.247 1.033.759

PARCELA ATRIBUIDA AOS NÃO CONTROLADORES - - -141.636 7.050

(27)

26 Demonstração do Fluxo de Caixa

Valores em R$ mil

Controladora Consolidado

31.03.15 31.03.14 31.03.15 31.03.14

Atividades operacionais

Resultado antes do imposto de renda e da contribuição social 1.438.581 1.075.696 1.511.393 1.345.586

Ajustes para reconciliar o lucro com o caixa gerado pelas

operações:

Depreciação e amortização 1.250 1.607 463.078 383.685

Variações monetárias/cambiais líquidas -994.320 -144.234 -995.308 -383.948

Encargos financeiros -212.177 -265.896 35.384 240.405

Receita de ativo financeiro 0 0 -195.125 -148.890

Resultado da equivalência patrimonial -971.927 -1.524.978 -40.948 -88.588

Provisão (reversão) para passivo a descoberto 338.689 591.613 0 0

Provisão (reversão) para créditos de liquidação duvidosa 12.380 -35.473 113.977 -43.414

Provisão (reversão) para contingências 168.262 -57.878 252.807 -222

Provisão (reversão) para redução ao valor recuperável de ativos 0 0 0 0

Provisão (reversão) contrato oneroso 0 0 -75.151 -257.661

Provisão (reversão) para plano de readequação do quadro de pessoal 0 0 0 308.940

Provisão (reversão) para perda com investimentos 22.254 -322.446 22.254 -308.636

Provisão (reversão) para perda de ativo financeiro 0 0 0 79.511

Provisão (Reversão) para perdas no imobilizado 0 0 0 0

Provisão (Reversão) para compensações ambientais 0 0 0 0

Encargos da reserva global de reversão 67.768 80.847 67.768 80.847

Ajuste a valor presente / valor de mercado -5.068 102.545 15.987 122.340

Participação minoritária no resultado 0 0 214.600 -10.682

Encargos sobre recursos de acionistas 5.466 25.254 7.535 28.226

Instrumentos financeiros - derivativos 0 0 42.992 -3.989

Outras -11.591 205.284 -102.868 378.904

-1.579.015 -1.343.755 -173.019 376.829

(Acréscimos)/decréscimos nos ativos operacionais

Clientes 0 0 -410.034 -749.328

Títulos e valores mobiliários -1.305.694 203.288 -917.870 250.525

Direito de ressarcimento 0 0 -1.615.766 -1.580.758

Almoxarifado 273 32 -20.729 -64.965

Estoque de combustível nuclear 0 0 37.607 56.810

Ativo financeiro - concessões de serviço público -76.791 238.630 -76.791 238.630

Outros -135.429 -117.573 -143.380 157.113

-1.517.641 324.377 -3.146.963 -1.691.972

Acréscimos/(decréscimos) nos passivos operacionais

Fornecedores 54.906 8.499 1.551.791 1.233.758 Adiantamento de clientes 0 0 -13.812 -12.981 Arrendamento mercantil 0 0 -17.909 34.481 Obrigações estimadas 6.619 14.734 40.530 -273.060 Obrigações de ressarcimento 0 0 51.823 69.351 Encargos setoriais 0 0 136.410 77.604 Outros 9.952 294.262 1.002.447 201.192 71.478 317.495 2.751.280 1.330.345

Caixa proveniente das atividades operacionais -1.586.597 373.813 942.692 1.360.788

Pagamento de encargos financeiros -352.710 -121.793 -308.952 -287.203

Pagamento de encargos da reserva global de reversão -53.414 -58.627 -53.414 -58.627

Recebimento de receita anual permitida (ativo financeiro) 0 0 227.822 226.339

Recebimento de indenizações do ativo financeiro 0 0 795.309 743.361

Recebimento de encargos financeiros 540.823 474.334 65.412 271.997

Pagamento de imposto de renda e contribuição social -67.147 -64.436 -101.585 -77.014

Recebimento de remuneração de investimentos em participações

societárias 0 70.463 20.958 75.415

Pagamento de previdência complementar -3.010 -2.201 -76.479 -25.650

Pagamento de contingências judiciais -342.220 0 -346.599 -23.041

Depósitos judiciais -27.313 -12.747 -98.711 -216.180

Caixa líquido das atividades operacionais -1.891.588 658.807 1.066.453 1.990.186

Atividades de financiamento

0

Empréstimos e financiamentos obtidos 2.179.372 0 2.375.303 1.010.969

(28)

27

Pagamento de remuneração aos acionistas -384 -1.134 -384 -1.134

Pagamento de refinanciamento de impostos e contribuições - principal 0 0 -7.612 -24.273

Empréstimo compulsório e reserva global de reversão 0 0 0 0

Outros 0 0 13 0

0

Caixa líquido das atividades de financiamento 1.393.788 -543.696 1.910.686 328.019

Atividades de investimento

Concessão de empréstimos e financiamentos -82.508 -584.760 -2.207 -18.606

Recebimento de empréstimos e financiamentos 964.601 1.090.714 183.327 494.997

Aquisição de ativo imobilizado -4.837 -31 -1.020.080 -289.897

Aquisição de ativo intangível 0 0 -84.217 -86.490

Aquisição de ativos de concessão 0 0 -919.077 -532.491

Aquisição/aporte de capital em participações societárias -109.703 -61.500 -648.450 -1.119.649

Concessão de adiantamento para futuro aumento de capital 0 0 -58.240 -180.417

Fluxo de caixa liquido na aquisição de controlada 0 0 0 0

Outros 0 0 1.638 8.326

Caixa líquido das atividades de investimento 767.553 444.423 -2.547.306 -1.724.227

0

Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 269.753 559.533 429.833 593.975

0

Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 88.194 1.303.236 1.407.078 3.597.583

Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício 357.947 1.862.769 1.836.911 4.191.558