AULA 3 API 2016

AULA 3:

III – INVESTIMENTOS E CARACTERISTICAS DAS FASES DE UM PROJECTO DE INVESTIMENTO

3.1 – Tipos de Investimentos

3.2 – Classificação de Projecto de Investimento

3.2.1 – Classificação dos Projectos de acordo com o objectivo dos Investimentos 3.2.2 – Classificação dos projectos de acordo com a interacção entre si

3.2.3 – Classificação dos Projectos de acordo com a estrutura dos cash-flwos 3.3 – Fases de Implementação do Projecto de Investimento

3.4 – Fases de um Projecto de Investimento

Prof. Valdmiro Gourgel

Análise de Projecto de Investimento Curso de Contabilidade e Finanças /4º Ano

Março, 14 |2016

3.1 – Tipos de Investimentos

Ver capítulo II, Exemplos (Natureza do objecto do investimento)

3.2 – Classificação de Projecto de Investimento

A importância Suprema que a decisão de investimento possui no universo da gestão financeira é confirmado pelo facto de as respectivas implicações se estenderem a todas as áreas de funcionamento da empresa – desde a produção e os aprovisionamentos ao marketing e as vendas –, motivo pelo qual todos os executivos, independentemente da sua área específica de actuação, devem estar cientes das técnicas de análise de projectos. (ISGB, 2011, p. 4.3) De modo a que fica definido à partida o tipo de análise a dispensar a cada projecto, algumas empresas de grande dimensão procedem à respectiva classificação preliminar. “As classificações têm sempre uma forte componente de arbítrio que é difícil de evitar, tendo em conta a sua actividade principal.

Manutenção; Investimento que é necessário efectuar de forma a substituir equipamentos desgastados ou inoperacional, afecto à elaboração de produtos que continuam a ser lucrativos.

Investimento que é necessário efectuar, de forma a substituir equipamento alvo de obsolescência tecnológica - ou seja equipamento que, estando operacional, não se mostra capaz

de apresentar níveis de produtividade

competitivos. O objectivo é conseguir alcançar níveis de custos que permitam manter uma situação

Redução de Custos ;

Expansão

Produtos e Mercados

Existentes ; Ivestimentos que, normalmente, visam

incrementar a capacidade de produção e (ou) destribuição de produtos já existentes

Novos produtos e (ou) Mercados ;

Trata-se dos chamados investimentos não directamente produtivos que são levados a cabo para fazer face a imperativos regulamentares, de segurança ou com o objectivo de evitar problemas ambientais Segurança & Ambiente Outros

Trata-se de uma rúbrica-saco, onde são incluídos todos os tipos de projectos que não sejam passíveis de ser incluídos nas rúbricas anteriores

Ivestimentos destinados a produção de novos produtos e (ou) a expansão de novas áreas geográficas que actualmente não são abrangidas

São aqueles que por motivos físicos ou económicos não são passíveis de ser implementados em simultâneo. Por Exemplo a Administração Municipal de Viana tem necessidade de construir uma estrada pode confrontar-se com a possibilidade de a realizar com alcatrão ou em paralelepípedos (pedra usada para calçamento de rua ) de granito. Dado que a estrada é apenas uma e a conjugação dos materiais não é recomendável, dever-se-á por uma das soluções

Independente

Como o seu próprio nome indica, são projectos cuja concretização e sucesso não se encontram ligados aos de quaisquer outros, ou seja, são projectos diferentes (mesmo que complementares) e que, em consequência, podem ser implementados isoladamente . Por exemplo são projectos independentes a construção de um pavilhão multiusos no Uíge e a construção de um estádio de futebol em Luanda.

Dependentes

São aqueles que apenas podem ser implementados com a condição de também outros o serem, ou seja, cuja a possibilidade de concretização se encontra dependente do facto de outras serem levados á prática.

Questão 3.1

Um grupo económico com interesse nos sectores da distribuição (grandes superfícies) e na indústria alimentar (indústria vinícola) esta a elaborar o seu plano estratégico para os próximos 5 anos. Nesse âmbito, está a analisar algumas oportunidades de investimentos para escolher aquelas que devem ser incluídas no plano global de investimento no quinquénio. Por motivos relacionados com o contexto económico, o grupo só investirá em Portugal no sector industrial mas pondera investir nos dois sectores no estrangeiro. Por razões comerciais, o investimento externo só poderá ser realizado num país. O investimento em cada projecto do sector industrial é, em média, de valor igual ao dobro do capital que será necessário investir em projectos da distribuição, que se estima ser de 1000.000 u.m por cada um. Por restrições financeiras, o valor total de investimento não deverá ser superior á 4.000.000 u.m. Os projectos em análise são os seguintes:

a) Construção de um hipermercado em Luanda – Sul;

b) Construção de uma área adicional no hipermercado existente em Luanda – Norte c) Construção de um hipermercado em Maputo;

a) Construção de uma barragem na Herdade Alentejana;

b) Aquisição da Herdade do Monte Branco, que é contígua à Herdade Alentejana; c) Constituição de uma empresa de exploração agrícola no Brasil

Elabore uma matriz onde considera a classificação dos investimentos quanto aos seus objectivos e a interacção dos projectos entre si. Adicionalmente, faça os comentários que justificaram as suas escolhas.

Questão 3.2

Prepare uma apresentação sobre o seguinte tema: “O baixo nível de desenvolvimento do país relativamente aos países mais avançados, decorre do baixo nível de investimento produtivo” Att.; O trabalho deve ter no mínimo 15 páginas e a sua elaboração deverá ter em conta as regras de Metodologia de Investigação científica (MIC)

3.2.3 – Classificação Dos Projectos De Acordo Com A Estrutura Dos Cash-flows

Qualquer avaliação financeira é efectuada assumindo como elemento de suporte os fluxos financeiros líquidos inerentes ao processo ou activo que constitui o alvo da avaliação. Os projectos de investimentos nem sempre têm estruturas de cash-flows com características comuns. Como este facto possui algumas implicações relevantes para o processo de análise e selecção dos mesmos, é importante que, antes de iniciarmos o respectivo tratamento, façamos uma identificação sumária das diversas hipóteses possíveis. (ISGB, 2011, p. 4.8)

3.2.3.1 – Investimentos convencionais com cash-flows de tipo aplicação; “São aqueles

onde um ou vários períodos de fluxos financeiros líquidos negativos são seguidos por uma série ininterrupta, mas normalmente finita, de cash-flows líquidos positivos.” (ISGB, 2011, p. 4.8)

3.2.3.2 – Investimentos convencionais com cash-flows do tipo empréstimo; “São todos

aqueles investimentos em que a estrutura de cash-flows seja inversa à que é comum nos investimentos convencionais com cash-flows de tipo aplicação, ou seja, em que a um ou vários períodos onde o fluxo financeiro líquido seja positivo se liga uma série ininterrupta, mas finita, de cash-flows negativos.” (ISGB, 2011, p. 4.8)

3.2.3.3 – Investimentos não convencionais; “São aqueles em que as sequências de períodos

de recebimentos líquidos alternem mas de uma vez, com consequência de períodos de pagamentos líquidos, sem que seja possível determinar um padrão definido na distribuição dos fluxos de caixa ao longo do tempo.” (ISGB, 2011, p. 4.8)

Fonte: ISGB – Associação Portuguesa de Bancos Tabela 3.1 – Estrutura de Cash-flwos

3.3 – FASES DE IMPLEMENTAÇÃO DO PROJECTO DE INVESTIMENTO

 PRÉ-INVESTIMENTO

 Identificação de oportunidades

 Estimativas preliminares

 Revisão das estimativas

 Preparação do projecto para decisão final

 Aprovação

 INVESTIMENTO

 Revisão do projecto para implementação

 Realização do investimento

 Revisão do plano de financiamento

 Controlo dos desvios do investimento

 EXPLORAÇÃO

 Arranque

 Cruzeiro (estabilização no nível de vendas)

3.4 – FASES DE UM PROJECTO DE INVESTIMENTO

 ESTUDOS;

 DE MERCADO

 Determinar a procura potencial

 Analisar os hábitos e comportamento dos consumidores  Analisar o nível de comportamento dos mercados alvos  Analisar a concorrência

 Analisar os preços praticados

 Tentar encontrar necessidades não satisfeitas  Enquadramento legal

 LOCALIZAÇÃO

 Tentar localizar o melhor local de implementação

 TÉCNICOS DE ENGENHARIA

 Elaboração de estudos técnicos preliminares (de construção, maquinaria, transportes);  Elaboração de projectos de infra-estruturas

 DIMENSÃO

 Procura global, concorrência, preços e oportunidades  Tipo de equipamento, matérias-primas

 Ser rentável e economias de escala

 IMPACTO AMBIENTAL

 Estudos do impacto do negócio no ambiente  PLANOS DE;

 INVESTIMENTO

 Capital fixo  Capital tangível

 Capital corrente (fundo de maneio)

 FINANCIAMENTO

 Capital próprio  Capital alheio

 Tipologia de financiamento

 Período de utilização dos fundos  Plano de reembolso

 EXPLORAÇÃO

 Contas de exploração anual (previsão de receitas, previsão de gastos)  O cash flow de exploração anual

 Rentabilidade do projecto

REFERÊNCIAS

ISGB – Instituto Superior de Gestão Bancária. Avaliação de Investimentos 2011

JORDÃO, Claudius; GOMES, Edgar Arcoverde; BORGES, Elizabeth; MELLO, Jonatan; GRIMALDI, Marcelo; MENDES, Marcelo; POSSI, Marcus; FILHO, Mauro Rezende; MARQUET, Sueli. Gerenciamento de Projectos, Volume 1. Editora Brasport. 2006