Localiza Rent a Car S.A. Julho de 2015.

(1)

1

Localiza Rent a Car S.A.

(2)

2

1. Visão geral da Companhia

2. Principais divisões de negócios

Aluguel de carros

Gestão de frotas

Seminovos

3. Dados Financeiros

Anexo: Earnings release 2T15

Agenda

(3)

3

A Companhia: principais acontecimentos

Fase I – Alcançando a liderança

1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG Final dos anos 70 - Aquisições no nordeste do Brasil

1981 – líder brasileira no aluguel de carros

Fase II – Expansão

1984 – Estratégia de expansão por adjacências: Franchising

1991 – Estratégia de expansão por adjacências: Seminovos

1997 – Estratégia de expansão por adjacências: Gestão de Frotas

1997 – Empresa de PE DL&J compra 1/3 da Cia. a um valor de mercado de

US$ 150 milhões

Fase III – Ganhando escala

2005 – IPO: valor de mercado de

US$ 295 milhões

2011 – Avaliada como investment grade pela Moody’s, Fitch e em 2012 pela S&P

2012 – ADR nível I

31/12/2014 – Valor de mercado de cerca de US$3 bilhões com volume médio negociado de cerca de US$14 milhões por dia

(4)

Plataforma integrada de negócios

4

Sinergias:

poder de barganha

redução de custo

cross selling

A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.

Números do 1S15

Aluguel de Carros

Gestão de Frotas

Seminovos

Franchising

71.525 carros 4,6 milhões de clientes 310 agências 4.522 colaboradores 33.217 carros 793 clientes 399 colaboradores 12.934 carros 175 agências no Brasil 67 agências no exterior 38 colaboradores

58,2% vendido a consumidor final 75 lojas

(5)

12%

35%

52%

35%

65%

5

Visão geral consolidada – 2014

Em R$ milhões

Receitas

R$3.892

EBITDA

R$970

52%

15%

33%

A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de

Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.

EBIT*

R$726

*Resultado dos Seminovos está somado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas

.

R$2.018

R$1.302

R$572

R$120

R$507

R$343

R$253

R$473

(6)

6

Alto custo fixo Frota padronizada Ciclo de 1 ano

Alta barreira de entrada Ganhos de escala Capital intensivo Mercado consolidado aeroportos Mercado fragmentado fora de aeroportos Área de suporte Reduz a depreciação

Know How do mercado

de carros novos e usados Baixa dependência de intermediários Negócio suplementar Importante na distribuição Alta rentabilidade Pequena contribuição nos resultados

A Companhia: Divisões da plataforma de negócios

Aluguel de Carros

Aluga para indivíduos e empresas, em aeroportos e fora de aeroportos.

Franchising

Tem objetivo de expandir a rede da Localiza.

Gestão de Frotas

Terceiriza frotas de clientes em contratos com prazos de 2-3 anos.

Venda de Seminovos

Vende os carros usados principalmente para o consumidor final após o aluguel e estima o valor residual dos carros.

Baixo custo fixo Frota customizada Ciclo médio de 3 anos Baixa barreira de entrada

(7)

R$27,8

Preço médio do carro comprado

Receita na venda do carro

R$26,2

Ciclo de 1 ano

Ciclo financeiro da divisão de Aluguel de Carros

Por carro

1 2 3 4 5 6 Despesas, juros e impostos 7 8 9 10 11 12 Receita Spread 9,5p.p. 7 Total 1 ano R$ % R$ % R$ Receita líquida 20,9 100,0% 29,0 100,0% 49,8

Custos fixos e variáveis (9,4) -44,9% (9,4)

SG&A (3,4) -16,3% (2,8) -9,6% (6,2)

Receita líquida venda do carro 26,2 90,4% 26,2 Valor residual do carro vendido (24,8) -85,6% (24,8)

EBITDA 8,1 38,7% 1,4 4,7% 9,5

Depreciação carros (1,3) -4,4% (1,3)

Depreciação outros ativos (0,4) -1,7% (0,2) -0,6% (0,5)

Despesa financeira (1,7) -6,0% (1,7)

IR (2,3) -11,1% 0,5 1,9% (1,8)

Lucro (Prejuízo) líquido 5,4 25,9% (1,3) -4,4% 4,1

NOPAT 5,3

ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil) 17,5%

Custo da dívida após impostos 8,0%

Aluguel de carros Seminovos

(8)

Ciclo de 3 anos

Spread

9,5p.p.

1 2 3 4 5 6 Despesas, juros e impostos 31 32 33 34 35 36 Receita

Ciclo financeiro da divisão de Gestão de Frotas

Por carro

Receita na venda do carro R$24,4 8 R$33,3

Preço médio do carro comprado

Total 3 anos

R$ % R$ % R$

Receita líquida 55,7 100,0% 26,9 100,0% 82,6

Custos fixos e variáveis (18,6) -33,4% (18,6)

SG&A (3,7) -6,7% (2,5) -9,3% (6,2)

Receita líquida venda do carro 24,4 90,7% 24,4

Valor residual do carro vendido (21,2) -78,9% (21,2)

EBITDA 33,4 60,0% 3,2 11,8% 36,6

Depreciação carros (12,6) -46,9% (12,6)

Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% (0,1) -0,2% (0,2)

Despesa financeira (4,4) -16,3% (4,4)

IR (10,0) -17,9% 4,2 15,5% (5,8)

Lucro (Prejuízo) líquido 23,3 41,8% (9,7) -36,1% 13,6

Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 7,8 41,8% (3,2) -36,1% 4,5

NOPAT 5,6

ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil) 17,5%

Custo da dívida após impostos 8,0%

Aluguel de frotas Seminovos

(9)

Vantagens competitivas

Captação de

recursos

Aluguel de carros

Aquisição de

carros

Caixa para renovar a frota ou pagar dívida

$

Rentabilidade vem das divisões de aluguel

Venda de

carros

9

(10)

BBB Fitch Baa3 Moody’s BBB- S&P Baa1 Moody´s BBB+ S&P B1 Moody´s B+ S&P Ba3 Moody´s BB- S&P BB- Fitch brAAA S&P Aa1.br Moody’s AAA(bra) Fitch brAA- S&P A+ (bra) Fitch brA S&P

A- (bra) Fitch AA- (bra) Fitch A(bra) Fitch

Captação de

Recursos

Aquisição de

carros

Aluguel de carros

Venda de

carros

10

Escala Global

A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes.

Vantagens competitivas: captação de recursos

Escala Nacional

Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos

Em Julho de 2015 Fonte: Bloomberg e sites das Companhias

(11)

11

Vantagens competitivas: aquisição de carros

Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições.

Número de carros comprados em 2014

86.426

22.920 _17.246

14.177

Localiza Unidas Movida Locamerica

* Inclui Franchising *

Fonte: website de cada Companhia e ANFAVEA

Participação da Localiza nas vendas internas

das principais montadoras em 2014

3,6%

Captação de

Recursos

Aquisição de

carros

Aluguel de

carros

Venda de

carros

(12)

476 108 157 82 82 12

Vantagens competitivas: aluguel de carros

Fonte: website de cada Companhia Dados de 31/12/2014

A Companhia está presente em 243 cidades em que as outras grandes redes não operam.

# d e a g ê n c ia s # d e c id a d e s

Know How

Marca

Distribuição no Brasil

429 348 105 ₇₈ 42 60

Captação de

Recursos

Aquisição

de carros

Aluguel de carros

Venda de

carros

Localiza Unidas Hertz Avis Movida

(13)

Captação de

Recursos

Aquisição

de carros

Aluguel de carros

Venda de

carros

13

Vantagens competitivas: venda de carros

Vender diretamente ao consumidor reduz a nossa depreciação.

Venda direta ao consumidor final

Frota adicional

(14)

7,3%

8,6%

_6,3%

6,0%

8,0%

9,0%

16,9%

_17,1%

16,1%

16,5%

17,5%

16,2%

2010

2011

2012

2013

2014

1S15*

14

Spread

(ROIC versus Custo da dívida após impostos)

9,6p.p. 8,5p.p. 9,5p.p.

9,8p.p.

ROIC

Custo da dívida após impostos

10,5p.p.

O NOPAT de 2012 foi calculado excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda de patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart .

7,2p.p.

(15)

30,6%

7,1%

8,2%

10,9%

7,1%

Localiza

Unidas

Locamerica

Ouro Verde

JSL

17,5%

8,1%

9,1%

8,5%

_7,6%

Localiza

Unidas

Locamerica

Ouro Verde

JSL

Localiza vs. players

Rentabilidade

15

Fonte: DF´s das Companhias.

*Inclui 19.208 carros da Movida – RAC.

ROIC 2014

ROE 2014

Frota 125.224 40.296 30.291 25.326 49.429* 13,7% WACC Consolidada Consolidada Referência

ROIC = NOPAT / (Dívida líquida média + PL médio) ROE = Lucro líquido / PL de início de período

(16)

0,8x

1,0x

2,2x

8,5x

3,5x

Localiza

Unidas

Locamerica

Ouro Verde

JSL

1,4x

2,2x

3,3x

3,7x

4,2x

Localiza

Unidas

Locamerica

Ouro Verde

JSL

16

Dívida líquida/EBITDA - 2014

Dívida líquida/PL - 2014

Localiza vs. players

Endividamento

Fonte: DF´s das Companhias.

Consolidada

(17)

17

1. Visão geral da Companhia

2. Principais divisões de negócios

Aluguel de carros

Gestão de frotas

Seminovos

3. Dados Financeiros

Anexo: Earnings release 2T15

Agenda

(18)

18

Visão geral do Aluguel de Carros

2014 Composição da frota

77.573 carros

Tamanho da frota corporativa

65.086 70.717 77.573 _71.343 2012 2013 2014 1S15

63,9%

Carros Econômicos

36,1%

Outros

Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil)

474 479 476 485

(19)

19

Drivers

Acessibilidade ao aluguel de carros

151 180 200 240 260 300 350 380 415 465 510 545 622 678 724 51% 38% 37% 35% 31% 27% 22% 20% 18% 16% _15% 15% 13% 13% 12% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo

4 Milhões 84 milhões População adulta (idade > 20 anos) Classes A+B+C 15 milhões População adulta (idade > 20 anos) Classes A+B

O aumento da acessibilidade e a baixa penetração nas viagens de lazer trazem oportunidades de crescimento.

Fonte: BCB e tarifas Localiza Fontes: IPEADATA e Programa fidelidade da Localiza

(20)

70 82 89 90 96 122 2010 2011 2012 2013 2014 2017E 20

Drivers

# Tráfego aéreo de passageiros domésticos

Em milhões

Fonte: Revista Exame Dezembro/14

Investimento por indústria

(Em bilhões de reais)

Fonte: ANAC Estimativa 2017: BOEING

O forte fluxo de investimentos tende a beneficiar o segmento corportativo.

Crescimento do tráfego aéreo sustentando demanda em aeroportos.

(21)

21

Agências de Aluguel de Carros no Brasil

Agências de aeroporto

_{Agências fora de aeroporto}

Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.

Fonte: RAIS e website de cada Companhia Em 31/12/2014

(22)

23,3%

2,4%

Unidas

6,9%

Movida

5,8%

Avis

2,1%

Outros

61,6%

Franchising

Fonte: ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas. 22

Frota

332.485 carros

Participação de Mercado – Aluguel de Carros

2014

25,7%

(23)

23

1. Visão geral da Companhia

2. Principais divisões de negócios

Aluguel de carros

Gestão de frotas

Seminovos

3. Dados Financeiros

Anexo: Earnings release 2T15

Agenda

(24)

24

Número de clientes

2014 Composição da frota

34.312 carros

Visão geral da Gestão de Frotas

729 760 798 793 2012 2013 2014 1S15 35,0% Carros Econômicos 65,0% Outros

Frota de final de período

32.104

32.809

34.312

33.217

(25)

25 Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza

Penetração da frota alugada

Frota corporativa:

4.000.000*

Frota alugada:

440.737

34.312 Mercado brasileiro

_Mundo

Drivers

11,0% _8,9% 13,3% 16,5% 24,5% 37,4% 46,9% 58,3%

Baixa penetração da frota alugada no Brasil.

*Estimativa Localiza

(26)

7,8%

0,4%

Locamerica

6,9%

JSL

6,9%

Ouro Verde

5,7%

Unidas

4,9%

ALD

3,6%

Outros

63,9%

Participação do mercado – Gestão de Frotas 2014

26

Frota

440.737 carros

Fonte: ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas.

Mercado fragmentado, com pouca barreira de entrada.

8,1%

(27)

27

1. Visão geral da Companhia

2. Principais divisões de negócios

Aluguel de carros

Gestão de frotas

Seminovos

3. Dados Financeiros

Anexo: Earnings release 2T15

Agenda

(28)

28

Ganho de eficiência na venda de carros.

# de pontos de venda

Venda de carros – dados operacionais

55 66 73 74 75 75 2010 2011 2012 2013 2014 1S15 47.285 50.772 56.644 62.641 70.621 33.520 2010 2011 2012 2013 2014 1S15

(29)

29

Drivers seminovos: acessibilidade e penetração

Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.

4,2 4,0 4,0 3,6 2,1 2,0 1,9 1,8 1,2 Argentina Brasil Rússia Coréia do Sul Japão França Alemanha Reino Unido EUA

# de habitantes por carro 2012

-(Brasil 2013)

300 350 380 415 465 510 545 622 678 724 84 71 ₆₉ 61 55 ₅₁ 49 43 43 ₄₃ 20 40 60 80 100 -100 100 300 500 700 900 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Salário Mínimo (R$)

Acessibilidade para comprar um carro novo

Preço público do modelo Gol

(30)

8,4

8,9

9,0

9,4

10,1

3,3

3,5

3,6

3,3

30

Carros novos

Carros usados

Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves)

Mercado brasileiro:

carros novos x usados e acessibilidade

2,5x

2,6x

2,5x

2,6x

2010 2011 2012 2013 2014

Mercado total de 13,4 milhões de carros.

3,1x

Em milhões de carros

(31)

31

Até 2 anos - 2014

442.257 Carros novos - 2014

3.328.716 Carros usados – 2014

10.051.296 0,7%

_1,8%

16,0%

Venda de carros – dados operacionais

Fonte: Anfavea e Fenabrave * Unidas, Locamerica e Movida.

Exemplos • Revendas de carros _usados • Concessionárias de _{carros novos} • Empresas de aluguel _{de carros e frotas} • Shoppings de _automóvel

Pontos de venda • 48.000 (Fenauto) • 4.364 (Anfavea) • +57 (Unidas, Movida,

Locamerica e outros) • 71 (Fenauto)

(32)

32

1. Visão geral da Companhia

2. Principais divisões de negócios

Aluguel de carros

Gestão de frotas

Seminovos

3. Dados Financeiros

Anexo: Earnings release 2T15

Agenda

(33)

802,2

980,7

1.093,7

1.163,5

1.284,4

628,1

606,4

316,7

_296,4

2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

10.734

12.794

13.749

14.242

15.416

7.638

7.584

3.865

3.780 2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

33

Divisão de Aluguel de Carros

As ações de marketing ajudaram a compensar boa parte da redução da demanda em razão do

menor volume de viagens a negócios e ambiente competitivo mais agressivo.

# Diárias

(mil)

(34)

34

Evolução do número de agências de aluguel de carros

6 novas agências foram adicionadas à rede própria no 1S15.

# de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior)

234 247 272 286 304 310 181 202 202 193 172 175 61 47 50 63 64 67 2010 2011 2012 2013 2014 1S15

Agências Próprias – Brasil Agências Franqueadas - Brasil Agências Franqueadas - Exterior

476

496

524

542 +6

540

552 +3

+3

(35)

35

Evolução da taxa de utilização – Aluguel de Carros

A taxa de utilização do 2T15 foi de 69,0%, 2,7p.p. acima da taxa do 1T15.

69,1%

68,9%

70,8%

66,8%

69,9%

66,3%

69,0%

2010

2011

2012

2013

2014

1T15

2T15

(36)

361,1

455,0

535,7

575,9

571,9

283,1

298,8

140,0

149,9

2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

8.044

9.603

10.601

10.844 _10.363

5.153

5.484

2.530

2.739 2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

36

Divisão de Gestão de Frotas

O crescimento apresentado reflete a inteligência comercial da Companhia na exploração das

oportunidades de mercado e a sinergia da nossa plataforma de negócios.

# Diárias

(mil)

(37)

65.934 59.950 _58.655 69.744 79.804 35.064 26.851 24.184 16.211 47.285 50.772 56.644 62.641 70.621 33.338 33.520 15.889 16.071 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15

1.910,4

_1.776,5

1.618,8

2.026,2

2.483,2

1.021,5

_901,3

704,4

552,3

1.321,9

1.468,1

1.520,0

1.747,3

2.018,2

929,3

1.043,2

443,6

499,2

2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda

37

Investimento líquido

O crescimento no 1S15 de 12,3% na receita líquida de Seminovos se deve principalmente

ao aumento do preço médio dos carros vendidos.

Aumento da frota *

(quantidade)

Investimento líquido na frota

(R$ milhões)

* Não considera os carros roubados / sinistrados.

Carros Comprados Carros Vendidos

9.178 _2.011 7.103 18.649 308,4 98,8 588,5 278,9 9.183 465,0 1.726 (6.669) 8.295 ₁₄₀ 92,2 (141,9) 260,8 _53,1 +12,3%

(38)

38

Frota de final de período

Quantidade

61.445

64.688

65.086

70.717

77.573

73.281

71.525

26.615

31.629

32.104

32.809

34.312

31.814

33.217

10.652

12.958

14.545

14.233

13.339

12.991

12.934 2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

98.712 109.275

Aluguel de carros Gestão de frotas Franchising

111.735 117.759

A redução de 2,4% na frota da Divisão de Aluguel de Carros reflete o ajuste da frota à demanda.

125.224

(39)

1.175,3

1.450,0

1.646,7

1.758,9

1.874,0

_920,3

_913,3

461,0

450,3

1.321,9

1.468,1

1.520,0

1.747,3

2.018,2

929,3

1.043,2

443,6

499,2

2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

39

Receita líquida consolidada

R$ milhões

Aluguel Seminovos

2.918,1

3.506,2

3.892,2

2.497,2

3.166,7

A receita líquida total cresceu 5,8% no 1S15, comparada ao 1S14.

904,6

1.849,6

1.956,5

(40)

649,5

821,3

875,6

916,5

969,8

490,6

_467,8

241,6

223,0

2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

40

EBITDA consolidado

R$ milhões

Parte da queda na margem EBITDA do Aluguel de Carros foi compensada

pela redução da despesa de depreciação.

Divisões

2010*

2011*

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

Aluguel de carros

45,3%

46,9%

40,9%

36,8%

38,7%

39,1%

32,4%

38,1%

30,3%

Gestão de frotas

68,0%

68,6%

66,4%

65,5%

60,0%

61,7%

61,1%

61,5%

62,8%

Aluguel Consolidado

52,3%

53,8%

49,3%

46,5%

45,3%

46,3%

41,9%

45,4%

41,3%

Seminovos

2,6%

2,8%

4,2%

5,7%

6,0%

7,0%

8,2%

7,3%

7,5%

(*) A partir de 2012, os acessórios e frete para carros novos passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.

(41)

492

939 ₃₃₃

1.169

2.577

1.536

1.684

1.896

1.452 _1.270

599

24.345

25.837 _25.648

27.740

26.572

27.174

27.942

25.769

27.785

29.412

30.778

15.0 00 17.0 00 19.0 00 21.0 00 23.0 00 25.0 00 27.0 00 29.0 00 31.0 00 33.0 00 1.00 0 2.00 0 3.00 0 4.00 0 5.00 0 6.00 0 7.00 0

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

1S15

Depreciação média por carro

Preço médio dos carros comprados

41

Depreciação média por carro

em R$

Aluguel de Carros

A redução da depreciação é reflexo do aumento do preço dos carros novos nas concessionárias.

1.377 Efeito IPI

2.546

2.076

Efeito IPI

3.972

Preço do carro estável

(42)

2.981

2.383

2.396

2.803

4.372

3.510

4.133

4.311

4.592

4.202 _4.118

32.106

33.190

33.754

34.192

30.741

35.414

33.315

35.025

35.693

38.346

45.686

15.0 00 20.0 00 25.0 00 30.0 00 35.0 00 40.0 00 45.0 00 2.00 0 4.00 0 6.00 0 8.00 0 10.0 00

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

1S15

Depreciação média por carro

Preço médio dos carros comprados

42

Depreciação média por carro

em R$

Gestão de Frotas

2.280 Efeito IPI

5.083

_{Efeito IPI}1.097

5.408

Preço do carro estável

Preço do carro subindo Preço do carro subindo

O aumento do preço dos carros comprados também reflete mudança no mix da frota.

(43)

43

EBIT Divisões

2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

Aluguel de carros

309,2

380,8

259,0 381,4

464,6

232,2

221,6

113,4

101,7

Franchising

6,2

7,2

8,9

10,9

8,7

5,1

3,3

2,1

1,7

Gestão de frotas

166,7

207,7

197,9

259,8

253,4

131,9

140,6

68,9

76,0

Consolidado

482,1

595,7

465,8

652,1

726,7

369,2

365,5

184,4

179,4

Margem Consolidada

41,0%

41,1%

28,3%

37,1%

38,8%

40,1%

40,0%

39,8%

38,5%

_38,8%

23,7%

32,8%

36,2%

36,5%

46,2%

_45,6%

36,9%

45,1%

_44,3%

47,1%

2010

2011

2012

2013

2014

1S15

Aluguel de Carros

Gestão de Frotas

O EBIT das divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas contempla o resultado do Seminovos. *EBIT 2012 foi afetado pela depreciação adicional de R$144,5 milhões relacionada à redução do IPI.

EBIT

Margem calculada sobre as receitas de aluguel

Nesta indústria, a margem EBIT é o indicador que melhor reflete o resultado operacional.

(44)

250,5

291,6

240,9

384,3

410,6

206,4

_193,6

100,6

_93,4

2010

2011

2012

2013

2014

1S14

1S15

2T14

2T15

44

Lucro líquido consolidado

R$ milhões

336,3 *

* Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI, deduzida do efeito do imposto de renda.

O aumento da taxa de juros resultou no aumento das despesas financeiras em

R$8,9 milhões (R$6,0 milhões após impostos) no 2T15.

(45)

Variação do lucro - 2T14 para 2T15

(Em R$ milhões)

Lucro 2T14

100,6

EBITDA

-18,6

Depreciação

13,6

Subtotal

95,6

Juros

-8,9

IR

6,7

Lucro 2T15

93,4

A queda de R$18,6 milhões no EBITDA foi compensada, em boa parte, pela redução de R$13,6 milhões

na despesa de depreciação dos carros.

+

(46)

46

Fluxo de caixa livre - FCL

Caixa livre gerado - R$ milhões 2010 2011 2012 2013 2014 1S15

O p e ra ç õ e s EBITDA 649,5 821,3 875,6 916,5 969,8 467,8

Receita na venda dos carros líquida de impostos (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (2.018,2) (1.043,2)

Custo depreciado dos carros baixados 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 1.777,0 889,3

(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (113,1) (56,1)

Variação do capital de giro 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (27,1) (29,5)

Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel 527,5 514,9 652,0 607,4 588,4 228,3

C a p e x -R e n o v a ç ã o

Receita na venda dos carros líquida de impostos 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 2.018,2 835,6

Investimento em carros para renovação da frota (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (2.197,7) (901,3)

Investimento líquido para renovação da frota (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (179,5) (65,7) Renovação da frota - quantidade 47.285 50.772 56.644 62.641 70.621 33.520

Investimentos, outros imobilizados e intangíveis (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (46,3) (10,5)

Caixa livre gerado antes crescimento, nova sede e juros 428,7 418,6 530,9 487,5 362,6 152,1

C a p e x -C re s c im e n

to Investimento em carros para crescimento da frota (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (286,8)

-Caixa gerado pela redução da frota - - - - - 207,6

Variação na conta de fornecedores de carros 111,3 32,7 (116,9) 89,7 334,4 (268,2)

Crescimento da frota (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 47,6 (60,6) Aumento (redução) da frota – quantidade 18.649 9.178 2.011 7.103 9.183 (6.669)

Caixa livre depois crescimento, antes dos juros e da nova sede (0,3) 179,3 358,5 367,8 410,2 91,5

C a p e x -N o v a s e d

e Investimento para construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (55,7) (46,3)

Títulos e valores mobiliários – nova sede - - - - (92,6)

-Construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (148,3) (46,3)

Caixa livre gerado antes dos juros (0,8) 176,2 356,1 361,3 261,9 45,2

(47)

47

Movimentação da dívida

R$ milhões

A redução no saldo a pagar a montadoras se deve em grande parte ao pagamento das compras

de carros antecipadas ocorridas no 4T14.

- 1.469,5

(99,4)

Juros

Dívida líquida

30/06/2015

Geração de caixa

antes de

montadoras e

nova sede

359,7

-1.322,3

Dívida líquida

31/12/2014

(84,0)

Dividendos

(46,3)

Nova Sede

(268,2)

Montadoras

(9,0)

Ações em tesouraria adquiridas Antecipação de compras ocorrida no 4T14.

(48)

48

Dívida - ratios

SALDOS EM FINAL DE PERÍODO

**2010(*)**

2011

2012

2013

2014

1S15

Dívida líquida + Montadoras / Valor da frota

68%

66%

60%

61%

62%

59%

Dívida líquida / Valor da frota

52%

51%

48%

40%

46%

Dívida líquida / EBITDA**

2,0x

1,7x

1,4x

1,5x

1,4x

1,6x

Dívida líquida / Patrimônio líquido

1,4x

1,2x

0,9x

1,0x

0,8x

EBITDA / Despesas financeiras líquidas

5,0x

4,6x

6,3x

8,3x

6,4x

4,7x

2.446,7

2.681,7

2.547,6

2.797,9

3.296,3

_3.217,1

2010

2011

2012

2013

2014

1S15

Saldo Montadoras Dívida líquida Valor da frota

(*) Em 2010 ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP ** Anualizado

Dívida líquida + Montadoras x Valor da frota

Confortáveis ratios de endividamento.

1.281,1

1.363,4

1.231,2

1.332,8

1.322,3

1.469,5

372,6 405,3 _288,4 378,1 712,5 444,3

1.653,7

1.768,7

_1.519,6

1.710,9

2.034,8

1.913,8

(49)

120,4

288,7

370,8

221,1

594,5

595,0

_447,5

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

49

Perfil da Dívida (principal)

R$ milhões

Forte posição de caixa e confortável perfil de dívida

Caixa*

Em 30/06/2015

1.321,8

1.001,0

(50)

50

Localiza ADR level I

Sigla: LZRFY

CUSIP: 53956W300

ISIN: US53956W3007

Equivalência: 1 ADR / ação

Negociação: Mercado de Balcão (OTC)

Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas

SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)

+44 207 547 6500 (London)

E-mail: adr@db.com

Site de ADR: www.adr.db.com

(51)

51

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.

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Maria Carolina Costa Gerente de RI

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