RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

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RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO Senhores Acionistas,

Submetemos à apreciação de V.Sas. o Relatório de Administração e as correspondentes demonstrações financeiras, com o parecer dos auditores independentes, referentes aos exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2015 e de 2014.

Mensagem da Administração

Mesmo diante das incertezas geradas pelo ambiente macroeconômico, a Companhia apresentou um crescimento consistente de resultados em 2015, tanto na dimensão operacional quanto na financeira, consequência do nosso foco na qualidade dos serviços, no atendimento e no relacionamento com clientes, corretores de seguros e parceiros, além de sofisticados modelos de subscrição, gestão de ativos e gerenciamento de riscos.

As receitas totais atingiram R$ 16,6 bilhões, um crescimento de 8,4%, e os prêmios auferidos evoluíram 7,0%, em grande parte impulsionados pelo crescimento dos produtos de automóvel e patrimonial.

Além disso, obtivemos um aumento de mais de 10% nas vendas em diversos produtos como o cartão de crédito, seguros de pessoas, transportes, odontológico e consórcio.

Na operação de seguros, o automóvel, nosso principal segmento, atingiu 5,2 milhões de veículos segurados pelas três marcas, um incremento de cerca de 200 mil itens no ano. Essa evolução reflete principalmente a estratégia de expansão geográfica da Companhia, que resultou em um crescimento significativo nas diversas regiões fora do Estado de São Paulo. Os prêmios consolidados de automóvel cresceram 5,6% no ano, sendo que a marca Azul alcançou um crescimento de prêmios de 12,3%, e as marcas Porto Seguro e Itaú Auto cresceram 4,7% e 0,3% respectivamente.

No seguro patrimonial, a nossa segunda maior carteira, o número de residências seguradas atingiu 2,4 milhões de unidades, uma expansão de cerca de 170 mil residências em comparação a 2014, também favorecida pela nossa estratégia de expansão geográfica. O crescimento dos produtos patrimoniais foi de 15,4% no comparativo com 2014, principalmente devido à expansão dos seguros residencial e empresarial. Nos últimos cinco anos o crescimento médio dos produtos patrimoniais foi de 15,5%, demonstrando seu potencial de expansão.

O índice combinado de seguros, que determina a eficiência operacional, ficou estável, atingindo 96,5%.

A redução de 1,9 p.p. na sinistralidade, explicada principalmente por menores frequências de sinistros no segmento de seguro auto, foi parcialmente compensada pelo aumento de 1,2 p.p. no índice de despesas de tributos, devido ao retorno do imposto COFINS para as empresas Porto Cia e Porto Vida, em função do ganho da causa tributária válido somente para o ano de 2014. Esse efeito impactou o resultado em R$ 75 milhões. Em relação a despesas administrativas, o índice D.A. oscilou levemente em comparação ao ano anterior, com redução de 0,3 p.p., fruto dos nossos esforços para melhorar continuamente os processos da Companhia.

Nas empresas financeiras e de serviços, a evolução das receitas anuais foi de 14,3%, totalizando R$ 1,8 bilhão, principalmente devido ao crescimento das receitas dos negócios de serviços e das operações de crédito. O número de cartões de crédito atingiu 1,9 milhão, um incremento de 19%. O ROAE desses negócios atingiu 13,6%, uma redução de 3,1 p.p., decorrente principalmente das despesas dos negócios em start-up (Porto Conecta, Serviços Médicos, Health for Pet, Renova e Porto Carro Fácil).

O resultado financeiro, proveniente das aplicações financeiras, cresceu 18,1% atingindo R$ 1.070 milhões. A rentabilidade de 12,3% (excluindo-se os recursos previdenciários) foi fruto de um portfólio de ativos balanceado, entre renda fixa e renda variável, sendo que na RF atingimos o índice de referência (CDI) e na RV superamos o Ibovespa. Como investidor institucional, adotamos estratégias de alocação de longo prazo, também em consonância com as necessidades de retorno nos negócios de seguros.

Neste contexto, o lucro líquido anual recorrente (sem “Business Combination”) atingiu R$ 1.009,1 milhões, aumento de 14,2% e o ROAE foi de 18,6%, crescimento de 1,4 p.p. em relação ao resultado de 2014. Apresentamos a seguir os principais indicadores de desempenho e fatos ocorridos nos anos de 2015 e 2014.

Nosso Desempenho Principais Indicadores:

Distribuição Receita Total

2013 2014 2015

2,6% 2,4%

6,1%

2,7%

3,7%

6,5%

1,7%

Serviços Gerais Previdência Resultado Financeiro Serviços Financeiros Prêmio de Seguro

85,5% 84,2%

7,3%

2,2%

6,4%

3,3%

7,6%

81,6%

Distribuição dos Prêmios de Seguro

2013 2014

2,6%

4,1%

9,1%

8,1%

7,5% 7,2% 7,3%

Outros DPVAT Pessoas Saúde Patrimonial

2015 Auto

68,6% 67,2%

3,4% 3,6%

8,5%

3,9% 4,1%

8,6% 9,3%

8,8%

68,1%

Lucro Líquido - Com Business Combination 1.405,2

875,8 1.001,5

Lucro Líquido

2,7 3,1

Lucro Líquido por Ação 4,4

Índice Combinado de Seguros %

2013 2014

2,6 4,2

96,0 92,1

96,5 90,1

96,5 89,6

20,3

Tributos Despesa Administrativa Sinistralidade Índice Combinado Ampliado

2015 Comissionamento 56,6

1,6 2,8

55,7 55,9

4,0 21,4

17,3 16,4

2,8

Despesa Operacional

22,0 16,4

Nos títulos a seguir, as expressões “em 2015” e “em 2014” referem-se aos saldos e índices apurados pela Companhia nos períodos de 1º de janeiro a 31 de dezembro de 2015 e de 1º de janeiro a 31 de dezembro de 2014, respectivamente. Valores expressos em R$ milhões, exceto quando indicado o contrário.

Detalhamento do Resultado do Exercício

Prêmios Auferidos - Auto 2015 2014 Variação %

Porto Seguro - Auto ... 4.655,6 4.445,8 4,7 Azul Seguros - Auto ... 2.424,1 2.157,9 12,3 Itaú Auto e Residência - Auto ... 2.039,0 2.032,0 0,3 Total Auto ... 9.118,78.635,7 5,6

Sinistralidade 2015 2014 Variação p.p.

Porto Seguro - Auto ... 51,2 53,9 (2,7) Azul Seguros - Auto ... 56,7 61,8 (5,1) Itaú Auto e Residência - Auto ... 59,3 61,4 (2,1) Total Auto ... 54,4 57,6 (3,2)

• Segmento de Seguro Automóvel: Os prêmios auferidos no segmento de seguro automóvel totalizaram em 2015 R$ 9.118,7 milhões, aumento de R$ 483,0 milhões ou 5,6% sobre os R$ 8.635,7 milhões em 2014, que decorre do aumento de 4,2% da frota segurada para 5.235,2 mil veículos em 2015 em relação aos 5.026,4 mil em 2014.

Prêmios Auferidos - Saúde 2015 2014 Variação %

Saúde ... 990,7 1.009,1 (1,8) Odonto ... 80,1 57,8 38,6 Portomed (contraprestações líquidas) ... 82,6 49,1 68,2 Total Saúde ... 1.153,41.116,0 3,4

Saúde ... 75,5 76,1 (0,6) Odonto ... 59,6 51,5 8,1 Portomed ... 94,5 91,2 3,3 Total Saúde ... 75,7 75,5 0,2

• Segmento de Seguro Saúde: Os prêmios auferidos no segmento de seguro saúde totalizaram R$ 1.153,4 milhões em 2015, com aumento de R$ 37,4 milhões ou 3,4%, sobre os R$ 1.116,0 milhões em 2014, que decorre do aumento de 11,2% das vidas seguradas para 734,8 mil em 2015 em relação as 661,0 mil em 2014.

Prêmios Auferidos - Patrimonial 2015 2014 Variação %

Patrimoniais - Porto Seguro e Azul Seguros ... 779,0 621,6 25,3 Patrimoniais - Itaú Auto e Residência ... 477,9 467,1 2,3 Total Patrimonial ... 1.256,91.088,7 15,4

Patrimoniais - Porto Seguro e Azul Seguros ... 33,3 30,5 2,8 Patrimoniais - Itaú Auto e Residência ... 31,5 28,7 2,8 Total Patrimonial ... 32,5 29,7 2,8

• Segmento Patrimonial: Os prêmios auferidos no segmento de seguro patrimonial totalizaram R$ 1.256,9 milhões em 2015, com aumento de R$ 168,2 milhões ou 15,4%, sobre os R$ 1.088,7 milhões em 2014, que decorre do aumento de 7,0% segurados para 2.774,8 mil em 2015 em relação as 2.591,5 mil em 2014.

• As receitas com contribuições de planos de previdência e prêmios de VGBL totalizaram R$ 361,7 milhões em 2015, aumento de R$ 6,7 milhões ou 1,9% em relação aos R$ 355,0 milhões de 2014.

Despesa de Comercialização 2015 2014Variação p.p.

Custos de aquisição - Seguros ... 20,4 20,1 0,3 Despesas Administrativas e Operacionais 2015 2014Variação p.p.

Despesas Administrativas - Seguros ... 15,5 15,8 (0,3) Despesas Administrativas e Outras Receitas/Despesas

Operacionais - Seguros ... 20,0 19,6 0,4

• No ano, o índice de despesas administrativas - Seguros atingiu 15,5% (em relação ao prêmio ganho), uma redução de aproximadamente 0,3 p.p. comparado ao ano anterior. O modelo adotado pela empresa para gestão de custos e os investimentos realizados para otimização de processos e sistemas estão contribuindo para ganhos de eficiência operacional. Isso faz parte da nossa estratégia, que visa obter ganhos contínuos de produtividade, sem impactar negativamente o nível de serviço para clientes e corretores.

• Em 2015, o índice de outras receitas/despesas operacionais das seguradoras sobre os prêmios ganhos foi de 4,5% e em 2014 foi de 3,8%, com aumento de 0,7 p.p.

• Outras receitas operacionais totalizaram, em 2015, R$ 124,9 milhões, com aumento de R$ 29,1 milhões ou 30,4%

sobre o montante de R$ 95,8 milhões em 2014. Outras despesas operacionais totalizaram, em 2015, R$ 1.345,4 milhões, com aumento de R$ 286,9 milhões ou 27,1% sobre o montante de R$ 1.058,5 milhões em 2014.

Receitas de Negócios Financeiros e Serviços 2015 2014Variação % Operação de Crédito ... 971,6 863,7 12,5 Consórcio ... 228,4 206,3 10,7 Serviços Médicos e Bioqualynet ... 194,9 184,6 5,6 Atendimento ... 139,3 118,5 17,6 Monitoramento ... 92,8 85,1 9,0 Portopar e Porto Investimentos ... 43,4 38,1 13,9 Porto Serviços ... 29,3 21,8 34,4 Porto Conecta ... 43,0 14,4 198,6 Outras ... 38,6 26,2 47,3 Total Receita de Negócios Financeiros e Serviços ... 1.781,31.558,7 14,3 Receitas com Imóveis... 10,8 11,2 (3,4) Resultado Financeiro - Seguros ...1.004,3 836,6 20,0 Resultado Financeiro - Outros ... 65,3 69,2 (5,6) Resultado Financeiro Total ... 1.069,6 905,8 18,1

• As receitas com operações de crédito totalizaram R$ 971,6 milhões em 2015, aumento de R$ 107,9 milhões ou 12,5% em relação aos R$ 863,7 milhões em 2014. A carteira de operações de créditos administradas aumentou 4,1%, passando para R$ 3.866,5 milhões em 2015 em relação aos R$ 3.713,7 milhões em 2014.

• As receitas de administração de consórcios totalizaram R$ 228,4 milhões em 2015, com aumento de R$ 22,1 milhões ou 10,7%, em relação aos R$ 206,3 milhões em 2014. O número de cotas de Consórcio administradas aumentou 3,0% passando para 121,5 mil em 2015, em relação aos 117,9 mil em 2014.

Receitas Financeiras 2015 2014Variação %

Títulos de Renda Fixa Públicos e Privados ... 447,4 322,8 38,6 Quotas de Fundos de Investimento ... 431,1 383,7 12,3 Fundos Especialmente Constituídos - PGBL ... 234,7 161,3 45,5 Total Aplicações Financeiras ...1.113,1 867,8 28,3 Outras Receitas ... 520,6 429,7 21,2 Total Receitas Financeiras ... 1.633,71.297,5 25,9

Despesas Financeiras 2015 2014Variação %

Operações de Previdência ...(306,0) (208,5) 46,8 Operações de Seguros ...(181,1) (111,1) 62,9 Outras ... (77,1) (72,0) 7,1 Total das despesas financeiras ... (564,2) (391,6) 44,1 Resultado Financeiro

As receitas financeiras totalizaram, em 2015, R$ 1.633,7 milhões, com aumento de 25,9% em relação aos R$ 1.297,5 em 2014. Esse aumento deve-se principalmente:

• As receitas com aplicações financeiras totalizaram em 2015 R$ 1.113,1, aumento de 28,3% em relação aos R$ 867,8 milhões em 2014, apresentando uma rentabilidade de 12,3% (93% do CDI).

• As receitas com aplicações financeiras (exceto Porto Seguro Vida e Previdência - Terceiros) totalizaram em 2015 R$ 778,8 milhões, com aumento de R$ 139,1 milhões em relação aos R$ 639,7 milhões ou 21,7% que decorre do aumento da taxa efetiva para 12,3% em 2015 em relação aos 10,4% em 2014.

• As outras receitas financeiras totalizaram R$ 520,6 milhões em 2015, com aumento de 21,1% em relação aos R$ 429,7 em 2014, que decorre, principalmente, do aumento de R$ 19,1 milhões nas variações monetárias de atualização dos depósitos judiciais para R$ 85,1 milhões em 2015 em relação aos R$ 66,0 milhões em 2014.

• As despesas financeiras totalizaram em 2015 R$ 564,2 aumento de 44,1% em relação aos R$ 391,6 em 2014.

Posições Patrimoniais:

Ativos Totais

2013 2014 2015

20.409,3 21.420,7 23.175,4

Aplicações Operação Imobilizado e Intangível 2.638,0

8.697,1 9.074,2

2.867,6 9.272,9

3.128,4 9.768,2

9.280,3 10.278,8

Investimentos (Capex)

2013 2014

9,3%

19,4%

2015 Móveis, Equipamentos e Veículos

Software e Hardware Imóveis

Outros Intangíveis 20,3%

19,7%

58,5%

1,5%

44,2%

37,5%

43,0%

38,0%

8,6% 0,1%

Passivos Totais

2013 2014 2015

14.515,8

Outros Passivos Financeiros Provisão Técnica 8.988,1

3.064,6 2.463,1

15.421,3 16.714,6

10.098,9 11.165,5

3.466,1 3.796,0

1.856,3 1.753,1

Patrimônio Líquido

5.893,5 5.999,4 6.460,8

Patrimônio Líquido 25,7%

14,7%

16,1%

2013 2014 2015

ROAE

Valor Adicionado

Em 2015, o valor adicionado alcançado pela Companhia totalizou R$ 3.571,8 milhões, com aumento de 13,6% sobre o montante de R$ 3.143,9 milhões de 2014, conforme distribuído abaixo:

2014 2015

39,9% 40,5%

12,8%

11,3% 15,1%

2,4% 3,0%

29,8% 28,6%

Recursos Humanos Governo Remuneração Capital de Terceiros

Dividendos sobre Capital Próprio Reinvestimento do Lucro 16,7%

Governança de Capitais e Mercado de Capitais

A Companhia segue as melhores práticas de Governança Corporativa, fortalecendo os princípios que privilegiam a transparência, a equidade e o respeito aos seus acionistas e criam condições para o desenvolvimento e a manutenção de um relacionamento de longo prazo com seus investidores. A busca pela melhoria constante de nossas ações na área de Relações com Investidores tem como objetivo aprimorar o canal de comunicação permanente entre a Companhia e todas as partes interessadas no negócio: acionistas, órgãos reguladores, corretores, colaboradores e comunidade, entre outros.

As ações da Companhia são negociadas no Novo Mercado (código PSSA3), um segmento especial do mercado de ações da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa) destinado exclusivamente a companhias que atendam a determinados requisitos mínimos e às regras diferenciadas de governança corporativa, de acordo com as práticas exigidas pelo Novo Mercado e recomendadas pelo Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC).

Comitê de Auditoria

Ao Comitê de Auditoria da Porto Seguro S.A., órgão estatutário composto por membros independentes, compete, principalmente, avaliar, acompanhar e recomendar, de forma independente: (i) o pleno atendimento a dispositivos legais e normativos aplicáveis à Porto Seguro S.A. e às suas controladas, considerando as particularidades de cada empresa, além de regulamentos e políticas internas; (ii) os sistemas de controles internos da Porto Seguro S.A. e de suas controladas; (iii) as demonstrações financeiras da Porto Seguro S.A. e de suas controladas; (iv) os trabalhos desenvolvidos pelas auditorias interna e externa; e (v) a correção ou aprimoramento de políticas, práticas e procedimentos identificados no âmbito de sua atuação.

Câmara de Arbitragem

Conforme disposições estatutárias, a Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante do seu Estatuto Social.

Inovações em Produtos e Serviços

Em 2015, a Porto Seguro ampliou sua linha de produtos e serviços, com destaques para:

Porto Seguro Empresa: o Porto Seguro Empresa ampliou suas coberturas visando a atender estabelecimentos de pequeno, médio e grande porte, sejam eles da indústria, do comércio ou de serviços.

Porto Seguro Transportes: novos segmentos do produto Transportes Mais Simples, sendo o Transporte Mais Simples Autopeças, com foco no segmento automotivo; Transporte Mais Simples Móveis, para o segmento moveleiro; e o Transporte Mais Simples Materiais de Construção para materiais de construção.

Porto Seguro Máquinas e Equipamentos: novo seguro protege equipamentos dos segmentos, de construção civil, indústria, área médica, odontológica, de pesquisa e análise, entre outros.

Alguns exemplos: retroescavadeira, barômetro, injetoras, máquina de raio X, entre outros.

Health for Pet: adesão da nova empresa busca cuidar da saúde dos pets. Atuação na Grande São Paulo, Baixada Santista, Campinas e Piracicaba. São quatro tipos de planos: Pet Light (Ambulatorial), Pet Plus (Hospitalar), Pet Total (Completo) e Pet Premium (Completo + Reembolso).

Porto Seguro Carro Fácil: novo produto oferece o serviço de carro por assinatura. Como um aluguel, o cliente conta com um carro 0 km por ano, sem a necessidade de comprá-lo. São quatro planos de quilometragem total: 25 mil, 35 mil, 45 mil e 55 mil km anuais.

Porto Seguro Auto Premium: o produto tem como objetivo atender a clientes de alto poder aquisitivo.

O seguro destina-se a veículos com valor superior a R$ 200 mil.

Porto Seguro Proteção e Monitoramento: lançamento do novo Alarme Mais que oferece um sistema sem fio, único e integrado de segurança com: alarme, câmeras, automação residencial e registro de acesso. O cliente tem controle sobre tudo que acontece no local sendo notificado em caso de invasão.

Marketing

Em 2015 destacam-se as campanhas:

Reciclagem de Cartão: programa criado entre o Porto Seguro Cartões e a área de Responsabilidade Social da Porto Seguro visa proporcionar o descarte correto a cartões magnéticos, por meio de coletores espalhados pelas empresas do Grupo Porto Seguro e locais públicos e privados de grande circulação.

Trânsito + gentil: nova campanha publicitária com o tema “Deixe o ogro em casa” visa a engajar os motoristas a terem boas práticas no trânsito. Ligada ao Porto Seguro Auto, oferece 7% de desconto na contratação e renovação da apólice de condutores que não possuem pontos na carteira de habilitação.

Prêmios de 2015

A Porto Seguro recebeu diversos prêmios, em categorias diferentes, destacando-se os nacionais:

• Prêmio Empresas Notáveis 2015 (Revista Consumidor Moderno) - Segmento “Seguros, Saúde, Previdência e Capitalização”;

• Marcas Mais Valiosas 2015 (Revista ISTOÉ Dinheiro - Ranking BrandZ) - Eleita a melhor empresa na categoria “Seguradora”, a Porto Seguro cresceu 17% e assumiu a 14ª posição;

• Marcas de Confiança 2015 (pesquisa IBOPE em parceria com a revista Seleções) - Eleita “Seguradora Mais Confiável do Brasil”;

• As Empresas Mais Admiradas do Brasil 2015 (Revista Carta Capital) - Líder no segmento “Seguros”;

• Prêmio Top of Mind 2015 (Revista Folha de São Paulo) - Marca mais lembrada pelos consumidores, na categoria “Seguradora”;

• Marcas Brasileiras Mais Valiosas (Revista Exame - ranking Interbrand) - A Porto Seguro ficou entre as 25 marcas brasileiras mais valiosas;

• Os Melhores Prestadores de Serviços do Brasil (Jornal O Estado de São Paulo); Porto Seguro:

- 1º lugar na categoria “Seguradoras”;

- 1º lugar na categoria “Residencial”;

- 1º lugar na categoria “Seguradoras - Autos”.

Projetos Institucionais e Culturais

Em maio de 2015, a Porto Seguro lançou o Teatro Porto Seguro. Localizado na região central da cidade, o espaço conta com uma área total de 4.100m², capacidade para 508 lugares, estacionamento e um café.

Já em novembro foi lançada a Oxigênio Aceleradora, nova empresa do Grupo Porto Seguro criada em parceria com a Plug and Play Tech Center, uma das maiores aceleradoras do Vale do Silício.

A Oxigênio tem a proposta de investir em startups e contribuir com sua aceleração.

Recursos Humanos

O Grupo Porto Seguro encerrou o ano de 2015 com 14.000 funcionários, sendo 9.335 pessoas nas empresas seguradoras e 4.665 em outras empresas do Grupo.

Foram contratados 549 funcionários nos programas de diversidade: “Programa de Jovem Aprendiz” e

“Programa de Inclusão de Pessoas com Deficiência”. Já no processo de recrutamento interno, houve a realocação de 322 funcionários. Investimos R$ 16,7 milhões em programas de treinamento para colaboradores, totalizando 550 mil horas. Dentre os programas, destacamos a Rede de Liderança, que são treinamentos somente para líderes, totalizando mais de 33 mil horas.

Outro grande movimento foi o projeto Visão 2020, diretamente relacionado à cultura e visão organizacional da Porto Seguro. Uma das iniciativas de 2015 foi promover diálogos entre líderes e equipes com o objetivo de fortalecer e identificar a presença da Visão nos processos e projetos internos. Outra ação foi a criação dos “Embaixadores da Visão 2020”, com a participação de representantes de todas as áreas da empresa. Estes funcionários têm como responsabilidade apoiar a liderança no desdobramento de ações da nossa visão de futuro.

Por meio da área de Qualidade de Vida foram promovidas ações com foco na saúde e bem-estar do funcionário. Foram mais de 6.500 participações em atividades diversas, como: corridas de rua, aulas de dança, pilates, muay thai, entre outras.

O índice de rotatividade, que mede a relação entre funcionários contratados e desligados (voluntaria e involuntariamente) foi de 19,9%.

No processo de transição de carreira, que apoia e prepara os funcionários para a aposentadoria, foram 28 participações em 2015.

Por fim, foram realizadas melhorias de sistemas que permitem a visão e utilização integrada por parte do funcionário e a automação de processos internos, com foco no aumento de produtividade.

Responsabilidade Social e Ambiental

Ao longo dos últimos anos, as iniciativas socioambientais da Companhia têm crescido de forma consistente, um exemplo disso foi a inclusão deste posicionamento na missão da empresa.

Essa conquista e visibilidade fizeram com que funcionários e demais públicos da Porto Seguro passassem a olhar as atividades e o próprio negócio com o viés da sustentabilidade. Seguindo esse novo modelo de atuação, a sustentabilidade tornou-se integrada e sistêmica, voltada a cada um dos inúmeros produtos e serviços, potencializando assim, a leveza e a gentileza com que a empresa busca atender seus públicos de interesse.

Projetos Ambientais Educação Sociambiental - Resultados:

• Realização de 12 ações de educação socioambiental com participação de 233 funcionários, com abordagens de consumo consciente, coleta seletiva, ecoeficiência de recursos hídricos e elétricos.

• Coletados 588 litros de óleo para produção de biodisel na campanha corporativa de Coleta de Óleo Vegetal de Cozinha, evitando, assim, o entupimento da rede de esgoto, a contaminação de 14.700.000 litros de água e a emissão de 7,43 kg de CO2 no ar.

• Coletados 80 mil cartões por meio da campanha de coleta de cartões. 17% do total de cartões de crédito emitidos pela Porto Seguro foram reciclados.

• Incineração de 51,63 kg de medicamentos e reciclagem de 25,42 kg de chapas de raios x por meio do Programa de Descarte de Medicamentos.

Ecoeficiência - Resultados:

• 54% dos resíduos descartados na Matriz foram direcionados à reciclagem. Já, nas Sucursais da Grande São Paulo, este número é de 18%.

• Programa Hora da Terra garantiu a economia de 75.940,99 kwh, o que equivale a R$ 24.301,12 nos prédios da Matriz. Nas Sucursais foram 98.298,50 kwh de economia, o que equivale a R$ 31.455,52.

Projetos Sociais Destaque para:

Programa de Voluntariado Corporativo: tem como estratégia promover diversas formas de atuação voluntária, seja individual ou coletivo, dentro ou fora do horário de expediente, com crianças, adultos ou idosos.

• Três mil horas dedicadas ao voluntariado em 2015.

• 7% do quadro de funcionários dedicaram seu tempo em iniciativas de voluntariado.

• 130 instituições atendidas no Brasil, o que beneficiou 19 mil pessoas.

• 73 mil itens arrecadados em campanhas de doações.

Associação Campos Elíseos +gentil: tem por objetivo melhorar o bairro de Campos Elíseos, tornando-o mais limpo, funcional e, consequentemente, seguro. O olhar é voltado para o cuidado dos espaços públicos do bairro para que não agridam visual ou espacialmente os cidadãos que habitam ou trabalham na região, disponibilizando serviços e sistemas de manutenção em conjunto a equipamentos e serviços públicos.

• Realizados 2.262 protocolos junto à subprefeitura da Sé. Destes, 70% são relacionados a demandas de limpeza do bairro.

• 71% de resolubilidade dos protocolos abertos no ano.

• Realizadas 10 intervenções de cidadania para moradores e comerciantes como: palestras, eventos e grupos de trabalho. Total de 401 participantes.

Instituto Porto Seguro: tem como foco a atuação em projetos que possam inspirar e envolver os públicos com as quais a Porto Seguro se relaciona, como funcionários, prestadores, corretores, acionistas, fornecedores, empresas e comunidade.

Principais resultados:

• Realizadas 10.822 horas de capacitação, educação e cidadania por meio dos cursos de capacitação profissional e oficinas de educação e cidadania.

• 1.020 alunos formados com 73% de retenção.

• 48% de alunos potenciais empregados por meio dos cursos de capacitação profissional e 42% de alunos gerando renda por meio dos cursos geração de renda.

• Criação do projeto Escola Empreendedora, uma incubadora social, com objetivo de formar empreendedores na área de costura e confecção e brindes para geração e renda.

• Implementação do projeto de Captação de Recursos, com o lançamento de uma plataforma exclusiva para doações livres. Funcionários e Corretores podem contribuir com a expansão de alguns projetos sociais.

Associação Crescer Sempre

A Associação Crescer Sempre foi criada em 1998, baseada na observação realizada pelo projeto Parceria Empresa Escola, mantido pela Porto Seguro. O projeto, que atua nas Escolas Públicas Estaduais de Paraisópolis desde 1991, identificou que os alunos entravam na 1ª série totalmente despreparados, pois o local não possuía nenhuma escola de educação infantil. Tendo em vista esta necessidade, foi implantada uma escola de educação infantil, de ensino médio, além de diversos cursos profissionalizantes para atender a região. Em 2015 foram atendidas 446 crianças na Educação Infantil e 100 jovens no Ensino Médio.

Perspectivas

Na economia internacional, 2015 registrou de um lado, o início de um largamente antecipado processo de normalização das condições monetárias nos EUA e, de outro, a renovação dos temores quanto à uma queda mais abrupta do crescimento econômico chinês, impactando especialmente o restante dos países emergentes e, em menor escala, os países desenvolvidos. Esse quadro de grande incerteza observado em 2015 deve se manter em grande medida ao longo deste ano de 2016.

Domesticamente, 2015 foi marcado por uma forte contração da atividade econômica, liderada pela forte queda dos investimentos e do consumo. A despeito disso, a inflação medida pelo IPCA apresentou expressiva elevação (10,7%), gerada em grande medida pela alta de cerca de 18% dos chamados preços administrados e pela significativa desvalorização do real.

Entre as principais consequências desse quadro, destacam-se a forte e rápida elevação dos índices de desemprego e a expressiva deterioração das contas públicas, esta última refletindo a queda da arrecadação e a rigidez dos gastos. Além dos fatores econômicos, as incertezas e indefinições do conturbado ambiente político também conspiram para a manutenção de um ambiente econômico ainda bastante adverso ao longo de 2016.

A despeito das condições adversas, a indústria de seguros apresentou crescimento de 3,1% em 2015 (prêmios de seguro, segundo a SUSEP) e em 2016, apesar das contrações de vendas de veículos e consumo em geral, deve apresentar ainda crescimento em terreno positivo. Entretanto, este crescimento tenderá a ser menor do que nos anos anteriores, implicando na necessidade de busca por maior eficiência nos negócios e operações.

Declaração da Diretoria

Em observância às disposições constantes da Instrução CVM nº 480, a Diretoria declara que discutiu, reviu e concordou com as demonstrações financeiras relativas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2015 e com as opiniões expressas no parecer dos auditores independentes.

Instrução CVM nº 381/03

No período de janeiro a dezembro de 2015, não foram prestados pelos auditores independentes e partes a eles relacionadas, serviços não relacionados à auditoria externa em patamar superior a 5% do total dos honorários relativos aos serviços de auditoria externa.

Agradecimentos

Registramos nossos agradecimentos aos corretores e clientes pelo apoio e pela confiança demonstrados e aos funcionários e colaboradores pela contínua dedicação. Aproveitamos também para agradecer às autoridades ligadas às nossas atividades.

São Paulo, 04 de fevereiro de 2016 A Administração

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BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014 (Em milhares de reais)

Controladora Consolidado

Ativo

Nota explicativa

Dezembro de 2015

Dezembro de 2014 Circulante ... 854.967 650.93517.920.02914.834.493 Caixa e equivalentes de caixa ... 6 240.555 19.041 1.154.904 1.003.862 Ativos financeiros

Ativos financeiros ao valor justo através do resultado ... 7.1.1 482.086 526.940 6.146.412 5.675.097 Ativos financeiros disponíveis para a venda ... 7.1.2 26.855 41.343 2.090.094 41.343 Empréstimos e recebíveis

Prêmios a receber de segurados ... 7.2.1 – – 3.320.437 3.155.850 Operações de crédito ... 7.2.2 – – 965.115 992.706 Títulos e créditos a receber ... 7.2 – – 2.253.601 2.215.105 Recebíveis de prestação de serviços ... – – 55.362 39.567 Ativos de resseguro ... 16.5 – – 73.364 72.522 Impostos e contribuições a recuperar ... 8.1 15.804 17.783 123.921 68.629 Bens à venda ... 9 – – 167.098 168.945 Dividendos e juros a receber ... 13.2 87.865 42.809 – – Custos de aquisição diferidos ... 10 – – 1.188.206 1.109.880 Instrumentos financeiros derivativos ... 11 – – 37.343 1.130 Outros ativos ... 12 1.802 3.019 344.172 289.857 Não circulante ... 6.159.239 5.870.155 5.255.378 6.586.226 Realizável a longo prazo

Ativos financeiros

Ativos financeiros ao valor justo através do resultado ... 7.1.1 – – 1.026 1.136 Ativos financeiros disponíveis para a venda ... 7.1.2 13.133 – 986.174 2.697.032 Empréstimos e recebíveis

Prêmios a receber de segurados ... 7.2.1 – – 810 689 Operações de crédito ... 7.2.2 – – 289.331 264.414 Ativos de resseguro ... 16.5 – – 716 1.035 Imposto de renda e contribuição social diferidos ... 8.3.1 – – 502.875 387.633 Impostos e contribuições a recuperar ... 8.1 – – 6.328 6.270 Custos de aquisição diferidos ... 10 – – 7.072 6.375 Outros ativos ... 12 3.611 5.019 324.098 345.394 Investimentos

Propriedades imobiliárias de investimento ... – – 8.511 8.697

Investimento em controladas ... 13 6.142.495 5.865.136 – – Imobilizado ... 14 – – 1.478.793 1.377.028 Intangível ... 15 – – 1.649.644 1.490.523 Total ativo ... 7.014.206 6.521.09023.175.40721.420.719

Passivo e patrimônio líquido

Dezembro de 2014 Circulante ... 265.704 228.709 13.601.80012.735.647 Passivos de contratos de seguro ... 16 – – 8.246.393 7.684.859 Débitos de operações de seguro e resseguro ... 17 – – 347.205 356.281 Passivos financeiros ... 18 – – 3.747.835 3.466.057 Impostos e contribuições a recolher ... 8.2 10.818 7.572 397.620 360.266 Dividendos e JCP a pagar ... 238.298 206.042 239.508 206.979 Outros passivos ... 20 16.588 15.095 623.239 661.205 Não circulante ... 289.311 294.360 3.112.813 2.685.624 Passivos de contratos de seguro ... 16 – – 2.623.266 2.217.661 Passivos financeiros ... 18 – – 48.230 52 Impostos de renda e contribuição social diferidos ... 8.3.2 289.311 294.360 289.391 296.087 Outros passivos ... 20 – – 79.279 74.270 Provisões judiciais ... 19 – – 72.647 97.554 Patrimônio líquido ... 6.459.191 5.998.021 6.460.794 5.999.448 Capital social ... 21 a 2.782.000 2.782.000 2.782.000 2.782.000 Reservas de capital ... 21 b 47.412 47.412 47.412 47.412 Reservas de lucros ... 21 d 3.537.024 2.939.301 3.537.024 2.939.301 Dividendos adicionais propostos ... 21 e 112.259 227.917 112.259 227.917 Outros resultados abrangentes ... (19.504) 1.391 (19.504) 1.391

Participação dos acionistas não controladores ... – – 1.603 1.427

Total do passivo e patrimônio líquido ... 7.014.206 6.521.090 23.175.40721.420.719 As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

(Em milhares de reais, exceto para informações sobre lucro por ação)

Dezembro de 2014 Receitas

Prêmios de seguros emitidos e contraprestações líquidas ... 22 – – 13.567.632 12.675.415

(–) Prêmios de resseguros cedidos ... 22 – – (89.044) (86.724) (=) Prêmios e contraprestações, líquidos de resseguro ... 22 – – 13.478.588 12.588.691 Receitas de operações de crédito ... 23 – – 971.634 863.733 Receitas de prestação de serviços ... 24 – – 809.720 694.964 Contribuições de planos de previdência ... – – 179.286 169.271 Receita com títulos de capitalização ... – – 17.954 11.042 Outras receitas operacionais ... 25 – – 124.936 95.777 Receitas com imóveis de renda... – – 10.839 11.217 Equivalência patrimonial ... 13 1.041.450 880.189 – – Total das receitas ... 1.041.450 880.189 15.592.957 14.434.695 Despesas

Variação das provisões técnicas - seguros ... – – (469.384) (727.493) Variação das provisões técnicas - previdência ... – – (150.039) (155.185) (=) Total de variação das provisões técnicas ... 26 – – (619.423) (882.678) Sinistros retidos bruto ... 27 – – (7.997.580) (7.484.293)

(–) Recuperações de resseguradoras ... – – 61.859 35.894

(–) Recuperações de salvados e ressarcimentos... – – 968.425 861.320

Benefícios de planos de previdência ... – – (18.669) (14.873) (=) Despesas com sinistros e benefícios, líquidas ... – – (6.985.965) (6.601.952) Custos de aquisição - seguros ... 28 – – (2.660.174) (2.385.969) Custos de aquisição - outros ... – – (104.752) (80.447) Despesas administrativas ... 29 (18.792) (17.309) (2.822.359) (2.580.811) Despesas com tributos ... 30 (24.264) (17.099) (441.809) (255.601) Custos dos serviços prestados ... – – (270.506) (162.022) Outras despesas operacionais ... 31 (12.819) (12.672) (1.345.413) (1.058.542) Total das despesas ... (55.875) (47.080)(15.250.401)(14.008.022) Lucro operacional antes do resultado financeiro ... 985.575 833.109 342.556 426.673 Receitas financeiras ... 32 42.494 34.959 1.633.732 1.297.510 Despesas financeiras ... 33 (31.601) (7.574) (564.157) (391.630)

10.893 27.385 1.069.575 905.880

Lucro operacional ... 996.468 860.494 1.412.131 1.332.553 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social ... 996.468 860.494 1.412.131 1.332.553 Imposto de renda e contribuição social ... 8.4 5.049 15.335 (413.789) (456.365) Corrente... – 1 (534.078) (550.356) Diferido ... 5.049 15.334 120.289 93.991 Lucro líquido do exercício ... 1.001.517 875.829 998.342 876.188 Atribuível a:

- Acionistas da Companhia ... 1.001.517 875.829 1.001.517 875.829

- Acionistas não controladores em controladas ... – – (3.175) 359

Lucro por ação:

- Básico ... 35 3,09786 2,70909 3,08804 2,71020 - Diluído ... 35 3,09786 2,70909 3,08804 2,71020

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS ABRANGENTES PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

(Em milhares de reais)

Dezembro de 2015Dezembro

de 2014Dezembro de 2015Dezembro

de 2014 Lucro líquido do exercício ... 1.001.517 875.829 998.342 876.188 Outros resultados abrangentes ... (20.895) (9.226) (20.895) (9.226) Itens que serão reclassificados subsequentemente para o resultado do exercício:

Ajustes de títulos e valores mobiliários em controladas ... (38.813) (11.022) (38.813) (11.022) Efeitos tributários ... 15.254 4.409 15.254 4.409 Ajustes acumulados de conversão em controladas ... 4.617 (2.613) 4.617 (2.613) Outros ajustes de avaliação patrimonial em controladas ... (1.953) – (1.953) – Total dos resultados abrangentes para o exercício, líquido de efeitos tributários ... 980.622 866.603 977.447 866.962 Atribuível a:

- Acionistas da Companhia ... 980.622 866.603 980.622 866.603 - Acionistas não controladores em controladas ... – – (3.175) 359

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

(Em milhares de reais)

Dezembro de 2014 Caixa líquido atividades operacionais ... (75.121) 168.033 1.041.700 898.281 Caixa gerado/(consumido) nas operações ... (27.311) 8.268 1.196.914 1.034.827 Lucro líquido do exercício ... 1.001.517 875.829 998.342 876.188 Depreciações - imobilizado ... – – 123.613 95.867 Depreciações - propriedades imobiliárias de investimento ... – – 186 186 Amortizações ... 12.622 12.628 72.371 64.084 Resultado de equivalência patrimonial ...(1.041.450) (880.189) – – Resultado na venda de imobilizado ... – – 2.402 (1.498) Variações nos ativos e passivos ... (40.805) 170.461 610.054 468.981 Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado ... 44.854 30.578 (471.205) 1.109.943 Ativos financeiros disponíveis para venda ... 1.355 4.446 (337.893) (1.654.497) Prêmios a receber de segurados ... – – (164.708) (418.555) Operações de crédito ... – – 2.674 (202.790) Títulos e créditos a receber ... – – (38.496) (513.839) Ativos de resseguro ... – – (523) 3.227 Imposto de renda e contribuição social diferidos ... (5.049) (5.117) (121.938) (140.679) Impostos e contribuições a recuperar ... 1.979 15.731 (55.350) 119.858 Bens à venda ... – – 1.847 (55.743) Outros ativos ... (42.431) 176.125 (87.580) 202.941 Custos de aquisição diferidos ... – – (79.023) (104.736) Passivos de contratos de seguros ... – – 967.139 994.867 Débitos de operações de seguros e resseguros ... – – (9.076) (287.406) Passivos financeiros ... – – 521.100 898.039 Impostos e contribuições a recolher ... 10.251 760 593.934 555.238 Provisões ... – – (24.907) 28.679 Outros passivos ... (51.764) (52.062) (85.941) (65.566) Outros ... (7.005) (10.696) (765.268) (605.527) Ajustes de instrumentos financeiros ... – – (20.895) (11.945) Participação dos acionistas não controladores ... – – 3.351 (3.277) Juros sobre captação de recursos pagos ... – – (191.144) (106.931) Imposto de renda e contribuição social pagos ... (7.005) (10.696) (556.580) (483.374) Caixa líquido atividades de investimento ... 730.574 448.676 (456.719) (387.992) Ágio na aquisição de investimentos ... – 50 – – Alienação de imobilizado e intangível ... – – 28.770 11.544 Aquisição de imobilizado ... – – (255.663) (268.790) Dividendos e juros sobre capital próprio recebidos ... 795.182 817.375 – – Aumento de capital em controladas ... (64.608) (368.749) – – Aquisição de intangível ... – – (229.826) (130.746) Caixa líquido atividades de financiamento ... (433.939) (842.930) (433.939) (842.930) Dividendos pagos ... (205.689) (638.038) (205.689) (638.038) Juros sobre capital próprio pagos ... (228.250) (204.892) (228.250) (204.892) Aumento/(redução) de caixa e equivalentes de caixa ... 221.514 (226.221) 151.042 (332.641) Saldo inicial de caixa e equivalentes ... 19.041 245.262 1.003.862 1.336.503 Saldo final de caixa e equivalentes ... 240.555 19.041 1.154.904 1.003.862

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

(Em milhares de Reais) Nota

explicativa Capital

social Reservas de capital

Reservas de lucros

Lucros acumulados

Dividendos adicionais propostos

Outros resultados

abrangentes Total

Acionistas não controladores em controladas

Total do patrimônio líquido Saldo final em 31 de dezembro 2013 ... 2.782.000 47.4122.537.560 – 508.855 13.3365.889.163 4.345 5.893.508

Aprovação dividendos adicionais propostos no ano anterior ... – – – – (508.855) – (508.855) – (508.855)

Ajustes de títulos e valores mobiliários em controladas ... – – – – – (6.613) (6.613) – (6.613)

Ajustes acumulados de conversão ... – – – – – (2.613) (2.613) – (2.613)

Outros ajustes de avaliação patrimonial em controladas ... – – – – – (2.719) (2.719) – (2.719)

Outros ajustes - não controladores ... – – – – – – – (3.277) (3.277)

Lucro líquido do exercício ... – – – 875.829 – – 875.829 359 876.188

Destinações:

Reserva legal... 21 d – – 43.791 (43.791) – – – – –

Reserva estatutária ... 21 d – – 357.950 (357.950) – – – – –

Distribuição de dividendos e JCP:

Dividendos mínimos obrigatórios e JCP ... 21 e – – – (246.171) – – (246.171) – (246.171)

Dividendos adicionais propostos ... 21 e – – – (227.917) 227.917 – – – –

Saldo final em 31 de dezembro 2014 ... 2.782.000 47.4122.939.301 – 227.917 1.3915.998.021 1.427 5.999.448

Aprovação dividendos adicionais propostos no ano anterior ... 21 e – – – – (227.917) – (227.917) – (227.917)

Ajustes de títulos e valores mobiliários em controladas ... – – – – – (23.559) (23.559) – (23.559)

Ajustes acumulados de conversão ... – – – – – 4.617 4.617 – 4.617

Outros ajustes de avaliação patrimonial em controladas ... – – – – – (1.953) (1.953) – (1.953)

Aumento de participações de não controladores em controladas... – – – – – – – 3.351 3.351

Lucro líquido do exercício ... – – – 1.001.517 – –1.001.517 (3.175) 998.342

Destinações:

Reserva legal... 21 d – – 50.076 (50.076) – – – – –

Reserva estatutária ... 21 d – – 547.647 (547.647) – – – – –

Distribuição de dividendos e JCP:

Dividendos mínimos obrigatórios e JCP ... 21 e – – – (291.535) – – (291.535) – (291.535)

Dividendos e JCP adicionais propostos ... 21 e – – – (112.259) 112.259 – – – –

Saldo final em 31 de dezembro 2015 ... 2.782.000 47.4123.537.024 – 112.259 (19.504)6.459.191 1.603 6.460.794 As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras

DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014 (Em milhares de reais)

Dezembro de 2014 Receitas ... – – 15.334.601 14.278.400 Receitas com operações de seguros ... – – 13.567.632 12.675.415 Receitas com operações de crédito ... – – 971.634 863.733 Receitas com operações de previdência complementar ... – – 179.286 169.271 Rendas com taxas de gestão e outras taxas ... – – 23.004 21.216 Prestação de serviços ... – – 809.720 694.964 Outras ... – – 123.039 84.101 Provisão para créditos de liquidação duvidosa - constituição ... – – (339.714) (230.300) Variações das provisões técnicas ... – – (619.423) (882.678) Operações de seguros ... – – (469.384) (727.493) Operações de previdência ... – – (150.039) (155.185) Receita líquida operacional ... – – 14.715.178 13.395.722 Benefícios e sinistros ... – – (6.985.964) (6.601.952) Sinistros ... – – (6.967.295) (6.587.079) Despesas com benefícios ... – – (18.669) (14.873) Insumos adquiridos de terceiros ... (1.732) (2.128) (5.092.102) (4.461.341) Materiais, energia e outros ... (1.007) (1.387) (1.538.371) (1.390.104) Custos dos produtos e dos serviços vendidos ... – – (270.506) (162.022) Serviços de terceiros e comissões ... (725) (691) (3.345.541) (2.999.591) Variação das despesas de comercialização diferidas ... – – 60.012 91.881 (Perda)/recuperação de valores ativos ... – (50) 2.304 (1.505) Valor adicionado bruto ... (1.732) (2.128) 2.637.112 2.332.429 Depreciação e amortização ... (12.622) (12.628) (195.984) (160.137)

Dezembro de 2014 Valor adicionado líquido produzido ... (14.354) (14.756) 2.441.128 2.172.292 Valor adicionado recebido/cedido em transferência ... 1.052.383 907.589 1.130.644 971.587 Receitas financeiras ... 11.527 34.959 1.613.791 1.308.727 Resultado de equivalência patrimonial ... 1.041.450 880.189 – – Outras ... (594) (7.559) (483.147) (337.140) Valor adicionado total a distribuir ... 1.038.029 892.833 3.571.772 3.143.879 Distribuição do valor adicionado ... 1.038.029 892.833 3.571.772 3.143.879 Pessoal ... 17.023 15.012 1.423.621 1.273.466 Remuneração direta ... 1.165 1.062 784.604 715.006 Benefícios ... 15.858 13.950 577.912 503.677 F.G.T.S. ... – – 61.105 54.783 Impostos, taxas e contribuições ... 19.489 1.992 1.063.027 898.638 Federais ... 19.489 1.992 1.018.730 873.275 Estaduais ... – – 14.009 – Municipais... – – 30.288 25.363 Remuneração de capitais de terceiros ... – – 86.782 95.587 Juros ... – – 49.645 54.475 Aluguéis ... – – 37.137 41.112 Remuneração de capitais próprios ... 1.001.517 875.829 998.342 876.188 Dividendos ... 403.794 474.088 403.794 474.088 Lucros retidos do exercício ... 597.723 401.741 597.723 401.741 Participação dos não controladores nos lucros retidos ... – – (3.175) 359 As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras