Análise macroeconómica
Miguel Lebre de Freitas
Midterm 2 (Dez 2, 2016)
Grupo I (4.5) Defina três dos conceitos seguintes:
o Curva IS
o Estagnação secular
o Política de open market
o Rácio de adequação de capital
o Quantitative easing
Grupo III (3.5)
Neste grupo, escolha a resposta certa. Por cada resposta certa: +0.7; cada resposta errada: - 0.175.
o Numa economia fechada com preços flexíveis, uma diminuição da taxa de preferência inter- temporal causa: (i) um aumento do consumo presente; (ii) um aumento do investimento; (iii) um aumento da taxa de juro; (iv) todos os anteriores.
o Quando a balança corrente da zona euro melhora, pode ser porque: (i) a poupança no resto do mundo está a diminuir; (ii) o investimento na zona euro está a diminuir; (iii) a taxa de juro mundial está a aumentar; (iii) todas as anteriores.
o Quando a preferência pela liquidez por parte do público aumenta: (i) a oferta de moeda expande- se; (ii) o multiplicador monetário aumenta; (iii) o crédito à economia não é afectado; (iv) nenhuma das anteriores.
o Em qual dos seguintes casos faz mais sentido o banco central ceder liquidez em open market? (i) a preferência pela liquidez por parte dos bancos aumenta; (ii) os bancos têm insuficiência de capital:
(iii) a preferência pela liquidez por parte do público diminui; (iv) nenhuma das anteriores.
o O principal objectivo da política de compra de ativos do BCE é: (i) aumentar a liquidez junto dos bancos; (ii) baixar as taxas de juro no mercado monetário; (iii) baixas as taxas de juro de longo prazo; (iv) nenhum dos anteriores.
Grupo II (12) Neste grupo, escolha 3 alíneas (entra s alíneas a, b, c e d).
III.A Considere uma economia sem governo e sem ativos iniciais. O consumidor representativo vive dois períodos e tem a seguinte função utilidade: U =lnC1+lnC2
1.25. No período 1, o output é
1=224
Q . Relativamente ao segundo período, existem oportunidades de investimento, de acordo com a seguinte função produção, Q2 = z2K20.5, em que z2=16 e K2 se deprecia completamente em cada período. Assuma também que a economia está aberta ao movimento de capitais, sendo a taxa de juro
* 0
1 =
r .
a)
o Sem fazer cálculos, pode afirmar se o consumo presente será maior ou menor do que o consumo futuro? Porquê?
o Determine o investimento óptimo
o Calcule o valor atual líquido do investimento encontrado em (a2), bem como o correspondente valor da riqueza
o Calcule os consumos óptimos no período 1 e no período 2
o Calcule o saldo da balança de bens e serviços no período 1 o Determine a poupança privada no período 1
o Represente graficamente (FPP e gráfico de poupança e investimento);
b) Assuma agora que a produtividade aumentava para Z=20.
Determine o impacto:
o No investimento;
o No consumo presente;
o Na balança comercial;
o Na poupança privada do período 1 o No rendimento nacional do período 2;
o Represente graficamente o novo equilíbrio (FPP e gráfico de poupança e investimento);
o Se, em alternativa, a economia se encontrasse fechada relativamente ao exterior, como seria o ajustamento? Explique, sem fazer cálculos, o impacto nas diferentes variáveis (consumos presente e futuro, investimento, taxa de juro), ilustrando a explicação com análise gráfica (FPP, e gráfico de poupança e investimento).
III.B Considere uma economia fechada onde o output de pleno emprego hoje e no futuro são dados por Q1n =100 e Q2n =90, e as despesas do governo presente e futura são dadas por G1=0 e G2 =0. Assuma também que as preferências do consumidor típico são dadas por U =ln
( )
C1 +ln( )
C2 .c)
o Encontre a expressão genérica da curva IS.
o Qual a taxa de juro natural nesta economia?
Assuma que a taxa de juro real estava fixa em 1+r1=1.125. Nesse caso:
o Quanto seria o output de equilíbrio?
o Represente graficamente.
o Se o Estado atribuísse um imposto negativo hoje (T1<0, transferência) financiado por dívida pública, conseguiria levar a economia ao pleno emprego? Qual seria o impacto no consumo privado? Explique.
o Em alternativa, conseguiria o Estado, através de um aumento de despesa (ΔG1>0) conduzir a economia ao pleno emprego? Qual seria o impacto no consumo privado? Explique e represente graficamente.
.
d) Retorne ao problema inicial. Assuma que nesta economia se verifica o princípio de Fisher, que o consumo das famílias estava sujeito a uma restrição de liquidez do tipo PtCt ≤Mt, que os preços hoje estavam fixos, em P1=1, e que os preços no futuro eram flexíveis. Determine a taxa de juro nominal e o output de equilíbrio quando:
o M2=90 e M1=80;
o M2=90 e M1=90;
o M2=90 e M1=100;
o M1=100 e M2=100;
o Explique os resultados do exercício e represente graficamente.
