Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis Itaú Unibanco Holding S.A.

(1)

Análise Gerencial

da Operação, Desempenho

das Ações e dos

ADRs e Demonstrações

Contábeis 2011

(2)

Demonstrações

Financeiras

2011

(3)

3

Sumário Itaú Unibanco Holding S.A.

Análise Gerencial da Operação. . . . .

4 Desempenho das Ações e dos ADRs. . . . .

18 Relatório da Administração. . . . .

23 Administração e Diretoria. . . . .

33 Demonstrações Contábeis. . . . .

36 Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis. . . .

47 Relatório dos auditores independentes. . . . .

120 Resumo do Relatório do Comitê de Auditoria. . . . . .

122 Parecer do Conselho Fiscal . . . . .

125

(4)

Análise

Gerencial

da Operação

(5)

5

Análise Gerencial da Operação Itaú Unibanco Holding S.A. O ano de 2011

O.ano.de.2011

Resultado

O.lucro.líquido.recorrente.acumulado.no. ano.de.2011.alcançou.o.montante.de.R$. 14 .621.milhões,.12,4%.maior.em.relação. ao.ano.anterior ..Esse.resultado.deve–se. principalmente.ao.aumento.de.14,5%. da.Margem.Financeira.com.Clientes,.de. 11,4%.das.Receitas.de.Prestações.de. Serviços.e.de.Tarifas.Bancárias.e.de.29,3%. do.resultado.de.seguros,.previdência.e. capitalização ..Nesse.período,.observamos. também.o.crescimento.de.25,6%.do. Resultado.dos.Crédito.de.Liquidação. Duvidosa.e.o.incremento.de.9,5%.das. Despesas.não.Decorrentes.de.Juros . O.ativo.total.em.31.de.dezembro.de. 2011.alcançou.R$.851,3.bilhões,.uma. evolução.de.13,3%.em.relação.ao.final. do.ano.anterior ..Destacamos.o.aumento. das.operações.de.crédito.(sem.avais.e. fianças).de.17,1%.em.relação.a.2010,. alcançando.R$.345,5.bilhões.e.das. aplicações.interfinanceiras.de.liquidez. de.34,4%.quando.comparado.a.2010,. atingindo.R$.116,1.bilhões .. No.passivo.e.patrimônio.líquido,. destacam-se.os.crescimentos. do.patrimônio.de.17,2%.no.ano,. alcançando..R$.71,3.bilhões;.o. aumento.em.recursos.de.aceites.e. emissão.de.títulos.em.101,5%;.das. dívidas.subordinadas.em.15,2%;. dos.depósitos.a.prazo.em.24,1%.e. o.das.obrigações.por.empréstimos. e.repasses.em.19,6%,.quando. comparados.com.o.ano.anterior .. O.retorno.recorrente.anualizado.alcançou. 22,3%.no.acumulado.do.ano . No.ano.de.2011,.alteramos.a.forma.de. cálculo.do.retorno.para.adequá-lo.à. nova.dinâmica.de.provisionamento.de. dividendos ..O.patrimônio.líquido.de. 31.de.dezembro.de.2011,.que.compõe. a.base.de.cálculo.de.nossos.retornos. anualizados.sobre.o.patrimônio. líquido.médio.foi.ajustado.em.R$.1 .847. milhões,.valor.do.dividendo.proposto. pelos.órgãos.de.administração.que. ultrapassa.o.mínimo.obrigatório,.e.que. conforme.determinação.da.Carta-Circular.3 .516/11.do.Banco.Central. do.Brasil,.deve.ser.mantido.em.nosso. patrimônio.enquanto.não.aprovado. pela.assembleia.de.acionistas . Para.fins.comparativos,.nossas. demonstrações.financeiras.anuais. consolidadas,.referentes.ao.exercício. findo.em.31.de.dezembro.de. 2010.foram.ajustadas.devido.a. algumas.alterações.nos.critérios.de. consolidação.dos.nossos.resultados .. Esses.ajustes.estão.refletidos.nas. informações.financeiras.referentes.ao. exercício.findo.em.31.de.dezembro. de.2010.neste.relatório.e.em.nossas. demonstrações.financeiras.aqui. apresentadas.adiante,.referentes.ao. exercício.findo.em.31.de.dezembro. de.2011 ..As.informações.financeiras. apresentadas.neste.relatório.referentes. ao.exercício.findo.em.2009.não. refletem.esses.ajustes . 2011 Lucro.Líquido Lucro.Líquido.Recorrente

Lucro Líquido R$.milhões

10 .491

13 .323

14 .641

10 .067

13 .023

14 .621

2009 2010 ROE ROE.Recorrente

Retorno Anualizado Sobre o

Patrimônio Líquido Médio – ROE.%

22,3%

24,1%

22,3%

21,4%

23,5%

22,3%

(6)

6

Análise Gerencial da Operação Itaú Unibanco Holding S.A. O ano de 2011 Apresentamos,.na.tabela.abaixo,..os.principais.indicadores.financeiros. do.Itaú.Unibanco.Holding.S .A ..para.os.anos.de.2011.e.2010:

Destaques

2011 2010

Demonstração do Resultado do Período . .

Lucro.Líquido.Recorrente 14 .641 13 .023 Lucro.Líquido 14 .621 13 .323 Produto.Bancário.(1) _{74 .256} _{66 .390} Margem.Financeira.Gerencial.(2) _{49 .601} _{44 .050} Ações (R$) . . Lucro.Líquido.Recorrente.por.Ação.(3) _.3,23. _.2,87. Lucro.Líquido.por.Ação.(3) _.3,23. _.2,94. Número.de.Ações.em.Circulação.no.final.do.período.–.em.milhares 4 .513 .640 4 .544 .368 Valor.Patrimonial.por.Ação 15,81 13,40 Dividendos/JCP.Líquidos.(4) _{4 .394} _{3 .908} Dividendos/JCP.Líquidos.(4)_.por.Ação _0,97 _0,86 Market Capitalization.(5) _{152 .787} _{179 .639}

Market Capitalization.(5)_{.(US$.milhões)} _{81 .451} _{107 .813}

Índices de Desempenho (%) . . Retorno.Recorrente.sobre.o.Patrimônio.Líquido.Médio.anualizado.(6) _22,3% _23,5% Retorno.sobre.o.Patrimônio.Líquido.Médio.anualizado.(6) _22,3% _24,1% Retorno.Recorrente.sobre.o.Ativo.Médio.anualizado.(7) _1,8% _2,0% Retorno.sobre.o.Ativo.Médio.anualizado.(7) _1,8% _2,0% Índice.de.Basileia.Consolidado.Econômico.Financeiro 16,4% 15,4% Taxa.Anualizada.com.Operações.de.Crédito 13,0% 14,1% Taxa.Anualizada.da.Margem.Financeira.com.Clientes.(8) _11,4% _12,2% Taxa.Anualizada.da.Margem.Financeira.de.Crédito.com.Clientes.após.Risco.de.Crédito.(8) _8,1% _9,4% Índice.de.Inadimplência.(90.dias) 4,9% 4,2% Índice.de.Cobertura.(PDD/Operações.vencidas.há.mais.de.90.dias) 153% 177% Índice.de.Eficiência.(IE).(9) _47,7% _49,1% Índice.de.Eficiência.Ajustado.ao.Risco.(IEAR).(9) _70,3% _70,1%

Balanço Patrimonial 31/dez/11 31/dez/10

Ativos.Totais 851 .332 751 .443 Total.de.Operações.de.Crédito.com.Avais.e.Fianças 397 .012 333 .427 Operações.de.Crédito.(A) 345 .483 295 .053 Fianças,.Avais.e.Garantias 51 .530 38 .374 Depósitos.+.Debêntures.+.Obrigações.por.TVM.+.Empréstimos.e.Repasses.(B).(10) _{480 .601} _{390 .688} Índice.Operações.de.Crédito/Captações.(A/B) 71,9% 75,5% Patrimônio.Líquido 71 .347 60 .879 Dados Relevantes . . Ativos.sob.Administração 403 .906 363 .818 Colaboradores.do.Conglomerado.(indivíduos) 104 .542 108 .040 Colaboradores.Brasil.(individuos) 98 .258 102 .316 Colaboradores.Exterior.(individuos) 6 .284 5 .724 Quantidade.de.Pontos.de.Atendimento 33 .753 34 .212 Número.de.Agências.(unidades). 4 .072 3 .967 Número.de.PABs.(unidades) 912 944 Número.de.Caixas.Eletrônicos.(unidades).(11) _{28 .769} _{29 .301}

(1) Produto Bancário é a soma da Margem Financeira Gerencial, das Receitas de Prestação de Serviço e Rendas de Tarifas Bancárias, das Outras Receitas Operacionais e do Resultado de Seguros, Previdência e Capitalização antes das Despesas de Sinistros e de Comercialização; (2) Detalhada na página 8; (3) Calculado com base na média ponderada da quantidade de ações em circulação no período; (4) JCP – Juros sobre Capital Próprio. Valores pagos/provisionados e declarados após 31/12/2011 (Nota 16 – b II das Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis); (5) Quantidade total de ações em circulação (ON e PN) multiplicado pela cotação média da ação preferencial no último dia de negociação do período; (6) O cálculo do retorno foi efetuado dividindo-se o Lucro Líquido pelo Patrimônio Líquido Médio. O quociente dessa divisão foi multiplicado pelo número de períodos no ano para se obter o índice anual. Adicionalmente, a partir do quarto trimestre de 2011, alteramos a forma de cálculo do retorno recorrente anualizado para adequá-lo à nova dinâmica de provisionamento de dividendos. (7) O cálculo do retorno foi efetuado dividindo-se o Lucro Líquido pelo Ativo Médio. O quociente dessa divisão foi multiplicado pelo número de períodos no ano para se obter o índice anual; (8) Não inclui Margem Financeira com o Mercado. Veja detalhes na página 8; (9) Maiores detalhes das metodologias de cálculo do Índice de Eficiência e do Índice de Eficiência Ajustado ao Risco na página 12; (10) Conforme detalhado na página 6; (11) Inclui PAEs (posto de atendimento eletrônico) e pontos em estabelecimentos de terceiros.

R$ milhões (exceto onde indicado)

Índices Macroeconômicos | Principais Indicadores

2011 2010 Risco.País.(EMBI) 224 175 CDI.–.Taxa.do.Período.(%) 11,6% 9,8% Dólar.–.Cotação.em.R$ .1,8758. .1,6662. Dólar.–.Variação.do.Período.(%) 12,6% -4,3% Euro.–.Cotação.em.R$ .2,4342. .2,2280. Euro.–.Variação.do.Período.(%) 9,3% -11,1% IGP-M..–.Taxa.do.Período.(%) 5,1% 11,3% Poupança.–.Taxa.do.Período.(%) 7,5% 6,9%

(7)

7

Análise Gerencial da Operação Itaú Unibanco Holding S.A.

O ano de 2011

Demonstração do

Resultado Gerencial

O Relatório de Análise Gerencial da Operação está baseado na Demonstração do Resultado Gerencial que, por sua vez, decorre de reclassificações realizadas na demonstração do resultado contábil. Basicamente, os efeitos fiscais do hedge dos investimentos no exterior – originalmente contabilizados nas

linhas de despesas tributárias (PIS e Cofins) e de Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido – são reclassificados para a margem financeira. Adicionalmente, são feitas reclassificações entre linhas no intuito de possibilitar uma melhor demonstração dos resultados gerenciais. Nossa estratégia de gestão do risco cambial do capital investido no exterior tem por objetivo não permitir efeitos decorrentes

de variação cambial no resultado. Para alcançarmos esta finalidade, o risco cambial é neutralizado e os investimentos são remunerados em reais, por meio da utilização de instrumentos financeiros derivativos. Nossa estratégia de hedge dos investimentos no exterior também considera o impacto de todos os efeitos fiscais incidentes. Ressalta-se que em 2011 tivemos depreciações de 12,6% do Real em relação ao Dólar norte-americano e de 9,3% em relação ao Euro.

Conciliação entre o Resultado Contábil e o Gerencial | 2011

Itaú Unibanco

Contábil _RecorrentesEfeitos não Efeitos Fiscais _{do Hedge} Gerencial

Produto Bancário 71.914 - 2.342 74.256

Margem.Financeira.Gerencial .47 .259. .-... .2 .342. .49 .601.

.

. Margem.Financeira.com.ClientesMargem.Financeira.com.o.Mercado .45 .816..1 .443. .-....-... .2 .342..-... .45 .816..3 .785.

Receitas.de.Prestação.de.Serviços.e.de.Tarifas.Bancárias .19 .048. .-... .-... .19 .048.

Resultado.de.Operações.com.Seg .,.Prev ..e.Cap ..antes.das.despesas.com.Sinistros .5 .215. .-... .-... .5 .215.

Outras.Receitas.Operacionais .393. .-... .-... .393.

Perdas com Créditos e Sinistros Líquidas de Recuperação (15.936) - - (15.936)

Despesa.de.Provisão.para.Créditos.de.Liquidação.Duvidosa .(19 .912) .-... .-... .(19 .912)

Recuperação.de.Créditos.Baixados.como.Prejuízo .5 .488. .-... .-... .5 .488.

Despesas.com.Sinistros .(1 .512) .-... .-... .(1 .512)

Outras Receitas/(Despesas) Operacionais (37.689) 802 (118) (37.005)

Despesas.não.Decorrentes.de.Juros .(33 .018) .431. .-... .(32 .587) Despesas.Tributárias.de.ISS,.PIS,.Cofins.e.Outras .(3 .722) .-... .(118) .(3 .839) Despesas.de.Comercialização.de.Seguros .(989) .-... .-... .(989) Resultado.de.Participações.em.Coligadas .39. .371. .-... .410. Resultado Operacional 18.289 802 2.224 21.316 Resultado.não.Operacional .191. .-... .-... .191.

Resultado antes da Tributação e Participações 18.481 802 2.224 21.507 Imposto de Renda e Contribuição Social (2.855) (782) (2.224) (5.861)

Participações no Lucro (192) - - (192)

Participações Minoritárias nas Subsidiárias (814) - - (814)

Lucro Líquido 14.621 20 - 14.641

R$ milhões

Conciliação entre o Resultado Contábil e o Gerencial | 2010

Itaú Unibanco

Contábil _RecorrentesEfeitos não Efeitos Fiscais _{do Hedge} Gerencial

Produto Bancário 66.988 - (598) 66.390

Margem.Financeira.Gerencial .44 .648. .-... .(598) .44 .050.

. Margem.Financeira.com.Clientes .40 .020. .-... .-... .40 .020.

. Margem.Financeira.com.o.Mercado .4 .627. .-... .(598) .4 .029.

Receitas.de.Prestação.de.Serviços.e.de.Tarifas.Bancárias .17 .101. .-... .-... .17 .101.

Resultado.de.Operações.com.Seg .,.Prev ..e.Cap ..antes.das.despesas.com.Sinistros .4 .711. .-... .-... .4 .711.

Outras.Receitas.Operacionais .529. .-... .-... .528.

Perdas com Créditos e Sinistros Líquidas de Recuperação (11.519) (1.573) - (13.092)

Despesa.de.Provisão.para.Créditos.de.Liquidação.Duvidosa .(14 .121) .(1 .573) .-... .(15 .693)

Recuperação.de.Créditos.Baixados.como.Prejuízo .4 .209. .-... .-... .4 .209.

Despesas.com.Sinistros .(1 .608) .-... .-... .(1 .608)

Outras Receitas/(Despesas) Operacionais (35.214) 1.004 88 (34.122)

Despesas.não.Decorrentes.de.Juros .(30 .864) .1 .004. .88. .(29 .772) Despesas.Tributárias.de.ISS,.PIS,.Cofins.e.Outras .(3 .770) .-... .-... .(3 .770) Despesas.de.Comercialização.de.Seguros .(1 .003) .-... .-... .(1 .003) Resultado.de.Participações.em.Coligadas .423. .-... .-... .423. Resultado Operacional 20.255 (569) (510) 19.176 Resultado.não.Operacional .81. .-... .-... .81.

Resultado antes da Tributação e Participações 20.336 (569) (510) 19.256 Imposto de Renda e Contribuição Social (5.886) 269 510 (5.106)

Participações no Lucro (261) - - (261)

Participações Minoritárias nas Subsidiárias (866) - - (866)

Lucro Líquido 13.323 (300) - 13.023

(8)

8

Análise Gerencial da Operação Itaú Unibanco Holding S.A. O ano de 2011 2011 2010 Variação 2011-2010 Produto Bancário 74.256 66.390 7.866 11,8% Margem.Financeira.Gerencial .49 .601. .44 .050. .5 .551. 12,6% . Margem.Financeira.com.Clientes .45 .816. .40 .020. .5 .796. 14,5% . Margem.Financeira.com.o.Mercado .3 .785. .4 .029. .(244) -6,1% Receitas.de.Prestação.de.Serviços.e.de.Tarifas.Bancárias .19 .048. .17 .101. .1 .947. 11,4%

Resultado.de.Operações.de.Seg .,.Prev ..e.Cap ..antes.das.Despesas.com.

Sinistros.e.das.Despesas.de.Comercialização .5 .215. .4 .711. .504. 10,7%

Outras.Receitas.Operacionais .393. .528. .(136) -25,7%

Perdas com Créditos e Sinistros Líquidas de Recuperação (15.936) (13.092) (2.844) 21,7%

Despesas.de.Provisão.para.Créditos.de.Liquidação.Duvidosa .(19 .912) .(15 .693) .(4 .219) 26,9%

Recuperação.de.Créditos.Baixados.como.Prejuízo .5 .488. .4 .209. .1 .279. 30,4%

Despesas.com.Sinistros .(1 .512) .(1 .608) .96. -6,0%

Margem Operacional 58.320 53.298 5.022 9,4% Outras Receitas/(Despesas) Operacionais (37.005) (34.122) (2.882) 8,4%

Despesas.não.Decorrentes.de.Juros .(32 .587) .(29 .772) .(2 .815) 9,5% Despesas.Tributárias.de.ISS,.PIS,.Cofins.e.Outras .(3 .839) .(3 .770) .(70) 1,9% Despesas.de.Comercialização.de.Seguros .(989) .(1 .003) .15. -1,5% Resultado.de.Participações.em.Coligadas .410. .423. .(13) -3,0% Resultado Operacional 21.316 19.176 2.140 11,2% Resultado.não.Operacional .191. .81. .111. .-...

Resultado antes da Tributação e Participações 21.507 19.256 2.251 11,7% Imposto de Renda e Contribuição Social (5.861) (5.106) (754) 14,8%

Participações no Lucro (192) (261) 69 -26,4%

Participações Minoritárias nas Subsidiárias (814) (866) 52 -6,1% Lucro Líquido Recorrente 14.641 13.023 1.618 12,4%

Demonstração de Resultado

R$ milhões

2011 2010

Eventos não Recorrentes (20) 300

Reversão.Parcial.da.Provisão.Adicional.para.Créditos.de.Liquidação.Duvidosa.(a) .-... .1 .038. Contingências.Fiscais.(b) .-... .(380) Programa.de.Pagamento.ou.Parcelamento.de.Tributos.Federais.-.Lei.nº. 11 .941/09.(c) .509. .145. Ajuste.a.Valor.de.Mercado.-.BPI.(d) .(244) .-... Provisão.para.Contingências.-.Planos.Econômicos.(e) .(285) .(467) Benefícios.a.Empregados.-.Pronunciamento.Técnico.CPC.33.(f) .-... .(35) Lucro Líquido 14.621 13.323

(9)

9

O ano de 2011

Eventos não Recorrentes

de 2011 e de 2010

a) Reversão Parcial da Provisão Adicional para Créditos de Liquidação Duvidosa

No quarto trimestre de 2010, a provisão para créditos de liquidação duvidosa passou a refletir o modelo de perda esperada adotado na gestão do risco de crédito da instituição, baseado no conceito amplo de Basileia II, que considera inclusive as perdas potenciais para créditos rotativos. Este modelo substitui o anterior, que continha, além da perda esperada, o conceito de provisão anticíclica, a qual passou a ser tratada como colchão de capital segundo os preceitos de Basileia III. A adoção deste modelo resultou em uma reversão de R$ 1.573 milhões, antes de impostos, no quarto trimestre de 2010.

(b) Contingências Fiscais

Provisão para contingências fiscais relacionadas a eventos não recorrentes.

(c) Programa de Pagamento ou Parcelamento de Tributos Federais - Lei nº 11.941/09

Efeitos complementares da adesão do Itaú Unibanco Holding e suas controladas ao Programa de Pagamento ou Parcelamento de Tributos Federais em 2009. Este programa inclui débitos administrados pela Receita Federal do Brasil e pela Procuradoria Geral da Fazenda Nacional.

(d) Ajuste ao Valor de Mercado - Investimento BPI

Efeito de avaliação do investimento mantido no Banco Português de Investimento pelo valor de mercado de suas ações nas respectivas datas de fechamento.

(e) Provisão para Contingências - Planos Econômicos

Constituição de provisão para perdas decorrentes de planos econômicos que vigoraram durante a década de 1980.

(f) Benefícios a Empregados - Pronunciamento Técnico CPC 33

Impacto na contabilização dos benefícios pós-emprego no resultado de 2010 no contexto do atendimento ao pronunciamento técnico CPC 33.

(10)

10

O ano de 2011

Balanço Patrimonial | Ativo

31/dez/11 31/dez/10 Variação

dez/11-dez/2010

Circulante e Realizável a Longo Prazo 839.422 740.464 13,4%

Disponibilidades 10 .633 10 .097 5,3%

Aplicações.Interfinanceiras.de.Liquidez 116 .082 86 .359 34,4%

Títulos.Mobiliários.e.Inst ..Financ ..Derivativos 187 .880 186 .562 0,7%

Relações.Interfinanceiras.e.Interdependências 98 .923 86 .524 14,3% Operações.de.Crédito,.Arrendamento.e.Outros.Créditos 345 .483 295 .053 17,1% (Provisão.para.Créditos.de.Liquidação.Duvidosa) (25 .772) (22 .018) 17,0% Outros.Ativos 106 .193 97 .888 8,5% . Carteira.de.Câmbio 26 .450 21 .593 22,5% Outros 79 .743 76 .295 4,5% Permanente 11.909 10.979 8,5% Investimentos 2 .717 3 .250 -16,4%

Imobilizado.de.Uso.e.de.Arrend ..Merc ..Operacional 5 .287 4 .728 11,8%

Intangível.e.Ágio 3 .906 3 .001 30,1%

Total do Ativo 851.332 751.443 13,3%

31/dez/11 31/dez/10 Variação

dez/11-dez/2010

Circulante e Exigível a Longo Prazo 777.009 686.286 13,2%

Depósitos 242 .636 202 .688 19,7% . . Depósitos.à.Vista. 28 .933 26 .443 9,4% Depósitos.de.Poupança 67 .170 57 .899 16,0% Depósitos.Interfinanceiros 2 .066 1 .929 7,1% Depósitos.a.Prazo 144 .469 116 .416 24,1% Captações.no.Mercado.Aberto 188 .819 199 .656 -5,4% Recursos.de.Aceites.e.Emissão.de.Títulos 51 .557 25 .592 101,5% Relações.Interfinanceiras.e.Interdependências 4 .048 3 .668 10,4% Obrigações.por.Empréstimos.e.Repasses 56 .602 47 .338 19,6% Instrumentos.Financeiros.e.Derivativos 6 .807 5 .705 19,3%

Provisões.Técnicas.de.Seg .,.Prev ..e.Capitalização. 73 .754 60 .551 21,8%

Outras.Obrigações 152 .785 141 .088 8,3%

.

Dívida.Subordinada 38 .974 33 .830 15,2%

Carteira.de.Câmbio 26 .182 22 .035 18,8%

Diversos 87 .629 85 .223 2,8%

Resultados de Exercícios Futuros 836 766 9,2%

Participações Minoritárias nas Subsidiárias 2.139 3.513 -39,1%

Patrimônio Líquido 71.347 60.879 17,2%

Total do Passivo 851.332 751.443 13,3%

O ativo total em 31 de dezembro de 2011 alcançou R$ 851,3 bilhões, uma evolução de 13,3% sobre o ano anterior. Destacamos

Balanço Patrimonial | Passivo

o aumento das operações de crédito (sem avais e fianças) de 17,1% em relação a 2010, alcançando R$ 345,5 bilhões e das

aplicações interfinanceiras de liquidez de 34,4% quando comparado a 2010, atingindo R$ 116,1 bilhões.

No passivo e patrimônio líquido, destacam-se os crescimentos do

patrimônio de 17,2% no ano, alcançando

R$ 71,3 bilhões, o aumento em recursos de aceites e emissão de títulos em 101,5%, das dívidas subordinadas em 15,2%,

dos depósitos a prazo em 24,1% e das obrigações por empréstimos e repasses em 19,6% no ano.

R$ milhões R$ milhões

(11)

11

O ano de 2011

Carteira de Crédito

com Avais e Fianças

A carteira de crédito, incluindo operações de avais e fianças, alcançou o saldo de R$ 397.012 milhões em 31 de dezembro de 2011, com acréscimo de 19,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. No segmento de pessoa física, tivemos como

destaques os crescimentos nas carteiras de crédito imobiliário, de cartão de crédito e de crédito pessoal, com evoluções de 66,7%, 18,0% e 47,0% em relação a 2010, respectivamente. Vale ressaltar no segmento de pessoa jurídica, o desempenho da carteira de grandes empresas com crescimento de 21,3%, e de micro, pequenas e médias empresas, que cresceram 13,0% no período

de 12 meses, impulsionado pelo crescimento da carteira de médias empresas.

O saldo de avais e fianças atingiu R$ 51.530 milhões em 31 de dezembro de 2011, com acréscimo de 34,3% nos últimos 12 meses influenciado, principalmente, pelo aumento das operações de grandes empresas, que cresceram 34,5% em relação a 31 de dezembro de 2010.

31/dez/11 31/dez/10 Variação

dez/11 – dez/10 Pessoas Físicas 147.573 125.079 18,0% Cartão.de.Crédito 38 .961 33 .030 18,0% Crédito.Pessoal 35 .069 23 .864 47,0% Veículos 60 .093 60 .118 0,0% Crédito.Imobiliário.(*) 13 .450 8 .067 66,7% Pessoas Jurídicas 228.761 193.951 17,9% Grandes.Empresas 139 .907 115 .348 21,3% Micro,.Pequenas.e.Médias.Empresas.(**) 88 .854 78 .604 13,0% Argentina/Chile/Uruguai/Paraguai 20.678 14.397 43,6%

Total com Avais e Fianças 397.012 333.427 19,1%

Total Varejo - Brasil (***) 236.427 203.682 16,1%

Saldo de Avais e Fianças 51.530 38.374 34,3%

Pessoas.Físicas 267 252 5,7%

Grandes.Empresa 46 .670 34 .693 34,5%

Micro,.Pequenas.e.Médias.Empresa 3 .174 2 .541 24,9%

Argentina/Chile/Uruguai/Paraguai 1 .419 888 59,8%

Crescimentos ajustados pelos efeitos da variação cambial 17,2%

Em 31 de dezembro de 2011, uma parcela de R$ 64,2 bilhões do total dos nossos ativos de crédito era denominada ou indexada a moedas estrangeiras. A desvalorização do Real em relação a essas moedas, em especial ao dólar norte-americano, contribuiu para o crescimento do saldo total das operações de crédito em 2011.

(*) Não considera o saldo de R$ 534,2 MM da cessão de crédito imobiliário com coobrigação. Se fosse considerado, o crescimento do saldo no ano teria sido de 73,4%; (**) Inclui Crédito Rural Pessoas Físicas; (***) Inclui Pessoas Físicas e Micro, Pequenas e Médias Empresas. Obs.: A carteirva de crédito consignado adquirida é considerada como risco de grandes empresas. As carteiras de crédito imobiliário e crédito rural do segmento pessoa jurídica encontram-se alocadas de acordo com o porte do cliente. Desconsiderando o efeito da variação cambial em Grande Empresas, o crescimento registrado nesta carteira seria de 18,1% em 12 meses.

R$.bilhões

2009

242,0

290,3

332,8

278,3

333,4

397,0

36,3

43,1

64,2

2010

2011

Evolução da Carteira de Crédito –

Abertura por moeda

Moeda.Estrangeira Moeda.Local

(12)

12

O ano de 2011

Margem Financeira

Em 2011, a margem financeira gerencial cresceu 12,6% em relação a 2010, decorrente do aumento de 14,5% da margem financeira com clientes, reflexo do aumento verificado na carteira de crédito e da alteração do mix de empréstimos e financiamentos. Para permitir uma análise mais detalhada das variações da margem com clientes, segregamos as suas operações em dois grupos distintos: a margem financeira das operações sensíveis à variação da taxa de juros e a margem das operações sensíveis à variação dos spreads.

A margem financeira das operações sensíveis à variação da taxa de juros somou R$ 7.160 milhões no ano de 2011, com crescimento de 30,5% em relação a 2010, devido

principalmente, ao acréscimo do saldo médio das operações sensíveis à variação na taxa de juros e à elevação da taxa básica de juros. A margem financeira das operações sensíveis a spreads realizadas com clientes atingiu R$ 38.656 milhões em 2011, uma elevação de 11,9% em relação ao ano anterior. Este crescimento deveu-se, basicamente, à elevação do saldo médio das operações de crédito.

A margem financeira das operações realizadas com o mercado, decorre, basicamente, das operações da tesouraria que compreendem o gerenciamento dos descasamentos entre ativos e passivos (ALM– Asset

Liability Management) e a gestão

das carteiras proprietárias. No ano de 2011, a margem financeira com o mercado somou R$ 3.785 milhões, uma redução de R$244 milhões em relação ao anterior, devido ao menor resultado em posições proprietárias, que foi provocado pelas condições de mercado.

2011 2010

Saldo

Médio FinanceiraMargem Média (a.a.)Taxa MédioSaldo FinanceiraMargem Taxa Média (a.a.)

Operações.Sensíveis.à.Variação.na.Taxa.de.Juros.Realizadas.com.Clientes.(A) 69 .352 7 .160 10,3% 58 .194 5 .485 9,4%

Operações.Sensíveis.a.Spreads.(B) 331 .651 38 .656 11,7% 268 .671 34 .535 12,9%

Net Interest Margin.–.Margem.Financeira.com.Clientes.(C.=.A+B) 401 .003 45 .816 11,4% 326 .865 40 .020 12,2%

Margen.Financeira.com.o.Mercado ..(Tesouraria).(D) . 3 .785 . . 4 .029 .

Margem.Financeira.(E.=.C+D) . 49 .601 . . 44 .050 .

NIM.com.Clientes CDI

Net Interest Margin com Clientes X CDI

11,8%

12,2%

11,6%

9,9%

9,8%

11,4%

2009

2010

2011

42,7

44,0

49,6

R$.bilhões

2009

37,1

40,0

45,8

5,6

4,0

2010

2011

Evolução da Margem Financeira

Margem.Financeira.com.o.Mercado Margem.Financeira.com.Clientes

3,8

(13)

13

Análise Gerencial da Operação Itaú Unibanco Holding S.A. O ano de 2011 2011 2010 2011-2010 Administração.de.Recursos .2 .608. .2 .496. .111. 4,5% Serviços.de.Conta.Corrente .2 .477. .2 .451. .26. 1,1% Operações.de.Crédito.e.Garantias.Prestadas .3 .288. .2 .809. .479. 17,1% Serviços.de.Recebimentos .1 .333. .1 .324. .8. 0,6% Cartões.de.Crédito .7 .497. .6 .347. .1 .150. 18,1% Outros .1 .845. .1 .673. .172. 10,3%

Receitas de Prestação de Serviços 19.048 17.101 1.947 11,4% Resultado com Operações de Seguros, Previdência e Capitalização (1) _2.714 _2.100 ₆₁₅ _29,3%

Total 21.762 19.201 2.562 13,3%

(1) Receitas de Operações de Seguros, Previdência e Capitalização (-) Despesas com Sinistros (-) Despesas de Comercialização de Seguros, Previdência e Capitalização.

R$ milhões

Rec ..Prest ..Serviços.e.Tarifas.Bancárias.+.Result ..Seg .,.Prev ..e.Cap .)

(Rec ..Prest ..Serviços.e.Tarifas.Bancárias.+.Result ..Seg .,.Prev ..e.Cap .)/Produto.Bancário

Evolução das Receita de Serviços e Resultado de

Seguros, Previdência e Capitalização

17 .604 19 .201 21 .762 2011 2010 2009 26,9% 28,9% 29,3% R$.milhões

As receitas decorrentes dos serviços de conta corrente atingiram R$ 2.477 milhões, mantendo uma evolução positiva em relação ao ano anterior. Mesmo com o aumento da base de clientes, houve migração de clientes para pacotes de serviços que possibilitam uma maior utilização de serviços sem que haja incidência de cobrança.

As receitas de operações de crédito e garantias prestadas cresceram 17,1% em 2011, impulsionadas pelo maior volume de operações de financiamento de veículos para pessoas físicas.

As receitas relacionadas aos serviços de recebimento mantiveram-se praticamente estáveis em relação ao ano anterior.

As receitas com cartões de crédito totalizaram R$ 7.497 em 2011, aumento de 18,1% em relação a 2010, influenciadas, principalmente, pelas maiores receitas de interchange e anuidades de cartões. Na linha de outras de receitas houve um crescimento R$172 milhões em 2011, evolução de 10,3% em relação ao ano anterior, devida, principalmente, ao aumento dos serviços de assessoria econômica e financeira, ocasionado pela maior atividade das áreas

Corporate e Banco de Investimento.

O resultado da operação de seguros, previdência e capitalização alcançou R$ 2.714 milhões em 2011, aumento de 29,3% em relação ao ano anterior, devido ao aumento nos prêmios ganhos e redução na sinistralidade.

Receitas de

Prestação de Serviços

e de Tarifas Bancárias

Em 2011 as receitas de prestação de serviços e de rendas de tarifas bancárias, alcançaram R$ 19.048 milhões, crescimento de 11,4% em relação a 2010. Considerando o resultado com operações de seguros, previdência e capitalização, as receitas atingiram R$ 21.762 milhões, com aumento de 13,3% em relação ao ano anterior.

As receitas de administração de recursos somaram R$2.608 milhões, crescimento de 4,5% em relação ao ano anterior. Os ativos sob nossa administração totalizaram R$403.906 milhões, uma evolução de 11,0% em relação a 2010, proveniente do crescimento das carteiras.

Composição das Receitas de Prestação

de Serviços e Tarifas Bancárias

Cartões de Crédito Serviços de Recebimentos Outros

Resultado com Operações de Seguros, Previdência e Captalização

Operações de Crédito e Garantias Prestadas Serviços de Conta Corrente Administração de Recursos

2011

2010

34,4% 15,1% 11,4% 12% 12,5% 8,5% 6,1% 33,1% 14,6% 12,8% 13,0% 10,9% 8,7% 6,9%

A relação entre o total de receitas de prestação de serviços e rendas de tarifas bancárias e o produto bancário – que considera além destas receitas, a margem financeira gerencial, a receita de operações com seguros, previdência e capitalização e outras receitas operacionais – atingiu 29,3%.

(14)

14

O ano de 2011

Resultado de Créditos

de Liquidação Duvidosa

O resultado de créditos de liquidação duvidosa totalizou R$14.424 milhões em 2011. A despesa com provisão de créditos de liquidação duvidosa alcançou R$ 19.912 milhões no ano, com aumento de R$ 4.219 milhões em relação ao ano anterior, devido ao crescimento da carteira de crédito e aumento da inadimplência, especialmente no

primeiro semestre no segmento de micro e pequenas empresas e no segundo semestre no segmento de pessoas físicas. A receita de recuperação de créditos anteriormente baixados como prejuízo somou R$ 5.488 milhões, devido a maiores esforços de cobrança ao longo do ano. A partir do quarto trimestre de 2010 foi revisto o critério de Provisionamento Complementar para Créditos de

Liquidação Duvidosa, passando a refletir o modelo de perda esperada adotado na gestão do risco de crédito da instituição, baseado no conceito amplo de Basileia II, que considera inclusive as perdas potenciais para créditos rotativos. Este modelo substitui o anterior, denominado provisionamento adicional, que continha, além da perda esperada, o conceito de provisão anticíclica, a qual passa a ser tratada como colchão de capital segundo os preceitos de Basileia III.

2011 2010 2011-2010

Despesa.de.Provisão.para.Créditos.de.Liquidação.Duvidosa .(19 .912) .(15 .693) .(4 .219) 26,9%

Receita.de.Recuperação.de.Créditos.Baixados.como.Prejuízo .5 .488. .4 .209. .1 .279. 30,4%

Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (14.424) (11.484) (2.940) 25,6%

Em dezembro de 2011, o saldo da carteira de crédito sem avais e fianças evoluiu R$ 50.430 milhões em relação ao ano anterior, alcançando R$ 345.483 milhões, enquanto o saldo da provisão para créditos de liquidação duvidosa aumentou R$ 3.754 milhões, atingindo R$ 25.772 milhões. A proporção do saldo de provisões frente à carteira de crédito manteve-se estável em relação a 2010.

24 .052 22 .018 25 .772 11 .781 _{10 .558} 13 .210 6 .167 _{6 .929} 7 .503 6 .104 4 .531 5 .058 PDD e Carteira de Crédito 9,8% 7,5% 6,0% 7,4% 5,9% 7,5% 2009 2010 2011 Saldo.de.Provisão.para.Créditos.de.Liquidação.Duvidosa.(R$.milhões) Saldo.da.PDD.Complementar.—.modelo.perda.esperada.(R$.milhões) Saldo.da.PDD.Adicional.—.modelo.perda.esperada.+.provisão.anticíclica.(R$.milhões) Saldo.da.Carteira.de.Crédito.em.classificação.H Saldo.da.PDD.Específica.+.Genérica.+.Complementar./.Carteira.de.Crédito Saldo.da.PDD.Específica.+.Genérica./.Carteira.de.Crédito R$ milhões

A relação entre a despesa de provisão para créditos de liquidação duvidosa e a carteira de crédito atingiu 6,2% em 2011, aumentando 0,3 ponto percentual em relação ao patamar do ano anterior.

14 .165 11 .484 14 .424 16 .399 15 .693 19 .912

Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa 6,9% 5,9% 4,5% 5,9% 4,3% 6,2% 2009 2010 2011 Despesa.de.PDD.(R$.milhões) Resultado.de.Créditos.de.Liquidação.Duvidosa.(R$.milhões) Despesa.de.PDD./.Carteira.de.Crédito.(*) RCLD/Carteira.de.Crédito.(*)

(15)

15

O ano de 2011

O gráfico acima apresenta as evoluções dos índices de inadimplência acima de 90 dias da carteira de crédito total, da carteira de crédito para pessoas físicas e da carteira de crédito para pessoas jurídicas. Em 2011, a inadimplência das pessoas físicas aumentou 0,8 ponto percentual e das pessoas jurídicas 0,6 ponto percentual.

2011 Índice de Inadimplência (acima.de.90.dias) 2009 2010 6,6% 5,8% 7,4% 4,9% 4,2% 5,6% 3,5% 2,9% 4,0%

Pessoas.Jurídicas Total Pessoas.Físicas Pessoas.Jurídicas Total Pessoas.Físicas

2011 Índice de Inadimplência (15.a.90.dias) 2009 2010 6,9% 6,5% 7,7% 4,4% 3,9% 4,6% 2,4% 1,8% 2,1%

No ano de 2011, o índice de inadimplência de curto prazo (medido pelo saldo de créditos em atraso entre 15 a 90 dias sobre a carteira de crédito) apresentou um aumento de 0,5 ponto percentual. O segmento de pessoas físicas aumentou 0,4 ponto percentual e o de pessoas jurídicas aumentou 0,6 ponto percentual.

O índice de cobertura da carteira com atrasos acima de 90 dias alcançou 153% em 2011, influenciado pelo crescimento da carteira de crédito em atraso. O saldo de provisão para créditos de liquidação duvidosa atingiu R$ 25.772 milhões nesse ano, com crescimento de 17,0% em relação ao ano anterior.

94% 90% _88% 36% 51% 35% 44% 37% 30% Índice de Cobertura (90.dias) 2009 2010 2011 Cobertura.pela.PDD.Específica Cobertura.pela.PDD.Complementar Cobertura.pela.PDD.Genérica Cobertura.pela.PDD.Adicional 174% 177% 153%

(16)

16

O ano de 2011

Despesas não

Decorrentes de Juros

No ano de 2011, as despesas não

decorrentes de juros totalizaram R$ 32.587 milhões, crescimento de 9,5% em relação a 2010, em função, principalmente, do crescimento de R$ 1.295 milhões das despesas operacionais e de R$ 958 milhões das despesas de pessoal.

As despesas de pessoal aumentaram 7,7% em relação a 2010, impactadas pelo aumento das despesas com desligamento de funcionários, devido à reestruturação da área de crédito ao consumidor e ao crescimento das despesas com processos

trabalhistas, influenciadas pela revisão no processo de cálculo do custo médio. Contribuíram também para essa variação, os reajustes de 9,0% em 2011 e 7,5% em 2010 relacionados a Convenção Coletiva do Trabalho firmados nos meses de setembro. As despesas administrativas apresentaram crescimento de 3,7% em relação a 2010, impulsionadas pelas maiores despesas com serviços de terceiros, em virtude do aumento das despesas com honorários advocatícios, assessoria e consultoria e desenvolvimento de sistemas; pelo crescimento das despesas com processamento de dados, devido ao maior nível de atividade operacional no ano e pelo aumento das despesas com instalação,

em função das reformas para o novo padrão Itaú Unibanco, que somou R$ 303 milhões no ano de 2011.

As despesas operacionais em 2011 apresentaram uma evolução de R$1.295 milhões, 37,4% maior que em 2010, influenciadas, principalmente, pelo aumento das despesas de provisão para contingências, devido ao aumento do custo médio das ações cíveis e tributárias e pelo crescimento das despesas com sinistros, devido ao aumento da quantidade de cartões de crédito no período, parcialmente compensado pela introdução de novos controles para a redução das fraudes com cartões.

2011 2010 2011-2010 Despesas.de.Pessoal .(13 .357) .(12 .399) .(958) 7,7% Despesas.Administrativas .(14 .100) .(13 .598) .(502) 3,7% Despesas.Operacionais .(4 .760) .(3 .465) .(1 .295) 37,4% Outras.Despesas.Tributárias.(1) _.(370) _.(311) _.(59) _19,0% Total (32.587) (29.772) (2.815) 9,5%

(1) Não inclui ISS, PIS e Cofins

O número de colaboradores passou de 108.040 em 2010 para 104.542 em 2011, devido, principalmente, à reestruturação da área de crédito ao consumidor. Essa reestruturação tem como objetivo a integração dos sistemas e processos em uma única plataforma, capturando sinergias entre as estruturas operacionais e revisando a estratégia de alguns negócios.

(12 .092) (12 .399) (13 .357)

(11 .593) (13 .598)

(14 .100)

(4 .193) (3 .776)

(5 .130) Evolução das Despesas não Decorrentes de Juros R$.milhões 2009 2010 2011 Despesas.de.Pessoal Outras.Despesas.Operacionais.e.Tributárias Outras.Despesas.Administrativas (27 .878) (29 .772) (32 .587)

(2) Para empresas sob controle do Itaú Unibanco, consideramos 100% do total de colaboradores. Para as empresas com controle compartilhado, consideramos 50% do total de colaboradores. Para empresas sem o controle do Itaú Unibanco, nenhum colaborador é considerado.

101 .640 108 .040 104 .542 Colaboradores (2) 2009 2010 2011 R$ milhões

(17)

17

O ano de 2011

Índice de Eficiência

Em 2011, o índice de eficiência alcançou 47,7%, com uma melhora de 1,4 ponto percentual em relação ao ano de 2010. A disseminação das práticas relacionadas ao projeto eficiência foi responsável pela forte atuação no controle de nossas despesas e teve papel determinante para esta melhoria. Se compararmos o quarto trimestre de 2011 com o mesmo período do ano anterior, o referido índice apresentou uma melhora de 4,6 pontos percentuais.

Índice de Eficiência Ajustado ao Risco

O índice de eficiência ajustado ao risco em 2011 atingiu 70,3%, um aumento de 0,2 ponto percentual em relação a 2010, devido, principalmente, ao crescimento das despesas de provisão para créditos de liquidação duvidosa, parcialmente compensado pelos fatores que impactaram o índice de eficiência.

2011 2010 2011-2010

Despesas não Decorrentes de Juros (A) (32.587) (29.772) (2.815) 9,5% Despesas com Comercialização de Seguros (B) (989) (1.003) 15 -1,5%

. Margem.Financeira.Gerencial .49 .601. .44 .050. .5 .551. 12,6% Receita.de.Prestação.de.Serviços.e.. de.Tarifas.Bancárias .19 .048. .17 .101. .1 .947. 11,4% Resultado.de.Operações.com.Seguros,. Previdência.e.Capitalização.antes.das.Despesas. com.Sinistros.e.Comercialização .5 .215. .4 .711. .504. 10,7% Outras.Receitas.Operacionais .393. .528. .(136) -25,7% Produto Bancário (C) 74.256 66.390 7.866 11,8% Despesas Tributárias com ISS, PIS, COFINS

e Outras (D) (3.839) (3.770) (70) 1,9% Índice de Eficiência [ E = (A + B) / (C + D) ] 47,7% 49,1% -1,4 p.p. . Despesa.de.Provisão.para.Créditos.de.Liquidação. Duvidosa .(19 .912) .(15 .693) .(4 .219) 26,9% Receita.de.Recuperação.de.Créditos.. Baixados.como.Prejuízo .5 .488. .4 .209. .1 .279. 30,4% Despesas.com.Sinistros.de.Seguros .(1 .512) .(1 .608) .96. -6,0%

Perdas com Créditos e Sinistros (F) (15.936) (13.092) (2.844) 21,7% Índice de Eficiência Ajustado ao Risco

[G = (A + B + F) / (C + D) ] 70,3% 70,1% 0,2 p.p. R$ milhões 2011 Índice.de.Eficiência.Ajustado.ao.Risco Índice.de.Eficiência 2009 2010 70,3% 70,1% 75,2% 47,7% 49,1% 47,2%

(18)

18

O ano de 2011

Desempenho das

ações e dos ADRs em

Bolsas de Valores

A abertura de capital do Itaú Unibanco ocorreu em 1944, e atualmente possui ações listadas nas bolsas de valores de São Paulo (ITUB3 e ITUB4), Nova Iorque (ITUB) e Argentina (ITUB4), sendo os certificados negociados no exterior lastreados em ações preferenciais (ITUB4).

O valor de mercado do Itaú Unibanco - calculado a partir da cotação média da ação preferencial (mais líquida) no último dia de negociação do período e o total de ações em circulação (ordinárias e preferenciais)

ibovespa.(mil.pontos) Valor.de.Mercado.(bilhões) 21,3 15,3 19,6 13,6 23,8 11,3 41,2 22,2 54,5 26,2 80,8 33,4 44,4 63,9 115,3 140,5 107,9 37,5 175,1 68,6 179,6 152,8 69,3 59,9 2010 2011 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 CAGR 00_˜11: 19,62% CAGR 00_˜11: 13,21%

Valor de Mercado x Índice Ibovespa

Cotação média da ação preferencial (mais líquida) no último dia de negociação do período x total de ações em circulação. - chegou a R$ 152,8 bilhões em 31 de dezembro de 2011. Quando comparado com o valor de mercado de 2000, o Itaú Unibanco cresceu o equivalente a 7,2 vezes, enquanto o Ibovespa apresentou um crescimento de 3,9 vezes.

De acordo com a Bloomberg, no final de dezembro de 2010 o Itaú Unibanco ocupava a 8ª posição no ranking de valor de mercado mundial de bancos, sendo o segundo ano consecutivo em que o Banco permanece entre os 10 maiores bancos mundiais.

Confira abaixo a evolução das cotações das ações do Itaú Unibanco.

(R$) (R$) (US$)

Ações PN

ITUB4 Ações ONITUB3 ADRsITUB

Cotação de Fechamento em 31/12/2010 39,79 31,00 24,01 Máxima.no.ano 40,65 32,63 24,77 Média.no.ano 33,76 28,47 20,40 Mínima.no.ano 25,15 21,51 14,47 Cotação de Fechamento em 31/12/2011 33,99 27,01 18,56 Variação.em.2011. -14,6% -12,9% -22,7%

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19

O ano de 2011

Em 2011, as ações preferenciais do Itaú Unibanco (ITUB4) mantiveram o quarto lugar no ranking de volume financeiro médio negociado na BM&FBOVESPA.

Participação nos Índices de Mercado

NYSE.(ADR) BM&FBOVESPA.(ON.+.PN)

Volume Médio Diário Negociado (BM&FBovespa+NYSE) R$.milhões CAGR 05_˜11: 27,67% CAGR 05_˜11: 23,33% CAGR ₀₅ ˜11: 25,91% 34,30% 2010 2011 443 459 207 278 650 737 2009 368 191 559 2008 632 242 874 2007 452 189 641 2006 224 95 319 2005 106 79 185 13,38% 3,61% Participação (%) Posição Índices Nacionais IFNC.(Índice.Financeiro) 20,35 1º ICO2.(Índice.Carbono.Ef.iciente) 14,52 1º ITAG.(Índice.de.Ações.com.Tag.Along.Diferenciado) 13,11 1º IGC.(Índice.de.Ações.com.Governança.Corporativa.Diferenciada) 7,47 2º IBrX-50 9,80 3º IBrA.(Índice.Brasil.Amplo) 8,24 3º IBrX.(Índice.Brasil) 8,09 3º Ibovespa.(Índice.Bovespa) 4,66 4º ISE.(Índice.de.Sustentabilidade.Empresarial) 5,68 5º Índices Internacionais BRIC.Select.ADR.Index 5,61 5º Latin.America.35.ADR.Index 4,44 4º Emerging.50.ADR.Index 4,79 6º ADR.Composite.Index 0,92 37º GS.Sustain 1,43 N/A

A participação nos índices de mercado serve de referência para investidores avaliarem a representatividade de uma companhia no mercado de ações.

No setor bancário, o Itaú apresenta a maior participação nos índices IBrX, IBrX-50, IBrA, IGC, ISE e Ibovespa.

No mesmo período, o ADR (American

Depositary Receipt) do Banco foi o sexto mais

negociado na NYSE (Bolsa de Valores de Nova Iorque) e o primeiro no ranking entre os bancos estrangeiros com negociação nos EUA.

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20

O ano de 2011

Convergência com as

normas Internacionais

de Contabilidade - IFRS

O Itaú Unibanco passou a divulgar suas demonstrações contábeis consolidadas também em acordo com as normas internacionais de contabilidade IFRS (International Financial Reporting Standards), a partir de 31 de dezembro de 2010 em conformidade com o requerido pelo Conselho Monetário Nacional. As demonstrações contábeis consolidadas completas estão para consulta no site de Relações com Investidores na seção (www.itauri.com > Informações Financeiras > Demonstrações Contábeis > IFRS).

Recompra de Ações

Próprias pela Tesouraria

Desde novembro de 2004, o Itaú Unibanco, de forma pioneira, passou a divulgar espontaneamente suas transações com ações próprias realizadas pela Tesouraria. No ano de 2011, adquirimos 40.970.900 ações preferenciais no montante de R$ 1,3 bilhão, ao preço médio de R$ 31,79. Maiores detalhes sobre a política, regras operacionais e histórico das negociações com ações próprias, estão disponíveis no site de RI (www.itauri.com > Governança Corporativa > Recompra de Ações).

Dividendos/Juros sobre

Capital Próprio (JCP)

O Itaú Unibanco remunera seus acionistas por meio de pagamentos mensais e complementares de dividendos e Juros sobre Capital Próprio (JCP).

O Itaú Unibanco pagou ou provisionou no ano de 2011 R$ 4.394 milhões em dividendos e JCP, líquidos de impostos. Este montante representa 30,0% do lucro líquido do período, sendo que, conforme estabelecido no Estatuto Social, os acionistas tem direito a receber no mínimo 25% do lucro líquido ajustado.

Grupamento e

Desdobramento

de Ações

Conforme aprovado em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 25 de abril de 2011, anunciado por comunicado enviado à CVM na mesma data e em homologação do Banco Central, concluímos em 30 de novembro de 2011 a operação para ajuste da base acionária, realizada via grupamento e desdobramento simultâneo de ações, grupamento feito na proporção de 100 para 1 seguido de um desdobramento na mesma proporção.

Esta operação, que contou com ampla divulgação através de comunicados aos acionistas por carta, pelo site de Relações com Investidores e CVM, é importante para trazer maior eficiência aos sistemas de registro e controle de ações escriturais, reduzindo assim custos operacionais e administrativos, pela eliminação de valores abaixo de 100 ações da base.

Relações com o Mercado

O Itaú Unibanco foi a empresa de capital aberto que mais realizou reuniões públicas APIMEC pelo Brasil em 2011.

Aproximadamente 3,7 mil pessoas estiveram presentes nas 22 reuniões realizadas, aumento de 52% no número de participantes presenciais em relação a 2010. De forma inédita, realizamos 7 reuniões APIMEC nas feiras Expomoney, inovando e buscando cada vez mais sinergia no relacionamento com o investidor brasileiro pessoa física.

Em 2011, participamos de todos os eventos Expo Money (exposição voltada para educação financeira), disponibilizando profissionais de Relações com Investidores, Itaú Corretora e especialistas em produtos de investimento para atender investidores, acionistas e interessados.

Para visualizar as apresentações e webcasts, acesse o site de Relações com Investidores (www.itau-unibanco.com.br/ri).

Quanto aos fundos e demais

investidores institucionais, atendemos a aproximadamente 2.600 investidores através de 26 conferências e roadshows nacionais e internacionais, reuniões presenciais, teleconferências e e-mails.

Manual de Ações do

Investidor Pessoa Física

Lançamos o Manual de Ações para o Investidor Pessoa Física durante a feira Expomoney São Paulo. Este material é uma introdução ao mercado de ações e instrui o investidor individual como proceder ao iniciar seus investimentos em títulos e valores mobiliários, além de destacar os diversos canais de atendimento que o Itaú disponibiliza para este público.

O Manual está disponibilizado em nosso site de Relações com Investidores (www. itau-unibanco.com.br/ri > Ações do Itaú Unibanco > Manual de Ações para o Investidor Pessoa Física).

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21

O ano de 2011

Distribuição Acionária

A seguir demonstramos a posição das ações representativas do capital social e ações em tesouraria em 31 de dezembro de 2011:

Estrutura Acionária

A gestão de nossa estrutura societária tem como principal objetivo a otimização da aplicação de capital entre os diversos segmentos que compõem o conglomerado. Abaixo apresentamos uma síntese da atual estrutura societária em 31/12/2011:

Quantidade de Ações (Em milhares) Ordinárias (ON) Preferenciais (PN) Total

Capital.Social 2 .289 .286 2 .281 .650 4 .570 .936

Ações.em.Tesouraria 2 57 .294 57 .296

Total de Ações (-) Tesouraria 2.289.284 2.224.356 4.513.640

ITAÚ UNIBANCO HOLDING S.A.

Itaú Unibanco Holding S.A. 9,40% ON 99,27% PN 53,69% Total 51,00% ON 25,87% Total

IUPAR (Itaú Unibanco Participações S.A.)

Free Float*

Família Egydio Souza Aranha

Free Float* Itaúsa 50,00% ON 66,53% Total 61,12% ON 17,84% PN 34,50% Total 38,88% ON 82,16% PN 65,50% Total

Composição das Ações Preferenciais em 31/12/2011

(*) Excluindo Controladores e Tesouraria

38,66% ON 19,61% Total Família Moreira Salles Cia. E. Johnston de Participações 100,00% Total 50,00% ON 33,47% Total Brasileiros na BM&FBovespa Estrangeiros na NYSE (ADR) Estrangeiros na BM&FBovespa

40% 39% 21%

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Relatório da Administração O ano de 2011

Relatório da

Administração

O ano de 2011

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23

Relatório da Administração Itaú Unibanco Holding S.A. O ano de 2011

O.ano.de.2011

Senhores acionistas Apresentamos.o.Relatório.da. Administração.e.as.Demonstrações. Contábeis.do.Itaú.Unibanco.Holding.S .A .. (Itaú.Unibanco).e.de.suas.controladas. relativos.ao.ano.de.2011,.os.quais.seguem. as.normas.estabelecidas.pela.Lei.das. Sociedades.por.Ações,.pelo.Conselho. Monetário.Nacional.(CMN),.pelo.Banco. Central.do.Brasil.(Bacen),.pela.Comissão. de.Valores.Mobiliários.(CVM),.pela. Superintendência.de.Seguros.Privados. (Susep).e.pelo.Conselho.Nacional.de. Seguros.Privados.(CNSP) .

1) Destaques

O.total.do.valor.adicionado.do.Itaú. Unibanco,.que.demonstra.a.riqueza. gerada.para.a.comunidade,.atingiu.R$. 36,8.bilhões.em.2011,.tendo.a.seguinte. distribuição:.32,6%.para.os.colaboradores,. 33,2%.em.reinvestimentos.dos.lucros,. 23,0%.em.impostos,.taxas.e.contribuições,. 8,7%.em.remuneração.aos.seus.acionistas. e.2,5%.na.forma.de.remuneração.de. capital.de.terceiros .. Pela.8ª.vez.consecutiva,.a.marca.Itaú.foi. reconhecida.como.a.mais.valiosa.no.Brasil. pela.consultoria.Interbrand,.pioneira.no. desenvolvimento.do.método.de.valoração. de.marcas,.sendo.avaliada.em.R$.24,3. bilhões,.18%.superior.ao.apresentado.em. 2010.e.130%.maior.do.que.em.2008.(ano. da.associação.entre.Itaú.e.Unibanco) .. Em.31.de.dezembro.de.2011,.o.Itaú. Unibanco.figurava.como.8º.maior.banco.do. mundo.pelo.critério.de..valor.de.mercado. (R$.152,8.bilhões),.segundo.ranking.da. Bloomberg ..No.final.de.2010,.o.Banco. estava.na.10º.posição.nesse.mesmo.ranking . Pelo.7º.ano.consecutivo,.o.Itaú.Unibanco. manteve-se.dentre.o.grupo.de.empresas. selecionadas.para.compor.a.carteira.do. Índice.de.Sustentabilidade.Empresarial. da.BM&FBovespa.(ISE).em.sua.edição. 2012 ..Além.disso,.a.Itaúsa,.uma.das. controladoras.do.Itaú.Unibanco,.também. consta.no.ISE.pelo.5º.ano.e.a.Redecard,. empresa.controlada.pelo.Itaú.Unibanco,. foi.selecionada.pelo.3º.ano.consecutivo .. Em.2011,.diversos.filmes.de.campanhas,. além.dos.tutoriais.com.foco.no. Uso.Consciente.do.Dinheiro,.foram. disseminados.com.grande.repercussão. nas.redes.sociais.e.juntos.somaram.mais. de.20.milhões.de.visualizações ..O.Itaú.está. presente.hoje.no.Facebook.(facebook . com/itau),.no.Youtube.(youtube .com/ bancoitau).e.no.Twitter.(twitter .com/ itau).e.com.menos.de.5.meses.no.ar,.a. Fanpage.(página).do.Itaú.Unibanco.no. Facebook.ultrapassou.a.marca.dos.730. mil.fãs,.ocupando.a.liderança.em.número. de.seguidores.de.toda.a.categoria ..O.Itaú. ainda.detém.a.liderança.no.Twitter,.onde. possui.mais.de.80.mil.seguidores.em.todos. os.seus.perfis . O.processo.de.remodelação.na.rede. de.atendimento.de.varejo,.baseado.no. novo.modelo.de.relacionamento.com. os.clientes,.que.reformula.conceitos.de. atendimento.e.layouts,.atingiu.o.total.de. cerca.de.1 .500.unidades.reformadas.no. final.de.2011,.tendo.sido.440.remodeladas. durante.2011 . A.expansão.do.serviço.Itaú.Uniclass.na. rede.de.varejo,.iniciada.em.setembro. de.2011,.ultrapassou.1 .300.agências. e.postos.de.atendimento.bancário. (equivalente.a.26%.do.total.da.rede). que.passaram.a.atender.os.clientes.com. gerências.dedicadas,.caixas.exclusivos,. limites.de.crédito.revisados,.consultorias. especializadas.e.atendimento.gerencial. por.telefone.em.horários.estendidos,. totalizando.mais.de.2 .700.pontos.de. atendimento ..O.Banco.estima.que.até. o.final.do.primeiro.trimestre.de.2012. implantará.o.atendimento.do.segmento. Itaú.Uniclass.em.mais.1 .500.pontos.de. venda,.atingindo.toda.sua.rede.de.varejo . Finalizada..a.integração.das.agências. do.Itaú.e.do.Unibanco.em.2010,. implantamos.o.“Projeto.Eficiência”,.que. propicia.a.gestão.orçamentária.e.de. acompanhamento.matricial.dos.custos. e.de.receitas,.o.estabelecimento.de. metas.para.cada.unidade.de.negócio. e.a.disseminação.de.uma.forte.cultura. de.eficiência.operacional ..Os.princípios. desse.projeto.determinam.a.análise. detalhada.de.indicadores.de.resultados,.o. compartilhamento.das.melhores.práticas. e.o.seu.controle.matricial ..Esse.projeto.nos. permitiu.estabelecer.o.desafio.de.atingir. o.índice.de.eficiência,.que.mede.a.relação. entre.despesas.e.receitas.operacionais,.de. 41%.ao.final.de.2013 . 1.1) Eventos Societários Em.abril,.o.Itaú.Unibanco.Holding. celebrou.com.o.Carrefour.Brasil,.Contrato. de.Compra.e.Venda.de.Ações.para. aquisição.de.49%.do.Banco.Carrefour,. pelo.valor.de.R$.725.milhões ..O.Banco. Carrefour.é.a.entidade.responsável.pela. oferta.e.distribuição,.com.exclusividade,. de.produtos.e.serviços.financeiros,. securitários.e.previdenciários.nos.canais. de.distribuição.do.Carrefour.Brasil. operados.com.a.bandeira.“Carrefour”.no. Brasil.(canais.eletrônicos,.hipermercados.e. supermercados) ..A.conclusão.da.operação. depende.da.aprovação.do.Banco.Central. do.Brasil . Em.dezembro,.foi.anunciada.a.venda. de.nossas.operações.de.processamento. de.cartões.de.crédito.para.terceiros. conduzidas.pela.empresa.Orbitall,.sociedade. processadora.de.cartões.de.crédito ..A. alienação.foi.feita.para.o.Grupo.Stefanini,.

(24)

24

Relatório da Administração Itaú Unibanco Holding S.A. O ano de 2011 empresa.brasileira.do.setor.de.soluções. de.TI ..A.conclusão.dessa.operação.está. prevista.para.os.primeiros.meses.de.2012 ..A. integração.das.atividades.realizada.após.a. fusão.viabilizou.esta.transação,.uma.vez.que. Itaú.Unibanco.passa.a.ter.escala.suficiente. para.processar.exclusivamente.os.cartões. próprios.e.adquirência.de.todas.as.empresas. do.conglomerado,.com.competitividade.de. custos.e.maior.eficiência .. No.Chile.-.1).Assinamos.um.acordo.com. o.Munita,.Cruzat.&.Claro,.um.dos.líderes. em.gestão.de.patrimônio.de.terceiros,.que. constitui.uma.nova.empresa.para.desenvolver. conjuntamente.este.nicho;.2).Concluímos.a. aquisição.da.carteira.de.alta.renda.do.banco. HSBC,.posicionando.o.Itaú.como.o.banco.líder. nesse.segmento.e.contando.com.uma.rede. de.84.agências.no.país . Em.outubro,.realizamos.um.grupamento. de.ações.ordinárias.(ITUB3).e.preferenciais. (ITUB4).na.proporção.de.100.para.1. seguido.de.um.desdobramento.na. proporção.de.1.para.100,.conforme. aprovado.em.Assembleia.de.Acionistas. realizada.no.dia.25.de.abril ..O.grupamento. seguido.do.desdobramento,.visou.trazer. maior.eficiência.ao.sistema.operacional. de.ações.escriturais.pela.eliminação.de. valores.abaixo.de.100.ações.da.base . . No.ano.de.2011,.adquirimos.40 .970 .900. ações.preferenciais.de.emissão.própria.no. montante.total.de.R$.1,3.bilhão.ao.preço. médio.de.R$.31,79.por.ação ..O.programa. de.recompra.de.ações.foi.renovado. na.reunião.realizada.pelo.Conselho.de. Administração.em.31.de.outubro.de. 2011.por.mais.um.ano ..Esse.programa. estabelece.um.limite.para.recompra.de.até. 56 .700 .000.ações.preferenciais.e.9 .000 .000. ações.ordinárias .

2) Ambiente Econômico

. O.ano.de.2011.foi.marcado.por.elevada. volatilidade.no.cenário.internacional,. particularmente.a.partir.de.agosto ..A. perspectiva.de.crescimento.das.economias. desenvolvidas.deteriorou-se,.influenciada. ainda.pela.necessidade.de.grandes. ajustes.fiscais.nos.próximos.trimestres,. em.especial.pela.economia.européia .. A.contenção.no.crédito.privado.nos. mercados.internacionais,.reflexo.da.crise. também.deve.ser.um.fator.de.moderação. no.crescimento ..O.Banco.Central.Europeu. proveu.liquidez.de.três.anos.para.um. grande.número.de.instituições.financeiras. em.dezembro,.contribuindo.para.algum. alívio,.pelo.menos.no.curto.prazo,.nas. condições.financeiras.da.região ..Nos. Estados.Unidos,.o.crescimento.acima. do.esperado.no.segundo.semestre.de. 2011.foi.a.surpresa.positiva ..A.China.deve. apresentar.desaceleração.moderada.ao. longo.dos.próximos.trimestres,.mas.a. posição.externa.do.país.continua.sólida,. a.dívida.das.famílias.é.baixa,.e.o.consumo. mantém.potencial.de.crescimento . No.cenário.doméstico,.consolidou-se.a.tendência.de.desaceleração.da. atividade.econômica ..Esse.arrefecimento. é.conseqüência.do.aperto.fiscal.e. monetário.realizado.entre.o.final.de. 2010.e.meados.de.2011,.mas.também. reflete.a.recente.deterioração.do.cenário. econômico.global ..As.expectativas. dos.consumidores.e.empresários. permaneceram.em.níveis.inferiores. àqueles.verificados.no.passado.recente .. O.Produto.Interno.Bruto.(PIB).do.4T11. deverá.registrar.um.pequeno.crescimento. em.torno.de.0,2%,.apresentando.uma.leve. recuperação.em.relação.à.estabilidade. observada.no.trimestre.anterior ..Com.isso,. estima-se.em.2,7%.o.crescimento.anual. do.PIB.em.2011,.sendo.que.o.crescimento. acumulado.nos.três.primeiros.trimestres. está.em.3,2%.quando.comprada.ao. mesmo.período.de.2010 . A.inflação.medida.pelo.IPCA.encerrou.o. ano.de.2011.em.6,5% ..O.arrefecimento.da. atividade.econômica,.a.menor.pressão.dos. preços.das.commodities.e.a.diminuição. dos.reajustes.de.itens.administrados. contribuem.para.a.perspectiva.de.redução. da.inflação.ao.longo.de.2012 . Nesse.contexto,.com.a.elevação.das. incertezas.sobre.o.cenário.externo.e. o.possível.impacto.sobre.a.atividade. doméstica,.o.Banco.Central.do.Brasil. iniciou.um.processo.de.redução.da.taxa. Selic.em.agosto.de.2011 ..A.taxa.básica. de.juros.encerrou.2011.em.11,0%.ao.ano,. ante.os.12,5%.antes.do.ciclo.de.redução .. Além.do.afrouxamento.da.política. monetária,.o.governo.tem.utilizado. outros.instrumentos.para.estimular.a. economia,.incluindo.a.redução.de.IPI. para.os.segmentos.de.eletrodomésticos. e.a.diminuição.das.alíquotas.de. requerimentos.de.capital.e.IOF.para. determinadas.operações.de.crédito . O.mercado.de.crédito.mostrou.redução. no.crescimento.ao.longo.de.2011 ..No. ano.de.2011,.as.novas.concessões.de. crédito.para.pessoas.físicas.elevaram-se,.em.termos.reais,.4,4%.em.relação. ao.mesmo.período.de.2010.(após. crescimento.de.15,4%.em.2010.frente.a. 2009) ..No.segmento.de.pessoas.jurídicas,. as.concessões.em.2011.cresceram.1,4%. ante.2010,.ano.em.que.a.expansão.foi. de.2,5%.em.relação.a.2009 ..O.total.de. crédito.como.percentual.do.PIB.atingiu. 49,1%.em.dezembro.de.2011.ante.45,2%. em.dezembro.de.2010 ..A.inadimplência. acima.de.90.dias.subiu.para.5,5%.em. dezembro,.ante.4,5%.no.fechamento. de.2010,.influenciada.pela.elevação.das. taxas.de.juros.dos.empréstimos.e.pelo. menor.crescimento.econômico .

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25

Relatório da Administração Itaú Unibanco Holding S.A. O ano de 2011

3) Informações e

Indicadores

A.tabela.a.seguir.apresenta.as.principais. informações.e.indicadores.do.Itaú. Jan a

Dez/11 Dez/10Jan a Evolução (%) Trim/114º Trim/113º Evolução (%)

Demonstração do Resultado do Período - R$ bilhões (1)

Resultado.Bruto.da.Intermediação.Financeira .47,3. .44,6. 5,8% .8,8. .7,6. 16,7% Despesa.de.Provisão.para.Créditos.de.Liquidação.Duvidosa .(19,9) .(15,7) 26,9% .(5,5) .(5,0) 9,7% Receita.de.Recuperação.de.Créditos.Baixados.como.Prejuízo .5,5. .4,2. 30,4% .5,5. .3,9. 40,2% Receitas.de.Serviços,.Rendas.de.Tarifas.Bancárias.e.Resultado.de.Operações. de.Seguros,.Previdência.e.Capitalização .21,8. .19,2. 13,3% .5,9. .5,5. 7,4% Despesas.de.Pessoal,.Administrativas.e.Outras.Despesas.Operacionais. .(31,8) .(29,3) 8,3% .(8,4) .(8,2) 2,3% Imposto.de.Renda.e.Contribuição.Social .(3,7) .(5,5) (32,8%) .(1,5) .1,1. (239,3%) Lucro.Líquido.Recorrente .14,6. .13,0. 12,4% .3,7. .3,9. (4,9%) Lucro.Líquido. .14,6. .13,3. 9,7% .3,7. .3,8. (3,3%) Total.de.Dividendos.e.Juros.sobre.o.Capital.Próprio.(líquido.de.impostos). .4,4. .3,9. 12,4% .2,3. .0,7. 228,6% Ações - R$ Lucro.Líquido.Recorrente.por.Ação.(2) .3,23. .2,87. 12,6% .0,83. .0,87. (4,6%) Lucro.Líquido.por.Ação.(2) .3,23. .2,94. 9,9% .0,82. .0,84. (2,0%) Valor.Patrimonial.por.Ação.(2) .15,81. .13,40. 18,0% .15,81. .15,12. 4,6% Número.de.Ações.em.Circulação.–.em.milhares .4 .514. .4 .544. (0,7%) .4 .514. .4 .512. 0,0% Dividendos.e.Juros.sobre.o.Capital.Próprio.por.ação.(líquido.de.impostos). .0,9727. .0,8607. 13,0% .0,5060. .0,1648. 207,0% Preço.da.Ação.PN.(3) .33,85. .39,53. (14,4%) .33,85. .29,09. 16,4% Preço.da.Ação.PN/Lucro.Líquido .10,5. .15,3. (31,4%) .10,5. .10,0. 5,0% Preço.da.Ação.PN/Patrimônio.Líquido .2,1. .2,7. (22,2%) .2,1. .1,9. 10,5% Capitalização.de.Mercado.-.R$.bilhões.(4)(5) .152,8. .179,6. (14,9%) .152,8. .131,3. 16,4%

(1) Exclui os efeitos não recorrentes de cada período; (2) Calculado com base na média ponderada da quantidade de ações; (3) Com base na cotação média das ações preferenciais no último dia do período; (4) Calculado com base na cotação média das ações preferenciais no último dia do período (cotação da ação PN média multiplicada pela quantidade de ações em circulação no final do período); (5) R$ 137,4 bilhões considerando a cotação de fechamento das ações ON e PN multiplicada total de ações em circulação de cada classe de ação. (6) Calculado conforme critérios internacionais definidos no Relatório de Análise Gerencial da Operação.

31 Dez

2011 30 Set 2011 31 Dez 2010

Evolução (%) 30 Set/11 a

31 Dez/11 31 Dez/10 a 31 Dez/11

Balanço Patrimonial - R$ bilhões .

Ativos.Totais .851,3. .837,0. .751,4. 1,7% 13,3% Carteira.de.Crédito.com.Avais.e.Fianças .397,0. .382,2. .333,4. 3,9% 19,1% Recursos.Próprios.Livres,.Captados.e.Administrados .1 .144,9. .1 .117,1. .1 .009,6. 2,5% 13,4% Dívidas.Subordinadas .39,0. .37,6. .33,8. 3,6% 15,2% Patrimônio.Líquido .71,3. .68,2. .60,9. 4,6% 17,2% Patrimônio.de.Referência.(Consolidado.Operacional) .92,6. .88,1. .78,7. 5,0% 17,7% Índices de Desempenho (%) . Retorno.Recorrente.sobre.o.Patrimônio.Líquido.Médio.-.anualizado 22,3% 22,4% 23,5% (0,1.p .p) (1,2.p .p) Retorno.sobre.o.Patrimônio.Líquido.Médio.-.anualizado 22,3% 22,5% 24,1% (0,2.p .p) (1,8.p .p) Retorno.sobre.o.Ativo.Médio.-.anualizado 1,8% 1,8% 2,0% 0,0.p .p (0,2.p .p) Retorno.Recorrente.sobre.o.Ativo.Médio.-.anualizado 1,8% 1,8% 2,0% 0,0.p .p (0,2.p .p) Índice.de.Eficiência.(6) 47,7% 47,8% 49,1% (0,1.p .p) (1,4.p .p) Índice.de.Basileia.(Consolidado.Operacional) 16,0% 15,1% 15,8% 0,9.p .p 0,2.p .p Índice.de.Imobilização.(Consolidado.Operacional) 48,6% 49,8% 37,3% (1,2.p .p) 11,3.p .p Dados Relevantes . Colaboradores.do.Conglomerado.(indivíduos) .104 .542. .105 .969. .108 .040. (1,3%) (3,2%) Colaboradores.Brasil.(individuos) .98 .258. .99 .820. .102 .316. (1,6%) (4,0%) Colaboradores.Exterior.(individuos) .6 .284. .6 .149. .5 .724. 2,2% 9,8% Quantidade.de.Pontos.de.Atendimento .33 .753. .34 .178. .34 .212. (1,2%) (1,3%) Número.de.Agências.(unidades) .4 .072. .4 .005. .3 .967. 1,7% 2,6% Número.de.PABs.(unidades) .912. .943. .944. (3,3%) (3,4%) Número.de.Caixas.Eletrônicos.(unidades) .28 .769. .29 .230. .29 .301. (1,6%) (1,8%) Unibanco.no.ano.de.2011.em.comparação. com.o.ano.anterior ..As.Demonstrações. Contábeis.Completas.e.o.Relatório.de. Análise.Gerencial.da.Operação,.com. as.informações.detalhadas.sobre.as. operações.do.período,.estão.disponíveis. no.site.do.Itaú.Unibanco:.www .itau-unibanco .com .br/ri.>.Informações. Financeiras.>.Demonstrações.Contábeis.>. BRGAAP.>.2011 .