Documento Informativo

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PRODUTO FINANCEIRO COMPLEXO

“Notes db Rendimento Portuguese Corporates 5,75%”

ISIN: PTDEUDOM0002

Emitente: Deutsche Bank Aktiengesellschaft - Sucursal em

Portugal

1. Advertências ao investidor Remuneração não garantida.

Não existe possibilidade de reembolso antecipado por opção do investidor.

Possibilidade de reembolso antecipado pelo Emitente (em situações excepcionais).

Risco de Crédito do Emitente Deutsche Bank Aktiengesellschaft (actuando através da sua Sucursal em Portugal) e das Entidades de Referência.

Possibilidade de risco de perda de capital (em situações excepcionais) Possibilidade de extensão da maturidade prevista.

Aplicação de comissões de custódia.

2. Descrição e Principais Características do Produto Descrição do

Produto

As “Notes db Rendimento Portuguese Corporates 5,75%” (doravante designadas por “Notes”) são produtos financeiros complexos (nos termos do Decreto-Lei n.º 211-A/2008, de 3 de Novembro, e do Regulamento da CMVM n.º 1/2009), cuja remuneração está associada à não ocorrência de certos eventos de crédito.

As Notes têm data de maturidade prevista em 20 de Junho de 2022, com reembolso de capital pelo emitente na maturidade ao seu valor nominal (100%), mas não têm garantia de remuneração.

As Notes são instrumentos financeiros representativos de dívida emitidos pelo Deutsche Bank Aktiengesellschaft (actuando através da sua Sucursal em Portugal), de ora em diante designado por "Emitente".

A remuneração das Notes está associada à não verificação de um Evento de Crédito relativamente a qualquer uma das seguintes sociedades (de ora em diante designadas por “Entidades de Referência”), melhor descritas no Anexo ao presente Documento Informativo:

§ Portugal Telecom Internacional Finance BV; § EDP - Energias de Portugal, S.A;

§ BRISA – Concessão Rodoviária, S.A.; e § CIMPOR – Cimentos de Portugal, SGPS, S.A..

Um Evento de Crédito corresponde à ocorrência de um ou mais dos seguintes eventos, tal como definidos pela International Swaps and Derivatives Association, Inc (“ISDA”) e determinado pelo Comité da ISDA de Determinações de Derivados de Crédito (o “Comité”) (informação disponível no respectivo website, em www.isda.org e

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2. Descrição e Principais Características do Produto

http://www.isda.org/credit/), relativamente a qualquer uma das Entidades de Referência, e notificado pelo Agente de Cálculo ao Emitente:

§ Insolvência (“Bankruptcy”);

§ Incumprimento ou mora em relação às respectivas obrigações (“Failure to Pay, Obligation Acceleration, Obligation Default,

Repudiation/Moratorium”); e

§ Reestruturação (“Restructuring”).

Caso não ocorra qualquer Evento de Crédito, as Notes serão remuneradas através do pagamento de um cupão trimestral a uma taxa anual nominal bruta (T.A.N.B.) fixa de 5,75%, a ser pago trimestralmente, 7 dias úteis após os dias 20 de Março, 20 de Junho, 20 de Setembro e 20 de Dezembro (cada uma, uma "Data de Referência de Cupão"), com início no dia 20 de Setembro de 2012, sendo ainda as Notes reembolsadas ao respectivo Valor Nominal na Data de Maturidade Prevista.

Caso ocorra um Evento de Crédito relativamente a qualquer uma das Entidades de Referência, as Notes deixarão, a partir desse momento, de pagar qualquer cupão, não obstante, o investidor receberá na Data de Maturidade Prevista ou Prorrogada, um montante equivalente a 100% do Valor Nominal de cada Note (não havendo lugar a reembolso antecipado das

Notes caso ocorra um Evento de Crédito).

O reembolso do capital não se encontra associado à ocorrência de um Evento de Crédito e encontra-se garantido pelo Emitente na maturidade, mesmo perante a ocorrência de situações excepcionais, salvo no que respeita à (i) ocorrência de uma situação de incumprimento por parte do Emitente das suas obrigações de pagamentos de capital ou juros relativamente às

Notes, e (ii) à ocorrência de uma situação que torne ilegal o cumprimento

das obrigações do Emitente ao abrigo das Notes, caso em que as Notes poderão ser canceladas, havendo lugar ao seu reembolso antecipado. Nestes casos, o investidor pode perder parte ou mesmo a totalidade do capital investido.

Montante Global da Emissão

Até um máximo de EUR 100.000.000 (cem milhões de euros).

Montante de Subscrição

O Montante Mínimo de Subscrição é de EUR 10.000 (dez mil euros), tendo cada Note, o valor nominal de EUR 1.000 (mil euros).

Período de Comercialização

Entre 09 de Maio 2012 e 22 de Junho de 2012.

Duração / Maturidade Prevista e Maturidade Prorrogada

9 anos, 11 meses e 21 dias, com Data de Maturidade Prevista em 20 de Junho de 2022.

A Data de Maturidade Prevista poderá ser prorrogada até 70 dias de calendário após a Data de Maturidade Prevista, caso o Agente de Cálculo tenha razões para crer que ocorreu um Evento de Crédito Potencial anteriormente à Data de Maturidade Prevista.

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Se o Evento de Crédito Potencial não se concretizar num Evento de Crédito, até ao fim do período de adiamento referido no parágrafo anterior, a remuneração do Cupão, que de outra forma seria devida na Data de Maturidade Prevista, será devida na Data de Maturidade Prorrogada e um Valor de Cupão adicional acumulará durante esse período de adiamento, correspondendo tal Valor de Cupão adicional a um montante correspondente à aplicação da taxa “EONIA (Euro Overnight Index Average)”, calculada pelo Banco Central Europeu, sem a adição de qualquer margem, sobre o capital investido, durante o período, contado em dias, entre a Data de Maturidade Prevista, exclusive, e a Data de Maturidade Prorrogada, inclusive (informação adicional sobre a EONIA está disponível no website

http://www.euribor-rates.eu/eonia.asp).

Remuneração das

Notes e Possível não

Remuneração

Caso não ocorra qualquer Evento de Crédito, as Notes serão remuneradas através do pagamento de um cupão a uma taxa anual nominal bruta (T.A.N.B.) fixa de 5,75%, a ser pago trimestralmente, 7 dias úteis após os dias 20 de Março, 20 de Junho, 20 de Setembro e 20 de Dezembro (cada uma, uma "Data de Referência de Cupão"), com início no dia 20 de Setembro de 2012.

Caso ocorra um Evento de Crédito relativamente a qualquer uma das Entidades de Referência, as Notes deixarão, a partir desse momento, de pagar qualquer cupão, não havendo contudo lugar ao seu reembolso antecipado. Reembolso das Notes na Maturidade (Prevista ou Prorrogada)

As Notes têm garantia de reembolso de capital na maturidade pelo seu valor nominal (100%), pelo que caso não ocorra nenhuma das situações excepcionais de reembolso antecipado, o investidor receberá a totalidade do capital investido na Data de Maturidade Prevista ou Prorrogada.

A data prevista para a maturidade das Notes poderá ser prorrogada até ao limite de 70 dias de calendário após a Data de Maturidade Prevista (ou no Dia Útil para Pagamento seguinte, caso aquele não o seja), se o Agente de Cálculo (o Deutsche Bank AG - London Branch) entender que existe a possibilidade de ter ocorrido um Evento de Crédito Potencial no relativamente a qualquer uma das Entidades de Referência, na Data de Maturidade Prevista ou em momento anterior.

Neste caso, as Notes serão reembolsadas na Data de Maturidade Prorrogada por 100% do respectivo valor nominal, ficando a entrega de remuneração correspondente ao último Período de Referência de Cupão dependente da efectiva ocorrência do Evento de Crédito que ditou a prorrogação da Data de Maturidade das Notes.

Se o Evento de Crédito Potencial não se concretizar num Evento de Crédito, até ao fim do período de adiamento referido no parágrafo anterior, a remuneração do Cupão, que de outra forma seria devida na Data de Maturidade Prevista, será devida na Data de Maturidade Prorrogada e um

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Valor de Cupão adicional acumulará durante esse período de adiamento, correspondendo tal Valor de Cupão adicional a um montante correspondente à aplicação da taxa “EONIA (Euro Overnight Index Average)”, calculada pelo Banco Central Europeu, sem a adição de qualquer margem, sobre o capital investido, durante o período, contado em dias, entre a Data de Maturidade Prevista, exclusive, e a Data de Maturidade Prorrogada, inclusive (informação adicional sobre a EONIA está disponível no website

http://www.euribor-rates.eu/eonia.asp).

Reembolso Antecipado das Notes e Possível Perda de Capital

As Notes serão reembolsadas antecipadamente em caso de:

(i) ocorrência de uma situação de incumprimento (insolvência) por parte do Emitente das suas obrigações de pagamentos de capital ou juros relativamente às Notes;

(ii) ocorrência de uma situação que torne ilegal o cumprimento das obrigações do Emitente ao abrigo das Notes.

Nestes casos as Notes serão reembolsadas antecipadamente, através do pagamento ao investidor de um montante correspondente à diferença entre: (a) O Valor de Mercado das Notes (independentemente da ocorrência das situações referidas em (i) e (ii)), tal como determinado pelo Agente de Cálculo; e

(b) Os Custos de Resolução, montante pro rata, por referência às Notes detidas pelo investidor, equivalente aos custos incorridos pelo Emitente na resolução das operações de cobertura de risco celebradas pelo Emitente com uma contraparte por si escolhida no âmbito da emissão das Notes, custos estes que apenas serão determináveis no momento da resolução das referidas operações de cobertura de risco, se tal vier a acontecer.

Neste caso o valor de reembolso poderá ser inferior ao valor nominal e poderá equivaler a zero.

No caso de as operações de cobertura de risco celebradas pelo Emitente no âmbito da emissão das Notes darem origem a proveitos, os mesmos serão entregues ao investidor, pro rata, por referência às Notes detidas pelo investidor.

Entidades de Referência

Portugal Telecom International Finance B.V. (ISIN: XS0215828913), EDP -Energias de Portugal, S.A (ISIN: PTEDPSOM0010), BRISA – CONCESSÃO RODOVIÁRIA, S.A. (ISIN: PTBRIHOM0001) e CIMPOR – Cimentos de Portugal, SGPS S.A., conforme melhor descritas no Anexo ao presente Documento Informativo e, em qualquer caso, qualquer entidade que venha a substituir uma destas entidades, tal como determinado pelo Comité, ou pelo Agente de Cálculo ao abrigo das Definições de Derivados de Crédito da ISDA (não podendo, em qualquer caso, uma determinação do Agente de Cálculo nesta matéria ser contrária a uma decisão - anterior ou posterior - do Comité).

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2. Descrição e Principais Características do Produto Taxa de

Remuneração de Cupão

Taxa anual nominal bruta (T.A.N.B.) de 5,75%., a qual será aplicada sobre o capital investido, pelo Período de Referência de Cupão em causa, numa base 30/360, ou seja, em que todos os meses têm 30 dias, e todos anos têm 360 dias.

Períodos de Referência de Cupão

Períodos trimestrais. Os Períodos de referência de Cupão terão início em cada uma das Datas de Referência de Cupão (inclusive) e terminarão nas Datas de Referência de Cupão seguintes (exclusive). O primeiro Período de Referência de Cupão terá início na Data de Emissão (inclusive) e terminará no dia 20 de Setembro de 2012 (exclusive).

Datas de Referência de Cupão

20 de Março, 20 de Junho, 20 de Setembro e 20 de Dezembro de cada ano, sendo a primeira Data de Referência de Cupão o dia 20 de Setembro de 2012 e a Data Final de Referência de Cupão, a qual corresponderá à Data de Maturidade Prevista ou à Data de Maturidade Prorrogada, consoante aplicável.

Datas de Pagamento da Remuneração de Cupão

A remuneração de cupão será paga 7 Dias Úteis após cada Data de Referência de Cupão, com excepção da Data Final de Pagamento da Remuneração de Cupão, a qual corresponderá à Data de Maturidade Prevista ou à Data de Maturidade Prorrogada, consoante aplicável, ou Dia Útil para Pagamento seguinte caso aquelas não o sejam.

3. Factores de Risco

Risco de Capital Um investimento nas Notes comporta o risco de o montante de capital a

reembolsar poder ser inferior ao capital investido, podendo equivaler a zero.

Risco de Crédito Um investimento nas Notes comporta o risco de crédito do Emitente, o qual,

em virtude de falência ou insolvência, poderá não ter condições para cumprir atempadamente as suas obrigações de pagamento ao abrigo das

Notes.

Risco de Rentabilidade

Um investimento nas Notes comporta o risco de, ocorrendo um Evento de Crédito relativamente a alguma das Entidades de Referência, o investidor poder não receber qualquer remuneração pelo investimento efectuado nas

Notes ou, ainda que venha a receber montantes a título de remuneração,

estes poderem ser considerados reduzidos por referência ao montante de capital investido e ao prazo do investimento.

Risco de Liquidez Um investimento nas Notes comporta o risco de o investidor ter de esperar

ou de incorrer em custos (designadamente por ter de vender a um preço inferior ao seu valor económico real) para transformar as Notes em moeda.

Risco de Conflito de Interesses

Um investimento nas Notes comporta o risco de ocorrer um evento cujas consequências não se encontram total e completamente previstas nas cláusulas contratuais ou na legislação que regulam as Notes, ou cuja

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3. Factores de Risco

resolução seja cometida ao Emitente ou ao Agente de Cálculo, e de a sua resolução ser concretizada de forma contrária aos interesses do investidor.

Risco de

Discricionariedade do Emitente

Um investimento nas Notes comporta o risco de discricionariedade do Agente de Cálculo (que é o Emitente) relativamente a determinadas matérias, em particular, na Extensão da Data de Maturidade das Notes e na determinação dos Custos de Reembolso Antecipado.

No âmbito da sua discricionariedade, o Agente de Cálculo actuará de acordo com a prática de mercado tendo em vista a preservação, de forma aproximada, do efeito económico pretendido com a contratação deste produto. Estas alterações podem ter um impacto adverso no valor das Notes. Tal exercício de correcção efectuado pelo Agente de Cálculo é vinculativo.

4.1 Três Cenários Exemplificativos da Possível Evolução do Produto (cuja probabilidade de ocorrência não é necessariamente igual)

Cenário 1 Cenário 2 Cenário 3 Juros Capital Juros Capital Juros Capital

1º Ano (1T / 2T / 3T / 4T) 5,75% T.A.N.B. - 5,75% T.A.N.B. - 5,75% T.A.N.B.

-2º Ano (1T / 2T / 3T / 4T) 5,75% T.A.N.B. - 5,75% T.A.N.B. - 5,75% T.A.N.B.

-5º Ano (1T / 2T / 3T / 4T) 5,75% T.A.N.B. - - 5,75% T.A.N.B.

-6º Ano (1T / 2T / 3T / 4T) 5,75% T.A.N.B. - - - 5,75% T.A.N.B.

-10º Ano (1T / 2T / 3T / 4T e Data de Maturidade Prevista)

5,75% T.A.N.B.

100% - 100% -

-Data de Maturidade Prorrogada 5,75% T.A.N.B. 100%

4.2 Descrição dos Cenários

Cenário 1 Neste cenário, não se verifica qualquer Evento de Crédito durante a vida do

produto. Assim, o investidor receberá, 7 Dias Úteis após cada uma das Datas de Referência de Cupão, rendimentos no montante correspondente à

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4.2 Descrição dos Cenários

aplicação da Taxa de Remuneração de Cupão (5,75% T.A.N.B.) sobre o montante investido e, na Data de Maturidade Prevista, receberá 100% do capital investido.

Cenário 2 Neste cenário, o Agente de Cálculo considera ter-se verificado um Evento

de Crédito durante o Período de Referência de Cupão entre 20 de Dezembro de 2016 e 20 de Março de 2017. Assim, o investidor receberá até ao referido Período de Referência de Cupão (exclusive), 7 Días Úteis após cada uma das Datas de Referência de Cupão, rendimentos no montante correspondente à aplicação da Taxa de Remuneração de Cupão (5,75% T.A.N.B.) sobre o montante investido. A partir do momento em que se verificou o Evento de Crédito, o investidor deixa de receber qualquer remuneração, recebendo contudo, na Data de Maturidade Prevista, um montante equivalente a 100% do Capital Investido.

Cenário 3 Neste cenário, o Agente de Cálculo considera poder ter-se verificado um

Evento de Crédito relativamente a qualquer uma das Entidades de Referência, na Data de Maturidade Prevista ou em momento anterior (embora este não venha efectivamente a ocorrer). Assim, o investidor receberá, 7 Días Úteis após cada uma das Datas de Referência de Cupão, rendimentos no montante correspondente à aplicação da Taxa de Remuneração de Cupão (5,75% T.A.N.B.) sobre o montante investido, salvo no que respeita à última Data de Referência de Cupão (que coincide com a Data de Maturidade Prevista). Em virtude do referido entendimento do Agente de Cálculo, o reembolso do capital e o pagamento do último cupão são prorrogados até à Data de Maturidade Prorrogada. Assim, a remuneração do último cupão, que de outra forma seria devido na Data de Maturidade Prevista, será devido na Data de Maturidade Prorrogada à qual acrescerá um Valor de Cupão adicional, correspondente à aplicação diária da taxa “EONIA (Euro Overnight Index Average)”, calculada pelo Banco Central Europeu, sem a adição de qualquer margem, sobre o capital investido, durante o período, contado em dias, entre a Data de Maturidade Prevista, exclusive, e a Data de Maturidade Prorrogada, inclusive (informação adicional sobre a EONIA está disponível no website

http://www.euribor-rates.eu/eonia.asp)

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(Fonte: Bloomberg)

Os investidores deverão ter em atenção que os valores apresentados constituem apenas dados históricos relativos à evolução da Obrigação de Referência e, bem assim, que rendibilidades passadas não constituem garantia de rendibilidades futuras.

Por "CDS" entende-se "Credit Default Swap". Um CDS destina-se a cobrir o risco de incumprimento de um devedor. Quando maior for o spread do CDS referente a uma entidade, maior é o risco de crédito atribuído a essa entidade.

6. Encargos

Descrição dos Custos Envolvidos para o Subscritor

Serão aplicadas comissões para transacções de compra e venda após a Data de Emissão e comissão de custódia, conforme disponível em

www.deutsche-bank.pte www.cmvm.pt.

A Entidade Colocadora reserva-se o direito de alterar o seu preçário (nomeadamente quanto à cobrança de comissões de custódia), nas condições legalmente permitidas. O preçário pode ser consultado em qualquer balcão da Entidade Colocadora, bem como em www.deutshche.bank.pt. Os investidores devem estar cientes de que qualquer alteração do preçário da Entidade Colocadora relativamente a este produto financeiro afectará negativamente a rendibilidade do mesmo.

7. Outras Informações Relevantes

Emitente Deutsche Bank Aktiengesellschaft (actuando através da sua Sucursal

em Portugal)

Autoridade de Supervisão do Emitente para

aprovação do prospecto

Commission de Surveillance du Secteur Financier (a “CSSF“), a

autoridade de supervisão luxemburguesa

Entidade Colocadora Deutsche Bank Aktiengesellschaft - Sucursal em Portugal

Autoridade de Supervisão da Entidade Colocadora

CMVM e o Banco de Portugal.

Agente de Cálculo Deutsche Bank Aktiengesellschaft, London Branch

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7. Outras Informações Relevantes do Agente de Cálculo para

a actividade bancária e de intermediação financeira

autoridade de supervisão alemã, e a Financial Services Authority ("FSA") a autoridade de supervisão no Reino Unido.

Data de Emissão 29 de Junho de 2012

Dias Úteis Londres e TARGET. Entende-se por “Dia Útil” qualquer dia em que

os bancos estejam abertos para pagamentos na cidade de Londres e o sistema TARGET2 (sistema de Transferências Automáticas Transeuropeias de Liquidações pelos Valores Brutos em Tempo Real) não esteja encerrado. Actualmente este sistema encerra aos Sábados, aos Domingos, e ainda (i) no Dia de Ano Novo; (ii) na Sexta-feira Santa (do calendário religioso católico/protestante); (iii) na Segunda-feira a seguir à Páscoa (do calendário religioso católico/protestante); (iv) no dia 1 de Maio; (v) no dia de Natal e (vi) no dia 26 de Dezembro. Para mais informação sobre o sistema TARGET2 consulte o sítio de internet http://www.ecb.int.

Natureza da Oferta Oferta pública.

Admissão à Negociação Mercado regulamentado da Bolsa de Valores do Luxemburgo.

Documentação da Oferta Este documento informativo não dispensa nem substitui toda a

documentação pertinente em relação ao presente produto financeiro complexo, a saber: o Prospecto Base de 21 de Março de 2012 e as Condições Finais.

Todos os documentos acima referidos poderão ser solicitados ao Deutsche Bank Aktiengesellshaft - Sucursal em Portugal (o Emitente e Entidade Colocadora).

Direito de Resolução na Comercialização à Distância

Os investidores que sejam considerados consumidores nos termos do Decreto-Lei n.º 95/2006, de 29 de Maio, têm, no prazo de 14 dias e desde que cumpridas as demais condições previstas naquele diploma legal, o direito de resolver livremente o contrato de subscrição destas

Notes celebrado à distância, sem necessidade de indicação do motivo

e sem que haja lugar ao pagamento de qualquer indemnização ou penalização pelo consumidor.

Indicação do Perfil do Cliente Recomendado

As Notes destinam-se a subscrição pelos clientes do Deutsche Bank AG (actuando através da sua Sucursal em Portugal) (a Entidade Colocadora), o que inclui tanto investidores qualificados como não qualificados, desde que habilitados a investir em produtos financeiros complexos, de acordo com a avaliação feita pela Entidade Colocadora, ao abrigo dos princípios da Directiva relativa aos Mercados de Instrumentos Financeiros (a Directiva 2004/39/CE), transposta para Portugal.

A classificação atribuída a este produto em termos de perfil de cliente corresponde ao “Perfil 2 – Conservador”, de acordo com os procedimentos de clientes habitualmente entregues pela Entidade

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Colocadora, que se concretizam nos seguintes: Perfil 1 – Muito Conservador; Perfil 2 – Conservador; Perfil 3 – Moderado; Perfil 4 – Dinâmico; e Perfil 5 – Agressivo.

O investidor deverá estar disposto a perder parte ou a totalidade do capital investido e a manter o seu investimento pelo prazo das Notes (no limite, 10 anos e 5 dias), com a consequente falta de liquidez daí decorrente.

Resumo do Regime Fiscal 1. Pagamento de Juros a Pessoas Singulares Residentes em

Portugal

Os rendimentos obtidos estão sujeitos a retenção na fonte de IRS, à taxa de 25%, com possibilidade de opção pelo englobamento dos rendimentos, desde que obtidos fora do âmbito do exercício de actividades empresariais e profissionais. Sendo realizada a opção pelo englobamento, o rendimento colectável será tributado à taxa que resultar da aplicação da tabela prevista no artigo 68.º do Código de IRS (acrescido de uma taxa de solidariedade de 2,5%, que incidirá sobre o rendimento colectável auferido em 2012 e 2013 que exceda os €153.300) e a retenção terá a natureza de pagamento por conta do imposto devido a final. A retenção é uma obrigação da entidade residente em Portugal que paga ou coloca à disposição o pagamento relevante. Estão também sujeitos a retenção na fonte a título definitivo à taxa liberatória de 30% os rendimentos de capitais sempre que sejam pagos ou colocados à disposição em contas abertas em nome de um ou mais titulares mas por conta de terceiros não identificados, excepto quando seja identificado o beneficiário efectivo, termos em que se aplicam as regras gerais. Caso não esteja sujeito a retenção na fonte e não seja exercida a opção pelo englobamento, o titular dos rendimentos será tributado a uma taxa autónoma de 25%.

2. Pagamento de Juros a Pessoas Colectivas Residentes em Portugal

Os rendimentos obtidos estão sujeitos a IRC, à taxa única de 25%, a que pode acrescer imposto adicional (Derrama Estadual) incidente a uma taxa de 3% sobre a parte do lucro tributável superior a € 1.500.000,00 e inferior a € 10.000.000,00 e de 5%, relativamente à parcela do lucro tributável superior a € 10.000.000,00. O quantitativo da parte do lucro tributável que exceda € 1.500.000,00, quando superior a € 10.000.000,00, é dividido em duas partes: uma, igual a € 8.500.000,00, à qual se aplica a taxa de 3%; outra, igual ao lucro tributável que exceda € 10.000.000,00, à qual se aplica a taxa de 5%. Poder-se-á ainda aplicar um imposto municipal (Derrama Municipal) até ao limite máximo de 1,5% sobre o lucro tributável sujeito e não isento de IRC. Não é aplicada retenção na fonte em sede de IRC.

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3. Pagamento de Juros a Não Residentes em Portugal

Não sujeitos a IRS/IRC.

4. Mais-Valias e Menos-Valias obtidas por Pessoas Singulares Residentes em Portugal

As mais-valias e menos-valias apuradas na alienação das Notes contribuem para o cômputo do saldo anual de mais-valias e menos-valias decorrentes da venda de obrigações e outros títulos de dívida, de partes sociais e outros valores mobiliários e de operações com instrumentos financeiros derivados (excepto swaps de taxa de juro, swaps cambiais, swaps de taxa de juro e de divisa e operações cambiais a prazo), warrants autónomos e certificados. O referido saldo anual, quando seja positivo, está sujeito a tributação em IRS a uma taxa especial de 25%. O saldo positivo entre as mais-valias e as menos-valias resultantes da alienação de acções, obrigações e de outros títulos de dívida está isento de IRS até ao valor anual de €500.

5. Mais-Valias e Menos-Valias obtidas por Pessoas Colectivas Residentes em Portugal

As mais-valias e menos-valias realizadas num dado ano de exercício concorrem positiva ou negativamente, respectivamente, para à formação do lucro tributável. As mais-valias e as menos-valias são dadas pela diferença entre o valor de realização, líquido dos encargos que lhe sejam inerentes, e o valor de aquisição deduzido das perdas por imparidade e outras correcções de valor previstas no artigo 35.º do Código do IRC, bem como das depreciações ou amortizações aceites fiscalmente.

6. Mais-Valias e Menos-Valias obtidas por Pessoas Colectivas Não-Residentes em Portugal

Não sujeitos a IRS/IRC.

A informação acima corresponde a uma descrição geral do regime fiscal aplicável, que poderá sofrer alterações legais e/ou por via de interpretação, e não dispensa a consulta da legislação e regulamentação aplicáveis.

Actualidade da Informação

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Anexo

Descrição do Emitente do Activo Subjacente

Entidade de Referência

Obrigação de

Referência Breve descrição

Portugal Telecom International Finance B.V.

XS0215828913

A Portugal Telecom International Finance B.V. é uma sociedade cuja totalidade do capital social é detido directamente pela Portugal Telecom SGPS, S.A. ("Portugal Telecom"). A Portugal Telecom International Finance B.V. é um veículo de fins especiais do Grupo da Portugal Telecom.

A Portugal Telecom é o principal operador de telecomunicações português. O volume de negócios (além das actividades cedidas), por actividade, distribui-se da seguinte forma: - telefones fixos e Internet (47,2%). Além disso, o grupo propõe serviços multimédia (difusão de canais televisivos por cabo e por satélite, edição e comercialização de DVD e de jogos vídeo, distribuição de filmes, publicação de jornais, etc.);

- telefones móveis (35,7%): serviços prestados em Portugal (TMN; 7,4 milhões de assinantes no fim de 2010);

- outros (17,1%).

A distribuição geográfica do volume de negócios (além das actividades cedidas) é a seguinte: Portugal (85,5%), Brasil (7%) e outros (7,5%).

EDP - Energias de Portugal,

S.A.

PTEDPSOM0010

A EDP - Energias de Portugal, S.A. ("EDP") é um dos principais produtores e distribuidores portugueses de energia eléctrica. A actividade do grupo organiza-se em torno de 4 pólos:

- produção, venda e distribuição de electricidade: hidroeléctrica, termoeléctrica, eólica, em co-geração e à base de biomassa;

- venda e distribuição de gás (n° 2 português);

- prestação de serviços energéticos: nomeadamente serviços de engenharia e de consultoria para a construção e instalação de unidades termoeléctricas e hidroeléctricas; - outros: produção de vapor, serviços informáticos, etc.

BRISA -Concessão Rodoviária,

S.A.

PTBRIHOM0001

A BRISA - Concessão Rodoviária, S.A. é uma subsidiária da BRISA Auto-Estradas de Portugal, S.A. ("BRISA"). A BRISA detém, directa ou indirectamente, a totalidade do capital social da BRISA - Concessão Rodoviária, S.A..

A BRISA é o principal operador de auto-estradas português. O volume de negócios, por actividade, reparte-se da seguinte forma:

- exploração e manutenção de redes de auto-estradas (88,7%): gestão, no fim de 2010, de uma rede concessionada de 1.564,9 km de auto-estradas;

- prestação de serviços (11,3%): difusão de informação rodoviária, serviços de controlo técnico de veículos, de desempanagem e assistência aos clientes, de consultoria, de gestão de projectos e de engenharia assegurados junto de sociedades de auto-estradas, de gestores de infra-estruturas, etc.

CIMPOR -Cimentos de

Portugal, SGPS, S.A.

Nenhuma

A CIMPOR - Cimentos de Portugal, SGPS, S.A. é um grupo cimenteiro internacional. O volume de negócios por família de produtos reparte-se da seguinte forma:

- cimento e clínquer (75,7%); - betão pré-fabricado (19,2%); - granulados e argamassas (5,1%).

Distribuição geográfica do volume de negócios: Portugal (16,8%), Brasil (27,2%), Espanha (12%), Egipto (10,1%), Turquia (6,9%), África do Sul (6,3%), China (4,7%), Marrocos (4,2%), Moçambique (3,9%), Tunísia (3,5%), Índia (2,1%) e outros (2,3%).