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SNB PARTICIPAÇÕES

S.A.

1ª Emissão Pública de Debêntures

Relatório Anual do Agente Fiduciário

Exercício de 2008

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Exercício de 2008

CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO

DATA DE EMISSÃO: _01/01/1994

DATA DE VENCIMENTO: _{Indeterminada}

AGENTE FIDUCIÁRIO: _{Oliveira Trust DTVM S.A.}

COORDENADOR: _{Unitas DTVM Ltda.}

BANCO MANDATÁRIO: _{BFB S.A. (Incorporado pelo Banco Itaú S.A.)}

VOLUME: _{CR$ 2.901.487.660,00}

QUANTIDADE DE DEBÊNTURES: _1.990

SÉRIE: _Única

PUBLICAÇÃO: _{O Estado de São Paulo}

DESTINAÇÃO DOS RECURSOS: _{Segundo declaração dos administradores da}

Companhia à época da emissão, os recursos decorrentes do lançamento das debêntures no mercado de 2001, foram destinados ao investimento da expansão do Shopping Center Neumarkt Blumenau.

CARACTERÍSTICAS DA 1ª SÉRIE

DATA DE EMISSÃO: _01/01/1994

DATA DE VENCIMENTO: _{Indeterminada}

VOLUME(*): _{CR$ 2.901.487.660,00}

VALOR NOMINAL UNITÁRIO(*): _{CR$ 1.458.034,00} PREÇO UNITÁRIO EM 31/12/2008: _{R$ 19.685,06} QUANTIDADE DE DEBÊNTURES: _1.990 REGISTRO CVM: _{SEP/GER/DEB-94/012} DATA DE REGISTRO CVM: _09/03/1994 CÓDIGO DO ATIVO: _SNB11 CÓDIGO ISIN: _BRSNBPDBS016 NEGOCIAÇÃO: _Cetip FORMA: _Nominativa GARANTIA: _Subordinada

CLASSE: _{Permutáveis por frações ideais do Shopping}

Center Neumarkt Blumenau.

PARTICIPAÇÃO NO LUCRO: _Renda _variável _equivalente _a _uma

participação no resultado operacional disponível (RODI), auferido mensalmente pela Emissora como co-proprietária do Shopping Center Neumarkt Blumenau, pago mensalmente até o 20º (vigésimo) dia útil do

mês imediatemente seguinte ao

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PERMUTABILIDADE POR DEBÊNTURE:

Período de Até Qtde ações Tipo ação

01/01/1994 Indeterminada 1 quota parte do Shopping

Center Neumarkt Blumenau Obs.: Permutável em quotas do Shopping Center Neumarkt Blumenau

ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA:

Indexador Período

IGP-M Desde 01/01/1994 (Escritura de Emissão)

JUROS: Não há Juros. PRÊMIO: Não há Prêmio.

AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL: 100% na data de vencimento das debêntures.

REPACTUAÇÃO: Não Repactua. RATING: Não há Rating.

PAGAMENTOS EFETUADOS POR DEBÊNTURE EM 2008: PARTICIP. NO LUCRO

Data de

Pagamento Valor Pago por Debênture (R$)

07/01/2008 30,15 08/02/2008 70,35 06/03/2008 28,64 04/04/2008 40,20 07/05/2008 27,64 06/06/2008 35,18 04/07/2008 55,75 06/08/2008 24,53 05/09/2008 1,51 19/09/2008 208,62 POSIÇÃO DO ATIVO EM 31/12/2008: Circulação 176 Tesouraria 0 Permutadas 1.814 Total 1.990

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EVENTOS LEGAIS E SOCIETÁRIOS:

AGO - 30/04/2008 - Foi deliberado por: 1) Aprovar o Relatório da Administração, as Demonstrações Financeiras e o Parecer dos Auditores Independentes, relativos ao exercício social de 2007; 2) Na seqüência, aprovou-se o prejuízo líquido, no valor de R$ 312.669,58 (trezentos e doze mil, seiscentos e sessenta e nove reais e cinqüenta e oito centavos), constante da ordem do dia; 3) Foi deliberada e aprovada a remuneração individual mensal de R$ 1.570,00 (mil, quinhentos e setenta reais) para os membros do Conselho de Administração e de R$ 2.200,00 (dois mil e duzentos reais) para os membros da Diretoria Executiva. O Sr. Jaimes Bento de Almeida Júnior abdicou-se de receber a remuneração mensal como membro da Diretoria Executiva;

Fato Relevante - 30/07/2008 - A Companhia SNB PARTICIPAÇÕES S.A., de acordo com o disposto no artigo 157, § 4º, da Lei 6.404, de 15.12.1976 (“Lei das Sociedades Anônimas”) e nos termos de instrução CVM 358/2002, vem comunicar aos seus acionistas, investidores e ao mercado, que a companhia em virtude da solicitação realizada pela debênturista Almeida Junior Shopping Centers LTDA. de acordo com o disposto na Escritura de Emissão de Debêntures, Permutou 1704 debêntures por 17,04% da fração ideal da matrícula 22.139 do 1º Ofício de Registro de Imóveis de Blumenau – SC. Desta forma, comunica ainda que permanecem em circulação 286 debêntures, representadas pela fração remanescente de 2,86% da matrícula 22.139.

AGDEB - 28/08/2008 - Abertos os trabalhos, o representante do Agente Fiduciário verificou os pressupostos de quorum e convocação, declarando instalada a presente Assembléia com a presença de debenturistas representando 100% (cem por cento) das Debêntures da 1ª Emissão em circulação. Após a leitura da ordem do dia, o representante do Agente Fiduciário propôs aos presentes que elegessem um Presidente para conduzir os trabalhos e um Secretário para, dentre outras providências, lavrar a presente ata. Assim, por unanimidade, os debenturistas presentes elegeram o Sr. Múcio José Reis Junior para presidir os trabalhos e o Sr. Gustavo Dezouzart Teixeira Pinto para secretariá-lo. O representante do Agente Fiduciário informou que consta na relação disponibilizada pela CETIP 1990 debêntures em circulação, sendo certo que a Emissora apresentou documentos relacionados à permuta de 1.814 debêntures detidas pela Almeida Junior Shopping Centers Ltda por fração ideal do Shopping Center Neumarkt Blumenau. Desta forma, a Emissora informou que encaminhou a CETIP a comprovação da permuta das debêntures de 1704 debêntures e encaminhará a comprovação da permuta de 110 debêntures, de forma a possibilitar a baixa do registro das 1814 debêntures junto a CETIP, ficando certo que restam em circulação 176 debêntures, representadas pelos debenturistas ora presentes. O Agente Fiduciário concedeu prazo de 10 (dez) dias úteis para os debenturistas encaminharem os poderes de representação nesta Assembléia de suas instituições. Após a leitura da Ordem do Dia, foi passada a palavra ao representante da Emissora que realizou explanação acerca da situação da emissora por conta das permutas de debêntures por frações ideais de imóveis realizadas recentemente. Pela emissora foi apresentada a posição das debêntures em circulação em 17.07.2008, destacando que naquela data constavam 1814 debêntures em nome da Almeida Junior Shopping Centers Ltda, bem como 50 debêntures em nome da Sociedade de Previdência Complementar do Sistema FIESC – PREVISC, e 126 debêntures de propriedade da Marialva Construtora Ltda, totalizando 1990

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debêntures em circulação naquela data. Destacou a emissora que em 31.07.08 foi publicado fato relevante acerca de permuta de 1704 debêntures por fração ideal de imóvel realizada por Almeida Junior Shopping Centers Ltda, que foi registrada através da prenotação número 129772 no Cartório de Registro de Imóveis da Comarca de Blumenau - SC. Em seguida a emissora informou sobre os investimentos na ordem de R$ 6,5 milhões a serem realizados no empreendimento Shopping Neumarkt, divididos em duas fases distintas, uma já em andamento, e outra a ser iniciada em Fev/2009. A emissora registra que em função dos investimentos dispostos anteriormente, bem como em função das permutas das debêntures por fração ideal de imóvel, os rendimentos advindos destas debêntures, serão reduzidos a zero por período indeterminado, tendo em vista o fato de que os rendimentos da empresa, que agora passa a deter apenas 1,76% do imóvel, serão inferiores aos seus custos fixos mensais. Pela emissora foi apresentada a Receita Operacional Disponível – RODI de jan/08 até jul/2008. A emissora apresentou a simulação de 01 mês da RODI, baseado na expectativa de distribuição para os próximos meses, que por sua vez demonstra um déficit na ordem de aproximadamente R$ 29.000,00. Por fim, a Emissora apresentou uma estimativa dos custos para a realização de permuta de debêntures pelos então debenturistas, bem como um quadro comparativo das aquisições de fração ideal realizadas recentemente no empreendimento, bem como os valores pagos pelas debêntures alienadas pelas então debenturistas PREVI-BANERJ e FUSESC. Tal apresentação foi disponibilizada aos debenturistas e ao representante do Agente Fiduciário, sendo certo que faz parte anexa da presente ata que é rubricada por todos. Após as considerações e debates a respeito os debenturistas, representando 100% (cem por cento) das debêntures em circulação, tomaram ciência da explanação da Emissora e informaram que avaliarão a possibilidade de contratar, às suas expensas, e em conjunto, empresa para realizar avaliação patrimonial e de desempenho do Shopping Center Neumarkt Blumenau. Após as definições relacionadas ao assunto, e em caso positivo, os debenturistas disponibilizarão ao Agente Fiduciário eventual escopo de trabalho para referida avaliação para que o Agente Fiduciário faça a cotação de empresas de avaliação independentes sugeridas pelos próprios debenturistas, dando subsídios para decisão destes. O Agente Fiduciário irá repassar mensalmente por e-mail aos debenturistas os balancetes do Shopping Center Neumarkt Blumenau que lhe são disponibilizados pela Emissora. A pedido, a Emissora informou que entende não ser cabível avaliação de desempenho do Shopping tendo em vista a máxima da condição de debenturistas que as empresas acima se apresentam. Registre-se que ambas são debenturistas da empresa SNB Participações S/A e não sócias do empreendimento. A Emissora informou ainda que há por parte da Almeida Junior Shopping Centers Ltda. proposta de compra das debêntures detidas pelos debenturistas. Tal proposta será disponibilizada pela Emissora diretamente aos mesmos para análise.

RCA - 15/12/2008 - Foi eleito como Diretor Executivo de Relações com Investidores (DRI), em função da Renúncia do Sr. Márcio Targa de Lima, o Sr. Alexandre Punko, permanecendo como Diretor Presidente o Sr. Jaimes Bento de Almeida Junior e como Diretor Executivo o Sr. Fernando Paulo Martins, a Diretoria Executiva para o triênio que se encerra em 2010, ficou assim constituída: Diretor Presidente: Sr. Jaimes Bento de Almeida Junior, Diretor Executivo: Sr. Fernando Paulo Martins, e Diretor Executivo de Relações com Investidores (DRI): Sr. Alexandre Punko, anteriormente qualificados. Presente na reunião, o Diretor de Relações com investidores eleito manifesta sua expressa aceitação ao respectivo cargo, afirmando

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inclusive não haver impedimento para o desempenho de suas atribuições, previstas na legislação vigente para as sociedades anônimas.

ATUALIZAÇÃO DAS INFORMAÇÕES:

O Diretor de Relações com Investidores da Emissora encaminhou declaração a este Agente Fiduciário atestando que durante o exercício de 2008:

• Foi mantido o registro de cia. Aberta junto à Comissão de Valores Mobiliários;

• Foi mantido o departamento de atendimento aos debenturistas;

• Não foram realizadas operações fora de seu objeto social, observadas as disposições estatutárias, legais e regulamentares em vigor;

• A companhia Emissora manteve o seu objeto social e participação, exclusiva, no Shopping Center Neumarkt Blumenau;

• Estão sendo cumpridas as obrigações adicionais no item 19 da Escritura de Emissão;

• Não houve incorporação da companhia em outra, sua fusão ou cisão;

• Permanecem válidas as declarações fornecidas pela Companhia Emissora na Escritura de Emissão;

• Os bens foram adequadamente segurados, através do Condomínio Comercial do Shopping Center Neumarkt Blumenau.

Ademais, constam em nossos arquivos, à disposição dos debenturistas, a discriminação dos seguintes dados referentes ao Shopping Center Neumarkt Blumenau e da Companhia Emissora referentes ao exercício findo em 31/12/2008:

1) Receitas e Despesas da Companhia Emissora, utilizadas para a apuração do Resultado Operacional Disponível mensal;

2) Balancetes Mensais do Condomínio Civil Pró Indiviso do Shopping Center Neumarkt Blumenau;

Informamos ainda que este Agente Fiduciário solicitou à Emissora, certidão do registro de imóveis de onde está situado o Shopping para que fosse possivel verificar a efetivação da unificação das matrículas dos imóveis onde está situado o Shopping e suas expansões.

A Emissora, representada pelo escritório Muller Advogados Associados S/C. enviou correspondência atestando que o processo de unificação das matrículas imobiliárias do Shopping Center Neumarkt Blumenau sofreu alguns contratempos, não tendo chegado ao seu final, sendo alterado seu rumo por diversas contingências, principalmente, o registro de Compra e Venda da PREVI, caracterizando-se, a partir daí, uma co-propriedade até então não prevista.

As cópias das atas descritas acima se encontram à disposição no Agente Fiduciário.

A Emissora realizou outras Assembléias de Acionistas, cujas atas estão disponíveis no site http://www.cvm.gov.br e em nossos arquivos. Entretanto, as matérias ali dispostas não se relacionam com a Emissão em referência, nem tampouco às alterações estatutárias.

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Segundo informações da Emissora, a solução dada pelo Sr. Oficial do Registro de Imóveis foi de ao invés de unificação, o Shopping permanecerá com as duas matrículas imobiliárias, porém, com a mesma identidade do co-proprietários e, com a constituição de uma convenção de condomínio, visando regular a convivência de ambos os prédios.

Verificamos que o Instrumento de Convenção de Condomínio da Expansão II do Shopping Neumarkt Blumenau foi elaborado por instrumento particular, prevendo seu futuro translado para instrumento público para fins de registro, o que até a data de fechamento deste relatório, não havia ocorrido.

RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO:

Tendo em vista sua relevância, segue texto elaborado pela Emissora com informações relevantes sobre o setor Têxtil, constante das demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2008:

“A SNB Participações S/A, empresa com sede na cidade de Blumenau – SC, vem a público divulgar, as Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2008, acompanhadas do parecer dos auditores independentes.

O varejo da região de Blumenau vem reagindo de forma gradativa, margeando a lenta recuperação do setor têxtil, âncora do mercado da região do Vale do Itajaí. O setor de serviços vem se destacando.

O câmbio, continua prejudicando a economia da cidade. Está num patamar baixo, o que prejudica as exportações, contribuindo para o declínio do setor têxtil. A perspectiva é de manutenção do mesmo no atual nível.

Ao passo que outras cidades da região, se deslocaram para o setor Metal Mecânico, e obtiveram resultados surpreendentes, Blumenau concentra sua atividade no setor têxtil. A administração da cidade está buscando desenvolver o Turismo de Negócios”, com boas perspectivas, porém de longo prazo.

Continuamos envidando esforços na busca da rentabilidade, com atitudes pró-ativas, gerando sinergia e geração de valor à empresa.

Ressaltamos ainda que a BDO Trevisan Auditores Independentes não presta nenhum serviço à empresa que não seja auditoria independente das demonstrações Financeiras.”

INFORMAÇÕES NAS NOTAS EXPLICATIVAS:

“Em 30 de julho de 2008, a Companhia divulgou fato relevante no que se refere à permuta de 1.704 debêntures por fração ideal de imóvel realizada por Almeida Júnior Shopping Centers Ltda., a qual foi registrada através da prenotação nº 129772 no Cartório de Registro de Imóveis da Comarca de Blumenau –SC, perrmanecendo assim, 286 debêntures em circulação, representando 2,86% do referido empreendimento.

Em 28 de agosto de 2008, por deliberação da Assembléia Geral de Debenturistas da 1ª Emissão Pública de Debêntures, a Companhia comunicou a permuta de mais 110 debêntures, de forma a possibilitar a baixa

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do registro das 1.814 junto à CETIP, ficando certo assim, que restam em circulação 176 debêntures.

Dessa forma, a Companhia passou a ter o percentual da fração ideal do Shopping Center Neumarkt Blumenau de 1,76% (19,90% em 2007).

A Companhia realizou avaliação de seu ativo imobilizado a fim de determinar o custo de reposição do terreno, edificações e benfeitorias no empreendimento Shopping Center Neumarkt Blumenau. O laudo de avaliação foi emitido pela empresa especializada Carlos Martins Consultoria de Imóveis Ltda. CRECI nº 2.675, ART recolhida em 07/07/2008. O laudo foi desenvolvido atendendo as disposições da NBR 14.653-4 da ABNT – Associação Brasileira de Normas Técnicas, registrada no INMETRO sob nº 5.676-89.

Cumpre destacar ainda que, em 31 de dezembro de 2008, a Companhia, de acordo com os preceitos da Lei 11.638/07 e Pronunciamento Técnico 01, o qual trata do valor recuperável dos ativos, procedeu à reavaliação do critério utilizado para determinar a taxa de depreciação utilizada até o exercício findo em 31 de dezembro de 2007, a qual era de 4% a.a.

Dessa forma, para o exercício findo em 31 de dezembro de 2008, foi adotada a taxa de depreciação linear de 2% a.a., taxa esta que reflete de maneira mais fiel a vida útil do ativo em questão.”

”Cumpre destacar que em 15 de maio de 2008 houve a negociação de 110 debêntures pelo valor nominal individual de R$ 5,6631. Dessa forma, as 176 debêntures remanescentes foram avaliadas considerando este último valor, obtendo-se assim, o montante de R$ 997 mil conforme descrito acima.

Em conformidade com a escritura particular de emissão de debêntures não conversíveis em ações, nas suas cláusulas 5 e 6, as mesmas não possuem prazo de vencimento, sendo a obrigação exigida somente se ocorrer única e exclusivamente, inadimplência por parte do emissor, ou se o mesmo deixar de pagar as remunerações fixadas na Escritura.

O valor nominal das debêntures, conforme cláusula 6 da referida Escritura, em 31 de dezembro de 2008 é de R$ 997 (R$ 425 em 2007), considerando-se os debenturistas vigentes nesta data, quais considerando-sejam: Marialva e PREVISC.” INFORMAÇÕES ADICIONAIS:

Em consulta junto ao site da receita Federal, a fim de obtermos as informações constantes da Certidão Conjunta Positiva com Efeitos de Negativa de Débitos Relativos aos Tributos Federais e à Dívida Ativa da União, verificamos que não constam pendências em seu nome, relativas a tributos administrados pela Secretaria da Receita Federal do Brasil (RFB) e a inscrições em Dívida Ativa da União junto à Procuradoria-Geral da fazenda Nacional.

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INFORMAÇÕES OBRIGATÓRIAS FACE AO DISPOSTO NA INSTRUÇÃO CVM Nº 28/83, BEM COMO NOS TERMOS DA ALÍNEA “B” DO § 1º DO ARTIGO 68 DA LEI Nº 6.404/76:

Alínea “a” do inciso XVII do artigo 12 da Instrução CVM 28/83 – “Eventual

omissão ou inverdade, de que tenha conhecimento, contida nas informações divulgadas pela companhia ou, ainda, o inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informações pela companhia”

Não temos ciência de qualquer

omissão ou inverdade nas

informações divulgadas pela

Companhia ou eventual

inadimplemento ou atraso na

prestação de informações da

Companhia.

Alínea “b” do inciso XVII do artigo 12

da Instrução CVM 28/83 –

“Alterações estatutárias ocorridas no

período”

Não temos ciência se ocorreram alterações estatutárias no exercício de 2008.

Alínea “c” do inciso XVII do artigo 12

“Comentários sobre as

demonstrações financeiras da companhia, enfocando os indicadores econômicos, financeiros e de estrutura de capital da empresa”

Informações dispostas nos

Comentários sobre as

Demonstrações Contábeis da SNB Participações S.A.

Alínea “d” do inciso XVII do artigo 12 da Instrução CVM 28/83 – “Posição

da distribuição ou colocação das debêntures no mercado”

Informações dispostas acima, no quadro de debêntures em circulação, conforme disponibilizado junto a Cetip.

Alínea “e” do inciso XVII do artigo 12 da Instrução CVM 28/83 – “Resgate,

amortização, conversão, repactuação e pagamento de juros das debêntures realizados no período, bem como aquisições e vendas de debêntures efetuadas pela companhia emissora”

Não houve qualquer resgate, total ou parcial na presente emissão. As debêntures serão amortizadas na data do vencimento da emissão. Não

repactuam e são permutável,

portanto, não conversíveis em ações. Ocorreram pagamentos de

RODI, conforme disposto

anteriormente. Entretanto, tomamos ciência que a uma empresa do grupo adquiriu debêntures no mercado e solicitou a permuta.

Alínea “f” do inciso XVII do artigo 12

“Constituição e aplicações do fundo de amortização de debêntures, quando for o caso”

Não foi constituído fundo de amortização de debêntures.

Alínea “g” do inciso XVII do artigo 12

“Acompanhamento da destinação dos recursos captados através da emissão de debêntures, de acordo com os dados obtidos junto aos administradores da companhia

Informação contida acima, no item destinação dos recursos.

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Alínea “h” do inciso XVII do artigo 12 da Instrução CVM 28/83 - Relação

dos bens e valores entregues à sua administração:

Não foram entregues bens e valores

à administração do Agente

Fiduciário.

Alínea “i” do inciso XVII do artigo 12

“Cumprimento de outras obrigações assumidas pela companhia na escritura de emissão”

Informações dispostas no presente relatório.

Alínea “j” do inciso XVII do artigo 12

“Declaração acerca da suficiência e exeqüibilidade das garantias das debêntures”

As debêntures da presente emissão são da espécie subordinada não havendo portanto, comentário a respeito desta alínea.

Alínea “l” do inciso XVII do artigo 12

“Declaração sobre sua aptidão para continuar exercendo a função de agente fiduciário”

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COMENTÁRIOS SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES

CONTÁBEIS DA SNB PARTICIPACOES SA

O AUDITOR

NOME AUDITOR: BDO Trevisan Auditores Independentes TIPO DE PARECER DO AUDITOR: Sem Ressalva

A EMPRESA

ATIVIDADE PRINCIPAL: Participação no Shopping Center Neumarkt Blumenau SITUAÇÃO DA EMPRESA: Operacional

NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO: Privada Nacional CRITÉRIO DE ELABORAÇÃO DO BALANÇO: Legislação Societária SITUAÇÃO FINANCEIRA

A Liquidez Geral aumentou de 0,35 em 2007 para 2,4 em 2008. A Liquidez Corrente diminuiu de 3,69 em 2007 para 1,53 em 2008. O Giro do Ativo apresentou um aumento de 0,04 em 2007 para 0,10 em 2008.

ESTRUTURA DE CAPITAIS (Prejuízo em 2007 e 2008)

A companhia apresentou uma variação do índice de Empréstimos sobre o Patrimônio Líquido de 0,12 em 2007 para 0,13 em 2008. O Índice de Recursos de Terceiros sobre o Patrimônio Líquido variou de 0,44 em 2007 para 0,29 em 2008. O grau de imobilização em relação ao Patrimônio Líquido variou de 1,28 em 2007 para 0,59 em 2008. A empresa apresentou no seu Exigível de Longo Prazo uma queda de 87,4% de 2007 para 2008 e uma queda de 78,2% de 2007 para 2008 no Passivo Circulante.

RESULTADOS (Prejuízo em 2007 e 2008)

O Resultado em 2008 foi negativo em R$ 3.823 Mil enquanto que o de 2007 foi negativo em R$ 313 Mil. A Receita Líquida em 2008 foi inferior em 53,82% à de 2007. A Margem Bruta foi de 52,76% em 2008 contra 56,23% no ano anterior e a Margem Líquida foi de -390,9% contra -14,78% em 2007. As Despesas Operacionais aumentaram 42,65% de 2007 para 2008. O Prejuízo Líquido foi 1121,41% superior a 2007. O Resultado Líquido do Exercício sobre o Patrimônio Líquido ficou em -51,58%(Prejuízo) em 2008 contra -0,80%(Prejuízo) em 2007.

Recomendamos a leitura completa das Demonstrações Contábeis, Relatório da Administração e Parecer dos Auditores Independentes para melhor análise da situação econômica e financeira da companhia.

DECLARAÇÃO DO AGENTE FIDUCIÁRIO

A Oliveira Trust declara que se encontra plenamente apta a continuar no exercício da função de Agente Fiduciário desta emissão de debêntures da .

(12)

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1.02 Ativo Não Circulante 9.506 55.257 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 5.114 5.143 1.02.02 Ativo Permanente 4.392 50.114 PASSIVO 31/12/2008 31/12/2007 2 Passivo Total 9.575 56.018 2.01 Passivo Circulante 45 206 2.01.03 Fornecedores 10 0 2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 27 196

2.01.08 Outros 8 10

2.02 Passivo Não Circulante 2.118 16.808 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 2.118 16.808 2.05 Patrimônio Líquido 7.412 39.004 2.05.01 Capital Social Realizado 12.810 12.810 2.05.03 Reservas de Reavaliação 2.788 30.998 2.05.06 Lucros/Prejuízos Acumulados -8.186 -4.804

Demonstração do Resultado do Exercício (Reais Mil)

31/12/2008 31/12/2007

3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 1.120 2.334 3.02 Deduções da Receita Bruta -142 -216 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 978 2.118 3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos -462 -927 3.05 Resultado Bruto 516 1.191 3.06 Despesas/Receitas Operacionais -2.378 -1.667 3.06.02 Gerais e Administrativas -1.160 -1.003 3.06.03 Financeiras -1.218 -664 3.07 Resultado Operacional -1.862 -476 3.08 Resultado Não Operacional -2.141 0 3.09 Resultado Antes Tributação/Participações -4.003 -476 3.11 IR Diferido 180 163 3.15 Lucro/Prejuízo do Período -3.823 -313

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N/A - Não Aplicado