ENCONTRO com a CIÊNCIA 2016 ECONOMIA E FINANÇAS: CRISES E REGULAÇÃO A GOVERNANCE DOS BANCOS E O DESEMPENHO

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ENCONTRO com a CIÊNCIA 2016

ECONOMIA E FINANÇAS: CRISES E REGULAÇÃO

A

GOVERNANCE

DOS BANCOS E O DESEMPENHO

CLARA RAPOSO

CSG – ISEG – UNIVERSIDADE DE LISBOA

5 Julho 2016

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QUE TEMA É ESTE: “CORPORATE GOVERNANCE”?

1. "A corporate governance é uma área da economia que inves8ga a forma de garan8r/mo8var a gestão eﬁciente das empresas, u8lizando mecanismos de incen8vo

como sejam os contratos, os padrões organizacionais e a legislação. O que

frequentemente se limita à questão da melhoria do desempenho ﬁnanceiro, como, por exemplo, a forma como os proprietários das empresas podem garan8r/mo8var os gestores das empresas a apresentarem uma taxa de retorno compe88va", www.encycogov.com, Mathiesen [2002].

2. "A corporate governance lida com as formas como os ﬁnanciadores das empresas garantem que recebem o retorno dos seus inves8mentos", The Journal of Finance, Shleifer e Vishny [1997, página 737].

3. "A corporate governance é o sistema através do qual as organizações empresariais são dirigidas e controladas. A estrutura da corporate governance especiﬁca a distribuição dos direitos e das responsabilidades ao longo dos diferentes par8cipantes na empresa -‐ o conselho de administração, os gestores, os accionistas e outros intervenientes -‐ e dita as regras e os procedimentos para a tomada de decisões nas questões empresariais. Ao fazê-‐lo, fornece também a estrutura através da qual a empresa estabelece os seus objec8vos e as formas de a8ngi-‐los e monitorizar a sua performance", OCDE [Abril de 1999]. NOTA: listagem do IPCG

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O QUE É ESPECIAL

NO CASO DOS

BANCOS

E DO SEU

“GOVERNO”?

A preocupação com o chamado risco sistémico e o ﬁnanciamento das empresas numa economia;

O facto de os maiores ﬁnanciadores dos bancos serem os seus depositantes, muitas vezes “cidadãos comuns”;

A existência de garan8a de depósitos;

A extensa regulação e supervisão do setor;

Fenómenos como o “too big to fail”.

Natureza intangível/opacidade/complexidade da a8vidade.

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DE QUE DESEMPENHO ESTAMOS A FALAR?

Para empresas de muitos outros setores de a8vidade, a medida que os estudos consideram é o desempenho ﬁnanceiro da empresa (valorização acionista, primordialmente);

No caso da Banca, que postura

adotar na abordagem ao

desempenho?

-‐ A do valor acionista?

-‐ A do controle de risco/bem-‐

estar?

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Mecanismos

Internos

Mecanismos

Externos

Órgão de Administração

Remuneração de Execu8vos

(e Rotação)

Estrutura de Propriedade

Tipo de Acionistas

Mercado de “Corporate Control”

QUE MECANISMOS DE GOVERNANCE ESTUDAMOS?

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MECANISMOS INTERNOS:

ÓRGÃO DE ADMINISTRAÇÃO (BOARD OF DIRECTORS)

Órgão de Administração Dimensão Execu8vos versus Não Execu8vos

Independentes Exper8se_{Académica
e}

Proﬁssional Disponibilidade Diversidade (e.g., mulheres? Background social? Idade?)

ACONSELHAMENTO E MONITORIZAÇÃO

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7

MECANISMOS INTERNOS:

REMUNERAÇÃO (EXECUTIVE COMPENSATION)

Capital Alheio Stock Op8ons Ações Remuneração Fixa

CLARA RAPOSO CSG-‐ISEG CIÊNCIA 2016

•  SISTEMA DE RECONDUÇÃO DE UM EXECUTIVO NO SEU CARGO

•  ROTAÇÃO DE EXECUTIVOS

•  MERCADO DE TRABALHO DE EXECUTIVOS

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8

MECANISMOS EXTERNOS E

ENQUADRAMENTO JURÍDIDO E SOCIO-‐ECONÓMICO

CLARA RAPOSO CSG-‐ISEG CIÊNCIA 2016

MECANISMOS EXTERNOS ESTRUTURA DE PROPRIEDADE: BLOCOS? TIPOS DE ACIONISTAS: ATIVOS? MERCADO DE “CORPORATE CONTROL”: ATIVO? REGRAS E PRÁTICAS

CONTABILÍSTICAS

LEGISLATIVAS

REGULATÓRIAS

DE SUPERVISÃO

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O CASO ESPECIAL DOS BANCOS

E A REGULAÇÃO DO SISTEMA BANCÁRIO

Negócio Complexo e Opaco Correlação entre A8vos e Passivos dos Bancos Comporta-‐ mento Pró-‐ ciclico do Crédito

ENCONTRO com a CIÊNCIA 2016 ECONOMIA E FINANÇAS: CRISES E REGULAÇÃO A GOVERNANCE DOS BANCOS E O DESEMPENHO