edp edp Resultados do 1S de Julho de 2007 sinta a nossa energia

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Resultados do

1S2007

edp

sinta a nossa energia

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1S07: Principais Acontecimentos

Crescimento de EBITDA: +27% com base em crescimento orgânico

“Turnaround” das actividades em mercado: enfoque em rentabilidade e clientes

50% de aumento na capacidade instalada eólica; nível de emissões CO₂/GWh: -15%

Melhorias de Eficiência / Manutenção de Sólida Base de Actividades Reguladas

Crescimento do Resultado Líquido: +13% excluindo mais-valias

Compra da Horizon Wind nos EUA: Concluída a 2 de Julho de 2007

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Dados Financeiros 1S07

Em condições de mercado desfavoráveis edp consegue apresentar forte crescimento:

tanto ao nível do EBITDA como do Resultado Líquido:

Margem Bruta 2.263 +14% EBITDA 1.353 +27% EBIT 828 +37% Resultados Financeiros (176) -Resultado Líquido 422 +13% Investimento Operacional 554 Dívida Liquida (1) _{9.448 2%} 1S07 1S06 (Milhões de €) Var.% +15% Custos Operacionais 676 -5%

“Funds from Operations” (FFO) 937 +70%

1.992 1.067 603 (36) 375 482 9.283 709 552

Divida Liquida / EBITDA (2) _{3,6 4,0 -10%}

(1) _{Dívida Líquida relativa a Dez-06 (2) EBITDA dos últimos 12 meses}

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Risco controlado

Crescimento de EBITDA: +27% com base em crescimento orgânico

“Turnaround” das actividades em mercado: enfoque em retorno e clientes

50% de aumento na capacidade instalada eólica; nível de emissões CO2/GWh: -15%

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Mercado ibérico de electricidade: Preços baixos no

1S07

• Preços a prazo para o 2S07: -20% ao longo do 1S07 • Preços a prazo para 2008:

Suportado pelo preço CO2 2008

Volatilidade do mercado reforça a importância de contratar a prazo e ter clientes

€ / MWh

Preço Médio Ponderado do Mercado Espanhol (OMEL)

25 50 75 100 J M M J S N J 57,1 36,4 2006 2007 F A J A O D F M A M J 1S06 1S07 Portugal Espanha Coeficiente de Hidraulicidade 0,65 0,53 0,77 0,88 30-Jun-06 30-Jun-07 Direitos emissão CO2 - 2007

Direitos de emissão de CO2 (€/ton)

0.13 22.10 16,45 19,50 50.7 42.8 42.3 35 40 45 50 55 3T2007 4T2007 2008

Evolução Curva Preços - Futuros Mercado Ibérico (OMIP)

03-Jan-07 28-Jun-07

Preço da Pool: - 36%

Preços a prazo: Influenciados pelo CO2

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Produção: Mercado Ibérico Liberalizado

Produção aumentou 3,6% vs. queda de 0,7% do mercado; custos a caíram 5,7%

Custo variável € / MWh Volume TWh 27 Produção liberalizada:
Total do mercado: -0,7%

Centrais liberalizadas da EDP : +3,6%

Factor de utilização das centrais a carvão no 1S07:

Média do mercado: 65%

Centrais liberalizadas da EDP: 79%

Produção termoeléctrica convencional:
Total do mercado: +1,3%

Centrais liberalizadas da EDP: +2,9%

Hídrica Nuclear CCGT Carvão 1S06 4,6 3,9 0,5 0,7 9,7 5,3 3,4 0,6 0,8 1S07 10,0 +3,6% 25 -5,7%

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EDP na Comercialização Liberalizada:

Portugal e Espanha

Boa gestão da carteira de clientes: Fundamental para a criação de valor

Volume TWh Quota de mercado Preço médio (€/MWh) 1.2 0.9 1Q06 2Q06 3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 2.2 2.7 1Q06 2Q06 3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 52% 38 +52% 57 14% 15% 47 +25% 58 59%

Ofertas competitivas face à tarifa e rentáveis para a edp Eventual queda de tarifas pode limitar oferta

Nova politica de contratação no 2S06 Aumento de tarifas em suporta crescimento

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Produção e Comercialização liberalizada:

Visão Integrada

* Produção + compras de electricidade no mercado grossista

Custo variável € / MWh

Produção e mercado grossista 1S07 (fontes de energia) 5.3 3.4 0.6 0.8 0.7 Hídrica Nuclear CCGT Carvão Mercado 10,7 26 Volume TWh

Clientes e mercado grossista 1S07 (energia vendida) Clientes Liberalizados Mercado Grossista à vista Mercado Grossista de Futuros 47 58 44 53 Volume TWh Preço de venda € / MWh 6.1 0.9 3.4 10.7 EBITDA (€m) 1S07 % Var. 181 +40% EBITDA (€m)

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Vendas a clientes em mercado vs. Produção em

mercado

EDP face a outros operadores Ibéricos

46% 43% Comp. 1 17% 7% Comp. 2 24% 30% Comp. 3 19% 12% Comp. 4 75% 61% edp 1S07 1S06

EDP tem o maior nível de GWh vendidos a clientes / produzidos em mercado

Volumes de Electricidade Vendidos no Mercado Liberalizado / Produção de Electricidade Liberalizada (Pen. Ibérica)

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* Antes de pagamento de cpacidade

Contratação a prazo em mercado: estádio a Jun-07

Vendas de Electricidade TWh (peso%) Coal CCGT Nuclear Hydro 4,9 4,1 0,7 0,3 10.0 8,6 (86%) TWh produção 2S07 1 TWh Produção 2008 Vendas de elecrricidade TWh (peso %) 19,7 5,4 (30%)

Vendas já contratadas com clientes

Dão boa visibilidade de resultados da edp

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Gás liberalizado em Espanha

“Turnaround” do EBITDA suportado pelo aumento dos volumes e crescimento da margem

1S06 1S07

23,4

(6)

EBITDA – Milhões de € Mercado Liberalizado - Volumes & Margem de Venda

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Crescimento

Crescimento de EBITDA: +27% com base em crescimento orgânico

“Turnaround” das actividades de mercado: enfoque no retorno e clientes

50% de aumento na capacidade instalada eólica;

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Energia Eólica: Aumento da Capacidade

Instalada

EUA:Compra da Horizon:

Concluída em Julho 2007

Consolidação integral no

3T07

Capacidade Instalada Eólica - Europa (MW Brutos) Aquisições (AE: 155 MW) Crescimento orgânico 82% 1S06 2S06 1S07 2010E 4.200 Dez-05 Jun-07 +165 951 +157 +460 1.732 2008E 3.000

Europa: 462 MW adicionais através de crescimento orgânico nos últimos 12 meses

837

2.200

3.400

Capacidade Instalada Eólica - EUA (MW Brutos)

2010E

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Turbinas Eólicas Contratadas

Necessidades de turbinas (edp+Horizon)

Necessidades de turbinas vs. contratadas

Necessidades cobertas >85% >80% 1,400 1,200 1,600 2007 2008 2009 100%

Fornecimento assegurado • Contratos recentes

- Gamesa; - Vestas; - GE;

• Negociações em curso para cobertura das

necessidades de 2008 e 2009 durante o 2S2007

Elevada Cobertura das necessidades de turbinas para os anos 2008 e 2009

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“Portfolio” eólico: qualidade na localização &

regulação estável

O Crescimento do “portfolio” não afecta o factor médio de utilização: “Pipeline” com elevada qualidade em termos de recursos eólicos

Horizon nos EUA enquadra-se na estratégia da edp: Recursos eólicos de elevada qualidade + Regulação estável

Portugal: Factor de Utilização Espanha: Factor de Utilização

24,1% 25,3% 1S06 1S07 25,1% Média Portugal Neo 27,7% 28,5% 1S06 1S07 26,3% Média Espanha Neo

Espanha: Tarifa Média Eólica Preços da “pool”

RD 661/2007: trouxe estabilidade a

longo prazo para rentabilidade de energia eólica em Espanha 93 77 1S06 1S07 -17% 57 ₃₇ 1S06 1S07 -42% (€/MWh) (€/MWh)

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Desenvolvimento na Produção Hídrica:

Portugal & Brasil

Procura activa de oportunidades no desenvolvimento de hídricas em Portugal e no Brasil

• Operação de 4.200 MW de centrais hídricas no mercado depois do fim dos CAE

Repotenciação de Picote (+231MW) e Bemposta (+178MW): em construção;

Acordo com Martifer: Desenvolvimentos de centrais hídricas nos rios Paiva e Vouga;

• A edp planeia construir 1.094 MW de centrais hídricas até 2015, 1,768 MW em estudo:

235 MW em centrais hídricas de média dimensão
330 MW de mini-hídricas

• Reduzido número de novos projectos devido a dificuldades com licenças ambientais • Margem de reserva do sistema eléctrico a cair

• A edp tem 555 MW em estudo:

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Mix de produção total

Mix de produção da edp GWh (percentagem) 9% 37% 14% 40% 1S07 7% 28% 17% 48% 1S06 Hídrica CCGTs Carvão + Fuel + Cogeração

Eólica & Outros*

* Outros inclui Resíduos, Biomassa e Nuclear

Emissões de CO2 (CO2 ton/MWh) 0,53 0,45 -15% 1S07 1S06

Em linha com o objectivo de atingir mais de 50% de produção de energia sem CO₂ em 2010

2010E 28% 28% 18% 26% <0,35 2010E

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Eficiência superior

Crescimento de EBITDA: +27% com base em crescimento orgânico

“Turnaround” das actividades de mercado: enfoque no retorno e clientes

50% de aumento na capacidade instalada eólica; nível de emissões CO2/GWh: -15%

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Produção Contratada: CAEs

Margem Bruta dos CAE’s da Produção (Milhões de €)

• Ligeiro impacto negativo, não recorrente, relativo à compra de fuelóleo a preços elevados

Cash Flow Estável: ROA contratado de Longo Prazo de 8,5%

CAE’s substituídos pelos CMEC’s a partir de Jul-07: sem impacto económico para a EDP

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Distribuição de Electricidade: Portugal e Espanha

Distribuição Ibérica – Contributo para o EBITDA (Milhões de €) Rácios de Eficiência 1S06 1S07 Var. % 10,2 10,8 +5,5% 103 97 -6,1% Opex/MWh * Empregados/TWh

* Opex inclui Fornecimentos e Serviços Externos, Custos com Pessoal e com Benefícios Sociais

Esforço continuado para melhorar níveis de eficiência e qualidade do serviço:

Tempo de Interrupção Equivalente (min)

1S06 1S07 Var. 87 52 -36 42 42 -Portugal Espanha (Astúrias) 264 310 (24) 70

1S06 Margem Bruta Custos

Operacionais

1S07

Crescimento EBITDA: +17%

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Distribuição de Electricidade: Brasil

Distribuição – Rácios de Eficiência

Empregados / TWh Opex / MWh (R$/MWh) 129 22,4(2) 116 22,6 1H07 1H06 -10,1% +0,6% Var.%

Crescimento EBITDA : + 103%; Crescimento recorrente do EBITDA : + 13%

(2) _{Opex incluí fornecimentos e serviços externos, custos com pessoal e benefícios sociais. Não inclui custo não recorrente relativo ao PDV no 1S06 (R$51.6M)}

Plano de redução de pessoal actual com impacto positivo nos rácios de eficiência:

EBITDA Distribuição Brasil: 1S07 vs. 1S06

(Milhões de €) 1S06 1S07 Var. % (95) (6) -Desvios Tarifários (1) - 19

-Custos não recorrentes redução de pessoal

152 134 + 13%

EBITDA Recorrente

247 122 +103%

EBITDA IFRS

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Créditos Regulatórios

• Défice tarifário de 2006 de €125M • Défice tarifário de 2007 de €25M • Desvios tarifários acumulados • Défice tarifário de 2006 de €154M • Défice tarifário de 2007 de €34M • Desvios tarifários acumulados • Perdas com racionamento e

“Parcela A”

Recuperação de créditos regulatórios suporta melhoria do “Free Cash Flow”

Créditos Regulatórios

Redução dos créditos regulatórios a receber

devido a custos com compra de energia inferiores ao esperado no 1S07

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Distribuição de Gás: Portugal e Espanha

(Milhões de €)

Nota: No 1S07, Gasnalsa foi consolidado integralmente e no 1S06 era consolidada proporcionalmente a 50% -> impacto €2,3M EBITDA 1S06 Custos Operacionais EBITDA 1S07 Margem Bruta

EBITDA cresceu 7,5%; Impulsionado pela ligação à rede de novos clientes

+475 Kms de rede de distrubuição e transporte;

+ 52,000 clientes ligados às nossas redes face a Jun-06

71 76

7 (1)

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Melhorias de eficiência

Menor visibilidade na fase inicial ao nível da DR devido a custos não-recorrentes de implementação,

nomeadamente relativos a redução de pessoal

OPEX - Poupanças (Milhões de €)

Medidas implementadas em 2006 Medidas implementadas até Jun-07

Medidas de corte de custos já implementadas “Target” 2007 72 45 90 72 (80%) 27 150 “Target” 2010 2010 100% 2008 83% 72 (48%) 2007

Custos com Pessoal:

€35,5M de poupanças anuais através:  Redução líquida de nº empregados (entre Dez-05 e Jun-07):

- 360 empregados no Brasil

- 359 empregados na Península Ibérica

Fornecimentos e Serviços Externos: €36,2M de poupanças anuais através: Medidas de reestruturação serviços de TI Utilização mais eficiente do imobiliário Gestão integrada do seguros

Consolidação de publicidade e propaganda

Principais medidas de corte de custos já implementadas

€72M de poupanças anuais já asseguradas: em cumprimento do objectivo para 2007

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Brasil

Milhões de reais

Custos com Pessoal

Portugal

Milhões de €

Spain

Milhões de €

(1)_{Alteração no perímetro de consolidação – Venda da ONI}

59 59 3 2 64 0 (4) 60 222 209 (6) 10 213 12 10 235 167 (35) 11 191 14 (21) 197 197

Custos com pessoal e custos com benefícios socais 1S06

Pro-forma 1S06 (1)

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Dados Financeiros 1S07

Em condições de mercado desfavoráveis edp consegue apresentar forte crescimento:

tanto ao nível do EBITDA como do Resultado Líquido:

Margem Bruta 2.263 +14% EBITDA 1.353 +27% EBIT 828 +37% Resultados Financeiros (176) -Resultado Líquido 422 +13% Investimento Operacional 554 Dívida Liquida (1) _{9.448 2%} 1S07 1S06 (Milhões de €) Var.% +15% Custos Operacionais 676 -5%

“Funds from Operations” (FFO) 937 +70%

1.992 1.067 603 (36) 375 482 9.283 709 552

Divida Liquida / EBITDA (2) _{3,6 4,0 -10%}

(1) _{Dívida Líquida relativa a Dez-06 (2) EBITDA dos últimos 12 meses}

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Detalhe do EBITDA Consolidado no 1S07

Crescimento de elevada qualidade com o EBITDA a crescer em 27% sem aquisições

Produção Contratada 27% Produção Liberalizada 14% Brasil 23% Distribuição 22% Gás Regulado 5% Gás Liberalizado 2% Eólicas Europa (NEO) 7% 1S2007 1S2006 ∆∆∆∆ 07/06 Mercado Ibérico Produção e Com. Eólica Europa (NEO) Distribuição

Gás

Brasil

Outros & aj.

“Breakdown” do EBITDA

Crescimento essencialmente orgânico:

o EBITDA proforma cresceu 26,4%

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Eólico Europa 35%

Prod. & Comerc Ibericos 27% Outros 1% Brasil 14% Gás Ibérico 4% 19% Distribuição Ibérica

Investimento Operacional Consolidado

Investimento operacional: 1S07 vs. 1S06 (Milhões de €) 1S06 1S07 Var. % 129 152 +18% 58 192 +230% 129 103 -20% 23 24 +4% 127 80 -37% 16 3 -84% 482 554 +15% 249 332 +33% 232 222 -4%

Prod. & Comerc. Ibérica Eólico Europa Distribuição Ibérica Gás Ibérico Brasil Outros Total edp Expansão Manutenção

1S07 - “Breakdown” do investimento operacional da edp por negócio

(percentagem)

> 50% do investimento do Grupo edp foi alocado à expansão da actividade

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Resultados Financeiros

Crescimento de EBITDA e FFO mais do que compensam aumento dos juros líquidos

Resultados Financeiros (Milhões de €)

Juros financeiros líquidos

Diferenças de câmbio

Outros ganhos e perdas financeiros

1S07 1S06 Var. % (223) (197) -13% 14 20 -31% 28 138 -80% (176) (36) -390% 9.448 9.283 +2% 4,6% 3,9% +0,7 pp 5,2x 3,7x +40% 6 3 +82%

Rendimentos de particip. de capital

Resultados Financeiros (€M)

Dívida Líquida (€M)

Custo Médio da Dívida (%) FFO / Juros Financeiros

• Custo da dívida

aumenta em linha com o mercado

• Impacto não recorrente no 1S06:

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“Outlook” para o 1S07

Venda de 25% da REN: Conclusão da Operação no 4T07

CMECs Implementados desde 1 de Julho:

Provável Securitização nos Próximos Trimestres

Contratação de 85% da Produção em Mercado Liberalizado Proporciona Estabilidade

Integração da Horizon no 3T07:

Nova Plataforma de Crescimento com Plano de Investimentos Agressivo

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Agenda Estratégica

Concretização do desenvolvimento dos projectos Hídricos em Portugal e no Brasil

Energia Eólica: Enfoque no Cumprimento do Pipeline Anunciado

para a Europa e EUA

Contratação para 2008: Manutenção do Enfoque na Rentabilidade e nos Clientes

Estratégia de Fornecimento de Gás: Crescimento Baseado na Flexibilidade dos

Contratos de Fornecimento a Baixo Custo

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Conclusões

Esforço continuo na melhoria da eficiência:

Base de Activos de Baixo Risco:

Plano de Investimentos em Curso: Capacidade Eólica (Europe + US) e Hídrica

(Portugal + Brasil)

Eficiente e em produção sem emissão de CO2 com baixo risco e rentabilidades atractivas

Boa Performance em Condições de Mercado Adversas:

EBITDA +27%; Resultado Líquido +13%

“Turnaround” das Actividades em Mercado: Enfoque no Retorno e nos Clientes

Hedging baseado num portfolio de geração eficiente e numa forte plataforma comercial

Em Linha para Cumprimento do Plano de Negócios 2007-2010

Taxa Crescimento Média Anual EBITDA 2005-2010 > 13%

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