Análise
Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Petrobras dispara na Alemanha, prenunciando rali que também deve envolver dólar e DI, após Aécio passar ao 2º turno com votação superior ao previsto. Mercado espera posicionamento de Marina e primeiras pesquisas eleitorais de 2º turno. Focus e Anfavea abrem hoje agenda da semana que tem IPCA e ata do Fed como destaques. Reação a Aécio pode ser reforçada por mercado externo. Bolsas europeias e futuros americanos de ações se valorizam, enquanto dólar se desvaloriza ante maioria das moedas. Commodities se valorizam após 4 dias de baixa.
Fechamento
Ibovespa ampliou alta após notícia de que Graça Foster defender, em reunião de conselho da Petrobras recente, alta de pelo menos 10% nos preços dos combustíveis, segundo pessoa com conhecimento direto do assunto. +1,9%, 54.539,55.
Painel Corporativo
(=) Eleições: Pesquisas Eleitorais.
(+) Mercados: Arrancada de Aécio deve gerar reação positiva nos mercados. (+) Eleições: PT e PMDB encolhem mais de 15% na câmara; PSDB fica estagnado. (=) Cosan (CSAN3): Ações da Cosan Logística (RLOG3) começam a ser negociadas hoje. (=) Oi (OIBR3/OIBR4): Mudança na gestão.
(=) Usiminas (USIM5/USIM3): Continua o imbróglio. (+) Expansão: TCP vai investir R$ 1,1 bi em expansão. (-) Marca: Via Uno planeja vender marca por R$ 1.
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Ricardo Kim Analista, CNPIHora Local Indicador Data Exp. Ant.
05:10 EUR PMI Varejo zona do euro Markit Set -- 45.8 05:30 EUR Sentix-Confiança do investidor Out -11.0 -9.8 08:30 BRA Central Bank Weekly Economists Survey -- -- --11:00 BRA Produção de veículos Anfavea Set -- 265910 11:00 BRA Vendas de veículos Anfavea Set -- 272492 11:00 BRA Exportações de veículos Anfavea Set -- 31651 15:00 BRA Balança comercial semanal Out 5 -- -$42M segunda-feira, 6 de outubro de 2014
Reunião Matinal | Estratégia
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 54.540 -4,7 0,8 11,8x Soja 912 -1,3 0,2 -0,1 -20,4
Dow Jones EUA 17.010 -0,6 -0,2 14,9x Milho 323 0,2 0,1 0,8 -28,3
S&P 500 EUA 1.968 -0,8 -0,2 16,3x Trigo 486 0,6 2,4 1,7 -23,6
MEXBOL México 44.678 -0,5 -0,7 21,7x Açucar 16 2,4 -0,7 -0,1 -7,1
FTSE 100 Reino Unido 6.528 -1,8 -1,4 13,5x Algodão 62 1,0 0,9 1,8 -19,9
CAC 40 França 4.282 -2,6 -3,0 14,7x Café 207 -1,0 11,0 6,8 66,8
DAX Alemanha - - - 12,8x Petróleo (WTI) 90 -1,4 -4,1 -1,6 -4,3
IBEX Espanha 10.568 -2,6 -2,4 17,0x RBOB Gasolina 238 -1,2 -4,3 -2,3 -9,2
NIKKEI 225 Japão 15.709 -3,2 -2,9 17,5x Ouro 1.191 -2,0 -2,0 -1,7 -1,3
SHASHR Shangai 23.065 -2,6 0,6 10,6x Prata 262 -0,9 -3,2 -1,3 -12,5
HANG SENG Hong Kong - - - 9,4x Cobre 238 -1,2 -4,3 -2,3 -9,2
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 22.437 1,9 -4,5 0,7 5,4 Dólar/Real 2,46 -1,5 1,6 0,5 4,2 SMLL 1.184 1,5 -3,6 -1,3 -9,6 Euro/Real 3,08 -2,6 0,2 -0,6 -5,5 IMOB 624 2,3 -5,2 -1,7 -7,5 Euro/Dolar 1,25 -1,2 -1,3 -0,9 -9,3 ICON 2.631 1,7 -0,6 1,0 9,8 Yuan/Dólar 0,16 0,0 -0,1 0,0 -1,2 INDX 11.985 1,4 -0,9 1,1 -4,4 Yen/Dólar 0,01 -1,2 -0,4 -0,1 -4,2 TOYB3 100,0 LUPA3 -48,1 TOYB3 100,0 OSXB3 -31,0 CTKA4 19,4 PETR4 -18,4 GETI4 8,5 CCXC3 -17,5 HETA4 8,0 INET3 -17,3 BRKM3 7,0 RSID3 -16,7 EMBR3 5,3 JBDU3 -16,5 BAZA3 3,9 VIVR3 -15,8 HERCULES-PREF BRASKEM VIVER INCORPORAD -INEPAR TEL
-ROSSI RESID Contrução Civil
JB DUARTE
-CCX CARVAO COL
Bens de Capital OSX BRASIL SA
TECTOY
TECTOY Bens de Capital
P/L Índice -Bens de Capital -Ticker Semana ∆% -Energia Elétrica -EMBRAER AMAZONIA KARSTEN-PREF AES TIETE-PREF Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
PETROBRAS-PREF Petróleo & Gás
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
Mercado de Ações - Maiores Altas
Setor EmpresaAno ∆%
Mercado de Ações - Maiores Baixas
Empresa Ticker Setor Semana
∆% LUPATECH SA
Bolsa Origem Pontos Semana
Macroeconomia
O resultado do primeiro turno das eleições deve fazer os mercados reagirem de maneira positiva no curto prazo, após o candidato Aécio Neves (PSDB) ter expressiva votação e, na avaliação de especialistas, chegar à segunda etapa da corrida pela Presidência em pé de igualdade com a presidente Dilma Rousseff (PT).
Ásia: O Banco Mundial reduziu as estimativas de crescimento da economia da China em 2014, de 7,5% para 7,4%, e em 2015, de 7,5% para 7,2%. O banco afirmou,
em relatório divulgado nesta segunda-feira, que a desaceleração no crescimento chinês vai ser puxada pelas medidas do governo para colocar a economia num caminho mais sustentável, com políticas para enfrentamento de vulnerabilidades financeiras e estruturais.
Europa: As encomendas à indústria da Alemanha caíram fortemente em agosto, em 5,7% ante julho, afetadas pelos feriados escolares, pelas tensões geopolíticas e
pelo ambiente econômico fraco na zona do euro. O número foi pior que as projeções de queda menos intensa, em -2,4%. Na comparação anual, não ajustada, o índice registrou recuo de 1,3%.
EUA: Hoje, o destaque é o índice de tendência de emprego nos EUA em setembro, às 11 horas Brasil: Produção Industrial de 2014 passa de -1,95% para -2,14%
Produção Industrial de 2015 passa de +1,50% para +1,40% PIB em 2014 cai de 0,29% para 0,24%
PIB em 2015 cai de 1,01% para 1,00% IPCA para 2014 sobe de 6,31% para 6,32% IPCA para 2015 segue em 6,30%
Reunião Matinal | Estratégia
Painel Corporativo
(=) Eleições: Pesquisas Eleitorais – 1º turno: Dilma 41,59%; Aécio 33,55% e Marina 21,32%. Aécio tem 12 pontos acima do apontado em Datafolha; diferença Dilma-Aécio foi de 8 pts, ante 19 pts em pesquisa dia 03/10.
Pesquisas XP: Como informamos anteriormente, de acordo com a pesquisa efetuada com clientes institucionais, o nível justo do Ibovespa com Aécio seria em torno de 70.000 pontos. Cenário com Dilma seria nível de 45.000 pontos. O valor esperado com 50% de chances para cada (empate) seria de 57.500 pontos (+5,5% sobre fechamento de sexta).
Petrobras dispara na Alemanha, prenunciando rali que também deve envolver dólar e DI, após Aécio passar ao 2º turno com votação superior ao previsto. Petrobras sobe em Frankfurt após resultado de 1º turno; papel chegou a disparar 16% (17% na máxima).
Mercado espera posicionamento de Marina e primeiras pesquisas eleitorais de 2º turno. TSE: Datafolha e Ibope divulgam pesquisa p/ presidente a partir de 9/out.
PT e PMDB encolhem mais de 15% na câmara; PSDB fica estagnado. Cemig (CMIG4): Fernando Pimentel é eleito governador de MG em 1º turno.
Aécio vence Dilma no Sudeste, Sul e Centro-Oeste; Dilma no Nordeste e Norte, em ambas com mais de 50% dos votos.
(+) Mercados: Arrancada de Aécio deve gerar reação positiva nos mercados.
A arrancada surpreendente do candidato Aécio Neves (PSDB) na reta final do primeiro turno para a eleição para a Presidência da República e sua confirmação na disputa no segundo turno com Dilma Rousseff (PT) devem levar os mercados a reagir positivamente na segunda-feira, com os investidores apostando na possibilidade de uma vitória da oposição. Segundo analistas, a menor diferença de votos do candidato tucano para a presidente Dilma no primeiro turno deve fazer com que Aécio entre com maior força política no segundo turno. “Nas simulações para o primeiro turno, a diferença entre o candidato tucano e a presidente Dilma era de 15 a 20 pontos percentuais. Essa reviravolta coloca Aécio como um candidato mais consistente para vencer a eleição em um segundo turno e os mercados devem reagir a esse resultado, com bolsa subindo e dólar e juros caindo”, diz Eduardo Velho, economista-chefe da INVX Global Partners. A perspectiva de um segundo turno para a eleição presidencial e o avanço de Aécio nas últimas pesquisas eleitorais levaram a uma recuperação da bolsa brasileira e do real na sexta-feira. O Ibovespa subiu 1,91%, encerrando a 54.534 pontos. O dólar também acompanhou esse movimento e fechou em R$ 2,46 na sexta-feira, em queda de 1,19% , contribuindo com o recuo das taxas dos contratos futuros de juros , principalmente nos vencimentos mais longos para 2017 e 20121, mais sensíveis ao cenário de maior aversão a risco.
(+) Eleições: PT e PMDB encolhem mais de 15% na câmara; PSDB fica estagnado.
Os dois principais partidos da aliança eleitoral da chapa à reeleição da presidente Dilma Rousseff, o PT e o PMDB, registraram uma queda das respectivas bancadas de mais de 15% entre a eleição passada e a deste domingo (5). O PT, que elegeu 86 deputados em 2010, caiu para 70 neste pleito, um encolhimento recorde de 18,6%. O PMDB, por sua vez, encolheu de 78 para 66 no mesmo período, uma redução de 15,4%. O PSDB de Aécio Neves, que disputará o segundo turno das eleições contra Dilma, manteve-se estagnado entre os dois pleitos. Os tucanos permaneceram com os mesmos 54 deputados que elegeram em 2010. O PSB da candidata a presidente Marina Silva, que não conseguiu passar para a próxima etapa da disputa ao Palácio do Planalto, registrou uma leve queda, de 35 para 34 deputados entre as duas votações. Mesmo mantendo a maior bancada da Câmara, o PT teve sua pior votação desde a primeira eleição de Luiz Inácio Lula da Silva. Conquistou 70 cadeiras, ante as 86 de 2010, 89 em 2006 e 91 em 2002. Atualmente, o partido tem 88 deputados federais.
Tamanho das bancadas de cada um dos partidos na Câmara: PT 70; PMDB 66; PSDB 54; PP 36; PR 34; PSD 37; PSB 34; PTB 25; DEM 22; PDT 19; PRB 21; SD 15; PSC 12; PROS 11; PPS 10; PCdoB 10
Tamanho das bancadas de cada um dos partidos no Senado: PMDB 5; PDT 4; PSDB 4; PEM 3; PSB 3; PSD 2; PTB 2; PT 2; PP 1; PR 1
(=) Cosan (CSAN3): Ações da Cosan Logística (RLOG3) começam a ser negociadas hoje.
Está marcado para hoje o início da negociação com as ações de emissão da Cosan Logística, bem como o início de negociação ex-cisão com as ações de emissão da Cosan Indústria e Comércio, que estavam previstos para quinta-feira passada. Assembleia geral extraordinária (AGE) da Cosan aprovou a cisão parcial dos ativos de logística da companhia, com a incorporação da parcela cindida pela Cosan Log, e a consequente redução do capital. As ações da Cosan que seguem negociadas sob o código “CSAN3” e passam a negociar “ex” direito de receber as ações de Cosan Log (RLOG3) a partir de hoje. A cotação base inicial das ações da Cosan Log refletirá a proporção relativa de 10,53% aplicado ao preço de fechamento da ação da Cosan (CSAN3) em 03 de outubro de 2014. Essa proporção representa a parcela do patrimônio líquido da Cosan que foi vertido para a Cosan Log conforme Laudo de Avaliação divulgado em 16 de setembro de 2014.
(=) Oi (OIBR3/OIBR4): Mudança na gestão.
O moçambicano Zeinal Bava está prestes a perder a sua segunda presidência em menos de dois meses. Em agosto, teve que deixar a presidência do conselho de administração da Portugal Telecom, ainda como consequência do imbróglio com o banco Espírito Santo. Agora, os controladores da Oi se preparam para anunciar no início da semana que vem a saída de Zeinal do comando da operadora. De imediato, será anunciado Bayard Gontijo como presidente interino. Gontijo é o diretor financeiro da Oi desde o ano passado. Mas os controladores buscarão no mercado um substituto para Zeinal, cuja saída era cogitada fazia algum tempo. Continua também no radar os movimentos rumo a uma possível consolidação do setor. Na sexta-feira, circularam no mercado rumores de que a TIM teria contratado um banco para tratar da aquisição da Oi.
Painel Corporativo
(=) Usiminas (USIM5/USIM3): Continua o imbróglio.
O mercado acompanhará nesta semana os desdobramentos da crise entre acionistas da Usiminas, que culminou na destituição do presidente e de diretores da companhia. A Ternium aguarda decisão, até o início desta semana, sobre um recurso ajuizado na Justiça mineira a fim de reverter a destituição dos diretores. Caso o recurso seja indeferido, uma fonte disse que há outras opções na esfera judicial que podem ser adotadas. Segundo uma fonte ligada à Nippon, a companhia japonesa está ainda disposta a se reunir com a Previdência Usiminas (Caixa dos Empregados) e com empresa argentina, que formam o bloco de controle, com o intuito de tentar chegar a um acordo. A principal questão em aberto é a escolha do nome para o presidente da Usiminas, em substituição de Julian Eguren, destituído do cargo na semana passada.
(+) Expansão: TCP vai investir R$ 1,1 bi em expansão.
O Terminal de Contêineres de Paranaguá (TCP), no porto público de Paranaguá (PR), deu mais um passo para tirar do papel seu ambicioso plano de expansão e se firmar no "top 3" da movimentação de contêineres no país. A Antaq autorizou na semana passada a renovação do contrato por mais 25 anos a partir de 2023, quando o prazo do arrendamento expira. Em troca, o TCP irá desembolsar R$ 1,1 bilhão em duas fases. A possibilidade está prevista na Lei dos Portos, aprovada em 2013. Pode ser aplicada apenas aos contratos vigentes que tenham cláusula de renovação ainda não usufruída, e desde que a empresa invista em expansão de capacidade. A decisão final cabe à Secretaria de Portos (SEP), responsável pela assinatura do aditivo contratual. As antecipações aprovadas pela Antaq estão em análise na SEP, que já acenou com a intenção de autorizar esse arranjo - o mecanismo mais rápido para deflagrar os investimentos em portos públicos no novo marco regulatório. O planejamento é que R$ 543 milhões sejam investidos entre 2016 e 2018 no TCP, aumentando em quase 70% a capacidade anual de movimentação - de 1,5 milhão de Teus (contêiner de 20 pés) para 2,5 milhões de Teus. O cais será ampliado em 220 metros, para 1.099 metros, permitindo que até três navios com 300 metros de extensão ou mais atraquem ao mesmo tempo, o que não ocorre hoje. Os atuais "dolphins" (estrutura de atracação de navios que levam veículos) serão substituídos e o pátio será expandido de quase 320 mil para 500 mil metros quadrados. A previsão é que a nova configuração seja inaugurada no fim de 2018, salvo atraso com os trâmites burocráticos, como licenciamento ambiental. Outros R$ 550 milhões serão aportados ao longo de 35 anos, para modernização de equipamentos - cerca de R$ 15 milhões ao ano para repor a frota de guindastes de pátio e de cais. Os acionistas do TCP são o fundo de private equity Advent International, a Pattac Empreendimentos e Participações, a TUC Participações Portuárias, a Soifer Participações Societárias, o Group Marítim TCB S.L. e a Galigrain.
(-) Marca: Via Uno planeja vender marca por R$ 1.
Depois de fechar neste ano as três fábricas que mantinha na Bahia e transferir a produção para uma empresa licenciada no Rio Grande do Sul, a calçadista Via Uno, em recuperação judicial desde setembro de 2013, pretende vender a marca e os equipamentos industriais para evitar a falência e se livrar de um passivo de R$ 240 milhões. A proposta será apresentada na próxima assembleia de credores, marcada para o dia 27 deste mês. A avaliação da empresa é que não há mais condições de reestruturar as operações devido ao desgaste acumulado com bancos e fornecedores. Além disso, a receita líquida daqui para a frente, equivalente aos royalties de 5% sobre as vendas da RR Shoes, de Santo Antônio da Patrulha, licenciada desde o mês passado, deve ficar em torno de R$ 250 mil por mês, um valor muito pequeno para suportar o pagamento dos débitos, mesmo que alongados. Procurado pelo Valor, o advogado Thomas Müller, do escritório Dulac Müller Advogados, que representa a Via Uno, confirmou que a empresa vai propor a venda da marca e a transferência dos contratos com os cerca de 40 franqueados remanescentes no país pelo valor simbólico de R$ 1, mais a assunção das dívidas. O prazo que o eventual comprador terá para pagar os credores será proposto em no máximo dez anos. Já os equipamentos das fábricas na Bahia, que operavam em prédios cedidos pelas prefeituras de Serrinha, Valente e Conceição do Coité, serão vendidos para pagar as dívidas trabalhistas pré e pós-recuperação judicial, que, segundo o administrador judicial Laurence Bica Medeiros, chegam a R$ 12 milhões. Conforme Müller, entretanto, o valor arrecadado não deverá ser suficiente para liquidar esses débitos. A empresa deve mais R$ 40 milhões em impostos, que não serão assumidos pelo comprador.
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Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
ALUPAR INV-UNIT ALUP11 03/10/2014 17/10/2014 0,48 0,48 Dividendo Irregular 2,9% 13,0%
AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 17/12/2014 30/12/2014 0,09 0,11 JCP Irregular 0,3% 2,1%
BANESTES BEES3 03/11/2014 01/12/2014 0,00 0,00 JCP Anual 0,3% 5,3%
TEMPO PART TEMP3 06/10/2014 13/10/2014 0,40 0,40 Dividendo Irregular 7,3% 2,4%
ALUPAR INV-UNIT ALUP11 03/10/2014 17/10/2014 0,48 0,48 Dividendo Irregular 2,9% 13,0%
Tipo Frequência ProventoYield do Yield (12m)Dividend
Próximos Proventos
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 7,0 -2,8 37,5 -12,1 15,9 76,5 9,1 9,0 151,4 dif. p.p. 1,1 p.p. 12,7 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 9,9 p.p. 13,4 p.p. 136,1 p.p. Carteira XP Dividendos 8,6 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 7,1 32,3 165,5 dif. p.p. 2,8 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 6,5 p.p. 36,7 p.p. 126,8 p.p. Carteira XP Small Caps -16,6 -8,0 26,6 -18,9 - - -18,3 -20,9 -21,3 dif. p.p. -22,5 p.p. 7,5 p.p. 19,2 p.p. 0,0 p.p. - - -18,8 p.p. -16,5 p.p. 0,8 p.p. Carteira XP Alpha -13,3 -3,3 - - - -16,1 dif. p.p. -19,2 p.p. -11,8 p.p. - - - - - - -31,0 p.p. Ibovespa 5,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 -0,8 -4,4 15,3 Carteira XP -6,5 2,5 3,7 3,7 -0,1 4,7 2,3 11,3 -12,5 - - -dif. p.p. 1,0 p.p. 3,7 p.p. -3,3 p.p. 1,3 p.p. 0,7 p.p. 0,9 p.p. -2,7 p.p. 1,5 p.p. -0,8 p.p. - - -Carteira XP Dividendos -4,1 0,0 6,0 2,8 2,7 5,6 0,9 8,6 -12,4 - - -dif. p.p. 3,4 p.p. 1,1 p.p. -1,1 p.p. 0,4 p.p. 3,5 p.p. 1,9 p.p. -4,1 p.p. -1,2 p.p. -0,7 p.p. - - -Carteira XP Small Caps -9,6 -1,4 -3,4 0,4 2,4 0,7 -2,9 5,1 -8,0 - - -dif. p.p. -2,1 p.p. -0,2 p.p. -10,4 p.p. -2,0 p.p. 3,2 p.p. -3,1 p.p. -7,9 p.p. -4,7 p.p. 3,7 p.p. - - -Carteira XP Alpha -9,3 2,5 8,9 -5,3 -5,3 4,5 -1,5 9,1 -13,0 - - -dif. p.p. -1,8 p.p. 3,6 p.p. 1,8 p.p. -7,7 p.p. -4,5 p.p. 0,8 p.p. -6,5 p.p. -0,7 p.p. -1,3 p.p. - -
-Ibovespa -7,5 -1,1 7,1 2,4 -0,8 3,8 5,0 9,8 -11,7 - -
-*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2014 2013 2012 2011 2010 2009 Últimos
12 m
Últimos
24 m Inicial*
Portfólio jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14
-15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0
set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14
DESEMPENHO ANUAL
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11. Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento.
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